核心要点

行情回顾

1、风电设备板块本周上涨0.80%，低于沪深300指数1.99%的涨幅，在131个板块中排名第67位。周内板块表现波动较大，9月29日单日涨幅排名第23位，但9月30日降至第117位，显示出市场情绪的不稳定性。

2、本周风电设备板块主力资金净流出10.30亿元，连续两日资金大幅流出，分别为5.50亿元和4.80亿元。资金的持续外流反映出机构对板块的关注度下降，短期内可能对板块走势形成压制。

3、尽管板块整体涨幅有限，但部分龙头个股表现突出。新强联上涨6.75%，威力传动上涨6.21%，禾望电气、金风科技和明阳智能也取得了超过4%的周涨幅。然而，天能重工、振江股份等个股则出现明显下跌，板块内个股走势呈现明显分化。

4、截至9月30日，风电设备板块市盈率（TTM）为20.50倍，处于近一年低位水平；市净率（MRQ）为2.50倍，同样位于一年以来的较低位置。当前估值水平反映出市场对行业短期前景的担忧，但同时也为长期投资者提供了较好的配置机会。

宏观解读

1、金风科技与三峡集团联合研发的GWH252-16-F漂浮式风电机组在广西北海成功吊装，刷新了全球已吊装海上漂浮式机组单机容量最大、叶轮直径最大等多项纪录。该机组关键部件实现全面国产化，年发电量达4465万千瓦时。这一里程碑式的进展，标志着我国深远海风电开发技术取得重大突破，为未来深远海风电资源的商业化利用奠定了坚实基础。

2、金风科技的GWH252-16-F机组通过“一体化设计”和“一体化控制系统”，大幅降低设计冗余，攻克了浮式机组载荷控制难题，有效摊薄了漂浮式开发成本。同时，该机组具备较强的生存能力，可抵御17级超强台风，适应极端环境。这些技术创新有助于提高深远海风电项目的经济性，加速商业化应用进程。

3、从依赖欧洲进口风机到全球海上风电新增装机位列第二，国内风电企业在技术积累和不断创新中实现了从追赶者到领跑者的转变。明阳智能等企业在全球前五大风电整机厂中占据三席，全球新增风电装机超过50%来自中国。这表明国内企业在技术创新、成本控制和市场拓展方面具备显著优势，行业集中度进一步提升。

行业要闻

1、明阳智能16种机型、超1300台海上风机在第18号超强台风“桦加沙”登陆时，平稳通过考验，未出现设备受损等情况。这一事件充分验证了国内风机制造企业在极端天气条件下的设备可靠性，提升了行业信心。

2、金风科技的GWH252-16-F漂浮式风电机组在广西北海成功吊装，标志着我国深远海风电开发进入新阶段。该机组单机容量16兆瓦，叶轮直径252米，年发电量达4465万千瓦时。这一成就彰显了国内企业在技术创新和产品研发方面的实力。

投资建议

1、关注深远海风电技术突破带来的投资机会：近期，金风科技与三峡集团联合研发的GWH252-16-F漂浮式风电机组成功吊装，标志着我国深远海风电开发技术取得重大突破。这一里程碑式的进展，为未来深远海风电资源的商业化利用奠定了坚实基础。短期内，将推动海上风电技术升级，提升行业整体竞争力；长期而言，深远海风电有望成为新的增长点，带动产业链上下游协同发展。建议投资者关注在深远海风电领域具有技术优势和研发实力的企业，把握行业发展带来的投资机会。

2、看好国内风电设备企业全球竞争力提升：国内风电企业在技术创新和成本控制方面取得显著进展，行业集中度进一步提升。明阳智能等企业在全球前五大风电整机厂中占据三席，全球新增风电装机超过50%来自中国。这表明国内企业在国际市场上具备显著竞争优势。短期内，有助于提升国内企业的国际影响力；长期来看，将巩固我国在全球风电设备市场的领先地位。建议投资者关注具有全球布局和技术领先优势的国内风电设备龙头企业。

风险提示

风电设备行业可能面临政策变化、技术迭代和市场竞争加剧等风险，投资者需警惕行业政策调整对市场需求的影响，以及技术更新带来的企业竞争格局变化。