物产环能:浙江物产环保能源股份有限公司2025年半年度报告

浙江物产环保能源股份有限公司2025年半年度报告

公司代码：603071公司简称：物产环能

浙江物产环保能源股份有限公司

2025年半年度报告

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重要提示

一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确

性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、公司全体董事出席董事会会议。

三、本半年度报告未经审计。

四、公司负责人陈明晖、主管会计工作负责人张健及会计机构负责人（会计主管人员）张健声

明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案无

六、前瞻性陈述的风险声明

√适用□不适用

本报告中所涉及的未来计划、发展战略、经营计划及目标等前瞻性描述不构成公司对投资者

的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。敬请投资者注意不恰当信赖或使用此类信息可能造成的投资风险。

七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况否

八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否

九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否

十、重大风险提示

公司已在本报告中阐述了各类风险因素存在可能带来的影响，详细情况请查阅本报告第三节“管理层讨论与分析”中“五、其他披露事项”之“（一）可能面对的风险”，本报告中涉及的

未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。

十一、其他

□适用√不适用

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第一节释义.................................................4

第二节公司简介和主要财务指标........................................5

第三节管理层讨论与分析...........................................8

第四节公司治理、环境和社会........................................21

第五节重要事项..............................................23

第六节股份变动及股东情况.........................................35

第七节债券相关情况............................................38

第八节财务报告..............................................39

1.经法定代表人签名和公司盖章的本次半年报全文和摘要2.载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管备查文件目录人员）签名并盖章的财务报表

3.报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本

及公告的原稿

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第一节释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

常用词语释义

物产环能、公司、本公司、指浙江物产环保能源股份有限公司

上市公司、发行人

物产燃料指浙江物产燃料有限公司，系物产环能前身物产中大指物产中大集团股份有限公司，系物产环能之控股股东国资公司指浙江省国有资本运营有限公司交通集团指浙江省交通投资集团有限公司物产金属指物产中大金属集团有限公司物产国际指物产中大国际贸易集团有限公司

杭州持泰指杭州持泰企业管理合伙企业（有限合伙）

杭州持瑞指杭州持瑞企业管理合伙企业（有限合伙）

杭州持鹤指杭州持鹤企业管理合伙企业（有限合伙）

杭州持鹏指杭州持鹏企业管理合伙企业（有限合伙）

杭州持欣指杭州持欣企业管理合伙企业（有限合伙）杭州环投指杭州环投企业管理咨询有限公司河北港口集团指河北港口集团有限公司

河北港口投资指河北港口集团（天津）投资管理有限公司电力燃料指浙江物产电力燃料有限公司宁波浙燃指宁波市浙燃煤炭有限公司物产伟天指浙江物产伟天能源有限公司新加坡乾元指新加坡乾元国际能源有限公司香港健坤指香港健坤能源有限公司新嘉爱斯指嘉兴新嘉爱斯热电有限公司秀舟热电指浙江秀舟热电有限公司富欣热电指嘉兴市富欣热电有限公司桐乡泰爱斯指桐乡泰爱斯环保能源有限公司浦江热电指浙江物产环能浦江热电有限公司物产金义指浙江物产金义生物质热电有限公司物产山鹰热电指浙江物产山鹰热电有限公司热电物资指浙江物产环能热电物资有限公司

山煤物产指山煤物产环保能源（浙江）有限公司聚能羲和指湖州聚能羲和新能源科技有限公司聚能启创指杭州聚能启创企业管理咨询有限公司

聚能启源指杭州聚能启源企业管理合伙企业（有限合伙）聚能启泰指桐乡聚能启泰储能科技有限公司

物产新能源指物产中大新能源发展（浙江）有限公司湖北浙物指湖北浙物能源有限公司南太湖科技指湖州南太湖电力科技有限公司

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第二节公司简介和主要财务指标

一、公司信息公司的中文名称浙江物产环保能源股份有限公司公司的中文简称物产环能

公司的外文名称 ZJMI Environmental Energy Co.Ltd.公司的外文名称缩写 ZMEE公司的法定代表人陈明晖

二、联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表证券事务代表姓名王竹青洪于巍朱磊倩联系地址杭州市庆春路137号杭州市庆春路137号杭州市庆春路137号

电话0571-872313990571-872313990571-87231399

传真0571-872156720571-872156720571-87215672

电子信箱 wchnsa@zmee.com.cn wchnsa@zmee.com.cn wchnsa@zmee.com.cn

三、基本情况变更简介公司注册地址杭州市庆春路137号公司注册地址的历史变更情况无公司办公地址杭州市庆春路137号公司办公地址的邮政编码310003

公司网址 http://www.zmee.com.cn/

电子信箱 wchnsa@zmee.com.cn报告期内变更情况查询索引不适用

四、信息披露及备置地点变更情况简介

《上海证券报》

《中国证券报》公司选定的信息披露报纸名称

《证券时报》

《证券日报》

登载半年度报告的网站地址 www.sse.com.cn公司半年度报告备置地点证券投资部报告期内变更情况查询索引不适用

五、公司股票简况股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称

A股上海证券交易所物产环能 603071 /

六、其他有关资料

□适用√不适用

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七、公司主要会计数据和财务指标

(一)主要会计数据

单位：元币种：人民币本报告期本报告期比上年同主要会计数据

（1－6上年同期月）期增减(%)

营业收入18421780784.0519929271278.08-7.56

利润总额481365089.54531935399.07-9.51

归属于上市公司股东的净利润302280787.31359678983.71-15.96

归属于上市公司股东的扣除非经291510166.55347780040.56-16.18常性损益的净利润

经营活动产生的现金流量净额755563155.25-1071601045.80不适用本报告期末比上年本报告期末上年度末

度末增减(%)

归属于上市公司股东的净资产5487165310.525512782741.93-0.46

总资产12146554894.8611713081807.003.70

(二)主要财务指标本报告期本报告期比上年

主要财务指标16上年同期（－月）同期增减(%)

基本每股收益（元／股）0.540.64-15.63

稀释每股收益（元／股）0.540.64-15.63

扣除非经常性损益后的基本每0.520.62-16.13

股收益（元／股）

加权平均净资产收益率（%）5.336.81减少1.48个百分点扣除非经常性损益后的加权平

%5.146.59减少1.45个百分点均净资产收益率（）公司主要会计数据和财务指标的说明

√适用□不适用

营业收入变动原因说明：营业收入本期较上年同期减少15.07亿元，其中因煤炭销售量增长增加收入25.93亿元，因煤炭价格下跌减少收入40.36亿元，因热电联产、新能源及其他业务收入变动减少收入0.64亿元。

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：经营活动产生的现金流量净额本期较上年同期

增加18.27亿元，主要系本期销售、采购商品现金净流出减少所致。

八、境内外会计准则下会计数据差异

□适用√不适用

九、非经常性损益项目和金额

√适用□不适用

单位:元币种:人民币

非经常性损益项目金额附注（如适用）

非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值229175.09准备的冲销部分

计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定11478809.89

的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外

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除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产-89250.00生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费委托他人投资或管理资产的损益对外委托贷款取得的损益

因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产生的各项资产损失单独进行减值测试的应收款项减值准备转回

企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益非货币性资产交换损益债务重组损益企业因相关经营活动不再持续而发生的一次性费用，如安置职工的支出等因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生的一次性影响

因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份支付费用

对于现金结算的股份支付，在可行权日之后，应付职工薪酬的公允价值变动产生的损益采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益交易价格显失公允的交易产生的收益与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益受托经营取得的托管费收入

除上述各项之外的其他营业外收入和支出5093898.67其他符合非经常性损益定义的损益项目

减：所得税影响额3370385.49

少数股东权益影响额（税后）2571627.40

合计10770620.76

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用√不适用

十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

□适用√不适用

十一、其他

□适用√不适用

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第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

2025年上半年我国经济运行延续稳中向好发展态势，展现出强大韧性和活力，国内能源生产

稳中有增，节能降碳稳步推进，绿色低碳转型步伐加快。公司紧抓行业发展机遇，继续推进绿色转型和高质量发展，在能源供应链集成服务、园区综合能源服务以及新能源业务三个方面持续发力，致力成为绿色高效的环保能源综合服务引领者。

（一）主营业务情况

公司主营业务是煤炭流通、热电联产和新能源业务。煤炭流通业务通过运用规模化采购优势、专业化流通经验及数字化技术手段为供应商和客户提供一体化服务；热电联产业务通过多能互补

多能联供技术，为客户提供电力、蒸汽和压缩空气等产品，同时提供污泥、生物质等一般固废处置服务；新能源业务聚焦开拓储能、光伏、风电等新能源业务，依托核心技术大力开展熔盐储能的推广和应用，围绕新能源产业链布局上游集成制造、中游投资建设运营以及下游回收拆解等业务，配套提供新能源供应链、EPC 工程服务，持续增强产业转型内生动力。

（二）行业基本情况

1、煤炭流通行业

煤炭流通是处于煤炭开采与煤炭消费之间的服务业务。煤炭流通企业采购上游煤炭生产企业或贸易商的煤炭，经过配煤、仓储、运输等多个环节将煤炭销售给下游电厂、建材、造纸、冶金、化工等终端企业或其他煤炭贸易商等客户。公司专业从事煤炭流通业务75年，经历了国内煤炭流通市场从计划经济时代的“统购统销”向市场化运作的变革和洗礼。在市场起伏变化中，公司在行业发展、格局变化、政策导向、市场信息的获取以及煤炭市场研判等方面积累了丰富的经验，助力公司发展成为现代化大型煤炭流通企业。

2025年上半年，煤炭先进产能有序释放，推动煤炭产量在去年高位增长基础上保持平稳，国

家统计局数据显示，今年上半年全国规模以上原煤产量24.0亿吨，同比增长5.4%，煤炭市场总体平衡偏宽松。但在煤炭市场供需格局变化、政策调控以及国际市场波动等多重因素交织影响下，煤炭中长期合同价格和现货价格均出现不同程度的回落。国内煤价的下行也使得进口煤价格优势减弱，上半年我国煤炭进口量同比出现明显减少。海关总署公布数据显示，2025年1-6月份，全国煤炭进口量累计为22170.2万吨，比上年同期的24948.2万吨减少2778万吨，同比下降11.1%。

2、热电联产行业

热电联产是使用煤、天然气和生物质等能源产生热量和电力的高效能源利用方式。同时，热电联产设施还可提供污泥处置、工业固废处置等资源综合利用服务，是全球公认的节约能源、改善环境、增强城市基础设施功能的重要措施，具有良好的经济和社会效益，是实现循环经济的重要技术手段。

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在国家“双碳”战略和能源结构转型的推动下，我国热电联产行业正朝着提高能效与减少碳排放、智能化与清洁化方向发展，热电行业的多元化业务模式（如污泥焚烧、耦合生物质发电）也正在成为行业发展的新趋势。

3、新能源行业

2025年，新能源行业正处于快速转型的关键阶段，随着新能源技术的不断进步，风电与光伏

行业的竞争力和增长动力依然强劲，生物质、水力发电等也将展现出良好的发展态势。国家能源局印发的《2025年能源工作指导意见》明确提出了新增新能源发电装机规模达到2亿千瓦以上的目标，这一政策导向不仅设定了具体的发展目标，还为新能源行业提供了清晰的方向指引，推动技术创新和产业升级。

近几年国内可再生能源装机规模不断实现新突破，可再生能源继续保持新增装机的主体地位，接近全国总装机的六成。今年上半年，全国可再生能源新增装机2.68亿千瓦，同比增长99.3%，约占新增装机的91.5%。其中，水电新增393万千瓦，风电新增5139万千瓦，太阳能发电新增

2.12亿千瓦，生物质发电新增71万千瓦。截至今年6月底，全国可再生能源装机达到21.59亿千瓦，同比增长30.6%，约占我国总装机的59.2%，其中，水电装机4.4亿千瓦，风电装机5.73亿千瓦，太阳能发电装机11亿千瓦，生物质发电装机0.47亿千瓦。随着可再生能源装机规模持续提升，行业竞争日益激烈，新能源行业格局和转型路径进一步清晰。

我国新型储能快速发展，在新型电力系统中作用日益凸显。“十四五”以来，我国新型储能发展政策的“四梁八柱”初步构建，新型储能产业稳步发展。截至2024年底，已建成投运新型储能7376万千瓦/1.68亿千瓦时，装机规模已占全球总装机比例超过40%。新型储能技术路线“百花齐放”，涵盖全球工程应用的主要技术路线，调度运用水平稳步提高，有力支撑新型电力系统建设。

报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用√不适用

二、经营情况的讨论与分析

（一）推动能源实业业务扩展，强化综合能源服务能力

在热电联产领域，公司聚焦综合能源服务，助力绿色低碳转型，通过园区综合供能、固废协同处置以及科研成果转化，深入挖掘园区综合能源服务价值，推动下游客户向绿色生产方式转型，助力构建清洁低碳能源体系。报告期内，公司销售蒸汽425.95万吨，同比增长0.24%；总供电量

70398.14万千瓦时（其中光伏供电1542.18万千瓦时、生物质供电13872.26万千瓦时），同比

减少 3.60%；销售压缩空气 157178万m3，同比增长 11.57%；处置污泥 42.43万吨，同比增长 9.69%；

能源综合利用效率和固废协同处置水平处于行业领先地位。

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在新能源领域，公司持续完善新能源业务布局，通过纵向产业合作生态化以及横向集成服务一体化，强化与新能源行业头部企业合作，以设计咨询、投资运营、采购建造为切入点打造一体化服务模式，构建新能源产业发展路径。截至目前，公司通过打造“制造—开发—运营—服务”的业务模式，新能源产业链已成功实现多个项目的投资运营，建立并持续优化高效的能源服务体系；在熔盐储能、废轮胎热解、热电技术推广等领域，公司已牵头参与熔盐储能、废轮胎热解及炭黑提质等多项行业标准制定，初步构建一体化交付体系，并积极推进海外废轮胎热解业务拓展。

（二）推动能源贸易供应体系升级，夯实战略区位布局

公司煤炭流通业务继续深化向供应链两端延伸的发展总基调，积极拓展与上下游伙伴的多元合作关系。在行业周期性震荡中，公司主动把握变革机遇，驱动业务模式转型升级，有效缓冲行业周期影响。凭借灵活的运营体系，公司成功应对市场起伏挑战，在2025年上半年煤炭市场整体需求疲软的形势下，公司加大市场开拓力度，煤炭销售量实现逆市增长。报告期内，公司累计销售煤炭3190万吨，同比增加了395万吨，增幅达14.13%，公司煤炭流通供应链韧性进一步凸显。

公司积极响应“优化国家能源战略的空间布局”要求，全力拓展煤炭业务版图，通过战略性开拓新疆及华中两大核心区域，精准应对区域能源需求，显著拓宽了资源渠道与市场覆盖范围。

在新疆地区，公司深挖新疆核心煤炭资源，加强与上游资源方合作，强化资源储备与源头供应能力；在华中地区，则致力于建设高效的能源输送与保障网络，提升终端客户服务能力。

（三）推动能源主业投资布局，实现效能规模协同跃升

公司始终聚焦主责主业、加大投资并购力度。在热电联产板块，公司围绕热电联产、固废处置等方向进行投资布局，全力拓展并积极推进落地；在新能源板块，做好产业链协同与资源整合优化，聚焦新能源细分领域，通过建立细分市场领导力驱动公司新能源业务升级。

报告期内，公司成功推进收购南太湖科技全部股权项目，南太湖科技现有锅炉总容量 480t/h，发电机组装机容量 48MW，蒸汽管网约 110公里，服务范围覆盖湖州市下属五大乡镇。本项目完成交割后，将进一步巩固公司在能源实业领域的行业领先地位，通过资源整合与现有项目形成产业协同，实现经营效能与规模体量的整体跃升。

（四）推动科技成果产业转化，塑造企业核心竞争力

公司通过技术创新增强企业核心竞争力，聚焦存量电厂转型升级，推进智慧电厂建设，加快光伏、储能、绿色甲醇等相关新能源产业布局，通过“打造研发体系-共建联合平台-开展合作开发-建设示范项目-推动产业升级”的创新发展路径，推动科技成果转化。报告期内，公司共投入研发经费6527.81万元，较上一年同期增长1.70%。

公司围绕省“尖兵”、“领雁”计划，重点攻克储能示范应用、退役光伏资源回收、绿色甲醇制备及掺烧等工程技术瓶颈，加速关键核心技术攻关。目前，公司“废轮胎热解”规模化示范项目已建成投产，并荣获浙江省青工创新创效大赛技术革新类项目银奖；“退役晶硅光伏组件绿色回收与资源化利用关键技术与装备”的研究有序开展，现已揭牌成立光伏组件回收工程技术中心；自主研发的《热电框架下的节能环保低热值固废综合利用一体化技术及示范》入选“全球环

10/182浙江物产环保能源股份有限公司2025年半年度报告境基金（GEF）锅炉与热交换器节能技术产品示范项目”名单；“基于混合储能的多能耦合智慧低碳供能示范项目”预计于今年建成投产。

（五）推动内控筑基与活力赋能，夯实企业高质量发展根基

公司持续强化内部治理架构，完善治理制度规则，提高治理水平，为整体运营奠定坚实的组织基础，切实保障公司和股东的合法权益。同时，安全管理作为企业生命线，被嵌入实业管控全链条。公司打造的“基于安全生产数据效能激活和智能设备应用的可视化安全管控平台”获评中国设备管理协会第七届全国设备管理与技术创新成果一等奖（管理类）。公司凭借制度化和流程化的刚性约束，从根本上保障了企业经营的合规安全有序，为企业的长期稳健发展构筑了牢不可破的根基。

在筑牢治理、内控、安全等刚性基石的同时，公司深刻认识到激活组织内生动力对于可持续发展的同等重要性。为此，公司深化实施“全企一体、双融共促”工程，以“聚能”品牌为核心搭建基层特色品牌群，广泛开展“循迹溯源”学习研讨，组织青年联谊、健步走、篮球赛、羽毛球赛、乒乓球赛等文体活动，打破部门壁垒、增强跨团队协作，并着重营造开放、创新、积极向上的企业文化氛围，使得企业在稳固的根基之上展现出蓬勃向上的发展态势。

报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

□适用√不适用

三、报告期内核心竞争力分析

√适用□不适用

（一）跨产业资源整合能力

公司依托煤炭流通、热电联产、新能源三大业务板块，整合从传统能源到清洁能源的产业资源，依托强大的供应链管理能力，通过规模化采购、专业化流通网络及多能互补业务方式，实现了上下游资源的高效衔接与成本优化，推动产业服务升级，将供应链管理能力延伸至综合能源服务、新能源业务等领域，实现能源产业的强链、延链、补链，打造核心竞争能力。

（二）技术迭代创新能力公司着眼于现有技术改进提升和产业发展方向，持续加大科技创新投入，探索出“研发体系—共建联合平台—开展合作开发—建设示范项目—推动产业升级”的创新发展路径，研究范围涵盖太阳能利用技术、储能技术、绿色燃料合成及掺烧技术、智慧电厂技术等前瞻性项目；公司与

浙江工业大学、浙大嘉兴研究院共建的“全省清洁能源转化与利用重点实验室”获得浙江省科技

厅“全省重点实验室”认定，旗下新嘉爱斯热电成功获批设立国家级博士后科研工作站，为公司再添一张国家级“金名片”。

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报告期内，公司技术研发与创新成果丰硕。公司围绕节能减碳、资源综合利用、新能源及储能等业务主线，重点推进专利布局，新增国家专利13项，其中发明专利2项、实用新型专利9项、外观专利1项，获得软件著作权登记1项。

（三）业务革新进化能力

公司成立至今经历了煤炭业务从计划经济时代的“统购统销”向市场化运作的变革和洗礼、

从无到有构建园区绿色低碳发展的多能联供综合能源中心与资源综合利用中心，如今面对能源行业变革，积极投资布局新能源业务矩阵。在市场起伏变化中，公司大胆开拓、审慎实施，充分研判行业前景，结合自身资源禀赋优势，持续开展业务迭代和更新，持续激发公司高质量发展新动能。

（四）风险闭环管控能力

经过多年的业务开展和持续完善，公司形成了完善独立的内控管理体系，聚焦精细化管理与

第二增长曲线探索，强化抗周期能力。在组织架构层面，公司持续完善管理条线，形成业务涵盖

全面、职能划分清晰、责任落实到位的管理体系，充分发挥公司整体协作效应，持续提升公司内部管理效能，连续3年入选浙江上市公司最佳内控30强，最新排名位列第18位；在业务管控方面，公司依托数字化手段实现业务全流程的线上操作和风控节点把控，强化合同评审、客户信用、市场价格波动监控，为自身及产业伙伴的稳定高质量发展奠定坚实基础。

四、报告期内主要经营情况

(一)主营业务分析

1、财务报表相关科目变动分析表

单位：元币种：人民币

科目本期数上年同期数变动比例（%）

营业收入18421780784.0519929271278.08-7.56

营业成本17380356959.6318869635780.41-7.89

销售费用69115159.9862668675.8010.29

管理费用93085075.0086019880.928.21

财务费用10649044.1921219559.06-49.81

研发费用65278108.2364184167.661.70

经营活动产生的现金流量净额755563155.25-1071601045.80不适用

投资活动产生的现金流量净额-56434892.1657558801.70-198.05

筹资活动产生的现金流量净额-439079326.821046824849.53-141.94

营业成本变动原因说明：营业成本本期较上年同期减少7.89%，主要系煤炭价格下跌，销售收入减少使得对应成本同步减少所致。

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财务费用变动原因说明：财务费用本期较上年同期减少49.81%，主要系本期利息支出减少、汇兑损失减少所致。

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：经营活动产生的现金流量净额本期较上年同期

增加18.27亿元，主要系本期销售、采购商品现金净流出减少所致。

投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：投资活动产生的现金流量净额本期较上年同期

减少198.05%，主要系本期购买银行理财产品增加所致。

筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：筹资活动产生的现金流量净额本期较上年同期

减少141.94%，主要系银行融资现金净流入减少所致。

2、本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

□适用√不适用

(二)非主营业务导致利润重大变化的说明

□适用√不适用

(三)资产、负债情况分析

√适用□不适用

1、资产及负债状况

单位：元本期上年本期期期末期末末金额数占数占项目较上年本期期末数总资上年期末数总资情况说明名称期末变产的产的动比例比例比例

（%）

（%）（%）主要系经营活动产

货币873926996.307.19557408470.794.7656.78生的现金流量净额资金增加所致。

交易

性金205908426.851.7017199838.300.151097.15主要系结构性存款融资增加所致。

产应收

款项237806159.051.96366432309.773.13-35.10主要系结算方式变化所致。

融资长期主要系排污费正常

待摊5122460.360.048164132.830.07-37.26摊销导致长期待摊费用费用减少所致。

其他

非流54342609.600.45104595563.000.89-48.05主要系预付工程及动资设备款减少所致。

产

应付506200000.004.1720000000.000.172431.00主要系结算方式变票据化所致。

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主要系期末已计提

应交72407344.140.60120915321.111.03-40.12未缴纳的税费减少税费所致。

一年内到主要系一年内到期

期的31507406.320.2617492168.330.1580.12的长期借款增加所非流致。

动负债主要系未来可能发

预计7811736.890.0619572850.760.17-60.09生的赔偿支出减少负债所致。

主要系已计提尚未

专项11260183.250.094385736.770.04156.75使用的专项储备增储备加所致。

2、境外资产情况

√适用□不适用

(1).资产规模

其中：境外资产323340231.48（单位：元币种：人民币），占总资产的比例为2.66%。

(2).境外资产占比较高的相关说明

□适用√不适用

3、截至报告期末主要资产受限情况

√适用□不适用

单位：元项目账面原值期末账面价值受限类型受限情况

作为期货保证金、

货币资金78629573.5978629573.59履约保函保证金保证金等的货币资金无法随时支付银行承兑汇票用

应收款项融资169310420.05169310420.05质押于质押，无法用于背书转让或贴现银行债务尚未结

投资性房地产75216500.0075216500.00抵押清，抵押尚未解除固定资产315990425.17265630252.65银行债务尚未结抵押清，抵押尚未解除无形资产31687984.7127519537.32银行债务尚未结抵押清，抵押尚未解除合计670834903.52616306283.61/

4、其他说明

□适用√不适用

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(四)投资状况分析

1、对外股权投资总体分析

√适用□不适用

具体情况请参见本报告第八节“财务报告”七、合并财务报表项目注释17.长期股权投资。

公司于2025年7月15日、2025年8月1日分别召开第五届董事会第十三次会议、2025年第

四次临时股东大会审议通过了《关于收购湖州南太湖电力科技有限公司全部股权的议案》，同意公司收购美欣达欣旺能源有限公司持有的湖州南太湖电力科技有限公司100%股权，股权转让价款为人民币145730万元。

本次交易需在各方约定的交割条件满足后方可达成，本次股权转让完成后，将有效提升公司在热电联产领域的市场占有率并实现经营效能与规模体量的协同跃升，从而进一步推动公司能源实业板块业务的发展及转型升级，优化公司产业结构、巩固市场竞争优势、提升公司效益、增强公司核心竞争力，为公司可持续高质量发展奠定良好的基础。

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(1).重大的股权投资

□适用√不适用

(2).重大的非股权投资

□适用√不适用

(3).以公允价值计量的金融资产

√适用□不适用

详见本年度报告第八节财务报告十三、公允价值的披露。

证券投资情况

□适用√不适用证券投资情况的说明

□适用√不适用私募基金投资情况

□适用√不适用衍生品投资情况

√适用□不适用

(1).报告期内以套期保值为目的的衍生品投资

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币计入权益期末账面价本期公允初始投资期初账面的累计公报告期内报告期内期末账面值占公司报衍生品投资类型价值变动金额价值允价值变购入金额售出金额价值告期末净资损益

动产比例（%）

商品期货期权合约696.97696.97-220.946225.635965.55736.110.13

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外汇合约324.501469.34-1630.0151.20-109.47-0.02

合计1021.472166.31-1850.96-6276.835965.55626.630.11

报告期内套期保值业务的会计政策、会计核算具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变无重大变化化的说明公司商品及外汇套保方案在投资收益和公允价值变动损益两个报表项目中合计反映的金额为报告期实际损益情况的说明

1483.37万元。

公司开展外汇衍生品交易是在遵守国家政策法规的前提下，不以投机为目的，以具体经营业务为依托，防范汇率大幅波动对公司造成不良影响，规避外汇市场风险。公司开展商品衍生品交易有效规避煤炭套期保值效果的说明

产业链相关商品价格大幅波动，给企业生产经营带来的不利影响，保障公司财务安全性和主营业务盈利能力衍生品投资资金来源自有资金

一、外汇衍生品交易业务

(一)汇率及利率市场波动风险

在汇率或利率行情走势与预计发生大幅偏离的情况下，公司锁定汇率或利率成本后的成本支出可能超过不锁定时的成本支出，从而造成潜在损失。

风险应对措施：公司及子公司开展外汇衍生品交易遵循汇率风险中性原则，聚焦降低风险敞口、降低波动性、锁定成本和收益，不盲目追求增值和正收益，不以主观的市场判断代替制度化的汇率风险管理。公司已进行常态化的多情形压力测试的方式，即在市场价格波动的5-7种情形下，监控被套保对象和外汇衍生品的合并估值变化（并非单纯只看衍生品浮动盈亏）。当市场汇率或利率发生剧烈波动报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明时，相关职能部门将及时进行分析，并将存量业务的浮动盈亏情况等信息和对应处置方案及时上报分（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风管领导、总经理等公司管理层。险、操作风险、法律风险等）(二)内部控制风险

外汇衍生品交易业务专业性较强，复杂程度较高，可能会由于内控制度机制不完善而造成风险。

风险应对措施：根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第5号——交易与关联交易》的规定，已制定了《外汇衍生品交易业务管理制度》。该办法就公司外汇衍生品品种范围、审批权限、内部审核流程、责任部门及责任人、信息隔离措施、内部风险报告制度及风险处理程序等做出了明确规定，该制度符合监管部门的有关要求，满足实际操作的需要，所制定的风险控制措施是切实有效。公司审计风控部定期及不定期对套期保值交易业务进行检查，监督套期保值交易业务人员执行风险管理政策和风险管理工作程序，及时防范业务中的操作风险。

(三)流动性和交割风险

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供应商或客户违约风险：客户无法按时发货，支付给供应商的货款后延；或客户无法按时支付应付款，均会影响公司现金流量情况，从而可能使实际发生的现金流与操作的外汇衍生品交易业务期限或数额无法完全匹配。

风险应对措施：公司进口业务稳定性较好，结合收付汇现金流情况和外汇衍生品交易合同中约定的外汇金额、价格及交割期间，提前做好资金计划，并及时与金融机构进行结算。如被套保对象发生变化，将采用提前、掉期、展期、外汇期货等工具来灵活调整外汇衍生品整体头寸，实现外汇衍生品与所对冲的基础资产或负债总体匹配。

(四)法律风险因相关法律发生变化或交易对手违反相关法律制度可能造成合约无法正常执行而给公司带来损失。

风险应对措施：在业务操作过程中，公司将严格遵守国家有关法律法规的规定，防范法律风险，对外汇衍生品交易业务的规范性、内控机制的有效性、信息披露的真实性等方面进行监督检查。

二、商品衍生品交易业务

（一）市场风险受商品衍生品市场相关因素影响，期货价格的波动时间与波动幅度与现货价格并非完全一致。相关业务在期现损益对冲时，可能获得额外的利润或亏损。在极端情况下，政策风险或非理性的市场可能出现系统性风险，造成交易损失。

风险应对措施：公司开展商品衍生品交易遵循防范风险原则，并严格按照相关规定对业务各环节进行相应管理。公司及子公司不得从事以投机为目的的商品衍生品交易，所有商品衍生品业务均有真实的贸易及业务背景。

（二）交割风险实际经营过程中，市场情况可能会发生变化，可能会导致客户不能按时完成货物交收，产生无法按时交割风险。

风险应对措施：公司会选择持有资质牌照、操作运营规范透明的交易所及金融机构作为商品衍生品交易平台。

（三）操作风险指因信息系统或内部控制方面的缺陷而导致意外损失的可能性。

风险应对措施：在业务操作过程中，公司将严格遵守国家有关法律法规的规定，防范法律风险，对商品衍生品业务的规范性、内控机制的有效性、信息披露的真实性等方面进行监督检查

（四）法律风险指在商品衍生品交易业务中，由于相关行为（如签订的合同、交易的对象、税收的处理等）与相应的法规发生冲突致使无法获得当初所期待的经济效果甚至蒙受损失的风险。

风险应对措施：公司将审慎审查合约条款，严格执行风险管理制度，以防范法律风险。

已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值

变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具根据商业银行的期末估值通知书、期货公司的期货月报显示的公允价值作为确定依据体使用的方法及相关假设与参数的设定

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涉诉情况（如适用）不适用

衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有）2025年4月22日

衍生品投资审批股东会公告披露日期（如有）2025年5月17日

(2).报告期内以投机为目的的衍生品投资

□适用√不适用

(五)重大资产和股权出售

□适用√不适用

(六)主要控股参股公司分析

√适用□不适用

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币公司名称公司类型主要业务注册资本总资产净资产营业收入营业利润净利润

新嘉爱斯子公司热电联产300000000.001611333943.481444842708.77604920056.77174545110.07151468614.00

桐乡泰爱斯子公司热电联产200000000.00938924522.47824760089.52351742813.84107902598.6293444404.61报告期内取得和处置子公司的情况

□适用√不适用

(七)公司控制的结构化主体情况

□适用√不适用

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五、其他披露事项

(一)可能面对的风险

√适用□不适用

1、能源行情波动风险

公司煤炭流通和热电联产业务经营状况受宏观经济影响较大，虽然国家能源保供稳价政策的有效实施保障了煤炭在能源结构中“压舱石”、“稳定器”的作用发挥，但是煤炭行情受到宏观经济政策、产业结构、供需关系等多重因素叠加影响，电力、热力市场需求受宏观经济形势、能源价格波动等因素影响较大，可能出现市场需求不足、价格波动等情况，影响企业效益。

应对措施：公司将进一步加强对宏观调控政策和行业发展趋势的研究，及时关注各项业务风险并研究相关策略。一方面积极主动跟进市场动态变化情况，通过进销对接模式降低库存风险，抵御外部市场冲击，努力降低行情变动对公司经营的影响；另一方面推进业务模式优化，从业务流程和运营管理两部分入手，深化精细化管理，通过管理提升和技术升级提高公司经营水平和综合能源服务效益。

2、新业务开拓风险

公司深入推进转型升级，加快新能源项目投资布局，聚焦开拓园区储能、分布式光伏业务等新能源业务。近几年，在国家政策支持以及科研技术提升的助推下，新能源行业提速发展，各个赛道热度持续攀升。公司在新业务开拓过程中面临能源政策调整、市场竞争加剧、管理整合等问题均会在一定程度上阻碍业务发展。

应对措施：加强行业和市场调研，了解市场需求和行业规则；拓宽项目开发渠道，丰富项目开拓路径；强化风险评估，制定完善详细的实施方案和备选策略；深入推进科技创新，加强技术研发，提升公司核心竞争力；储备相关行业专业人才，打造高效专业的业务团队。

3、管理经营风险

在外部环境快速变化的情况下，公司将面临市场竞争、行业发展、经营规模扩张等因素带来的影响。与此同时，公司业务规模不断扩大、转型升级逐步开展，对公司战略安排、经营管理、内部控制等方面提出了更高的要求。虽然公司已经持续强化内部管理和风险控制，但仍有可能无法精准把握市场动态和发展机遇，存在一定的经营管理风险。

应对措施：根据市场变化及公司发展情况，切实做好市场和行业的研究分析工作，及时调整工作思路和方法；严格按照治理规范强化企业内部控制，提升管理水平，使企业能够在多变的市场中稳健运营。

(二)其他披露事项

□适用√不适用

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第四节公司治理、环境和社会

一、公司董事、监事、高级管理人员变动情况

√适用□不适用姓名担任的职务变动情形黄峥董事选举马蕴春董事离任丁吴妩职工监事选举金成职工监事离任

公司董事、监事、高级管理人员变动的情况说明

√适用□不适用

1.公司于2025年3月7日、2025年3月24日分别召开第五届董事会第十一次会议、2025年第

三次临时股东大会，审议通过了《关于变更公司董事的议案》，同意黄峥先生担任公司第五届董事会非独立董事，任期自股东大会选举通过之日起至本届董事会成员任期届满之日止，马蕴春先生不再担任公司董事职务。

2.公司于2025年5月12日召开职工代表大会，选举丁吴妩女士为公司第五届监事会职工代表监事，金成先生因工作调整不再担任职工监事职务，在公司继续担任其他职务。

二、利润分配或资本公积金转增预案

半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案是否分配或转增否

每10股送红股数（股）0

每10股派息数(元)（含税）0

每10股转增数（股）0利润分配或资本公积金转增预案的相关情况说明不适用

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响

(一)相关股权激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

□适用√不适用

(二)临时公告未披露或有后续进展的激励情况股权激励情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用员工持股计划情况

□适用√不适用其他激励措施

□适用√不适用

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四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

√适用□不适用纳入环境信息依法披露企业

名单中的企业数量（个）序号企业名称环境信息依法披露报告的查询索引