物产环能:浙江物产环保能源股份有限公司2025年年度报告

浙江物产环保能源股份有限公司2025年年度报告

公司代码：603071公司简称：物产环能

浙江物产环保能源股份有限公司

2025年年度报告

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重要提示

一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在

虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、公司全体董事出席董事会会议。

三、天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

四、公司负责人陈明晖、主管会计工作负责人张健及会计机构负责人（会计主管人员）张健声明：

保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至2025年12月31日，公司可供分配利润为人民币1943520902.39元。根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》及《公司章程》的规定，经公司第五届董事会第十九次会议审议通过，2025年度利润分配预案如下：

以本次权益分派股权登记日总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币3.7元（含税）。截至2025年12月31日，公司总股本557954442股，以此计算预计共派发现金红利206443143.54元（含税），占公司2025年度合并报表归属于母公司股东净利润的32.34%。公司本次不送红股、不以资本公积转增股本。利润分配预案尚需公司2025年年度股东会审议通过后方可实施。

2025年中期权益分派已分红55795444.20元（含税）。2025年度公司共计分红262238587.74元，占公司2025年度合并报表归属于母公司股东净利润的41.08%。

截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响□适用√不适用

六、前瞻性陈述的风险声明

√适用□不适用

本报告中所涉及的未来计划、发展战略、经营计划及目标等前瞻性描述不构成公司对投资者

的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。敬请投资者注意不恰当信赖或使用此类信息可能造成的投资风险。

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七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况否

八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否

九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否

十、重大风险提示

公司已在年度报告中阐述了各类风险因素存在可能带来的影响，详细情况请查阅本报告第三节“管理层讨论与分析”中“六、公司关于公司未来发展的讨论与分析（四）可能面对的风险”部分，敬请投资者注意投资风险。

十一、其他

□适用√不适用

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第一节释义.................................................5

第二节公司简介和主要财务指标........................................5

第三节管理层讨论与分析..........................................11

第四节公司治理、环境和社会........................................42

第五节重要事项..............................................60

第六节股份变动及股东情况.........................................74

第七节债券相关情况............................................80

第八节财务报告..............................................81

1.经现任法定代表人签名和公司盖章的本次年报全文和摘要

2.载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）

签名并盖章的财务报表备查文件目录

3.载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件

4.报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告

的原稿

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第一节释义

一、释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

常用词语释义

物产环能、公司、本公司、

上市公司、发行人、物产环指浙江物产环保能源股份有限公司能公司

物产燃料指浙江物产燃料有限公司，系物产环能前身物产中大指物产中大集团股份有限公司，系物产环能之控股股东国资公司指浙江省国有资本运营有限公司物产金属指物产中大金属集团有限公司物产国际指物产中大国际贸易集团有限公司

杭州持泰指杭州持泰企业管理合伙企业（有限合伙）

杭州持瑞指杭州持瑞企业管理合伙企业（有限合伙）

杭州持鹤指杭州持鹤企业管理合伙企业（有限合伙）

杭州持鹏指杭州持鹏企业管理合伙企业（有限合伙）

杭州持欣指杭州持欣企业管理合伙企业（有限合伙）杭州环投指杭州环投企业管理咨询有限公司河北港口集团指河北港口集团有限公司

河北港口投资指河北港口集团（天津）投资管理有限公司电力燃料指浙江物产电力燃料有限公司宁波浙燃指宁波市浙燃煤炭有限公司物产伟天指浙江物产伟天能源有限公司新加坡乾元指新加坡乾元国际能源有限公司香港健坤指香港健坤能源有限公司新嘉爱斯指嘉兴新嘉爱斯热电有限公司秀舟热电指浙江秀舟热电有限公司富欣热电指嘉兴市富欣热电有限公司桐乡泰爱斯指桐乡泰爱斯环保能源有限公司浦江热电指浙江物产环能浦江热电有限公司物产金义指浙江物产金义生物质热电有限公司物产山鹰热电指浙江物产山鹰热电有限公司热电物资指浙江物产环能热电物资有限公司

山煤物产指山煤物产环保能源（浙江）有限公司聚能羲和指湖州聚能羲和新能源科技有限公司聚能启创指杭州聚能启创企业管理咨询有限公司

聚能启源指杭州聚能启源企业管理合伙企业（有限合伙）聚能启泰指桐乡聚能启泰储能科技有限公司

物产新能源指物产中大新能源发展（浙江）有限公司湖北浙物指湖北浙物能源有限公司南太湖科技指湖州南太湖电力科技有限公司

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第二节公司简介和主要财务指标

一、公司信息公司的中文名称浙江物产环保能源股份有限公司公司的中文简称物产环能

公司的外文名称 ZJMI Environmental Energy Co.Ltd.公司的外文名称缩写 ZMEE公司的法定代表人陈明晖

二、联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表证券事务代表姓名王竹青洪于巍朱磊倩联系地址杭州市庆春路137号杭州市庆春路137号杭州市庆春路137号

电话0571-872313990571-872313990571-87231399

传真0571-872156720571-872156720571-87215672

电子信箱 wchnsa@zmee.com.cn wchnsa@zmee.com.cn wchnsa@zmee.com.cn

三、基本情况简介公司注册地址杭州市庆春路137号公司注册地址的历史变更情况无公司办公地址杭州市庆春路137号公司办公地址的邮政编码310003

公司网址 http://www.zmee.com.cn/

电子信箱 wchnsa@zmee.com.cn

四、信息披露及备置地点

《上海证券报》www.cnstock.com

《中国证券报》www.cs.com.cn公司披露年度报告的媒体名称及网址

《证券时报》www.stcn.com

《证券日报》www.zqrb.cn

公司披露年度报告的证券交易所网址 www.sse.com.cn公司年度报告备置地点证券投资部

五、公司股票简况公司股票简况股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称

A股上海证券交易所物产环能 603071 /

六、其他相关资料

名称天健会计师事务所（特殊普通合伙）公司聘请的会计师事务所办公地址浙江省杭州市西湖区灵隐街道西溪路128号（境内）

签字会计师姓名章方杰、方家元

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七、近三年主要会计数据和财务指标

(一)主要会计数据

单位：元币种：人民币本期比上主要会计数据2025年2024年年同期增2023年减(%)

营业收入37303629670.0844709303304.70-16.5644326963143.31

利润总额1006443960.731109571574.21-9.291530492436.43

归属于上市公司股638290397.23738617910.21-13.581058885164.98东的净利润归属于上市公司股

东的扣除非经常性617362006.97688473841.72-10.331013884602.57损益的净利润

经营活动产生的现2175002854.52-382233135.26不适用1016419973.87金流量净额本期末比

2025上年同期年末2024年末2023年末

末增减

（%）

归属于上市公司股5825421299.035512782741.935.675160714027.21东的净资产

总资产12763948604.0811713081807.008.9710386487782.35

(二)主要财务指标主要财务指标2025年2024本期比上年同年2023年期增减(%)

基本每股收益（元／股）1.141.32-13.641.90

稀释每股收益（元／股）1.141.32-13.641.90

扣除非经常性损益后的基1.111.23-9.761.82

本每股收益（元／股）加权平均净资产收益率

%11.3213.93-2.6121.98（）扣除非经常性损益后的加

%10.9512.98-2.0321.05权平均净资产收益率（）报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明

√适用□不适用

营业收入变动原因说明：营业收入本期较上年同期减少74.06亿元，其中因煤炭销售量增长增加收入32.84亿元，因煤炭价格下跌减少收入106.12亿元，因热电联产、新能源及其他业务收入变动减少收入0.78亿元。

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：经营活动产生的现金流量净额本期较上年同期增加

255723.60万元，主要系销售商品、采购货物的经营性现金净流入增加所致。

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八、境内外会计准则下会计数据差异

(一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用√不适用

(二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用√不适用

(三)境内外会计准则差异的说明：

□适用√不适用

九、2025年分季度主要财务数据

单位：元币种：人民币

第一季度第二季度第三季度第四季度

（1-3月份）（4-6月份）（7-9月份）（10-12月份）营业收入9948618685.508473162098.558557295593.4010324553292.63

归属于上市公司154578930.56147701856.75150219747.30185789862.62股东的净利润归属于上市公司

股东的扣除非经149808175.35141701991.20141078336.35184773504.07常性损益后的净利润

经营活动产生的182752008.81572811146.441025770865.40393668833.87现金流量净额季度数据与已披露定期报告数据差异说明

□适用√不适用

十、非经常性损益项目和金额

√适用□不适用

单位：元币种：人民币附注非经常性损益项目2025年金额2024年金额2023年金额（如适用）

非流动性资产处置损益，包括已计-46929.812808361.329958530.72提资产减值准备的冲销部分

计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国

家政策规定、按照确定的标准享有、30018546.8275731902.0341911135.05对公司损益产生持续影响的政府补助除外除同公司正常经营业务相关的有效

套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价-126000.0084000.0010341430.00值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益

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计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费委托他人投资或管理资产的损益对外委托贷款取得的损益

因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产生的各项资产损失

单独进行减值测试的应收款项减值8008836.486088833.47准备转回

企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益非货币性资产交换损益债务重组损益企业因相关经营活动不再持续而发

生的一次性费用，如安置职工的支出等

因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生的一次性影响

因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份支付费用

对于现金结算的股份支付，在可行权日之后，应付职工薪酬的公允价值变动产生的损益采用公允价值模式进行后续计量的

投资性房地产公允价值变动产生的-938100.00-1274000.00-532400.00损益交易价格显失公允的交易产生的收益与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益受托经营取得的托管费收入

除上述各项之外的其他营业外收入5615510.68-12351448.285901591.23和支出

其他符合非经常性损益定义的损益1090302.65项目

减：所得税影响额7227431.8616224086.6716191274.21

少数股东权益影响额（税后）6367205.576639496.3913567586.50

合计20928390.2650144068.4945000562.41

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用√不适用

十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

□适用√不适用

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十二、采用公允价值计量的项目

√适用□不适用

单位：元币种：人民币对当期利润的影项目名称期初余额期末余额当期变动响金额

交易性金融资产17199838.301459500.00-15740338.304231572.29

应收款项融资366432309.77416530644.3150098334.54-5093844.94

其他权益工具投资45603244.4142603244.41-3000000.00

投资性房地产122507300.00121569200.00-938100.00-938100.00

交易性金融负债7050051.357050051.35

其他流动资产697724089.48983779541.12286055451.6422109328.75

合计1249466781.961572992181.19323525399.2320308956.10

十三、其他

□适用√不适用

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第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的业务情况

公司主要业务为煤炭流通、热电联产和新能源相关业务。

（一）煤炭流通业务煤炭流通是处于煤炭开采与煤炭消费之间的服务业务。煤炭流通企业采购上游煤炭生产企业或贸易商的煤炭，经过配煤、仓储、运输等多个环节将煤炭销售给下游电厂、建材、造纸、冶金、化工等终端企业或其他煤炭贸易商等客户。

公司专业从事煤炭流通业务76年，经历了国内煤炭流通市场从计划经济时代的“统购统销”向市场化运作的变革和洗礼。在市场起伏变化中，公司在行业发展、格局变化、政策导向、市场信息的获取以及煤炭市场研判等方面积累了丰富的经验，助力公司发展成为现代化大型煤炭流通企业。

公司主要销售的煤炭产品如下：

序号产品种类介绍以及用途

1动力煤用于发电厂和工业用户的燃烧过程以产生动力蒸汽和热量

变质程度较高的烟煤；单独炼焦时，生成的胶质体热稳定性好，所得

2焦煤

的焦炭的块度大、裂纹少且强度高

（二）热电联产业务

热电联产企业生产模式主要是通过燃烧煤炭、生物质及污泥等产生蒸汽，蒸汽推动汽轮机带动发电机发电，通过管网将蒸汽直接输送至工业园区内的纺织、印染、造纸等工业企业，满足其生产用热需求；同步配套配置电拖、汽拖空压机组产出压缩空气，通过管网为用户提供配套能源服务；同时还可提供污泥、生物质、一般固废等资源综合处置服务，为区域经济绿色发展助力。

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公司在热电联产领域技术优势明显，燃煤机组超低排放改造和运营技术在行业内处于领先地位。在污泥焚烧综合利用、生物质焚烧发电等方面具有先发优势，积累多项技术创新成果。且公司作为集煤炭流通、热电联产和新能源业务为一体的综合能源服务提供商，热电联产业务可与煤炭流通业务形成协同效应，确保能源供应的稳定性和一定的成本优势，与新能源业务相互补充，共同推动公司的绿色转型。

公司热电联产业务主要产品情况如下：

序号产品种类介绍以及用途

1蒸汽热电厂生产的蒸汽及压缩空气直接向工业园区内的工业用户供应，供

2压缩空气用户开展生产经营活动

热电厂生产电力大部分直接出售给国家电网公司，由当地国网公司供

3电

应给终端电力用户

污泥处置的客户主要为城市污水处理厂和企业污水处理站，因环保要4污泥处置求这些企业污泥必须定点处置，公司为其提供污泥处置服务稳定规范，

与其形成良好的长期合作关系

（三）新能源业务

公司加快构建新能源“投产运供研”发展平台，打造综合能碳一体化服务商。公司新能源业务聚焦零碳园区投资建设、运营管理及 EPC 总承包服务，同步提供综合新能源技术服务、储能核心设备研发生产与销售，并在熔盐储能、电化学储能、废旧轮胎裂解等领域积极布局，全方位构建公司新能源业务矩阵，持续增强产业转型内生动力。

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公司新能源业务主要类型如下：

序号产品种类介绍以及用途

新能源风光储充风光储充电站“投建采运”全流程服务、新能源核心设备研产一体化服务销服务等新能源技术输出熔盐储能、资源再循环利用（轮胎热解、污泥掺烧、生物质焚烧服务发电）及熔盐储能技术研发及市场推广等

绿色经济的综合承接风电、光伏、储能等新能源电站EPC建设，提供含光伏、储能源托管服务能、充换电在内的零碳园区综合解决方案报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用√不适用

二、报告期内公司所处行业情况

（一）煤炭流通行业

1.行业基本情况

当前煤炭行业处于“双碳”战略深化与能源保供并重的发展阶段，煤炭作为基础能源的兜底保障地位未变，流通环节迎来结构化升级机遇，同时也面临合规与转型要求提升、煤炭价格下行、盈利承压的多重挑战，内贸供需宽松与外贸进口调整共同塑造了行业年度发展格局。

由于我国能源“富煤、贫油、少气”的自然禀赋，煤炭在较长时期内仍是我国的主体能源。

在推进能源转型过程中，须立足以煤为主的基本能源国情，坚持先立后破和有计划分步骤实施，增强能源供应链稳定性和安全性。随着煤炭行业逐步推进向高质量、清洁低碳方向转型，煤炭先进产能有序释放，稳产稳供稳价措施深入实施，煤炭供应保持稳定充裕。根据国家统计局数据，

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2025年全国原煤产量48.5亿吨，同比增长1.4%，创历史新高，进一步巩固了其在能源消费结构中的主体地位。

2025年，动力煤市场政策对供应端的影响显著，国家能源局发布《关于组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知》后，正式开始对煤炭行业进行“查超产”核查，收紧煤矿生产监管，一定程度上缓解了上半年超产带来的供应宽松压力，但全年整体仍呈现供需宽松态势。

从内贸需求端来看，电力行业仍是动力煤消费的主力军，钢铁、冶金、建材等传统耗煤行业进入峰值平台期，受房地产市场低迷等因素影响需求持续走弱。外贸领域则呈现进口规模回落、来源国结构微调的特点，2025年我国全年进口煤炭49027万吨，同比下降9.6%，印尼政策收紧成为影响中国进口煤炭供给的核心变量，俄罗斯、澳大利亚供应相对稳定，其他来源国进口量均有不同程度下滑。

非化石能源加速替代是动力煤行业面临的长期挑战，清洁能源的快速增长对动力煤需求形成持续挤压。2025年，我国清洁能源建设加快推进，根据国家统计局数据，我国风电光伏发电装机首次超过火电装机容量，规模以上工业水电、核电、风电和太阳能发电等清洁能源发电34213亿千瓦时，比上年增长8.8%；与此同时，煤炭消费量占能源消费总量比重为51.4%，比上年下降1.8个百分点。从内贸来看，煤化工向高端、多元、低碳化方向迈进，为行业可持续发展提供新路径；

从外贸来看，进口煤的需求结构将进一步向优质化、高效化倾斜，高性价比的炼焦煤、高热值动力煤仍将保持一定进口规模，而普通动力煤进口需求可能持续承压。未来，煤炭行业需在坚守能源保供底线的同时，应对盈利承压、需求替代等挑战，通过技术升级、结构优化，实现清洁低碳高质量发展。

2.报告期内行业政策及影响

近期政策构建了“保障能源安全为底线、绿色高效为方向”的发展框架。一方面，通过电煤长协机制优化、产能储备制度完善、安全规程升级等政策，强化煤炭兜底保障能力；另一方面，以清洁高效利用、新能源融合、人工智能赋能为核心的转型政策密集落地，明确了煤炭行业高质量发展路径。

近期煤炭流通行业政策汇总如下：

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政策名称颁布单位和时间主要内容《关于推进煤炭与新加快发展矿区光伏风电产业，积极推动矿区用能能源融合发展的指导国家能源局清洁替代，稳步推进矿区可再生能源供暖制冷，意见》（国能发煤炭2025年10月28日创新矿区绿色能源开发利用方式，推动煤炭产业〔2025〕89号）链延伸与新能源发展协同互促。

《关于加快推进煤炭推进洗选产能增优汰劣，加强洗选智能化建设，洗选高质量发展的意国家能源局合理选择洗选工艺，提高清洁高效生产水平，推见》（国能发煤炭2025年10月11日动洗选废弃物减排增用，提升洗选经营管理水〔2025〕86号）平，加强科技攻关和试点应用。

推动煤炭产业由低端向高端、煤炭产品由初级燃《煤炭清洁高效利用料向高价值产品攀升，对标国内外煤炭清洁高效重点领域标杆水平和国家发改委、工信领域先进水平，以及国家、地方现行政策、标准基准水平（2025年版）》部等六部门中先进能效指标值和最严格污染物排放要求，完（发改运行〔2025〕2025年11月24日善煤炭清洁高效利用标杆水平，分类实施改造升

1499号）级，着力提升利用水平，加大政策支持力度，加

快推进转型升级。

聚焦地质勘探、煤矿采掘（剥）、煤炭洗选、生

产调度、安全管控、设备管理等典型场景，稳定《关于推进“人工智能国家发改委、国家获取复杂地质、多工况以及多时空协同条件下的+”能源高质量发展的

能源局各种工况数据，融合应用智能模型，实现生产过实施意见》（国能发科

2025年9月4日程智能控制与自主决策，助力少人无人化作业常技〔2025〕73号）

态化运行，稳步推进减人、增安、提效，进一步夯实煤炭在能源安全中的兜底保障作用。

规范能源行业公共信用信息的归集、共享和应《能源行业公共信用国家能源局用，明确信用评价标准与奖惩机制，将煤炭企业信息管理办法》2026年1月履约情况、环保达标情况、安全生产情况等纳入

信用档案，实行守信激励、失信惩戒。

（二）热电联产行业

1.行业基本情况

近一年来，我国热电联产行业保持稳步发展态势，处于工业园区集中供热、北方居民采暖的核心热源地位，同时也是新型电力系统中兼具能源保供与灵活调峰能力的重要支撑型电源。

2025年，热电联产行业发展主线围绕煤电“三改联动”深化与新一代煤电升级专项行动落地展开，热电联产机组节能降碳、灵活性、供热改造进入加速落地期。热电解耦、新型储热等关键技术的规模化应用，有效破解传统热电“以热定电”的核心瓶颈，实现供热可靠性与电力系统调节能力的双提升。与此同时，行业供热煤耗、供电煤耗持续下降，生物质掺烧、绿氢耦合、余热深度利用、CCUS 等低碳技术在热电联产项目中加速试点示范，行业清洁低碳转型步伐持续加快。

能耗与碳核算标准的双重收紧，叠加政策与市场化机制的持续完善，为行业划定了绿色发展主线，也构建了高质量发展的制度框架。近一年国家与地方层面密集出台的政策，从能效限额、碳排放管控、技术指标、市场机制等多维度形成全链条约束与引导，强制性能耗限额国家标准、新一代煤电升级行动方案大幅提高了行业准入门槛，倒逼落后产能有序退出。行业企业加速开展综合能源服务、新能源整合等多元业务探索，推动企业从传统发电主体向综合能源服务商转型。

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2.报告期内行业政策及影响

2025年国家及浙江地方层面相继颁发热电联产相关政策，为行业划定了低碳化、清洁化、灵

活化的转型方向。对热电联产行业而言，既迎来了机组技改的政策支撑，也面临着浙江省发电供热用煤管控、存量煤电机组节能降碳改造的硬性指标要求，倒逼行业加快推进机组低碳化升级与煤炭清洁高效利用。

近期热电联产行业政策汇总如下：

政策名称颁布单位和时间主要内容

拓展地热能、生物质能、太阳能等可再生能《2025年能源工作指国家能源局源供暖应用，持续深化煤炭清洁高效利用，导意见》（国能发规划

2025年2月27日持续推动煤电“三改联动”和落后产能淘〔2025〕16号）汰。

在煤电“三改联动”基础上，构建清洁降碳、《新一代煤电升级专项国家发改委、国家安全可靠、高效调节、智能运行四大维度的行动实施方案（2025—能源局技术指标体系；支持热电联产机组供热改2027年）》（发改能

2025年4月造与灵活性改造协同推进，推动煤电从基源〔2025〕363号）

荷电源向兜底保障、支撑调节型电源转型。

标准覆盖常规燃煤机组、热电联产机组及国家市场监督管理《燃煤发电机组单位产循环流化床机组，实现煤电领域全覆盖；强总局、国家标准化品能耗限额》制推动现役热电联产机组深化节能降碳、管理委员会（GB21258—2024）灵活性、供热“三改联动”，全面提高新建

2025年4月1日

热电联产项目能效准入门槛。

《煤炭清洁高效利用重在燃煤发电领域新增供热煤耗指标，实现国家发改委、工信点领域标杆水平和基准热电联产机组全流程能效管控；分机组类

部、生态环境部等

水平（2025年版）》型明确供电煤耗标杆与基准水平；要求能六部门

（发改运行〔2025〕效低于基准水平的存量热电联产项目在规

2025年11月1499号）定时限内（一般不超过3年）完成改造。

持续推进煤电“三改联动”，明确到2025年《浙江省推动碳排放双浙江省人民政府办底存量煤电机组完成节能降碳改造1500万控工作若干举措》（浙公厅千瓦以上；推动建材、钢铁、化工等重点行政办发〔2025〕4号）2025年1月业减煤，到2025年底35蒸吨／小时燃煤锅炉全部完成淘汰。

浙江省发展和改革《2025年浙江省电力2025年电力市场化交易规模根据全省工商委员会、国家能源市场化交易方案》（浙业用户年度总用电量确定。其中，原则上中局浙江监管办公

发改能源〔2024〕289长期交易电量占比不低于90%，其余电量通室、浙江省能源局

号）过现货市场交易。

2024年11月

（三）新能源行业

1.行业基本情况

近一年来，我国新能源行业延续高速增长态势，装机规模持续增加，已成为我国电力供应增量的绝对主体。根据国家统计局数据，截至2025年底，全国发电装机容量389134万千瓦，其中

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风电装机容量64001万千瓦，增长22.9%；太阳能发电装机容量120173万千瓦，增长35.4%，装机规模稳居全球首位。

政策体系持续完善，为新能源行业高质量发展划定了清晰的发展框架与路径，行业发展从规模扩张向质量效益提升加速转型。国家层面密集出台的电价市场化改革、产业高质量发展指导、新型储能规模化建设、零碳园区建设等系列政策，形成了“顶层设计+落地细则”的全链条制度保障。一方面，通过市场化机制理顺新能源价格形成体系，建立容量电价、辅助服务等多元收益机制，破解新能源消纳核心难题，明确不得强制配储的监管红线，保障行业合理收益；另一方面，通过产能调控、标准引领、质量监管等手段，治理行业低价无序竞争，引导产业向技术创新驱动转型，全产业链技术水平与国际竞争力持续提升。

新能源应用场景持续拓展，与产业、园区、建筑等领域的融合发展不断深化，零碳园区、源网荷储一体化、虚拟电厂等新模式新业态加速落地。以零碳园区建设为抓手，全国各省市加快推进工业园区可再生能源替代、储能配置与能碳智慧化管理，新能源从单一的发电主体向园区综合能源供应核心节点转型，有效推动了工业领域节能降碳与绿电替代。

行业发展仍面临机遇与挑战并存的格局，长期增长空间明确的同时，结构性问题仍待破解。

机遇层面，“双碳”目标下新能源长期增长确定性强，新型电力系统建设为新能源与储能协同发展提供了广阔市场，全球能源转型持续带动我国新能源产业链出口需求；挑战层面，行业阶段性产能过剩、低价恶性竞争、部分核心材料和高端设备技术仍有短板、新能源高比例并网下的电力系统安全稳定运行压力加大等问题仍待解决。

2.报告期内行业政策及影响当前，我国正加快构建新型电力系统，深入推进能源革命与绿色低碳转型，光伏、新型储能、零碳园区等已成为能源结构优化、产业升级和“双碳”目标落地的关键领域。为规范行业发展、强化技术创新、完善市场化机制、提升能源利用效率，国家陆续出台一系列针对性政策文件，持续引导新能源行业由规模扩张向高质量发展转型。

近期新能源行业政策汇总如下：

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政策名称颁布单位和时间主要内容明确新能源项目上网电量原则上全部进入《关于深化新能源上电力市场，电价通过市场交易形成；以2025网电价市场化改革促国家发改委、国家

年6月1日为节点区分存量、增量项目，建进新能源高质量发展能源局立机制电价差价结算保障机制；明确不得将的通知》（发改价格2025年1月27日配置储能作为新建新能源项目核准、并网、〔2025〕136号）上网的前置条件。

推动煤电、气电装备高效、灵活、低碳化升

级和核能装备高端化发展，提升风电、太阳《关于推进能源装备能发电、水电等可再生能源装备质效水平，工信部、国家发改

高质量发展的指导意同步发展生物质能、地热能及海洋能等其他委等多部门见》（国能发科技清洁能源发电和综合利用装备；聚焦构建安

2025年9月15日〔2025〕78号）全高效、多能互补的能源存储技术体系，发展大容量、高参数、长寿命、高安全能源存储装备，推动一体化、多场景应用。

在破除“内卷式”竞争中实现光伏等领域高《电子信息制造业工信部、市场监督质量发展，依法治理光伏等产品低价竞争。

2025－2026年稳增长管理总局

引导地方有序布局光伏、锂电池产业，指导行动方案》2025年8月22日地方梳理产能情况。

明确2027年全国新型储能装机规模达到

1.8亿千瓦以上的核心目标，带动项目直接

投资约2500亿元；全面拓展新型储能在电《新型储能规模化建国家发改委、国家源协同运行、电网稳定支撑、智能微电网、设专项行动方案能源局虚拟电厂等多元应用场景；推动锂离子电池

（2025—2027年）（》发

2025年8月27日储能规模化应用，支持压缩空气、液流电池、改能源〔2025〕1144号）

钠离子电池等技术商业化发展，同步完善新型储能市场机制、标准体系与全生命周期安全监管体系。

提出加快园区用能结构转型、推进节能降

碳、优化产业结构、完善基础设施等八大重《关于开展零碳园区国家发改委、工信点任务，支持园区高比例开发利用可再生能建设的通知》（发改环部、国家能源局源，科学配置储能，发展绿电直连、源网荷资〔2025〕910号）2025年6月30日储一体化模式；统筹资金、信贷、审批、用

地等要素保障，启动首批国家级零碳园区申报，鼓励各地同步开展零碳园区建设。

落实国家新能源电价市场化改革要求，区分《浙江省新能源上网浙江省发改委、省存量、增量项目分类施策；建立全省统一的电价市场化改革实施能源局机制电价竞价体系，明确增量项目机制电价方案》及配套细则2025年10月31日通过市场化竞价确定设置存量项目机制电价保障。

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三、经营情况讨论与分析

2025年是“十四五”规划的收官之年，也是“十五五”规划谋篇布局之年，公司面对行业转

型和市场频繁波动挑战，时刻锚定“绿色高效的环保能源综合服务引领者”战略目标，牢牢把握“能源贸易+能源实业”双轮驱动模式，围绕“坚持战略引领，深化创业创新，立足上市平台，以奋斗者姿态再出发”的工作方针，夯实核心主业、布局新兴赛道，以科技创新驱动产业升级，以内部治理凝聚发展合力，奋力谱写公司高质量发展新篇章。

报告期内，公司实现营业收入373.04亿元，归属于上市公司股东的净利润6.38亿元。

（一）煤炭流通稳健运营，彰显穿越周期韧性

2025年，能源行业周期性调整压力凸显，公司凭借长期积累的规模优势与稳健的经营策略，

在复杂市场环境中稳住发展态势，煤炭流通实物量逆市增长，展现出卓越的抗风险能力与穿越周期的发展潜力。公司连续3年入围中国能源企业500强（2025年位列第121位，较上年提升2位），并入选“浙江省服务业领军企业”。报告期内，公司煤炭流通板块实现营业收入341.82亿元，实现净利润3.09亿元，进一步体现煤炭流通业务韧性。

公司煤炭业务全链条布局成效显著，上游深耕新疆坑口资源，与吐鲁番、哈密等地矿方建立长期合作，打通疆煤外运汽运直达与铁路外运双通道；下游聚焦高质量发展，开拓两湖一江、川渝等市场，提升自营规模，落实煤炭保供责任。全年煤炭销售量达6430.47万吨，同比增加了

472.10万吨，增幅达7.92%；运营方面精益求精，场地交货规模持续提升，在曹妃甸港口煤炭中

转规模稳居前三，成为曹妃甸港区贸易商中的标杆企业。另外，公司持续布局海外业务，2025年完成 AEO 海关高级认证，标志着公司跻身海关最高信用等级企业行列。

（二）并购优质核心标的，赋能双轮驱动战略

公司坚定实施“能源贸易+能源实业”双轮驱动战略，坚持外延扩张与内生增长协同发力，持续提升全产业链综合竞争力。

2025年，公司顺利推进南太湖科技100%股权收购工作，实现重要战略突破。南太湖科技位于

浙江省湖州市，系经浙江省发改委核准设立的热电联产集中供热企业，为集中供热规划确定的中部区域唯一公共热源点。南太湖科技以集中供热为核心主业，同步开展生物质、污泥及固废协同处置，是具备多元能源供给与固废综合利用能力的综合性热电联产主体，年供热规模超200万吨。

本次并购是公司践行双轮驱动战略的关键布局，进一步巩固并提升了公司在国内热电联产领域的行业地位与市场影响力，实现业务规模与经营效益同步提升，有效优化战略布局、放大产业协同效应、增强核心竞争能力，为公司构建现代化能源产业体系、实现高质量可持续发展提供了坚实支撑。

（三）内生外延双向提升，夯实实业发展根基

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2025年，公司立足长远发展，精准落实重大战略举措，以内生增长强根基、外延发展拓空间，

夯实实业发展基础，提升核心竞争力与可持续发展能力。报告期内，公司热电板块实现营业收入

29.41亿元，实现净利润5.06亿元，有效对冲贸易波动性风险，为公司整体盈利提供稳定支撑。

外延发展方面，公司于2026年年初完成南太湖科技项目交割。公司旗下热电企业目前增至7家，总装机容量达 451MW，热电联产板块经营效能与规模体量整体跃升。内生发展方面，公司立足工业园区深挖潜在客户需求，主动灵活开拓多元产品用户，全年新开拓热用户33家、压缩空气用户6家、污泥处理用户25家；同时跳出园区扩展增量，开展跨区互联供汽项目以及热电跨区受托管理项目。报告期内，公司销售蒸汽873.19万吨，同比增长1.14%；总供电量147403.55万千瓦时（其中光伏供电3282.20万千瓦时、生物质供电31276.05万千瓦时），同比减少4.11%；

销售压缩空气 330979.00 万 m ，同比增长 12.33%；处置污泥 83.24 万吨，同比增长 7.52%。

绿色金融领域，公司创新运用收益权资产证券化（ABS）工具，将子公司污泥及生物质发电电费收益权证券化，将未来绿色现金流转化为当下发展资本，凭借突出的绿色主题、优质的资产基础和良好信誉，公司本次发行规模5.3亿元，利率低至1.75%，为公司主业可持续发展注入新动力。此外，经中证鹏元资信评估股份有限公司综合评定，公司首次主体信用评级获评 AAA 级，标志着市场对公司经营质量和发展潜力的高度认可。

（四）新兴业务多点突破，布局绿色发展新赛道

公司紧跟“碳达峰、碳中和”战略导向，加快布局新能源与低碳产业，推动业务结构优化升级，培育未来增长新动能。报告期内，公司新能源板块多点开花，在供应链服务领域与行业头部企业深化合作，夯实产业合作基础；低碳园区建设成效显著，多个示范项目落地运营，彰显绿色发展实力。

公司基于混合储能的多能耦合智慧低碳供能示范项目已于2025年12月完成首次熔盐供汽，具备向工业园区供应绿色蒸汽的能力，为低碳产业发展提供坚实支撑，并成功入选2025年“浙江省碳达峰碳中和十大科技创新”榜单；德清光储充一体示范项目融入汽车充电与智慧用能场景，年发电量超2000万度；公司参与共建的浙工大零碳建筑光储充融合一体化示范项目入选2025年度“杭州市十大低碳应用场景”，行业影响力持续提升。此外，公司布局储能设备研发制造，并自主研发“1.44MW/3.343MWh 移动储能充电系统”，形成大型储能与移动式储能两大品类，云南瑞丽 400MWh 储能项目和甘肃玉门 400MWh 储能项目顺利实施，进一步完善新能源产业布局。

（五）创新驱动产业升级，构筑技术核心壁垒

公司坚持以创新驱动发展，深耕绿色低碳与环保赛道，持续加大技术研发投入。报告期内，公司开展研发项目61项，全年研发费用达1.43亿元，同比提升2.61%。

公司积极承接高层次科研任务，承担浙江省“尖兵”“领雁”研发攻关计划项目4项，新增

2026 年度“尖兵领雁+X”科技计划拟立项项目 1 项、工信部重大环保装备创新任务揭榜项目 1 项

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（2026年1月立项）。依托政府项目资金与政策支撑，公司在熔盐储能系统集成优化、废光伏组

件高值资源化回收、绿色甲醇燃料低成本制备与高效利用等关键技术上取得阶段性突破。

报告期内，公司多项创新成果与荣誉彰显行业影响力：合作研发成果《智能化烟气碳污协同减排关键技术及应用》入选中国科协“2024年度中国生态环境十大科技进展”；自主技术《热电框架下的节能环保低热值固废综合利用一体化技术及示范》列入国家市场监督管理总局全球环境基金（GEF）节能技术示范项目；牵头及参编行业标准 10 项（其中国家标准 3 项、行业标准 1 项），不断完善循环经济、新能源储能与“双碳”领域标准体系，一系列关键技术突破与创新成果积累，为公司高质量发展注入强劲动能。

（六）内部治理持续提质，凝聚高质量发展合力公司持续强化内部治理架构，完善治理制度规则，内控体系实现系统化建设，加强“治理层权责穿透、执行层分级管控”，全面提高治理水平，为整体运营奠定坚实的组织基础，切实保障公司和股东的合法权益。除此之外，公司坚持党建引领发展，确保党委“把方向、管大局、保落实”作用有效发挥，推动党建工作与生产经营深度融合，不断提升内部治理效能，凝聚起推动公司高质量发展的强大合力，为各项业务有序开展提供坚实保障。

公司对企业文化进行系统梳理并加以淬炼，提出“1+3+4+N”环能企业文化体系，并通过多种形式的文化活动和培训，如开展主题党日活动、青年成长论坛等企业文化研讨活动，促进全体员工共同践行企业价值观，强化组织凝聚力与团队战斗力，培育积极向上的发展氛围，为公司持续稳健发展提供强大的文化支撑与组织保障。此外，公司在推进市场化选人用人、健全全面风险管理体系、落实阳光招采、ESG 实施等方面也取得实质性突破。

四、报告期内核心竞争力分析

√适用□不适用

（一）跨产业资源整合能力

公司深耕煤炭流通、热电联产、新能源三大核心业务板块，深度整合传统能源与清洁能源优质资源。凭借成熟稳健的供应链管理体系，依托规模化集中采购、专业化流通网络布局及多能互补一体化运营模式，高效打通上下游产业环节，实现资源优化配置与综合成本精准管控，持续推动产业服务模式迭代升级。

在此基础上，公司不断将核心供应链管理能力向综合能源服务、新能源开发运营等新兴领域延伸拓展，着力构建传统能源与清洁能源协同发展的产业生态，通过强链、延链、补链，系统提升产业链韧性与价值创造能力，全面锻造差异化、可持续的核心竞争优势。

（二）技术迭代创新能力

公司重构并不断完善研发体系，聚焦主业发展方向，研究范围涵盖太阳能利用技术、储能技术、绿色燃料合成及掺烧技术、智慧电厂技术等前瞻性项目，对各子公司、研究分院及技术中心

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明确分工、压实任务；依托省级重点实验室建设，打造技术前瞻与市场需求并重的创新矩阵，推动传统产业升级与新兴领域技术孵化。在技术输出阶段深化与高校、科研院所合作，探索多元合作模式，打通创新链到产业链的转化通道，加强与产业链龙头企业战略合作，深化与浙江大学、浙江工业大学、浙大嘉兴研究院等产学研融合，共建省级重点实验室、“退役光伏组件绿色回收与资源化利用”工程技术中心等高能级创新平台；与此同时，公司创新平台能级持续提升，旗下新嘉爱斯、桐乡泰爱斯、南太湖科技均通过国家高新技术企业认定，新嘉爱斯获批设立国家级博士后科研工作站，为公司再添一张国家级创新“金名片”。

报告期内，公司技术研发与创新成果丰硕。公司围绕节能减碳、资源综合利用、新能源及储能等业务主线，重点推进专利布局，全年共获得授权国家专利30项，其中发明专利9项、实用新型专利17项、外观专利4项，并取得软件著作权2项，持续巩固高新技术企业优势，创新实力获行业高度认可。

（三）业务革新进化能力自公司成立以来，历经能源行业深刻变革与市场淬炼，完成煤炭业务由计划经济时期“统购统销”向市场化、专业化运营的全面转型。在绿色低碳发展大势下，公司从无到有构建以多能联供为核心的综合能源中心和聚焦循环利用的资源综合利用中心，打造园区绿色低碳发展标杆。面对新一轮能源革命与产业升级浪潮，公司抢抓战略机遇，积极优化投资布局，构建多元化、规模化的新能源业务矩阵，实现传统能源与清洁能源协同共进。

在复杂多变的市场环境与行业周期波动中，公司始终坚持大胆开拓、审慎实施的经营理念，精准研判行业发展趋势，深度依托自身资源禀赋与核心优势，持续推动业务迭代升级与结构优化。

通过不断强化产业链协同、创新运营模式、提升核心竞争力，为公司高质量发展注入源源不断的新动能。

（四）风险闭环管控能力

经过多年深耕细作与持续迭代优化，公司已构建起体系健全、独立高效、权责清晰的内控管理体系，始终以精细化管理为抓手，积极探索培育第二增长曲线，不断增强企业抗周期、抗风险能力与可持续发展韧性。

在组织架构建设上，公司持续优化治理结构，不断完善顶层设计与运行机制，形成业务布局全面、职能边界清晰、权责落实到位、流程规范高效的现代化管理体系，有效激发各板块协同效能，全面提升内部治理水平与运营效率，凭借扎实的内控管理成效，连续4年荣膺浙江上市公司最佳内控30强，获得行业高度认可。

在业务风险管控方面，公司深度运用数字化、信息化手段，全面实现采购、销售、运营、风控等核心环节全流程线上化、闭环式管理，重点强化合同评审、客户信用管理、市场价格动态监测、资金安全管控等关键节点把控，构建事前防范、事中控制、事后监督的全链条风控体系，为公司自身稳健经营、产业生态协同发展及各方合作伙伴行稳致远筑牢坚实保障。

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五、报告期内主要经营情况

公司始终锚定“成为绿色高效的环保能源综合服务引领者”战略愿景，坚定执行“能源贸易+能源实业”双轮驱动战略，紧抓“双碳”战略目标引领下的产业变革机遇，夯实高质量、可持续发展根基。报告期内，公司实现营业收入373.04亿元，净利润8.15亿元，归属于上市公司股东的净利润6.38亿元。其中，能源贸易板块实现营业收入341.82亿元，实现净利润3.09亿元；能源实业板块实现营业收入31.21亿元，实现净利润5.06亿元。

(一)主营业务分析

1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表

单位：元币种：人民币变动比例科目本期数上年同期数

（%）

营业收入37303629670.0844709303304.70-16.56

营业成本35440033701.6942831392983.33-17.26

销售费用101994721.39150343205.35-32.16

管理费用194920303.44213914701.04-8.88

财务费用9150725.9529960002.97-69.46

研发费用143303329.59139657623.132.61

经营活动产生的现金流量净额2175002854.52-382233135.26不适用

投资活动产生的现金流量净额-349729442.19-65590885.08不适用

筹资活动产生的现金流量净额-353153160.99523311030.38-167.48

营业收入变动原因说明：营业收入本期较上年同期减少74.06亿，其中因煤炭销售量增长增加收入32.84亿，因煤炭价格下跌减少收入106.12亿，因热电联产、新能源及其他业务收入变动减少收入0.78亿。

营业成本变动原因说明：营业成本本期较上年同期减少17.26%，主要系煤炭价格下跌，销售收入减少使得对应成本同步减少所致。

销售费用变动原因说明：销售费用本期较上年同期减少32.16%，主要系职工薪酬及招待费用减少所致。

财务费用变动原因说明：财务费用本期较上年同期减少69.46%，主要系利息支出减少所致。

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：经营活动产生的现金流量净额本期较上年同期增加

255723.60万，主要系销售商品、采购货物的经营性现金净流入增加所致。

投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：投资活动产生的现金流量净额本期较上年同期减少

28413.86万，主要系购买、赎回银行大额存单净额减少所致。

筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：筹资活动产生的现金流量净额本期较上年同期减少

167.48%，主要系短期借款现金净流入减少。

本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

□适用√不适用

2、收入和成本分析

√适用□不适用

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(1).主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况

单位：元币种：人民币主营业务分行业情况营业收入营业成本毛利率比毛利率分行业营业收入营业成本比上年增比上年增上年增减

（%）减（%）减（%）（%）

增加0.19

煤炭流通行业34179690321.4933229226688.962.78-17.61-17.77个百分点

增加5.26

热电联产行业2922798374.682047568578.0729.94-6.75-13.28个百分点

减少16.76

新能源行业169282785.14144959555.2314.37200.10273.16个百分点主营业务分产品情况营业收入营业成本毛利率比毛利率分产品营业收入营业成本比上年增比上年增上年增减

（%）减（%）减（%）（%）

增加0.19

煤炭34179690321.4933229226688.962.78-17.61-17.77个百分点

增加7.48

供热1864130988.811258274640.1532.5-8.33-17.48个百分点

减少1.68

供电687755379.80533309150.7222.46-9.29-7.28个百分点

增加6.97

压缩空气206861309.23141711584.5331.496.83-3.05个百分点

增加7.37

污泥处置164050696.84114273202.6730.3410.05-0.47个百分点

减少22.35

EPC 工程 17794654.91 17175884.91 3.48 -50.4 -35.46个百分点

光伏及储能类增加0.28

135877108.95122976446.969.491149.811145.88

设备个百分点

电力（光伏、减少6.3

15611021.284807223.3669.2161.64103.26储能等）个百分点主营业务分地区情况营业收入营业成本毛利率比毛利率分地区营业收入营业成本比上年增比上年增上年增减

（%）减（%）减（%）（%）

增加3.4

华东地区16727248929.0815454199869.997.61-29.1-31.62个百分点

减少1.3

华北地区8773221251.908533423844.522.73-9.44-8.22个百分点

减少1.2

华南地区5928507777.335768863900.382.692.784.07个百分点

减少1.55

其他5842793523.005665267207.373.043.835.52个百分点主营业务分销售模式情况营业收入营业成本毛利率比毛利率销售模式营业收入营业成本比上年增比上年增上年增减

（%）减（%）减（%）（%）

煤炭流通贸易34179690321.4933229226688.962.78-17.61-17.77增加0.19

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个百分点

增加5.26

热电联产销售2922798374.682047568578.0729.94-6.75-13.28个百分点

减少16.76

新能源项目169282785.14144959555.2314.37200.10273.16个百分点

(2).产销量情况分析表

√适用□不适用生产量比销售量比库存量比主要产品单位生产量销售量库存量上年增减上年增减上年增减

（%）（%）（%）

煤炭万吨6430.47618.357.9217.18

蒸汽万吨1690.79873.193.591.14电力

万千瓦时184406.36144121.36-3.8-5.14（热电联产）

压缩空气万立方米330979.00330979.0012.3312.33

污泥处置量万吨83.247.52

储能类设备兆瓦时675.50661.7114.43936.69925.592155.31电力

万千瓦时3282.203282.2084.3284.32（光伏）产销量情况说明

储能类设备、电力（光伏）销售量本期较上年同期增长主要系新能源板块业务拓展所致。

(3).重大采购合同、重大销售合同的履行情况

□适用√不适用

(4).成本分析表

单位：元币种：人民币分行业情况本期金上年同情本期占额较上成本构成期占总况分行业本期金额总成本上年同期金额年同期项目成本比说

比例(%)变动比

例(%)明

例(%)

煤炭流通行业原材料31072669838.1187.7238293535517.9189.45-18.86物流运输

煤炭流通行业2024530023.795.721981710116.324.632.16与港杂

煤炭流通行业其他132026827.060.37136616176.360.32-3.36

热电联产行业材料成本1364426642.383.851642635121.973.84-16.94

热电联产行业职工薪酬95926268.930.27102679313.410.24-6.58

热电联产行业制造费用587215666.761.66615717231.351.44-4.63

新能源行业原材料119513028.070.3435769900.360.08234.12

新能源行业制造费用25446527.160.073076583.290.01727.10分产品情况

25/211浙江物产环保能源股份有限公司2025年年度报告

本期金上年同情本期占额较上成本构成期占总况分产品本期金额总成本上年同期金额年同期项目成本比说

比例(%)变动比

例(%)明

例(%)

煤炭流通原材料31072669838.1187.7238293535517.9189.45-18.86物流运输

煤炭流通2024530023.795.721981710116.324.632.16与港杂

煤炭流通其他132026827.060.37136616176.360.32-3.36

热电联产产品材料成本1364426642.383.851642635121.973.84-16.94

热电联产产品职工薪酬95926268.930.27102679313.410.24-6.58

热电联产产品制造费用587215666.761.66615717231.351.44-4.63

光伏及储1145.新能源行业122976446.960.359870641.720.02能类设备88

电力（光新能源行业伏、储能4807223.360.012365018.150.01103.26

等）

新能源行业 EPC 工程 17175884.91 0.05 26610823.78 0.06 -35.46

(5).报告期主要子公司股权变动导致合并范围变化

□适用√不适用

(6).公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用√不适用

(7).主要销售客户及主要供应商情况

A.公司主要销售客户及主要供应商情况

√适用□不适用

前五名客户销售额903467.02万元，占年度销售总额24.22%；其中前五名客户销售额中关联方销售额0万元，占年度销售总额0%。

前五名供应商采购额447877.21万元，占年度采购总额13.19%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额0万元，占年度采购总额0%。

B.报告期内向单个客户的销售比例超过总额的 50%、前 5 名客户中存在新增客户的或严重依赖于少数客户的情形

□适用√不适用

报告期内向单个供应商的采购比例超过总额的50%、前5名供应商中存在新增供应商的或严重依赖于少数供应商的情形

□适用√不适用

26/211浙江物产环保能源股份有限公司2025年年度报告

C. 报告期内公司股票被实施退市风险警示或其他风险警示前五名销售客户

□适用√不适用前五名供应商

□适用√不适用

D. 报告期内公司存在贸易业务收入

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币本期营业收入比上年贸易业务开展情况本期营业收入上期营业收入

同期增减（%）

煤炭流通3417969.034148666.78-17.61

贸易业务占营业收入比例超过10%前五名销售客户

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

序号客户名称销售额占年度销售总额比例（%）

1中国中煤能源集团有限公司364950.679.78%

2国家能源投资集团有限责任公司156363.344.19%

3连云港虹洋热电有限公司145552.493.90%

4中国华能集团有限公司132228.923.54%

5淮河能源控股集团有限责任公司104371.612.80%

合计/903467.0224.22%

贸易业务收入占营业收入比例超过10%前五名供应商

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

序号供应商名称采购额占年度采购总额比例（%）

1广东珠投电力燃料有限公司等98209.182.89%

2国能互通（内蒙古）供应链管理有限公司95693.332.82%

3 GLENCORE COAL SALES PTYLIMITED 90029.49 2.65%

4博笙资源有限公司83213.142.45%

5巨化集团有限公司80732.072.38%

合计/447877.2113.19%

注：公司贸易供应商中广东珠投电力燃料有限公司等供应商由同一控制方控制，因此合并列示。

3、费用

√适用□不适用

详见本节“利润表及现金流量表相关科目变动分析表”之说明。

27/211浙江物产环保能源股份有限公司2025年年度报告

4、研发投入

(1).研发投入情况表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

本期费用化研发投入143303329.59本期资本化研发投入

研发投入合计143303329.59

研发投入总额占营业收入比例（%）0.38

研发投入资本化的比重（%）

(2).研发人员情况表

√适用□不适用公司研发人员的数量330

研发人员数量占公司总人数的比例（%）22.39研发人员学历结构学历结构类别学历结构人数博士研究生4硕士研究生26本科189专科111高中及以下0研发人员年龄结构年龄结构类别年龄结构人数

30岁以下（不含30岁）36

30-40岁（含30岁，不含40岁）129

40-50岁（含40岁，不含50岁）92

50-60岁（含50岁，不含60岁）70

60岁及以上3

(3).情况说明

□适用√不适用

(4).研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响

□适用√不适用

28/211浙江物产环保能源股份有限公司2025年年度报告

5、现金流

√适用□不适用

详见本节“利润表及现金流量表相关科目变动分析表”之说明。

(二)非主营业务导致利润重大变化的说明

□适用√不适用

(三)资产、负债情况分析

√适用□不适用

1、资产及负债状况

单位：元币种：人民币本期期末本期期末上期期末金额较上数占总资数占总资项目名称本期期末数上期期末数期期末变情况说明产的比例产的比例动比例

（%）（%）

（%）主要系经营活动产生的

货币资金2068911858.7716.21557408470.794.76271.17现金流量净额增加所致。

主要系衍生交易性金融

1459500.000.0117199838.300.15-91.51金融资产减

资产少所致。

主要系应收

应收账款837484803.956.561264461957.7010.80-33.77货款减少所致。

主要系债券其他非流动

30000000.000.24--不适用投资增加所

金融资产致。

主要系热电

在建工程141018965.811.1088437788.560.7659.46板块在建工程增加所致。

主要系预付其他非流动

54613928.400.43104595563.000.89-47.79工程及设备

资产款减少所致。

主要系期末交易性金融

7050051.350.06-不适用衍生金融负

负债债增加所致。

主要系融资

应付票据1066745000.008.3620000000.000.175233.73方式改变所致。

主要系预收

合同负债813801054.746.381366928917.3711.67-40.47客户货款减少所致。

一年内到期主要系一年

的非流动负179660978.231.4117492168.330.15927.09内到期的债债券增加所致。

29/211浙江物产环保能源股份有限公司2025年年度报告

主要系期末其他流动负

105175729.870.82247943226.332.12-57.58待转销项税

债额减少所致。

主要系资产

应付债券386263120.343.03--不适用支持证券增加所致。

主要系预计未来可能发

预计负债7739862.110.0619572850.760.17-60.46生的赔偿支出减少所致。

2、境外资产情况

√适用□不适用

(1).资产规模

其中：境外资产586683068.50（单位：元币种：人民币），占总资产的比例为4.60%。

(2).境外资产占比较高的相关说明

□适用√不适用

3、截至报告期末主要资产受限情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末账面余额期末账面价值受限类型受限原因

作为期货保证金、履约保

货币资金50119684.2650119684.26保证金函保证金等的货币资金无法随时支付电力上网收费收益权资

应收账款37462583.7435589454.55质押产证券化项目质押

银行承兑汇票用于质押，应收款项融资171058533.76171058533.76质押无法用于背书转让或贴现

银行债务尚未结清，抵押固定资产316221080.12258409233.55抵押尚未解除

银行债务尚未结清，抵押无形资产31687984.7127458389.75抵押尚未解除

银行债务尚未结清，抵押投资性房地产74619200.0074619200.00抵押尚未解除

合计681169066.59617254495.87

4、其他说明

□适用√不适用

(四)行业经营性信息分析

√适用□不适用

详见本年度报告第三节“经营情况讨论与分析”部分。

30/211浙江物产环保能源股份有限公司2025年年度报告

(五)投资状况分析对外股权投资总体分析

√适用□不适用

本期对外投资支出1005万元，系用于投资物产华亿（湖北）能源有限公司。

本期新增合并范围内投资支出详见第八节财务报告九、合并范围的变更5、其他原因的合并范围变动。

1、重大的股权投资

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币标的截至资披露披露被投资是否报表科合作方投资期产负债本期主要业投资持股比是否资金来预计收益是否日期索引公司名主营投资金额目（如（如适限（如表日的损益务方式例并表源（如有）涉诉（如（如称投资适用）用）有）进展情影响有）有）业务况推进2025

www.s

南太湖热电联145730100%自筹资中，未年7否收购是不适用不适用无 / 无否 17 se.com科技产金并表未月 .cn交割日

根据国家工业和信息化部火炬高技术产业开发中心网站公告的《浙江省认定机构2025年认定报备的高新技术企业备案名单》，南太湖科技已完成高新技术企业复评并取得新一期高新技术企业资格。2026年1月，公司南太湖科技已完成工商变更登记手续，纳入公司合并报表范围。具体内容详见公司于上海证券交易所官网披露的《浙江物产环保能源股份有限公司关于收购湖州南太湖电力科技有限公司全部股权的进展公告》《浙江物产环保能源股份有限公司关于收购湖州南太湖电力科技有限公司全部股权的进展暨完成工商变更登记的公告》。

2、重大的非股权投资

□适用√不适用

31/211浙江物产环保能源股份有限公司2025年年度报告

3、以公允价值计量的金融资产

√适用□不适用

详见本年度报告第八节财务报告十三、公允价值的披露。

证券投资情况

□适用√不适用证券投资情况的说明

□适用√不适用私募基金投资情况

□适用√不适用衍生品投资情况

√适用□不适用

(1).报告期内以套期保值为目的的衍生品投资

√适用□不适用

32/211浙江物产环保能源股份有限公司2025年年度报告

单位：万元币种：人民币期末账面价计入权益的值占公司报初始投资期初账面价本期公允价报告期内购报告期内售期末账面衍生品投资类型累计公允价告期末净资金额值值变动损益入金额出金额价值值变动产比例

（%）

商品期货期权合约696.97696.97-122.3912692.4513091.77175.260.03

外汇合约324.501469.34-2471.45327.40-674.71-0.12

合计1021.472166.31-2593.84-13019.8513091.77-499.45-0.09

报告期内套期保值业务的会计政策、会

计核算具体原则，以及与上一报告期相无重大变化比是否发生重大变化的说明

报告期实际损益情况的说明公司商品及外汇套保方案在投资收益和公允价值变动损益两个报表项目中合计反映的金额为435.76万元。

公司开展外汇衍生品交易是在遵守国家政策法规的前提下，不以投机为目的，以具体经营业务为依托，防范汇率套期保值效果的说明大幅波动对公司造成不良影响，规避外汇市场风险。公司开展商品衍生品交易有效规避煤炭产业链相关商品价格大幅波动，给企业生产经营带来的不利影响，保障公司财务安全性和主营业务盈利能力。

衍生品投资资金来源自有资金

一、外汇衍生品交易业务

(一)汇率及利率市场波动风险

在汇率或利率行情走势与预计发生大幅偏离的情况下，公司锁定汇率或利率成本后的成本支出可能超过不锁定时的成本支出，从而造成潜在损失。

风险应对措施：公司及子公司开展外汇衍生品交易遵循汇率风险中性原则，聚焦降低风险敞口、降低波动报告期衍生品持仓的风险分析及控制

性、锁定成本和收益，不盲目追求增值和正收益，不以主观的市场判断代替制度化的汇率风险管理。公司已进行措施说明（包括但不限于市场风险、流常态化的多情形压力测试的方式，即在市场价格波动的5-7种情形下，监控被套保对象和外汇衍生品的合并估值动性风险、信用风险、操作风险、法律变化（并非单纯只看衍生品浮动盈亏）。当市场汇率或利率发生剧烈波动时，相关职能部门将及时进行分析，并风险等）

将存量业务的浮动盈亏情况等信息和对应处置方案及时上报分管领导、总经理等公司管理层。

(二)内部控制风险

外汇衍生品交易业务专业性较强，复杂程度较高，可能会由于内控制度机制不完善而造成风险。

风险应对措施：根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第5号——交易与关联交易》的规定，已制定了《外汇衍生品交易业务管理制度》。该办法就公司外汇衍生品品种范围、审批权限、内部审核流程、责任部门

33/211浙江物产环保能源股份有限公司2025年年度报告

及责任人、信息隔离措施、内部风险报告制度及风险处理程序等做出了明确规定，该制度符合监管部门的有关要求，满足实际操作的需要，所制定的风险控制措施是切实有效。公司审计风控部定期及不定期对套期保值交易业务进行检查，监督套期保值交易业务人员执行风险管理政策和风险管理工作程序，及时防范业务中的操作风险。

(三)流动性和交割风险

供应商或客户违约，客户无法按时发货，支付给供应商的货款后延；或客户无法按时支付应付款，均会影响公司现金流量情况，从而可能使实际发生的现金流与操作的外汇衍生品交易业务期限或数额无法完全匹配。

风险应对措施：公司进口业务稳定性较好，结合收付汇现金流情况和外汇衍生品交易合同中约定的外汇金额、价格及交割期间，提前做好资金计划，并及时与金融机构进行结算。如被套保对象发生变化，将采用提前、掉期、展期、外汇期货等工具来灵活调整外汇衍生品整体头寸，实现外汇衍生品与所对冲的基础资产或负债总体匹配。

(四)法律风险因相关法律发生变化或交易对手违反相关法律制度可能造成合约无法正常执行而给公司带来损失。

风险应对措施：在业务操作过程中，公司将严格遵守国家有关法律法规的规定，防范法律风险，对外汇衍生品交易业务的规范性、内控机制的有效性、信息披露的真实性等方面进行监督检查。

二、商品衍生品交易业务

（一）市场风险

受商品衍生品市场相关因素影响，期货价格的波动时间与波动幅度与现货价格并非完全一致。相关业务在期现损益对冲时，可能获得额外的利润或亏损。在极端情况下，政策风险或非理性的市场可能出现系统性风险，造成交易损失。

风险应对措施：公司开展商品衍生品交易遵循防范风险原则，并严格按照相关规定对业务各环节进行相应管理。公司及子公司不得从事以投机为目的的商品衍生品交易，所有商品衍生品业务均有真实的贸易及业务背景。

（二）交割风险

实际经营过程中，市场情况可能会发生变化，可能会导致客户不能按时完成货物交收，产生无法按时交割风险。

风险应对措施：公司会选择持有资质牌照、操作运营规范透明的交易所及金融机构作为商品衍生品交易平台。

（三）操作风险指因信息系统或内部控制方面的缺陷而导致意外损失的可能性。

风险应对措施：在业务操作过程中，公司将严格遵守国家有关法律法规的规定，防范法律风险，对商品衍生品业务的规范性、内控机制的有效性、信息披露的真实性等方面进行监督检查。

34/211浙江物产环保能源股份有限公司2025年年度报告

（四）法律风险

指在商品衍生品交易业务中，由于相关行为（如签订的合同、交易的对象、税收的处理等）与相应的法规发生冲突致使无法获得当初所期待的经济效果甚至蒙受损失的风险。

风险应对措施：公司将审慎审查合约条款，严格执行风险管理制度，以防范法律风险。

已投资衍生品报告期内市场价格或产

品公允价值变动的情况，对衍生品公允根据商业银行的期末估值通知书、期货公司的期货月报显示的公允价值作为确定依据。

价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定

涉诉情况（如适用）不适用衍生品投资审批董事会公告披露日期2025年4月22日（如有）衍生品投资审批股东会公告披露日期2025年5月17日（如有）

(2).报告期内以投机为目的的衍生品投资

□适用√不适用

4、报告期内重大资产重组整合的具体进展情况

□适用√不适用

(六)重大资产和股权出售

□适用√不适用

(七)主要控股参股公司分析

√适用□不适用

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

35/211浙江物产环保能源股份有限公司2025年年度报告

√适用□不适用

单位：元币种：人民币公司名称公司类型主要业务注册资本总资产净资产营业收入营业利润净利润

新嘉爱斯子公司热电联产300000000.001764336541.751582388458.591195295865.78332679774.85290273400.90

桐乡泰爱斯子公司热电联产200000000.001022940631.89924452273.40732650451.76227978068.88195084256.08报告期内取得和处置子公司的情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

(八)公司控制的结构化主体情况

□适用√不适用

36/211浙江物产环保能源股份有限公司2025年年度报告

六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

√适用□不适用

1.煤炭流通行业

煤炭行业是我国能源体系的核心支柱，在能源结构中占据举足轻重的地位。煤炭作为能源安全的“压舱石”与“稳定器”，其战略地位长期稳固。当前我国新能源发展势头迅猛，但受“富煤、缺油、少气”的资源禀赋及现有技术条件制约，新能源短期内尚难全面覆盖全国能源需求。尤其在极端天气、用电高峰等关键时段，煤炭能够提供稳定可靠的能源支撑，为经济社会平稳运行筑牢保障。随着国家对煤炭清洁高效利用的政策支持持续加码，煤炭行业的兜底保障作用将进一步凸显。

优质产能有序释放与区域布局持续优化，将推动行业供需格局趋向均衡。供给端坚持增优汰劣，大型现代化煤矿稳步投产、落后产能有序退出，供给质量与稳定性显著提升；同时，伴随西部地区经济加快发展、基础设施持续完善，新疆等煤炭主产区外运通道不断打通、运输体系日趋成熟，疆煤外运规模与效率稳步提升，有效缓解区域供需错配矛盾，为全国煤炭资源跨区域优化配置创造有利条件。从市场需求端看，尽管供给侧结构性改革深入推进、能源结构加快转型，电力、钢铁、建材等支柱产业用煤需求仍具较强韧性，叠加现代煤化工等领域稳步增长，煤炭绝对消费量仍将保持高位运行，在能源保供与经济发展中继续发挥兜底保障作用。

煤炭清洁高效利用成为行业新的增长引擎。行业正加快清洁利用技术研发与推广应用，着力降低碳排放、提升资源利用效率。在政策引导与技术革新的双重驱动下，煤炭企业加速从传统粗放式发展向现代化、智能化转型，通过建设智能矿山、推广绿色开采、强化废弃物资源化利用等举措，推动行业向绿色低碳、可持续方向升级。这一转型既深度契合国家“双碳”战略目标，也有效提升企业核心竞争力，为煤炭行业高质量发展开辟了全新路径。

2.热电联产行业

热电联产行业将持续在我国能源结构优化和节能减排中发挥重要作用。依托国家政策支持与技术进步，热电联产行业凭借节能环保、绿色高效的特性，在“双碳”目标引领下助力能源利用效率提升与可持续发展，同时通过生物质及一般固废协同处置降低传统化石燃料需求，提升清洁能源占比，为构建清洁低碳、安全高效的现代能源体系贡献力量。热电联产技术工业应用潜力巨大，既能为工业领域提供稳定经济的能源解决方案，满足生产用能需求、降低企业运营成本、提升竞争力，又可灵活调节供热供电比例，保障能源供应高效可靠，推动工业园区发展。

以煤电“三改联动”为核心主线，热电联产行业向清洁低碳、灵活高效方向深度转型。在新一代煤电升级行动引导下，热电联产行业聚焦节能降碳、灵活性、供热协同改造，大容量、高参数、高效能机组成为新建与改造主流，供电煤耗、供热煤耗持续下降，能源综合利用效率稳步

37/211浙江物产环保能源股份有限公司2025年年度报告提升，同时强化调峰能力建设，加快从基荷电源向兜底保供、灵活调节型电源转型，推动热电联产技术向着更加清洁、高效的方向发展。

打破单一发电供热的盈利模式，向综合能源服务多元转型。热电联产企业加速探索源网荷储一体化、园区综合供能、新能源耦合等新模式，拓展电量及容量、辅助服务、供热增值等多元收益，推动热电联产与零碳园区、分布式新能源深度融合，从单一能源生产主体向区域综合能源服务商升级。

3.新能源行业

新能源行业装机规模持续高速增长，已成为我国电力新增装机与发电量的绝对主体。2025-

2026年，光伏、风电、新型储能装机保持高位增长。中国电力企业联合会预测，2026年，太阳能

发电装机规模将首次超过煤电装机规模，年底风电和太阳能发电合计装机规模达到总发电装机的一半。新能源从补充能源转向主体能源，支撑新型电力系统建设与“双碳”目标落地。

政策导向从规模扩张转向质量效益，市场化机制持续完善规范行业发展。国家取消新能源强制配储要求，理顺上网电价、容量电价、辅助服务市场化机制，新型储能容量电价机制落地保障合理收益；同时强化产能调控、标准引领与质量监管，治理低价无序竞争，引导行业从粗放扩容转向技术先进、供需平衡、收益稳定的高质量发展轨道。

技术创新驱动产业迭代升级，场景融合与一体化模式深化。光伏领域 N 型电池、钙钛矿叠层技术快速渗透，转换效率持续突破；新型储能领域锂离子电池、液流电池、钠离子电池多元发展，长时储能、安全管控技术持续优化；技术迭代推动度电成本下降、系统可靠性提升，增强新能源市场竞争力与并网适应性；零碳园区、源网荷储一体化成为重要发展方向，以零碳园区为载体，推动光伏、储能、微电网、虚拟电厂等融合应用，实现绿电就近消纳与能碳智慧管控。

(二)公司发展战略

√适用□不适用

公司以“成为绿色高效的环保能源综合服务引领者”为战略愿景，牢牢把握“环保、能源”两大主题，优化“能源贸易+能源实业”双轮驱动模式，抓住“碳达峰、碳中和”带来的发展机遇，把握传统能源升级与新兴能源开发并行、资源驱动与创新驱动并举、产业运营与资本运作并重的

发展方针，不断优化产业结构，激发经营活力，打造物产环能绿色高效发展新格局。

1.能源贸易：打造煤炭智慧供应链平台

公司以煤炭流通为基石，构建“集购分销+定制化业务+物流集成”一体化服务模式，上游链接国家能源集团、中煤能源等大型煤企，下游覆盖电力、化工、建材等终端用户，布局形成高效

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供应链网络，与产业伙伴构建协同共赢体系，进一步提升服务质量，推动大宗商品贸易从单纯交易向综合服务升级。

2.热电联产：打造低碳园区综合能源服务平台

依托热电联产现有区位优势，拓展固废处置、生物质发电等循环经济业务，推动“热电+固废”耦合模式，进一步延伸多能协同服务，打造区域多能联供标杆企业；积极拓展外部市场，寻找新的发展机会，通过与外部企业、机构等建立合作关系，共同开发热电项目或实施技术输出，实现资源共享和优势互补。

3.新能源：打造综合能碳一体化服务平台

聚焦熔盐储能、废旧轮胎裂解、新能源业务等方向，推进“投—产—运—供—研”五位一体平台建设，构建综合能碳一体化服务体系，打造“第二增长曲线”，为可持续高质量发展提供动能；紧抓新能源一体化时代的发展机遇，凭借现有能源贸易渠道优势与能源实业资源优势，深度整合内部资源，进一步发展成为综合能碳一体化服务商。

(三)经营计划

√适用□不适用

公司将积极把握能源转型与技术创新催生的产能替代机遇，统筹推进传统能源绿色升级与新兴能源创新突破，立足煤炭流通、热电联产和新能源三大主业，做优煤炭流通，做大做强热电联产和新能源。坚定不移走绿色、智慧、创新驱动之路，奋力打造具有行业引领力的环保能源产业新标杆。

1.锚定双轮驱动，深耕核心主业

坚守“绿色高效的环保能源综合服务引领者”发展愿景，坚定不移落实双轮驱动战略，以长期主义与价值创造为导向，构筑差异化核心竞争力。坚持以市场为导向，精准研判行业趋势、科学预判市场变化，审慎稳健拓展业务；持续深化与核心客户战略合作，巩固长期伙伴关系，创新多元合作模式，提供定制化、综合化产品组合与解决方案。始终将效益提升作为核心目标，全力挖掘利润增长点，全面提升企业盈利水平与经营质量。

2.深化内部协同，拓展业务场景

落实三大主业在渠道、人才和业务等全方位的协同，紧跟能源转型、绿色低碳发展与新质生产力培育趋势，主动融入新型能源体系建设，打通“煤炭—热电—新能源”一体化协同发展链路，持续延展主业应用场景与业务边界，释放协同倍增效应。同步优化资产与资本布局，围绕核心主业实施战略性投资，以标杆示范项目为牵引，以点带面拓展综合能源服务市场，抢抓优质投资机遇，加速推动综合能源服务规模化、市场化推广。

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3.激励创新创业，增强内生动力

以科技创新为核心引擎，聚焦优势技术产业化，全力培育新质生产力、引领产业能级跃升。

充分发挥“一室、两站、三院、八中心”高能级创新平台体系效能，依托重点实验室、国家级博士后工作站等载体，构建“资本+知识”市场化产学研融合新模式；强化专业平台集聚辐射作用，放大关键技术优势，提升行业技术话语权。推动创新与业务拓展深度融合，加快前沿技术在绿色低碳服务场景规模化应用，将技术优势转化为产品竞争力与商业价值。集中优势资源攻坚重点项目与关键任务，确保示范项目高标准推进、高质量落地，巩固细分领域领跑地位。

4.借力资本市场，强化价值赋能

充分发挥资本市场支撑作用，拓宽多元化融资渠道，结合产业发展节奏，适时利用绿色债券、清洁能源 ABS 等创新金融工具，精准赋能实业发展。加大战略性投资并购力度，紧扣主业协同与核心能力提升，精选产业链上下游优质标的，前瞻性布局一批成长性强、长远价值突出的战略储备项目，以产融结合助力企业高质量可持续发展。

(四)可能面对的风险

√适用□不适用

1．能源行情波动风险

公司煤炭流通和热电联产业务经营状况受宏观经济影响较大，虽然国家能源保供稳价政策的有效实施保障了煤炭在能源结构中“压舱石”、“稳定器”的作用发挥，但是煤炭行情受到宏观经济政策、产业结构、供需关系等多重因素叠加影响，电力、热力市场需求受宏观经济形势、能源价格波动等因素影响较大，可能出现市场需求不足、价格波动等情况，影响企业效益。

应对措施：公司将进一步加强对宏观调控政策和行业发展趋势的研究，及时关注各项业务风险并研究相关策略。一方面积极主动跟进市场动态变化情况，通过进销对接模式降低库存风险，抵御外部市场冲击，努力降低行情变动对公司经营的影响；另一方面推进业务模式优化，从业务流程和运营管理两部分入手，深化精细化管理，通过管理提升和技术升级提高公司经营水平和综合能源服务效益。

2．新业务开拓风险

公司深入推进转型升级，加快新能源项目投资布局，聚焦开拓园区储能、分布式光伏业务等新能源业务。近几年，在国家政策支持以及科研技术提升的助推下，新能源行业提速发展，各个赛道热度持续攀升。公司在新业务开拓过程中面临能源政策调整、市场竞争加剧、管理整合等问题均会在一定程度上阻碍业务发展。

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应对措施：加强行业和市场调研，了解市场需求和行业规则；拓宽项目开发渠道，丰富项目开拓路径；强化风险评估，制定完善详细的实施方案和备选策略；深入推进科技创新，加强技术研发，提升公司核心竞争力；储备相关行业专业人才，打造高效专业的业务团队。

3．管理经营风险

在外部环境快速变化的情况下，公司将面临市场竞争、行业发展、经营规模扩张等因素带来的影响。与此同时，公司业务规模不断扩大、转型升级逐步开展，对公司战略安排、经营管理、内部控制等方面提出了更高的要求。虽然公司已经持续强化内部管理和风险控制，但仍有可能无法精准把握市场动态和发展机遇，存在一定的经营管理风险。

应对措施：根据市场变化及公司发展情况，切实做好市场和行业的研究分析工作，及时调整工作思路和方法；严格按照治理规范强化企业内部控制，提升管理水平，使企业能够在多变的市场中稳健运营。

(五)其他

□适用√不适用

七、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明

□适用√不适用

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第四节公司治理、环境和社会

一、公司治理相关情况说明

√适用□不适用

报告期内，公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》等相关法律法规和中国证监会、上海证券交易所等监管机构的规定和要求，不断完善公司的法人治理结构，提高规范运作水平，强化信息披露责任意识，健全内部控制制度，从形式和实质上全面提升公司治理水平。

目前，公司治理实际状况符合中国证监会的相关规定和要求。

(一)股东会运行

报告期内，公司股东会的召开严格按照《上市公司股东会规则》《公司章程》规定执行，规范实施股东会的召集、召开和议事程序。股东会均由董事会召集召开，由律师出席并见证。

(二)董事会运行

公司已建立“外大于内”的董事会运行机制，公司本级及下属子公司董事会成员结构均为外部董事占多数，本级共有独立董事4人，其中1名独立董事为会计专业人士。董事会下设审计、提名、战略投资与 ESG、薪酬与考核、投资者关系管理五个专门委员会，各专门委员会均有其相应的议事规则，其人数和人员构成符合有关法律、法规的要求。公司全体董事均能认真履行诚实守信、勤勉尽责的义务，并在公司规范运作、科学决策等方面发挥积极作用，切实维护公司和全体股东的合法权益。

(三)控股股东与上市公司

公司控股股东行为合法规范，不存在控股股东违规占用上市公司资金和资产的情况。公司与控股股东在人员、资产、财务、机构和业务等方面严格分离，各自独立核算，独立承担责任和风险，具有独立完整的业务及自主经营能力。

(四)内幕信息知情人登记管理

报告期内，公司认真执行《内幕信息知情人登记备案管理制度》，对定期报告和其他重大事项披露前的未公开信息，严格控制知情人范围，并对涉及内幕信息的相关人员情况进行登记备案。

报告期内，未发现内幕信息知情人利用内幕信息违规买卖公司股票的情形。

(五)信息披露

报告期内，公司严格按照《公司法》《证券法》《上海证券交易所股票上市规则》及公司《信息披露管理办法》的有关规定，真实、准确、及时、公平、完整地披露相关信息。公司指定《中国证券报》《证券时报》《证券日报》《上海证券报》以及上海证券交易所网站等为公司信息披

露的渠道，切实履行上市公司信息披露义务，遵守信息披露的有关规定，有效防止选择性信息披露和内幕交易的情形发生，保证公司信息披露的公平、公开、公正，积极维护公司和广大投资者的合法权益。

(六)投资者关系及利益相关者

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报告期内，公司注重投资者关系管理，通过机构投资者实地调研活动、电话、邮件及上证 e互动平台等多种方式与投资者保持沟通，解答投资者关心的信息与问题。公司充分尊重和维护员工、客户、供应商、投资者等利益相关者的合法权益，努力实现各方利益间的平衡，积极合作，共同推动公司持续、健康地发展。

公司治理与法律、行政法规和中国证监会关于上市公司治理的规定是否存在重大差异；如有重大差异，应当说明原因□适用√不适用

二、公司控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面独立性的具体措施，以及影响公司独立性而采取的解决方案、工作进度及后续工作计划□适用√不适用

控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事与公司相同或者相近业务的情况，以及同业竞争或者同业竞争情况发生较大变化对公司的影响、已采取的解决措施、解决进展以及后续解决计划

□适用√不适用

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三、董事和高级管理人员的情况

(一)现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动及薪酬情况

√适用□不适用

单位：股报告期内从公司获是否在公任期起始任期终止年初持股年末持股年度内股份增减变动姓名职务性别年龄得的税前司关联方日期日期数数增减变动量原因薪酬总额获取薪酬（万元）

陈明晖董事长男562023-8-72026-11-8000不适用324.15否

副董事长2023-8-242026-11-8

黎曦男57000不适用324.15否

总经理2023-8-72026-11-8

王晓光副董事长男602017-7-192026-11-8000不适用285.21否

叶光明董事男502023-11-92026-11-8000不适用0是

蔡舒董事女432023-11-92026-11-8000不适用0是

黄峥董事男482025-3-242026-11-8000不适用0否

伍星昱职工董事女402024-04-72026-11-8000不适用103.41否

杜欢政独立董事男642020-8-212026-8-20000不适用10.00否

金雪军独立董事男682020-8-212026-8-20000不适用10.00否

周劲松独立董事男562020-8-212026-8-20000不适用10.00否

邓川独立董事男532023-11-92026-11-8000不适用10.00否

常务副总经理2024-4-172026-11-8

林小波男44000不适用379.13否

副总经理2021-4-22026-11-8

副总经理2023-8-72026-11-8

李辉男55000不适用214.57否

总法律顾问2024-3-182026-11-8

朱方超副总经理男402023-8-72026-11-8000不适用195.39否

副总经理2023-8-7

王竹青男522026-11-8000不适用208.08否

董事会秘书2023-11-9

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张健财务总监男452023-11-92026-11-8000不适用103.04否马蕴春

董事男582022-5-162025-3-24000不适用0否（离任）林开杰

副总经理男392020-7-22025-11-19000不适用372.36否（离任）

合计/////000/2549.50/

持股情况说明：截至报告期末，公司董事长陈明晖先生通过杭州持瑞间接持有公司1593892股，占比0.29%；副董事长王晓光先生通过杭州持瑞间接持有公司1200000股，占比0.22%；公司常务副总经理林小波先生通过杭州持泰间接持有公司1459878股占比0.26%；公司副总经理朱方超先生通过杭州持瑞间接持有公司1000000股，占比0.18%；公司副总经理、董事会秘书王竹青先生通过杭州持瑞间接持有公司1000000股，占比0.18%；公司副总经理（已离任）林开杰先生通过杭州持瑞间接持有公司1000000股，占比0.18%；财务总监张健先生通过杭州持瑞间接持有公司656385股，占比0.11%；公司职工董事伍星昱女士通过杭州持瑞间接持有公司1000000股，占比0.18%。

姓名主要工作经历

历任物产金属（及前身）财务部经理助理、副经理、所属宾馆总经理、炉料部副经理、运营管理部总监，物产集团流通部部长，公司党委陈明晖委员、党委副书记、副董事长、总经理，2023年8月至今担任公司党委书记、董事长，2026年2月至今任物产中大副总经理，2026年3月至今任物产中大财务负责人。

历任浙江物产金属集团有限公司投资管理部副经理、人力资源部总监，物产中大人力资源部部长，物产中大元通汽车有限公司党委副书记、黎曦

副董事长、工会主席，2023年8月至今任公司党委副书记、副董事长、总经理。

历任浙江省委高校工委副主任科员、主任科员，浙江省委组织部主任科员、副调研员，浙江中大集团股份有限公司副总裁、工会主席，浙王晓光江中大集团国际贸易有限公司董事长，2017年7月至今担任公司党委副书记、副董事长、工会主席，2023年7月至今担任物产环能纪委书记。

历任丽水市中级人民法院法警支队副支队长，浙江省教育厅宣教处副主任科员、校园安全管理处主任科员，物产中大集团股份有限公司实叶光明业部、安全生产部副总经理、供应链二部副总经理，现任物产中大集团股份有限公司供应链二部总经理、物产中大化工集团有限公司董事，

2023年11月至今任公司董事。

历任物产中大集团股份有限公司党委办公室、办公室主任助理，现任物产中大集团股份有限公司董事会办公室副主任。2023年11月至今蔡舒任公司董事。

2018年11月至2021年9月在河北港口集团城市建设发展有限公司担任副总经理；2019年10月至2021年9月在河北港口集团有限公司

西港产业园分公司担任副经理；2020年4月至2021年9月在秦皇岛海景酒店有限公司担任副总经理；2021年7月至2025年8月在冀港黄峥

融资租赁（天津）有限公司历任董事、总经理、党支部书记、董事长，2025年9月至今担任董事；2021年9月至2024年12月在冀港商业保理（天津）有限公司历任董事、总经理、党支部书记，2024年12月至今担任总经理、董事长、党支部书记；2024年11月至今，在河北

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港口集团（天津）投资管理有限公司担任董事长、党总支书记。2025年3月起担任公司董事。

历任公司财务部员工、矿产贸易部总经理、运营管理部总经理、运营总监，2022年4月至今担任运营总监、运营管理中心总经理。2024年伍星昱

4月至今任公司职工代表董事。

杜欢政历任浙江冶金专科学校系主任、教授、副校长，2014年至今在同济大学担任教授、博士生导师，2020年8月至今任公司独立董事。

1984年12月至今于浙江大学任教，历任讲师、副教授、教授、博士生导师、系主任、副院长，现任浙江大学公共政策研究院执行院长，

金雪军

2020年8月至今任公司独立董事。

1996年12月至今历任浙江大学讲师、副教授、教授，现为浙江大学教授、常务副所长。2016年5月至2025年4月在浙江大学能源工程设

周劲松

计研究院有限公司担任董事长，2020年8月至今在公司担任独立董事。

曾任浙江财经大学专业教师、会计学院副院长、会计学院院长、人事处处长，2021年至今任浙江财经大学人事处处长，2023年11月至今邓川任公司独立董事。

历任物产中大金属集团有限公司进口贸易二部副经理、矿产经营部总经理、钢铁原料部总经理兼国际钢铁产业事业部长助理，公司副总经李辉

理、党委委员、董事。2023年8月至今任公司党委委员、副总经理，2024年3月至今任公司总法律顾问。

历任公司（及物产燃料）煤炭经营部经理助理、煤炭经营部副经理、煤炭经营部经理、贸易事业一部副总经理、公司总经理助理、副总经林小波理，2024年4月至今担任公司党委委员、常务副总经理。

历任公司调度中心、资源采购部业务员，集购一部经理助理，党委办公室、办公室主任，董事会秘书、董事会办公室主任，公司总经理助朱方超理，党委委员、副总经理，2023年8月至今担任公司党委委员、副总经理。

曾任绍兴县物资局会计，萧山市南阳卫生医药经营部财务主管，浙江苏宁电器有限公司财务经理，浙江拓峰科技有限公司财务经理，浙大网新科技股份有限公司会计主管，浙江金恒数控科技股份有限公司副总经理、财务总监，海亮集团有限公司财务管理部经理，历任公司财王竹青

务部总经理、财务负责人，2020年8月至2023年11月任公司财务总监，2023年8月至今任公司副总经理，2023年11月至今任公司董事会秘书。

曾任广东美芝制冷设备有限公司财务部成本管理担当、浙江传化股份有限公司财务部高级财务管理专员、杭州锦江集团有限公司财务部区张健

域财务经理，历任公司财务部员工、副经理、经理、财务管理中心总经理。2023年11月至今任公司财务总监。

曾任河北港口集团投资管理有限公司董事、总经理、党支部副书记，河北港口集团上海投资有限公司董事、董事长、总经理，兼任河北港马蕴春口集团资本运营部副部长。2019年任河北港口集团（天津）投资管理有限公司董事、总经理、党支部副书记，河北港口集团上海投资有限（离任）公司董事长、总经理。2020年10月至2024年11月任河北港口集团（天津）投资管理有限公司董事长、党支部书记。2022年5月至2025年3月在公司担任董事。

林开杰历任公司销售一部副经理、销售一部经理、事业三部销售总监、公司总经理助理，2020年5月至2025年11月担任公司党委委员、副总经（离任）理。

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(二)现任及报告期内离任董事和高级管理人员的任职情况

1、在股东单位任职情况

√适用□不适用任职人员在股东单位担任的任期起始任期终止股东单位名称姓名职务日期日期

副总经理2026年2月/陈明晖物产中大集团股份有限公司

财务负责人2026年3月/

叶光明物产中大集团股份有限公司供应链二部总经理2021年3月/

蔡舒物产中大集团股份有限公司董事会办公室副主任2020年10月/

河北港口集团（天津）投资管董事长、党支部书记2024年11月2025年6月黄峥

理有限公司董事长、党总支书记2025年6月/

马蕴春河北港口集团（天津）投资管2024年11董事长、党支部书记2020年10月（离任）理有限公司月在股东单位任职情无况的说明

2、在其他单位任职情况

√适用□不适用任职人在其他单位担任的职任期起始日任期终止日其他单位名称员姓名务期期

王晓光杭州环投企业管理咨询有限公司执行董事兼总经理2018年9月/

李辉物产中大期货有限公司董事2022年1月/叶光明物产中大化工集团有限公司董事2021年10月至今

蔡舒物产中大金石集团有限公司董事2021年8月/

同济大学教授、博士生导师2014年7月/

杜欢政浙江特力再生资源股份有限公司独立董事2020年8月/

北控城市资源集团有限公司独立董事2019年12月/

华融金融租赁股份有限公司董事2015年12月/杭州联合农村商业银行股份有限

独立董事2018年11月/公司

大地期货有限公司董事2011年5月/金雪军

浙商基金管理有限公司董事2010年10月/

浙商证券股份有限公司独立董事2021年6月/

浙江大学教授、博士生导师1998年9月/

绍兴银行股份有限公司董事2022年7月/浙江大学能源工程设计研究院有董事长2016年5月2025年4月限公司周劲松

浙江大学教授2002年12月/

浙江省能源集团有限公司董事2022年12月/

人事处处长、专业教

浙江财经大学2021年1月/师邓川

赞宇科技集团股份有限公司独立董事2024年10月/

浙江华海药业股份有限公司独立董事2025年5月/

总经理、董事长、党

黄峥冀港商业保理（天津）有限公司2024年12月/支部书记

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河北融投担保集团有限公司董事2025年11月/

远航明华（上海）私募基金管理有

董事2025年2月/限公司

总经理、党支部书记、

2024年12月2025年8月

冀港融资租赁(天津)有限公司董事长

董事2025年9月/远海明华资产管理有限公司董事2016年12月2025年4月马蕴春2025年12招商证券股份有限公司监事2017年5月（离月任）2025年12河北融投担保集团有限公司副董事长2021年7月月在其他单位任无职情况的说明

(三)董事、高级管理人员薪酬情况

√适用□不适用

公司董事、高级管理人员的薪酬决策程序符合《公司章程》《薪酬董事、高级管理人员薪酬的与考核委员会议事规则》《股东会议事规则》《董事会议事规则》

决策程序等规定，公司董事及高级管理人员薪酬方案提交公司薪酬与考核委员会审议通过后，提交董事会及股东会审议。

董事在董事会讨论本人薪酬是事项时是否回避薪酬与考核委员会或独立董公司董事及高级管理人员薪酬方案是结合公司实际情况并参照行

事专门会议关于董事、高级

业薪酬水平制定的，符合法律法规及《公司章程》的规定，不存在管理人员薪酬事项发表建议

损害公司及全体股东、特别是中小股东利益的情形。

的具体情况

董事、高级管理人员薪酬确公司董事、高级管理人员薪酬依据公司各项考核指标、利润水平、

定依据岗位职责、工作业绩，并参考行业薪酬水平等因素综合确定。

董事和高级管理人员薪酬的报告期内，公司董事和高级管理人员薪酬的发放，严格按照制度执实际支付情况行。公司独立董事按照股东会审议批准的标准领取津贴。

报告期末全体董事和高级管

2549.50万元

理人员实际获得的薪酬合计

独立董事实行固定津贴制度，依据股东会审议批准的年度固定标准领取独立董事津贴。外部非独立董事，股东单位对其委派的董事领报告期末全体董事和高级管取薪酬有相关规定的，按照相关规定执行；董事在外担任其他职务，理人员实际获得薪酬的考核外部法律法规对其领取薪酬有相关规定的，按照相关规定执行；原依据和完成情况则上不在公司领取任何薪酬或津贴。内部董事及高级管理人员:依据其在公司担任的具体职务和工作内容，确定薪酬考核方案，根据考核情况领取薪酬。

绩效年薪和任期激励按相关制度规定实行递延支付。绩效年薪部分报告期末全体董事和高级管

在考核评定完成后发放，剩余部分作为递延薪酬，从次年起分三年理人员实际获得薪酬的递延逐年滚动支付。任期激励在任期考核后清算兑现，实行延期支付，支付安排自任期考核结束后分三年逐年滚动支付。

报告期末全体董事和高级管

根据相关法律法规，公司已经建立了止付追索机制。报告期末全体理人员实际获得薪酬的止付董事和高级管理人员未发生止付追索的情况。

追索情况

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(四)公司董事、高级管理人员变动情况

√适用□不适用姓名担任的职务变动情形变动原因黄峥董事选举选举马蕴春董事离任工作调动林开杰副总经理离任个人原因

(五)近三年受证券监管机构处罚的情况说明

□适用√不适用

(六)其他

□适用√不适用

四、董事履行职责情况

(一)董事参加董事会和股东会的情况参加股东参加董事会情况是否会情况董事独立本年应参以通讯是否连续两姓名亲自出委托出缺席出席股东董事加董事会方式参次未亲自参席次数席次数次数会的次数次数加次数加会议陈明晖否99400否6黎曦否99400否6王晓光否99400否6叶光明否99600否6蔡舒否99600否6马蕴春否33300否3（离任）黄峥否66500否3杜欢政是99800否6金雪军是99800否6周劲松是99800否6邓川是99800否6伍星昱否99400否6连续两次未亲自出席董事会会议的说明

□适用√不适用年内召开董事会会议次数9

其中：现场会议次数0通讯方式召开会议次数4现场结合通讯方式召开会议次数5

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(二)董事对公司有关事项提出异议的情况

□适用√不适用

(三)其他

□适用√不适用

五、董事会下设专门委员会情况

√适用□不适用

(一)董事会下设专门委员会成员情况专门委员会类别成员姓名

审计委员会邓川、陈明晖、杜欢政

提名委员会周劲松、黎曦、金雪军

薪酬与考核委员会金雪军、蔡舒、邓川

战略投资与 ESG 委员会陈明晖、叶光明、杜欢政

投资者关系管理委员会陈明晖、周劲松、蔡舒

(二)报告期内审计委员会召开4次会议其他履重要意见召开日期会议内容行职责和建议情况

1、《关于2024年度董事会审计委员会履职情况报告的议案》；

2、《关于2024年度会计师事务所的履职情况评估报告的议案》；

3、《关于2024年度审计委员会履行监督职责情况报告的议案》；

4、《关于2024年年度报告及其摘要的议案》；

5、《关于2024年度财务决算报告的议案》；

6、《关于2025年度财务预算报告的议案》；

7、《关于会计政策变更的议案》；

8、《关于公司计提资产减值准备的议案》；本次议案

2025年9、《关于续聘会计师事务所的议案》；获全票同

无4月14日10、《关于2024年度募集资金存放与实际使用情况的专项报意审议通告的议案》；过

11、《关于开展外汇衍生品交易业务的议案》；

12、《关于开展外汇衍生品交易业务的可行性分析报告的议案》；

13、《关于开展商品衍生品交易业务暨关联交易的议案》；

14、《关于开展商品衍生品交易业务的可行性分析报告的议案》；

15、《关于2024年度内部控制评价报告的议案》；

16、《2024年内部审计工作总结及2025年工作计划的议案》；

17、《关于2025年第一季度报告的议案》。

2025年本次议案

1、《关于2025年半年度报告及摘要的议案》无

8月11日获全票同

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意审议通过本次议案

2025年1、《关于2025年三季度报告的议案》；获全票同

无

10月13日2、《关于制定<内部审计制度>的议案》意审议通

过本次议案

2025年获全票同

1、《关于2025年度年报审计工作安排的议案》无

12月18日意审议通

过

(三)报告期内提名委员会召开1次会议重要意见其他履行召开日期会议内容和建议职责情况本次议案

2025年获全票同

1、《关于变更公司董事的议案》无

3月4日意审议通

过

(四)报告期内薪酬与考核委员会召开1次会议重要意见其他履行召开日期会议内容和建议职责情况回避表2025年1、《关于2025年度董事、监事及高级管理人员薪酬方案决，提交

4月14无日的议案》董事会审

议

(五) 报告期内战略投资与 ESG委员会召开3次会议重要意见其他履行召开日期会议内容和建议职责情况本次议案

2025年获全票同

210《关于调整公司组织架构的议案》无月日意审议通

过本次议案

2025年获全票同

34《关于2025年度“提质增效重回报”行动方案的议案》无月日意审议通

过本次议案

2025年获全票同

12月18《关于制定<战略规划管理办法>的议案》无日意审议通

过

(六)报告期内投资者关系管理委员会召开3次会议重要意见其他履行召开日期会议内容和建议职责情况

2025年本次议案

421《关于召开业绩说明会的议案》无月日获全票同

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意审议通过本次议案

2025年获全票同

811《关于召开业绩说明会的议案》无月日意审议通

过本次议案

2025年获全票同

1020《关于召开业绩说明会的议案》无月日意审议通

过

(七)存在异议事项的具体情况

□适用√不适用

六、审计委员会发现公司存在风险的说明

□适用√不适用审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

七、报告期末母公司和主要子公司的员工情况

(一)员工情况母公司在职员工的数量316主要子公司在职员工的数量1158在职员工的数量合计1474母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数264专业构成专业构成类别专业构成人数生产人员725销售人员175技术人员336财务人员48行政人员190合计1474教育程度

教育程度类别数量（人）博士研究生5硕士研究生144本科558专科481专科以下286合计1474

(二)薪酬政策

√适用□不适用

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公司始终坚定不移地深入践行聚能文化核心价值理念，在薪酬政策的设计与执行方面，严格秉持按劳分配、绩效优先且兼顾公平的科学原则，精心构筑起一套以绩效为核心导向的薪酬架构体系，确保每一份辛勤付出都能收获公正合理的回报，让员工深切感受到自身价值的充分认可与尊重。公司建立了常态化的市场调研机制，定期全面而深入地对行业薪酬水平展开调研分析。适时对公司的薪酬结构进行科学合理的调整优化，能够紧密贴合市场节奏与趋势，从而有效吸引和留住具备卓越才能与潜力的人才，为公司的长远稳健发展注入源源不断的强劲动力。

公司还致力于构建一个全面且灵活多元的福利保障体系，不仅涵盖了五险一金等基础保障福利，为员工的生活筑牢稳固防线，而且通过企业年金等进一步加深了健康养老保障的层次与力度。

此外，节日福利、住房津贴、关爱基金以及健康支持等一系列暖心举措，让每一位员工都能真切体会到公司大家庭的温暖与和谐，共同推动公司迈向更为璀璨的明天。

(三)培训计划

√适用□不适用

公司系统规划人才培养，赋能业务发展引擎。遵循“系统化、差异化、实战化”三大原则，确保培训价值精准落地。一是系统化构建知识底座，将行业沉淀经验、核心业务方法论、合规风控关键要点转化为标准化课程。本年度实施新进人员分层培养的知识体系搭建，形成《新员工培养知识体系清单》《新晋干部培养知识体系清单》，将宏观框架拆解为可检索、可组合、可验证的模块化知识矩阵。二是差异化匹配多元需求，针对职能部门、煤炭事业部、热电事业部、新能源事业部等不同业务条线，量身定制垂直深度课程。三是实战化锚定价值导向，与各部门建立高频联动机制，确保课程体系与公司战略布局、业务发展需求同频共振，培训内容直击业务痛点、破解工作难题。同时，持续强化培训供给与资源储备，推出“同盟茶话会”“标杆企业参访”“六大经营问题研讨”等特色培训项目，编写《初阶业务员教材》《业务能力水平测试题库》等系列内训教材，搭建“环能·云知识库”沉淀知识成果，实现知识资源的高效整合与便捷复用。

(四)劳务外包情况

√适用□不适用

劳务外包的工时总数（小时）10583

劳务外包支付的报酬总额（万元）146.00

八、利润分配或资本公积金转增预案

(一)现金分红政策的制定、执行或调整情况

√适用□不适用

根据《公司章程》，利润分配政策如下：

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1.利润分配原则：公司实施积极、持续、稳定的利润分配政策，重视对投资者的合理投资回报，并兼顾公司当年的实际经营情况和可持续发展。利润分配不得超过累计可分配利润的范围，不得损害公司持续经营能力。公司董事会、股东会对利润分配政策的决策、论证和调整过程中应当充分考虑独立董事、审计委员会和公众投资者的意见；

2.利润分配的形式：公司可以采取现金、股票或现金与股票相结合的方式分配利润。在符合

现金分红的条件下，公司应当优先采取现金分红的方式进行利润分配；公司原则上按年进行利润分配，在有条件的情况下，公司可以进行中期利润分配。

3.现金分红的条件及期间间隔：公司拟实施现金分红的，应同时满足以下条件：1）公司该

年度实现的可分配利润（即公司弥补亏损、提取公积金后所余的税后利润）为正值；2）审计机构

对公司该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告。在符合现金分红的情况下，公司原则上每年进行一次现金分红，公司董事会可以根据公司的盈利状况及资金需求提议公司进行中期现金分红。

4.现金分红的比例：在满足上述现金分红条件的情况下，公司应当采取现金方式分配利润；

任何三个连续年度内，公司以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十。

5.在满足上述现金分红的情况下，公司可以采取股票股利或资本公积金转增资本的方式分配股利。当公司经营情况良好，董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配，并具有公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素，且发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，公司可以在满足上述现金分红的条件下，采用股票股利进行利润分配。

6.公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，提出差异化的现金分红政策：1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到

80%；2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%；3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%。公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。

7.存在股东违规占用公司资金情况的，公司在进行利润分配时，应当扣减该股东所分配的现金红利，以偿还其占用的资金。

8.如果公司年度盈利但公司董事会未做出现金分红预案的，应在定期报告中说明未进行现金

分红的原因、未用于现金分红的资金留存公司的用途和使用计划。

公司2024年年度股东大会审议通过了《关于2024年度利润分配预案的议案》，经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至2024年12月31日，公司母公司期末可供分配利润为人民币1917039998.40元，公司向全体股东每10股派发现金红利6元（含税），合计派发现金红

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利334772665.20元（含税），占公司2024年度合并报表归属于母公司股东净利润的45.32%，本次不送红股、不以资本公积转增股本，利润分派已于当年实施完毕。

2025年1月22日，公司召开股东会审议通过了《关于<未来三年（2024-2026年）现金分红回报规划>的议案》，在遵守相关法律法规和公司章程利润分配相关规定的前提下，2024－2026年度公司每年度拟分配的现金分红总额不低于归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润的

40%。具体的现金分红方案由公司董事会拟定，经公司股东会审议通过后实施。

经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至2025年12月31日，公司母公司可供分配利润为人民币1943520902.39元。根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》及《公司章程》的规定，经公司第五届董事会第十九次会议审议通过，2025年度利润分配预案如下：以本次权益分派股权登记日总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币

3.7元（含税），预计共派发现金红利206443143.54元（含税），本次不送红股、不以资本公积转增股本。利润分配预案尚需公司2025年年度股东会审议通过后方可实施。

2025年中期权益分派已分红55795444.20元（含税），2025年度公司现金分红共计

262238587.74元（含税），占公司2025年度合并报表归属于母公司股东净利润的41.08%。

(二)现金分红政策的专项说明

√适用□不适用

是否符合公司章程的规定或股东会决议的要求√是□否

分红标准和比例是否明确和清晰√是□否

相关的决策程序和机制是否完备√是□否

独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用√是□否

中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，其合法权益是否得到了充分保护√是□否

(三)报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正，但未提出现金利润分配方案预案的，公司应当详细披露原因以及未分配利润的用途和使用计划

□适用√不适用

(四)本报告期利润分配及资本公积金转增股本预案

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

每10股送红股数（股）0

每10股派息数（元）（含税）4.7

每10股转增数（股）0

现金分红金额（含税）262238587.74

合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润638290397.23

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现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股41.08

东的净利润的比率（%）以现金方式回购股份计入现金分红的金额0

合计分红金额（含税）262238587.74

合计分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股41.08

东的净利润的比率（%）

(五)最近三个会计年度现金分红情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）(1)987579362.34

最近三个会计年度累计回购并注销金额(2)-最近三个会计年度现金分红和回购并注销累计金额

(3)=(1)+(2)987579362.34

最近三个会计年度年均净利润金额(4)811931157.47

最近三个会计年度现金分红比例（%）(5)=(3)/(4)121.63

最近一个会计年度合并报表中归属于上市公司普通股638290397.23股东的净利润

最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润1943520902.39

九、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响

(一)相关激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

□适用√不适用

(二)临时公告未披露或有后续进展的激励情况股权激励情况

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用员工持股计划情况

□适用√不适用其他激励措施

□适用√不适用

(三)董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

□适用√不适用

(四)报告期内对高级管理人员的考评机制，以及激励机制的建立、实施情况

√适用□不适用

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公司建立了高级管理人员考评与激励约束机制，通过任期制和契约化管理，明确个人工作职责和业绩目标。坚持业绩贡献倾斜导向，将个人薪酬与公司经营业绩、个人绩效挂钩，形成科学有效的激励约束机制。

十、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

√适用□不适用

报告期内，公司依照《公司法》《上市公司治理准则》等法律法规及《公司章程》的规定，建立了严格的内控管理体系，结合行业特征及实际经营情况，对内控制度进行持续完善与细化，提高了企业决策效率，为企业经营管理的合法合规及资产安全提供了保障，有效促进公司战略的稳步实施。公司内部控制体系结构合理，内部控制制度框架符合财政部、中国证监会等五部委对于内部控制体系完整性、合理性、有效性的要求，能够适应公司管理和发展的需要。公司不断健全内控体系，内控运行机制有效，达到了内部控制预期目标，保障了公司及全体股东的利益。

报告期内，公司新增、修订制度规则多个，并根据2025年内部控制实施情况编制了《浙江物产环保能源股份有限公司2025年度内部控制评价报告》，公司第五届董事会第十九次会议审议通过了该报告，全文详见同日刊登在上海证券交易所网站 www.sse.com.cn的相关公告。

报告期内部控制存在重大缺陷情况的说明

□适用√不适用

十一、报告期内对子公司的管理控制情况

√适用□不适用

报告期内，公司对下属子公司的规范运作、投资、信息披露、财务资金及担保管理、人事、生产运营等事项进行管理和监督。为提高下属子公司规范运作水平，公司严格遵守《规范子公司治理管理制度》，及时对下属子公司董事会及股东会召开、会议材料编写、制度建设等情况进行指导，通过委派子公司的董事及重要高级管理人员实施对子公司的管理，并明确规定重大事项报送规则和审议程序，并要求控股子公司严格按照相关规定规范运作。

对子公司的管理控制存在异常的风险提示

□适用√不适用

十二、内部控制审计报告的相关情况说明

√适用□不适用

天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具公司2025年内部控制审计报告，具体内容详见2026年 4月 21日披露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的内部控制审计报告

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是否披露内部控制审计报告：是

内部控制审计报告意见类型：标准的无保留意见报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见

□是√否

十三、上市公司治理专项行动自查问题整改情况不适用

十四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

√适用□不适用纳入环境信息依法披露企业

名单中的企业数量（个）序号企业名称环境信息依法披露报告的查询索引