前两交易周(2024.03.04-2023.03.15)社会服务板块上涨2.40%,在申万一级31个行业排名中位列第13。社会服务板块跑赢沪深300指数1.49pct。清明将至,当前春游需求持续释放,且出境政策再迎利好,我们维持行业强于大市评级。
市场回顾
前两交易周社会服务板块上涨2.40%,社会服务子板块及旅游零售板块中全部上涨,涨跌幅由高到低分别为:旅游及景区(+5.39%)、酒店餐饮(+4.31%)、旅游零售(+3.12%)、专业服务(+1.06%)、教育(-1.06%)。
北上资金方面,前两交易周北上资金减持首旅酒店0.05pct至1.81%,增持中青旅0.10pct至0.58%,增持中国中免0.64pct至6.92%,减持宋城演艺0.53pct至1.62%,增持锦江酒店0.33pct至2.73%的持股比例。
行业动态数据
据Datayes,随节后复工潮淡去,3.04-3.10新增招聘公司数量和帖数环比-5.46%、-2.34%,但新增招聘贴数和公司数量仍处高位。
据航班管家,3.04-3.10境内航司执飞客运航班量9.72万班次,近似19年水平;境内航司执飞国际航班9908班次,环比下降1.93%,恢复到19年的69.33%,恢复空间仍存。
双周要闻
免签国家再度扩容,入境游复苏再迎利好。据新华社信息,3月14日起,中国将对瑞士、爱尔兰、匈牙利、奥地利、比利时、卢森堡6个国家持普通护照人员试行免签政策。截至3月初,已有23个国家同中国实现全面互免签证安排,还有60多个国家和地区给予中国公民免签或落地签待遇。入境政策持续宽松下,传达出强开放合作信号,有望推动入境商旅需求增长。
清明节将至,出行需求逐步释放。24年清明节为4.4-4.6(周四至周六),相较去年仅有一天假期,更便于消费者获得多日的小长假出行机会,出行半径有望实现同比较好增长。据美团、大众点评数据,截至3月11日,清明假期,国内长线游、出境游相关预订量大幅提升,境外酒店的提前预订量同比去年增加3倍。受益于免签政策,新加坡、泰国、马来西亚等地机票预订量也有较好增长。
投资建议
入境政策再迎利好,有望推动相关旅游需求增长。近期气温回升,春游需求值得关注。我们重点看好后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司:黄山旅游、丽江股份、岭南控股、中青旅、海昌海洋公园、天目湖等;受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌君亭酒店、锦江酒店等;受益于促就业政策推动的科锐国际,跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出,推荐中国中免、王府井;承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼;本地生活消费老字号品牌豫园股份;境外展龙头米奥会展;演艺演出产业链公司锋尚文化、大丰实业。
评级面临的主要风险
出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。