投资要点

市场回顾：9 月权益市场延续下行，沪深300、中证500、中证1000 指数涨跌幅分别为-2.0%、-0.8%、-0.4%，偏股混合型基金指数下跌2.2%，从高频申赎比来看基金市场仍处于净赎回。

产品申报获批情况：9 月申报基金199 只，较上月增加23 只，低于去年同期；获批基金141 只，较上月减少48 只。分产品类型来看，9 月申报股票型基金6 只，混合型基金26 只，债券型基金47 只，指数型基金106 只，FOF基金4 只，QDII 基金7 只、REITs 基金3 只，指数型基金申报数量环比大幅增加，科创100ETF、中证2000 指数增强、黄金股ETF 等创新产品集中上报。从基金公司维度来看，9 月共74 家基金公司申报产品，其中富国基金和易方达基金各申报11 只产品，数量位居全市场第一，且从产品类型来看均以指数型基金为主。

产品发行成立情况：9 月基金新发份额为1073 亿份，环比+36.4%，其中股票型、混合型、债券型基金发行份额分别为188、73、794 亿份，环比分别+160.9%、-22.2%、+36.5%，股票型基金增量主要系前期申报的创新指数ETF 均于本月集中发行。从发行规模前十大基金维度来看，9 月TOP10 基金均为债券型基金，市场风险偏好整体较低，主动权益基金发行处于冰点。

存量规模：截至9 月末基金资产净值达27.61 万亿元，环比+0.4%，其中股票型、混合型、债券型基金资产净值分别为2.49、4.46、8.54 万亿元，环比分别+0.7%、+0.1%、+0.9%，权益类基金净值占全部基金净值比重环比维持25%。

行业竞品：9 月6 日首批4 只上证科创板100ETF 均公告成立，合计发行规模近70 亿元，目前四只ETF 已均于上交所上市并正式纳入融资融券标的，交易活跃度和流动性有望进一步提升，同时上述4 只ETF 的联接基金和第二批4 只上证科创板100ETF 申报材料已获证监会接收。

近期热点：1）今年以来受益于国内金价持续上行，黄金类ETF 具备优异的收益表现，但在黄金投资方面具备更高弹性的黄金股ETF 在我国长期处于空白状态，9 月8 家基金公司集中申报中证沪深港黄金产业股票ETF，为投资者提供了新的把握黄金投资机会的资产配置工具。2）10 月16 日证监会官网公告显示，国金资管申请公募牌照及中原证券申请设立公募子公司的材料已获接收，券商布局公募业务进程加速，目前已有13 家券商或券商资管子公司取得公募资格，同时尚有5 家券商资管的公募资格处于审批中。

风险提示：权益市场出现大幅波动；金融产品费率出现大幅下行；个人客户付费意愿提升低于预期。