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市场震荡上涨，沪指高开高走涨超1%，再创十年新高，盘中逼近4000点。沪深两市成交额2.34万亿，较上一个交易日放量3659亿。盘面上，市场热点轮番活跃，存储芯片概念股全天走强，德明利2连板创新高，江波龙、香农芯创等多只个股创新高，时空科技4连板。算力硬件概念股延续强势，汇绿生态6天4板创新高，新易盛、中际旭创盘中均创历史新高。核电板块表现活跃，东方钽业3天2板，安泰科技等多股涨停。下跌方面，风电板块集体走弱，海力风电大跌。。

板块方面，存储芯片、CPO、可控核聚变等板块涨幅居前，游戏、风电设备等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨1.18%，深成指涨1.51%，创业板指涨1.98%

涨停天梯榜：

【6连板】盈新发展

【5连板】世龙实业

【4连板】时空科技

【3连板】平潭发展、农心科技、达华智能

【2连板】青岛双星、汇绿生态、德明利、大为股份、环旭电子、亚士创能

【反包走势】东方钽业、郑州煤电、汇得科技

消息面：

贝森特：美方“不再考虑”对中国加征100%的关税

10月26日，中美经贸团队在马来西亚首都吉隆坡结束为期两天的磋商。美国财政部长贝森特在接受美媒采访时表示，经过吉隆坡为期两天的会谈，双方达成了“非常实质性的框架协议”，美方“不再考虑”对中国加征100%的关税。

国家统计局：1—9月份全国规模以上工业企业利润增长3.2%

1—9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额53732.0亿元，同比增长3.2%。9月份，规模以上工业企业利润同比增长21.6%。

今日开幕！潘功胜、李云泽、吴清将作主题演讲！系列重要金融政策将发布

2025金融街论坛年会将于10月27日至30日在北京金融街举办，主题为“创新、变革、重塑下的全球金融发展”，中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清等将出席2025金融街论坛年会并作主题演讲。金融街论坛年会组委会秘书处执行秘书长、北京市西城区区长郅海杰日前表示，年会期间将发布系列重要金融政策。

重要突破！杠杆资金抢筹光刻胶概念股

近日北京大学化学与分子工程学院彭海琳教授团队及合作者通过冷冻电子断层扫描技术，首次在原位状态下解析了光刻胶分子在液相环境中的微观三维结构、界面分布与缠结行为，指导开发出可显著减少光刻缺陷的产业化方案。自今年9月以来，杠杆资金持续抢筹光刻胶概念多股。其中雅克科技排名第一，期间融资净买额超5亿元；南大光电排名第二，融资净买额超4.7亿元。

机构策略：

广发证券：会议基调由守转攻，有利于AH长期走牛

将“十五五”会议基调与“十四五”对比，我们感受到最直接的变化是：由守转攻。“十四五”主要基调是防守，核心提法包括底线思维、化解风险、供给侧结构性改革。“十五五”主要基调是进攻，核心提法包括积极识变应变求变、续写经济快速发展新篇章、高水平科技自立自强、新供给。其中，“以经济建设为中心”的表述再次回归，这一词汇上次出现在重要会议，还要追溯到2022年的党的二十大报告。党的二十届四中全会公报的基调降低了收缩政策或者紧缩政策的可能性，很大程度消除了行业和整体的长尾风险，非常有利于2026年继续展开AH牛市。展望“十五五”战略性新兴产业方向，预计核心主线依然围绕自身产业趋势有重大变化的AI产业链、创新药等方向展开，主题性机会关注本次公报中提到的量子科技、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能等。

光大证券：多重利好叠加，市场或持续强势表现

短期内，市场有望维持强势表现。一方面，党的二十届四中全会公报提出“十五五”时期经济社会发展的主要目标，新一轮政策部署有望提振市场信心。另一方面，新一轮中美经贸磋商，叠加美联储10月有望继续降息，市场风险偏好或将抬升。整体来看，多重利好因素有望支持市场短期内维持强势表现。中期来看，上市公司盈利有望改善，为市场增添新动力。当前上市公司盈利仍待企稳，经济复苏进程仍相对偏缓，不过部分领域数据有所改善。此外，未来国内出口或仍将保持韧性，内需改善的持续性或许会超预期。整体来看，在政策支持下，四季度A股盈利有望小幅修复，为市场增添新动力。行业配置方面，中期关注TMT和先进制造板块，如果市场出现震荡则关注滞涨方向，如高股息及消费板块。

申万宏源：看好科技龙头2025年第四季度行情

“十五五”规划的长期意义在于，优化了中国经济转型的实现路径。这使得市场推演长期总量逻辑更加顺畅，长期乐观预期更容易发酵。有了长期逻辑支撑，后续相关环节的政策催化，主题行情也会更有弹性。五年规划年的A股结构特征有：1.政策布局和产业趋势共振产生最强方向，2025年这个方向是AI、机器人和半导体。我们仍看好科技龙头2025年第四季度行情。2.五年规划有亮点的结构，是主题机会的来源。“十五五”相关可以关注三个方面，其一是反内卷终局受益指向化工和机械；其二是海洋经济重要性强化；其三是新兴产业和未来产业是后续产业和政策共振机会的重要来源。恒生科技短期性价比出清，比A股成长更充分，2025年第四季度反弹波段看好港股跑赢。

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