核心要点

行情回顾

1、电力板块本周表现突出，周涨幅达4.10%，在131个板块中排名第15位，显著跑赢沪深300指数0.82%的涨幅。

2、本周电力板块主力资金净流出12.31亿元，机构资金关注度有所下降。

3、板块内个股分化明显，闽东电力周涨幅29.91%，芯能科技、兆新股份等涨幅超14%，联美控股周跌幅8.64%。

4、截至11月7日，电力板块市盈率（TTM）为20.00倍，处于近一年98.35分位，估值高企需谨慎。

宏观解读

1、随着AI技术的发展，AI基础设施投资扩展至电力等领域，预计2030年中国AI总投资约2-2.5万亿元，非IT基础设施投资将达8000亿元。

2、国际能源署预测，2023年至2030年，全球电网年均投资额将提升至5000亿美元，到2030年接近8000亿美元，年复合增长率达到12.6%。

3、美国微软CEO萨提亚·纳德拉表示，当前人工智能行业面临的问题并非算力过剩，而是缺乏足够的电力来支撑所有GPU运行。

4、随着重庆、青海、四川三省（市）电力现货市场转入连续结算试运行，28个省份现货市场均已进入连续运行，我国电力生产组织方式由计划全面转向市场。

5、中国能源绿色低碳转型取得显著成效，截至2025年9月底，我国新型储能装机规模超过1亿千瓦，装机规模已跃居世界第一。

行业要闻

1、AI算力需求的指数级增长，使得电力基础设施面临巨大挑战。为满足AI数据中心的电力需求，新型电力设备如固态变压器（SST）、高压直流（HVDC）电源等成为研究热点。

2、国家电网加快电网建设投资，积极推进特高压、智能电网等项目建设。

3、近年来，随着海外电力基础设施升级提速，我国电力设备出口增长显著。

4、近期，电网设备板块在A股市场表现活跃，成为市场热点。

5、随着全国统一电力市场建设取得标志性成果，电力交易市场化改革持续推进。

投资建议

1、短期关注AI带动的电力需求增长机会：随着人工智能技术的快速发展，AI基础设施投资正从IT设备扩展到电力、冷却等领域，推动全球电网投资加速。预计到2030年，中国数据中心的电力消耗将以18%的年复合增长率增长，电力设备行业将持续受益。国家电网加快电网建设投资，积极推进特高压、智能电网等项目建设，为电力设备企业提供了稳定订单。建议投资者关注在新型电力设备领域有技术优势和市场布局的企业，尤其是涉足固态变压器（SST）、高压直流（HVDC）电源等前沿技术的公司。

2、长期布局绿色低碳转型带来的机遇：中国能源绿色低碳转型取得显著成效，可再生能源装机规模跃居世界第一。全国统一电力市场建设取得标志性成果，28个省份现货市场均已进入连续运行，促进电力资源的优化配置。电力行业长期向清洁低碳方向发展，新型电力系统和新型能源体系建设将持续推进。建议投资者关注水电、核电以及新能源发电领域的优质企业，尤其是具备成本优势和技术创新能力的龙头企业。

风险提示

电力设备行业可能面临原材料价格波动、项目建设进度不及预期等风险；电力市场改革和政策支持力度存在不确定性，可能影响企业盈利和行业发展。