金能科技:金能科技股份有限公司关于上海证券交易所对公司2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告

证券代码：603113证券简称：金能科技公告编号：2026-036

金能科技股份有限公司

关于上海证券交易所对公司2025年年度报告的

信息披露监管问询函的回复公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述

或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

金能科技股份有限公司（以下简称“公司”）于近期收到上海证券交易所《关于金能科技股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证公函【2026】1164号）（以下简称“《问询函》”）。公司高度重视，并与致同会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”）对《问询函》关注的事项逐一核查，现将有关情况回复如下：

问询函问题一：关于经营业绩。定期报告显示，公司2025年实现营业收入

169.13亿元，同比增加4.01%，扣非归母净利润亏损2.64亿元，较上年亏损增加

104.62%，2026年一季度亏损金额进一步增加至5.91亿元，同比下滑877%。公司

在临时公告中表示，一季度亏损主要是焦炭、炭黑等产品价格下行，原料价格大幅度上涨，公司尚有低价销售订单需交付。另外，最近三年境外业务收入分别为

8.61亿元、12.2亿元、40.18亿元，同比分别增长44.89%、257.34%，同期境外

业务毛利率分别为12.37%、8.72%、0.92%。请公司：（1）补充披露公司2025年以及2026年一季度期间低价销售订单具体情况，包括客户名称、关联关系、合同约定结算单价和销售总额，结合所处行业发展趋势、下游客户需求变化及公司产品价格变化、原材料价格波动、费用发生情况等，量化说明2025年公司营业收入增长但扣非归母净利润亏损、2026年一季度大额亏损的原因，说明低价销售订单签署和继续履行的商业合理性，是否存在其他潜在利益安排；（2）列示公司最近三年海外业务前五大客户和供应商的具体情况，包括名称、是否存在关联关系、合作年限、注册资本、销售/采购内容、交易背景、交易金额及占比、收入/成本

确认金额和确认时点、期末应收/应付账款余额、期后回款情况等，并说明海外业务模式、客户/供应商结构等是否发生较大变动；（3）结合问题（2）、下游需求、市场竞争格局、可比公司情况、主要产品和原材料价格变化等，量化分析近三年境外业务营收大规模增长而毛利率大幅下降的原因及合理性。请年审会计师发表明确意见。

【公司回复】：

一、补充披露公司2025年以及2026年一季度期间低价销售订单具体情况，

包括客户名称、关联关系、合同约定结算单价和销售总额，结合所处行业发展趋势、下游客户需求变化及公司产品价格变化、原材料价格波动、费用发生情况等，量化说明2025年公司营业收入增长但扣非归母净利润亏损、2026年一季度大额亏

损的原因，说明低价销售订单签署和继续履行的商业合理性，是否存在其他潜在利益安排

（一）2025年以及2026年一季度期间低价销售订单具体情况

2025年、2026年一季度，公司销售订单均参照当期市场价格定价。2025年，

订单基本按销售计划执行，不存在明显低于市场价格的销售情形。2026年一季度，与去年同期比较，公司在手订单增多，主要原因为：*自2025年4月起，公司为应对美国丙烷加征关税，采取进料加工方式，加大聚丙烯出口，2026年一季度出口13.39万吨，同比增长189.95%，同时，出口订单通常提前45天左右签订；*由于公司一条 PDH 生产线受进口催化剂影响停车，造成部分订单交付延期。

2026年2月28日，美伊冲突升级，公司原料、产品价格出现大幅上涨，致使

聚丙烯在手订单价格远低于当期市场价格。截止2026年2月28日，尚有聚丙烯在手订单9.69万吨，明细列示如下：合同约定结算单销售金额外销客户关联关系注册地及主营业务销售内容价（美元/吨）（万美元）AN THANH BICSOL JOINT 注册地越南，通用/工程塑料粒子进出口、分销（东非关联方聚丙烯798.004.47STOCK COMPANY 南亚头部塑料原料贸易商）。

注册地新加坡，全品类综合批发贸易，主营跨境大宗C&D (SINGAPORE)

非关联方商品与消费品进出口，覆盖东南亚、东非等区域，具聚丙烯791.91156.01BUSINESS PTE. LTD.备规模化跨境贸易运营能力。

CHEONGFULI(HONG 注册地中国香港，主营塑料化工原料进出口，黑色金非关联方聚丙烯783.941177.50

KONG)COMPANY LIMITED 属/钢材大宗商品贸易。

注册地中国台湾，主营工程塑料、通用塑料分销，化Chi Mei Trading Co.非关联方工溶剂、油墨涂料原料经销，电子功能性高分子材料，聚丙烯875.007.96Ltd.配套进出口、仓储分装、改性材料技术配套。

注册地中国香港，主营化工品、塑料原料大宗商品跨CHINA-BASE RESOURCE

非关联方境进出口与离岸转口贸易，货源辐射美洲、南亚，主聚丙烯775.26607.62HONGKONG LIMITED

营 PP、PE 等塑胶原材料。

注册地新加坡，多品类综合大宗商品批发贸易，无单CHINA-BASE RESOURCE

非关联方一主营限定品类，业务属性化工、橡塑、资源类跨区聚丙烯795.11235.59SINGAPORE PTE. LTD.域国际贸易中间商。

Chisage Resource 注册地新加坡，大宗商品及工业原料跨境贸易，覆盖非关联方聚丙烯775.93112.67（SINGAPORE）PTE. LTD 全品类贸易，重心以大宗矿石为主。合同约定结算单销售金额外销客户关联关系注册地及主营业务销售内容价（美元/吨）（万美元）

GUANGZHOU PLASTICS 注册地中国香港，主营聚烯烃原料进出口分销，配套INTERNATIONAL (HONG 非关联方塑料原料进口分装、跨境信用证结算、整柜拼箱物流、聚丙烯 870.00 21.92

KONG) LIMITED 再生塑料颗粒购销。

HONGKONG GRAND 注册地中国香港，主营业务化工品、塑料原料大宗商INTERNATIONAL CO. 非关联方品跨境进出口与离岸转口贸易，货源辐射美洲、南亚，聚丙烯 803.89 40.28LIMITED 主营 PP、PE 等塑胶原材料。

注册地中国香港，主营业务塑料原料、化工品批发进HONGKONG HAMI PLASTICS

非关联方出口贸易，行业分类塑胶原材料、非耐久商品批发大聚丙烯770.0021.56LIMITED宗商品买卖。

注册地中国香港，主营业务化工品、塑料原料大宗商HONGKONG TOPWAY

非关联方品跨境进出口与离岸转口贸易，货源辐射美洲、南亚，聚丙烯784.75105.39TRADING CO.，LIMITED主营 PP、PE 等塑胶原料、化工批发。

注册地中国香港，主营聚丙烯等通用塑料原料的进出HYPRENE CHEMICAL CO.，非关联方口贸易，以东南亚区域内转口为主，越南为主要进出聚丙烯728.2040.78LIMITED口双向市场。

注册地中国香港，主营业务做塑胶原料、化工大宗商INTERNATIONAL(HK)

非关联方品进出口、离岸转口贸易，多用于 PP、PE 外贸收付聚丙烯 790.35 138.11CO.LTD.汇、单据操作。

JIANGYIN BRAND

注册地马绍尔群岛共和国，塑料原料以及塑料制品的POLYTHENE PACKAGING 非关联方聚丙烯 785.00 30.77

进出口贸易，以东南亚、美国市场为主。

CO. LTD合同约定结算单销售金额外销客户关联关系注册地及主营业务销售内容价（美元/吨）（万美元）

JOYA 注册地中国香港，主营塑料粒子进出口，香港中转供INTERNATIONAL(HK) 非关联方给越南、南亚塑料客商，经营再生颗粒，配套信用证、聚丙烯 796.67 138.08CO.LTD. 国际订舱供应链服务。

注册地中国香港，主营业务化工品、塑料原料大宗商KOCO GROUP LIMITED 非关联方品跨境进出口与离岸转口贸易，货源辐射美洲、南亚，聚丙烯 767.26 1529.73主营 PP、PE 等塑胶原材料。

注册地新加坡，多品类综合大宗商品批发贸易，无单MINGRI HOLDINGS

非关联方一主营限定品类，业务属性化工、橡塑、资源类跨区聚丙烯773.96213.30(SINGAPORE) PTE. LTD.域国际贸易中间商。

注册地阿联酋，主营 PP、PE、尼龙等树脂仓储批发，NCT MIDDLE EAST FZE 非关联方聚丙烯 853.00 9.55

配套塑料助剂、改性料经销。

注册地中国香港，主营业务化工原料、塑料粒子进出NORBRIGHT INVESTMENT

非关联方口贸易，兼跨境投资控股、国际转口贸易，主营甲酸、聚丙烯850.004.76COMPANY LIMITED

硼化物、橡塑化工品外销南亚等地。

OTIMES TRADING & 注册地新加坡，主营业务塑料原料、化工品、钢材进非关联方聚丙烯857.509.48

INVESTMENT PTE. LTD. 出口贸易，配套跨境投资与大宗商品供应链服务。

PetroChina 注册地中国山东青岛（山东自贸试验区青岛前湾保税International North 港区），主营业务中石油全资贸易平台，主营原油、非关联方聚丙烯754.54278.39

China (ShanDong) Co. 成品油、化工原料、塑料粒子进出口，兼危险化学品Ltd. 经营、国内分销、仓储及货运代理。

PIONEER COMMODITY 注册地阿联酋迪拜，主营大宗商品贸易，核心品类为非关联方聚丙烯849.2349.76

COMPANY FZCO 聚丙烯（PP）等通用塑料原料。合同约定结算单销售金额外销客户关联关系注册地及主营业务销售内容价（美元/吨）（万美元）

注册地中国香港，主营 PP、PE、PVC、ABS 等塑胶原QINGDAO HENGKE FINE

非关联方料进出口，兼营纺织助剂、食品添加剂、精细化工品聚丙烯768.17526.85CHEMICALS CO. LIMITED

跨境贸易，主打出口南亚市场。

注册地法国，法国全球大型塑料化工分销企业，主营SNETOR OVERSEAS 非关联方通用/工程塑料、降解料、色母及精细化工品，配套聚丙烯 814.63 66.43仓储、技术支持与大宗商品信用分销服务。

注册地越南，主营全品类树脂全球分销，自有工厂生STAVIAN CHEMICAL JOINT

非关联方产可降解包装，兼营工业金属、循环塑料回收，全球聚丙烯851.59899.63STOCK COMPANY仓储网络提供一站式原料贸易与物流配套。

Tricon Dry Chemicals 总部位于美国的贸易公司，专注于化学商品，并在全非关联方聚丙烯766.65136.83

LLC 球范围内开展进出口业务。

HK ZHUOYA 注册地中国香港，主营业务塑料原料（PP、PE）、精INTERNATIONAL TRADE 非关联方细化工品跨境进出口与离岸转口贸易，配套外贸收付聚丙烯 810.00 34.02CO.LIMITED 结算，主要对接海外市场塑胶采购需求。

聚丙烯外销合计786.456597.44（续）合同约定结算单价销售金额内销客户关联关系注册地及主营业务销售内容（人民币元/吨）（万元）

安徽辉隆投资集团有限公注册地安徽省合肥市，开展精细化工香料新材料非关联方聚丙烯6530.0062.69司贸易及配套服务。

注册地北京市丰台区，主营涂料化工产业 B2B 电北京涂多多电子商务股份

非关联方商交易与数字供应链服务，是国联股份旗下核心聚丙烯6600.0021.12有限公司产业互联网平台。

常州市化工轻工材料总公注册地江苏省常州市，经销化工橡塑染料，提供非关联方聚丙烯6530.29355.25司仓储货运及进出口服务。

注册地常州市新北区，主营能源化工原料、石化常州塑盛能源化工有限公

非关联方产品销售，聚焦主流石化全系列产品经销，深耕聚丙烯6480.00207.36司化工贸易领域。

注册地山东烟台龙口市，主营高分子新材料、钛道恩集团有限公司非关联方白粉研发生产及化塑贸易，旗下拥有上市主体，聚丙烯6502.821768.77产业布局多元。

合肥涂多多新材料科技有注册地安徽省合肥市，主营化工新材料、建材销非关联方聚丙烯6650.0063.84

限公司售，配套技术、进出口及线上服务。

江苏丰远新材料科技有限注册地江苏省，主营塑料薄膜研发与销售，专注非关联方聚丙烯6600.00211.20公司新材料技术落地与市场化应用。

注册地山东临沂，主营塑料原料销售，深耕塑制临沂宏鹏塑料有限公司非关联方聚丙烯6474.38189.05

品生产领域，适配多行业用材需求。合同约定结算单价销售金额内销客户关联关系注册地及主营业务销售内容（人民币元/吨）（万元）

明日控股（天津）有限公注册地天津市，主营塑料化工原料、橡塑产品贸非关联方聚丙烯6461.54645.18司易，依托集团资源，深耕北方化工供应链市场。

青岛常茂新材料科技有限注册地山东青岛，主营化工新材料、橡塑原料销非关联方聚丙烯6450.00103.20公司售，专注高端橡塑材料配套服务。

注册地山东青岛，主营化工产品、塑料制品进出青岛德赛克贸易有限公司非关联方聚丙烯6516.16167.14

口及国内贸易，深耕橡塑化工流通领域。

青岛美孚高分子科技有限注册地山东青岛，主营高分子材料研发、生产与非关联方聚丙烯6455.0061.97

公司销售，聚焦改性塑料及配套化工材料产品。

注册地山东青岛，主营石化原料、塑料粒子销售青岛天塑石化有限公司非关联方聚丙烯6454.57643.52

与供应链服务，服务区域橡塑制造产业。

注册地山东省，主营各类塑料销售，产品广泛应山东百图塑业有限公司非关联方聚丙烯6489.23809.86用于民生与工业领域。

注册地山东省，主营塑料塑编布卷、通用塑料制山东金鑫源塑业有限公司非关联方聚丙烯6525.00104.40品产销，深耕塑业加工，保障产品稳定供应。

注册地山东省淄博市，主营塑料原料、改性塑料山东君鲁塑料有限公司非关联方聚丙烯6440.00123.65及制品销售。

山东旺豪国际贸易有限公

非关联方注册地山东省，主营化工、橡塑产品贸易。聚丙烯6465.00413.76司合同约定结算单价销售金额内销客户关联关系注册地及主营业务销售内容（人民币元/吨）（万元）

山东亿科化学有限责任公注册地山东省，主营精细化工产品、化学助剂研非关联方聚丙烯6650.0021.28

司发销售，聚焦化工新材料细分领域。

山东友谊胶粘科技有限公注册地山东省，主营胶粘新材料、胶粘剂产品研非关联方聚丙烯6470.00103.52

司发产销，适配多行业粘接用材需求。

上海化工品交易市场经营注册地上海市，主营化工品交易市场运营、供应非关联方聚丙烯6471.67683.41管理有限公司链配套及市场管理服务。

四联创业集团股份有限公注册地国内，主营石化化工原料贸易、供应链综非关联方聚丙烯6464.69661.98

司合服务，是大型综合化工产业集团。

注册地浙江省杭州市，主营塑化、燃料油、建材浙江华旭石化有限公司非关联方聚丙烯6562.98740.30

设备销售，提供仓储及设备租赁服务。

浙江明日控股集团股份有注册地浙江省杭州市主营塑化化工原料销售，非关联方聚丙烯6540.71293.02限公司提供供应链及进出口服务。

聚丙烯内销合计6496.218455.47（二）结合所处行业发展趋势、下游客户需求变化及公司产品价格变化、

原材料价格波动、费用发生情况等，量化说明2025年公司营业收入增长但扣非归母净利润亏损、2026年一季度大额亏损的原因

1、公司所处行业发展趋势、下游客户需求变化及公司产品、原料价格波动情

况

（1）烯烃产品

2025年，聚烯烃上游原材料价格整体回落，行业生产成本有所下降，但受

下游需求疲软，叠加新产能投放的影响，产品价格整体呈现单边下行走势且跌幅大于原材料跌幅，产品盈利水平进一步收窄，特别是油制烯烃和丙烷制烯烃，行业盈利压力更大。

2026年烯烃行业延续“增产不增利”困境。1-2月份，产品价格跌至低点，

美伊冲突爆发后，霍尔木兹海峡航运受阻推升原油价格，全产业链成本中枢上移，产品价格阶段性大幅上涨。

从下游需求看，包装刚需尚可、汽车轻量化提供边际亮点，但地产链（管材/塑编）持续拖累，下游制品利润低迷，开工率较低。烯烃产品整体呈“成本强、需求弱”的运行特征。

原油、丙烷2025年末至2026年6月价格走势图2025年-2026年3月公司丙烷、丙烯、聚丙烯价格波动情况

（2）炭黑产品

中国橡胶工业协会数据，2025年全年炭黑总产量536万吨，比去年同期增长4.63%，国内炭黑消费量518.9万吨，同比增加0.23%，出口117.82万吨，同比增长22.52%。受益于汽车产业增长及轮胎出口量增加，炭黑产销量实现明显提升，行业供需基本平衡，原料产品市场价格波动相对平稳。2026年炭黑行业随着新装置投产，呈现“供强需弱”格局，原料成本传导能力减弱，产品盈利有所收窄。2024年、2025年炭黑产量及同比变化情况2025年-2026年3月公司煤焦油、炭黑价格波动情况

（3）煤焦产品

2025年我国焦炭产量5.04亿吨，同比上涨2.9%，占全球总产量的72.73%。

全年粗钢产量为96081万吨，同比下降4.4%，生铁产量83604万吨，同比下降3.0%。2025年焦化行业呈现“产量新高、价格新低”的格局，价格重心同比下滑约27%，降至近5年最低水平。2026年需求无明显好转，产能过剩局面依然存续，一季度盈利下滑。

2025年-2026年3月焦煤、焦炭现货价格月度走势图2025年-2026年3月公司煤炭、焦炭价格波动情况

2、2025年营业收入增长但扣非归母净利润亏损的原因分析

2025年营业收入增长但归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较

上年同期减少104.62%，主要由于2025年度烯烃二期投产销量增加导致营业收入增加，但炭黑产品毛利下降所致，具体分产品分析如下：

单位：万元

2025年2024年同比变化

产品类别营业收入营业成本毛利率营业收入营业成本毛利率营业收入毛利率

烯烃产品959118.97959830.65-0.07%724245.49742901.40-2.58%32.43%2.50%

炭黑产品431837.10419742.562.80%468248.47436936.946.69%-7.78%-3.89%

煤焦产品235575.24227539.733.41%303171.57302610.600.19%-22.30%3.23%

精化产品41261.4342542.07-3.10%44667.0139590.8011.36%-7.62%-14.47%如上表所示，尽管2025年度整体营业收入虽有所增长，但整体毛利率仅为

1.42%，并未带来整体利润的大额增长，特别是炭黑产品毛利率为2.80%，较2024年度下降3.89个百分点，毛利减少1.92亿元，导致2025年公司扣非归母净利润亏损。

3、2026年一季度亏损的原因分析

2026年一季度公司各类产品收入、毛利率情况如下：

单位：万元产品类别营业收入营业成本毛利毛利率

烯烃产品135913.96180545.33-44631.38-32.84%

炭黑产品99127.7199636.16-508.45-0.51%

煤焦产品65826.1768597.17-2771.01-4.21%

精化产品12661.0212265.26395.763.13%

如上表所示，2026年一季度公司除精化产品外，产品毛利率均有所下滑，特别是烯烃产品毛利率由2025年的-0.07%降至-32.84%。主要原因为：*受下游需求疲软影响，焦炭、炭黑产品盈利下降；*2026年一季度中东地缘冲突突发，国际能源及丙烷、聚丙烯价格大幅上行，公司在手低价订单交付亏损；*受进口催化剂影响，相关生产装置检修及停车费用增加；*期货套保影响损益详见本问询函问题二回复。

（三）说明低价销售订单签署和继续履行的商业合理性，是否存在其他潜在利益安排

1、订单签署时点定价符合市场预判

低价订单为2026年2月前签订，签约阶段尚未发生中东地缘冲突，国际丙烷、聚丙烯市场运行整体平稳，订单签署时点价格与当期市场价格基本一致。

公司聚丙烯国内30天、国外45天左右的预售模式符合行业交易惯例。

2、低价订单继续履行的商业合理性

美伊冲突发生后，公司与低价订单客户进行充分沟通，友好协商，采取了适当延期交付、现货灵活上调售价等措施，力争对“聚丙烯原料—塑料制品—终端消费”全链条的冲击降至最小。美伊冲突带来的聚丙烯成本上行属于短期地缘脉冲行情，企业坚持低价长单交付具备多重合理逻辑：一是美伊冲突属于短期地缘波动，不属于法定不可抗力，单方面涨价或拒绝交付构成合同违约，合同违约成本、信用损失远高于短期亏损；二是聚烯烃属于标准化的大宗商品，全行业依赖长期的供销信用体系，公司坚持订单交付，短期承压属于战略性让利，换取中长期市场、客户、渠道综合价值，有利于实现品牌溢价；三是以阶段性让利锁定核心下游客户，在产能过剩周期筑牢销量底盘，同步撬动海外出口业务，提升客户合作粘性；四是头部企业需落实保供稳价产业责任，避免全链条停工、违约等风险，以保障聚丙烯上下游产业链平稳健康运行。

低价订单继续履行涉及的客户与公司、控股股东、董高及核心业务人员不

存在股权、任职、亲属等关联关系，货款统一采用对公跨境电汇规范结算，资金流向清晰可追溯，不存在第三方代收、货款返还、体外资金循环等异常往来；

所有合同仅约定产品规格、定价公式、交货、结算、质量标准，未设置价格兜底、远期资产交易、业绩补偿、利益交换等隐性条款；订单谈判记录、框架合

同、报关单据、点价凭证、回款流水完整留存，因此不存在向客户输送利益的相关情况。

二、列示公司最近三年海外业务前五大客户和供应商的具体情况，包括名称、

是否存在关联关系、合作年限、注册资本、销售/采购内容、交易背景、交易金额

及占比、收入/成本确认金额和确认时点、期末应收/应付账款余额、期后回款情况等，并说明海外业务模式、客户/供应商结构等是否发生较大变动

（一）公司最近三年海外业务前五大客户具体情况如下：单位：万元关联合作注册销售交易交易期末应收期后年度客户名称交易背景关系年限资本内容金额占比账款余额回款

该客户成立于2007年9月，主要从事聚丙烯、聚乙烯等塑胶原料进出口贸易、化工原料经销及跨境大宗商品采购销售业务。2024年通过商务询价与该客户达KOCOGROUPL 非关烯烃

2年0.91成正式合作意向，该客户为公司长期稳定优质合作客户，2025年公司向该客户47043.7011.71%--

IMITED 联方产品

稳定销售聚丙烯（PP）交易品类、供货体量完全契合该客户进出口贸易及下游

生产经营实际需求，合作流程规范、履约情况良好。

该客户成立于 2009 年 9 月，主要从事聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE）等塑胶原料STAVIANCHE

593进出口、石化产品分销及生物降解包装生产业务。2024年通过商务询价与行业

MICALJOINT 非关烯烃

2年40.0展会对接达成合作意向，该客户为公司长期稳定核心客户，2025年公司向该客34643.818.62%5069.645069.64

STOCKCOMPA 联方产品

0 户销售聚丙烯（PP），交易品类与供货规模完全匹配其全球分销及生产经营需

NY求，合作履约良好、回款稳定。

CHEONGFULI 该客户成立于 1988 年 5 月，主要从事化工原料、塑胶原料进出口贸易及大宗商(HONGKONG) 非关烯烃品跨境经销业务。2024 年通过商务询价、行业对接等方式与该客户达成合作意

2年0.9128204.977.02%1323.331323.33

2025 COMPANYLIM 联方产品向，该客户为公司长期稳定合作客户，2025 年公司向该客户销售聚丙烯，交易

年度 ITED 品类与供货规模完全契合客户进出口贸易及日常经营发展需求。

该客户成立于2008年3月，主要从事各类化工原料、橡塑原料、大宗石化产品TriconDryC 7.21 跨境贸易、分销及供应链配送业务。2025 年通过商务询价、行业资源对接等方非关烯烃

hemicalsLL 1 年万美式与该客户达成合作意向，该客户为公司长期稳定海外优质客户，2025 年公司 15987.67 3.98% 948.85 948.85联方产品

C 元向该客户销售聚丙烯，供货品类与合作规模高度契合其全球贸易布局与日常生产经营需求。

该客户成立于2014年7月，主要从事石化原料、塑胶原料、大宗商品进出口贸CHINA-BASE

易及全球化工资源供应链整合业务。2025年通过商务询价、行业资源对接等方RESOURCESI 非关 30.0 烯烃

1年式与该客户达成合作意向，该客户为公司长期稳定合作客户，2025年公司向该15038.893.74%1049.681049.68

NGAPOREPTE 联方 0 产品

客户销售聚丙烯，交易品类与供货规模完全匹配客户跨境贸易运营及生产经营.LTD.实际需求。

140919.08391.5

2025年度小计35.07%8391.50

40关联合作注册销售交易交易期末应收期后

年度客户名称交易背景关系年限资本内容金额占比账款余额回款

该客户成立于1960年11月，主要从事金属和化学品及其产品的制造业务，2021非关301.炭黑

MRFLimited 5 年年 8 月通过询价方式与该客户达成合作意向，该客户为公司长期稳定的客户， 15705.01 12.87% 1473.28 1473.28联方888产品

2024年公司向该客户销售炭黑产品，交易符合客户的生产经营需求。

Continenta 该客户成立于 1989 年 12 月，主要从事轮胎原材料、橡胶辅料、胎体帘子布的

242

lMaborIndu 非关 10 炭黑加工与采购等业务，2016 年 7 月通过询价方式与该客户达成合作意向，该客户

99.48844.767.25%1865.841865.84

striadePne 联方年产品为公司长期稳定的客户，2024 年公司向该客户销售炭黑产品，交易符合客户的

usS.A. 生产经营需求。

SENTURY(HO

该客户成立于2014年12月，主要从事轮胎的国际贸易、轮胎销售等相关业务，NGKONG)TRA 非关 0.86 炭黑

7年2019年6月通过询价方式与该客户达成合作意向，该客户为公司长期稳定的客8134.736.67%2299.252299.25

DINGCO.LI 联方 75 产品

2024户，2024年公司向该客户销售炭黑产品，交易符合客户的生产经营需求。

MITED年度

该客户成立于2006年9月，主要从事生产橡胶轮胎和内胎，以及塑料和合成体KUMHOTIRE( 157

非关炭黑橡胶制品等业务，2019年4月通过询价方式与该客户达成合作意向，该客户为VIETNAM)CO 7 年 322. 7341.06 6.02% 646.38 646.38

联方产品公司长期稳定的客户，2024年公司向该客户销售炭黑产品，交易符合客户的生.LTD 52产经营需求。

该客户成立于1996年7月，主要从事轮胎配套橡胶相关制品的研发、产销等业CARBONBLAC 非关 10 280. 炭黑务，2016年4月通过询价方式与该客户达成合作意向，该客户为公司长期稳定6530.045.35%693.02693.02KLTD 联方年 17 产品的客户，2024年公司向该客户销售炭黑产品，交易符合客户的生产经营需求。

6977.7

2024年度小计46555.6038.16%6977.77

SENTURY(HO

该客户成立于2014年12月，主要从事轮胎的国际贸易、轮胎销售等相关业务，

2023 NGKONG)TRA 非关 0.86 炭黑

7年2019年6月通过询价方式与该客户达成合作意向，该客户为公司长期稳定的客8012.169.13%3088.923088.92年度 DINGCO.LI 联方 75 产品户，2023年公司向该客户销售炭黑产品，交易符合客户的生产经营需求。

MITED关联合作注册销售交易交易期末应收期后年度客户名称交易背景关系年限资本内容金额占比账款余额回款

Continenta 该客户成立于 1989 年 12 月，主要从事轮胎原材料、橡胶辅料、胎体帘子布的

242

lMaborIndu 非关 10 炭黑加工与采购等业务，2016 年 7 月通过询价方式与该客户达成合作意向，该客户

99.47000.797.98%3444.203444.20

striadePne 联方年产品为公司长期稳定的客户，2023 年公司向该客户销售炭黑产品，交易符合客户的

usS.A. 生产经营需求。

该客户成立于1960年11月，主要从事金属和化学品及其产品的制造业务，2021非关301.炭黑

MRFLimited 5 年年 8 月通过询价方式与该客户达成合作意向，该客户为公司长期稳定的客户， 5055.17 5.76% 3107.27 3107.27联方888产品

2023年公司向该客户销售炭黑产品，交易符合客户的生产经营需求。

该客户成立于2007年02月，主要从事各类橡胶轮胎、内胎、垫带的研发、生KENDARUBBE 423

非关炭黑产、加工；轮胎翻新、修补修复等业务，2021年3月通过询价方式与该客户达RVIETNAMCO 5 年 43.8 4665.69 5.32% 460.19 460.19

联方产品成合作意向，该客户为公司长期稳定的客户，2023年公司向该客户销售炭黑产.LTD. 6品，交易符合客户的生产经营需求。

该客户成立于1996年7月，主要从事轮胎配套橡胶相关制品的研发、产销等业CARBONBLAC 非关 10 280. 炭黑务，2016年4月通过询价方式与该客户达成合作意向，该客户为公司长期稳定4255.494.85%703.78703.78KLTD 联方年 17 产品的客户，2023年公司向该客户销售炭黑产品，交易符合客户的生产经营需求。

10804.

2023年度小计28989.3033.04%10804.36

注：期后回款统计截止到2026年6月30日。

近三年公司海外业务营业收入主要由烯烃产品、炭黑产品构成，客户主要是销售产品下游的生产商或贸易商，按照国际贸易方式划分，公司近三年采用的贸易方式主要有 FOB、CIF、C&F 等，收入确认时点未发生变化，在将货物装船、完成出口报关手续并取得报关单和提单时，确认收入。

2023年、2024年前五大客户均为炭黑产品客户，2025年炭黑产品客户没有占据前五名，但主要客户整体销售金额变动不大。2025年前五大客户均为烯烃产品客户，主要系：*公司二期丙烷脱氢产线与聚丙烯产线在2024年下半年投产，产能在2025年完全释放，公司为了消化产能提升带来的增量，积极开发国外客户，导致国外订单增加；*2025年4月起，我国对美国丙烷加征10%关税，公司烯烃产品开展进料加工，扩大出口规模，消化关税对成本的不利影响。

综上，公司海外销售业务近三年前五大客户的变动具有合理性。

（二）公司最近三年海外业务前五大供应商具体情况如下：

单位：万元关联合作采购交易期末应付期后年度供应商名称注册资本交易背景交易金额关系年限内容占比账款余额付款

该供应商是 ChevronCorporation 旗下位于新加坡的贸易实体，主要承担CHEVRON

能源产品的国际采购、销售及物流协调职能。2021年10月通过公开招标、(INTERNATIONAL 非关 256453.9 38.59

5年1700.00丙烷询价等方式与该供应商达成合作意向，该供应商为公司新开发或长期稳--

) TRADING PTE. 联方 4 %

定的供应商，2025年公司向该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生产LTD经营需求。

该供应商是瑞士大宗商品巨头嘉能可（Glencore）在亚洲的核心运营实

GLENCORE 体，主要承担能源产品贸易、金属与矿产营销、大宗商品综合供应链服非关171078.825.74

SINGAPORE PTE 3 年 263.00 丙烷务等业务。2023 年 12 月通过公开招标、询价等方式与该供应商达成合作 - -联方8%

LTD 意向，该供应商为公司新开发或长期稳定的供应商，2025 年公司向该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生产经营需求。

该供应商是英国石油公司（BP）在亚太地区的关键区域总部和全球贸易

2025枢纽，主要承担贸易与航运、液化天然气（LNG）供应、船用燃料加注、年度 BP Singapore 非关 704947 .

3年丙烷润滑油销售等业务。2023年12月通过公开招标、询价等方式与该供应商55348.538.33%--

Pte. Limited 联方 00

达成合作意向，该供应商为公司新开发或长期稳定的供应商，2025年公司向该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生产经营需求。

该供应商是一家综合性国际能源企业，核心业务聚焦于油气勘探生产与可再生能源开发双轨并行，主要从事石油和天然气的勘探、开发及生产，以挪威大陆架为核心基地，同时在巴西、美国等全球成熟区域布局；涵非关

Equinor ASA 2 年 / 丙烷盖原油开采、天然气加工及液化天然气（LNG）贸易。2024 年 12 月通过 39343.67 5.92% 54.10 54.10联方

公开招标、询价等方式与该供应商达成合作意向，该供应商为公司新开发或长期稳定的供应商，2025年公司向该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生产经营需求。关联合作采购交易期末应付期后年度供应商名称注册资本交易背景交易金额关系年限内容占比账款余额付款SINGAPORE 该供应商是中国 A 股上市公司江西九丰能源股份有限公司（简称：九丰CARBON 能源）的境外全资子公司。公司的主要业务是经营石油、化工、LPG（液非关HYDROGEN 3 年 7000.00 丙烷化石油气）和 LNG（液化天然气）等能源产品的国际贸易，该供应商为公 21671.83 3.26% - -联方

ENERGY PTE. 司长期稳定的供应商，2023 年公司向该供应商采购丙烷，交易符合供应LTD. 商的生产经营需求。

543896.881.84

2025年度小计54.1054.10

该供应商是 ChevronCorporation 旗下位于新加坡的贸易实体，主要承担Chevron

能源产品的国际采购、销售及物流协调职能。2021年10月通过公开招标、(International 非关 231764.8 31.77

5年1700.00丙烷询价等方式与该供应商达成合作意向，该供应商为公司新开发或长期稳--

) Trading Pte. 联方 0 %

定的供应商，2024年公司向该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生产Ltd.经营需求。

该供应商是瑞士大宗商品巨头嘉能可（Glencore）在亚洲的核心运营实

GLENCORE 体，主要承担能源产品贸易、金属与矿产营销、大宗商品综合供应链服非关209845.428.7621676.121676

SINGAPORE PTE 3 年 263.00 丙烷务等业务。2023 年 12 月通过公开招标、询价等方式与该供应商达成合作联方7%9.19

LTD 意向，该供应商为公司新开发或长期稳定的供应商，2025 年公司向该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生产经营需求。

该供应商是维多集团（VitolGroup）在亚太区的核心运营中心，主要从

2024

事原油、燃料油、汽油、柴油等产品的全球采购与销售，是新加坡当地年度 VITOL ASIA PTE 非关 104218.9 14.28 38777.2 38777

5年52.50丙烷最大的船用燃料油供应商之一。2022年3月通过公开招标、询价等方式

LTD 联方 4 % 0 .20

与该供应商达成合作意向，该供应商为公司新开发或长期稳定的供应商，

2024年公司向该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生产经营需求。

该供应商是托克集团（TrafiguraGroup）在亚洲的核心运营实体，主要作为大宗商品贸易与供应链管理平台，主要从事原油、石油产品（如汽油、柴油、航煤）及液化天然气（LNG）的全球采购、销售与物流调度，Trafigura Pte 非关 358202.0

3年丙烷主导集团在远东地区的石油贸易业务。2024年1月通过公开招标、询价43178.125.92%--

Limited 联方 0

等方式与该供应商达成合作意向，该供应商为公司新开发或长期稳定的供应商，2024年公司向该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生产经营需求。关联合作采购交易期末应付期后年度供应商名称注册资本交易背景交易金额关系年限内容占比账款余额付款

该供应商是在亚洲的核心运营实体，主要作为大宗商品贸易与供应链管理平台，主要从事 LPG（液化石油气）的全球采购、销售与物流调度，主导集团在远东地区的 LPG 贸易业务。其业务覆盖从国际采购、远洋运输GYXIS 非关（持有长期 VLGC 租约）到日本国内终端配送的完整产业链，并以东京总

2年46100.00丙烷42785.305.86%--

CORPORATION 联方部为核心，联动新加坡、伦敦及北美等海外基地，实现无缝的全球供应网络。2024年6月通过公开招标、询价等方式与该供应商达成合作意向，该供应商为公司长期稳定的供应商，2024年公司向该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生产经营需求。

631792.686.5960453.360453

2024年度小计

3%9.39

该供应商是 ChevronCorporation 旗下位于新加坡的贸易实体，主要承担Chevron

能源产品的国际采购、销售及物流协调职能。2021年10月通过公开招标、(International 非关 172420.5 32.99

5年1700.00丙烷询价等方式与该供应商达成合作意向，该供应商为公司新开发或长期稳--

) Trading Pte. 联方 3 %

定的供应商，2023年公司向该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生产Ltd.经营需求。

该供应商是道达尔能源（TotalEnergies）在新加坡设立的区域贸易枢纽，TOTALENERGIES 主要承担亚洲市场的能源产品国际贸易与物流调度职能，主要从事成品非关131297.125.13

TRADING ASIA 3 年 11500.00 丙烷油贸易、石化原料交易等业务。2022 年 10 月通过公开招标、询价等方式 - -联方5%

PTE. LTD. 与该供应商达成合作意向，该供应商为公司新开发或长期稳定的供应商，

20232023年公司向该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生产经营需求。

年度

该供应商是中化国际在亚太地区的核心贸易与投资平台，主要业务聚焦SINOCHEM 于大宗商品国际贸易及产业链整合，主要从事液化石油气（LPG）、铁矿INTERNATIONAL 非关石、焦炭及工程塑料等产品的全球进出口贸易。2022 年 9 月通过公开招

2年13000.00丙烷45528.902.04%122.23122.23

(OVERSEAS) 联方标、询价等方式与该供应商达成合作意向，该供应商为公司新开发或长PTE. LTD. 期稳定的供应商，2023 年公司向该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生产经营需求。关联合作采购交易期末应付期后年度供应商名称注册资本交易背景交易金额关系年限内容占比账款余额付款

SINGAPORE

该供应商是中国 A 股上市公司江西九丰能源股份有限公司的境外全资子

CARBON非关公司。公司的主要业务是经营石油、化工、LPG 和 LNG 等能源产品的国际HYDROGEN 3 年 100.00 丙烷 39008.55 7.46% - -

联方贸易，该供应商为公司新开发或长期稳定的供应商，2023年公司向该供ENERGY PTE.应商采购丙烷，交易符合供应商的生产经营情况。

LTD.该供应商是维多集团（Vitol Group）在亚太区的核心运营中心，主要从事原油、燃料油、汽油、柴油等产品的全球采购与销售，是新加坡当地VITOL ASIA PTE 非关

4年13000.00丙烷最大的船用燃料油供应商之一。2022年3月通过招标方式与该供应商达34036.966.51%--

LTD 联方

成合作意向，该供应商为公司新开发或长期稳定的供应商，2023年公司向该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生产经营情况。

422292.080.80

2023年度小计122.23122.23

注：期后付款统计截止到2026年6月30日。

近三年公司的海外采购业务主要涉及原材料丙烷，2023年丙烷整体采购体量相对较低，2024年公司二期丙烷脱氢装置投产，丙烷采购需求大幅提升，导致2024年、2025年采购量大幅增加。公司采用向贸易型供应商采购为主、生产型供应商采购为辅的采购模式。

公司原材料丙烷为大宗商品，采购价格受原油等多种因素影响而波动，公司综合考虑货源与供应稳定性、采购成本及相关资质等多种因素，与 CHEVRON (INTERNATIONAL) TRADING PTE. LTD、GLENCORE SINGAPORE PTE LTD、BP Singapore Pte. Limited、TOTAL ENERGIESTRADING ASIA PTE. LTD、VITOL ASIA PTE LTD 等常年合作大型供应商签订长约合同，并约定月度采购数量和定价模式，稳定原材料供给；同时，公司根据市场价格波动、排产计划、原材料库存、船期等情况，与其他供应商依据当前市场价格签订具体采购订单。从近三年前五大供应商来看，除长约大客户外，其他现货采购供应商因货源价格等因素排名有所变动，符合业务实际，具有合理性。三、结合问题（2）、下游需求、市场竞争格局、可比公司情况、主要产品和

原材料价格变化等，量化分析近三年境外业务营收大规模增长而毛利率大幅下降的原因及合理性

（一）境外营收大幅增长核心原因

单位：万元产品类别2023年2024年2025年2024年比2023年2025年比2024年烯烃产品0.009528.39291326.709528.39281798.31

炭黑产品67254.1492810.3292259.4925556.18-550.83

从上表看，公司2023年、2024年、2025年境外业务收入分别为87735.77万元、121695.52万元、401775.01万元。2024年比2023年增加33959.75万元，其中炭黑产品增加25556.18万元，烯烃产品增加9528.39万元；2025年比

2024年增加280079.49万元，其中烯烃产品增加281798.31万元。主要系2024年二期项目投产后，炭黑、烯烃产品产销量增加，支撑海外营业收入增加。具体量化数据如下：

2023年2024年2025年

产品名称数量单位售价数量单位售价数量单位售价

聚丙烯14272.586676.02476743.306110.77

炭黑81257.688276.65114826.188082.68144363.926390.76

（二）境外业务毛利率大幅下滑原因及合理性

1、境外业务毛利率大幅下滑原因

产品类别2023年2024年2025年烯烃产品-0.64%-0.20%

炭黑产品7.69%9.59%4.97%

公司2023年、2024年、2025年境外业务毛利率分别为12.37%、8.72%、0.92%。

2025年毛利率比2023年、2024年分别降低11.45%、7.80%，其中烯烃产品2025年毛利率比2024年降低0.84%，炭黑产品2025年毛利率比2023年、2024年分别降低2.72%、4.62%，主要系：*近三年国际丙烷受地缘、油气供给影响采购成本持续走高，烯烃产品售价受需求萎缩影响，涨幅远低于原料采购涨幅，外销单位毛利空间被持续压缩；*炭黑产品受下游需求疲软，叠加新增产能集中释放、原料成本传导受阻等因素影响，毛利持续收窄，呈现量增利减的经营局面；*国际海运运费、境外仓储物流费用持续上涨，进一步侵蚀海外业务毛利。2、境外业务收入与毛利率与同行可比公司的对比境外业务收入与毛利率与同行可比公司的对比如下：

单位：万元产品2023年2024年2025年公司名称类别收入毛利率收入毛利率收入毛利率

龙星科技62685.6518.40%60681.6612.92%47376.3812.72%

永东股份38980.0012.42%43570.454.49%31921.475.15%炭黑

黑猫股份99032.602.79%132197.125.32%123441.833.68%产品

行业平均11.20%7.58%7.18%

金能科技67330.177.69%92810.329.59%92259.494.97%

烯烃东华能源2700441.565.41%3087890.454.25%2729543.633.73%

产品金能科技9528.390.64%291326.70-0.20%

注：东华能源未单独披露境外收入及毛利率，取其主营业务收入及毛利率。

经与分行业主要可比上市公司境外业务数据对比，各家可比公司2023-2025年均出现境外毛利率大幅收缩的共性特征，公司境外业务毛利率变动趋势与行业趋势保持一致。

综上，营收增长是产能扩张、海外渠道拓展、下游境外需求增长带来的客观结果；毛利率下滑系国际大宗商品原料涨价、行业激烈竞争、海运成本上涨等多重外部客观因素叠加所致。公司境外营收增长但毛利率大幅下降属于全行业周期下行带来的共性现象，具备客观商业与行业周期合理性。

【会计师回复】：

我们按照中国注册会计师审计准则的要求，设计和执行了相关程序，针对上述问题我们执行的主要程序如下：

一、核查程序

1、询问管理层，了解公司低价订单产生的原因及继续履行的必要性；

2、获取2026年一季度低价订单信息，了解低价订单产生的原因，检查低价

客户信息是否与公司存在关联关系；

3、获取2025年度、2026年第一季度主要产品收入成本表及相关行业资料，

同时询问管理层了解公司2025年度营业收入但归母扣非净利润下滑的原因及2026年一季度亏损的原因；

4、获取近三年海外业务的销售台账、采购台账，抽取样本与销售合同、发票、出库单、签收单、报关单、提单及其他支持性文件进行核对，检查账面记录的收入是否真实；抽取样本与采购合同、发票、入库单、报关单及其他支持性文件进行核对，检查账面记录的采购是否真实；

5、查询海外业务客户、供应商的工商资料、股权架构，访谈公司管理层，了

解经营业务与公司发生交易的匹配性，是否存在关联关系；

6、获取公司近三年主要境外客户、供应商结构波动的原因分析，判断变动合理性；

7、获取公司对近三年境外营收增长但毛利率下滑的原因分析，复核其分析的

合理性；

8、查询同行业上市公司近三年境外收入、毛利率数据，对比行业变动趋势。

二、核查意见经核查，我们认为：

1、2025年公司营业收入增长但扣非归母净利润亏损、2026年一季度大额

亏损主要系焦炭、炭黑产品毛利下降，期货业务亏损等多方面因素导致；

2、公司基于市场预测及诚信经营，低价销售订单签署和继续履行具有商业

合理性；

3、公司海外业务模式未发生较大变动，海外客户及供应商结构变动具有合理性；

4、公司近三年境外业务营收大规模增长而毛利率大幅下降主要系产能提升

但成本增加等因素导致。

问询函问题二：关于套期业务。公司开展套期保值业务，以商品期货合约为套期工具，通过商品期货合约锁定丙烷、聚丙烯等产品价格，对冲采购原材料和销售产成品的价格波动风险。年报显示，报告期内现金流量套期业务产生的套期收益影响当期损益金额为2.16亿元，其中：聚丙烯期货合约增加收入金额2.13亿元；丙烷期货合约、液化石油气期货合约增加收入金额0.15亿元，增加成本金额0.24亿元；丙烯期货合约收入金额为0.12亿元；丙烷场外期货合约增加存货

金额584.11万元。2025年末衍生品金融资产科目均为远期商品期货合约，账面金额0.19亿元，计入其他综合收益的现金流量套期储备-0.27亿元；2026年一季度末衍生品金融资产增长至3.40亿元，同比增长967.9%，衍生金融负债增长至5.80亿元，同比增长超三百倍，计入其他综合收益的现金流量套期储备-1.62亿元。请公司：（1）补充说明公司衍生品投资决策机制、套期保值采取的主要策略，

是否存在除套期保值外的大宗商品投机行为，是否已按照要求履行内部决策程序；

（2）补充披露公司2025年、2026年一季度开展套期业务的主体、实际投入、杠

杆情况、具体投资品种、对应的现货规模、对财务报表的具体影响等，并与公司主营业务实际生产销售的原材料数量进行比较，说明购买衍生品的数量与公司现货或外汇数量是否存在稳定比例，评估套期保值业务的匹配度及风险管理成效；

（3）结合前述问题说明2026年一季度末衍生品金融资产大幅增长的原因以及合理性；结合套期会计的适用条件，说明公司套期业务采取的会计处理依据和合理性，是否符合会计准则的要求。请年审会计师就问题（2）和问题（3）发表明确意见。

【公司回复】：

一、补充说明公司衍生品投资决策机制、套期保值采取的主要策略，是否存

在除套期保值外的大宗商品投机行为，是否已按照要求履行内部决策程序

（一）衍生品投资决策机制

公司已制定《期现业务管理制度》，建立三权分立的内控架构：

决策机构：期现业务领导小组（由公司高管及期现负责人组成），负责审批年度套保方案、品种额度及重大调整。

执行机构：期现业务操作小组，负责根据现货采销计划制定具体建仓/平仓方案并执行交易。

监督机构：期现业务监督小组，独立对交易合规性、期现匹配度、保证金占用及操作风险进行日常监督与抽查。

审批流程：年度套保业务议案经董事会→股东会审议通过后执行；单笔操

作需在授权额度与现货匹配范围内由操作小组执行，超授权需报领导小组审批。

公司通过上述内控架构明确了衍生品投资业务的组织架构、审批权限及监督流程，所有衍生品交易均在股东会授权范围内执行。

（二）套期保值采取的主要策略

公司石油化工产线以丙烷作为主要原材料，生产丙烯以及聚丙烯，原材料以及产成品均属于大宗商品，价格波动对生产利润影响较大，因此基于全产业链风险管理需求，公司实施采购端与销售端相结合的套期保值策略，通过期货合约进行风险对冲，实现套期保值目的。

套保方式以现金流量套期为主，对预期采购（原料丙烷）做买入套保，对预期销售（产品丙烯或聚丙烯）做卖出套保。

公司不存在除套期保值外的大宗商品投机行为，衍生品业务均以正常生产经营为基础，以规避和防范价格波动风险为目的，并按照要求履行内部决策程序。

二、补充披露公司2025年、2026年一季度开展套期业务的主体、实际投入、

杠杆情况、具体投资品种、对应的现货规模、对财务报表的具体影响等，并与公司主营业务实际生产销售的原材料数量进行比较，说明购买衍生品的数量与公司现货或外汇数量是否存在稳定比例，评估套期保值业务的匹配度及风险管理成效公司开展套期业务的主体有金能化学（青岛）有限公司和金狮国际贸易（青岛）有限公司，实际投入主要为期货交易保证金，2025年、2026年1-3月期货合约占用保证金平均余额1.71亿元、3.72亿元，保证金比例一般为合约价值的

7-20%，2025年末、2026年3月末公司期货合约占用保证金余额占持仓合约期

末结算价金额的比例分别为7.47%、12.67%，整体杠杆水平与套保业务规模相匹配，风险可控。

公司主要对石油化工产线的原材料以及产成品进行套期业务，期货品种主要有丙烷、PL（丙烯）、PP（聚丙烯），公司根据销售计划、市场价格波动情况以及对价格未来走势的判断等因素调整期货持仓数量与现货比例，不存在稳定比例。

除计划检修外，公司石油化工产线的运行目标系长周期稳定生产，因此月度采购计划与销售计划数量变化不大，因此，公司按照期货合约对应的月份进行套保，下表期货持仓量统计口径按照现货交易当月对应的期货合约期初的持仓量各月合约加总计算，2025年、2026年第一季度公司期货与现货的配比情况如下：

品种项目2025年度2026年一季度

持仓量245460.00294500.00

丙烷现货采购量1849503.96870474.40

比例13.27%33.83%

持仓量45440.00

现货销售量403668.10比例11.26%

持仓量192090.00337835.00

PP 现货销售量 998922.56 1043939.18

比例19.23%32.36%

注：2026年4-12月，丙烷按长约采购量进行套保，丙烯、聚丙烯销售量按生产计划对应数量进行套保。

公司基于谨慎性考虑，2025年在期货端的持仓保持了相对低的仓位，但

2026年第一季度美伊战争爆发阶段，丙烷以及聚丙烯价格巨幅震荡，考虑到美

伊战争的反复以及目前行业的深度亏损环境，为对冲该部分价格风险，公司加大了期货持仓比例。截至2026年6月30日，公司期货端预计浮盈1.45亿元左右，将对冲美伊战争平息导致的价格回落带来的经营业绩波动风险，因此，公司整体对冲效果是有效的。

2025年公司期货交易对财务报表的影响如下：

衍生金融资产（远期商品期货合约）账面金额约0.19亿元；计入其他综合

收益的现金流量套期储备：-0.27亿元。

套期收益影响当期损益金额为21614.51万元，其中：聚丙烯期货合约增加收入金额21329.10万元；丙烷期货合约、液化石油气期货合约增加收入金

额1454.59万元，增加成本金额2390.01万元；丙烯期货合约增加收入金额

1220.84万元。丙烷场外期货合约增加存货金额584.11万元。

2026年一季度末期货交易对财务报表的影响如下：

衍生金融资产增长至约3.40亿元；衍生金融负债约5.80亿元计入其他综

合收益的现金流量套期储备：-1.62亿元。

套期收益影响当期损益金额为-41054.34万元，其中：聚丙烯期货合约减少收入金额34574.85万元；丙烷期货合约、液化石油气期货合约减少收入金

额6007.32万元，减少成本金额4260.86万元；丙烯期货合约减少收入金额

4733.03万元。丙烷场外期货合约减少存货金额3297.31万元。

综上，公司的期货合约数量严格按照公司现货采购、销售对应的风险敞口范围内操作，虽2026年一季度期现套保受美伊战争影响，但同时对冲了现货端的价格波动风险。

三、结合前述问题说明2026年一季度末衍生品金融资产大幅增长的原因以及

合理性；结合套期会计的适用条件，说明公司套期业务采取的会计处理依据和合理性，是否符合会计准则的要求

（一）2026年一季度末衍生品金融资产大幅增长的原因以及合理性分析

2026年一季度末衍生品金融资产大幅增长主要系2026年初美伊战争造成

国际油价/丙烷价格剧烈波动，公司为匹配 PDH（丙烷脱氢）装置原料采购，加大了丙烷（LPG）买入现货及纸货套保，并按规范进行 PP 卖出套保头寸，名义持仓量增加；同时，期初建仓时衍生金融资产（丙烷纸货及现货库存的盈利）与衍生金融负债（卖出产品的亏损）双向扩大，叠加一季度行情不利，导致未平仓头寸公允价值重估，金额显著放大，符合套保业务在单边行情下的正常表现，具备合理性。

（二）结合套期会计的适用条件，说明公司套期业务采取的会计处理依据

和合理性，是否符合会计准则的要求。

根据《企业会计准则第24号——套期会计》第二条：套期，是指企业为管理外汇风险、利率风险、价格风险、信用风险等特定风险引起的风险敞口，指定金融工具为套期工具，以使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动的风险管理活动。第三条：

现金流量套期，是指对现金流量变动风险敞口进行的套期。该现金流量变动源于与已确认资产或负债、极可能发生的预期交易，或与上述项目组成部分有关的特定风险，且将影响企业的损益。第二十五条：现金流量套期储备的金额，应当按照下列规定处理：（1）被套期项目为预期交易，且该预期交易使企业随后确认一项非金融资产或非金融负债的，或者非金融资产或非金融负债的预期交易形成一项适用于公允价值套期会计的确定承诺时，企业应当将原在其他综合收益中确认的现金流量套期储备金额转出，计入该资产或负债的初始确认金

额。（2）对于不属于本条（1）涉及的现金流量套期，企业应当在被套期的预期现金流量影响损益的相同期间，将原在其他综合收益中确认的现金流量套期储备金额转出，计入当期损益。（3）如果在其他综合收益中确认的现金流量套期储备金额是一项损失，且该损失全部或部分预计在未来会计期间不能弥补的，企业应当在预计不能弥补时，将预计不能弥补的部分从其他综合收益中转出，计入当期损益。

公司石油化工产线以丙烷作为主要原材料，生产丙烯以及聚丙烯，原材料以及产成品均属于大宗商品，价格波动对生产利润影响较大，因此基于全产业链风险管理需求，公司实施采购端与销售端相结合的套期保值策略，通过期货合约与现货交易的反向操作进行风险对冲，实现套期保值目的。

公司套期保值业务主要分为对预期采购丙烷套保以及预期销售丙烯、聚丙烯套保。其中：预期采购丙烷是根据生产计划，对预计丙烷采购量进行套期保值。被套期项目为生产计划对应的丙烷需求量，属于一项预期交易行为，且该预计交易行为会使公司在随后形成一项非金融资产，即存货原材料-丙烷。结合上述准则规定，公司适用于《企业会计准则第24号——套期会计》第二十五条“现金流量套期储备的金额”第（1）所规定的情况。因此，公司在对已开仓期货合约进行平仓的同时进行丙烷的采购，公司将对应计入其他综合收益中的现金流量套期储备的金额对应转入存货-原材料，抵减或增加存货-原材料的成本。

预期销售丙烯、聚丙烯是根据销售计划，对预计丙烯、聚丙烯销售量进行套期保值。被套期项目为销售计划对应的丙烯、聚丙烯销售量，属于一项预期交易行为，会使公司在随后形成营业收入。结合上述准则规定，公司适用于《企业会计准则第24号——套期会计》第二十五条“现金流量套期储备的金额”第（1）所规定的情况。因此，公司在对已开仓期货合约进行平仓的同时进行丙烯、聚丙烯的销售，公司将对应计入其他综合收益中的现金流量套期储备的金额对应转入营业收入，抵减或增加营业收入金额。

综上，公司套期业务具有合理性，符合会计准则的规定。

【会计师回复】：

我们按照中国注册会计师审计准则的要求，设计和执行了相关程序，针对上述问题我们执行的主要程序如下：

一、核查程序

1、获取公司衍生品交易相关的管理制度、董事会及股东会决议文件，了解

决策机制和审批程序；

2、访谈公司管理层，了解套期保值策略及具体操作模式；

3、获取期货交易账户流水、持仓明细，对实际投入资金、杠杆比例、交易

品种、持仓规模等情况执行分析性程序；

4、将衍生品交易品种与公司现货采购、销售进行匹配分析，评估套期保值关系的合理性；

5、对2025年末交易账户进行函证程序，确认账户期末金额、持仓明细以

及保证金余额的准确性；

6、对期货合约的变动损益及处置损益进行重新计算，与公司记录进行核对，

确认记录的准确性。

二、核查意见经核查，我们认为：

1、公司的期货合约数量严格按照公司现货采购、销售对应的风险敞口范围内操作，达到了风险管理成效；

2、公司2026年一季度末衍生品金融资产大幅增长主要系美伊冲突的影响，

增加具有合理性，公司套期业务的会计处理，符合会计准则的规定。

问询函问题三：关于流动性风险。定期报告显示，报告期末，公司资产负债率为57.28%，较上年增加2.66个百分点，2026年一季度末进一步增加至63.02%。

期末带息负债约80.03亿元，其中短期借款64.04亿元，占比达80.02%，2026年一季度末短期借款金额进一步增加至71.71亿元。期末货币资金37.60亿元，其中受限货币资金达19.25亿元，占比51.20%。公司存在一定短债长投迹象。2026年一季度经营性现金流量净额-9.12亿元，2025年为5.48亿元，经营性现金流显著恶化。请公司：（1）补充披露公司未来一年内到期债务具体情况，包括但不限于债权人及关联关系、借款金额、借款期限、利率、期末未付本金和利息、资金流向等，说明资金用途是否符合要求；（2）结合经营业绩变化、货币资金及受限情况、融资能力、经营现金流状况、项目建设资金投资规划、日常营运资金需求、

市场情况等，说明公司对短期债务的后续偿付安排以及资金来源、是否存在流动性风险，说明相关应对措施并进行充分风险提示。请年审会计师发表明确意见。

【公司回复】：

一、补充披露公司未来一年内到期债务具体情况，包括但不限于债权人及关

联关系、借款金额、借款期限、利率、期末未付本金和利息、资金流向等，说明资金用途是否符合要求

截至2026年一季度末，公司未来一年内到期的债务具体情况如下：

单位：万元是否借款一年内需要支付项目名称债权人借款金额利率合同约定用途资金流向关联方期限的本金及利息

购买原材料、支付货

短期借款工商银行否20000.001年2.11%20422.00支付货款款，日常经营周转购买原材料、支付货

短期借款工商银行否25000.001年2.11%25408.99支付货款款，日常经营周转购买原材料、支付货

短期借款建设银行否10000.001年2.11%10154.93支付货款款，日常经营周转购买原材料、支付货

短期借款中国银行否15000.001年2.11%15236.72支付货款款，日常经营周转购买原材料、支付货

短期借款工商银行否20000.001年2.11%20306.38支付货款款，日常经营周转购买原材料、支付货

短期借款交通银行否9000.001年2.11%9142.56支付货款款，日常经营周转购买原材料、支付货

短期借款交通银行否20000.001年2.20%20066.30支付货款款，日常经营周转购买原材料、支付货

短期借款浦发银行否10000.001年2.11%10094.81支付货款款，日常经营周转购买原材料、支付货

短期借款招商银行否10000.001年2.27%10179.11支付货款款，日常经营周转购买原材料、支付货

短期借款中国银行否5000.001年2.11%5091.34支付货款款，日常经营周转购买原材料、支付货

短期借款光大银行否9000.001年2.11%9183.66支付货款款，日常经营周转质押仓单形成的借

短期借款山东港信否181.13181.13仓单交易款，仅用于期货交易质押仓单形成的借

短期借款中粮期货否6827.076827.07仓单交易款，仅用于期货交易短期借款

-应付利否34.66息短期借款

-应付利否64.03息

开立银行542276.5

短期借款否542276.52票据贴现2收到银行

短期借款票据回款14760.07贴现

717143.4

短期借款小计704571.52

进出口银购买原材料、支付货

长期借款否28500.003年2.25%28953.27支付货款行款，日常经营周转是否借款一年内需要支付项目名称债权人借款金额利率合同约定用途资金流向关联方期限的本金及利息

18个购买原材料、支付货

长期借款光大银行否10000.002.17%9877.49支付货款月款，日常经营周转

18个购买原材料、支付货

长期借款光大银行否5000.002.17%4825.97支付货款月款，日常经营周转

18个购买原材料、支付货

长期借款中国银行否19700.002.24%19827.90支付货款月款，日常经营周转购买原材料、支付货

长期借款建设银行否20000.003年2.34%4000.00支付货款款，日常经营周转购买原材料、支付货

长期借款建设银行否20000.003年2.20%4000.00支付货款款，日常经营周转购买原材料、支付货

长期借款农业银行否13000.003年2.34%500.00支付货款款，日常经营周转购买原材料、支付货

长期借款农业银行否30000.003年2.34%600.00支付货款款，日常经营周转购买原材料、支付货

长期借款农业银行否14999.993年2.34%300.00支付货款款，日常经营周转

18个购买原材料、支付货

长期借款光大银行否5000.002.25%200.00支付货款月款，日常经营周转建设4万吨/年山梨

长期借款工商银行否5428.455年2.00%1550.99项目建设酸钾项目

建设4万吨/年山梨

长期借款农业银行否12300.2610年2.05%1575.00项目建设酸钾项目长期借款

-应付利否102.36息

184031.0

长期借款小计76210.62

901174.5

借款合计780782.14

由上表可见，公司未来一年内到期需要支付的本金及利息为780782.14万元，主要包括银行借款、质押仓单借款及银行票据贴现。其中，银行借款主要分为一般借款与项目借款，一般借款合同约定可用于购买原材料、支付货款，日常经营周转，项目借款专项用于公司齐河生产基地的4万吨/年山梨酸钾项目，公司严格按照借款合同约定用途使用借款资金；质押仓单借款系公司将持有的

标准仓单质押给期货公司，期货公司给予资金使用额度，按照约定仅能在公司期货账户进行交易使用，该部分资金无法转出，公司严格按照约定用途使用该部分资金；银行票据贴现主要系公司将银行承兑汇票及信用证贴现，用于支付供应商款项，贴现事项没有约定用途，但公司均用于了日常经营。

综上，公司借款资金按照合同约定的借款用途分别用于了公司的日常经营和项目建设，符合合同约定的相关要求。

二、结合经营业绩变化、货币资金及受限情况、融资能力、经营现金流状况、

项目建设资金投资规划、日常营运资金需求、市场情况等，说明公司对短期债务的后续偿付安排以及资金来源、是否存在流动性风险，说明相关应对措施并进行充分风险提示

（一）经营业绩及经营现金流状况

2024年度、2025年度、2026年第一季度经营业绩及现金流变动情况如下表：

单位：万元

项目2026年1-3月2025年1-3月2025年2024年营业收入332320.03446063.971691280.831626138.01

毛利率-15.33%5.00%1.42%1.81%

净利润-59054.827593.832203.89-5787.29

经营活动现金流量净额-91235.7221130.6854755.8121654.97

注：上表2026年1-3月数据未经审计。

由上表可见，公司2024年、2025年、2026年第一季度净利润分别为-5787.29万元、2203.89万元和-59054.82万元，公司净利润的波动原因分析详见本回复问题1一、（二）中所述。

公司2026年一季度经营活动现金流量净额-9.12亿元，2025年一季度为

2.11亿元，降幅较大，主要原因系：*受宏观经济、地缘政治、市场波动等影响，2026年一季度主要产品价格同比下降幅度高于其原料价格下降幅度，导致公司出现大额经营性亏损；*2026年一季度公司受美伊战争影响，聚丙烯价格大幅上涨，叠加交易所为规避风险提高保证金比例，公司期货保证金占用增加。

公司2023年、2024年、2025年经营活动现金流量净额分别为115348.97

万元、21654.97万元、54755.81万元，2026年第一季度经营活动现金流量净额大额为负主要系美伊冲突影响，刨除该特殊影响，公司2025年相比2024年整体经营情况是向好发展的，随着经济环境的向好发展，公司的经营业绩也会延着2025年的趋势不断提升，因此，随着国外局势的逐渐稳定，公司经营业绩回升后可以带来可观的经营活动现金流量净额。

（二）货币资金及受限情况截止2026年3月31日，公司货币资金余额为37.40亿元，其中受限货币

资金21.45亿元，因公司日常经营活动涉及大量票据结算，因此受限资金中票据保证金金额占比较高，金额为13.88亿元，另外公司受限资金还包括2026年一季度质押定期存单3亿元用于签订进出口银行长期借款合同以及定期存单

4000万元等。虽然公司受限资金占比较高，但大部分受限资金均用于开具银行

承兑汇票及信用证，公司日常经营活动大多通过票据结算，公司可通过票据贴现等方式补充部分营运资金，且公司融资能力较强，因此非受限货币资金满足公司日常经营活动需要。

（三）项目建设资金投资规划

截止本问询函回复之日，公司暂无新项目建设规划，前期建设青岛公司项目及齐河山梨酸钾项目应付款余额4.90亿元，其中中国化学工程第三建设有限公司、中建安装集团有限公司已通过诉讼冻结资金4.12亿元，扣除冻结资金后，已投资项目应付款剩余0.78亿元，支付压力相对较小。

（四）日常营运资金需求情况

公司日常资金需求主要为采购原材料、运营费用、职工薪酬、税费缴纳，公司已建立常态化内部资金预算管理制度，统筹安排日常生产经营等相关资金需求。公司每年摊销的折旧与费用约8亿元，为日常经营现金流需要提供保障。

同时，公司近3年经营活动现金流量净额均为正数（2023年11.53亿、2024年

2.17亿、2025年5.48亿），说明公司具备良好的运营效率和盈利能力。

（五）公司偿债能力

1、公司与同行业可比上市公司的资产负债率情况

2024年度2025年度2026年一季度

行业公司名称资产负债率行业平均资产负债率行业平均资产负债率行业平均

陕西黑猫60.09%62.36%64.75%

焦化行业山西焦化42.70%55.60%40.73%56.08%40.09%56.42%

美锦能源64.01%65.15%64.42%

龙星科技58.25%56.72%60.04%

炭黑行业黑猫股份62.54%49.74%67.36%50.91%70.52%54.07%

永东股份28.44%28.66%31.66%

渤海化学54.81%74.54%78.76%

烯烃行业62.07%73.37%75.77%

东华能源69.32%72.20%72.79%精化行业醋化股份42.87%42.87%43.36%43.36%44.55%44.55%行业平均

56.49%64.37%63.59%（根据收入占比计算）

金能科技54.62%57.28%63.02%

由上表可见，公司2024年、2025年、2026年一季度资产负债率低于同行业可比公司平均值，随着后续资本性支出的结束和经营好转，资产负债率后续有望下降。

2、融资能力

截至2026年3月31日，公司综合授信总额138.10亿元，已使用87.55亿元，剩余可用额度为50.55亿元，保持较为充裕的流动性缓冲，为公司债务偿付提供一定的流动性保障。在当前市场环境下，公司依托与国有及股份制银行建立的长期稳固合作，有效保障了存量授信的稳定性。该部分可用额度及日常产品销售回款，将作为公司应对短期债务到期的核心流动性来源，确保资金链的安全与平稳运行。

综上，基于公司无项目建设投资规划，目前资金储备较为充足、备用授信充裕，偿债能力较强，流动性风险极低。公司近2年的应收账款账龄一年以内的比例都在99%以上，销售转化为现金的能力较强，其次公司每年摊销的折旧与费用约8亿元，间接提升经营活动现金流量净额。预计随着国外局势的逐渐稳定，公司经营业绩回升会进一步增加经营活动现金流量净额，进一步降低流动性风险。但仍需关注后续地缘政治、行业周期、国际经贸政策、行业宏观政策等变化带来的原料价格上涨，行业景气度持续下行，主要产品盈利下降，公司业绩出现亏损，经营性现金流净额下降，以及国家货币政策收紧，融资渠道收窄、短期偿债资金不足等增加流动性风险的情形。为防范未来潜在流动性波动，公司常态化落实管控措施如下：

1、精化资金管控

结合公司炭黑、出口聚丙烯等产品应收账款，大宗原料预付款等情况，通过持续优化销售结算方式、加快应收账款回笼、减少预付账款支出和各类保证

金占用、动态优化库存规模、压缩非生产性支出等多措并举加速资金周转，减少资金占压，持续改善资金流动性水平。

2、强化资金管理

公司将进一步通过细化月度、周度资金收支计划，根据借款、还款情况做好滚动预算，统筹匹配债务到期兑付安排、合理调度采购付款节奏，前置预判资金盈余与缺口，平衡资金收支，预留应急资金缓冲，强化资金统筹管理。

3、拓展多元融资目前，公司虽备用授信充足，但为进一步提高资金缓冲安全垫，公司将持续深化与各合作银行等金融机构对接，按需盘活存量未动用授信，提升现有信贷资源使用效率。同步主动新增拓展银行授信额度，搭配使用流贷、票据、供应链融资等多元工具，充足备付流动资金，保障行情大幅波动期间原料锁货、稳定履约、渠道备货的资金需求。

【会计师回复】：

我们按照中国注册会计师审计准则的要求，设计和执行了相关程序，针对上述问题我们执行的主要程序如下：

一、核查程序

1、获取2026年一季度末债务在未来一年内需要偿付的明细，同时抽取样

本查看借款合同约定的借款用途，分析资金用途是否符合相关要求；

2、获取公司2026年一季度利润表，询问公司管理层了解一季度业绩大额

亏损的原因及其对公司流动性风险的影响；

3、获取2026年一季度末公司受限货币资金的明细，同时询问公司管理层

了解公司货币资金受限的原因；

4、询问公司管理层，了解公司未来一年内对投融资的规划及需要偿付债务

的计划安排；

5、询问公司管理层，了解公司为应对流动性风险而采取的应对措施。

二、核查意见经核查，我们认为：

1、公司2026年一季度末债务在未来一年内偿付的借款资金的使用符合借

款合同中的相关要求；

2、公司目前无新项目建设投资规划，资金储备较为充足，备用授信充裕，

偿债能力较强，流动性风险较低，但仍需关注后续地缘政治、行业周期、国际经贸政策、行业宏观政策等变化带来的原料价格上涨，行业景气度持续下行，主要产品盈利下降，公司业绩出现亏损，经营性现金流净额下降，以及国家货币政策收紧，融资渠道收窄、短期偿债资金不足等增加流动性风险的情形。为防范未来潜在流动性波动，公司常态化落实管控措施。

问询函问题四：关于预付款和其他应收款。定期报告显示，公司2025年一至四季度末预付账款账面价值分别为4.02亿元、8.94亿元、7.99亿元、1.96亿元，

2026年一季度末预付账款金额为3.16亿元，预付款项季度间变化较大。2025年

末、2026年一季度末其他应收款期末账面价值分别为1.93亿元、4.1亿元，同比增长分别为74.56%、164.75%，年报显示其他应收款主要为押金和保证金。请公司补充披露：（1）上述各期末预付款项前十名对象的基本信息、是否关联方、相关

交易背景、采购产品及金额、交付和结算周期，说明期间大额预付的合理性，相关预付是否系公司经营所需采购内容与对方的主营和规模是否匹配，相应资金是否存在变相流入控股股东关联方或利益相关方的情形;（2）2025年末、2026年一

季度末其他应收款前十名对象的基本信息、交易金额、业务往来内容及形成背景，并说明2026年一季度末其他应收款大幅增长的原因及合理性，是否存在相关资金变相流入控股股东关联方或利益相关方的情形。请年审会计师发表明确意见。

【公司回复】：

一、上述各期末预付款项前十名对象的基本信息、是否关联方、相关交易背

景、采购产品及金额、交付和结算周期，说明期间大额预付的合理性，相关预付是否系公司经营所需采购内容与对方的主营和规模是否匹配，相应资金是否存在变相流入控股股东关联方或利益相关方的情形

（一）各期末预付账款前十名对象基本情况列示如下：单位：万元时间序号供应商名称关联关系交易背景采购内容账面余额交付周期结算周期

董家口港海关于2020年7月1日正式开关，管辖中华人民共和国董范围为青岛市董家口港区、泊里镇、琅琊镇、隐珠

1非关联方-6113.64--

家口港海关街道办事处的各项海关管理工作。我司自2021年

11月因进口原料报关业务与该单位开始有交易。

该供应商成立于2016年5月，主要从事化工领域技术和产品的研究开发及中试业务，2024年12月科莱恩化工科技

2非关联方通过询价等方式与该供应商达成合作意向，该公司催化剂4236.608个月9个月（上海）有限公司

为长期稳定供应商，2025年公司向该供应商采购催化剂产品，交易符合生产经营需求。

该供应商成立于2017年12月，主要从事煤炭洗选

3利发集团有限公司非关联方加工等，自2020年形成合作，该供应商供应稳定，煤炭3416.72持续1个月

指标符合我公司质量要求。

该供应商成立于2014年4月，主要从事煤炭、焦

2025.3.31炭、煤焦油等业务，2020年7月通过询价等方式

ALLIANCE STEEL

4非关联方与该客户达成合作意向，该客户为公司长期稳定的煤焦油1942.616个月6个月

(M) SDN BHD客户，2025年3月公司向该客户采购煤焦油产品，交易符合客户的生产经营需求。

该供应商成立于2023年1月30日，注册资本500山高满易物流科技万元，主要物联网技术研发；物联网技术服务。2024炭黑、焦炭

5非关联方1406.33持续1个月（芜湖）有限公司年7月通过合同签订与该供应商达成合作，目前已运费解除合作。

该供应商成立于2020年12月03日，主要从事煤山西古达能源有限

6非关联方炭洗选及制品销售。2025年1月通过询价等方式主焦煤1220.73持续1个月

公司与该供应商达成合作。

该供应商成立于2021年6月29日，实际为山西宏山西冠能煤炭销售盛集团下属销售公司，主要从事煤炭及制品销售；

7非关联方主焦煤1029.05持续1个月

有限公司销售代理。2024年7月通过询价等方式与该供应商达成合作。时间序号供应商名称关联关系交易背景采购内容账面余额交付周期结算周期该供应商成立于2024年8月，主要从事化工，石PILOT ENERGY 油制品，煤炭制品等业务，2025 年 1 月通过公开

8 HONGKONG 非关联方招标、询价等方式与该供应商达成合作意向，该公煤焦油 1015.59 6 个月 6个月

CO.LIMITED 司为长期稳定供应商，2025 年公司向该供应商采购煤焦油产品，交易符合生产经营需求。

PT.DETIAN COKING INDONESIA 该供应商成立于

2021年9月，主要从事煤炭产品业务，2025年1

印度尼西亚德天炼月通过公开招标、询价等方式与该供应商达成合作

9非关联方煤焦油985.856个月6个月

焦公司意向，该公司为长期稳定供应商，2025年公司向该供应商采购煤焦油产品，交易符合生产经营需求。

该供应商成立于1997年，山东能源持股，山东省兖矿能源集团股份

10非关联方内最大的煤炭生产基地，产能大质量稳定，自2005煤炭967.47持续1个月

有限公司年与我公司形成合作。

2025.3.31小计22334.59

该供应商成立于2013年12月，主要从事丙丁烷业青岛运达石油化工务。2023年12月通过商谈签订了租罐协议，目前

1非关联方丙烷25926.201个月1个月

有限公司在龙口、董家口、东营拥有储罐，依托地域和港口优势从事 LPG 进口与国内分销业务。

该供应商成立于2016年5月，主要从事化工领域

2025.6.30技术和产品的研究开发及中试业务，2024年12月

科莱恩化工科技

2非关联方通过询价等方式与该供应商达成合作意向，该公司催化剂13892.008个月9个月（上海）有限公司

为长期稳定供应商，2025年公司向该供应商采购催化剂产品，交易符合生产经营需求。

该机构成立于1993年2月28日，主要业务是组织期货及期权合约交易、结算、交割，制定交易规则，

3大连商品交易所非关联方-10285.92--

监控市场风险，发挥价格发现、风险管理和资源优化等职能。时间序号供应商名称关联关系交易背景采购内容账面余额交付周期结算周期该供应商是Chevron Corporation旗下位于新加坡

的贸易实体，主要承担能源产品的国际采购、销售CHEVRON及物流协调职能。2021年10月通过公开招标方式

4 (INTERNATIONAL) 非关联方丙烷 6403.86 1 个月 1个月

与该供应商达成合作意向，该公司为长期稳定供应TRADING PTE. LTD商，2025年公司向该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生产经营需求。

该供应商成立于1997年，山东能源持股，山东省兖矿能源集团股份

5非关联方内最大的煤炭生产基地，产能大质量稳定，自2005煤炭3092.80持续1个月

有限公司年与我公司形成合作。

该供应商成立于1995年，主要从事化工领域技术和产品的研究开发及中试业务，2024年12月通过科莱恩国际有限公

6非关联方询价等方式与该供应商达成合作意向，该公司为长催化剂2974.408个月10个月

司

期稳定供应商，2025年公司向该供应商采购催化剂产品，交易符合生产经营需求。

该供应商成立于2015年04月20日，主要从事危按照大连商险化学品生产；危险化学品经营；技术进出口；货品交易所标

万华化学（烟台）物进出口，2025年7月通过公开招标、询价等方

7非关联方液化石油气2023.1011天准仓单转让

石化有限公司式与该供应商达成合作意向，2025年公司向该供规则自行结

应商采购液化石油气，交易符合供应商的生产经营算需求。

日照海关于1986年5月19日正式开关，主要负责中华人民共和国日

8非关联方日照市的各项海关管理工作。我司自2020年12-1999.59--

照海关月因进口原料报关业务与该单位开始有交易。

该供应商成立于2017年12月，主要从事煤炭洗选

9利发集团有限公司非关联方加工等，自2020年形成合作，该供应商供应稳定，煤炭1843.74持续1个月

指标符合我公司质量要求。

该供应商成立于2012年6月8日，主要从事燃气经营、供热、供电等业务，并提供清洁能源技术开青岛新奥能源有限发与综合解决方案，2020年12月通过公开招标、

10非关联方天然气1665.861个月1个月

公司询价等方式与该供应商达成合作意向，该公司为长期稳定供应商，2025年公司向该供应商采购天然气，交易符合供应商的生产经营需求。时间序号供应商名称关联关系交易背景采购内容账面余额交付周期结算周期

2025.6.30小计70107.47

该机构成立于1993年2月28日，主要业务是组织期货及期权合约交易、结算、交割，制定交易规则，

1大连商品交易所非关联方-15622.52--

监控市场风险，发挥价格发现、风险管理和资源优化等职能。

该供应商成立于2017年12月，主要从事煤炭洗选

2利发集团有限公司非关联方加工等，我公司自2020年余该公司形成合作，该煤炭13385.62持续1个月

供应商供应稳定，指标符合我公司质量要求。

该供应商成立于2025年6月4日，主要从事离岸贸易经营等一般项目，2025年9月通过公开招标、浙商中拓集团（上

3非关联方询价等方式与该供应商达成合作意向，2025年公丙烷11287.506天6天

海）有限公司

司向该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生产经营需求。

该供应商成立于2015年9月17日，属于山能集团兖矿能源集团国际

4非关联方下属分公司，自2018年与我公司形成合作，属于煤炭4624.71持续1个月

贸易有限公司

2025.9.30省内主要煤炭供应公司，稳定提供优质煤炭。

该供应商成立于2024年8月，主要从事化工，石PILOT ENERGY 油制品，煤炭制品等业务，2025 年 1 月通过公开

5 HONGKONG 非关联方招标、询价等方式与该供应商达成合作意向，该公煤焦油 2991.89 6 个月 6个月

CO.LIMITED 司为长期稳定供应商，2025 年公司向该供应商采购煤焦油产品，交易符合生产经营需求。

董家口港海关于2020年7月1日正式开关，管辖中华人民共和国董范围为青岛市董家口港区、泊里镇、琅琊镇、隐珠

6非关联方-2149.54--

家口港海关街道办事处的各项海关管理工作。我司自2021年

11月因进口原料报关业务与该单位开始有交易。

该供应商成立于2024年10月18日，主要从事煤炭及制品销售；化工产品销售；非金属矿物制品制山西鑫泽科技能源

7非关联方造；煤炭洗选；煤制品制造；煤制活性炭及其他煤主焦煤1869.70持续1个月

有限公司炭加工；选矿；矿物洗选加工。2025年7月通过询价等方式与该供应商达成合作，目前已淘汰。时间序号供应商名称关联关系交易背景采购内容账面余额交付周期结算周期该供应商成立于2012年6月8日，主要从事燃气经营、供热、供电等业务，并提供清洁能源技术开青岛新奥能源有限发与综合解决方案，2020年12月通过公开招标、

8非关联方天然气1665.861个月1个月

公司询价等方式与该供应商达成合作意向，该公司为长期稳定供应商，2025年公司向该供应商采购天然气，交易符合供应商的生产经营需求。

该供应商成立于2024年2月，主要从事中苏拉威PT KINXIANG NEW

西省产品，煤炭业务，2025年5月通过公开招标、ENERGY

9非关联方询价等方式与该供应商达成合作意向，该公司为长煤焦油1579.976个月6个月

TECHNOLOGIES

期稳定供应商，2025年公司向该供应商采购煤焦INDONESIA油产品，交易符合生产经营需求。

该供应商成立于2013年12月，主要从事丙丁烷业青岛运达石油化工务。2023年12月通过商谈签订了租罐协议，目前

10非关联方丙烷1360.411个月1个月

有限公司在龙口，董家口，东营拥有储罐，依托地域和港口优势从事 LPG 进口与国内分销业务。

2025.9.30小计56537.72

该供应商成立于2019年6月12日，实际为鑫飞集团下山峁煤矿销售公司，主要从事供应链管理，能上海圣大供应链管

1非关联方源、煤炭、焦炭、矿产品。2024年7月通过询价主焦煤2789.64持续1个月

理有限公司

等方式与该供应商达成合作，目前仍保持良好合作。

董家口港海关于2020年7月1日正式开关，管辖中华人民共和国董范围为青岛市董家口港区、泊里镇、琅琊镇、隐珠

2025.12.312非关联方-1861.85--家口港海关街道办事处的各项海关管理工作。我司自2021年

11月因进口原料报关业务与该单位开始有交易。

该供应商成立于1996年2月19日，主要从事主营Basell 聚烯烃原材料制造，2018 年 7 月通过询价等方式

3 Poliolefine 非关联方与该供应商达成合作意向，该公司为长期稳定供应催化剂 1284.74 6 个月 8个月

Italia S.r.l. 商，2025 年公司向该供应商采购催化剂产品，交易符合生产经营需求。时间序号供应商名称关联关系交易背景采购内容账面余额交付周期结算周期该供应商成立于2025年2月27日，主要从事煤炭山西汇科能源科技及制品销售；煤炭洗选；煤制品制造；煤制活性炭

4非关联方主焦煤976.11持续1个月

有限公司及其他煤炭加工；选矿。2025年7月通过询价等方式与该供应商达成合作，目前仍属合格供应商。

该供应商成立于2017年12月，主要从事煤炭洗选

5利发集团有限公司非关联方加工等，我公司自2020年余该公司形成合作，该煤炭891.79持续1个月

供应商供应稳定，指标符合我公司质量要求。

该供应商成立于2019年5月，主要从事焦炭，化产产品，煤焦油，甲醇等业务，2023年1月通过徐州龙兴泰能源科公开招标、询价等方式与该客户达成合作意向，该

6非关联方煤焦油783.93持续1个月

技有限公司公司为长期稳定供应商，2023年3月公司向该客户采购煤焦油产品，交易符合客户的生产经营需求。

该供应商成立于2018年12月，主要从事全国范围安庆金网运通运输内的网络平台道路货物运输经营业务等，我公司自运费结算平

7非关联方742.31持续1个月

有限公司2024年与该公司形成合作，运输货物包括聚丙烯、台炭黑等。

该供应商成立于1997年，山东能源持股，山东省兖矿能源集团股份

8非关联方内最大的煤炭生产基地，产能大质量稳定，自2005煤炭716.82持续1个月

有限公司年形成合作。

该供应商成立于2021年12月10日，由兖矿能源山东能源集团鲁西

和山东能源控股，实际控股为山东省国资委，自

9矿业有限公司煤炭非关联方煤炭639.72持续1个月

2022年形成合作，主要给我公司提供菏泽地区优

运销分公司质煤炭。

河南省顺聚能源科该供应商成立于2019年9月10日，自2024年12

10非关联方煤焦油615.051个月1个月

技有限公司月形成合作，主要为我司提供煤焦油。

2025.12.31小计11301.96

该供应商成立于2017年12月，主要从事煤炭洗选

2026.3.311利发集团有限公司非关联方加工等，自2020年形成合作，该供应商供应稳定，煤炭2722.40持续1个月

指标符合我公司质量要求。时间序号供应商名称关联关系交易背景采购内容账面余额交付周期结算周期董家口港海关于2020年7月1日正式开关，管辖中华人民共和国董范围为青岛市董家口港区、泊里镇、琅琊镇、隐珠

2非关联方-2661.32--

家口港海关街道办事处的各项海关管理工作。我司自2021年

11月因进口原料报关业务与该单位开始有交易。

该供应商成立于2024年2月，主要从事煤炭工业PT Kinrui New 产品、固体液体和气体燃料以及 YBDI 产品的重大

Energy 交易，2025 年 4 月通过公开招标、询价等方式与

3非关联方煤焦油1722.436个月6个月

Technologies 该供应商达成合作意向，该公司为长期稳定供应Indonesia 商，2025 年公司向该供应商采购煤焦油产品，交易符合生产经营需求。

该供应商成立于2025年2月27日，主要从事煤炭山西汇科能源科技及制品销售；煤炭洗选；煤制品制造；煤制活性炭

4非关联方主焦煤1583.89持续1个月

有限公司及其他煤炭加工；选矿。2025年7月通过询价等方式与该供应商达成合作，目前仍属合格供应商。

该供应商成立于1996年2月19日，主要从事主营Basell 聚烯烃原材料制造，2018 年 7 月通过询价等方式

5 Poliolefine 非关联方与该供应商达成合作意向，该公司为长期稳定供应催化剂 1237.11 6 个月 8个月

Italia S.r.l. 商，2025 年公司向该供应商采购催化剂产品，交易符合生产经营需求。

该供应商成立于2019年6月12日，实际为鑫飞集团下山峁煤矿销售公司，主要从事供应链管理，能上海圣大供应链管

6非关联方源、煤炭、焦炭、矿产品。2024年7月通过询价主焦煤1117.47持续1个月

理有限公司

等方式与该供应商达成合作，目前仍保持良好合作。

该供应商成立于1997年，山东能源持股，山东省兖矿能源集团股份

7非关联方内最大的煤炭生产基地，产能大质量稳定，自2005煤炭1025.98持续1个月

有限公司年与我公司形成合作。

该供应商成立于2021年12月10日，由兖矿能源山东能源集团鲁西

和山东能源控股，实际控股为山东省国资委，自

8矿业有限公司煤炭非关联方煤炭905.90持续1个月

2022年形成合作，主要给我公司提供菏泽地区优

运销分公司质煤炭。时间序号供应商名称关联关系交易背景采购内容账面余额交付周期结算周期该供应商成立于1999年5月18日，大型国企，主中煤能源山东有限要从事中煤集团各矿煤炭及制品销售；2025年7

9非关联方主焦煤821.62持续1个月

公司月通过询价等方式与该供应商达成合作，稳定供应。

该机构成立于1993年2月28日，主要业务是组织期货及期权合约交易、结算、交割，制定交易规则，

10大连商品交易所非关联方-730.14--

监控市场风险，发挥价格发现、风险管理和资源优化等职能。

2026.3.31小计14528.26

2025年二季度末、三季度末预付账款分别为8.94亿元、7.99亿元，主要为丙烷、煤炭、催化剂预付款项增加。

（1）第二季度主要为预付丙烷及催化剂款项增加，主要系2025年4月起，国家对美进口丙烷加征关税，前期以消化库存为主，6月集中补库导致当期丙烷预付款增加；催化剂预付款增加，主要系公司一期 PDH 装置催化剂需更换备货，根据合同约定支付所致。

（2）第三季度主要为丙烷、煤炭预付款项增加，主要系当期原材料市场价格呈现持续上涨趋势，为摊薄采购成本、提前足量锁定

生产所需货源、增加库存储备以抵御后续涨价风险，预付款增加。

（二）预付账款业务合理性说明

如上表所示，供应商的采购内容均与公司主营业务一致，无超出供应商经营范围的采购行为：煤炭、主焦煤采购供应商，主营业务均为煤炭洗选、煤炭销售；煤焦油采购供应商，主营业务均为煤焦油、石油制品销售；丙烷采购供应商，主营业务均为石油化工原料贸易。

大型国企供应商（兖矿能源、山东能源集团等）注册资本超百亿，经营规模大，交易金额与其供应能力完全匹配；中型供应商（利发集团、山西古达能源等）注册资本数千万至数亿，交易金额在其正常经营范围内；海外供应商均为当地合规注册的企业，注册资本与交易金额适配，无异常超规模交易。上述预付款项均有对应的采购合同、询价记录、交付计划、入库单等完整业务凭证，交易真实发生，无虚假交易套取资金的情况。

所有前十名供应商均为非关联方，与公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员及利益相关方无任何关联关系，不存在通过关联方变相占用资金的情况。

上述预付资金均直接支付至供应商对公账户，无现金支付、第三方代付等异常支付行为，资金流向清晰可追溯，不存在变相流入控股股东关联方或利益相关方的情形。二、2025年末、2026年一季度末其他应收款前十名对象的基本信息、交易金

额、业务往来内容及形成背景，并说明2026年一季度末其他应收款大幅增长的原因及合理性，是否存在相关资金变相流入控股股东关联方或利益相关方的情形

（一）2025年末、2026年一季度末其他应收款前十名对象的基本信息、交

易金额、业务往来内容及形成背景

公司其他应收款核算的内容主要系押金、保证金、员工备用金等，其他应收款2025年末、2026年一季度末前十名情况如下：

期末余额业务时间序号名称交易背景(万元）内容

中粮祈德丰（北京）商贸

13959.22保证金期货交易缴纳的保证金

有限公司

2东吴期货有限公司3244.98保证金期货交易缴纳的保证金

3上海东证期货有限公司3213.19保证金期货交易缴纳的保证金

中国国际金融股份有限公

42352.37保证金期货交易缴纳的保证金

司

5华泰证券股份有限公司2327.89保证金期货交易缴纳的保证金

2025年末6山东港信期货有限公司1573.32保证金期货交易缴纳的保证金

7国泰君安期货有限公司1562.37保证金期货交易缴纳的保证金

8中粮期货有限公司1473.79保证金期货交易缴纳的保证金

9中泰期货股份有限公司433.04保证金期货交易缴纳的保证金

小计20140.17青岛双星化工材料采购有

10100.00保证金炭黑客户交易保证金

限公司

合计20240.17

1国泰君安期货有限公司9943.47保证金期货交易缴纳的保证金

2上海东证期货有限公司8564.90保证金期货交易缴纳的保证金

3东吴期货有限公司7035.65保证金期货交易缴纳的保证金

4华泰证券股份有限公司6914.54保证金期货交易缴纳的保证金

5中粮期货有限公司5018.68保证金期货交易缴纳的保证金

6山东港信期货有限公司3301.77保证金期货交易缴纳的保证金

2026年

一季度末中信中证资本管理有限公71779.04保证金期货交易缴纳的保证金司

8中泰期货股份有限公司504.89保证金期货交易缴纳的保证金

小计43062.94青岛双星化工材料采购有

9100.00保证金炭黑客户交易保证金

限公司

10江苏沙钢钢铁有限公司72.00保证金油品供应商履约保证金期末余额业务

时间序号名称交易背景(万元）内容

合计43234.94

由上表可见，公司2025年末、2026年第一季度末其他应收款前十名对象的业务内容主要为保证金，其中以期货交易保证金为主。

（二）说明2026年一季度末其他应收款大幅增长的原因及合理性，是否存在相关资金变相流入控股股东关联方或利益相关方的情形

2026年一季度末其他应收款大幅增长的原因系期货保证金大幅增加导致。

主要原因系2026年2月份爆发美伊冲突，商品价格大幅波动，导致持有期货合约追加保证金，以及增加开仓减少价格大幅波动的影响，期货套期保值业务规模扩大，导致占用的保证金大幅增加。

如上述（一）中表格所示，其他应收款2025年末前九名、2026年一季度末前八名对象均为期货公司，经营业务范围包括商品期货经纪，公司向其缴存期货交易保证金与其经营业务相匹配。

另外，其他应收款前十名对象均为非关联方，与公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员及利益相关方无任何关联关系，资金支付均直接支付至对方对公账户，无现金支付、第三方代付等异常支付行为，资金流向清晰可追溯，不存在相关资金变相流入控股股东关联方或利益相关方的情形。

【会计师回复】：

我们按照中国注册会计师审计准则的要求，设计和执行了相关程序，针对上述问题我们执行的主要程序如下：

一、核查程序

1、询问公司管理层，了解大额预付款及其他应收款形成背景，了解各季度期

末预付款项金额波动以及其他应收款大额增加的原因及合理性；

2、抽样获取2025年末及2026年一季度末预付供应商的采购合同，检查合同

约定的品类、数量、结算条款，核实预付款形成的原因及合理性；抽样获取2025年末及2026年一季度末其他应收款所对应的合同等原始资料，检查其交易条款、核对交易或事项的真实性；

3、抽样检查公司与预付供应商及其他应收款前十名对象的资金往来记录，核

实期末大额预付以及其他应收款的资金流向；4、抽样对2025年末预付供应商以及其他应收款执行函证程序；

5、抽样检查2025年末预付账款期后是否收到相关货物，是否存在变更交易、取消交易等情形，核实预付款交易的真实性；

6、获取公司期货账户的期货月报，核对账面金额记录额准确性；

7、通过天眼查、国家企业信用信息公示系统等渠道查询重要预付账款、其

他应收款单位的工商信息，核实与公司是否存在关联关系。是否存在相关资金变相支付给控股股东的情况。

二、核查意见经核查，我们认为：

1、公司预付账款各期末主要受原料价格波动调整库存储备所致；相关预付系

公司经营所需，采购内容与主要供应商主营业务和规模相匹配，相应资金不存在变相流入控股股东关联方或利益相关方的情形；

2、2026年一季度末其他应收款大幅增长原因系期货保证金大幅增加导致。公

司向前十名其他应收款对象支付资金具有合理的商业交易背景，相应资金不存在变相流入控股股东关联方或利益相关方的情形。

问询函问题五：关于贸易业务。定期报告显示，最近两年公司除主营业务收入外的其他业务收入分别为8.62亿元、2.35亿元，其他业务成本分别为7.5亿元、1.76亿元，毛利率分别为12.92%、25.17%，主要为贸易业务。请公司:（1）分商品类型补充列示最近两年以及2026年一季度贸易业务的业务模式、销售总额

及其对应的成本、毛利率、货物风险责任归属等，并说明收入确认方法是否符合会计准则要求，结合同行业交易情况说明毛利率水平是否合理；（2）补充披露贸易业务近两年前十大客户和供应商情况，包括但不限于名称、交易金额、交易内容、关联关系、信用政策、期末结算余额和期后回款情况等；客户及供应商之间、

或者与上市公司或其关联方间存在关联关系的，进一步说明上下游交易的必要性、真实性、定价是否公允，是否存在其他潜在利益安排，以及相应资金是否存在变相流入控股股东关联方或利益相关方的情形；（3）结合贸易业务的资金需求以及

公司流动性压力等情况，说明开展贸易业务的必要性，是否有利于增强上市公司的抗风险能力和持续经营能力。请年审会计师发表明确意见。

【公司回复】：一、分商品类型补充列示最近两年以及2026年一季度贸易业务的业务模式、

销售总额及其对应的成本、毛利率、货物风险责任归属等，并说明收入确认方法是否符合会计准则要求，结合同行业交易情况说明毛利率水平是否合理

（一）2024年度、2025年度、2026年一季度分商品类型列示贸易业务

单位：万元

确认业务销售总额-销售总额-年度商品类型净额调减销售成本毛利率方法模式净额前净额后

直销68558.75-68558.7567460.951.60%总额法

煤炭经销1979.89-1979.892045.70-3.32%

净额法直销69168.7867794.061374.72-100.00%

直销713.69-713.69979.04-37.18%总额法

经销988.75-988.751048.01-5.99%

2024丙烷

直销61370.3559499.771870.58-100.00%年度净额法

经销204740.11200485.264254.85-100.00%

油品总额法直销3008.55-3008.552954.201.81%

备件总额法直销32.76-32.76-100.00%

其他业务总额法直销3022.94-3022.94555.5981.62%

2024年度小计413584.56327779.0985805.4775043.4912.54%

直销7142.79-7142.796781.725.06%总额法

经销1149.32-1149.321157.06-0.67%煤炭

直销88509.8387252.141257.68-100.00%净额法

经销1407.431387.9419.49-100.00%

总额法经销1127.14-1127.14-10.83100.96%

丙烷直销3644.363644.36--307.98净额法

经销227617.45218627.988989.467971.4711.32%

2025

直销616.43-616.43544.4911.67%年度总额法

油品经销10.81-10.8115.59-44.22%

净额法直销1770.241688.6981.56100.58-23.32%

直销385.25-385.25378.201.83%备件总额法

经销22.38-22.38-100.00%

直销2472.27-2472.27764.9469.06%其他业务总额法

经销213.52-213.51180.2715.57%

2025年度小计336089.22312601.1123488.0917575.5125.17%

净额法直销24736.7824310.14426.63100.00%煤炭

净额法经销646.54639.217.33100.00%

2026

总额法经销17150.0617150.0620881.64-21.76%年一丙烷

净额法经销53703.0053703.00202.88季度

其他业务总额法直销1410.031410.031377.602.30%

2026年一季度小计97646.4178652.3518994.0522462.12-18.26%

注：上表中2026年一季度数据未经审计。（二）公司贸易业务的收入确认方法根据《企业会计准则第14号——收入》“企业应当根据其在向客户转让商品前是否拥有对该商品的控制权，来判断其从事交易时的身份是主要责任人还是代理人。企业在向客户转让商品前能够控制该商品的，该企业为主要责任人，应当按照已收或应收对价总额确认收入；否则，该企业为代理人，应当按照预期有权收取的佣金或手续费的金额确认收入，该金额应当按照已收或应收对价总额扣除应支付给其他相关方的价款后的净额，或者按照既定的佣金金额或比例等确定。

企业向客户转让商品前能够控制该商品的情形包括：（一）企业自第三方

取得商品或其他资产控制权后，再转让给客户。（二）企业能够主导第三方代表本企业向客户提供服务。（三）企业自第三方取得商品控制权后，通过提供重大的服务将该商品与其他商品整合成某组合产出转让给客户。

公司关于贸易业务的收入确认适用两种方法，当公司作为主要责任人，货物风险责任由公司承担的情况下，按照总额法确认收入；当公司作为代理人，货物风险责任不由公司承担的情况下，按照净额法确认收入。结合货物责任风险归属分情况说明如下：

1、煤炭销售业务

煤炭总额法确认的部分主要包括两个方面，一方面，公司采购入库的生产用煤炭筛选后的煤灰对外销售的部分；另一方面，客户直接去煤矿提货，公司拥有对客户的定价权，承担了市场价格波动的风险。具体构成情况如下：

（1）对于公司采购入库的生产用煤炭对外销售的部分

公司采购入场的货物用于生产使用，少部分用于对外销售，公司在销售前承担了存货的风险，拥有对货物的控制权，因此公司承担了主要责任人的角色，按照总额法确认收入。

（2）客户直接去煤矿提货，公司拥有对客户的定价权，承担了市场价格波动的风险

公司与供应商年初签署框架协议，框架协议约定公司各月提货量，采购价格执行月度加权定价，以出卖人销售时出具的销售结算价格为准，市场波动大的时候煤矿给出调价函调整价格。而公司与客户每月初签署销售合同，在月初签署的合同上明确约定销售价格。因此从业务实质来判断，公司在与客户签署合同确定销售价格时，并未与供应商锁定价格，故公司承担了煤炭市场价格波动的盈亏，承担了主要责任人的角色，因此按照总额法确认收入。

除上述总额法煤炭销售外其他煤炭销售按照净额法确认收入。

2、丙烷销售业务

公司在向客户转让商品前能够控制该商品的，承担主要责任人角色，否则，公司为代理人，具体情况说明如下：

（1）对于公司采购后存放在公司洞库再对外销售的，实际公司在销售之前已

经取得了商品的控制权，承担着存货的风险，按照总额法进行收入确认；

（2）对于公司丙烷的贸易客户直接去港口提货或直接发往客户指定地点的情况，公司只是形式上暂时取得了商品的所有权，不购成其实质只承担着代理人责任，对于该部分贸易收入公司采用净额法进行收入确认；

（3）对于合同约定代客户采购丙烷的业务，虽然以公司名义对外签订采购合同，但公司实际只是形式上暂时取得了商品所有权，针对该部分代客户采购的业务公司采用净额法进行收入确认。

综上，公司贸易业务收入确认方法符合企业会计准则要求。

（三）同行业近两年贸易业务毛利率行业公司名称2024年度2025年度

渤海化学94.79%70.40%

东华能源19.69%-0.19%烯烃行业

烯烃行业平均值57.24%35.10%

金能科技-丙烷贸易74.10%24.36%

陕西黑猫24.89%66.52%

山西焦化-16.08%-80.99%

煤焦行业美锦能源40.80%35.03%

煤焦行业平均值16.54%6.85%

金能科技-煤炭贸易3.35%17.04%

注：因同行业上市公司未单独披露贸易业务，故选取其他业务毛利率进行比较。

由上表可见，或受净额法影响，同行业公司间毛利率差异较大，金能科技与同行业公司间毛利率可比性较低。

二、补充披露贸易业务近两年前十大客户和供应商情况，包括但不限于名称、

交易金额、交易内容、关联关系、信用政策、期末结算余额和期后回款情况等；客户及供应商之间、或者与上市公司或其关联方间存在关联关系的，进一步说明上下游交易的必要性、真实性、定价是否公允，是否存在其他潜在利益安排，以及相应资金是否存在变相流入控股股东关联方或利益相关方的情形

（一）2024年度、2025年度贸易业务前十大客户情况

单位：万元销售交易金额交易金额信用期末应收期后年度客户名称

内容-净额前-净额后政策账款余额回款

华刚恒业集团有限公司贸易煤60302.8855264.21预收款--山东能鑫能源科技发展有

贸易煤21884.814411.09预收款--限公司宁波信泰丰成能源有限公

贸易煤4174.644174.64预收款--司江西九丰能源股份有限公

丙烷108002.443078.31预收款--司山东齐隆化工股份有限公

2024乙烯焦油2367.292367.29预收款--司

年度

山东光辉能源有限公司贸易煤2304.092304.09预收款--宁波齐鲁新化能源科技有

丙烷13251.292197.96预收款--限公司

河北丹陛贸易有限公司贸易煤2097.212097.21预收款--

莱芜晶鑫炉料有限公司贸易煤1509.121509.12预收款--

华北中石油（山东）国际

丙烷29113.741161.92预收款--事业有限公司

2024年度小计245007.5178565.84--

华刚恒业集团有限公司贸易煤88741.877093.37预收款--青岛运达石油化工有限公

丙烷71345.763621.69预收款--司

华北中石油（山东）国际

丙烷26860.532559.19预收款--事业有限公司

丙烷、液江西九丰能源股份有限公

2025化石油84669.522483.58预收款--司

年度气

丙烷、液广东阳江海陵石化有限公

化石油13302.30977.53预收款--司气山西裕泰科技能源有限公

贸易煤748.31748.31预收款--司

莱芜晶鑫炉料有限公司煤660.03660.03预收款--

山东聚康盛能源有限公司贸易煤1218.80476.14预收款--山东宇泽新能源技术有限

煤273.88273.88预收款--公司

山东恒信新材料有限公司煤焦油277.55197.51预收款--

288098.519091.2

2025年度小计--

注：期后回款统计截止到2026年6月30日。

（二）2024年度、2025年度贸易业务前十大供应商情况

单位：万元采购期末应付年度供应商名称交易金额信用政策期后付款内容账款余额

111281.3

山东能源集团有限公司混合煤预付款

104218.938777.2

VITOL ASIA PTE LTD 丙烷信用 NOR+20 38777.20

PETROCHINA

INTERNATIONAL NORTH

丙烷 87160.14 信用 NOR+20

CHINA (SHANDONG) CO.LTD.Chevron (International)

丙烷 82711.10 信用 NOR+20

Trading Pte. Ltd.

2024 Trafigura Pte Limited 丙烷 43178.12 信用 NOR+20年度青岛运达石油化工有限公丙烷38599.40预付款司

GLENCORE SINGAPORE PTE 21676.1

丙烷 24880.70 信用 NOR+20 21676.19

LTD 9

天津渤海石化有限公司丙烷23921.76货到付款

TRAFIGURA SPG

INTERNATIONAL TRADING 丙烷 23815.51 信用 NOR+20

(SHANDONG) CO. LTD.GENT COMMODITY PTE. LTD. 丙烷 20532.41 信用 NOR+20

560299.460453.360453.3

2024年度小计

699

丙烷、丁

江西九丰能源股份有限公106672.7

烷、液化石预付款司7油气

贸易煤、煤

山东能源集团有限公司90735.57预付款焦油

青岛运达石油化工有限公丙烷、液化

202547869.87预付款司石油气

年度

CHEVRON (INTERNATIONAL)

丙烷 46032.44 信用 NOR+20

TRADING PTE. LTD

BP Singapore Pte.丙烷 36514.57 信用 NOR+20

Limited

TRAFIGURA SPG

INTERNATIONAL TRADING 丙烷 19063.52 信用 NOR+20

(SHANDONG) CO. LTD.采购期末应付年度供应商名称交易金额信用政策期后付款内容账款余额

GLENCORE SINGAPORE PTE

丙烷 18518.68 信用 NOR+20

LTD

VITOL ASIA PTE LTD 丙烷 15363.27 信用 NOR+20 38.04 38.04

PetroChina

International North

丙烷8773.99预付款

China ( ShanDong)Co.Ltd.柳林县汇丰恒泰供应链有

贸易煤4692.78预付款限公司

394237.4

2025年度小计38.0438.04

注：期后付款统计截止到2026年6月30日。

Trafigura Pte limited(新加坡托克私人有限公司)：托克集团总部新加坡核心贸易主体，是托克全球油品资源采购平台，托克集团全资下属企业。 TRAFIGURA SPGINTERNATIONALTRADING(SHANDONG)CO，LTD(山港托克国际贸易山东公司)：合资公司，由托克香港(托克集团体系)持股49%、山东港口集团系企业合计持股51%，并非托克全资子公司。

上表所示的贸易客户及贸易供应商与金能科技及其关联方间均并不存在关联关系，也不存在相应资金变相流入金能科技控股股东关联方或利益相关方的情形。

三、结合贸易业务的资金需求以及公司流动性压力等情况，说明开展贸易业

务的必要性，是否有利于增强上市公司的抗风险能力和持续经营能力公司贸易业务主要为煤炭和丙烷业务，具体说明如下：

（一）业务必要性

1、公司作为山能、兖矿等煤炭战略合作客户，享受月度量价挂钩政策，适

当开展煤炭贸易业务可平滑该煤种采购量及价格的波动。在与供应商保持长期稳定合作的前提下，降低自用煤的成本的同时获得贸易利润。

2、公司进口原料丙烷，年进口量约200万吨，鉴于公司所在山东地区有丙

烷需求的中小企业较多，开展丙烷贸易业务有利于公司长期稳定的供应渠道布局，进一步提高对外规模采购的议价能力。

（二）营运资金影响

公司贸易业务均采取预收款结算模式，且无需新增固定资产投入和营运费用，不占用公司流动资金。

综上，公司开展贸易业务有利于增强上市公司的抗风险能力和持续经营能力。

【会计师回复】：