中材节能:中材节能股份有限公司关于上海证券交易所对公司2025年年度报告信息披露监管问询函的回复公告

证券代码：603126证券简称：中材节能公告编号：临2026-024

中材节能股份有限公司关于上海证券交易所

对公司2025年年度报告信息披露监管问询函的回复公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者

重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。

中材节能股份有限公司（以下简称“中材节能”或“公司”）于近日收到上海证券交易所发送的《关于中材节能股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证公函【2026】0918号）（以下简称“问询函”），收到问询函后，公司高度重视，迅速落实，并积极组织问询函回复工作。现对问询函涉及的相关问题回复如下：

一、关于主营业务。年报及相关公告显示，公司主营业务聚焦清洁能源、工程服

务与装备、建筑节能材料三大板块，2025年度实现营业收入37.27亿元，同比增长

60.37%，实现归母净利润0.14亿元，同比增长80.37%。

（一）关于细分板块业务收入情况。年报显示，清洁能源业务实现营业收入

15.05亿元，同比大幅增长802.88%，占总营业收入比重达40.4%，毛利率9.77%，同

比下滑8.91个百分点；其中部分项目EPC总承包工程采用了承包、分包的业务模式。

工程服务与装备业务涵盖节能环保工程、装备制造业务，2025年度实现营业收入

20.02亿元，占比53.71%，毛利率14.45%，同比基本持平。建筑节能材料实现营业收

入2.03亿元，毛利率9.07%，同比下滑8.97个百分点。

请公司：1、结合公司清洁能源业务所在行业发展趋势、市场竞争格局、公司所

处行业地位及竞争优势、客户订单情况等，说明报告期内公司清洁能源营业收入大幅增长的原因及合理性、增长可持续性。

【公司回复】

2025年，公司清洁能源板块收入实现同比大幅增长，主要得益于全球能源转型持

续深化带来的行业高景气红利，叠加公司前期清洁能源战略布局落地、项目履约管理能力持续优化、海内外订单储备充足等多重因素。

（1）行业发展趋势1 / 52全球市场需求再创新高。根据国际可再生能源署（IRENA）《2026年可再生能源装机容量数据统计》，截至2025年底，全球可再生能源装机容量达5149GW，2025年净增692GW，同比增长15.5%，年度新增装机规模再创历史新高。尤其是“一带一路”沿线国家电力供需缺口突出、能源转型诉求迫切，市场开发空间广阔。

国内市场持续放量。据国家能源局发布的《2025年可再生能源并网运行情况》，截至2025年底，我国可再生能源累计并网装机规模达23.4亿千瓦，占全国电力总装机的60%。2025年可再生能源新增装机4.52亿千瓦，同比增长21%，风电、光伏累计装机规模历史性超过火电。

中长期需求明确。据国际能源署（IEA）《2025年可再生能源报告》预测，

2025—2030年全球可再生能源新增装机约4600GW，约为前五年的两倍。东南亚、中

亚、非洲等新兴市场，因本土产业链配套不足，倾向于采用中国EPC总包、装备成套交付等合作模式。国内方面，《制造业绿色低碳发展行动方案（2025—2027年）》锚定高耗能行业节能改造刚性需求，叠加“十五五”能源发展规划顶层导向、零碳园区建设推广、绿电直连交易机制常态化落地，持续拉动分布式能源、储能配套、综合能源服务等业务增量持续释放。

（2）市场竞争格局

当前清洁能源工程市场呈分层竞争格局，市场参与者划分为具备全产业链能力的一体化综合服务商、细分赛道专业工程企业、区域中小型配套施工单位三大梯队。行业竞争从单一价格比拼转向资金融通、系统集成、属地协调、全周期运维的综合能力竞争。标准化陆上新能源竞争激烈、价格承压；海上风电、光热等高技术壁垒赛道参与者较少，仍是差异化发展的窗口。

（3）公司所处行业地位以及竞争优势

聚焦清洁能源主业，打造增长“第二曲线”。公司坚定践行“1331”发展战略与国际化战略，将清洁能源确立为增长“第二曲线”，重点深耕海外新兴市场与“余热+”综合能源特色场景，推动公司向绿能环保综合服务商转型升级。

海外属地化布局成型，区域经营能力持续夯实。公司已在菲律宾、马来西亚、阿联酋、乌兹别克斯坦、尼日利亚、赞比亚等关键区域设立境外机构，境外机构已从单纯的施工，转型为集市场开拓、客户维护、资源整合、项目落地于一体的属地化经营主体，可快速适配当地能源政策、招投标规则与市场环境，海外市场拓展优势持续放大。

2/52标准化履约体系，较强项目交付能力。公司建立了覆盖设计、采购、施工、并网

全流程的EPC闭环管控体系。针对海外项目地缘环境复杂、工期紧等特点，能够动态调整施工方案，确保项目按期交付并网，为收入确认提供保障。

（4）客户订单情况

重点项目有序推进，订单转化能力突出。2024年，公司清洁能源板块收入

16665.05万元，主要由境内分布式光伏项目收入10305.92万元以及电站收入6359.13万元构成。2025年，凭借精细化项目履约管控能力，公司实现在手订单向营收的快速兑现，清洁能源板块收入150464.65万元，其中重点境外乌兹别克斯坦纳沃伊氮肥厂绿能低碳项目（以下简称“乌兹项目”）、赞比亚零碳园区综合能源项目（以下简称“赞比亚项目”）以及赞比亚曼巴光伏发电项目（以下简称“曼巴项目”）收入

102389.56万元，境内光伏项目收入34473.94万元，与2024年相比整体增长了

802.88%。

存量结转订单筑牢基本盘，增量储备项目打开增长空间。存量结转项目有序推进、履约节奏稳定，可在未来年度结转确认收入。依托属地化营销网络与“余热+”综合能源技术优势，跟进储备一批高潜力优质项目，保障业务量长期稳健增长。

综上，公司2025年清洁能源业务收入大幅增长，具备坚实的行业基础、清晰的业务发展逻辑与订单支撑。未来，公司将持续深化属地化布局，优化项目全周期精细化管控，持续扩充优质订单储备，推动清洁能源业务实现持续、稳定、高质量发展。

2、区分不同业务类型，说明各类业务开展模式、采购及销售模式、订单获取方

式及收入确认政策，各类业务采用时点法、时段法确认收入金额。

【公司回复】

2025年，公司清洁能源板块按照时点法确认收入8768.92万元，按照时段法确认

收入141695.73万元，工程服务与装备板块按照时点法确认收入99699.85万元，按照时段法确认收入100518.65万元，建筑节能材料板块按照时点法确认收入20317.72万元。具体见下表：

单位：万元订单序业务模采购时点法确认收时段法确认收备业务类型获取收入确认政策号式模式入入注方式

1清洁能源8768.92141695.73

3/52建设期按照履

投资+招标

+竞标约进度确认收1.1建设及非+及谈入，运营期按-94290.90运营招采判照电费结算单移交购确认收入招标竞标

1.2工程承及非按照履约进度及谈-47404.83

包招采确认收入判购运营期按照电

1.3电站运非招单一费结算单确认8768.92-

营采购客户收入

2工程服务与99699.85100518.65

装备招标竞标

2.1工程承及非按照履约进度及谈-100518.65

包招采确认收入判购招标竞标

2.2及非按照客户签收供货及谈99699.85-

招采单确认收入判购

3建筑节能材20317.72-

料招标竞标

3.1及非按照客户签收供货及谈20317.72-

招采单据确认收入判购

3、区分不同业务类型，对按时点法确认收入的业务，说明主要项目或者业务名

称、主要客户与供应商名称及关联关系、收入确认时点及依据。

【公司回复】

公司清洁能源板块按照时点法确认的依据是电费结算单，工程服务与装备板块按照时点法确认的依据是客户签收单，建筑节能材料板块按照时点法确认的依据是客户签收单据。具体见下表：

单位：万元是否收入确所属板块为关当期收备序号项目名称客户名称主要供应商认时点业务类型联关入金额注及依据系

1清洁能源

4 / 52World-tech 月底电

1.1 水泥窑余热发电 Solid水泥公司 Marketing 否 1593.61 费结算

发电项目 Corporation 单月底电

1.2水泥窑余热河北金隅鼎鑫河北金隅鼎鑫水泥发电1否1505.55费结算发电项目水泥有限公司有限公司（备注）

单山东寿光光耀否月底电1.3玻璃窑余热河北洛源环保设备发电超薄玻璃有限（备922.49费结算发电项目科技有限公司公司注2）单月底电

1.4 水泥窑余热 MACTAN ROCK发电 APO水泥公司 INDUSTRIESINC 否 521.30 费结算发电项目

单

2工程服务与装备

无锡市振达特种钢

2.1武汉环投环境管制造有限公司18244.2客户签供货新洲项目否

科技有限公司上海国昌物资有限5收单公司无锡市振达特种钢

2.2 越南HCM项南宁康恒环境管制造有限公司供货否 5752.21 客户签

目科技有限公司无锡市东群钢管有收单限公司无锡市振达特种钢

2.3乌兹别克卡南宁康恒环境管制造有限公司供货否5515.04客户签

州项目科技有限公司无锡市东群钢管有收单限公司无锡市振达特种钢

2.4乌兹别克撒南宁康恒环境管制造有限公司供货否5515.04客户签

市项目科技有限公司无锡市东群钢管有收单限公司

2.5上海康恒环境无锡市东群钢管有客户签供货桐庐项目否1051.56

股份有限公司限公司收单无锡市振达特种钢

2.61上海康恒环境管制造有限公司供货泰国项目否1371.68客户签

股份有限公司无锡市东群钢管有收单限公司无锡市振达特种钢

2.7鄂尔多斯项上海康恒环境管制造有限公司供货否2287.62客户签

目股份有限公司无锡市东群钢管有收单限公司无锡市振达特种钢

2.82上海康恒环境管制造有限公司1283.19客户签供货泰国项目否

股份有限公司无锡市东群钢管有收单限公司2.9供货太阳纸业项安德里茨（中扬州龙川能源装备否1545.61客户签

5/52目国）有限公司有限公司收单2.10安德里茨（中无锡市振达特种钢4200.00客户签供货江西项目否国）有限公司管制造有限公司收单

3建筑节能材料

江苏久诺新材

3.1原材料统采供货购销合同科技股份有限3否1214.95

客户签（备注）收单据公司

3.2原材料统采客户签供货购销合同其他主要客户3否5225.19（备注）收单据

备注1：客户提供生产用水、电、废气等。

备注2：山东寿光光耀超薄玻璃有限公司为中材节能下属寿光中材节能光耀余热发电有限公司的小股东。

备注3：主营建筑节能材料业务的企业为制造企业，销售合同与原材料采购合同无直接对应关系。

综上，公司相关收入确认、成本结转符合《企业会计准则》规定，结合业务结构变动及同行业可比业务情况，公司相关业务毛利率变动具有合理性。

4、区分不同业务类型，对按时段法确认收入的，说明主要项目名称、客户与供

应商名称及关联关系、合同金额、开工时间、预计工期、履约进度及结算进度、收入

确认及成本结转金额、期末应收账款及合同资产金额，结合收入确认、成本结转政策及依据，说明相关收入确认、成本结转是否符合《企业会计准则》规定，结合业务结构变动及同行业可比业务情况等，说明相关业务毛利率变动原因及合理性。

【公司回复】

（1）业务毛利率变动原因及合理性分析

1）公司2025年工程服务与装备板块业务占比从2024年的81.59%下降到2025年的

53.97%，毛利率增加0.28个百分点，基本与上年持平；建筑节能材料板块业务占比从

11.13%降低到5.48%，毛利率降低8.97个百分点，主要原因是受国内基础设施建设减

少和房地产下行的影响，新投产项目市场开拓时间滞后，新签订单未能持续增长；清洁能源板块业务收入大幅增长，收入占比从2024年的7.28%增加到2025年的40.55%，毛利率降低8.91个百分点，导致综合毛利率的降低。

清洁能源板块毛利率降低的原因主要是业务结构的调整，其中毛利率较低的工程收入占比从2024年的61.84%提升到2025年的96.01%，毛利率较高的发电业务收入占比从2024年的38.16%下降到2025年的3.99%。2025年，公司境外光伏工程项目收入为

109361.43万元，实现大幅增长的原因是报告期内公司坚定践行“1331”发展战略与

6/52国际化战略，将清洁能源确立为增长“第二曲线”，推动公司向绿能环保综合服务商转型升级。其中，乌兹项目、赞比亚项目以及曼巴项目等主要项目收入占比达到

92%，但受标准化陆上新能源项目竞争激烈、价格承压等因素的影响，主要境外项目

平均毛利率为8.13%，与同行业企业对标不存在显著差异。具体见下表：

7/52单位：万元

2025年收入成本毛利情况2024年收入成本毛利情况毛利率及收入占比变动情况

板块名称2025年

20252024毛利率2024年收营业收营业成营业收营业成毛利同比毛利毛利收入占

毛利毛利变化入占比

入本入本变动率（%）率（%）%比（%（）（%）

）

15046135761470116665.13551.3113.

清洁能源4.652.69.9605762911588.679.7718.68-8.9140.557.28工程服务2002117128289321867381602726461

8.505.55.95.847.38.462471.4914.4514.170.2853.9781.59与装备

建筑节能20317.18475.1842.25464.20870.4593.

723933407565-2751.329.0718.04-8.975.4811.13材料

3710032552454772288681946934168

合计0.873.63.24.299.89.4011308.8412.2614.93-2.67100.00100.00

2）公司工程服务与装备业务毛利率为14.45%，对比同行业企业，不存在显著差异。具体见下表：

证券代码证券名称主营业务毛利率（%）

000928.SZ 中钢国际工程技术服务和设备集成及备品备件供应业务。 12.68

600970.SH 工程建设业务、装备制造业务、环保业务、生产运营管理业务中材国际 14.32、其他业务。

002051.SZ 中工国际国际工程承包、投资和贸易。 12.42

国际工程承包、国内建筑工程、重型装备出口贸易、物流服务

000065.SZ 北方国际、物流自动化设备系统集成服务、太阳能产品贸易及新能源项 14.40

目开发、金属包装容器的生产和销售。

平均值13.46

603126.SH 中材节能 - 14.45

8/52注：数据来源于各公司2025年年度报告

3）公司清洁能源工程业务毛利率为9.10%，对比同行业企业，不存在显著差异。具体见下表：

证券代码证券名称主营业务毛利率（%）

601669.SH 主要从事水利水电建设、其他电力建设与基础市政设施工程建筑及电中国电建 12

站、线路与设备安装的总承包。

601868.SH 勘测设计及咨询；工程建设；装备制造；民用爆破及水泥生产；投资中国能建 12及其他业务。

300048.SZ 合康新能高端制造、新能源、节能环保三大业务。 9

002218.SZ 主要包括光伏电站建设与运维以及生产销售光伏组件、光伏辅材等，拓日新能 8

属于清洁能源产业。

平均值10.25

603126.SH 中材节能 - 9.10

注：数据来源于各公司2025年年度报告

4）公司清洁能源发电业务毛利率为39%，对比同行业企业，不存在显著差异。具体见下表：

证券代码证券名称主营业务毛利率（%）

600821.SH 金开新能新能源电站项目的开发、投资、建设及运营。 50

600905.SH 三峡能源风能、太阳能的开发、投资和运营。 42

600930.SH 华电新能风力发电，太阳能发电为主的新能源项目的开发，投资和运营。 40

601016.SH 节能风电风力发电的项目开发、建设及运营。 41

001289.SZ 龙源电力从事风电场的设计、开发、建设、管理和运营。 35

平均值41.60

603126.SH 中材节能 - 39

注：数据来源于各公司2025年年度报告

（2）主要项目情况

单位：万元

9/52是履结

期否约算预当期当期累计累计末所属板为进进期末是否符合《项目名客户名合同开工计收入成本收入成本应序号块业务主要供应商关度度合同企业会计准称称金额时间工确认结转确认结转收类型联（（资产则》规定期%%金额金额金额金额账关款

系））

1清洁能源符合《企业供会计准则》应按照履约进商投资建中国中材海

1.1乌兹项纳沃伊为14972025

12备839763839763823度确定收入

设运营外科技发展37.505个61注57.124.257.124.2-69.5以及企业会目氮肥厂关年月移交有限公司月126267计准则解释联14号及实施企问答等相关业规定符合《企业乌兹节江苏江吉节会计准则》

1.2工程承纳沃伊231120253个能改造能环保科技否.5098030

184134184134107

包氮肥厂年月月9.944.179.944.17-9.05按照履约进项目有限公司度确认收入规定国能江江苏中元盛符合《企业苏新能辉新能源科会计准则》

1.3工程承玉龙光/365220253个10328315328315315.261.源科技技有限公司否

包伏项目.97393年月月03.825.803.825.804139按照履约进开发有宣城市中宏度确认收入限公司力光伏电力规定

10/52有限公司

厦门建发高

科有限公司/四川苏华能国能江源工程有限符合《企业苏新能公司/2024

3022710213204272262会计准则》

1.4工程承系列光个源科技河南良阮建否2.95年1209695.193.999.106.7

346105

包伏项目月45055.976.11按照履约进开发有设工程有限月度确认收入

限公司公司/规定镇江顺展新能源科技有限责任公司符合《企业会计准则》按照履约进投资建中材赞中材国际工12度确定收入

1.5赞比亚26402025

备103

3933.7939

103

设运营比亚水程股份有限是0.008个注4.3533.7

939973

4.35-9.81以及企业会项目年月

移交泥公司公司月288计准则解释

14号及实施

问答等相关规定协鑫集成科符合《企业曼巴能11

1.6工程承曼巴项技股份有限450020251815809729809729源有限否个-126会计准则》

包目公司/4.24年9月8.663.658.663.653.24按照履约进公司月上能电气股度确认收入

11/52份有限公司/规定

山东电力设备有限公司泰州华泰电符合《企业泰州赫泰州渔力工程有限20253.5会计准则》

1.7工程承炎能源光互补公司/2081103535670645670645否年个

包科技有8.952.544.272.544.27--按照履约进项目厦门建发高月月度确认收入限公司科有限公司规定厦门建发高

科有限公司/四川苏华能源工程有限符合《企业泰州市公司/2024会计准则》

1.8工程承姜堰光泰合新46996个1010302291424411771.河南良阮建否.60年12包伏项目能源有月004.746.794.353.7037-按照履约进

设工程有限月度确认收入限公司

公司/规定镇江顺展新能源科技有限责任公司

2工程服务与装备

杭州中能透GENSE 符合《企业平机械装备加纳余17会计准则》

工程承 R能源 261 200 261 2002.1 股份有限公 3490 2025 75 73 75.0 10.8 75.0 10.8 - 273热发电否个按照履约进

包加纳有7.70年1月1.64

项目1司/月9696度确认收入限公司正泰电气股规定份有限公司12 / 52GENSE 符合《企业加纳余 R 会计准则》能源

2.2工程承-175.020258个1010175.175.175.热发电否

包加纳有0年4月月0000-00-00-按照履约进项目2度确认收入限公司规定RIYAD Turboden 符合《企业沙特H S.p.A./ 20 会计准则》水泥 170 122

2.3 工程承 ORC余 1846 2024河北津东科否个 92 89 924 662 45.3 23.2 - 224 按照履约进

包热发电有限公3.65年1月0.926.66410.54技集团有限月

1度确定收入项目司

公司规定

RIYADH

ALBWAN

COMPANY /

FIRERIYAD 符合《企业沙特 FIGHTINGORC H 2024 24 会计准则》2.4 工程承余

水泥 ENGINEERI 6842 90 80 359 317 575 508 165否

包热发电有限公 NG .50 年1个

月4.367.437.038.97-5.81按照履约进月度确定收入

项目2 司 COMPANY

FOR 规定

SAFETY

TOOLS AND

MATERIALS荆州市飞龙湖北省符合《企业八斗山钢结构有限京旅绿6.5会计准则》

2.5工程承砂石骨公司/992820259679863729863729713.167色建筑否个

包料生产四川顿旺建.62年4月7.750.907.750.90567.79按照履约进材料有月度确认收入线项目筑工程有限限公司规定公司

13/52杭州杭锅工

业锅炉有限

公司/上海佰符合《企业无锡华光工肯尼亚仟代国

2.6工程承业锅炉有限66002025

11会计准则》

8480491434491434114296.燃煤电际贸易否个

包公司/.00年9月3.154.213.154.212.6822按照履约进站项目有限公月度确认收入杭州中能透司规定平机械装备股份有限公司武汉市鑫博客符合《企业池州硅池州中奕金属材料户会计准则》

2.7工程承酸钙板建材新有限公司/为995020254个6060529486529486598

包生产线材料有佛山市睿越关.00年3月月7.368.557.368.556.02-按照履约进度确认收入项目限公司机械制造有联规定限公司方佛山市睿越上海凯符合《企业上海凯机械制造有富时纤

2.8工程承富时实限公司/122720246会计准则》

个1010506.355.108864.122.维水泥否

包业有限上海凯泉泵.80年7月月0002756.551778-按照履约进板二线度确认收入

公司业（集团）项目规定有限公司上海凯山东晨钟机符合《企业上海凯富时纤械股份有限20245会计准则》2.9工程承富时实2400个1010212184212184314.维水泥公司/否.00年12包业有限月007.407.707.407.7050-按照履约进板三线佛山市睿越月度确认收入公司项目机械制造有规定

14/52限公司

安徽金马热能设备有限上海凯公司/符合《企业上海凯富时纤山东晨钟机12会计准则》

2.10工程承富时实213020251313254.232.254.232.维水泥械股份有限否

包业有限.006个

年月62656265--按照履约进

板五线公司/月度确认收入公司项目常州国茂亿规定立传动机械有限公司精一机械（上海凯符合《企业上海凯中山）有限富时纤

2.11工程承富时实公司/179520256会计准则》

个9494148135148135332.维水泥否

包业有限山东大博泵.00年6月月7.853.827.853.8273-按照履约进板六线度确认收入公司业科技有限项目规定公司

备注1：乌兹项目属于投资建设运营移交项目，客户根据项目进入运营后发电的电费进行结算支付，公司与分承包商的结算支付按照合同约定执行。截至报告期末，该项目尚未运营。

备注2：赞比亚项目属于投资建设运营移交项目，客户根据项目进入运营后发电的电费进行结算支付，公司与分承包商的结算支付按照合同约定执行。截至报告期末，该项目尚未运营。

综上，公司相关收入确认、成本结转符合《企业会计准则》规定，结合业务结构变动及同行业可比业务情况，公司相关业务毛利率变动具有合理性。

15/525、涉及分包或转包项目的，在问题4的基础上，进一步结合合同约定、公司承担的履约责任及存货风险、转包商或分包商的确定

方式、是否拥有自主定价权等，说明采用总额法或者净额法核算是否符合会计准则的规定。

【公司回复】

公司从项目的责任承担及定价等方面，分析判断公司在项目执行中发挥主要责任人还是代理人的作用，以确定核算方式为总额法还是净额法。具体见下表：

公司承担履约责是否拥有自主定核算方法是否符项目客户合同约定存货风险分包商确定方式任价权合会计准则规定

一、清洁能源

与客户签署PPA

购电协议，约定公司承担合同所公司拥有自主定项目进入运营期有责任，包括但公司承担存货损价权，承担对客总额法核算符合

后按照合同约定不限于建设、并失的风险，进入户的价格风险，乌兹项目纳沃伊氮肥厂招标及非招采购会计准则规定（的发电量和电价网、运营，直到项目现场存货由同时对承包商以

25备注1）结算电费，财政运营期年届满专属仓库保管。招标方式确定价部担保，客户提移交。格。

供保函。

与客户约定负责公司拥有自主定

设计、供货以及公司承担存货损价权，承担对客公司承担合同履

乌兹节能改造项安装调试，采用失风险，货物到户的价格风险，总额法核算符合纳沃伊氮肥厂约风险，开具保招标及非招采购目预付款、进度款现场后移交客户同时对承包商以会计准则规定函。

的结算收款方式。招标方式确定价。格。

国能江苏新能源与客户约定采用公司全面负责工项目整体移交业公司拥有自主定总额法核算符合玉龙光伏项目科技开发有限公设计、采购、施程的“设计-采主前，公司需承招标及非招采购价权，通过投标会计准则规定

司工等方式完成光购-施工-安装-调担项目物资毁损取得项目，承担

16/52伏项目建设，采试”全流程，并灭失风险。对客户的价格风

用预付款、进度承担缺陷补救、险；同时对承包

款、质保金的结工程移交、试验商以招标及非招算收款方式。完成及合规保证采购方式确定价义务；同时负责格。

并网协议签订等。

公司全面负责工程的“设计-采公司拥有自主定与客户约定采用

购-施工-安装-调价权，通过投标设计、采购、施试”全流程，并项目整体移交业取得项目，承担国能江苏新能源工等方式完成光总额法核算符合

承担缺陷补救、主前，公司需承对客户的价格风系列光伏项目科技开发有限公伏项目建设，采招标及非招采购会计准则规定（工程移交、试验担项目物资毁损险；同时对承包司用预付款、进度备注2）完成及合规保证灭失风险。商以招标及非招款、质保金的结义务；同时负责采购方式确定价算收款方式。

并网协议签订等格。

。

与客户签署BOO

购电协议，约定公司拥有自主定项目进入运营期公司承担合同所

公司承担存货损价权，承担对客后按照合同约定有责任，包括不总额法核算符合中材赞比亚水泥失的风险，进入户的价格风险，赞比亚项目的发电量和电价限于建设、并网招标及非招采购会计准则规定（公司项目现场存货由同时对承包商以结算电费，并与、运营，直到运备注3）专属仓库保管。招标及非招采购当地电力公司签营期届满移交。

方式确定价格。

署余电上网协议。

曼巴项目曼巴能源有限公与客户约定采用公司全面负责工公司在项目实施招标及非招采购公司拥有自主定总额法核算符合

17/52司设计、采购、施程的“设计-采全过程中对相关价权，通过投标会计准则规定工等方式完成光购-施工-安装-调存货拥有完整控取得项目，承担伏项目建设，采试”全流程，并制权，并承担存对客户的价格风用预付款、进度承担缺陷补救、货所有权上的主险；同时对承包

款、质保金的结工程移交、试验要风险。商以招标及非招算收款方式。完成及合规保证采购方式确定价义务。格。

公司全面负责工程的“设计-采公司拥有自主定与客户约定采用

购-施工-安装-调公司在项目实施价权，通过投标设计、采购、施试”全流程，并全过程中对相关取得项目，承担工等方式完成光

泰州渔光互补项泰州赫炎能源科承担缺陷补救、存货拥有完整控对客户的价格风总额法核算符合

伏项目建设，采招标及非招采购目技有限公司工程移交、试验制权，并承担存险；同时对承包会计准则规定用预付款、进度完成及合规保证货所有权上的主商以招标及非招

款、质保金的结义务；同时负责要风险。采购方式确定价算收款方式。

并网协议签订等格。

。

公司全面负责工程的“设计-采公司拥有自主定与客户约定采用

购-施工-安装-调公司在项目实施价权，通过投标设计、采购、施试”全流程，并全过程中对相关取得项目，承担工等方式完成光

泰州市泰合新能承担缺陷补救、存货拥有完整控对客户的价格风总额法核算符合

姜堰光伏项目伏项目建设，采招标及非招采购源有限公司工程移交、试验制权，并承担存险；同时对承包会计准则规定用预付款、进度完成及合规保证货所有权上的主商以招标及非招

款、质保金的结义务；同时负责要风险。采购方式确定价算收款方式。

并网协议签订等格。

。

18/52二、工程服务与装备

与客户约定采用公司拥有自主定

采购、指导安装公司全面负责工

公司在项目实施价权，通过投标、调试、运维服程的“采购-指全过程中对相关取得项目，承担GENSER 务等方式完成余导安装 -调试、加纳余热发电项能源加存货拥有完整控对客户的价格风总额法核算符合

1热发电项目建设运维”并承担缺招标及非招采购目纳有限公司制权，并承担存险；同时对承包会计准则规定，采用预付款、陷补救、工程移货所有权上的主商招标及非招采

进度款、质保金交、试验完成及要风险。购方式确定价格的结算收款方式合规保证义务。

。

公司拥有自主定与客户约定提供价权，通过投标设计服务完成余

取得项目，承担GENSER 热发电项目建设公司全面负责工加纳余热发电项能源加对客户的价格风总额法核算符合

2，采用预付款、程的设计服务并不涉及不涉及目纳有限公司险；同时对承包会计准则规定

进度款、质保金承担设计责任。

商招标及非招采的结算收款方式购方式确定价格。

。

与客户约定采用公司拥有自主定公司全面负责工

设计、采购、调公司在项目实施价权，通过投标程的“设计、采试服务等方式完 - - 全过程中对相关取得项目，承担ORC 购指导安装调沙特余热发RIYADH水泥有成余热发电项目存货拥有完整控对客户的价格风总额法核算符合

12试”并承担缺陷招标及非招采购电项目、限公司建设，采用预付制权，并承担存险；同时对承包会计准则规定

补救、工程移交

款、进度款、质货所有权上的主商招标及非招采

、试验完成及合保金的结算收款要风险。购方式确定价格规保证义务。

方式。。

八斗山砂石骨料湖北省京旅绿色与客户约定采用公司与联合体成项目整体移交业招标及非招采购公司拥有自主定净额法核算符合

19/52生产线项目建筑材料有限公设计、采购、施员方对业主承担主前，公司需承价权，通过投标会计准则规定

司工、调试服务等连带责任，对整担项目物资毁损取得项目，承担方式完成石灰岩个项目的达标、灭失的风险。对客户的价格风矿项目建设，采达产、交付负总险；同时对承包用预付款、进度责。商以招标及非招款、质保金的结采购方式确定价算收款方式。格。

与客户约定采用公司拥有自主定公司全面负责工

设计、采购、调公司在项目实施价权，通过投标程的“设计、采试服务等方式完-全过程中对相关取得项目，承担购指导安装-调肯尼亚燃煤电站上海佰仟代国际成余热电站项目存货拥有完整控对客户的价格风总额法核算符合试”并承担缺陷招标及非招采购

项目贸易有限公司建设，采用预付制权，并承担存险；同时对承包会计准则规定补救、工程移交

款、进度款、质货所有权上的主商招标及非招采

、试验完成及合保金的结算收款要风险。购方式确定价格规保证义务。

方式。。

与客户约定采用公司拥有自主定

采购、指导安装价权，通过投标、调试服务等方

对采购材料、制货物在移交客户取得项目，承担式完成硅酸钙板

池州硅酸钙板生池州中建材新材造设备、指导安前，公司需承担对客户的价格风总额法核算符合项目建设，采用招标及非招采购产线项目料有限公司装及技术服务，存货毁损灭失风险；同时对承包会计准则规定预付款、进度款承担主要责任。险。商以招标及非招、提货款、质保采购方式确定价金的结算收款方格。

式。

与客户约定采用对采购材料、制货物在移交客户公司拥有自主定总额法核算符合上海凯富时纤维上海凯富时实业采购、指导安装造设备、指导安前，公司需承担招标及非招采购价权，通过行业会计准则规定（水泥板二线项目有限公司、调试服务等方装及技术服务，存货毁损灭失风内自主开发洽谈备注4）

20/52式完成硅酸钙板承担主要责任。险。取得项目，承担

项目建设，采用对客户的价格风预付款、进度款险；同时对承包

、提货款、质保商以招标及非招金的结算收款方采购方式确定价式。格。

与客户约定采用公司拥有自主定

采购、指导安装价权，通过行业、调试服务等方内自主开发洽谈

对采购材料、制货物在移交客户

式完成硅酸钙板取得项目，承担上海凯富时纤维上海凯富时实业造设备、指导安前，公司需承担总额法核算符合项目建设，采用招标及非招采购对客户的价格风水泥板三线项目有限公司装及技术服务，存货毁损灭失风会计准则规定预付款、提货款险；同时对承包承担主要责任。险。

、调试款、质保商以招标及非招金的结算收款方采购方式确定价式。格。

公司拥有自主定与客户约定采用价权，通过行业采购、指导安装内自主开发洽谈

、调试服务等方对采购材料、制货物在移交客户

取得项目，承担上海凯富时纤维上海凯富时实业式完成硅酸钙板造设备、指导安前，公司需承担总额法核算符合招标及非招采购对客户的价格风

水泥板五线项目有限公司项目建设，采用装及技术服务，存货毁损灭失风会计准则规定险；同时对承包

预付款、进度款承担主要责任。险。

商以招标及非招

、质保金的结算采购方式确定价收款方式。

格。

与客户约定采用对采购材料、制货物在移交客户公司拥有自主定上海凯富时纤维上海凯富时实业总额法核算符合

采购、指导安装造设备、指导安前，公司需承担招标及非招采购价权，通过行业水泥板六线项目有限公司会计准则规定

、调试服务等方装及技术服务，存货毁损灭失风内自主开发洽谈

21/52式完成硅酸钙板承担主要责任。险。取得项目，承担

项目建设，采用对客户的价格风预付款、提货款险；同时对承包

、调试款、质保商以招标及非招金的结算收款方采购方式确定价式。格。

备注1：公司承担乌兹项目合同所有责任，包括但不限于项目开发、建设、并网、运营，直到运营期届满移交。中国中材海外科技发展有限公司作为建设期的主要承包商之一仅负责设计、采购以及施工部分责任。公司自主决定中标承包商以及价格，承担存货以及项目质量风险，是项目主要责任人而非代理人，符合总额法确认收入条件。

备注2：公司承担系列光伏项目合同所有责任，包括设计、采购、施工、安装及调试等，厦门建发高科有限公司、四川苏华能源工程有限公司、河南良阮建设工程有限公司、镇江顺展新能源科技有限责任公司等分供商以及承包商仅分别承担供货、施工等部分责任。

公司自主决定中标承包商以及价格，承担存货以及项目质量风险，是项目主要责任人而非代理人，符合总额法确认收入条件。

备注3：公司承担赞比亚项目合同所有责任，包括但不限于项目开发、建设、并网、运营，直到运营期届满移交。中国中材国际工程股份有限公司作为建设期的主要承包商之一仅负责土建、安装施工部分责任。公司自主决定中标承包商以及价格，承担存货及项目质量风险，是项目主要责任人而非代理人，符合总额法确认收入条件。

备注4：公司承担上海凯富时纤维水泥板二线项目合同采购、指导安装、调试服务等所有责任，佛山市睿越机械制造有限公司、上海凯泉泵业（集团）有限公司等分供商只承担部分供货责任。公司自主决定中标承包商以及价格，承担存货以及项目质量风险，是项目主要责任人而非代理人，符合总额法收入确认条件。

综上，涉及分包或转包项目的，公司采用总额法或者净额法核算符合会计准则的规定。

22/52（二）关于分季度收入和海外收入情况。年报显示，2025年公司第四季度实现营业收入16.65亿元，占比44.67%，经测算较去年

提升8.7个百分点。分地区看，报告期内公司实现境外收入22.20亿元，占营业总收入比重约为59.55%，同比增加170.82%，毛利率

15.03%，同比减少11.16个百分点。

请公司：1、区分不同业务类型，列示分季度收入金额及同比变动情况，结合各业务收入确认政策及依据、结算周期及行业惯例，说明本报告期第四季度营业收入大幅增长以及四季度收入确认高于前三季度的原因及合理性。

【公司回复】

（1）2024年、2025年四季度均同比实现较大幅度增长，尤其是清洁能源业务大幅增长，2024年、2025年四季度均环比实现大幅增长。具体见下表：单位：万元

2025年1-3月收入2025年4-6月收入2025年7-9月收入2025年10-12月收入2025年1-12月收入

清洁能源8786.7323285.9932012.8586379.08150464.65

工程服务与装备41332.0536323.1049075.0673488.28200218.50

建筑节能材料4254.765836.964282.925943.0820317.72

合计54373.5465446.0685370.83165810.44371000.87

清洁能源环比（%）/165.0137.48169.83/

工程服务与装备环比（%）/-12.1235.1149.75/

建筑节能材料环比（%）/37.19-26.6238.76/合计（%）/20.3630.4494.22/

2024年1-3月收入2024年4-6月收入2024年7-9月收入2024年10-12月收入2024年1-12月收入

清洁能源2997.472182.581842.889642.1216665.05

工程服务与装备46260.0841426.9132074.4066977.44186738.84

建筑节能材料4480.797459.916947.856575.8525464.40

合计53738.3451069.4140865.1383195.41228868.29

23/52清洁能源环比（%）/-27.19-15.56423.21/

工程服务与装备环比（%）/-10.45-22.58108.82/

建筑节能材料环比（%）/66.49-6.86-5.35/合计（%）/-4.97-19.98103.59/

清洁能源同比（%）1939671637796803

工程服务与装备同比（%）-11-1253107

建筑节能材料同比（%）-5-22-38-10-20

（2）通过对比同行业可比公司的情况，同行业可比公司普遍出现四季度收入明显增长的特征，也符合工程企业确认收入的特点。

具体见下表：单位：万元

2025年度第一季度（1-3月份）第二季度（4-6月份）第三季度（7-9月份）第四季度（10-12月份）

中材国际1014740.771152875.741132165.391660087.50

中工国际218285.07260488.73233763.36444213.70

中国电建14255963.0515019732.2714634863.0720649853.64中国能建10037057111720661114532412938513

2024年度第一季度（1-3月份）第二季度（4-6月份）第三季度（7-9月份）第四季度（10-12月份）

中材国际1028784.191060696.531083632.091439618.78

中工国际236276.76313701.28311071.74359752.28

中国电建14015430.9914476680.1414074741.9220801627.54

中国能建97403949685782.101008769614157404

报告期内，公司第四季度营业收入大幅增长、四季度确认的收入高于前三季度，主要因为乌兹、赞比亚及曼巴等清洁能源项目均进入执行高峰期，确认收入增多，且收入确认方式合理，符合项目结算周期及行业惯例。

24/522、补充披露报告期各项主营业务主要境外客户名称、成立时间、净资产、对应项目情况及确认收入金额，结合境外客户市场地位

及资信情况，说明公司对其销售金额与其经营规模是否匹配、境外收入是否具有可持续性。请年审会计师说明对各类型业务尤其是境外业务的履约进度、收入确认、成本归集采取的审计程序、核查比例及结论，并对前述事项发表意见。

【公司回复】

公司对主要客户的销售金额与其经营规模相匹配，大部分业务开展具有可持续性。具体见下表：

单位：万元境外收入公司对其销售是否序号所属板块境外客户名称成立时间净资产对应项目情况确认收入金额金额与其经营具有规模是否匹配可持续性纳沃伊氮肥厂作为乌兹别克

斯坦最大、最重要的化工企业之一，是中

22.05 2024年签订 300MW光亚地区最重要1 清洁能源纳沃伊氮肥厂 1964 亿元年伏+75MW 储能建设运 83957.12 的氮肥生产基是

人民币营移交项目。地，也是乌兹别克斯坦财政

部直属企业，资信情况良好，公司销售金额与其经营规

25/52模匹配。

中材赞比亚水泥公司在赞比亚卢萨卡周边

7.02 2025 年签订 36MW 光市场占有率 >2 中材赞比亚水泥亿元清洁能源 2008年伏+7.5MW余热建设运 10333.78 30%，资信情是

公司人民币营移交项目。况良好，公司销售金额与其经营规模匹配。

2025年签订赞比亚曼

曼巴能源公司

巴 100MW光伏项目，是赞比亚最大业主为当地曼巴能源有的独立电力生限公司。项目坐落于其产商（IPP ）

300MW 燃煤电厂厂区之一，运营着

3曼巴能源有限公1971-内，依托厂区升压站并清洁能源年8098.66该国最大的火是

司网国家电网，实现煤光力发电厂，资互补。项目2025年奠信情况良好，基开工，采用国产光伏公司销售金额设备，建成后每年输出与其经营规模

清洁电力，助力当地能匹配。

源转型。

2013 年公司开工建设 Solid水泥公司

4 清洁能源 Solid 1987 - 的水泥余热电站项目，水泥公司年 6MW 1593.61

属于菲律宾头是规模为，处于发部水泥企业之电运营期。一，资信良好

26/52，公司销售金

额与其经营规模匹配。

APO水泥公司

2018属于菲律宾头年公司开工建设

部水泥企业之

5 APO 1921 - 的水泥余热电站项目，清洁能源水泥公司年 4.5MW 521.30 一，资信良好是规模为，处于，公司销售金发电运营期。

额与其经营规模匹配。

2024年8月，公司与

GENSER 能源加纳有

限公司旗下科特迪瓦主 GENSER 能源

体 GECS 签订加纳 5× 加纳有限公司

22MW 燃机余热发电为加纳最大的

EP合同，总金额 4587 私营嵌入式电万欧元，项目落地加纳力生产商，拥

6 工程服务与 GENSER能源加 2004 - 西北部四座矿区自备燃年 26175.09 有大规模私营是

装备纳有限公司机电站，公司负责全套天然气管道网设计、设备供货、现场络的能源公司

调试及性能考核，依托，资信情况良回收燃气轮机尾气余热好，公司销售发电，总装机 110MW 金额与其经营，有效降低矿区外购电规模匹配。

成本，是西非绿色能源合作的重点项目。

27 / 52GENSER 能源

加纳有限公司

2025年公司与为加纳最大的

GENSER 能源加纳有私营嵌入式电

限公司旗下科特迪瓦主力生产商，拥

7 工程服务与 GENSER能源加 2004 - 体 GECS 签订 GP塔夸 175.00 有大规模私营年是

装备纳有限公司电厂迁建工程设计合同天然气管道网，以及与该设计配套、络的能源公司

附带的相关服务金额，资信情况良

25万美元。好，公司销售

金额与其经营规模匹配。

2023 年签约 13MW

ORC 水泥余热发电 RIYADH 水泥

EPC 项目，合同额有限公司是沙

17.18亿里3480万美元，中材节特阿拉伯头部

8 工程服务与 RIYADH水泥有 1997 亚尔，约能总承包设计、设备供 9240.92 水泥生产商之年

装备限公司合32.04否亿货、施工调试，工期一，资信良好元人民币20个月，利用水泥窑，公司销售金低温余热发电，帮助企额与其经营规业降低用电成本、实现模匹配。

节能减碳。

2023 年签约 13MW RIYADH 水泥

17.18亿里 ORC 水泥余热发电施有限公司是沙

9 工程服务与 RIYADH水泥有 1997 亚尔，约工项目，合同额 850万 3594.36 特阿拉伯头部年否

装备限公司合32.04亿美元，税金127.5万美水泥生产商之元人民币元，所属沙特分公司负一，资信良好责施工调试，工期24，公司销售金

28/52个月，利用水泥窑低温额与其经营规

余热发电，帮助企业降模匹配。

低用电成本、实现节能减碳。

综上，公司境外客户销售金额与其经营规模相匹配，境外（除部分即将结束的项目外）业务收入具有可持续性。

【会计师说明】

1、核查程序

针对上述问题，我们实施的主要核查程序为：

（1）向管理层了解行业趋势、各业务经营情况、主要客户销售情况等，分析近年营业收入、成本、毛利变动的原因和合理性；

（2）评价并测试与收入确认相关的关键内部控制设计恰当性和运行有效性；

（3）对业务收入、成本、毛利执行分析性程序，确定并评价收入确认的准确性、合理性；

（4）抽样复核合同台账中的项目合同，评价管理层对在某一时点还是某一时段内履约判断的正确性，以及评价管理层对交易价格与可变对价评估的合理性；

（5）抽样选取项目样本，检查预计总收入和预计总成本所依据的项目合同和成本预算资料，评价管理层所作估计是否合理，依据是否充分；

（6）选取样本，对本年度发生的合同履约成本进行测试；

（7）选取样本，重新计算其履约进度，以验证其准确性；

（8）选取重大项目，对工程建设形象进度进行查看，与管理部门讨论工程建设项目形象进度，与账面记录的履约进度对比，对异常偏差执行进一步检查程序；

29/52（9）项目组通过分析毛利率变动、识别异常交易，系统判断收入确认与成本归集的真实性与合规性，并关注非经常性损益披露的准确性。

2、对各类型业务核查比例

单位：万元

业务类型营业收入营业成本核查比例（%）

清洁能源41103.2338021.2789.52

工程服务与装备93019.5185005.3680.05境内

建筑节能材料14899.4713886.5552.23

小计149022.21136913.1879.88

清洁能源109361.4397741.4299.08

工程服务与装备107198.9986280.1963.72境外

建筑节能材料5418.254588.8492.55

小计221978.67188610.4581.84

清洁能源150464.65135762.6996.47

工程服务与装备200218.50171285.5571.31合计（按业务）

建筑节能材料20317.7218475.3862.99

总计371000.87325523.6381.06

3、核查结论

基于执行的核查程序，我们认为：

（1）公司2025年清洁能源业务收入增长，具备相应的行业基础、清晰的业务发展逻辑与订单支撑，增长具有可持续性；

（2）公司相关收入确认、成本结转符合《企业会计准则》规定，结合业务结构变动及同行业可比业务情况，相关业务毛利率变动具有合理性；

（3）涉及分包或转包项目的，公司采用总额法或者净额法核算符合会计准则的规定；

30/52（4）公司报告期内，第四季度营业收入大幅增长以及四季度收入确认高于前三季度是由于清洁能源板块中的乌兹、赞比亚以及曼

巴项目均进入执行高峰所致，收入确认恰当，符合结算周期及行业惯例；

（5）公司境外客户销售金额与其经营规模相匹配，境外（除部分即将结束的项目外）业务收入具有可持续性。

二、关于合同资产和应收账款。年报显示，公司合同资产期末账面余额16.93亿元，主要为工程项目，同比增长149.14%。其中

99.91%按照账龄组合计提坏账准备，截至期末计提0.94亿元，计提比例5.57%，同比下滑5.01个百分点。应收账款期末余额16.18亿元，同比增长18.89%。其中98.33%按组合计提坏账准备，截至期末计提2.37亿元，坏账计提比例14.89%，较去年下降2.69个百分点。

请公司：1、区分不同业务类型，说明合同资产及应收账款前十名欠款方名称及与公司关联关系、对应项目或者业务名称、对应收入确认金额及确认时点、项目完工进度（如有）、期末余额、期后验收及回款情况、逾期情况，结合信用政策及变化情况，说明是否存在放宽信用政策增加收入情形等。

【公司回复】

公司不存在放宽信用政策增加收入的情况，各主要项目情况具体见下表：

单位：万元结合信用政策及期

是否项目完变化情况，是否序收入确认应收合同期末余后期后回逾期客户名称项目名称关联当期收入工进度存在放宽信用政

号时点%账款资产额验款情况情况方（）策增加收入情形收等清洁能源根据购电协议不存

1 纳沃伊氮乌兹项目否 83957.12 按照履约 60.97 - 82858 82858. PPA，运营期电

肥厂进度确认.4444无-在逾费按照每月结算期支付，不存在放

31/52宽信用政策增加收入情形。

根据 BOO 协议，客户每月按照中材赞比不存结算电费单签署

2赞比亚项10333.78按照履约39.14-1026510265.亚水泥公是.8787无-在逾后14日内支付电目进度确认司期费，不存在放宽信用政策增加收入情形。

根据合同约定，采用预付款、进

度款、质保金的

结算收款方式，国能江苏已预付款满足条件

新能源科系列光伏21395.14按照履约1003465.1056.4522.03277.9188.否验后14天支付，进技开发有项目进度确认97118007收度款满足条件后限公司

10天内支付，不

存在放宽信用政策增加收入情形。

根据合同约定，采用预付款、进

国能江苏度款、质保金的已不存

新能源科玉龙光伏3283.82按照履约100315.4否261.39576.8结算收款方式，验467.21在逾

3技开发有项目进度确认1预付款满足条件收期

限公司后14天支付，进度款满足条件后

10天内支付，不

32/52存在放宽信用政

策增加收入情形。

根据合同约定，采用预付款、进

度款、质保金的

中电国际不存结算收款方式，

4塞内加尔2261.28按照履约64.121508.-1508.2技术股份否244无220.00在逾满足条件后10个光伏项目进度确认

有限公司期工作日内支付，不存在放宽信用政策增加收入情形。

山东寿光在每月月每月10日前支付玻璃窑余

5光耀超薄922.49底按照实-1240.-1240.9-124电费，不存在放热发电项否无

玻璃有限际发电量9110.91宽信用政策增加目公司确认收入收入的情况。

根据合同，项目验收后70%工程乌兹综合已不存

6纳沃伊氮1849.94按照履约80-1135.1135.889.96款将分期支付，能源管理否855验在逾肥厂进度确认不存在放宽信用

项目收期政策增加收入情形。

根据合同约定，在每月月月底根据电费结

Solid 水泥窑余7 水泥 1593.61 底按照实 427.9 376. 算单开立发票后热发电项否 - 1 - 427.91 无 51.43公司际发电量 48 30天付款，不存目确认收入在放宽信用政策增加收入的情形

33/52。

根据合同约定，月底根据电费结在每月月

APO 水泥窑余算单开立发票后8 水泥热发电项否 521.30 底按照实 - 345.90 - 345.90 70.43

275.

无4730天付款，不存公司际发电量目在放宽信用政策确认收入增加收入的情形。

根据合同约定，月底根据电费结在每月月河北金隅水泥窑余算单开立发票后

9底按照实345.2245.鼎鑫水泥热发电项否1505.55--345.26无100.0030天付款，不存

际发电量626有限公司目在放宽信用政策确认收入增加收入的情形。

根据合同约定，月底根据电费结在每月月中材罗定分布式光算单开立发票后

10103.23底按照实水泥有限伏发电项是-95.60-95.60-95.6无0，每月25日前付际发电量

公司目款，不存在放宽确认收入信用政策增加收入的情形。

工程服务与装备

1585.根据合同约定设

南宁康恒2025年锅按照客户

11352

4015114.1242.8939备单体调试、联环境科技炉销售项否17030.09签收单确-8.86（备26无05.60调验收合格、运有限公司目认

注1）行验收合格后客

34/52户支付货款，通

常2-3个月，质保金两年，不存在放宽信用政策增加收入情形。

根据合同约定设

备单体调试、联

调验收合格、运

南宁康恒2025年之按照客户498.30行验收合格后客--2594.3092.7111环境科技前锅炉销否签收单确40（备0无-6.71户支付货款，通有限公司售项目认注1）常2-3个月，质保金两年，不存在放宽信用政策增加收入情形。

根据合同约定设

备单体调试、联

调验收合格、运武汉环投按照客户不存行验收合格后客

锅炉销售100010005.环境科技3-5否18244.25签收单确--无-在逾户支付货款，通项目5.5454有限公司认期常2-3个月，质保金两年，不存

在放宽信用政策增加收入情形。

根据合同约定设

武汉环投按照客户不存备单体调试、联

锅炉销售-6670.6670.3环境科技否签收单确--无-在逾调验收合格、运

项目1-2366有限公司认期行验收合格后客

户支付货款，通

35/52常2-3个月，质

保金两年，不存在放宽信用政策增加收入情形。

根据合同约定，采用预付款、进

天津水泥度款、质保金的杭州山亚工业设计

余热发电是157.27按照履约100954.61022.1954.结算收款方式，研究院有进度确认067.577无-6满足条件后30日工程项目

限公司内支付，不存在放宽信用政策增加收入情形。

根据合同约定，采用预付款、进

天津水泥度款、质保金的建德南方

3工业设计按照履约752.7752.结算收款方式，

余热发电是166.97100-752.75无-研究院有进度确认575满足条件后40日工程项目

限公司内支付，不存在放宽信用政策增加收入情形。

根据合同约定，采用预付款、进

天津水泥度款、质保金的滕州东郭

工业设计147.53按照履约100536.8-536.87-536.结算收款方式，余热发电是无研究院有进度确认787满足条件后7日工程项目

限公司内支付，不存在放宽信用政策增加收入情形。

36/52根据合同约定，

采用预付款、进

天津水泥度款、质保金的湖南良田工业设计

余热发电是240.31按照履约100693.00-693.00无-693

结算收款方式，研究院有进度确认满足条件后30日工程项目

限公司内支付，不存在放宽信用政策增加收入情形。

根据合同约定，采用预付款、进

天津水泥度款、质保金的都匀上峰

工业设计-按照履约97117.81061.1178.8117.结算收款方式，余热发电是研究院有进度确认1012无-81满足条件后30日工程项目

限公司内支付，不存在放宽信用政策增加收入情形。

根据合同约定，采用预付款、进

天津水泥度款、质保金的江山余热

工业设计125.05按照履约1001612.1612.0161结算收款方式，发电工程是-无-研究院有进度确认0992.09满足条件后30日项目

限公司内支付，不存在放宽信用政策增加收入情形。

天津水泥根据合同约定，重庆铜梁

工业设计按照履约232.91339.1572.8232.采用预付款、进

余热发电是1130.9290.25无-

研究院有进度确认889798度款、质保金的工程项目

限公司结算收款方式，

37/52满足条件后30日内支付，不存在放宽信用政策增加收入情形。

根据合同约定，采用预付款、进

度款、质保金的天津水泥

纳米比亚结算收款方式，工业设计-按照履约100271.7余热发电是2-271.72无77.40

194.

研究院有进度确认32满足条件后10个

工程项目工作日内支付，限公司不存在放宽信用政策增加收入情形。

根据合同约定，采用预付款、进

天津水泥度款、质保金的吉尔吉斯

工业设计-按照履约95425.8-425.80-425.结算收款方式，余热发电是无研究院有进度确认08满足条件后30日工程项目

限公司内支付，不存在放宽信用政策增加收入情形。

根据合同约定，采用预付款、进天津水泥

牡丹江余度款、质保金的工业设计按照履约

热发电工是2450.4571.730.01977.25977.25无-0.01结算收款方式，研究院有进度确认程项目满足条件后30日限公司内支付，不存在放宽信用政策增

38/52加收入情形。

根据合同约定设

备单体调试、联

调验收合格、运

上海康恒2025年锅按照客户767.91行验收合格后客5938.82-4563.5330.9-348环境股份炉销售项否签收单确08（备9无0.15户支付货款，通有限公司目认注1）常2-3个月，质保金两年，不存在放宽信用政策增加收入情形。

根据合同约定设

备单体调试、联

调验收合格、运

上海康恒2025年之按照客户349.80行验收合格后客--1994.2344.4129环境股份前锅炉销否签收单确68（备8无-3.56户支付货款，通有限公司售项目认注1）常2-3个月，质保金两年，不存在放宽信用政策增加收入情形。

根据合同约定，采用预付款、进

度款、质保金的福能新型福能华安

不存结算收款方式，5建材（华砂石骨料-按照履约100-6231.6231.9否无-在逾提供预付款发票安）有限生产线项进度确认944

期后10天内支付，公司目进度款满足合同付款条件后30天内支付，不存在

39/52放宽信用政策增加收入情形。

根据合同约定，采用预付款、进

度款、提货款、池州中建池州硅酸质保金的结算收

6材新材料钙板生产是5297.36按照履约605986.-5986.0-598无款方式，具备支

进度确认0226.02有限公司线项目付条件10天内支付，不存在放宽信用政策增加收入情形。

根据合同约定，采用预付款、进

度款、质保金的

结算收款方式，漳州市福漳州福能已预付款满足条件

能新材料砂石骨料按照履约3619.否108.8698.7259939.47

4559.0361

6验-9.59后7个工作日内科技有限生产线项进度确认

1收支付，进度款满公司目

足条件后30天内支付，不存在放宽信用政策增加收入情形。

根据合同约定，漳州市福漳州福能采用预付款、进已

能新材料砂石骨料-按照履约否1001014.-1014.8833验30.00

984.度款、质保金的

科技有限生产线项进度确认83结算收款方式，

2收7公司目预付款满足条件

后7个工作日内

40/52支付，进度款满

足条件后30天内支付，不存在放宽信用政策增加收入情形。

根据合同约定，采用预付款、进

度款、质保金的中材国际宜城余热

150.72按照履约1001916.-1916.4-191结算收款方式，智能科技发电工程是

进度确认400无6.4满足条件后30日有限公司项目内支付，不存在放宽信用政策增加收入情形。

根据合同约定，采用预付款、进

度款、质保金的

8中材国际滁州余热

382.21按照履约1001730.-1730.6-173结算收款方式，智能科技发电工程是无

进度确认6000.6满足条件后30日有限公司项目内支付，不存在放宽信用政策增加收入情形。

根据合同约定，采用预付款、进

中材国际鲁南余热-不存度款、质保金的

按照履约1062.智能科技发电工程是2129.3088106.509955.59无50.00在逾结算收款方式，进度确认有限公司项目0期满足条件后30日内支付，不存在放宽信用政策增

41/52加收入情形。

根据合同约定，采用预付款、进

度款、质保金的湖北润阳湖北润阳

结算收款方式，

9新材料科砂石骨料1483.17按照履约否96.6269.194161.4230.469.1221无-9进度款满足条件技有限公生产线项进度确认

后30天内支付，司目不存在放宽信用政策增加收入情形。

根据合同约定，采用预付款、进

度款、质保金的广西润瀚广西润瀚

已结算收款方式，

10新材料科砂石骨料-按照履约1003812.-3812.940.00377否验预付款和进度款

技有限公生产线项进度确认9332.93收满足条件后30天司目内支付，不存在放宽信用政策增加收入情形。

建筑节能材料已签订以实际开票的次抵债协月1日起65天内

亚士供应议，抵付款，商业承兑按照客户不存1链管理（726.484046.4046.5债资产汇票到期未兑付板材购销否签收单确--无在逾上海）有522已交付形成应收账款，认期限公司，抵债不存在放宽信用金额政策增加收入情

4300形。

42/52万元（含利息

）

GOVERN

MENT OF

UPPER 处置闲置设备，NILE 按照客户

2 STATE- - - 770.7 - 770.74 - 770. 不存在放宽信用资产处置否签收单确无

REPUBLI 4 74 政策增加收入情认C OF 形。

SOUTH

SUDAN江苏久诺合同约定账期为按照客户

3新材科技1214.95-566.9板材购销否签收单确9-566.9930.00

356.三个月，不存在

无股份有限08放宽信用政策增认公司加收入情形。

和能人居合同约定账期为按照客户

4科技集团362.75-481.3-481.34-481.四个月，不存在板材购销否签收单确无

股份有限434放宽信用政策增认公司加收入情形。

重庆鑫融合同约定账期为按照客户

5辉建筑材--459.9448.三个月，不存在板材购销否签收单确4-459.94无11.93料有限公01放宽信用政策增

认司加收入情形。

合同约定账期为成都冰火按照客户

6--234.2-234.28-234.三个月，不存在新材料有板材购销否签收单确8无28放宽信用政策增

限公司认加收入情形。

7安徽华兴板材购销否188.12按照客户-212.5-212.58无-212.合同约定账期为

43/52金属有限签收单确858三个月，不存在

责任公司认放宽信用政策增加收入情形。

UZOKAS 合同约定账期为

INTERNA 按照客户

8 TIONAL 187.26 - 174.1板材购销否签收单确 8 - 174.18 31.12

143.三个月，不存在

无

COMPAN 06 放宽信用政策增认

Y LTD. 加收入情形。

次月10日前付清

本月货款，每年甘肃坤远按照客户不存6月30日及每年

9节能环保366.61-166.3板材购销否签收单确4-166.34无3.56在逾12月25日前付清科技发展

认期所有货款，不存有限公司在放宽信用政策增加收入情形。

E.M

CHISCO 合同约定账期为按照客户

10 AND 208.80 - 165.4SONS 板材购销否签收单确 7 - 165.47 无 157.66 7.81三个月，不存在放宽信用政策增

INVESTM 认加收入情形。

ENT

备注1：公司已经履行了合同义务，但客户尚未支付的合同对价，且不属于无条件（即仅取决于时间流逝）向客户收款的权利，在资产负债表中列示为合同资产。公司生产制造的锅炉为发电特种锅炉，对性能和质量要求较高，通常质保期2-3年，故将未到期的质保金列报为合同资产。

综上，公司不存在放宽信用政策增加收入情形。

44/522、结合合同资产和应收账款账龄分布及金额、坏账计提金额、比例及政策依据、主要欠款方信用情况，说明在合同资产、应收账款增加的情形下坏账计提比例下降的原因及合理性，坏账准备计提的充分性。请年审会计师核查并发表意见。

【公司回复】

（1）应收账款坏账计提比例下降的原因以及合理性

根据应收账款的账龄占比分析，一年以内的应收账款占比增加22个百分点，一年以上账龄的占比均有下降，因此导致减值比例降低2.69个百分点。具体见下表：

单位：万元期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类计提账面计提账面别比例比例

金额(%)金额比例价值金额金额比例价值(%)(%)(%)按单项计

提2707.161.672455.8790.72251.292707.161.991317.7948.681389.36坏账准备按组合计

提159099.1198.3323688.4914.89135410.63133392.0698.0123453.5117.58109938.56坏账准备

其中：

账

龄159099.1198.3323688.4914.89135410.63133392.0698.0123453.5117.58109938.56组合

合161806.27/26144.36/135661.91136099.22/24771.30/111327.92计

45/52其中账龄组合预期信用损失率如下：

单位：万元

2025年末余额

计提比例占名称计提比例应收占比账面余额坏账准备（%比）（%）

（%）

1年以内97857.824904.045.0061.513.08

1-2年22520.522252.0510.0014.161.42

2-3年22935.004587.0020.0014.422.88

3-4年6157.793078.9050.003.871.94

4-5年3807.423045.9480.002.391.91

5年以上5820.565820.56100.003.643.66

合计159099.1123688.49100.0014.88

2024年末余额

名称计提比例%计提比例占应收账款坏账准备%应收占比（）（）比（%）

1年以内52377.472618.875.0039.271.96

1-2年40981.714098.1710.0030.723.07

2-3年23642.114728.4220.0017.723.54

3-4年8360.444180.2250.006.273.13

4-5年1012.57810.0580.000.760.61

5年以上7017.777017.77100.005.265.26

合计133392.0623453.51100.0017.58

（2）合同资产减值损失计提比例下降的原因以及合理性

一年以内合同资产占比大幅增加，乌兹、赞比亚等投建营模式的项目采用预期信用损失模型，基于前瞻性信息，对整个存续期内的信用损失进行估计，其中乌兹项目减值比例低于一般账龄比例。测算方法与步骤：

1）区分客户类型并评估信用风险：投建营项目通常针对单个客户，信用风险高度集中。必须对每个客户进行单独减值评估。

2）测算预期信用损失：

使用ECL=违约概率×违约损失率×前瞻性调整违约概率：结合客户信用状况、合同履约情况，参考中证协《证券公司金融工具减值指引》中“主体外部评级与违约概率映射表”设定。

违约损失率：参考中证协《证券公司金融工具减值指引》，根据巴塞尔协议，在经济衰退期（经济差的环境）无担保的高级债权和次级债权的违约损失率分别为45%

46/52和75%。另需考虑在客户违约时，公司能采取的措施，如处置担保物、停止运营并拆除设备等。

3）乌兹项目按照1.212%×45%×1.0768=0.59%估计计提，其中1.212%为乌兹穆迪

评级BA3，赞比亚项目按照10.081%×45%×1.1296=5.12%估计计提，10.081%为赞比

亚穆迪评级CAA2。具体见下表：

单位：万元

2025年末2024年末

账面余额坏账准备账面余额坏账准备计类别提账面计提账面比例比例

金额(%)金额比

价值金额(%)金额比例价值

例(%)

(%)按单项计

提坏148.790.09148.791000.00148.790.22148.791000.00账准备按组合计

提坏169111.3499.919426.765.57159684.5867789.1799.787169.0710.5860620.10账准备

其中：

账龄169111.3499.919426.765.57159684.5867789.1799.787169.0710.5860620.10组合

合计169260.13/9575.55/159684.5867937.95/7317.86/60620.10

合同资产预期信用损失率如下：

单位：万元

2025年末2024年末

账龄计提比例计提比例金额坏账准备（%金额坏账准备）（%）

1年以内135007.733144.552.3340907.192067.305

1至2年22146.672258.551018209.301820.9310

2至3年8534.791706.96204913.71982.7420

3年至4年1785.36892.68502388.521194.2650

4年至5年1063.81851.05801333.021066.4280

5年以上572.98572.9810037.4137.41100

合计169111.349426.765.5767789.177169.0710.58

47/52综上所述，由于一年以内的应收账款占比增加22个百分点，一年以上账龄的占比

均有下降，因此导致2025年应收账款坏账计提比例降低2.69个百分点；2025年，中材节能合同资产计提减值准备比例为5.57%，主要系新增境外项目合同资产信用减值损失率较低所致。

（3）减值准备计提的充分性

2025年，中材节能合同资产减值准备计提比例为5.57%，主要系新增境外项目合同

资产信用减值损失率较低所致，应收账款减值计提比例为14.89%，经与同行业可比公司对比，减值计提比例未低于同行业可比公司平均减值计提比例，应收账款及合同资产减值计提充分恰当。同行业可比公司减值计提比例对比情况具体见下表：

应收账款减值计提比例合同资产减值计提比例可比上市公司

（%）（%）

中国电建11.071.37

中材国际12.126.78

中国能建9.083.06

北方国际7.903.96

合康新能5.475.98

平均值9.134.23

中材节能14.895.57综上，报告期内，由于一年以内的应收账款占比增加22个百分点，一年以上账龄的占比均有下降，因此导致公司应收账款坏账计提比例降低2.69个百分点；2025年，公司合同资产计提减值准备比例为5.57%，主要系新增境外项目合同资产信用减值损失率较低所致。公司应收坏账准备及合同资产减值计提充分恰当。

【会计师说明】

1、核查程序

针对上述问题，我们实施的主要核查程序为：

（1）评价并测试与中材节能信用政策及应收账款坏账管理相关的内部控制设计恰当性和运行有效性；

（2）分析中材节能应收账款预期信用损失估计的合理性，复核预期信用损失模型

的计算方法，分析组合划分、模型选择、关键参数、重大判断和假设的恰当性；

（3）获取应收账款账龄明细表，通过检查原始记录等验证其准确性，同时对坏账

准备计提依据及过程进行复核，确认坏账准备计提的准确性；

48/52（4）在评估应收账款的可回收性时，检查相关的支持性证据，包括客户回函、期

后收款、通过查询客户的工商登记信息了解客户性质、经营是否正常等信息，辅证应收账款预期信用损失的合理性。

2、核查结论

基于执行的核查程序，我们认为：

（1）未发现中材节能存在放宽信用政策增加收入情形；

（2）报告期内，由于一年以内的应收账款占比增加22个百分点，一年以上账龄的

占比均有下降，因此导致公司应收账款坏账计提比例降低2.69个百分点；2025年，公司合同资产计提减值准备比例为5.57%，主要系新增境外项目合同资产信用减值损失率较低所致。公司应收坏账准备及合同资产减值计提充分恰当。

三、关于关联采购。报告期内，公司新增向关联方中国中材海外科技发展有限公司（以下简称“中材海外”）、中国中材国际工程股份有限公司（以下简称“中材国际”）采购金额7.4亿元、0.20亿元，经测算合计占关联采购总额占比为23.33%，交易内容主要为采购服务、采购工程和采购设备等。

请公司补充披露：1、2025年向中材海外、中材国际关联采购具体内容、交易背

景、交易金额及付款安排、期末预付款，说明有关关联交易的必要性。

【公司回复】

（1）公司全资子公司中材节能国际投资有限公司（以下简称“国际投资公司”）与中材海外签署了《乌兹别克斯坦纳沃伊氮肥厂绿能低碳项目EPC总承包工程合同》，国际投资公司委托关联方中材海外实施并完成乌兹项目的所有设计、采购、供应、施工、启动、调试、测试和其他工作，以及修补其中的缺陷所要求的或必要的所有工作，合同金额约为人民币12.52亿元。付款安排为预付款+进度款，无期末预付款。

上述关联交易发生额在公司2025年度日常关联交易预计额度范围内，公司2025年度日常关联交易预计相关事项已经公司2024年第三次临时股东大会、2025年第二次临时股东大会审议通过。

此交易为公开招标项目，中材海外具有丰富的海外新能源工程项目总承包经验，在评标过程中综合评标排名第二。因排名第一的公司放弃合同签约，中材海外顺位签约。

49/52本合同的签订及后续的成功实施将有效推动公司乌兹项目执行。本合同所涉及的

关联交易完全是一种市场行为，关联交易定价公允，并按照法律法规及制度规定履行了相关程序。本次交易是根据公司日常经营需要进行的关联交易，不会影响公司的独立性，不会对公司持续经营能力产生影响。本次关联交易严格遵循自愿、平等、诚信原则，不存在损害公司及中小股东利益的情况。

（2）公司全资子公司MPANDE CLEAN ENERGY分别与中材国际赞比亚分公司签

署了赞比亚项目光伏发电土建安装施工合同以及余热发电土建施工合同，合同总金额

560.15万美元。合同付款安排为预付款+进度款，无期末预付款。

此交易为邀请招标项目，中材国际赞比亚分公司在赞比亚具有丰富的项目执行经验，在评标过程中综合评标排名第一。

本合同的签订及后续的成功实施将有效推动公司赞比亚项目执行。本合同所涉及的关联交易完全是一种市场行为，关联交易定价公允，并按照法律法规及制度规定履行了相关程序。本次交易是根据公司日常经营需要进行的关联交易，不会影响公司的独立性，不会对公司持续经营能力产生影响。本次关联交易严格遵循自愿、平等、诚信原则，不存在损害公司及中小股东利益的情况。

2、结合公司与中材海外、中材国际交易平均采购单价、付款安排、可比市场公允

价格、同期向非关联方采购定价及付款安排情况等，说明关联交易定价的公允性、合理性，并在此基础上说明是否存在对公司关联方的利益输送情形。请年审会计师核查并发表意见。

【公司回复】

乌兹项目采用公开招标模式选聘EPC总承包商，完整履行招标公告发布、投标人资格审查、现场开标、综合评标、中标结果公示全流程法定招标程序。项目统一编制招标文件并向全体投标人发放，计价方式为固定总价合同，文件明确预付款、进度款支付条款，不设置分项单价报价。本次招标共四家单位参与投标，其中仅中材海外为关联企业，其余三家投标人均为无股权、业务关联的独立市场经营主体。中材海外投标报价人民币12.52亿元，综合评标得分位列第二名，原排名第一的中建五局第三建设有

50/52限公司主动出具书面文件，自愿放弃中标签约权利，由排序第二的中材海外依次递补

中标并完成合同签订。其余两家投标人的投标总价均高于中材海外报价。本次成交价格公允，能够客观反映本定制化工程项目市场化价格水平，不存在向关联方输送利益的情形。

赞比亚项目采用邀请招标方式选聘土建安装分包商，项目统一编制招标文件并向全体投标人发放，计价方式为固定总价合同，文件明确预付款、进度款支付条款，不设置分项单价报价。本次招标共四家单位参与投标，其中仅中材国际赞比亚分公司为关联企业，其余三家投标人均为无股权、业务关联的独立市场经营主体。中材国际赞比亚分公司余热发电土建施工投标价格为人民币1628万元，光伏发电土建安装施工投标价格为325.85万美元，在综合评标中均排名第一。其余三家投标人的投标总价均高于中材国际赞比亚分公司报价，本次成交价格公允，能够客观反映本定制化工程项目市场化价格水平，不存在向关联方输送利益的情形。

【会计师说明】

1、核查程序

针对上述问题，我们实施的主要核查程序为：

（1）结合风险评估程序及对舞弊风险的考虑，恰当识别和评估与关联方关系及其交易相关的资金占用重大错报风险；

（2）了解、评估及测试与关联方及关联交易相关的内部控制的设计及运行有效性；

（3）确定与关联方的业务往来是否是正常的商业交易，是否存在潜在的风险或利益输送。关注业务往来的频次和金额是否合理，是否符合行业惯例，是否存在不寻常的交易模式；

（4）将对关联方的销售价格与对非关联方同类产品的销售价格或同类产品市场价

格进行比较，判断交易价格是否公允，了解关联交易的必要性和公允性。

2、核查结论

基于执行的核查程序，我们认为：

中材节能本次关联交易，不存在向关联方利益输送情形，不存在损害公司及中小股东利益的情况。

特此公告。