核心要点

行情回顾

1、纺织制造板块本周上涨2.64%，高于沪深300指数1.64%的涨幅，在131个板块中排名第89位，整体走势稳健。

2、本周板块主力资金净流出3.49亿元，其中11月24日和11月28日单日净流出分别达1.62亿元和1.35亿元，资金流出迹象明显。

3、板块内个股涨跌互现，云中马周涨幅17.23%领涨，孚日股份、浔兴股份等表现强势；古麒绒材下跌6.66%，欣龙控股等个股出现回调，个股分化明显。

4、截至11月28日，板块市盈率（TTM）为0.16，处于近一年数据的19.42分位，估值处于低位；市净率（MRQ）为3.06，处于近一年数据的67.77分位，资产估值相对合理。

宏观解读

1、美国政府考虑调整对部分中国进口商品的关税政策，可能降低针对纺织品和服装的关税，减轻中国纺织企业的出口压力，提升国际竞争力。

行业要闻

1、中信证券发布研报，预计2026年纺织制造行业的关税扰动将逐步消退，行业长期增长趋势不变，龙头企业对2026年订单展望积极，盈利能力有望回升。

投资建议

1、关注出口导向型企业：随着美国可能对部分中国进口商品关税进行调整，纺织制造行业的出口环境有望改善。短期来看，针对纺织品和服装的关税降低预期，将直接减轻企业的出口压力，降低贸易成本，提升国际竞争力。出口导向型的纺织制造企业可能迎来订单回升，业绩有望改善。投资者可关注在国际市场具有竞争优势的企业，把握潜在的投资机会。

2、布局估值低位的龙头企业：当前纺织制造板块市盈率处于近一年低位，市净率处于相对高位，显示行业整体估值水平具有吸引力。长期来看，行业基本面稳健，龙头企业具备竞争优势，盈利能力有望触底回升。中信证券看好行业前景，认为部分企业估值仍有较大回升空间。投资者可考虑布局基本面良好、估值合理的龙头企业，享受行业长期增长带来的投资收益。

风险提示

宏观经济波动和国际贸易政策不确定性可能对行业出口造成影响；同时，原材料价格波动和市场竞争加剧也可能对企业盈利能力产生不利影响。投资者需警惕行业风险，谨慎决策。