事件描述

2023 全年：预计实现归母净利润1.40 亿元至1.55 亿元，同比增长589.42%至663.29%，增速中枢626.36%；扣非归母净利润1.30 亿元至1.45 亿元，同比增长946.86%到1067.65%，增速中枢1007.26%。

第四季度：预计实现归母净利润1995.86 万元至3495.86 万元，同比增长11.99%至96.15%，增速中枢54.07%。

事件评论

2023 年公司业绩大幅增长主要系国内消费及旅游市场复苏，公司抓住机遇开展营销策划活动，带动多项业务板块业绩增长。第四季度虽为传统旅游淡季，但节假日数据亮眼，中秋国庆假期国内旅游人次及收入分别恢复至2019 年104.1%、101.5%，公司适时推出“爱国快闪”、“竹泉诗会”、“长寿祈福礼”等活动，通过丰富的产品内容吸引游客，充分发挥一站式旅游模式的优势，助力营收增长

国资赋能，政企合力寻求经营突破。2023 年溧阳市人民政府正式成为公司控股股东，政企深度合作下，一方面，政府不干涉公司运营，保持上市公司灵活性的机制；另一方面，政府积极协调优势资源，为企业背书，加快天目湖推进外延进程。作为扎根长三角的一站式休闲旅游运营商，公司有望在政府扶持下，提升在长三角区域的竞争力，形成一个鲜明、独特、响亮的城市旅游品牌，树立具有国际影响力的旅游度假目的地城市形象。

休闲游潜力可期。展望后市，行业层面看，近10 年旅游消费需求正从“观光游”、“景点游”向高附加值的“休闲游”转变，随着旅游需求恢复，预期2024 年休闲游将延续增长趋势。公司层面，天目湖位于休闲游供需两旺、已形成较成熟旅游休闲目的地集群的长三角地区，公司已成为两日游、三日游为主的休闲度假型旅游目的地，有望承接休闲游复苏需求。另外，公司“动物王国”、“南山小寨二期”等项目被选入2023 年江苏省重点文化和旅游产业项目名录，有望在中长期为公司业绩带来增量。

维持“买入”评级。预计2024-2025 年公司归母净利润分别为2.01 和2.31 亿元，对应PE 分别为18X 和16X，维持“买入”评级。

风险提示

1、消费复苏不及预期；

2、项目落地不及预期。