公司发布2026年 半年报，公司上半年实现营收 4.09 亿元，同比增长27.30%，归母净利润7224 万元，同比增长22.42%，扣非归母净利润5624万元， 同比增长27.36% ， 其中Q2 实现营收2.08 亿元（ yoy+37.04%,qoq+2.97% ） ， 归母净利润3828 万元（ yoy+35.92%,qoq+12.74% ）， 扣非归母净利润2752 万元（yoy+33.71%,qoq-4.14%）。上半年有机硅市场供需改善，公司产品实现量价齐升，同时电子级应用持续突破，带动公司经营业绩同比提升。

功能性助剂供需格局改善，公司上半年实现量价齐升。公司深耕有机硅中间体，目前各类功能性助剂产能约1.2 万吨左右，主要为六甲基二硅氮烷、硅醚及乙烯基产品。2026 年上半年，有机硅供给端行业“反内卷”自律性减产及减排措施深化落地，需求端新能源汽车、高端制造等新兴赛道需求稳步释放，为行业增长注入新动能，同时国际市场需求逐步回升，修复前期因地缘政治等原因带来的阶段性波动。在行业供需结构改善与国产替代进程加速的双重驱动下，公司功能性助剂产品实现量价齐升，根据公司经营数据，2026 年上半年公司功能项助剂产销量同比分别提升17%/21%至7117/7206 吨，创历史新高，产品销售均价同比提升11%至38031 元/吨，带动公司综合毛利率及经营业绩稳步修复。

电子级销售持续突破。上半年公司甲基产品线向电子级高端应用领域积极拓展，电子级六甲基二硅氮烷、电子级二甲基二甲氧基硅烷、电子级正硅酸乙酯、电子级四甲基二硅氧烷等多个高端湿电子化学品实现技术突破和规模化应用，切入下游高端应用，打破部分进口垄断，为业绩增长注入新动能。

盈利预测及投资建议：公司深耕有机硅功能性助剂领域，行业赛道稀缺且电子级产品具有高成长性，预计2026-2028 年归母净利润1.49/2.13/3.03亿元，对应PE 分别为43X、30X、21X，首次覆盖，给予“增持”评级。

风险提示：需求不及预期；盈利预测及估值模型不及预期