科华控股:科华控股股份有限公司2025年度向特定对象发行A股股票方案论证分析报告

股票简称：科华控股股票代码：603161

科华控股股份有限公司

Kehua Holdings Co. Ltd

2025 年度向特定对象发行 A 股股票

方案论证分析报告

二〇二五年八月

1目录

一、本次向特定对象发行的背景和目的.....................................3

（一）本次发行的背景............................................3

（二）本次发行的目的............................................5

二、本次发行证券及其品种选择的必要性....................................6

（一）本次发行证券的品种..........................................7

（二）本次发行证券的必要性.........................................7

三、本次发行对象的选择范围、数量和标准的适当性...............................7

（一）本次发行对象的选择范围的适当性....................................7

（二）本次发行对象的数量的适当性......................................7

（三）本次发行对象的标准的适当性......................................7

四、本次发行定价的原则、依据、方法和程序的合理性..............................7

（一）本次发行定价的原则及依据.......................................7

（二）本次发行定价的方法和程序.......................................8

五、本次发行方式的可行性..........................................8

（一）本次发行方式合法合规.........................................8

（二）本次发行程序合法合规........................................12

六、本次发行方案的公平性、合理性.....................................12

七、本次发行对原股东权益或者即期回报摊薄的影响以及填补的具体措施.....13

（一）本次发行摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响............................13

（二）本次发行摊薄即期回报的风险提示...................................16

（三）填补被摊薄即期回报的具体措施....................................16

（四）相关主体出具的承诺.........................................17

八、结论.................................................19

2科华控股股份有限公司（以下简称“科华控股”或“公司”）是在上海证券

交易所上市的公司。为满足公司业务发展的资金需求，增强公司资本实力，公司拟向特定对象发行股票30000000股，募集资金不超过326100000元，用于补充流动资金。根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称“《发行注册管理办法》”）等有关法律、法规和规范性文件的规定，公司编制了本次向特定对象发行 A股股票方案论证分析报告。

如无特别说明，本报告中相关用语具有与《科华控股股份有限公司2025年度向特定对象发行 A股股票预案》中相同的含义。

一、本次向特定对象发行的背景和目的

（一）本次发行的背景

1、政策背景2016年，环保部正式发布了《轻型汽车污染物排放限值及测量方法（中国

第六阶段）》，要求国六排放标准于2020年7月1日起全面实施。新的排放标准

不仅在污染物的排放限值方面更加严格，还增加了对加油过程污染物的控制要求和混合动力电动汽车的试验要求。《汽车产业中长期发展规划》（工信部联装〔2017〕53号）指出，预计我国汽车产量2025年将达到3500万辆左右；到2025年，新车平均燃料消耗量乘用车降到4.0升/百公里、商用车达到国际领先水平，排放达到国际先进水平。

2021年，国务院印发《“十四五”节能减排综合工作方案》部署了十大重点工程，其中就包括全面实施汽车国六排放标准和非道路移动柴油机械国四排放标准，基本淘汰国三及以下排放标准汽车。随着环保要求不断被强调，节能减排已为必然之势。由此产生的汽车换代需求带动汽车消费增加并最终传导到汽车零部件市场发展的效应将得以体现。

环保排放标准的日趋严格促使汽车制造商尤其是发动机制造商研发和制造

3环保性能更高的发动机产品。涡轮增压是一种通过提高发动机进气能力来提高燃

油经济性和减少排放的技术，可以在不牺牲发动机性能的同时较大幅度地减少燃油消耗。涡轮增压器是汽车发动机节能减排的重要技术手段之一，随着涡轮增压器渗透率不断提升，涡轮增压器行业的一线供应商获得了新的市场机遇。

2、市场背景

公司所处行业为汽车零部件行业，是汽车制造专业化分工的重要组成部分。

汽车产业发展状况与宏观经济波动具有明显的相关性，全球及国内经济的周期性波动均会对我国汽车生产和消费带来影响。从细分行业来看，公司所处行业为汽车零部件产业中的涡轮增压器零部件细分行业。公司业绩受下游汽车行业景气程度影响较大。

根据盖瑞特(Garrett)2024年报，2024年，全球涡轮增压器总产量从 2023 年的约5000万台下降至4900万台，根据目前对纯电动汽车渗透率的预期，预计

2025年及以后将进一步下降，到2028年逐渐下降至2022年的销量水平。根据标普（S&P）以及 KGPAutomotive Intelligence（KGP）预测，基于纯燃油动力系统上的涡轮增压器在轻型汽车中的渗透率将从2022年的54%增长到2028年的约58%，然后在2032年回落至约54%。得益于混合动力系统渗透率的持续提升，

预计短期内涡轮增压器需求仍将保持稳定。

根据中国汽车工业协会的统计数据，2024年中国汽车产销分别完成3128.2万辆和3143.6万辆，较2023年分别增长3.7%和4.5%。其中新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，新能源汽车新车销量达汽车新车总销量的40.9%。在新能源汽车板块中，从驱动形式来看，纯电动汽车年销量为771.9万辆，同比增长15.5%；插电式混合动力汽车年销量为514.1万辆，同比增长83.3%；燃料电池汽车年销量为0.5万辆，同比减少12.6%。

从内燃机技术角度来看，在二氧化碳排放控制有较大潜力可以开发，从而促进涡轮增压器发展。随着世界范围内能源、环境问题的加剧，发展内燃机节能和降低二氧化碳排放是汽车内燃机的迫切任务。二氧化碳的排放量逐年上升以及相关法规的颁布，驱动汽车制造类企业不断开发节能技术。严格的排放和油耗标准是推进涡轮增压器市场的重要因素，中国、欧洲、美国等国家均制定了严格的排

4放标准。这将在极大程度上推进涡轮增压器市场的发展。

我国汽车市场涡轮增压器渗透率不断提升。涡轮增压器可以应用于燃油车、新能源混动汽车上，装有涡轮增压器的汽车具有燃油效率高、低排放的优势，同时受到我国“节能减排”政策的推动，未来涡轮增压器在汽车中的配置率将进一步提升。根据 S&P(标准普尔，前身为 IHS)对于轻量级车辆和 KGP（KnibbGormezano and Partners）及 PSR（Power Systems Research）对于商用车

行业的数据，全球涡轮增压器行业预计将从2022年的4600万套减少至2028年的4100万套。行业增长的主要驱动力是在混合动力车辆的渗透率，预计从2022年的1300万套增长至2028年的2900万套。

3、公司背景

公司自设立以来一直从事涡轮壳及其装配件、中间壳及其装配件产品的研

发、生产和销售。经过长时间的行业浸润，公司已掌握铸造、机械加工艺中的多项核心技术，建立起了精益化管理体系并逐渐拥有稳定优质的客户群。目前，公司已进入盖瑞特、博格华纳等全球知名涡轮增压器制造商的合格供应商名录，并与之形成了持续稳定的战略合作关系。公司力争提升公司产品在国内和国际市场中的占有率，并发展成为具有一定国际竞争力的汽车涡轮增压器零部件生产商，为国内外整机厂配套市场提供高质量的涡轮壳及其装配件、中间壳及其装配件产品。

为了实现公司的发展目标，公司根据目前形势和对未来市场的预测，制定了一系列发展规划，重点对产能扩张、兼并收购、市场开拓与营销、技术开发与创新等进行具体规划和部署。另外，还积极开拓其他汽车关键零部件产品，例如差速器壳体、博格华纳新能源项目等。目前差速器壳产品已经逐步形成量产规模。

公司将通过不断地进步，稳固现有市场，提高企业市场竞争力，进一步扩大市场份额，未来发展空间良好。

（二）本次发行的目的

1、增强公司资金实力，为长期发展战略提供资金支持

公司是集研发、生产、销售于一体的高新技术企业，主要生产制造汽车动力

5单元和底盘传动系统的关键零部件，包括涡轮增压器涡轮壳、中间壳及其装配件。

经过多年的积累和发展，公司已经快速成长为该细分领域的头部企业，在全球范围内具备较高的影响力和竞争力。

公司涡轮增压器壳体产品除了广泛应用于传统燃油动力车型之外，同时还全面渗透到新能源混合动力车型（插电式混合动力、增程式混合动力）。在“双碳”政策的强力驱动下，转化效率更高的涡轮增压器的配置比率逐步提升，公司的下游产业涡轮增压器市场不断扩大。公司积极抓住市场发展机遇，重点对产能扩张、兼并收购、市场开拓与营销、技术开发与创新等进行具体规划和部署，并且努力丰富业务结构，积极开拓其他汽车关键零部件产品，例如差速器壳体、工程机械的液压产品、氢能源电池系统零部件、发电机壳体等。

随着公司各项业务的发展，单纯依靠自身积累已难以满足公司快速发展的资金需求，本次向特定对象发行有利于增强公司资金实力，为公司长期发展战略提供资金支持。

2、优化资本结构，降低财务成本，提高抗风险能力

涡轮增压器零部件产业是资金密集型行业，随着行业发展和自身规模壮大，公司资金需求量不断增加。公司资产负债率较高，短期偿债压力较大。通过本次向特定对象发行募集资金补充营运资金，能在一定程度上优化公司资本结构，降低公司财务成本，增强公司的资本实力，提高公司抗风险能力，有利于公司拓展业务、提升市场地位，保障公司的长期可持续发展。

3、巩固控股股东的控制地位，助力公司业务稳健发展

本次发行完成后卢红萍、涂瀚持股比例将得到进一步提升，有利于进一步维护公司控制权稳定，同时也充分展现了卢红萍、涂瀚对公司未来发展的坚定信心，有利于保障公司持续稳定健康地发展，亦有利于向市场以及中小股东传递积极信号，增强公司与股东、投资者、合作伙伴等各方的信心，为公司创造更加有利的内外部发展环境，助力公司业务稳健发展。

二、本次发行证券及其品种选择的必要性

6（一）本次发行证券的品种

公司本次发行证券选择的品种系向特定对象发行股票。本次发行的股票种类为中国境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币 1.00元。

（二）本次发行证券的必要性

详见本报告“一、本次向特定对象发行的背景和目的（二）本次发行的目的”。

三、本次发行对象的选择范围、数量和标准的适当性

（一）本次发行对象的选择范围的适当性

本次向特定对象发行股票的发行对象为卢红萍、涂瀚，系由公司董事会决议提前确定的发行对象。本次发行对象的选择范围符合《发行注册管理办法》等法律法规的相关规定，选择范围适当。

（二）本次发行对象的数量的适当性

本次向特定对象发行股票的发行对象为卢红萍、涂瀚，发行对象未超过35名。本次发行对象的数量符合《发行注册管理办法》等法律法规的相关规定，发行对象数量适当。

（三）本次发行对象的标准的适当性本次向特定对象发行股票的发行对象具有一定风险识别能力和风险承担能力，并具备相应的资金实力。本次发行对象的标准符合《发行注册管理办法》等法律法规的相关规定，本次发行对象的标准适当。

四、本次发行定价的原则、依据、方法和程序的合理性

（一）本次发行定价的原则及依据本次向特定对象发行股票的定价基准日为第四届董事会第十六次会议决议

7公告日，本次向特定对象发行价格为人民币10.87元/股，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价（定价基准日前20个交易日股票交易均价=定价基准日前20个交易日股票交易总额/定价基准日前20个交易日股票交易总量）的80%。

在定价基准日至发行日期间，若公司发生派发股利、送红股、转增股本、配股或进行其他任何权益分派或分配等除权、除息行为，本次发行的股份发行价格将进行相应调整。

（二）本次发行定价的方法和程序

本次发行定价的方法和程序符合《发行注册管理办法》等法律、法规、规章

及规范性文件的相关规定，已经公司董事会审议通过并将相关文件在中国证监会指定的信息披露网站及信息披露媒体上进行披露，履行了必要的审议程序和信息披露程序。本次发行方案尚需股东会审议通过、上海证券交易所审核批准及中国证监会同意注册的批复。

本次发行定价的方法和程序符合《发行注册管理办法》等法律法规的相关规定，本次发行定价的方法和程序合理。

综上所述，本次发行定价的原则、依据、方法和程序均符合相关法律法规的要求，合规合理。

五、本次发行方式的可行性

（一）本次发行方式合法合规

1、公司本次发行符合《公司法》规定的发行条件

（1）本次发行的股票均为人民币普通股，每股的发行条件和价格均相同，每一股份与公司已经发行的股份具有同等权利，符合《公司法》第一百四十三条的规定。

（2）本次发行的定价基准日为公司第四届董事会第十六次会议决议公告日，

8发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，发行价格

超过票面金额，符合《公司法》第一百四十八条的规定。

2、本次发行符合《证券法》规定的发行条件

公司本次发行没有采用广告、公开劝诱和变相公开方式进行，符合《证券法》

第九条第三款“非公开发行证券，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式”之规定。

公司本次发行符合《证券法》第十二条第二款“上市公司发行新股，应当符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的条件，具体管理办法由国务院证券监督管理机构规定”之规定。

3、本次发行符合《发行注册管理办法》的相关规定

（1）公司不存在《发行注册管理办法》第十一条规定的不得向特定对象发行股票的情形

公司本次发行不存在以下不得向特定对象发行股票的情形：

“（一）擅自改变前次募集资金用途未作纠正，或者未经股东大会认可；（二）最近一年财务报表的编制和披露在重大方面不符合企业会计准则或者相关信息披露规则的规定；最近一年财务会计报告被出具否定意见或者无法表示

意见的审计报告；最近一年财务会计报告被出具保留意见的审计报告，且保留意见所涉及事项对上市公司的重大不利影响尚未消除。本次发行涉及重大资产重组的除外；

（三）现任董事、监事和高级管理人员最近三年受到中国证监会行政处罚，或者最近一年受到证券交易所公开谴责；

（四）上市公司或者其现任董事、监事和高级管理人员因涉嫌犯罪正在被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规正在被中国证监会立案调查；

（五）控股股东、实际控制人最近三年存在严重损害上市公司利益或者投资者合法权益的重大违法行为；

9（六）最近三年存在严重损害投资者合法权益或者社会公共利益的重大违法行为”。

（2）公司募集资金使用符合《发行注册管理办法》第十二条的相关规定

“（一）符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律、行政法规规定；

（二）除金融类企业外，本次募集资金使用不得为持有财务性投资，不得直接或者间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司；

（三）募集资金项目实施后，不会与控股股东、实际控制人及其控制的其他

企业新增构成重大不利影响的同业竞争、显失公平的关联交易，或者严重影响公司生产经营的独立性”。

（3）本次发行符合《发行注册管理办法》第五十五条的相关规定：

本次发行的发行对象为卢红萍、涂瀚，共2名特定对象，已经公司董事会审议通过，尚需经公司股东会审议通过。本次发行的发行对象不超过三十五名，符合《发行注册管理办法》第五十五条的相关规定。

（4）本次发行的发行价格符合《发行注册管理办法》第五十六条和第五十七条的相关规定

1）公司本次发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的

80%，符合《发行注册管理办法》第五十六条的规定；

2）公司本次发行的定价基准日为公司第四届董事会第十六次会议决议公告日。发行价格以不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%为原则（定价基准日前20个交易日股票交易均价=定价基准日前20个交易日公司股票交易总额/定价基准日前20个交易日公司股票交易总量），经公司与发行对象友好协商，确定为10.87元/股，符合《发行注册管理办法》第五十七条的规定。

（5）本次发行的限售期符合《发行注册管理办法》第五十九条的相关规定

本次发行的发行对象为卢红萍、涂瀚。本次发行的发行对象认购获得的公司新发行股份，自本次发行结束之日起36个月内不得转让。本次发行符合《发行

10注册管理办法》第五十九条的规定。

（6）本次发行符合《发行注册管理办法》第六十六条的相关规定

本次发行的发行对象卢红萍、涂瀚用于认购本次发行的资金全部来源于自有，不存在公司或其他相关方向发行对象做出保底保收益或者变相保底保收益承诺，也不存在直接或者通过利益相关方向本次发行对象提供财务资助或者其他补偿的情形，符合《发行注册管理办法》第六十六条的规定。

4、本次发行符合《上市公司证券发行注册管理办法第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第18号》的相关规定：

（1）关于第九条“最近一期末不存在金额较大的财务性投资”的理解与适用

截至最近一期末，公司不存在金额较大的财务性投资情况。

（2）关于第四十条“理性融资，合理确定融资规模”的理解与适用

公司本次发行符合该条规定的以下主要情形：

*上市公司申请向特定对象发行股票的，拟发行的股份数量原则上不得超过本次发行前总股本的百分之三十。

*上市公司申请增发、配股、向特定对象发行股票的，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于十八个月。前次募集资金基本使用完毕或者募集资金投向未发生变更且按计划投入的，相应间隔原则上不得少于六个月。前次募集资金包括首发、增发、配股、向特定对象发行股票，上市公司发行可转债、优先股、发行股份购买资产并配套募集资金和适用简易程序的，不适用上述规定。

（3）关于募集资金用于补流还贷如何适用第四十条“主要投向主业”的理解与适用

公司本次发行符合该条规定的以下主要情形：

11*通过配股、发行优先股或者董事会确定发行对象的向特定对象发行股票方

式募集资金的，可以将募集资金全部用于补充流动资金和偿还债务。通过其他方式募集资金的，用于补充流动资金和偿还债务的比例不得超过募集资金总额的百分之三十。对于具有轻资产、高研发投入特点的企业，补充流动资金和偿还债务超过上述比例的，应当充分论证其合理性，且超过部分原则上应当用于主营业务相关的研发投入。

*上市公司应当披露本次募集资金中资本性支出、非资本性支出构成以及补

充流动资金占募集资金的比例，并结合公司业务规模、业务增长情况、现金流状况、资产构成及资金占用情况，论证说明本次补充流动资金的原因及规模的合理性。

（二）本次发行程序合法合规

本次向特定对象发行股票已经公司董事会审议通过，董事会决议以及相关文件均在上海证券交易所网站及中国证监会指定的信息披露媒体上进行披露，履行了必要的审议程序和信息披露程序。

本次向特定对象发行股票方案尚需股东会审议通过、上海证券交易所审核通过并经中国证监会作出予以注册的决定后方可实施。

综上所述，本次向特定对象发行股票的审议程序合法合规，发行方式具有可行性。

六、本次发行方案的公平性、合理性

公司本次向特定对象发行股票的方案经董事会审慎研究后通过，发行方案的实施将进一步增强公司资本实力，优化资产负债结构，提升公司的盈利能力和抗风险能力，符合全体股东利益。

本次向特定对象发行方案及相关文件已在中国证监会指定信息披露媒体上

进行披露，保证了全体股东的知情权。

公司将召开审议本次发行方案的股东会，全体股东将对公司本次发行方案进

12行公平的表决。股东会就本次向特定对象发行股票相关事项作出决议，必须经出

席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过，中小投资者表决情况应当单独计票。同时公司股东可通过现场或网络表决的方式行使股东权利。

综上所述，本次向特定对象发行股票方案已经公司董事会审慎研究后通过，该方案符合全体股东利益；本次向特定对象发行股票方案及相关文件已履行了相

关披露程序，保障了股东的知情权；同时本次向特定对象发行股票的方案将在股东会上接受参会股东的公平表决，具备公平性和合理性。

七、本次发行对原股东权益或者即期回报摊薄的影响以及填补的具体措施根据《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国办发[2013]110号）《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发[2014]17号）和中国证监会《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证监会公告[2015]31号）等法律法规和规

范性文件的要求，为保障中小投资者知情权，维护中小投资者利益，公司就本次向特定对象发行股票事项对即期回报摊薄的影响进行了认真分析，并结合实际情况提出了填补回报的相关措施，相关主体对公司填补回报措施能够得到切实履行做出了承诺。现将公司本次向特定对象发行股票摊薄即期回报有关事项说明如下：

（一）本次发行摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响

1、测算的假设条件

（1）假设宏观经济环境、产业政策和市场情况未发生重大不利变化，公司

经营环境、行业政策、主要成本价格等未发生重大不利变化。

（2）不考虑本次发行募集资金到账后，对公司生产经营、财务状况（如财务费用、投资收益）等的影响。

（3）假设本次向特定对象发行股票于2025年9月30日实施完毕，该完成时间

13仅用于计算本次向特定对象发行股票摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响，

最终以经上海证券交易所审核同意并获得中国证监会同意注册后发行完成时间为准。

（4）假设在预测公司总股本时，以本次发行预案公告日公司总股本

194407705股为基础，仅考虑本次发行完成后的股票数对股本的影响，不考虑公

司其余日常回购股份、利润分配、股权激励或其他因素导致股本发生的变化。本次发行股份总数为30000000股，最终发行的股份数量以中国证监会关于本次发行的注册批复文件为准，发行完成后公司总股本为224407705股。此假设仅用于测算本次发行对公司每股收益的影响，不代表公司对本次实际发行股份数量的判断，最终应以实际发行股份数量为准。

（5）公司2024年实现归属于母公司所有者的净利润为10507.63万元，归属

于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为7805.32万元。假设公司2025年归属于母公司股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润

分别较2024年持平、增长20%、减少20%三种情况（上述假设不构成盈利预测）。

（6）假设最终募集资金总额不超过32610万元，假设募集资金总额按其上限计算，且不考虑扣除发行费用的影响。

（7）在预测公司本次向特定对象发行股票后期末总股本和计算基本每股收益时，仅考虑本次向特定对象发行股票对总股本的影响，不考虑其他因素的影响。

2、对公司主要财务指标的影响

基于上述假设前提，在不同净利润增长率的假设条件下，本次向特定对象发行股票摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响对比如下：

2025年度/

2024年1-12月/

项目2025年12月31日

2024年12月31日

本次发行前本次发行后

期末总股本数（万股）19440.7719440.7722440.77

本次发行募集资金总额（万元）32610.00

假设情形一：2025年扣非前及扣非后归属于母公司所有者净利润与上年持平

归属于母公司股东的净利润（万元）10507.6310507.6310507.63

14扣除非经常性损益后归属于母公司

7805.327805.327805.32

所有者的净利润（万元）

基本每股收益（元/股）0.550.550.52

稀释每股收益（元/股）0.550.550.52扣除非经常性损益后基本每股收益

0.410.410.39（元/股）扣除非经常性损益后稀释每股收益

0.410.410.39（元/股）

假设情形二：2025年扣非前及扣非后归属于母公司所有者净利润较上年增长20%

归属于母公司股东的净利润（万元）10507.6312609.1612609.16扣除非经常性损益后归属于母公司

7805.329366.389366.38

所有者的净利润（万元）

基本每股收益（元/股）0.550.660.62

稀释每股收益（元/股）0.550.660.62扣除非经常性损益后基本每股收益

0.410.490.46（元/股）扣除非经常性损益后稀释每股收益

0.410.490.46（元/股）

假设情形三：2025年扣非前及扣非后归属于母公司所有者净利润较上年降低20%

归属于母公司股东的净利润（万元）10507.638406.108406.10扣除非经常性损益后归属于母公司

7805.326244.266244.26

所有者的净利润（万元）

基本每股收益（元/股）0.550.440.42

稀释每股收益（元/股）0.550.440.42扣除非经常性损益后基本每股收益

0.410.330.31（元/股）扣除非经常性损益后稀释每股收益

0.410.330.31（元/股）注：对基本每股收益的计算公式按照中国证监会制定的《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》中的要求和《公开发行证券的公司信息披露编报规

则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》中的规定进行计算。

根据上述假设测算，在公司2025年实现归属于母公司所有者净利润和扣除非经常性损益后的净利润分别较2024年持平、增长20%、降低20%的情况下，本次向特定对象发行股票后相比发行前的每股收益有所下降，本次发行对公司的即期收益有一定摊薄影响。

15（二）本次发行摊薄即期回报的风险提示

本次向特定对象发行股票完成后，公司的股本规模、净资产规模较发行前将有一定幅度增长，经营风险将得到有效降低，财务状况将得到改善。但补充流动资金后公司经济效益提升需要一定的时间，可能导致净利润增长比例低于本次向特定对象发行股票的股本增加比例，从而使得公司每股收益等指标将在短期内出现一定程度的下降，股东即期回报存在着被摊薄的风险。

同时，公司在测算本次发行摊薄即期回报对公司主要财务指标的具体影响时，对2025年度归属于母公司股东净利润的假设分析并非公司的盈利预测，为应对即期回报被摊薄风险而制定的填补回报具体措施亦不等同于对公司未来利润

做出保证，投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。敬请广大投资者注意投资风险。

（三）填补被摊薄即期回报的具体措施

为有效防范本次向特定对象发行股票可能导致的即期回报被摊薄的风险，保证本次募集资金有效运用，公司拟通过下列措施，提升公司经营业绩，实现公司业务的可持续发展，填补即期回报：

1、加强募集资金管理，保证募集资金合理合法使用

公司已按照《公司法》《证券法》《上海证券交易所股票上市规则》等法律

法规、规范性文件及《公司章程》的规定制定《募集资金管理制度》，规范募集资金使用。根据《募集资金管理制度》和公司董事会的决议，本次募集资金将存放于董事会指定的募集资金专项账户中；同时，本次募集资金到账后，公司将根据《募集资金管理制度》将募集资金用于承诺的使用用途。

为保障公司规范、有效使用募集资金，本次向特定对象发行募集资金到位后，公司董事会将持续监督公司对募集资金进行专项存储、保障募集资金用于指定项

目、定期对募集资金进行内部审计、配合监管银行和保荐机构对募集资金使用的

检查和监督，以保证募集资金合理规范使用，合理防范募集资金使用风险。

2、加强经营管理和内部控制，提升经营效率和盈利能力

16公司自上市后，实现了快速发展，过去的经营积累和资源储备为公司未来的

发展奠定了良好的基础。公司将努力提高资金的使用效率，完善并强化投资决策程序，设计更合理的资金使用方案，合理运用各种融资工具和渠道，控制资金成本，提升资金使用效率，节省公司的各项费用支出，全面有效地控制公司经营和管控风险。

3、保证持续稳定的利润分配政策，加强投资者回报机制

为完善和健全公司科学、持续、稳定的分红决策和监督机制，积极回报投资者，引导投资者树立长期投资和理性投资理念，并形成稳定的回报预期，公司根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》（证监发[2012]37号）《上市公司监管指引第3号—上市公司现金分红（2025年修订）》等相关文件规定，结合公司实际情况和公司章程的规定，公司制定了《未来三年

（2025-2027年）股东回报规划》，进一步明确了公司利润分配尤其是现金分红

的具体条件、比例和股票股利分配条件等，完善了公司利润分配的决策机制和利润分配政策的调整原则。未来，公司将严格执行公司分红政策，强化投资者回报机制，确保公司股东特别是中小股东的利益得到保护。

（四）相关主体出具的承诺

1、公司的控股股东、实际控制人承诺

截至本次发行预案公告日，公司的控股股东为陈洪民，实际控制人为陈洪民、陈小科。

根据《股份转让协议》《表决权放弃协议》的约定，第一期协议转让交割完成后，卢红萍、涂瀚的持股比例为19.64%、表决权比例为19.64%，原实际控制人陈洪民及其一致行动人的持股比例为17.91%、表决权比例为12.89%，卢红萍成为上市公司的控股股东，卢红萍、涂瀚成为上市公司的实际控制人。

陈洪民、陈小科、卢红萍及涂瀚对公司本次向特定对象发行A股股票摊薄即

期回报采取填补措施事宜作出如下承诺：

（1）在作为公司控股股东或实际控制人期间，不越权干预公司经营管理活

17动，不侵占公司利益。

（2）自本承诺出具日至公司本次向特定对象发行股票实施完毕前，若中国

证券监督管理委员会、上海证券交易所作出关于填补回报措施及其承诺的其他新