事件：2026 年4 月22 日，公司发布2025 年年报，全年实现营业收入20.54亿元，同比增长5.57%；归母净利润1.36 亿元，同比增长21.02%；扣非归母净利润0.89 亿元，同比增长7.96%。

数智财税业务：财税数字化主线明确，企业合规需求持续提升。公司是国内领先的数智财税平台厂商，长期聚焦财税数字化领域。随着金税四期、数电票、电子凭证会计数据标准深化推进，企业财税合规与数字化管理需求持续提升，公司数智财税业务具备较强政策与市场支撑。

AI 财税生态：AIBM 平台推动财税服务智能化升级。公司定位财税AIBM生态服务平台，通过智能引擎、数据管理系统及专业资源整合，推动财税服务从“人力密集型”向“智能驱动型”升级，并构建“工具+服务+生态”的战略闭环。

数字政务业务：智慧税务建设带来系统升级与数据服务机会。税收征管改革、金税四期建设及税费数据要素开发持续推进，带动税务信息系统技术升级和模块重构需求。公司依托多年财税行业积累，有望持续服务智慧税务和税费治理数字化建设。

投资建议：我们持续看好公司在财税数字化和数字政务领域的长期积累，伴随金税四期、数电票、AI 财税服务及税费数据要素开发推进，公司业务成长空间有望持续打开。我们预测公司2026-2028 年实现收入23.62、26.69、29.62 亿元，实现归母净利润1.67、2.04、2.49 亿元，对应PE 分别为145.5x、119.0x、97.6x，维持“增持”评级。

风险提示：财税数字化推进不及预期；数字政务项目落地不及预期；AI 财税产品商业化不及预期；行业竞争加剧。