核心要点

行情回顾

1、家居用品板块本周逆势上涨3.08%，在131个板块中排名第39位，远超沪深300指数的-1.08%，表现突出。

2、本周主力资金净流出6.28亿元，仅有11月10日出现4776.03万元的净流入，机构资金观望情绪浓厚。

3、个股表现分化，金牌家居周涨幅16.18%领涨，*ST松发、华瓷股份等涨幅超12%，菲林格尔等则出现下跌。

4、截至11月14日，板块市盈率（TTM）为14.97，处于近一年数据的41.73分位；市净率（MRQ）为5.07，处于近一年数据的52.48分位，估值水平处于合理区间。

投资建议

1、关注出口导向的家居企业：当前，美国对东南亚等地区的关税基本落定，下游订单自三季度起逐步恢复。美联储降息有望带动美国消费，尤其是地产后周期相关需求。家居用品行业的出口企业凭借海外产能和制造优势，有望提升市场份额。建议投资者关注具备海外布局和制造优势的出口导向型家居企业，把握外需回暖带来的投资机会。

2、布局估值处于底部的龙头企业：受房地产市场影响，家居用品行业内需承压，板块整体处于估值底部区间。龙头企业凭借渠道和品牌优势，表现更为稳健。随着政策边际变化的可能性，行业有望迎来复苏。建议投资者关注行业龙头企业的长期投资价值，逢低布局，等待内需回暖带来的估值修复。

风险提示

行业受房地产市场和国际贸易政策影响较大，存在需求不及预期和政策变化带来的不确定性风险。