证券代码：603186 证券简称：华正新材

浙江华正新材料股份有限公司

投资者关系活动记录表

投资者关系活动类别 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 路演活动 现场参观 □其他

接待对象 富国基金、德邦基金、博时基金、南方基金、易方达基金、中欧基金、平安基金、信达澳亚基金、建信基金、国泰基金、嘉实基金、景顺长城基金、泰康资产、博裕投资、新华资产、民生加银基金、人保资产、广发证券、天风证券、宝盈基金、汇添富基金、融通基金、华安基金、东吴基金、交银基金、永赢基金、测度基金、摩根大通、国泰安保、瑞华投资、江投基金、萍乡国控、长江养老保险、物产中大投资、厦门国贸、中非信银、国泰租赁、银万私募、天倪私募、京成投资、上海德汇投资、西部证券、江西金控投资、常州金控投资、趣时投资、东方嘉富、陕西交控基金、北京中和元良私募、兴业银行、宁波量利私募、华西银峰投资、台州城投、诚通基金、国投瑞银基金、瑞合泰投资、升宇科技、誉华资产、歌汝投资、展博投资、轻盐创投、天合资本、腾越基金、光大银行、中信建投证券、杭州凯银私募、平安证券、方正证券、深圳景从资产、西部利得基金、知远投资、兴富投资、招商证券、羿鹏私募基金、财信证券、申万菱信基金、山西证券、富瑞金融、国源信达资本、华福证券、国泰君安证券、国金证券、国盛证券、信达证券、洲和资本、齐家资产、耕霁投资、天弘基金、前海再保险、财通证券、赢舟资产、国海证券、国华兴益保险、杭州遂玖资产、上海荣晟私募、上海道仁资产、上海泉汐投资、上海仁丰、上海景林资产、复兴财富、新华基金、资瑞兴投资、五矿国际信托、同巨投资、中原农业保险、中金公司、北京人寿保险、重湖私募基金、中泰证券、宁波宝隽资产、国联民生证券、金鹰基金、紫薇私募基金、上海盛宇投资、翀云私募基金、长城证券、诺安基金、中国人寿资产、摩根士丹利基金、磐厚动量资本、太平养老保险、宏鼎财富管理、红华资本、冠达菁华私募基金、远望角投资、中金众鑫投资、阳光资产管理、前海博普资产、复星财富、递归私募基金、世知恩资产、中国国际金融、上海甄投资产、鹏聚私募基金、鑫元基金、和谐健康保险、网商银行、深圳私享私募基金、中邮创业基金、陆家嘴国际信托、东方证券、上海方御投资、中银国际证券、华西证券、农银汇理基金、天治基金、合远私募基金、时弈私募基金、熵盈私募基金、中财招商投资、相聚资本、东莞证券、深圳昭图投资、上海循理资产、中信证券、建投资管、建信养老、信泰保险、长城基金、宏利基金、大成基金、聚鸣投资、神农投资、建投基金、鸿道投资、沃虎私募基金、银河自营、至善投资、沛京资本、首创自营、国投创业、阿里云战投、昌渝投资（排名不分先后）

时间 2026年10月

地点 线上会议、公司现场调研

上市公司接待人员姓名 董事长：刘涛 董事会秘书：祝郁文

投资者关系活动主要内容介绍 公司前三季度实现营收56.10亿元，同比增长75.54%；实现归母净利润8.00亿元，同比增长11.78倍；经营性现金流净额5.59亿元，同比增长2.68倍；每股收益为5.21元，同比增长10.84倍；净资产收益率31.09%，同比增长26.88个百分点。公司负债率降至63.97%，前三季度公司单季度经营数据环比持续向好。 1、公司目前覆铜板产能情况及后续扩产规划？ 答：公司覆铜板目前设计产能为360万张/月，主要分布在杭州余杭、临安及广东珠海基地，目前产线处于满负荷运行状态。后续扩产规划方面，公司拟向特定对象发行A股股票募集资金新建年产1200万张高等级覆铜板产线，本次募投项目尚需履行相关审批程序，公司正积极推进该事项进展，并将按照相关规定及时履行信息披露义务。 2、除本次定增募投项目外，公司是否还有其他扩产计划，如果扩产是否集中在高端产品上？ 答：公司长期看好行业未来发展前景，公司在技术、品牌及客户资源等方面的积累，为公司后续推进扩产提供了良好基础。公司认为行业扩产是一个长期且分步推进的过程，公司将结合行业发展趋势、客户需求及公司战略规划，综合研判并合理推进产能建设节奏。现阶段将集中资源和精力优先实施本次募投项目；未来如有进一步扩产安排，公司将重点围绕高端产品进行产能扩张。 3、今年公司产能未增加但营收和净利率提升较快，主要原因是什么？ 答：今年公司产能未增加，但营收及净利率提升较快，主要原因是公司覆铜板产品单价的提升和pp片销量的上升，带动公司营收和利润的有效增长。同时，公司加大对产品结构的调整，加大高速等高端产品市场拓展，提高高毛利产品占比，并持续优化客户结构，深化优质客户合作，推动公司盈利能力提升。 4、2026年各季度的经营情况如何，四季度的趋势预期如何？ 答：公司2026年前三季度经营情况整体呈逐季向好趋势，二季度环比一季度有明显的提升，三季度在产品价格提升及高毛利产品销量提升的带动下环比二季度再度大幅提升，盈利能力进一步增强。展望四季度，公司将继续聚焦高速等高端产品，提升高毛利产品的营收占比，同步优化客户结构，并强化成本及运营管理，力争保持业绩稳健增长。 5、公司当前的产品结构情况如何，以及未来产品结构的规划？ 答：2025年公司覆铜板产品以FR-4为代表的基础产品为主且占比超过50%。在AI算力及新能源汽车电子等下游需求的强劲带动下，今年以来公司高阶高速高频产品销量占比呈现持续增长，产品结构持续优化，高端化转化已见成效。后续公司将持续高端化发展战略，加快高阶高速高频产品的技术迭代升级与市场开拓，不断提升其营收占比，持续提升公司盈利能力。 6、公司研发费用的投向及未来趋势？ 答：公司每年投入的研发费用占公司营业收入的比重保持在5%左右，且持续维持稳定投入。目前公司研发方向重点围绕高频高速产品、封装基板材料和CBF膜材料。公司始终坚持以技术创新为引擎，将研发能力打造为企业发展的核心驱动力，持续重视产品更新迭代和工艺优化，不断提升产品竞争力和盈利能力。未来，随着高端产品布局持续深化，公司研发将持续增加在高端产品的投入，提升公司产品的竞争力。 7、公司高速材料的等级划分情况，主要出货的产品及应用领域是哪些，海外客户的拓展情况？ 答：高速覆铜板产品等级的划分是根据介质损耗特性划分，目前公司拥有Very low loss至Extreme low loss等级的全系列高速覆铜板。公司高速覆铜板主要聚焦在AI服务器、交换机、光模块、存储等细分市场应用，针对终端整机设备的高传输速率、强耐热性和高信号稳定性等核心要求，持续研发低介电损耗和低热膨胀系数的材料，不断更新产品系列与产品预研。公司开发的无卤Ultra low loss等级材料在性能上表现优异，并已获得服务器终端客户的认可；应用于大芯片智算领域的Ultra low loss（Low CTE）材料，已在AI数据中心的应用上实现批量销售；无卤Extreme low loss等级国产化产品持续推进各家终端的测试认证，部分已取得良好进展；紧密跟踪终端应用技术升级趋势，研发的Extreme low loss++等级高速覆铜板正在进行产品级的验证。 8、公司覆铜板产品的定价机制是什么，是否与原材料价格联动？ 答：公司覆铜板产品定价采取动态调整机制，与原材料价格紧密联动，同时综合考虑市场供需、产品结构及客户结构等因素及时调整营销策略。一方面，公司持续优化产品结构，加大对高端、高毛利、高速类产品的销售，重点布局算力服务器、汽车电子等高成长领域；另一方面同步优化客户结构，重点向行业头部客户和具有成长潜力的优质客户倾斜资源，提升客户粘性与订单质量。未来，公司将继续完善定价机制，增强抵御原材料价格波动风险的能力。 9、公司目前上游原材料电子布的供应情况如何？ 答：目前公司原材料电子布处于紧平衡状态，不会出现因布供应不足导致产能减少或部分产能停产的情况。公司通过不断完善供应链管理体系，公司加强与核心供应商的深度合作，积极争取扩大供应商的供应份额和优先保障；同时，针对核心原材料积极拓展优质供应商，优化认证与导入流程，加快新供应商的准入和量产导入速度，确保产能的有序释放和订单的稳定交付。 10、CBF积层绝缘膜产品的研发验证进展情况，公司对于产品未来量产的预期？ 答：CBF积层绝缘膜是公司未来发展的重要增长曲线，公司已在青山湖工业园区建成独立的研发中心与生产线，该产线已具备批量订单交付能力。公司CBF产品已在多个应用场景的客户端开展验证，验证工作持续推进，应用领域持续拓展。由于该类产品长期被外资企业垄断，且其在全球市场占据极高份额，国产替代空间广阔。公司对CBF积层绝缘膜的未来市场充满信心，公司将持续加大产品研发投入，力争早日实现产品规模化，打造公司第二增长曲线。

备注 以上如涉及行业预测、公司未来发展展望、预计及目标等相关内容，均不构成公司或公司管理层的实质承诺，投资者应对此保持足够的风险认识。公司指定信息披露媒体为《上海证券报》及 上 海 证 券 交 易 所 网 站（www.sse.com.cn），公司所有信息均以在上述指定媒体和网站披露的为准。敬请投资者注意投资风险。