望变电气:2025年半年度报告

重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

公司代码：603191公司简称：望变电气

重庆望变电气（集团）股份有限公司

2025年半年度报告

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重要提示

一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不

存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、公司全体董事出席董事会会议。

三、本半年度报告未经审计。

四、公司负责人杨泽民、主管会计工作负责人杨万华及会计机构负责人（会计主管人员）冯波

声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案无

六、前瞻性陈述的风险声明

√适用□不适用

本报告包含若干公司对未来发展战略、业务规划、经营计划、财务预计等前瞻性描述；这些

陈述基于当前能够掌握的信息与数据对未来所做出的估计或预测，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。

七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况否

八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否

九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否

十、重大风险提示

公司已在本报告中详细阐述了公司在生产经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请

查阅第三节、五（一）“可能面对的风险”部分。

十一、其他

□适用√不适用

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第一节释义.................................................4

第二节公司简介和主要财务指标........................................5

第三节管理层讨论与分析...........................................9

第四节公司治理、环境和社会........................................30

第五节重要事项..............................................32

第六节股份变动及股东情况.........................................50

第七节债券相关情况............................................55

第八节财务报告..............................................56载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表；

备查文件目录报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿；

经公司法定代表人签署的2025年半年度报告原件。

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第一节释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

常用词语释义

中国证监会、证监会指中国证券监督管理委员会上交所指上海证券交易所公司法指中华人民共和国公司法证券法指中华人民共和国证券法

公司章程指重庆望变电气（集团）股份有限公司章程

报告期、本报告期、本期指2025年1月1日至2025年6月30日

亿元、万元、元指人民币亿元、万元、元

望变电气、公司、母公司、集指重庆望变电气（集团）股份有限公司团云变电气指云南变压器电气股份有限公司黔南望江指黔南望江变压器有限公司惠泽电器指重庆惠泽电器有限公司香港望变指香港望变国际有限公司沈阳望泽指沈阳望泽电气有限公司上海渝申指上海渝申望变新能源科技有限公司能投售电指重庆能投长寿经开区售电有限公司

指是一种含碳极低的硅铁软磁合金，一般含硅量为电工钢

0.5%～4.5%，亦称硅钢片

指一种晶粒基本朝同一方向排列的极低碳硅铁合金材

取向硅钢、取向电工钢料，主要应用于变压器（铁心）制造行业指磁感强度≥1.88T 的取向硅钢，与一般取向硅钢相比具HiB、高磁感取向硅钢

有铁损低、磁感应强度高、磁致伸缩小等优点。

CGO、一般取向硅钢指磁感强度＜1.88T 的取向硅钢

指一般取向硅钢按130、120、110的数字命名牌号，数字越小牌号越高；高磁感取向硅钢按100、095、090、牌号

085、080、075以此类推的数字命名牌号，数字越小牌号越高。

指利用电磁感应原理制成的传输交流电能并改变交流电

变压器、电力变压器压的装置，主要构件是绕组、铁心、绝缘系统和散热装置。

指是安装在电气化铁路牵引变电所，将 110、220、330kV电气化铁路牵引变压器三相电力系统电压转换为单相或两相 27.5、2×27.5kV

馈线电压，对电力机车供电的变压器。

高原型电力变压器指一般用于2000米以上海拔地区的电力变压器，能够高度适应空气稀薄、气候条件差、雷暴多、运输条件

差等高原独特环境和气候，较一般电力变压器相比，在变压器的散热条件、绝缘等级及二次控制原件安全性等方面具有较强的优势。

箱式变电站、箱变指一种高压开关设备、电力变压器和低压配电装置，按

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一定接线方案排成一体的工厂预制户内、户外紧凑式配电设备。

成套电气设备指由壳体、母线、一二次元件、辅材等组成的完整电力设备，它运行在电网中主要起着接受和分配电能的作用，同时对电力设备起着控制以及保护的作用。

MVnex/BlokSeT授权柜指公司产品之一，该产品可实现标准网关、无线连接、测温等多种功能的预制化搭载，打造出厂即自带数字化基因的新型智能成套设备，以更低投入且“轻量化”的方式为最终用户带来无与伦比的数字化体验。结合多款数字化软件，可随时监测设备运行状态，并能够实现现场及云端的高效管理，从而全面优化配电资产从设计、建造到部署、运维的全生命周期数字化管理，提高用电可靠性，提升供配电系统的运维效率。

IOT 集成指物联网集成，是将各种物联网设备、系统、平台、网络以及安全等要素相互连接和协同，实现资源的优化配置、信息的共享交互和业务流程的整合优化，以满足不同场景下对物联网应用的需求。公司低压智能柜IOT 集成可实现运行状态在线监测、资产生命周期管理

及运维管理、动力环境管理和自动生成运行报告的功能。

AI 指人工智能（Artificial Intelligence），是对人的意识、思维的信息过程的模拟，旨在使机器，尤其是计算机系统，能够模拟、延伸和扩展人类的智能行为，包括学习、推理、解决问题、感知、决策和语言理解等能力。

具身智能指具身智能（Embodied Intelligence）是人工智能与机

器人学交叉的前沿领域，强调智能体通过身体与环境的动态交互实现自主学习和进化，其核心在于将感知、行动与认知深度融合。

中电联指中国电力企业联合会国家电网指国家电网有限公司南方电网指中国南方电网有限责任公司雅下项目指雅鲁藏布江下游水电工程

第二节公司简介和主要财务指标

一、公司信息

公司的中文名称重庆望变电气（集团）股份有限公司公司的中文简称望变电气

公司的外文名称 ChongqingWangbianElectric（Group）Corp.Ltd.公司的外文名称缩写 WangbianElectric

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公司的法定代表人杨泽民

二、联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表姓名李代萍雷雯亦联系地址重庆市长寿区晏家街道齐心东路重庆市江北区江北城街道江北城

10号西大街3号交通银行大厦12楼

电话023-40615383023-67538525

传真023-40615383023-67538525

电子信箱 lidaiping@cqwbdq.com leiwenyi@cqwbdq.com

三、基本情况变更简介公司注册地址重庆市长寿区晏家街道齐心东路10号公司注册地址的历史变更情况无公司办公地址重庆市江北区江北城街道江北城西大街3号交通银行大厦

12楼

公司办公地址的邮政编码400020

公司网址 www.cqwbdq.com

电子信箱 wbdq_ir@cqwbdq.com

四、信息披露及备置地点变更情况简介

公司选定的信息披露报纸名称《上海证券报》《中国证券报》《证券时报》和《证券日报》

登载半年度报告的网站地址 www.sse.com.cn公司半年度报告备置地点重庆市江北区江北城街道江北城西大街3号交通银行大厦

12楼

五、公司股票简况股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称人民币普通股上海证券交易所望变电气603191无

六、其他有关资料

□适用√不适用

七、公司主要会计数据和财务指标

(一)主要会计数据

单位：万元币种：人民币本报告期本报告期比上年同主要会计数据上年同期

（1－6月）期增减(%)

营业收入183598.31142539.5428.81

利润总额6979.193975.1275.57

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归属于上市公司股东的净利润5463.223479.3257.02归属于上市公司股东的扣除非经常性损

4921.561654.89197.39

益的净利润

经营活动产生的现金流量净额1983.12-29537.17不适用本报告期末比上年本报告期末上年度末

度末增减(%)

归属于上市公司股东的净资产248130.65241324.332.82

总资产676362.20653194.893.55

(二)主要财务指标本报告期本报告期比上年同主要财务指标上年同期

（1－6月）期增减(%)

基本每股收益（元／股）0.170.1154.55

稀释每股收益（元／股）0.170.1154.55扣除非经常性损益后的基本每股收益

0.150.05200.00（元／股）

加权平均净资产收益率（%）2.241.44增加0.80个百分点扣除非经常性损益后的加权平均净资

2.020.69增加1.33个百分点

产收益率（%）公司主要会计数据和财务指标的说明

√适用□不适用

1.营业收入同比主要变动说明：

（1）报告期实现营业收入18.36亿元，同比增加4.11亿元，增长28.81%。主营业务收入17.79亿元，其中输配电及控制设备业务收入11.43亿元，同比增加3.64亿元，增长46.72%；取向硅钢业务收入6.36亿元，同比增加0.33亿元，增长5.50%。

（2）输配电及控制设备业务：增长主要系 110kV 及以上变压器产品营业收入从去年同期的

2.01亿元增加到5.06亿元，增加3.05亿元。

（3）取向硅钢业务：增长主要系销售量的增加，对外销售量增加5396吨，实现营业收入增

长0.48亿元。

2.归属于上市公司股东的净利润主要变动说明：

报告期归属于上市公司股东的净利润同比增长57.02%，主要系：输配电及控制设备业务收入增长3.64亿元，带来毛利额同比增加0.47亿元；取向硅钢业务2025年上半年盈利能力提升，毛利率同比增长5.73个百分点，带来毛利额增加0.38亿元；公司市场扩张、规模扩大导致期间费用等支出同比增加0.28亿元共同影响所致。

八、境内外会计准则下会计数据差异

□适用√不适用

九、非经常性损益项目和金额

√适用□不适用

单位:万元币种:人民币

非经常性损益项目金额附注（如适用）

非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备

9.44

的冲销部分

计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务844.04

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密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享

有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公

86.15

允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费委托他人投资或管理资产的损益对外委托贷款取得的损益

因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产生的各项资产损失

单独进行减值测试的应收款项减值准备转回14.96

企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益非货币性资产交换损益债务重组损益企业因相关经营活动不再持续而发生的一次性费用，如安置职工的支出等因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生的一次性影响

因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份支付费用

对于现金结算的股份支付，在可行权日之后，应付职工薪酬的公允价值变动产生的损益采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益交易价格显失公允的交易产生的收益与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益受托经营取得的托管费收入

除上述各项之外的其他营业外收入和支出-225.72其他符合非经常性损益定义的损益项目

减：所得税影响额109.30

少数股东权益影响额（税后）77.92

合计541.66

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用√不适用

十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

√适用□不适用

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单位：万元币种：人民币本报告期本期比上年同期主要会计数据上年同期

（1－6月）增减(%)

扣除股份支付影响后的净利润6271.264013.4956.25

十一、其他

□适用√不适用

第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

（一）公司主营所属行业情况

公司主营业务为研发、生产和销售输配电及控制设备和取向硅钢，分属两个行业，其中输配电及控制设备业务属于电气机械和器材制造业的输配电及控制设备制造子行业；取向硅钢业务属于黑色金属冶炼和压延加工业的钢压延加工子行业。

1、输配电及控制设备行业情况

（1）行业基本情况和特点

公司输配电及其控制设备是我国经济发展的战略性、基础性产业之一。主要产品广泛应用于输配电网、新能源（含风能、光伏、储能等）、高端装备、新型基建、高效节能等领域。

能源结构转型与新能源技术突破正推动电力设备市场进入高速增长周期。在光伏、风电等可再生能源装机量持续攀升的驱动下，全球能源体系加速向低碳化演进。制造业智能化转型推动产线电气化率显著提升，工业互联网对供电质量提出更高要求。与此同时，人工智能、云计算等数字技术基础设施的快速发展，催生高密度算力设备的规模化部署，形成支撑用电需求增长的新动能。另外，全球电网正面临新能源渗透率持续攀升、并网特性与负荷结构深刻变化、源荷时空分布失衡加剧，以及区域性基础设施老化加剧等多重挑战，这些压力驱动电网系统加速向智能柔性化升级、多能协同优化、跨国电力互联等方向演进，也进而催生电力设备全产业链的增量市场空间。

发电端的装机增量进一步促进了电力设备的需求上升。根据国家能源局数据，2024年全国累计发电装机容量约33.5亿千瓦，同比增长14.6%。其中，太阳能发电装机容量约8.9亿千瓦，同比增长45.2%；风电装机容量约5.2亿千瓦，同比增长18.0%；2025年1-6月，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%。其中，太阳能发电装机容量11.0亿千瓦，同比增长54.2%；

风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长22.7%。2024年全国主要发电企业电源工程完成投资11687亿元，同比增长12.1%；电网工程完成投资6083亿元，同比增长15.3%；2025年1-6月，电源工程投资完成3635亿元，同比增长5.9%，电网工程投资完成2911亿元，同比增长14.6%。

用电端的需求持续增长同时带动电力设备的市场需求增长。根据中电联发布的《2024-2025年度全国电力供需形势分析预测报告》指出，2024年全国全口径非化石能源发电量同比增15.4%，全口径非化石能源发电量同比增量占总发电量增量的比重超过八成，达到84.2%，电力行业绿色低碳转型成效显著。报告预测，2025年我国宏观经济将继续保持平稳增长，综合多种因素考虑，预计2025年全国全社会用电量10.4万亿千瓦时，同比增长6%左右；预计全国统调最高用电负荷

15.5亿千瓦左右。电力供应方面，预计2025年全国新增发电装机规模有望超过4.5亿千瓦，其

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中新增新能源发电装机规模超过3亿千瓦。至2025年底全国发电装机容量有望超过38亿千瓦，同比增长14%左右。

（2）主要技术门槛

输配电及控制设备行业是电气自动化、微机继电保护技术、计算机网络与控制技术、通信技

术、电磁兼容技术、软件开发技术、测量与控制、机械制造、高压绝缘、微电子技术、传感技术

和数字处理技术等多种学科交叉的行业，企业需要有多年研发经验和运行经验的积累，以及深厚的技术储备。近年来，随着产品逐步向智能化、数字化、信息化、集成化、高效节能化的方向发展，智能电网技术标准体系的发布以及生产企业迈向数字化转型升级，都对行业内企业技术储备提出了更高的要求，需要企业大力投入研发，团队不断创新，致力于新技术与新产品的持续发展，以满足下游应用的新需求。

公司产品广泛服务于多个关键行业领域，涵盖新能源（风能、光伏、储能）、新基建（含数据中心）、工业企业电气配套、高端装备、传统发电及输配电等领域。通过深厚的技术积累与创新能力，公司致力于为上述领域提供高性能、高可靠性的电力变压器及其配套控制设备一体化解决方案，满足客户多样化的需求，助力行业高质量发展。

（3）行业地位

2024年，公司通过战略性并购云变电气，成功实现输配电及控制设备业务的全面升级，核心

产品电压等级跃升至 220kV，并具备 500kV 电力变压器的国际领先制造能力。作为中国铁路牵引变压器领域的龙头企业，云变电气凭借卓越的技术实力与全球化的服务网络，持续保持行业领先地位，并加速拓展海外市场。

公司已构建“立足西南、辐射全国、布局全球”的战略发展格局，与包括国家电网、中国电建等在内的国内外核心客户建立了长期稳定的战略合作关系。同时，公司积极推动国际化进程，通过技术输出与产能合作，深度参与“一带一路”沿线国家的电力基础设施建设，进一步强化全球竞争力。

在国家持续加大铁路与电力基础设施投资的背景下，公司作为中国西南地区领先的输配电设备制造商及全球铁路牵引变压器领域的核心供应商，将持续受益于国内外市场的双重增长机遇，巩固行业龙头地位，打造具有全球影响力的电力装备品牌。

2、取向硅钢业务行业情况

（1）行业基本情况和特点

电工钢是中国式现代化建设、高质量发展及人民生活不可缺少的重要原材料，是电力行业的“芯片”，取向硅钢又是电工钢金字塔尖的产品，被誉为钢铁工业“皇冠上的明珠”，特别是高等级取向硅钢更是电力传输中必备的尖端功能材料，是各类电力变压器产品的关键原材料，主要用于电力变压器（铁心）的制造，还可应用于大型电机（水电、风电、火电）铁心等领域。

高牌号取向硅钢市场需求将持续攀升。在国家政策和各类标准的带动下，近年来取向硅钢，特别是高牌号取向硅钢发展呈现新趋势，从历年取向硅钢价格走势看，价格涨跌基本形成了3至

5年一次波动的规律，随着电力变压器能效升级的推进，预计未来一般取向硅钢的市场需求会继续减少，高磁感取向硅钢需求增加，取向硅钢价格在经历市场调整后将趋向稳定。

新兴市场需求日益增多刺激供大于求的情况。随着新能源汽车、高能效电力变压器及工业电机、抽水蓄能大型发电机等市场处于增量通道，硅钢整体表观需求呈现增长态势，其中也存在高

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等级的结构性机会。然而，随着资本市场及行业投资人的关注增加，高于需求增速的产能增速正在形成，这一方面导致整个行业供需态势正在向结构性过剩演变，一方面也是为进入新赛道的中国硅钢高质量发展注入新的潜能和动能。近年来，新能源汽车、特高压工程、高铁及轨道交通、智能家电、光伏发电、风电、数据中心等新兴领域对电工钢的需求也日益增多。

根据中国金属学会电工分会统计数据，2024年我国取向硅钢产量为295.2万吨，年化增量为31.5万吨，增幅12%（2023年较2022年增长21%）；全国产能为338万吨，环比增加64万吨，

增速放缓（2023年较2022年增长84万吨）；2025年上半年我国取向硅钢产量为158.11万吨，同比增长17.3%，民营企业产量占比提升至47%。

（2）主要技术门槛

建国初期，我国取向硅钢主要依赖于向日本、美国、德国等国际厂商采购，1974年武汉钢铁（集团）有限公司自日本引进了全套一般取向硅钢装备和技术，并于1978年建成投产。1995年，武汉钢铁（集团）有限公司自日本引进了高磁感取向硅钢生产设备和技术。2007年底，我国仅有武汉钢铁（集团）有限公司可以生产取向硅钢，国内需求一半以上依赖进口。随着国内电网大规模建设，电力变压器需求相应以较大幅度增长，取向硅钢整体供不应求的局面较大程度抑制了电力变压器及铁心制造行业的市场化发展。2007年以后，武汉钢铁（集团）有限公司逐步进行产能扩张，宝钢集团有限公司、首钢集团有限公司等厂商纷纷投资建设取向硅钢生产线，我国取向硅钢产能大幅提高。

目前我国已生产出多规格、多牌号、更低铁损、更高磁感的取向硅钢，满足了国家电力工业高质量发展和电力变压器能效升级的需要，在我国特高压电网建设中，高磁感取向硅钢发挥了重要的作用。在这期间，我国经历了从依赖进口高磁感取向硅钢到基本使用国产高磁感取向硅钢的巨变。

取向硅钢，尤其是高磁感取向硅钢，因工艺窗口参数控制技术壁垒较高，国内能够生产高磁感取向硅钢的企业较少，行业内企业主要集中在大型的国有钢铁企业和较少数的民营企业。

（3）公司行业地位

根据中国电工钢产业数据，2024年我国取向硅钢产业规模持续扩大，总产量达295.2万吨，同比增长12%。2025年上半年我国取向硅钢产量为158.11万吨，同比增长17.3%，民营企业产量占比提升至47%。公司作为中国取向硅钢领域的核心企业，稳居行业前列，持续领跑民营生产企业阵营，彰显卓越的市场竞争力。

公司取向硅钢产品经中国金属学会认证达到“国内领先水平”，品质媲美国有大型钢铁企业，在华东、华南及西南地区占据重要市场份额。同时，公司积极拓展全球市场布局，产品远销东南亚、中东、欧美等地区，与包括 MARUBENI-ITOCHU STEEL INC（伊藤忠丸红钢铁公司）、POSCOINTERNATIONAL CORPORATION（浦项国际贸易）、METAL ONE CORPORATION（美达王）等国际知名

企业建立了稳定的战略合作关系，国际化业务持续深化。

（二）主营业务情况

公司主营业务为取向硅钢和输配电及控制设备的研发、生产与销售。

报告期内，公司一直从事取向硅钢和输配电及控制设备的研发、生产与销售，主营业务未发生变化。

1、主要产品

公司主要产品分为输配电及控制和取向硅钢设备两大类。

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公司输配电及控制设备主要包括电力变压器、箱式变电站、成套电气设备、铁芯相关产品，产品不仅应用于电力、农、工、商业及居民用电、基础设施建设等传统领域，还可用于新能源光伏、风电、充电桩、储能、轨道交通、数据中心、新型基础设施等新兴领域。

公司取向硅钢主要包含一般取向硅钢（CGO）和高磁感取向硅钢（HiB），主要用于电力变压器（铁心）的制造，还可应用于大型电机（水电、风电）等领域，客户群体包括了国内外知名电力变压器及电机制造企业。

公司主要产品在产业链内覆盖情况如下：

注：上图红色虚线框内为公司主要产品覆盖情况。

公司的主要产品基本情况如下：

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2、主要经营模式

（1）采购模式

公司主要采用“以销定采、标准产品适当库存”的采购模式。主要向供应商采购的原材料包括取向硅钢原料卷、取向硅钢成品卷及铁心、铜材、钢材、元器件和辅材等。公司严格按照相关制度规定的采购程序和“质量优先、兼顾价格”的原则，通过商务谈判等方式选择供应商。对于一些重要的原材料和零部件，公司与供应商签订框架协议，以获得稳定、可靠和优质的货源。具体采购主要分为以下三种方式：

*长期报价采购

对于经常使用且使用量较为稳定的物资（如取向硅钢原料卷、铜材、钢材等），公司从合格供应商名单中选定一家或多家供应商签订供应商协议，一般期限为一年。在采购计划或请购需求得到批准后，公司直接根据对方的报价生成采购订单进行采购。

*议价采购

对于生产经营中需要使用但市场竞争不充分的物资（如非常用零部件及设备），公司主要采用议价采购的方式进行。

*成品采购

为及时响应客户订单，维护市场份额，公司在自身生产能力无法满足订单的情况下会对外采购部分成品。同时，由于部分客户指定配套产品需采用瑞士 ABB 集团、施耐德电气等国际知名电气设备厂商产品，公司需要对外采购部分成品以符合合同要求。

*外协采购

报告期内，公司外协采购业务为零部件加工、变压器加工组装等加工程序。公司拥有完整独立的资产、人员、技术体系和生产能力，主要采用自主生产模式，在公司产能饱和等情况下采取辅以外协加工的模式。

（2）生产模式

取向硅钢业务采取“以产定销”的生产模式。

公司输配电及控制设备主要采用“以销定产、标准产品适当库存”的生产模式；对于常规订单，各事业部根据营销中心营管部每月对市场需求预测计划、在手订单、历史订单数据、月库存情况制订《公司月度生产计划》和常规产品的安全库存规定组织生产，每周召开一次生产调度会，辅助以库存目标上下限来调节生产。对于非标准化的订单合同，在接受客户订单后，营管部将订单数量、规格、交货期等要求导入订单管理系统，经过合同评审环节后组织必要的设计开发程序，后续各事业部下属生产部下达采购和生产计划，采购部按照需求进行物料采购，上述工作完成后，公司生产部门开始组织生产车间按计划生产。

（3）销售模式

公司取向硅钢产品采取直销模式与贸易商相结合的销售模式，输配电及控制设备产品主要采取直销模式。

*输配电及控制设备产品

公司输配电及控制设备产品采取直销模式，公司根据产品应用领域和下游客户的特点，主要通过参与招投标、竞争性谈判等方式独立获取订单。在销售策略方面，对于国家电网公司及其附属公司、南方电网公司及其附属公司、地方电网及其附属企业及其他国有企业等重点国有客户，

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公司通过招投标及竞争性谈判的方式获得订单；除上述客户以外其他客户，公司主要通过参与询价（比价）、竞争性谈判等方式获得订单。

*取向硅钢产品公司取向硅钢产品销售采取直销模式与贸易商模式相结合的销售方式。

直销模式下获取的客户属于输配电及控制设备生产企业，主要通过询价、商议等方式独立获取订单；贸易商模式下获取的客户是公司根据其销售渠道、客户资源、资金实力、从业经验等因

素综合选择确定，公司根据贸易商指令完成交易，除产品质量问题以外，公司不参与贸易商终端客户后续管理。

（4）研发模式公司的研发模式为自主创新和联合开发相结合的方式。

公司建立了完整的研发体系，成立了国家企业技术中心，下设新材料研究所、新能源装备研究所、变压器研究所、仿真技术研究所、重点实验室。

公司主要致力于高磁感取向硅钢、节能环保输配电及控制设备的智能化等领域的新产品、新

工艺、新技术的研发，2025年开展研发攻关项目70项，1-7月已申请专利69项，获授权专利25项，已投入创新研发支出 1.34 亿元，已发表 SCI 论文 4 篇，参编国家标准 2 项，取得软件著作权

3项。公司十分注重产学研合作开发，聚集了一批海内外优秀科研工作者，建成了国家级博士后

科研工作站；与中国钢研科技集团连铸技术国家工程研究中心、重庆大学、重庆理工大学、重庆

科技大学、中南大学、武汉科技大学、中国科学院物理所、松山湖材料实验室等高校开展校企联合攻关项目。此外，公司和湖南华菱涟源钢铁有限公司联合开展高性能磁性材料的研究开发，共建联合实验室，推动技术进步和成果转化，已实现薄规格高牌号取向硅钢的稳定产出。

报告期内，公司的主要经营模式未发生重大变化。

报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用√不适用

二、经营情况的讨论与分析

2025年上半年，全球经济复苏进程面临地缘政治冲突延宕、主要经济体货币政策调整、部分

区域市场需求疲软等多重挑战，不确定性显著增强。与此同时，国内电力装备与新材料行业竞争格局持续深化，技术迭代加速，成本压力传导明显。在此复杂严峻的外部环境下，公司始终秉持战略定力，聚焦“高端化、智能化、绿色化”发展方向，坚定不移地向既定战略目标推进。通过扎实推进产业升级与重点项目的产能释放，公司核心业务展现出强劲的“质量提升”发展态势，整体经营韧性在逆风中持续增强，为全年目标的达成奠定了坚实基础。

（一）主要财务表现

2025年上半年公司实现营业总收入183598.31万元，同比增长28.81%;实现营业利润

7205.12万元，同比增长18.47%；实现净利润5966.56万元，同比增长61.88%；归属于公司普

通股股东的净利润5463.22万元，同比增长57.02%。

1、报告期内，公司主营业务收入按产品划分的情况如下：

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2、报告期内，公司主营业务同期对比情况如下：

3、报告期内，公司毛利额贡献情况如下：

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（二）输配电及控制设备业务大幅提升

1、上半年电力变压器与箱式变电站产销双增长

产品单位产量同比销量同比

电力变压器万 kVA 2326 66% 2174 51%

箱式变电站台89197%92681%

其他成套设备台3220-11%3262-24%

从上表数据列示可知，公司抓住了2025年上半年电力投资的机会，变压器和箱式变电站产品产销大幅度提升；其他成套设备有小幅下滑，因为箱式变电站和其他成套设备为一个生产事业部，产品均为定制化产品，公司顺应市场需求接单，导致此消彼长的产品结构差异是正常的。

2、高电压等级引领增长

2025 年上半年公司 110kV 及以上变压器产品营业收入从去年同期的 2.01 亿元增加到 5.06亿元，增加3.05亿元，增长151.74%；占同类型营业收入的比重从去年同期的25.80%提升至

44.26%，提升18.46个百分点。高电压等级产品收入进一步增长，引领公司输配电及控制设备业务收入增长。

公司坚决执行产品结构向高端迈进的发展战略，成效斐然。高附加值、高技术壁垒的高电压等级输配电设备业务占比实现显著提升，成为拉动公司增长的核心引擎，优化了公司产品组合，更显著提升了公司在产业链中的价值定位和议价能力。产品结构的持续优化是公司盈利能力改善和抵御周期波动的关键支撑。

3、国际化战略成效显著，高端电力设备市场取得突破性进展

公司依托云变电气90年的深厚技术积淀，在输配电及控制设备领域实现重大突破，自主研发的 OSFPSZ18-250000/220 自耦电力变压器成功通过荷兰 KEMA 实验室全套认证测试，获得欧洲高端电力设备市场准入资格，为全球化拓展奠定坚实基础；同时，公司核心产品成功进入国际重大基建项目供应链，完成中国交建马来西亚东海岸铁路项目牵引变压器入厂验收，并如期履约中海油项目实现国内空白领域突破，显著提升了海外高端市场认可度与影响力；根据发展规划，未来三年公司将重点提升海外业务占比，加速推进 IEC 标准与国标的深度融合，深化欧洲、中东等高端市场布局，目前相关工作正在加快推进，为持续国际化增长提供有力支撑。

4、持续加强输配电及控制设备前瞻布局，推动公司高质量发展

上半年公司持续进行前瞻性布局研发高端变压器系列：500kV 及以下高能效（绿色）智能电

力变压器、高可靠新型智能电气化铁路牵引变压器、立体卷铁心非晶合金变压器、光伏、风电、储能项目电力变压器和箱式变压器等新产品。

新能源与智能化产品：光伏/风电智能成套设备、Elink-H35 智能储能并网箱变、环保充气柜、

低压智能柜（IOT 集成）。

公司产品实现前沿领域突破：数据中心专用变压器（满足 AI 算力高负载需求）、具身智能配

套电力系统（前瞻性技术储备）。

报告期内，公司紧密围绕年度经营目标，多措并举推动高质量发展：持续加大研发技术投入，积极推进产能提升与高端化产品转型，不断拓展市场布局。通过多渠道引入新质生产力，公司进一步增强了产品盈利能力，为实现可持续高质量发展奠定了坚实基础。

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（三）取向硅钢业务稳中有进

1、产能利用率持续提升，牌号结构持续优化

公司取向硅钢总产能已达18万吨，上半年实现产量8.46万吨，同比增加1.34万吨，增长

18.82%；上半年产能利用率达101.18%，同比增长3.66%。

在八万吨高端磁性新材料项目中，95及以上牌号产品占比已接近80%，产品结构高端化趋势显著，体现了公司持续推进产业升级与结构调整的战略成果。报告期内公司成功实现075牌号的技术突破并进入小批量试产阶段，标志着公司在超高磁感取向硅钢领域的技术积累取得重大进展，显著缩小了与国际领先企业的差距，为全球竞争力提升奠定了坚实的技术基础。

2、降本提质增效显著

报告期内公司通过源头优化原材料配方、精细化调整关键工艺参数以及产线“人机料法环”

全要素的协同升级，公司在保障高端产品质量的同时，实现了生产成本的显著降低与产品质量的稳定跃升，实现生产成本降幅达8.01个百分点，进一步刺激了整体效益的提升。

3、稳定取向硅钢海外市场

报告期内，面对国际市场波动，公司主动应对，加大海外市场调研力度，加速推进海外办事处的筹建工作，以贴近市场、快速响应。

报告期内公司国际营销中心在稳定韩国、土耳其、加拿大、哥伦比亚、墨西哥、泰国、俄罗

斯等多个国家常规业务的同时，针对中亚、欧洲、非洲、南亚、东南亚及西亚涉及哈萨克斯坦、希腊、加纳、尼泊尔、菲律宾、阿联酋等 18 个国家共计 23 个项目进行密切跟踪，建立 Google（英文站）、Yandex（俄语站）独立宣传网站，注册 Facebook、Ins、Twitter、Tiktok 等海外社交媒体平台，促进海外宣传的渗透，有效保障了海外业务的顺利推进，并为未来更深入的本地化运营打下了基础。

（三）研发创新夯实技术壁垒

2025年上半年公司正式获批“国家企业技术中心”，跻身国家技术创新体系第一梯队，成为

智能输配电领域国家级技术标杆，并完成国家企业技术中心组织架构搭建及人员任命；2025年上半年技术中心多举措开展相关研发工作，确保各研发项目按计划有序高质量开展；新增研发人员21人，完成20项专利申报，其中发明专利9项；促进关键技术攻关工作，知识产权积累加速，

为进一步打造和巩固公司的核心技术壁垒提供源源不断的动力，是支撑公司长期竞争优势的基石。

（四）高效运营，确保短期提速，长期稳健发展

1、智慧运营实现降本升效

通过实施工业互联网优化，公司一般取向硅钢产品合格率提升2.77%，高磁感取向硅钢合格率提升12.35%。同时，集团持续优化供应商体系建设，并通过以增量换取优价等多元化策略降低采购成本，全年相关原材料采购成本同比减少1422万元。上述举措有效缓解了因销售市场低价竞争所带来的经营压力，增强了公司整体盈利能力与市场竞争力。

2、人才管理保障可持续发展

报告期公司持续深入推进人才机制创新，核心人才计划成效显著：“双导师制”管理培训生计划持续进行，实现关键岗位人才100%满足；同步优化激励机制，实施人才晋升与日常绩效考核相结合，同时加大高绩效考核，新纳入31名骨干进入股权激励计划，人才创新效能持续释放；重

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点岗位按各部门需求开展招聘，14人均在期限内到岗，极大激发人才活力和创新效能，保障了业务发展。

3、全面推进数字化转型

智能智造领域实现变压器工厂 MES 系统全覆盖，生产数据实时采集准确率 99.8%；取向硅钢车间通过工业互联网优化工艺参数，良品率提升2.3个百分点；智慧风控体系依托大数据模型实现客户信用实时预警；建成原材料价格波动预警系统，数字化赋能成效显著。

2025年上半年，公司在复杂环境中展现了强大的战略定力与经营韧性。通过坚定不移地推进

高端化转型、产能释放、技术创新和数字化升级，核心业务实现了有质量的快速增长，特别是在高电压等级输配电设备、高端取向硅钢和智能成套项目等领域取得突破性进展。国家级技术中心的获批标志着创新实力达到新高度。虽然外部环境挑战犹存，部分财务指标阶段性承压，但公司通过产品结构优化、成本管控和效率提升，成功实现了盈利能力的显著改善。

报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

□适用√不适用

三、报告期内核心竞争力分析

√适用□不适用

公司作为国内唯一实现“取向硅钢—变压器核心材料—电力变压器—成套电气设备”全产业

链布局的高新技术企业，依托技术研发、工艺创新、产业链协同及市场服务等核心优势，持续巩固在输配电及控制设备领域的领先地位。报告期内，通过产业链延伸与资源整合，公司核心竞争力进一步凸显，具体体现如下：

（一）全产业链垂直整合优势

1、上游关键材料自主可控

公司2017年建成西南地区首条取向硅钢生产线，填补区域产业空白，成为国内唯一实现从取向硅钢到电力变压器全链条自主研发的民营企业。

高磁感取向硅钢最高达080牌号（国内先进水平），有效保障高端变压器原材料供应稳定性，降低采购成本及市场价格波动风险。

2、产业链双向赋能

公司充分发挥取向硅钢在变压器运用领域的技术积累与成功经验，通过为下游变压器客户提供专业化技术支持与服务，持续提升产品能效与市场竞争力。同时，公司与核心客户建立深度协同创新机制，将终端应用场景的技术需求反馈至上游取向硅钢研发环节，推动取向硅钢材料的工艺升级与性能优化，形成“技术研发—产品应用—迭代升级”的良性循环，进一步巩固公司在高端磁性材料及变压器能效解决方案领域的领先优势。

（二）高端装备制造与技术壁垒

1、500kV 级变压器资质突破

通过控股云变电气，公司成为具备 500kV 电力变压器生产资质的企业之一，产品覆盖至高压领域。

2、轨道交通牵引变压器领军地位

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云变电气作为我国电气化铁路牵引变压器领域的技术标杆，凭借近90年专业积淀，持续引领行业创新发展。公司成功主导京张、京雄等国家重点高铁项目。在铁路牵引变压器细分市场，公司保持30%以上的领先市场份额。同时，公司高原特种变压器产品技术优势显著，成功应用于海拔5100米的西藏措美哲古风电场等重大项目，关键性能指标较行业平均水平提升15%～20%，充分彰显技术领先实力。

3、高原型电力变压器战略协同国家能源建设，本土化服务优势凸显

公司高原型低损耗电力变压器深度服务国家“西电东送”及“双碳”战略，持续为国内能源巨头提供核心装备，近两年新能源领域订单年均增长率达33.49%；截至报告期末，已中标雅下项目39台高原型施工变压器，并承担过西藏地区城网改造一期至三期全过程建设任务，其中西藏首台电力变压器由公司自主研发交付。依托高原地带自有工厂、专业化团队及属地化设备布局，公司形成对高原特殊环境的深度产品理解与快速响应服务能力，构建起覆盖研发、制造、运维的全产业链本地化服务优势，为服务国家大型能源基建项目奠定坚实基础。

（三）一站式解决方案能力

1、全产品矩阵覆盖

产品层级核心产品应用场景基础材料高磁感取向硅钢电力变压器铁芯核心部件低铁损铁心加工新能源变压器定制

终端设备 500kV 级电力变压器电网主干网升级

系统集成智能箱式变电站轨道交通/光伏电站 EPC

2、客户价值深化

通过产业链协同，为客户提供从材料选型到设备运维的全生命周期服务，降低综合采购成本；

参与客户招标时凭借“材料+设备”组合投标模式，可以有效提升中标率。

公司以“技术引领+产业链协同”双轮驱动战略为导向，打造贯穿材料研发、高端制造与综合服务的全价值链竞争优势。在材料领域突破高端取向硅钢国产化关键技术，在制造环节掌握 500kV高等级变压器及特种牵引变压器核心工艺，并构建面向新能源及电网领域的一站式服务体系，形成独特的产业链协同优势，持续巩固行业领先地位，为高质量发展提供全方位支撑。

四、报告期内主要经营情况

(一)主营业务分析

1、财务报表相关科目变动分析表

单位：万元币种：人民币

科目本期数上年同期数变动比例（%）

营业收入183598.31142539.5428.81

营业成本160235.11127368.5225.80

销售费用5949.145019.5718.52

管理费用6317.625416.4816.64

财务费用961.74-3.47不适用

研发费用2056.502061.38-0.24

经营活动产生的现金流量净额1983.12-29537.17不适用

投资活动产生的现金流量净额-3532.33-55074.2593.59

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筹资活动产生的现金流量净额7344.2549570.11-85.18

营业收入变动原因说明：报告期实现营业收入183598万元，同比增加41059万元，增长28.81%。

主营业务收入177876万元，其中输配电及控制设备业务收入114252万元，同比增加36383万元，增长46.72%；取向硅钢业务收入63624万元，同比增加3317万元，增长5.50%。（1）输配电及控制设备业务增长主要系110kV及以上变压器产品营业收入从去年同期的20092万元增

加到50567万元，增加30475万元；（2）取向硅钢业务增长主要系销售量的增加，对外销售量增加5396吨，实现营业收入增长4770万元。

营业成本变动原因说明：报告期营业成本160235万元，同比增加32867万元，增长25.80%。

主营业务成本154690万元，其中输配电及控制设备业务营业成本97968万元，同比增加31639万元，增长47.70%；取向硅钢业务营业成本56722万元，同比减少500万元，下降0.87%。（1）输配电及控制设备业务增长主要系110kV及以上变压器产品的营业收入增加30475万元同步带来

营业成本增加25676万元；（2）取向硅钢业务单位销售成本下降带来总营业成本减少5138万元，销售量的增加带来总营业成本增加4638万元共同影响所致。

财务费用变动原因说明：财务费用本期增加965万元，主要系新增并购贷款及项目贷款导致利息支出增加739万元，以及汇率波动导致本期汇兑净收益减少279万元共同影响所致。

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期公司经营活动现金流由上年同期的净流出

29537万元转为本期净流入1983万元，净流入增加31520万元，主要系公司销售商品、提供

劳务收到的现金增加31928万元。

投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期投资活动产生的现金流量为净流出3532万元，较上年同期减少51542万元，主要系上期收购云变电气79.97%股权支付的现金43095万元，同时本期购买资产支付的现金较上期减少7266万元。

筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期筹资活动现金流量同比净流入减少42226万元，主要系公司本期偿还借款增加48237万元，收购云变电气少数股东股权支付12841万元，借款增加17356万元共同影响所致。

2、本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

√适用□不适用

（1）本公司主营业务类型及毛利构成情况表：

单位：万元

产品大类营业收入营业成本毛利率（%）营业收入增长比例（%）

输配电及控制设备114251.9997968.0914.2546.72

取向硅钢63623.5756722.0010.855.50

合计177875.56154690.0913.0328.73

公司主营业务类型由输配电及控制设备和取向硅钢业务构成，业务类型未发生重大变化。

（2）利润构成同比有较大变动，主要影响如下：

单位：万元

主要会计数据本报告期上年同期本报告期比上年同期增减(%)

利润总额6979.193975.1275.57

归属于上市公司股东的净利润5463.223479.3257.02

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归属于上市公司股东的扣除非经常性

4921.561654.89197.39

损益的净利润

报告期归属于上市公司股东的净利润同比增长57.02%主要系：输配电及控制设备业务收入

增长3.64亿元，带来毛利额同比增加0.47亿元；取向硅钢业务2025年上半年盈利能力提升，毛利率同比增长5.73个百分点，带来毛利额增加0.38亿元；公司市场扩张、规模扩大导致期间费用等支出同比增加0.28亿元共同影响所致。

(二)非主营业务导致利润重大变化的说明

□适用√不适用

(三)资产、负债情况分析

√适用□不适用

1、资产及负债状况

单位：万元币种：人民币本期期末数占上年期末数占本期期末金额项目名称本期期末数总资产的比例上年期末数总资产的比例较上年期末变情况说明

（%）（%）动比例（%）

交易性金融资产2505.880.38-100.00说明1

应收款项融资3418.380.511499.520.23127.97说明2

其他流动资产1081.130.16209.260.03416.66说明3

在建工程3822.860.572503.420.3852.71说明4

使用权资产857.000.13556.930.0953.88说明5

其他非流动资产2258.490.331165.610.1893.76说明6

应交税费4242.350.632587.670.4063.94说明7

长期借款143927.4621.28110357.1516.8930.42说明8

长期应付款16168.102.39不适用说明9其他说明

说明1：交易性金融资产较期初减少2505.88万元，主要系本期结构性存款到期赎回所致。

说明2：应收款项融资较期初增加1918.87万元，同比增长127.97%，主要系本期收取的电子银行承兑汇票尚未对外背书导致应收账款融资余额增加所致。

说明3：其他流动资产较期初增加871.87万元，同比增长416.66%，主要系本期待抵扣进项税增加所致。

说明4：在建工程较期初增加1319.44万元，同比增长52.71%，主要系本期新增在建工程项目建设投入所致。

说明5：使用权资产较期初增加300.08万元，同比增长53.88%，主要系新增租赁办公场所导致使用权资产余额增加所致。

说明6：其他非流动资产较期初增加1092.89万元，同比增长93.76%，主要系本期预付工程设备款增加所致。

说明7：应交税费较期初增加1654.68万元，同比增长63.94%，主要系本期收购云变电气少数股东股权款项尚未完成代缴税款支付导致应交税费余额增加所致。

说明8：长期借款较期初增加33570.31万元，同比增长30.42%，主要系本期增加项目贷款及并购贷款所致。

说明9：长期应付款较期初增加16168.10万元，主要系新增售后回租业务影响所致。

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2、境外资产情况

□适用√不适用

3、截至报告期末主要资产受限情况

√适用□不适用

详见“第八节.七、合并财务报表项目注释.31、所有权或使用权受限资产”。

4、其他说明

□适用√不适用

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(四)投资状况分析

1、对外股权投资总体分析

□适用√不适用

(1).重大的股权投资

□适用√不适用

(2).重大的非股权投资

□适用√不适用

(3).以公允价值计量的金融资产

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币计入权益的累

本期公允价值本期计提的减本期出售/赎资产类别期初数计公允价值变本期购买金额其他变动期末数变动损益值回金额动其他权益工具

1620.7747.981668.74

投资交易性金融资

2505.882505.88

产

应收款项融资1499.521918.863418.38

合计5626.1747.982505.881918.865087.13证券投资情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币计入权益本期公允最初投资期初账面的累计公本期购买本期出售本期投资期末账面会计核算证券品种证券代码证券简称资金来源价值变动成本价值允价值变金额金额损益价值科目损益动其他权益

股票601328交通银行227.56自有资金1620.7747.98-79.061668.74工具投资

合计//227.56/1620.7747.98-79.061668.74/

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证券投资情况的说明

√适用□不适用

以上股票系收购云变电气增加，是云变电气早期持有的交通银行发行的原始股。

私募基金投资情况

□适用√不适用衍生品投资情况

□适用√不适用

(五)重大资产和股权出售

□适用√不适用

(六)主要控股参股公司分析

√适用□不适用

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币公司名称公司类型主要业务注册资本总资产净资产营业收入营业利润净利润输配电及控制

云变电气子公司10041.36202993.6172498.5659531.703202.572723.31设备报告期内取得和处置子公司的情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

(七)公司控制的结构化主体情况

□适用√不适用

五、其他披露事项

(一)可能面对的风险

√适用□不适用

1、宏观经济风险和行业风险

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公司所从事的取向硅钢和输配电及控制设备产业均与电力行业投资及需求紧密相关，电力行业是关系国民经济持续稳定发展的主要环节之一，行业整体需求与宏观经济情况以及社会用电需求密切相关；如果国际经济环境进一步恶化影响国内实体企业发展或者国家宏观政策变化、宏观经济风险加剧，电力能源发展战略、产业结构、市场结构调整、行业资源整合、市场供需变动等因素都有可能对公司的盈利能力造成冲击。

应对措施：公司将加强对国际形势和国内宏观经济的研判，及时掌握国家、行业、区域相关政策，结合公司发展实际情况，保障公司生产经营、战略发展决策的科学、有效。

2、市场竞争风险

取向硅钢行业因为需求拉动带来同业大量扩产，新投产装置产能将逐步释放，同时进口取向硅钢也对市场带来冲击，未来取向硅钢市场竞争会持续增加；输配电及控制设备行业受宏观经济影响，普遍存在成本增加、毛利率下降、竞争日趋激烈的问题，给公司生产经营带来更多的市场风险。

应对措施：公司将整合优势资源加大取向硅钢高牌号研发力度，进一步提升优化产品牌号结构，以此提升公司产品市场竞争力；输配电及控制设备将通过加大科技创新投入、设备技改投入等多种方式降低制造成本、提升产品质量、增强客户定制化和一体化服务能力等手段不断增强公司市场竞争力，逐步巩固和提升行业品牌影响力和市场占有率。

3、客户信用风险

当前国内需求不足，重点领域风险隐患较多，国际大宗商品价格剧烈波动，国内外经济压力进一步加大，外部环境复杂严峻，公司部分客户可能存在信用风险增加，给公司持续稳定健康发展带来一定影响和冲击。

截至本报告期末应收账款账面价值17.62亿元，占总资产比例26.05%。若未来经济环境及产业政策变化，部分客户经营情况发生重大不利变化，则公司将面临不能按期收回或无法收回应收账款的风险，从而对公司经营活动净现金流量产生不利影响。

应对措施：建立完善的客户信用评估体系，筛选优质客户；加强对客户进行事前、事中、事后全过程调研和跟踪，按公司相关流程和权限审批授信额度；成立客户信用管理专项小组，及时跟踪账期较长的客户基本面，若发现客户资信出现方向性变化，立即调整收款策略。

4、大宗商品价格波动的风险

公司产品的主要原材料包括铜、硅钢原料卷、电力变压器油等大宗材料价格波动，直接影响公司的生产成本，进而影响公司的盈利水平。同时，受经济周期波动、市场供求以及投机炒作的影响，大宗材料价格存在剧烈波动风险，将对公司的盈利能力产生较大不利影响。

应对措施：公司将加强科技研发、自主创新能力建设，不断降低生产成本；加强大宗材料价格趋势研究、强化与大宗材料及设备供应商的战略合作关系，通过加大储备、集团科学采购、套期保值等多种方式有效降低大宗材料价格波动影响。

5、汇率波动风险

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公司取向硅钢产品出口占比较高，且主要以美元作为结算货币，受外币汇率波动影响，汇率波动将直接影响公司的经营业绩。未来若公司主要结算外币的汇率出现大幅不利变动，导致公司汇兑损益持续上升，将对公司经营业绩产生不利影响。

应对措施：公司将充分利用国家支持优势企业加快走出去的政策环境，通过外汇套期保值工具，通过选择合理币种结算、对人民币跨境结算试点地区业务尽量以人民币作为结算币种、利用国际信贷等多种方式降低汇率波动带来的风险。

6、流动性风险

截止报告期末公司1年内需偿还的有息负债金额为6.49亿元存在因集中偿付导致短期流动性压力的潜在风险。

应对措施：截止本报告披露日公司可使用融资授信总额52.08亿元，剩余可使用授信额度27.57亿元且有13.4亿元可以置换他行贷款，公司偿还有息负债资金充分；随着公司产能逐步释放，可持续增长能力逐步提升，经营性净现金流获取能力也将逐步改善；同时公司有完善的资金预算管理体系，并通过多元化融资渠道安排确保偿债能力。未来将持续优化资产负债结构，保持合理的流动性储备，以有效应对可能的资金周转需求。

(二)其他披露事项

□适用√不适用

29/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

第四节公司治理、环境和社会

一、公司董事、高级管理人员变动情况

□适用√不适用

公司董事、高级管理人员变动的情况说明

□适用√不适用

二、利润分配或资本公积金转增预案

半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案是否分配或转增否

每10股送红股数（股）-

每10股派息数(元)（含税）-

每10股转增数（股）-利润分配或资本公积金转增预案的相关情况说明

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响

(一)相关股权激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

√适用□不适用事项概述查询索引

2025年1月20日，公司召开第分别详见公司于2025年1月22日和2025年2月19日刊登于

四届董事会第十次会议审议通过上海证券交易所网站及《上海证券报》《中国证券报》《证券了《关于向2024年限制性股票激时报》《证券日报》和《经济参考报》的《第四届董事会第十励计划激励对象授予预留部分限次会议决议公告》（公告编号：2025-004）及《关于向2024制性股票的议案》，并于2025年限制性股票激励计划激励对象授予预留部分限制性股票的年1月22日披露了《关于向2024公告》（公告编号：2025-006）。

年限制性股票激励计划激励对象授予预留部分限制性股票的公告》（公告编号：2025-006）。

2025年2月19日公司在中国结

算上海分公司办理完成了公司

2024年限制性股票激励计划预

留部分限制性股票授予登记工作，授予31人共计58万股限制性股票。

(二)临时公告未披露或有后续进展的激励情况股权激励情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用员工持股计划情况

□适用√不适用其他激励措施

□适用√不适用

30/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

√适用□不适用

纳入环境信息依法披露企业名单中的企业数量（个）1序号企业名称环境信息依法披露报告的查询索引

1企业环境信息依法披露系统（重庆）披

重庆望变电气（集团）股份有限公司

露平台 http://183.66.66.47:10001/eps/其他说明

□适用√不适用

五、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

√适用□不适用

扶贫及乡村振兴项目数量/内容情况说明

总投入（万元）225.30/

其中：资金（万元）225.30/

物资折款（万元）//

惠及人数（人）//帮扶形式（如产业扶贫、就业//扶贫、教育扶贫等）（万元）

31/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

第五节重要事项

一、承诺事项履行情况

(一)公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项

√适用□不适用如未能及时履如未能及承诺承诺是否有履行是否及时严行应说明未完时履行应承诺背景承诺方承诺时间承诺期限类型内容期限格履行成履行的具体说明下一原因步计划股份锁定的

公司上市前承诺，具体股份限售注1是注1是不适用不适用全体股东详见注1

杨泽民、秦

惠兰、杨耀、5%以上股东

杨秦、杨厚的减持意向其他注2是注2是不适用不适用

群、皮天彬、承诺，详见注秦勇、隆志2

钢、杨小林与首次公开发行相

公司、杨泽关的承诺摊薄即期回

民、秦惠兰、报采取填补

其他杨耀、杨秦、注3否注3是不适用不适用

措施的承诺，董事、高级详见注3管理人员

杨泽民、秦避免同业竞

其他惠兰、杨耀、争的承诺，详注4否注4是不适用不适用杨秦见注4

杨泽民、秦规范和减少

其他惠兰、杨耀、关联交易的注5否注5是不适用不适用

杨秦和董监承诺，详见注

32/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

高5

杨泽民、秦避免资金占

其他惠兰、杨耀、用的承诺，详注6否注6是不适用不适用杨秦见注6股份回购和

公司、杨泽股份购回的

其他民、秦惠兰、注7否注7是不适用不适用

措施和承诺，杨耀、杨秦详见注7

公司、杨泽未履行承诺

民、秦惠兰、的约束措施其他注8否注8是不适用不适用

杨耀、杨秦、的承诺，详见董监高注8

公司、杨泽

民、秦惠兰、稳定股价及

董事（不含相应约束措其他注9是注9是不适用不适用独立董事）、施的承诺，详高级管理人见注9员

杨泽民、秦关于自愿不

其他其他惠兰、杨耀、减持公司股注10是注10是不适用不适用杨秦份的承诺

注1：关于股份锁定的承诺

1、公司控股股东、实际控制人、董事长、总经理杨泽民，公司股东、董事、公司实际控制人一致行动人杨厚群，公司股东、公司实际控制人一致行

动人皮天彬分别承诺：

“1、自公司股票上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理本人直接和间接持有的公司公开发行股票前已发行的股份，也不提议由公司回购本人直接或间接持有的公司公开发行股票前已发行的股份。

2、本人所持公司上述股份在锁定期满后两年内减持的，减持价格不低于发行价。公司上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后6个月期末（如该日不是交易日，则为该日后第一个交易日）收盘价低于发行价，本人所持上述股份的锁定期限自动延长6个月。

在延长锁定期内，本人不转让或者委托他人管理本人直接或者间接持有的公司首次公开发行股票前已发行的股份，也不提议由公司回购该等股份。

33/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

上述发行价指公司首次公开发行股票的发行价格，如果因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，则按照相关规定作除权、除息处理。

3、在上述锁定期满后，在本人担任公司董事或高级管理人员期间，本人将向公司申报所持有的公司股份及其变动情况，在任职期间每年转让的公司

股份不超过本人持有的公司股份总数的25%；在任期届满前离职的，在本人就任时确定的任期内和任期届满后6个月内，遵守下列限制性规定：（1）每年转让的公司股份不超过本人持有的公司股份总数的25%；（2）自本人离职之日起6个月内，不转让本人持有的公司股份。

4、本人不会因职务变更、离职等原因而拒绝履行上述承诺。

5、法律、行政法规、中国证监会行政规章、证券交易所业务规则及其他规范性文件对本人转让公司股份存在其他限制的，本人承诺同意一并遵守。

在本人持股期间，若股份锁定和减持的法律、法规、规范性文件、政策及证券监管机构的要求发生变化，则本人愿意自动适用变更后的法律、法规、规范性文件、政策及证券监管机构的要求。”

2、公司控股股东、实际控制人秦惠兰，公司持股5%以上股东、实际控制人杨耀、杨秦，公司实际控制人一致行动人秦勇、杨小林、隆志钢分别承

诺：

在延长锁定期内，本人不转让或者委托他人管理本人直接或者间接持有的公司首次公开发行股票前已发行的股份，也不提议由公司回购该等股份。

3、法律、行政法规、中国证监会行政规章、证券交易所业务规则及其他规范性文件对本人转让公司股份存在其他限制的，本人承诺同意一并遵守。

3、公司持股董事、高级管理人员分别承诺：

“1、自公司股票上市之日起12个月内，不转让或者委托他人管理本人持有的公司公开发行股票前已发行的股份，也不提议由公司回购本人持有的公司公开发行股票前已发行的股份。

34/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

在延长锁定期内，本人不转让或者委托他人管理本人持有的公司首次公开发行股票前已发行的股份，也不提议由公司回购该等股份。

3、在上述锁定期满后，在本人担任公司董事或高级管理人员期间，本人将向公司申报所持有的公司股份及其变动情况，在任职期间每年转让的公司

4、本人不会因职务变更、离职等原因而拒绝履行上述承诺。

5、法律、行政法规、中国证监会行政规章、证券交易所业务规则及其他规范性文件对本人转让公司股份存在其他限制的，本人承诺同意一并遵守。

在本人持股期间，若股份锁定和减持的法律、法规、规范性文件、政策及证券监管机构的要求发生变化，则本人愿意自动适用变更后的法律、法规、规范性文件、政策及证券监管机构的要求。”注2：关于持股5%以上股东的减持意向承诺

1、公司控股股东、实际控制人杨泽民、秦惠兰，公司持股5%以上股东、实际控制人杨耀、杨秦，公司实际控制人一致行动人杨厚群、秦勇、杨小

林、皮天彬、隆志钢分别承诺：

“1、本人持续看好公司业务前景，拟长期持有公司股票。2、减持前提：如果在锁定期满后拟减持股票的，将认真遵守中国证监会、证券交易所关于股东减持的相关规定，结合公司稳定股价、开展经营、资

本运作的需要，审慎制定股票减持计划，在股票锁定期满后逐步减持，且不违反在公司首次公开发行时所作出的公开承诺。

3、减持方式：本人减持所持有的公司股份的方式应符合届时适用的相关法律、法规、规章及规范性文件的规定，包括但不限于二级市场集中竞价交

易、大宗交易、协议转让等。

4、减持价格：本人所持股票在锁定期满后两年内减持的，减持价格不低于公司首次公开发行股票时的发行价，若公司自股票上市至本人减持前有派

息、送股、资本公积金转增股本、增发、配股等除权、除息事项，减持价格下限和股份数将相应进行调整。若本人所持股票在锁定期满后两年内减持价格低于发行价的，则减持价格与发行价之间的差额由公司在现金分红时从本人应获得分配的当年及以后年度的现金分红中予以先行扣除，且扣除的现金

35/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

分红归公司所有。

5、减持公告：本人通过集中竞价交易方式减持的，应在首次卖出股份的15个交易日前向证券交易所报告备案减持计划，并予以公告。但届时本人

持有公司股份比例低于5%时除外。本人通过其他方式减持公司股票，将提前3个交易日，并按照证券监管机构、证券交易所届时适用的规则及时、准确地履行信息披露义务。

6、除上述限制外，本次发行上市后本人所持有公司股份的持股变动及申报工作将严格遵守《中华人民共和国公司法》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》及其他法律、行政法规及规范性文件的相关规定。

7、本人如未履行上述减持意向的承诺事项，将在公司股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行承诺的具体原因并向公司的其他股东和社会公众投资者道歉；因违反上述承诺减持股票获得的收益归公司所有。”注3：关于摊薄即期回报采取填补措施的承诺

1、公司承诺：

“1、迅速提升公司整体实力，扩大公司业务规模公司首次公开发行股票并上市完成后，公司的总资产将大幅度增加，抗风险能力和综合实力明显增强，市场价值明显提升。公司将借助资本市场和良好的发展机遇，不断拓展公司主营业务规模，充分发挥公司在客户忠诚度领域的优势地位，推动公司持续、健康、稳定地发展。

2、全面提升公司管理水平，提高资金使用效率

公司将采取措施努力提高运营效率，加强预算管理，控制公司的各项费用支出，提升资金使用效率，全面有效地控制公司经营和管理风险，提升公司的经营效率和盈利能力。此外，公司将积极完善薪酬和激励机制，引进市场优秀人才，最大限度地激发员工工作的积极性，充分提升员工创新意识，发挥员工的创造力。通过以上措施，公司将全面提升公司的运营效率，降低成本，进一步提升公司的经营业绩。

3、加快募集资金投资项目建设，加强募集资金管理

公司本次发行募集资金投资项目符合国家产业政策和公司的发展战略，具有良好的市场前景和经济效益。公司将结合自身的实际情况和需要，积极实施募集资金投资项目建设，争取早日建成并实现预期效益，增强以后年度的股东回报，降低本次发行导致的股东即期回报被摊薄的风险。公司将严格按照上海证券交易所关于募集资金管理的相关规定，将募集资金存放于董事会指定的专项账户，专户存储，专款专用，严格规范募集资金的管理和使用，保障募集资金得到充分、有效的利用。

4、完善利润分配机制，强化投资者回报

36/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

公司已根据中国证监会的相关规定制定了《重庆望变电气（集团）股份有限公司上市后三年股东分红回报规划》，明确了分红的原则、形式、条件、比例、决策程序和机制等，建立了较为完善的利润分配制度。未来，公司将进一步按照中国证监会的要求和公司自身的实际情况完善利润分配机制，强化投资者回报。”

2、公司控股股东、实际控制人、董事长、总经理杨泽民承诺：

“1、承诺将严格执行关于上市公司治理的各项法律、法规、规章制度，保护公司和公众利益，加强公司独立性，完善公司治理，不越权干预公司经营管理活动；2、承诺不以任何方式侵占公司利益；3、不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用其他方式损害公司利益；4、对职务消费行为进行约束；5、不动用公司资产从事与履行职责无关的投资、消费活动；6、在自身职责和权限范围内，全力促使公司董事会或者薪酬与考核委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况相挂钩，并对公司董事会和股东大会审议的相关议案投票赞成（如有表决权）；7、如果公司未来拟实施股权激励，在自身职责和权限范围内，全力促使公司拟公布的股权激励行权条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩，并对公司董事会和股东大会审议的相关议案投票赞成（如有表决权）；8、在中国证监会、证券交易所另行发布摊薄即期填补回报措施及其承诺的相关意见及实施细则后，使得公司的相关规定及上述承诺与该等规定不符时，承诺将立即按照中国证监会及证券交易所的规定出具补充承诺，并积极推进公司作出新的规定，以符合中国证监会及证券交易所的要求；9、全面、完整、及时履行公司制定的有关填补被摊薄即期回报措施以及公司对此作出的任何有关填补被摊薄即期回报

措施的承诺；10、若本人违反前述承诺或拒不履行前述承诺的，本人将在公司股东大会及中国证监会指定媒体上公开说明未履行承诺的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉；对公司或其他股东造成损失的，本人将依法给予赔偿；11、若上述承诺适用的法律、法规、规范性文件、政策及证券监管机构的要求发生变化，则本人愿意自动适用变更后的法律、法规、规范性文件、政策及证券监管机构的要求。”

3、公司控股股东、实际控制人秦惠兰，公司实际控制人杨耀、杨秦分别承诺：

“1、承诺将严格执行关于上市公司治理的各项法律、法规、规章制度，保护公司和公众利益，加强公司独立性，完善公司治理，不越权干预公司经营管理活动；2、承诺不以任何方式侵占公司利益；3、若本人违反前述承诺或拒不履行前述承诺的，本人将在公司股东大会及中国证监会指定媒体上公开说明未履行承诺的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉；对公司或其他股东造成损失的，本人将依法给予赔偿；4、若上述承诺适用的法律、法规、规范性文件、政策及证券监管机构的要求发生变化，则本人愿意自动适用变更后的法律、法规、规范性文件、政策及证券监管机构的要求。”

4、公司全体董事（杨泽民除外）、高级管理人员分别承诺：

“1、不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用其他方式损害公司利益；2、对职务消费行为进行约束；3、不动用公司资产从事与履行职责无关的投资、消费活动；4、在自身职责和权限范围内，全力促使公司董事会或者薪酬与考核委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况相挂钩，并对公司董事会和股东大会审议的相关议案投票赞成（如有表决权）；5、如果公司未来拟实施股权激励，在自身职责和权限范围内，

37/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

全力促使公司拟公布的股权激励行权条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩，并对公司董事会和股东大会审议的相关议案投票赞成（如有表决权）；

6、在中国证监会、证券交易所另行发布摊薄即期填补回报措施及其承诺的相关意见及实施细则后，使得公司的相关规定及上述承诺与该等规定不符时，

承诺将立即按照中国证监会及证券交易所的规定出具补充承诺，并积极推进公司作出新的规定，以符合中国证监会及证券交易所的要求；7、全面、完整、及时履行公司制定的有关填补被摊薄即期回报措施以及公司对此作出的任何有关填补被摊薄即期回报措施的承诺。

如违反上述承诺或拒不履行上述承诺，本人同意按照中国证监会和证券交易所等证券监管机构制定或发布的有关规定、规则，对本人作出相关处罚或采取相关管理措施。”注4：关于避免同业竞争的承诺

公司控股股东、实际控制人杨泽民、秦惠兰，公司实际控制人杨耀、杨秦分别承诺：

“1、本人及本人所控制的其他企业目前没有以任何形式于中国境内和境外从事与望变电气及其控制企业所从事的主营业务构成或可能构成直接或间接竞争关系的业务或活动。

2、自本承诺函签署之日起，本人及本人所控制的其他企业在中国境内和境外将继续不直接或间接从事或参与对望变电气及其控制企业从事的主营业

务构成直接或间接竞争关系的业务或活动。

3、对本人直接或间接控制的其他企业，本人将通过各公司的股东（大）会、董事会（执行董事）等公司治理机制和派出机构及人员（包括但不限于董事、高级管理人员）敦促该等企业履行本承诺项下的义务，并愿意对违反上述承诺而给望变电气或其控制企业造成的经济损失承担赔偿责任。

4、本人保证不为自身或者他人谋取属于望变电气或其控制企业的商业机会，自营或者为他人经营与望变电气或其控制企业从事的主营业务。如从任

何第三方获得的商业机会与望变电气或其控制企业经营的主营业务构成竞争或可能构成竞争，本人将立即通知望变电气，并应促成将该商业机会让予望

变电气及其控制企业或采用任何其他可以被监管部门所认可的方案，以最终排除本承诺人对该等商业机会所涉及资产/股权/业务之实际管理、运营权，从而避免与望变电气及其控制企业所从事主营业务形成同业竞争的情况。

5、本人保证有权签署本承诺函，且本承诺函一经本人签署，即对本人构成有效的、合法的、具有约束力的责任。本承诺函所载承诺事项在本人作为

望变电气控股股东/实际控制人期间持续有效，且不可撤销。如违反以上承诺，本人愿意承担由此产生的全部责任，充分赔偿或补偿由此给望变电气及其控制企业造成的所有直接或间接损失。”注5：关于规范和减少关联交易的承诺

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1、公司控股股东、实际控制人杨泽民、秦惠兰，公司实际控制人杨耀、杨秦分别承诺：

“1、本人控制的其他企业与公司及其控股子公司之间不存在严重影响独立性或者显失公平的关联交易；本人及本人控制的其他企业将尽量减少并避免与公司及其控股子公司之间的关联交易；对于确有必要且无法避免的关联交易，保证按照公平、公允和等价有偿的原则进行，依法签署相关交易协议，并按相关法律法规以及规范性文件的规定履行交易程序及信息披露义务，保证不通过关联交易损害公司及其他股东的合法权益。

2、不利用自身对望变电气的重大影响，谋求望变电气在业务合作等方面给予本人及本人所控制的企业优于市场第三方的权利或与望变电气达成交易的优先权利。

3、不利用自身对望变电气的重大影响公司的独立性，保证不利用关联交易非法转移公司的资金、利润、谋取其他任何不正当利益或使公司承担任何不正当的义务。

4、本人保证有权签署本承诺函，且本承诺函一经本人签署，即依上述所述前提对本人构成有效的、合法的、具有约束力的责任，且依上述所述前提持续有效，不可撤销。若由于本人的上述承诺与实际不符给公司或其投资人造成损失的，本人将依法承担相应的法律责任。”

2、公司全体董事、监事、高级管理人员承诺：

4、本人保证有权签署本承诺函，且本承诺函一经本人签署，即依上述所述前提对本人构成有效的、合法的、具有约束力的责任，且依上述所述前提持续有效，不可撤销。若由于本人的上述承诺与实际不符给公司或其投资人造成损失的，本人将依法承担相应的法律责任。”注6：关于避免资金占用的承诺

公司控股股东、实际控制人杨泽民、秦惠兰，公司实际控制人杨耀、杨秦分别承诺：

“1、截至本承诺函出具之日，本人及本人直接或间接控制的企业（以下简称‘本人控制的企业’）不存在占用望变电气及其子公司资金的情况。39/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

2、自本承诺函出具之日起，本人及本人控制的企业将不以借款、代偿债务、代垫款项或其他任何方式占用望变电气及其子公司的资金，且将严格遵

守法律、法规关于上市公司法人治理的相关规定，避免与望变电气及其子公司发生与正常生产经营无关的资金往来。

3、若本人违反本承诺函给望变电气造成损失的，本人愿意承担由此产生的全部责任，充分赔偿或补偿由此给望变电气造成的所有直接或间接损失。”

注7：关于股份回购和股份购回的措施和承诺

1、公司承诺：

“1、启动股份回购及购回措施的条件本次公开发行完成后，如本次公开发行的招股说明书及其他申报文件被中国证监会、证券交易所或司法机关认定为有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，对判断发行人是否符合法律规定的发行条件构成重大且实质性影响的，公司将依法从投资者手中回购及购回本次公开发行的股票以及转让的限售股。

2、股份回购及购回措施的启动程序

（1）若上述情形发生于公司本次公开发行的新股已完成发行但未上市交易的阶段内，则公司将于上述情形发生之日起5个工作日内，将本次公开发

行的募集资金，按照发行价并加算银行同期存款利息返还已缴纳股票申购款的投资者。

（2）若上述情形发生于公司本次公开发行的新股已完成上市交易之后，公司董事会将在中国证监会或其他有权部门依法对上述事实作出最终认定或

处罚决定后10个工作日内，制订股份回购方案并提交股东大会审议批准，依法回购本次公开发行的全部新股，按照发行价格加新股上市日至回购日期间的同期银行活期存款利息，或不低于中国证监会对公司招股说明书及其他信息披露材料存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏问题进行立案稽查之日前30个交易日公司股票的每日加权平均价格的算术平均值（公司如有分红、派息、送股、资本公积金转增股本、配股等除权除息事项，前述价格应相应调整），或中国证监会认可的其他价格，通过证券交易所交易系统回购公司本次公开发行的全部新股。

（3）当公司未来涉及股份回购时，公司应同时遵守中国证监会及证券交易所等证券监管机构的相关规定。

3、约束措施

（1）公司将严格履行在本次发行时已作出的关于股份回购、购回措施的相应承诺。

（2）公司自愿接受中国证监会及证券交易所等证券监管机构对股份回购、购回预案的制定、实施等进行监督，并承担法律责任。在启动股份回购、购回措施的条件满足时，如果公司未采取上述股份回购、购回的具体措施的，公司承诺接受以下约束措施：

1）在中国证监会指定媒体上公开说明承诺未能履行、无法履行或无法按期履行的具体原因，并提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护投资者的权益。

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2）因未能履行该项承诺造成投资者损失的，公司将依据证券监管部门或司法机关认定的方式及金额进行赔偿。”

2、公司实际控制人杨泽民、秦惠兰、杨耀、杨秦分别承诺：

“1、本次公开发行完成后，如本次公开发行的招股说明书及其他申报文件被中国证监会、证券交易所或司法机关认定为有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，对判断发行人是否符合法律规定的发行条件构成重大且实质性影响的，则本人承诺将极力督促望变电气依法从投资者手中回购及购回本次公开发行的股票以及转让的限售股。

2、若中国证监会或其他有权部门认定招股说明书及其他信息披露材料所载之内容存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏之情形，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本人将依据证券监管部门或司法机关认定的方式及金额进行赔偿。”注8：关于未履行承诺的约束措施的承诺

1、公司承诺：

“1、本公司在招股说明书中公开作出的相关承诺中已经包含约束措施的，则以该等承诺中的约束措施为准；若本公司违反该等承诺，本公司同意采取该等承诺中已经明确的约束措施；

2、本公司在招股说明书中公开作出的相关承诺未包含约束措施的，如本公司非因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，需提出新的承诺（相关承诺需按法律、法规、公司章程的规定履行相关审批程序）并接受如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：

（1）本公司将在股东大会及中国证监会指定报刊上公开说明未履行承诺的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉；

（2）及时、充分披露相关承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的具体原因；

（3）对该等未履行承诺的行为负有个人责任的董事、监事、高级管理人员调减或停发薪酬或津贴；

（4）向投资者提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护投资者的权益；并同意将上述补充承诺或替代承诺提交股东大会审议；

（5）如违反相关承诺给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者的损失。如该等已违反的承诺仍可继续履行，本公司将继续履行该等承诺。”

2、公司实际控制人杨泽民、秦惠兰、杨耀、杨秦，全体董事、监事、高级管理人员分别承诺：

“1、本人在招股说明书中公开作出的相关承诺中已经包含约束措施的，则以该等承诺中的约束措施为准；若本人违反该等承诺，本人同意采取该等承诺中已经明确的约束措施；

2、本人在招股说明书中公开作出的相关承诺未包含约束措施的，如本人非因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，需提出新的承诺（相关承诺需按法律、法规、公司章程的规定履行相关审批程序）并接受如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：

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（1）本人将在股东大会及中国证监会指定报刊上公开说明未履行承诺的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉；

（2）及时、充分披露相关承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的具体原因；

（3）如本人未能履行相关承诺事项，公司有权在前述事项发生之日起10个交易日内，停止对本人进行现金分红，并停发本人应在公司领取的薪酬、津贴（如有），直至本人履行相关承诺；

（4）不转让直接或间接持有的发行人的股份（如持有）。因继承、被强制执行、上市公司重组、为履行保护投资者利益承诺等必须转股的情形除外；

（5）向投资者提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护投资者的权益；并同意将上述补充承诺或替代承诺提交股东大会审议；

（6）如违反相关承诺给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者的损失。如该等已违反的承诺仍可继续履行，本人将继续履行该等承诺。”

注9：稳定股价及相应约束措施的承诺

1.公司承诺“自公司股票上市之日起3年内，当公司股票连续20个交易日的收盘价均低于公司最近一期经审计的每股净资产时，应实施相关稳定股价的措施。公司将提示及督促公司的控股股东、董事、高级管理人员（包括公司现任董事、高级管理人员，以及在本预案承诺签署时尚未就任的或者未来新选举或聘任的董事、高级管理人员）严格履行在公司首次公开发行股票并上市时公司、控股股东、董事、高级管理人员已作出的关于股价稳定措施的相应承诺。本公司将通过合法自有资金履行股份回购义务，同时保证回购结果不会导致本公司的股权分布不符合上市条件。

若公司违反上市后三年内稳定股价预案中的承诺，则公司应：(1)在公司股东大会及中国证监会指定媒体上公开说明未履行承诺的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉，并提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护投资者的权益；(2)因未能履行该项承诺造成投资者损失的，公司将依法向投资者进行赔偿。”

2、控股股东承诺“自公司股票上市之日起3年内，当公司股票连续20个交易日的收盘价均低于公司最近一期经审计的每股净资产时，且因(1)公司无法实施回购股票或回购股票议案未获得公司股东大会批准；（2）公司虽实施股票回购计划但仍未满足“公司股票连续3个交易日的收盘价均已高于最近一期经审计的每股净资产”之条件时，控股股东将在符合《上市公司收购管理办法》及中国证监会相关规定的前提下增持公司股票。

若本人/本公司违反上市后三年内稳定股价预案中的承诺，则控股股东应：（1）在公司股东大会及中国证监会指定媒体上公开说明未履行承诺的具体原因并向其他股东和社会公众投资者道歉，并提出补充承诺或者替代承诺，以尽可能保护投资者的权益；（2）控股股东所持限售股锁定期自期满后延长六个月，并将其在最近一个会计年度从公司分得的税后现金股利返还给公司。如未按期返还，公司可以从之后发放的现金股利中扣发，直至扣减金额

42/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告累计达到应履行稳定股价义务的最近一个会计年度从公司已分得的税后现金股利总额。”

3、董事（不含独立董事，下同）、高级管理人员承诺：

“在公司控股股东增持公司股票方案实施完成后，如公司股票仍未满足“公司股票连续3个交易日的收盘价均已高于公司最近一期经审计的每股净资产”之条件，并且董事和高级管理人员增持公司股票不会致使公司将不满足法定上市条件或促使控股股东履行要约收购义务时，董事或高级管理人员将在控股股东增持公司股票方案实施完成后90日内增持公司股票。

在公司控股股东增持公司股票方案实施完成后，如公司股票仍未满足“公司股票连续3个交易日的收盘价均已高于公司最近一期经审计的每股净资产”之条件，并且董事和高级管理人员增持公司股票不会致使公司将不满足法定上市条件或促使控股股东履行要约收购义务时，董事或高级管理人员将在控股股东增持公司股票方案实施完成后90日内增持公司股票。

若本人违反上市后三年内稳定股价预案中的承诺，则应：（1）在公司股东大会及中国证监会指定媒体上公开说明未履行承诺的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉，并提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护投资者的权益；（2）公司应当自本人未能履行稳定股价承诺当月起，扣减本人每月税后薪酬的20%，直至累计扣减金额达到应履行稳定股价义务的最近一个会计年度从公司已获得税后薪酬的20%。”注10：关于自愿不减持公司股份的承诺

公司实际控制人杨泽民先生、秦惠兰女士、杨秦女士、杨耀先生于2025年4月共同承诺：

“基于对公司未来发展的信心，同时为增强广大投资者信心，切实维护投资者权益和资本市场的稳定，杨泽民先生、秦惠兰女士、杨秦女士、杨耀先生自愿承诺自2025年4月28日起12个月内不通过二级市场集中竞价、大宗交易的方式减持所持有的公司股份。在上述承诺期间内，如发生资本公积转增股本、派送股票红利、配股等产生新增股份，亦遵守该不减持承诺。”二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

□适用√不适用

三、违规担保情况

□适用√不适用

43/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

四、半年报审计情况

□适用√不适用

五、上年年度报告非标准审计意见涉及事项的变化及处理情况

□适用√不适用

六、破产重整相关事项

□适用√不适用

七、重大诉讼、仲裁事项

□本报告期公司有重大诉讼、仲裁事项√本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项

八、上市公司及其董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整改情况

□适用√不适用

九、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明

□适用√不适用

十、重大关联交易

(一)与日常经营相关的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

√适用□不适用事项概述查询索引

深圳南海电气科技有限公司与望变万家(贵公司于2025年3月5日在上海证券交易所披州)科技有限公司关联交易预计露的《关于增加2025年度日常关联交易预计的公告》（公告编号：2025-014）

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币关联关关联交易类关联交易关联交易定关联交易占同类交易金关联交易结关联交易方

系型内容价原则金额额的比例（%）算方式

四川明珠电工银行转账、采购原材参照市场价

材料有限责任其他购买商品2524.481.96电子银行承料格协商确定公司兑

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(二)资产收购或股权收购、出售发生的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

4、涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

□适用√不适用

44/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

(三)共同对外投资的重大关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(四)关联债权债务往来

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(五)公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务

□适用√不适用

(六)其他重大关联交易

□适用√不适用

(七)其他

□适用√不适用

十一、重大合同及其履行情况

(一)托管、承包、租赁事项

□适用√不适用

45/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

(二)报告期内履行的及尚未履行完毕的重大担保情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）担保方担保发担保是是否为与上市被担保生日期担保担保主债务担保物否已经担保是担保逾期反担保关联担保方担保金额担保类型关联方

公司的方(协议签起始日到期日情况（如有）履行完否逾期金额情况关系担保

关系署日)毕

----------------

报告期内担保发生额合计（不包括对子公司的担保）-

报告期末担保余额合计（A）（不包括对子公司的担保） -公司对子公司的担保情况

报告期内对子公司担保发生额合计96500.00

报告期末对子公司担保余额合计（B） 47927.39

公司担保总额情况（包括对子公司的担保）

担保总额（A+B） 47927.39

担保总额占公司净资产的比例(%)19.32

其中：

为股东、实际控制人及其关联方提供担保的金额（C）

直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保

4373.50

金额（D）

担保总额超过净资产50%部分的金额（E）

上述三项担保金额合计（C+D+E） 4373.50未到期担保可能承担连带清偿责任说明担保情况说明

46/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

(三)其他重大合同

□适用√不适用

十二、募集资金使用进展说明

√适用□不适用

(一)募集资金整体使用情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币截至报截至报

其中：截招股书或告期末告期末超募资截至报告至报告募集说明募集资超募资本年度投金总额期末累计期末超本年度投变更用途募集资募集资金募集资金募集资金书中募集金累计金累计入金额占

（3）=投入募集募资金入金额的募集资

金来源到位时间总额净额（1）资金承诺投入进投入进比（%）（9）

（1）-资金总额累计投（8）金总额

投资总额度（%）度（%）=(8)/(1)

（2）（4）入总额

（2）(6)＝(7)＝

（5）

(4)/(1)(5)/(3)首次公

开发行2022/4/1898784.1485456.1885456.18/81732.56/95.64/1442.371.6914774.44股票

合计/98784.1485456.1885456.18/81732.56///1442.37/14774.44其他说明

□适用√不适用

(二)募投项目明细

√适用□不适用

1、募集资金明细使用情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币是否为截至报告截至报告项目达投入进投入进本项目项目可行性是否涉募集资金计是否本年实募集资项目招股书本年投入期末累计期末累计到预定度是否度未达已实现是否发生重节余项目名称及变更划投资总额已结现的效

金来源性质或者募金额投入募集投入进度可使用符合计计划的的效益大变化，如金额

投向(1)项益

集说明资金总额（%）状态日划的进具体原或者研是，请说明

47/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

书中的（2）(3)＝期度因发成果具体情况

承诺投(2)/(1)资项目首次公智能成套电生产2024年4不适

开发行气设备产业是是24268.47-21020.7286.62是是/236-517否建设月用股票基地项目

110kV 及以下

首次公节能型变压生产2024年4不适

开发行是否7330.59-6062.7082.70是是/7541269否器智能化工建设月用股票厂技改项目低铁损高磁首次公

感硅钢铁心生产101.372023年6不适

开发行是否12832.68-13007.87是是/12833366否

智能制造项建设[注1]月用股票目首次公研发中心及生产2024年4不适

开发行信息化建设是否6250.001.783686.1158.98是是/不适用/否建设月用股票项目智控设备及首次公

金属制品智生产121.532025年6不适

开发行是是14774.441440.5917955.16是是/不适用/否

能工厂建设建设[注2]月用股票

项目（一期）首次公补充流动资补流不适不适

开发行金是否20000.00-20000.00100.00不适用不适用/不适用/否还贷用用股票

合计////85456.181442.3781732.56////////

注1：低铁损高磁感硅钢铁心智能制造项目的实际累计投入金额大于承诺投入金额，系募集资金账户存续期间产生的利息收入及现金管理收益。

注 2：智控设备及金属制品智能工厂建设项目（一期）的实际累计投入金额大于承诺投入金额，系从智能成套电气设备产业基地建设项目、110kV 及以下节能型变压器智能化工厂技改项目和研发中心及信息化建设项目转入节余募集资金9281.94万元。

2、超募资金明细使用情况

□适用√不适用

(三)报告期内募投变更或终止情况

□适用√不适用

48/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

(四)报告期内募集资金使用的其他情况

1、募集资金投资项目先期投入及置换情况

□适用√不适用

2、用闲置募集资金暂时补充流动资金情况

□适用√不适用

3、对闲置募集资金进行现金管理，投资相关产品情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币募集资金用于现金报告期末期间最高余董事会审议日期管理的有起始日期结束日期现金管理额是否超出效审议额余额授权额度度

2024年11月26日10000.002025年1月1日2025年12月31日6531.95否

其他说明

公司于2024年11月26日召开了第四届董事会第九次会议和第四届监事会第八次会议，审议通过了《关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司使用不超过10000万元的暂时闲置募集资金进行现金管理，该额度的有效期自2025年1月1日至2025年12月31日止，在上述额度及有效期限内，公司可循环滚动使用。

4、其他

□适用√不适用

(五)中介机构关于募集资金存储与使用情况的专项核查、鉴证的结论性意见

□适用√不适用核查异常的相关情况说明

□适用√不适用

(六)擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的后续整改情况

□适用√不适用

十三、其他重大事项的说明

√适用□不适用

根据公司全资子公司云变电气与昆明市西山区自然资源局、昆明市西山区城市更新改造领导小组办公室、昆明市西山区人民政府马街街道办事处签订的《昆明市企业“退二进三”国有土地使用权收购协议》之补充协议(以下简称土地收购协议)，云变电气将位于昆明市西山区春雨路265号，证载面积22.12亩(81214.07平方米)土地交由政府收储确认的搬迁补偿费金额为2.56亿元。云变电气于2023年11月28日完成土地收购协议所约定的相关义务，截至2025年6月30日尚有1.28亿元补偿款未收回。

2025年7月21日云变电气委托四川发现（昆明）律师事务所向昆明市西山区人民法院提交关于云变电气与被告昆明市西山区人民政府马街街道办事处、昆明市西山区自然资源局（昆明市西山区林业和草原局)、昆明市西山区城市更新改造局未按约定履行行政协议一案相关诉状书，并于2025年8月12日收到昆明市西山区人民法院的关于《缴纳诉讼费用通知书》（<2025>云0112行初112号），该款项的收回时间存在不确定性。

49/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

第六节股份变动及股东情况

一、股本变动情况

(一)股份变动情况表

1、股份变动情况表

单位：股

本次变动前本次变动增减（+，-）本次变动后公发积比例行送小比例

数量(%)金其他数量新股计(%)转股股

一、有限售

条件股份14646154143.96-14333154131300000.94

1、国家持

股

2、国有法

人持股

3、其他内

资持股

其中：境内非国有法人持股境内自然

人持股14646154143.96-14333154131300000.94

4、外资持

股

其中：境外法人持股境外自然人持股

二、无限售条件流通

股份18670586656.04+14333154133003740799.06

1、人民币

普通股18670586656.04+14333154133003740799.06

2、境内上

市的外资股

3、境外上

市的外资股

4、其他

三、股份总

数333167407100.000333167407100.00

2、股份变动情况说明

√适用□不适用

50/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告2025年1月20日，公司召开第四届董事会第十次会议审议通过了《关于向2024年限制性股票激励计划激励对象授予预留部分限制性股票的议案》，并于2025年1月22日披露了《关于向

2024年限制性股票激励计划激励对象授予预留部分限制性股票的公告》（公告编号：2025-006）。

2025年2月19日公司在中国结算上海分公司办理完成了公司2024年限制性股票激励计划预

留部分限制性股票授予登记工作，授予31人共计580000股限制性股票，公司有限售条件股增加

580000股，无限售条件流通股减少580000股。

2025年4月23日，公司披露了《首次公开发行部分限售股上市流通公告》（公告编号：2025-017）。实际控制人杨泽民、秦惠兰、杨秦、杨耀及其一致行动人杨厚群、秦勇、杨小林、隆志钢和皮天彬共9个股东持有的首次公开发行前股份共计143911541股上市流通，公司有限售条件股减少143911541股，无限售条件流通增加143911541股。

综上，报告期内公司有限售条件股减少143331541股，无限售条件流通增加143331541股。

3、报告期后到半年报披露日期间发生股份变动对每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如有）

√适用□不适用

公司于2025年4月24日召开第四届董事会第十二次会议和第四届监事会第十一次会议，审议通过了《关于2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除限售期解除限售条件未成就暨回购注销部分限制性股票并调整回购价格的议案》。根据公司《2024年股权激励计划》及《关于2024年限制性股票激励计划首次授予结果公告》，因公司层面业绩考核不达标，回购注销首次授予57名激励对象持有的第一期限售股765000股。同时，对首次授予的2名已离职激励对象持有的已获授但尚未解除限售的第二期和第三期限制性股票49000股进行全部回购注销。综上，本次回购注销涉及57人共计814000股限售股。经向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司确认，本次部分回购股份注销事宜已于2025年7月15日办理完成，公司总股本由333167407股变更为332353407股。本次股份变动，对报告期后到半年报披露日期间的每股收益、每股净资产未产生重大影响。

4、公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用√不适用

(二)限售股份变动情况

√适用□不适用

单位：股报告期解期初限售报告期增加报告期末限解除限售日股东名称除限售股限售原因股数限售股数售股数期数公司2024根据《2024年度限制2024年限制年限制性股性股票激励性股票激票激励计划》

00580000580000计划预留授

励计划预相关规定分予留授予57批解除限售名激励对

51/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

象

合计00580000580000//

二、股东情况

(一)股东总数：

截至报告期末普通股股东总数(户)27838

截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户）0

(二)截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股

前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）

持有质押、标记或冻结情有限况股东名称报告期内增期末持股数比例售条股东性质（全称）减量(%)件股数股份状态份数量量

杨泽民5261839115.790无0境内自然人

秦惠兰4084170012.260无0境内自然人

杨秦180150005.410无0境内自然人

杨耀180000505.400无0境内自然人

杨厚群75000002.250无0境内自然人

秦勇54000001.620无0境内自然人西南证券股份有限公司约定境内非国有法

购回式证+152000045532001.370无0人券交易专用证券账户

王育森+74710038971001.170无0境内自然人

夏强23060000.690无0境内自然人

赵桂芬+217280021728000.650无0境内自然人

前十名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份）持有无限售条件流通股的数股份种类及数量股东名称量种类数量杨泽民52618391人民币普通股52618391秦惠兰40841700人民币普通股40841700杨秦18015000人民币普通股18015000杨耀18000050人民币普通股18000050杨厚群7500000人民币普通股7500000秦勇5400000人民币普通股5400000西南证券股份有限公司约定购回式证券交易专用证4553200人民币普通股4553200券账户王育森3897100人民币普通股3897100夏强2306000人民币普通股2306000

52/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

赵桂芬2172800人民币普通股2172800前十名股东中回购专户

-情况说明

上述股东委托表决权、受

托表决权、放弃表决权的-说明

上述股东中杨泽民、秦惠兰、杨耀与杨秦系一致行动人，杨泽民与秦惠兰系夫妻关系，其女杨秦与其子杨耀系姐弟关系，杨泽民与杨厚群上述股东关联关系或一

系兄妹关系；秦惠兰与秦勇系姐妹关系；除此之外，公司未知上述股致行动的说明东是否存在关联关系，也未知上述股东之间是否属于《上市公司收购管理办法》规定的一致行动人。

表决权恢复的优先股股

-东及持股数量的说明

持股5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用√不适用

前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用√不适用前十名有限售条件股东持股数量及限售条件

√适用□不适用

单位：股有限售条件股份可上市交易情况持有的有限售条限售条序号有限售条件股东名称新增可上件股份数量可上市交易件市交易股时间份数量

1杨林154000--

2刘柏林133000--

3邹红98000--

按公司

4胡守天63000--《2024

5王海波63000--年限制

6付康63000--性股票

激励计

7李代萍63000--划》规定

8肖永号63000--

9游晓红50000--

10彭惠50000--

上述股东关联关系或一致行动的说明-

(三)战略投资者或一般法人因配售新股成为前十名股东

□适用√不适用

三、董事、监事和高级管理人员情况

(一)现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动情况

□适用√不适用其它情况说明

□适用√不适用

53/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

(二)董事、监事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

□适用√不适用

(三)其他说明

□适用√不适用

四、控股股东或实际控制人变更情况

□适用√不适用

五、优先股相关情况

□适用√不适用

54/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

第七节债券相关情况

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具

□适用√不适用

二、可转换公司债券情况

□适用√不适用

55/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

第八节财务报告

一、审计报告

□适用√不适用

二、财务报表合并资产负债表

2025年6月30日

编制单位：重庆望变电气（集团）股份有限公司

单位：元币种：人民币项目附注2025年6月30日2024年12月31日

流动资产：

货币资金七、11232822409.741155274052.43结算备付金拆出资金

交易性金融资产七、225058819.44衍生金融资产

应收票据七、4226758652.86224762900.86

应收账款七、51762152629.011642015243.49

应收款项融资七、734183836.1714995170.75

预付款项七、863659270.9780762581.64应收保费应收分保账款应收分保合同准备金

其他应收款七、9137683861.56125149623.36

其中：应收利息应收股利买入返售金融资产

存货七、10959630396.23869951878.25

其中：数据资源合同资产持有待售资产一年内到期的非流动资产

其他流动资产七、1310811292.932092551.25

流动资产合计4427702349.474140062821.47

非流动资产：

发放贷款和垫款债权投资其他债权投资

长期应收款七、165264904.895683724.89

长期股权投资七、1717344541.7114718479.56

其他权益工具投资七、1816687440.0016207676.10其他非流动金融资产投资性房地产

固定资产七、211933105000.362016902943.58

在建工程七、2238228575.8325034215.15生产性生物资产油气资产

56/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

使用权资产七、258570046.145569270.48

无形资产七、26225046981.42228894850.00

其中：数据资源开发支出

其中：数据资源

商誉七、2745542860.2045542860.20

长期待摊费用七、282549556.563214479.23

递延所得税资产七、2920994841.0518461556.75

其他非流动资产七、3022584939.1711656063.63

非流动资产合计2335919687.332391886119.57

资产总计6763622036.806531948941.04

流动负债：

短期借款七、32249081200.88270060922.08向中央银行借款拆入资金交易性金融负债衍生金融负债

应付票据七、35668367305.94624614221.23

应付账款七、36725026666.33855537235.95预收款项

合同负债七、3895102352.42114850233.49卖出回购金融资产款吸收存款及同业存放代理买卖证券款代理承销证券款

应付职工薪酬七、3943380400.8443004579.54

应交税费七、4042423475.0125876715.10

其他应付款七、4172854288.1560784232.00

其中：应付利息应付股利应付手续费及佣金应付分保账款持有待售负债

一年内到期的非流动负债七、43400293190.49499213978.20

其他流动负债七、44253924031.85258559539.43

流动负债合计2550452911.912752501657.02

非流动负债：

保险合同准备金

长期借款七、451439274565.961103571465.88应付债券

其中：优先股永续债

租赁负债七、473849533.133055490.50

长期应付款七、48161681046.25长期应付职工薪酬

预计负债七、501300149.901239272.68

递延收益七、5170250885.8473234976.95

递延所得税负债七、2951377819.8145504180.98

57/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

其他非流动负债

非流动负债合计1727734000.891226605386.99

负债合计4278186912.803979107044.01

所有者权益（或股东权益）：

实收资本（或股本）七、53333167407.00333167407.00其他权益工具

其中：优先股永续债

资本公积七、55984591585.56960873722.51

减：库存股七、5626392941.2830893741.28

其他综合收益七、572353714.822027597.71

专项储备七、5823940755.7822440561.28

盈余公积七、59122195454.42122195454.42一般风险准备

未分配利润七、601041450527.581003432341.75归属于母公司所有者权益

2481306503.882413243343.39（或股东权益）合计

少数股东权益4128620.12139598553.64所有者权益（或股东权

2485435124.002552841897.03

益）合计负债和所有者权益（或

6763622036.806531948941.04股东权益）总计

公司负责人：杨泽民主管会计工作负责人：杨万华会计机构负责人：冯波母公司资产负债表

2025年6月30日

编制单位：重庆望变电气（集团）股份有限公司

单位：元币种：人民币项目附注2025年6月30日2024年12月31日

流动资产：

货币资金1111487152.841056009362.86

交易性金融资产25058819.44衍生金融资产

应收票据186824517.53193886379.94

应收账款十九、11075342715.77919355457.70

应收款项融资25500772.774462766.73

预付款项47369862.4476541336.56

其他应收款十九、2314096393.47325553719.91

其中：应收利息应收股利

存货514501864.31471208951.30

其中：数据资源合同资产持有待售资产一年内到期的非流动资产

其他流动资产454419.551777273.27

流动资产合计3275577698.683073854067.71

非流动资产：

58/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

债权投资其他债权投资

长期应收款5264904.895683724.89

长期股权投资十九、3805323217.61675144055.46其他权益工具投资其他非流动金融资产投资性房地产

固定资产1507427756.971579393637.14

在建工程6349100.036433170.83生产性生物资产油气资产

使用权资产7795919.965569270.48

无形资产119733403.73121648047.80

其中：数据资源开发支出

其中：数据资源商誉

长期待摊费用1474546.272062433.14递延所得税资产

其他非流动资产5274914.854287749.80

非流动资产合计2458643764.312400222089.54

资产总计5734221462.995474076157.25

流动负债：

短期借款175755800.94131434776.24交易性金融负债衍生金融负债

应付票据494607332.43432129516.42

应付账款433269850.71522073216.45预收款项

合同负债40667572.7250892682.02

应付职工薪酬25355546.1124615422.05

应交税费14874242.58961658.15

其他应付款45638992.1534661296.82

其中：应付利息应付股利持有待售负债

一年内到期的非流动负债341740597.53472817020.55

其他流动负债207668782.74224762823.13

流动负债合计1779578717.911894348411.83

非流动负债：

长期借款1251564124.961077411936.25应付债券

其中：优先股永续债

租赁负债3849533.133055490.50

长期应付款161681046.25长期应付职工薪酬

预计负债964944.52591038.64

59/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

递延收益68416797.3970884128.25

递延所得税负债38223580.4331895977.19其他非流动负债

非流动负债合计1524700026.681183838570.83

负债合计3304278744.593078186982.66

所有者权益（或股东权益）：

实收资本（或股本）333167407.00333167407.00其他权益工具

其中：优先股永续债

资本公积968077886.12969891813.86

减：库存股26392941.2830893741.28其他综合收益

专项储备20306277.5419302441.84

盈余公积121494338.37121494338.37

未分配利润1013289750.65982926914.80所有者权益（或股东权

2429942718.402395889174.59

益）合计负债和所有者权益（或

5734221462.995474076157.25股东权益）总计

公司负责人：杨泽民主管会计工作负责人：杨万华会计机构负责人：冯波合并利润表

2025年1—6月

单位：元币种：人民币项目附注2025年半年度2024年半年度

一、营业总收入1835983089.831425395377.42

其中：营业收入七、611835983089.831425395377.42利息收入已赚保费手续费及佣金收入

二、营业总成本1765491634.221404295268.56

其中：营业成本七、611602351143.851273685159.25利息支出手续费及佣金支出退保金赔付支出净额提取保险责任准备金净额保单红利支出分保费用

税金及附加七、6210290410.605670542.11

销售费用七、6359491446.5350195681.68

管理费用七、6463176217.3554164811.58

研发费用七、6520565044.0420613774.45

财务费用七、669617371.85-34700.51

其中：利息费用26894497.8519499842.54

利息收入18082394.8617601283.27

加：其他收益七、6716411587.0552100142.87

60/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

投资收益（损失以“－”号填列）七、68-512472.84-74502.67

其中：对联营企业和合营企业的

-1373937.85-74502.67投资收益以摊余成本计量的金融资

产终止确认收益（损失以“-”号填列）

汇兑收益（损失以“－”号填列）净敞口套期收益（损失以“-”号填列）公允价值变动收益（损失以“－”号填列）信用减值损失（损失以“-”号七、71-5207818.47-9482359.20

填列）资产减值损失（损失以“-”号七、72-9228094.05-2866850.71

填列）资产处置收益（损失以“－”号七、7396562.3339219.18

填列）

三、营业利润（亏损以“－”号填列）72051219.6360815758.33

加：营业外收入七、744259.501299944.75

减：营业外支出七、752263566.3922364539.39四、利润总额（亏损总额以“－”号填

69791912.7439751163.69

列）

减：所得税费用七、7610126287.372893591.63

五、净利润（净亏损以“－”号填列）59665625.3736857572.06

（一）按经营持续性分类1.持续经营净利润（净亏损以

59665625.3736857572.06“－”号填列）2.终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）

（二）按所有权归属分类1.归属于母公司股东的净利润（净

54632217.7834793222.68亏损以“-”号填列）2.少数股东损益（净亏损以“-”

5033407.592064349.38号填列）

六、其他综合收益的税后净额七、77407799.312003535.77

（一）归属母公司所有者的其他综合

326117.111602227.56

收益的税后净额

1.不能重分类进损益的其他综合

326117.111602227.56

收益

（1）重新计量设定受益计划变动额

（2）权益法下不能转损益的其他综合收益

（3）其他权益工具投资公允价值变动326117.111602227.56

（4）企业自身信用风险公允价值变动

2.将重分类进损益的其他综合收

益

（1）权益法下可转损益的其他综合收益

（2）其他债权投资公允价值变动

（3）金融资产重分类计入其他综合收

61/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

益的金额

（4）其他债权投资信用减值准备

（5）现金流量套期储备

（6）外币财务报表折算差额

（7）其他

（二）归属于少数股东的其他综合收

81682.20401308.21

益的税后净额

七、综合收益总额60073424.6838861107.83

（一）归属于母公司所有者的综合收

54958334.8936395450.24

益总额

（二）归属于少数股东的综合收益总

5115089.792465657.59

额

八、每股收益：

（一）基本每股收益(元/股)0.170.11

（二）稀释每股收益(元/股)0.170.11

本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0元上期被合并方实现的净利润为：0元。

公司负责人：杨泽民主管会计工作负责人：杨万华会计机构负责人：冯波母公司利润表

2025年1—6月

单位：元币种：人民币项目附注2025年半年度2024年半年度

一、营业收入十九、41352448182.541232249813.99

减：营业成本十九、41186424762.461119642721.15

税金及附加7525134.014561643.44

销售费用39022740.2842104922.07

管理费用40887876.4840078067.12

研发费用14252220.6116314269.30

财务费用2654908.29-1226917.20

其中：利息费用24130177.8816507278.57

利息收入22022855.8615571961.47

加：其他收益8500207.2250079605.50投资收益（损失以“－”号填十九、5-1303040.316832516.48

列）

其中：对联营企业和合营企业

-1373937.85-74502.67的投资收益以摊余成本计量的金融资产终止确认收益（损失以“-”号填列）净敞口套期收益（损失以“-”号填列）公允价值变动收益（损失以“－”号填列）信用减值损失（损失以“-”-4410432.77-5697078.09号填列）资产减值损失（损失以“-”-7416968.38-2713442.30号填列）资产处置收益（损失以“－”96562.3369839.23

62/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告号填列）

二、营业利润（亏损以“－”号填列）57146868.5059346548.93

加：营业外收入1296284.75

减：营业外支出2250000.0022123991.31三、利润总额（亏损总额以“－”号

54896868.5038518842.37

填列）

减：所得税费用7920000.704041619.93

四、净利润（净亏损以“－”号填列）46976867.8034477222.44

（一）持续经营净利润（净亏损以

46976867.8034477222.44“－”号填列）

（二）终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）

五、其他综合收益的税后净额

（一）不能重分类进损益的其他综合收益

1.重新计量设定受益计划变动

额

2.权益法下不能转损益的其他

综合收益

3.其他权益工具投资公允价值

变动

4.企业自身信用风险公允价值

变动

（二）将重分类进损益的其他综合收益

1.权益法下可转损益的其他综

合收益

2.其他债权投资公允价值变动

3.金融资产重分类计入其他综

合收益的金额

4.其他债权投资信用减值准备

5.现金流量套期储备

6.外币财务报表折算差额

7.其他

六、综合收益总额46976867.8034477222.44

七、每股收益：

（一）基本每股收益(元/股)

（二）稀释每股收益(元/股)

公司负责人：杨泽民主管会计工作负责人：杨万华会计机构负责人：冯波合并现金流量表

2025年1—6月

单位：元币种：人民币项目附注2025年半年度2024年半年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现

1275751787.43956469756.22

金客户存款和同业存放款项净增加额

63/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

向中央银行借款净增加额向其他金融机构拆入资金净增加额收到原保险合同保费取得的现金收到再保业务现金净额保户储金及投资款净增加额

收取利息、手续费及佣金的现金拆入资金净增加额回购业务资金净增加额代理买卖证券收到的现金净额

收到的税费返还1817290.2021581749.63收到其他与经营活动有关的

七、7860001733.80107346540.40现金

经营活动现金流入小计1337570811.431085398046.25

购买商品、接受劳务支付的现

1001935350.451087046927.81

金客户贷款及垫款净增加额存放中央银行和同业款项净增加额支付原保险合同赔付款项的现金拆出资金净增加额

支付利息、手续费及佣金的现金支付保单红利的现金支付给职工及为职工支付的

165760019.82141453735.93

现金

支付的各项税费36934423.4411940833.20支付其他与经营活动有关的

七、78113109828.49140328223.62现金

经营活动现金流出小计1317739622.201380769720.56经营活动产生的现金流

19831189.23-295371674.31

量净额

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金25137500.00

取得投资收益收到的现金790567.47

处置固定资产、无形资产和其

46600.00

他长期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的

七、7810068684.88现金

投资活动现金流入小计25928067.4710115284.88

购建固定资产、无形资产和其

57251389.13129909886.32

他长期资产支付的现金

投资支付的现金4000000.00

64/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

质押贷款净增加额取得子公司及其他营业单位

430947890.50

支付的现金净额支付其他与投资活动有关的

七、78现金

投资活动现金流出小计61251389.13560857776.82投资活动产生的现金流

-35323321.66-550742491.94量净额

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金4550000.00

其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金

取得借款收到的现金850323220.51843051376.60收到其他与筹资活动有关的

七、78204605200.0031048677.32现金

筹资活动现金流入小计1059478420.51874100053.92

偿还债务支付的现金791219192.93308849446.25

分配股利、利润或偿付利息支

42408505.5566821582.14

付的现金

其中：子公司支付给少数股东

的股利、利润支付其他与筹资活动有关的

七、78152408224.632727935.86现金

筹资活动现金流出小计986035923.11378398964.25筹资活动产生的现金流

73442497.40495701089.67

量净额

四、汇率变动对现金及现金等价

311736.642593537.05

物的影响

五、现金及现金等价物净增加额58262101.61-347819539.53

加：期初现金及现金等价物余

996421333.801226642655.20

额

六、期末现金及现金等价物余额1054683435.41878823115.67

公司负责人：杨泽民主管会计工作负责人：杨万华会计机构负责人：冯波母公司现金流量表

2025年1—6月

单位：元币种：人民币项目附注2025年半年度2024年半年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的

802607133.89790586295.00

现金

收到的税费返还21581749.63收到其他与经营活动有关的

171560254.0292280739.46

现金

经营活动现金流入小计974167387.91904448784.09

购买商品、接受劳务支付的

616311358.82879927941.25

现金

支付给职工及为职工支付的106970969.62102597634.34

65/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

现金

支付的各项税费13250709.9812699691.51支付其他与经营活动有关的

205671985.61103913049.55

现金

经营活动现金流出小计942205024.031099138316.65经营活动产生的现金流量净

31962363.88-194689532.56

额

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金33297500.00

取得投资收益收到的现金6907019.15

处置固定资产、无形资产和

42600.00

其他长期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的

103528300.0010625086.65

现金

投资活动现金流入小计136825800.0017574705.80

购建固定资产、无形资产和

2715628.87126592373.21

其他长期资产支付的现金

投资支付的现金147712481.68取得子公司及其他营业单位

559816869.00

支付的现金净额支付其他与投资活动有关的

66800000.00607435281.83

现金

投资活动现金流出小计217228110.551293844524.04投资活动产生的现金流

-80402310.55-1276269818.24量净额

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金

取得借款收到的现金593876550.00770881376.60收到其他与筹资活动有关的

204605200.0026015038.07

现金

筹资活动现金流入小计798481750.00796896414.67

偿还债务支付的现金662744192.93181334446.25

分配股利、利润或偿付利息

38877981.4744048161.54

支付的现金支付其他与筹资活动有关的

23462236.362698883.88

现金

筹资活动现金流出小计725084410.76228081491.67筹资活动产生的现金流

73397339.24568814923.00

量净额

四、汇率变动对现金及现金等

312875.492593537.05

价物的影响

五、现金及现金等价物净增加

25270268.06-899550890.75

额

加：期初现金及现金等价物

955361421.371191040237.98

余额

六、期末现金及现金等价物余

980631689.43291489347.23

额

66/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

公司负责人：杨泽民主管会计工作负责人：杨万华会计机构负责人：冯波

67/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

合并所有者权益变动表

2025年1—6月

单位：元币种：人民币

2025年半年度

归属于母公司所有者权益其他权益工项目具一所有者权益合般少数股东权益实收资本其他综合收计

资本公积减：库存股专项储备盈余公积风未分配利润其小计

(或股本)优永益其险他先续他准股债备

一、上年期

333167407960873722308937412027597.2244056112219545410034323412413243343139598553.2552841897

末余.00.51.2871.28.42.75.3964.03额

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年期

333167407960873722308937412027597.2244056112219545410034323412413243343139598553.2552841897

初余.00.51.2871.28.42.75.3964.03额

三、本期增减变

-135469933-67406773.0

动金23717863.-45008001500194.38018185.8368063160.49

326117.11.523

额（减05.0050少以“－

68/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

”号

填列）

（一）综合

54632217.7854958334.8960073424.68

收益326117.115115089.79总额

（二）所有

者投-112366360.

23717863.-450080028218663.05-140585023

入和26

05.00.31

减少资本

1．所

有者投入的普通股

2．其

他权益工具持有者投入资本

3．股

份支付计入所

-1083654.-45008003417145.103417145.10有者

90.00

权益的金额

4．其

24801517.24801517.95-140585023-115783505.

他

95.3136

（三）

利润-16614031.9-16614031.9-16614031.9分配555

1．提

取盈余公

69/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

积

2．提

取一般风险准备

3．对

所有

者（或-16614031.9-16614031.9-16614031.9

股东）

555

的分配

4．其

他

（四）所有者权益内部结转

1．资

本公积转增资

本（或股本）

2．盈

余公积转增资

本（或股本）

3．盈

余公积弥补亏损

4．设

定受益计划变

70/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

动额结转留存收益

5．其

他综合收益结转留存收益

6．其

他

（五）

专项1500194.1500194.501500194.50储备50

1．本

期提6376638.6376638.166376638.16取16

2．本

期使-4876443

-4876443.66-4876443.66

用.66

（六）其他

四、本期期333167407

984591585263929412353714.23940755122195454104145052724813065032485435124

末余.004128620.12.56.2882.78.42.58.88.00额

2024年半年度

归属于母公司所有者权益其他权益工具一项目少数股东权所有者权益合般

实收资本(或其他综合收益计

资本公积减：库存股专项储备盈余公积风未分配利润其小计

股本)优永益其险他先续他股债准备

71/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

一、上年期

33316740797569866650299241.21903104.11808867299224984623908084562390808456

末余.00.952870.71.86.94.94额

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年期

33316740797569866650299241.21903104.11808867299224984623908084562390808456

初余.00.952870.71.86.94.94额

三、本期增减变动金

额（减3847666.41602227.3779240.7-15083973131376968125522130.3-5854838.41

少以4566.17.765“－”号

填列）

（一）综合

1602227.34793222.2465657.5

收益36395450.2438861107.83

56689

总额

（二）所有者投

3847666.43847666.44128836699132684365.5

入和

4.071

减少资本

1．所

有者投入的普

72/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

通股

2．其

他权益工具持有者投入资本

3．股

份支付计入所

3847666.43847666.443847666.44

有者

权益的金额

4．其

128836699128836699.0

他.077

（三）

利润-49877195-49877195.8-49877195.8

分配.8555

1．提

取盈余公积

2．提

取一般风险准备

3．对

所有

者（或-49877195-49877195.8-49877195.8

股东）.8555的分配

4．其

他

（四）所有

73/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

者权益内部结转

1．资

本公积转增资

本（或股本）

2．盈

余公积转增资

本（或股本）

3．盈

余公积弥补亏损

4．设

定受益计划变动额结转留存收益

5．其

他综合收益结转留存收益

6．其

他

（五）

专项3779240.73779240.7674612.103853852.86储备6

74/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

1．本

期提6738400.56738400.55156770.476895171.02取5

2．本

期使-2959159.-82158.37

-2959159.79-3041318.16用79

（六）其他

四、本期期

33316740797954633350299241.1602227.25682345.11808867297716587323849536181313769682516330587

末余.00.39285646.71.69.53.76.29额

公司负责人：杨泽民主管会计工作负责人：杨万华会计机构负责人：冯波母公司所有者权益变动表

2025年1—6月

单位：元币种：人民币

2025年半年度

项目实收资本其他权益工具其他综合收未分配利所有者权益

资本公积减：库存股专项储备盈余公积

(或股本)优先股永续债其他益润合计

一、上年期末余额333167409698918130893741193024411214943398292692395889

7.003.86.28.848.3714.80174.59

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年期初余额333167409698918130893741193024411214943398292692395889

7.003.86.28.848.3714.80174.59三、本期增减变动金额（减少以-1813927-45008001003835.303628334053543“－”号填列）.74.00705.85.81

（一）综合收益总额469768646976867

7.80.80

（二）所有者投入和减少资本

75/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

-1813927-45008002686872..74.0026

1．所有者投入的普通股

2．其他权益工具持有者投入资

本

3．股份支付计入所有者权益的

-1813927-45008002686872.金额.74.0026

4．其他

（三）利润分配-166140-1661403

31.951.95

1．提取盈余公积

2．对所有者（或股东）的分配-166140-1661403

31.951.95

3．其他

（四）所有者权益内部结转

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏损

4．设定受益计划变动额结转留

存收益

5．其他综合收益结转留存收益

6．其他

（五）专项储备1003835.1003835.

7070

1．本期提取5409862.5409862.

9898

2．本期使用-4406027-4406027.28.28

（六）其他

四、本期期末余额333167409680778826392941203062771214943310132892429942

7.006.12.28.548.37750.65718.40

76/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

2024年半年度

项目实收资本其他权益工具其他综合收未分配利所有者权益

资本公积减：库存股专项储备盈余公积

(或股本)优先股永续债其他益润合计

一、上年期末余额333167409848450150299241204868611173875599584302401430

7.003.70.28.446.6675.29672.81

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年期初余额333167409848450150299241204868611173875599584302401430

7.003.70.28.446.6675.29672.81三、本期增减变动金额（减少以

3847666.2825795.-153999-8726511“－”号填列）

443773.41.60

（一）综合收益总额344772234477222

2.44.44

（二）所有者投入和减少资本3847666.3847666.

4444

1．所有者投入的普通股

2．其他权益工具持有者投入资

本

3．股份支付计入所有者权益的

3847666.3847666.

金额

4444

4．其他

（三）利润分配-498771-4987719

95.855.85

1．提取盈余公积

2．对所有者（或股东）的分配-498771-4987719

95.855.85

3．其他

（四）所有者权益内部结转

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

77/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

3．盈余公积弥补亏损

4．设定受益计划变动额结转留

存收益

5．其他综合收益结转留存收益

6．其他

（五）专项储备2825795.2825795.

3737

1．本期提取5334598.5334598.

5050

2．本期使用-2508803-2508803.13.13

（六）其他

四、本期期末余额333167409886926850299241233126561173875598044312392704

7.000.14.28.816.6601.88161.21

公司负责人：杨泽民主管会计工作负责人：杨万华会计机构负责人：冯波

78/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

三、公司基本情况

1、公司概况

√适用□不适用

重庆望变电气（集团）股份有限公司（以下简称公司或本公司）成立于1994年8月16日，系由重庆望江变压器厂有限公司整体改制变更设立的股份有限公司，现持有统一社会信用代码为91500115203395479N 的营业执照，注册资本 333167407.00 元，股份总数 333167407 股（每股面值1元）。公司股票已于2022年4月28日在上海证券交易所挂牌交易。

本公司主要经营活动为输配电及控制设备和取向硅钢的研发、生产和销售，输配电及控制设备属于输配电及控制设备行业，取向硅钢属于钢压延加工行业。

本财务报表业经公司2025年8月27日第四届董事会第十三次会议批准对外报出。

四、财务报表的编制基础

1、编制基础

本公司财务报表以持续经营为编制基础。

2、持续经营

√适用□不适用本公司不存在导致对报告期末起12个月内的持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况。

五、重要会计政策及会计估计

具体会计政策和会计估计提示：

√适用□不适用

本公司根据实际生产经营特点针对金融工具减值、存货、固定资产折旧、在建工程、无形资

产、收入确认等交易或事项制定了具体会计政策和会计估计。

1、遵循企业会计准则的声明

本公司所编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了公司的财务状况、经营成果、股东权益变动和现金流量等有关信息。

2、会计期间

本公司会计年度自公历1月1日起至12月31日止。

3、营业周期

√适用□不适用

公司经营业务的营业周期较短，以12个月作为资产和负债的流动性划分标准。

4、记账本位币

本公司的记账本位币为人民币。

5、重要性标准确定方法和选择依据

√适用□不适用项目重要性标准

重要的单项计提坏账准备的应收账款单项金额超过资产总额0.1%

重要的应收账款坏账准备收回或转回单项金额超过资产总额0.1%

重要的核销应收账款单项金额超过资产总额0.1%

重要的单项计提坏账准备的其他应收款单项金额超过资产总额0.1%

重要的核销其他应收款单项金额超过资产总额0.1%

79/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

重要的账龄超过1年的预付款项单项金额超过资产总额0.3%

重要的在建工程项目单项工程投资总额超过资产总额0.3%

重要的账龄超过1年的应付账款单项金额超过资产总额0.3%

重要的账龄超过1年的其他应付款单项金额超过资产总额0.1%

重要的账龄超过1年的合同负债单项金额超过资产总额0.1%

重要的预计负债单项金额超过资产总额0.1%

重要的投资活动现金流量单项金额超过资产总额1%

重要的筹资活动现金流量单项金额超过资产总额1%

重要的子公司子公司利润总额超过集团利润总额的15%

重要的联营企业单项长期股权投资账面价值超过集团净资产的15%

6、同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法

√适用□不适用

（1）同一控制下企业合并的会计处理方法

公司在企业合并中取得的资产和负债，按照合并日被合并方在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量。公司按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值份额与支付的合并对价账面价值或发行股份面值总额的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。

（2）非同一控制下企业合并的会计处理方法

公司在购买日对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉；如果合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额，首先对取得的被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值以及合并成本的计量进行复核，经复核后合并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益。

7、控制的判断标准和合并财务报表的编制方法

√适用□不适用

（1）控制的判断

拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其可变回报金额的，认定为控制。

（2）合并财务报表的编制方法母公司将其控制的所有子公司纳入合并财务报表的合并范围。合并财务报表以母公司及其子公司的财务报表为基础，根据其他有关资料，由母公司按照《企业会计准则第33号——合并财务报表》编制。

8、合营安排分类及共同经营会计处理方法

□适用√不适用

9、现金及现金等价物的确定标准

现金等价物是指企业持有的期限短（一般指从购买日起三个月内到期）、流动性强、易于转

换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

80/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

10、外币业务和外币报表折算

√适用□不适用

外币交易在初始确认时，采用交易发生日的即期汇率折算为人民币金额。资产负债表日，外币货币性项目采用资产负债表日即期汇率折算，因汇率不同而产生的汇兑差额，除与购建符合资本化条件资产有关的外币专门借款本金及利息的汇兑差额外，计入当期损益；以历史成本计量的外币非货币性项目仍采用交易发生日的即期汇率折算，不改变其人民币金额；以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，差额计入当期损益或其他综合收益。

11、金融工具

√适用□不适用

（1）金融资产和金融负债的分类金融资产在初始确认时划分为以下三类：1）以摊余成本计量的金融资产；2）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产；3）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

金融负债在初始确认时划分为以下四类：1）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债；2）金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债；3）不属于上述1）或2）的财务担保合同，以及不属于上述1）并以低于市场利率贷款的贷款承诺；4）以摊余成本计量的金融负债。

（2）金融资产和金融负债的确认依据、计量方法和终止确认条件

1）金融资产和金融负债的确认依据和初始计量方法

公司成为金融工具合同的一方时，确认一项金融资产或金融负债。初始确认金融资产或金融负债时，按照公允价值计量；对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产或金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。但是，公司初始确认的应收账款未包含重大融资成分或公司不考虑未超过一年的合同中的融资成分的，按照《企业会计准则第14号——收入》所定义的交易价格进行初始计量。

2）金融资产的后续计量方法

*以摊余成本计量的金融资产

采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量。以摊余成本计量且不属于任何套期关系的一部分的金融资产所产生的利得或损失，在终止确认、重分类、按照实际利率法摊销或确认减值时，计入当期损益。

*以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资

采用公允价值进行后续计量。采用实际利率法计算的利息、减值损失或利得及汇兑损益计入当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入当期损益。

*以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资

采用公允价值进行后续计量。获得的股利（属于投资成本收回部分的除外）计入当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。

*以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

采用公允价值进行后续计量，产生的利得或损失（包括利息和股利收入）计入当期损益，除非该金融资产属于套期关系的一部分。

81/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

3）金融负债的后续计量方法

*以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

此类金融负债包括交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具）和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。对于此类金融负债以公允价值进行后续计量。因公司自身信用风险变动引起的指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的公允价值变动金额

计入其他综合收益，除非该处理会造成或扩大损益中的会计错配。此类金融负债产生的其他利得或损失（包括利息费用、除因公司自身信用风险变动引起的公允价值变动）计入当期损益，除非该金融负债属于套期关系的一部分。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。

*金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债

按照《企业会计准则第23号——金融资产转移》相关规定进行计量。

*不属于上述*或*的财务担保合同，以及不属于上述*并以低于市场利率贷款的贷款承诺在初始确认后按照下列两项金额之中的较高者进行后续计量：按照金融工具的减值规定确定

的损失准备金额；初始确认金额扣除按照《企业会计准则第14号——收入》相关规定所确定的累计摊销额后的余额。

*以摊余成本计量的金融负债采用实际利率法以摊余成本计量。以摊余成本计量且不属于任何套期关系的一部分的金融负债所产生的利得或损失，在终止确认、按照实际利率法摊销时计入当期损益。

4）金融资产和金融负债的终止确认

*当满足下列条件之一时，终止确认金融资产：

收取金融资产现金流量的合同权利已终止；

金融资产已转移，且该转移满足《企业会计准则第23号——金融资产转移》关于金融资产终止确认的规定。

*当金融负债（或其一部分）的现时义务已经解除时，相应终止确认该金融负债（或该部分金融负债）。

（3）金融资产转移的确认依据和计量方法

公司转移了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，终止确认该金融资产，并将转移中产生或保留的权利和义务单独确认为资产或负债；保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，继续确认所转移的金融资产。公司既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，分别下列情况处理：1）未保留对该金融资产控制的，终止确认该金融资产，并将转移中产生或保留的权利和义务单独确认为资产或负债；2）保留了对该金融资产控制的，按照继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。

金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项金额的差额计入当期损益：1）所转移金融资产在终止确认日的账面价值；2）因转移金融资产而收到的对价，与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资）之和。转移了金融资产的一部分，且该被转移部分整体满足终止确认条件的，将转移前金融资产整体的账面价值，在终止确认部分和继续确认部分之间，按照转移日各自的相对公允价值进行分摊，并将下列两项金额的差额计入当期损益：1）终止确认

82/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告部分的账面价值；2）终止确认部分的对价，与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资）之和。

（4）金融资产和金融负债的公允价值确定方法公司采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术确定相关金融

资产和金融负债的公允价值。公司将估值技术使用的输入值分以下层级，并依次使用：

1）第一层次输入值是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；

2）第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值，包括：

活跃市场中类似资产或负债的报价；非活跃市场中相同或类似资产或负债的报价；除报价以外的

其他可观察输入值，如在正常报价间隔期间可观察的利率和收益率曲线等；市场验证的输入值等；

3）第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值，包括不能直接观察或无法由可观察

市场数据验证的利率、股票波动率、企业合并中承担的弃置义务的未来现金流量、使用自身数据作出的财务预测等。

（5）金融工具减值

公司以预期信用损失为基础，对以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资、合同资产、租赁应收款、分类为以公允价值计量且其变动计入当

期损益的金融负债以外的贷款承诺、不属于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债或不属于金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债的财务担保合同进行减值处理并确认损失准备。

预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加权平均值。信用损失，是指公司按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现金流量

之间的差额，即全部现金短缺的现值。其中，对于公司购买或源生的已发生信用减值的金融资产，按照该金融资产经信用调整的实际利率折现。

对于购买或源生的已发生信用减值的金融资产，公司在资产负债表日仅将自初始确认后整个存续期内预期信用损失的累计变动确认为损失准备。

对于由《企业会计准则第14号——收入》规范的交易形成，且不含重大融资成分或者公司不考虑不超过一年的合同中的融资成分的应收款项及合同资产，公司运用简化计量方法，按照相当于整个存续期内的预期信用损失金额计量损失准备。

除上述计量方法以外的金融资产，公司在每个资产负债表日评估其信用风险自初始确认后是否已经显著增加。如果信用风险自初始确认后已显著增加，公司按照整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备；如果信用风险自初始确认后未显著增加，公司按照该金融工具未来12个月内预期信用损失的金额计量损失准备。

公司利用可获得的合理且有依据的信息，包括前瞻性信息，通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。

于资产负债表日，若公司判断金融工具只具有较低的信用风险，则假定该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。

83/184重庆望变电气（集团）股份有限公司2025年半年度报告

公司以单项金融工具或金融工具组合为基础评估预期信用风险和计量预期信用损失。当以金融工具组合为基础时，公司以共同风险特征为依据，将金融工具划分为不同组合。

公司在每个资产负债表日重新计量预期信用损失，由此形成的损失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。对于以摊余成本计量的金融资产，损失准备抵减该金融资产在资产负债表中列示的账面价值；对于以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资，公司在其他综合收益中确认其损失准备，不抵减该金融资产的账面价值。

（6）金融资产和金融负债的抵销

金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，不相互抵销。但同时满足下列条件的，公司以相互抵销后的净额在资产负债表内列示：1）公司具有抵销已确认金额的法定权利，且该种法定权利是当前可执行的；2）公司计划以净额结算，或同时变现该金融资产和清偿该金融负债。

不满足终止确认条件的金融资产转移，公司不对已转移的金融资产和相关负债进行抵销。

（7）应收款项预期信用损失的确认标准和计提方法

1）按信用风险特征组合计提预期信用损失的应收款项

组合类别确定组合的依据计量预期信用损失的方法

应收银行承兑汇票参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的

应收商业承兑汇票票据类型预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预应收财务公司承兑汇票期信用损失

参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的

应收账款—账龄组合账龄预测，编制应收账款账龄与预期信用损失率对照表，计算预期信用损失

应收账款—合并范围内关联参考历史信用损失经验，结合当方组合前状况以及对未来经济状况的

合并范围内关联方预测，通过违约风险敞口和未来其他应收款—合并范围内关

12个月内或整个存续期预期信

联方组合

用损失率，计算预期信用损失参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的

其他应收款—账龄组合账龄预测，编制其他应收款账龄与预期信用损失率对照表，计算预期信用损失

2）账龄组合的账龄与预期信用损失率对照表

账龄应收账款预期信用损失率（%）其他应收款预期信用损失率（%）

1年以内（含，下同）5.005.00

1-2年10.0010.00

2-3年20.0020.00

3-4年30.0030.00

4-5年50.0050.00

5年以上100.00100.00

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应收账款/其他应收款的账龄自初始确认日起算。

3）按单项计提预期信用损失的应收款项和合同资产的认定标准

对信用风险与组合信用风险显著不同的应收款项和合同资产，公司按单项计提预期信用损失。

12、应收票据

√适用□不适用按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

√适用□不适用