公牛集团:公牛集团股份有限公司2025年年度报告

公牛集团股份有限公司2025年年度报告

公司代码：603195公司简称：公牛集团

公牛集团股份有限公司

GONEO GROUP CO.LTD.2025年年度报告

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重要提示

一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在

虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、公司全体董事出席董事会会议。

三、天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

四、公司负责人阮立平、主管会计工作负责人刘圣松及会计机构负责人（会计主管人员）沈科伟

声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司2025年度实现归属于母公司股东净利润

4070632747.77元，截至2025年12月31日，母公司累计可供分配利润为3788561204.15元。

公司2025年度利润分配方案如下：以实施权益分派股权登记日登记的公司可参与分配的股份为基数，拟向全体股东每10股派发现金红利19元（含税）。

以截至本报告批准报出日公司总股本1807909538股，合计拟派发现金红利

3435028122.20元（含税）。

在实施权益分派的股权登记日前公司可参与分配的股份发生变动的，拟维持每股分配比例不变，相应调整分配总额。

本方案尚需公司2025年度股东会审议通过。

截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响□适用√不适用

六、前瞻性陈述的风险声明

√适用□不适用

本年度报告中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者及相关人士对此保持足够的风险认识，并理解计划、预测与承诺之间的差异。

七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况否

八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否

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九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否

十、重大风险提示公司已在本年度报告中描述可能存在的相关风险，敬请投资者查阅第三节“管理层讨论与分析”六（四）中“可能面对的风险”部分的内容。

十一、其他

□适用√不适用

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我们步履不停

——致股东

岁月不居，时节如流。回首2025年，这是公牛集团迈入三十而立新征程后的首个完整年度。面对宏观经济环境的复杂变化与全球市场的跌宕波动，我们始终坚守初心、保持战略定力，在重重挑战中稳步前行。

尽管受行业周期波动与市场环境变化的影响，全年业绩面临一定挑战，但我们成功经受住了市场的检验，核心经营基本面始终坚实稳健。我们始终坚守高质量发展导向，通过精细化成本管控、优化产品结构、深耕核心客户等举措，推动核心品类市场份额稳步提升，盈利能力与现金流状况持续保持健康，充分展现出企业强大的经营韧性与抗周期能力。一方面，我们持续深耕传统核心业务，不断筑牢竞争壁垒，主力品类市场地位愈发稳固；另一方面，我们积极拥抱变革，在新业务孵化、新市场拓展以及内部管理效能升级上持续发力、精耕细作，为集团中长期高质量发展筑牢了更为坚实的根基。

站在三十年发展的全新起点，我们清晰洞察行业发展大势：智能生态与新能源产业的蓬勃兴起，正成为驱动行业与企业未来发展的核心动力。基于此，我们将紧紧围绕这两大核心赛道，全力打造公司第二增长曲线，同时以全面国际化战略拓宽全球业务版图，为公牛下一个三十年的长远发展，构建起更具韧性、更可持续的核心发展引擎。

在智能化产业浪潮席卷而来的当下，我们始终聚焦自身优势领域，以科技创新为笔，以 AI技术为墨，为传统产品赋予全新价值。在智能照明与家居生态赛道，我们深度融合健康光环境、智能控制技术与 AI大模型，重磅推出搭载MOSGPT的 AI智能照明系统，实现了从被动场景设定到主动感知、个性化光环境自主生成的跨越式升级，真正为消费者带来“懂你所需、应你所想”的沉浸式智能生活体验。为夯实技术创新根基，我们强化智能 AI研究院的职能，进一步加大投入，系统化、规模化推进 AI技术与民用电工产业的深度融合与落地应用。与此同时，我们以前瞻性视野布局数据中心配电等新兴赛道，积极投身 AI基础设施建设，以专业能力助力数字产业稳健发展，我们坚信，对 AI技术的长期坚守与投入，必将为公牛构建起面向未来的核心竞争力。

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当前全球能源结构正经历深刻变革，布局新能源赛道，是公牛顺应时代趋势、实现长远发展的坚定选择。即便面对电动汽车市场渗透率增速放缓的行业现状，我们依然稳扎稳打，持续巩固家用充电市场的领先优势，同时精准聚焦高功率超充技术与细分商用场景，成功推出重卡充电桩、兆瓦级群充设备等一站式补能解决方案，为物流、港口等新兴应用场景提供高效、稳定的能源补给服务，以实际行动助力社会绿色低碳转型。在储能领域，我们以欧洲市场为突破口，稳步推进家庭储能与中小工商业储能产品的研发迭代与市场验证，凭借持续的产品创新，力争在全球快速发展的储能市场中建立独有的竞争优势。

推进全球化布局，是公牛面向未来、实现跨越式发展坚定不移的战略方向。在传统优势业务板块，针对市场格局固化的成熟市场，我们以更具时尚感、创新性的产品打破市场壁垒，开拓全新发展空间；同时积极深耕新兴市场，精准捕捉全球增长机遇。

在新能源业务领域，我们以欧洲市场为起点，稳步推进家庭储能、工商业储能业务的本地化运营与深度布局，坚持以创新产品为核心、以安装服务为特色的商业模式，践行长期主义发展理念，全力推动“GONEO”品牌走向全球、扎根全球。

实现上述战略目标，离不开企业核心文化的引领。“专业专注、只做第一、走远路”，是我们应对一切挑战、实现持续发展的精神内核。这要求我们始终保持自我革新的勇气，不断夯实组织系统能力。新的一年，我们将加快推进数字化转型，以此为牵引打造更敏捷、更高效、更协同的现代化运营机制；同时进一步优化覆盖全业务链

条的 BBS管理体系，强化人才梯队建设，全面激发组织内生动力。我们始终坚信，持续锻造强大的组织能力，是企业行稳致远的根本保障。

展望未来，行业发展依旧机遇与挑战并存。公牛将始终坚守对极致品质的追求，以持续创新为核心驱动力，沿着智能生态、新能源、国际化三大战略方向笃定前行、步履不停。

在此，我们谨向每一位信任公牛的投资者致以最诚挚的感谢，正是因为大家的一路相伴、鼎力支持，我们才能从容应对市场变局、勇敢开拓发展新局。在迈向“国际民用电工行业领导者”的愿景征程上，公牛必将坚守初心、不负重托、稳健前行，以更优异的成绩回馈所有信任与期待！

公牛集团股份有限公司董事会

2026年4月

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第一节释义.................................................7

第二节公司简介和主要财务指标........................................8

第三节管理层讨论与分析..........................................13

第四节公司治理、环境和社会........................................36

第五节重要事项..............................................53

第六节股份变动及股东情况.........................................66

第七节债券相关情况............................................75

第八节财务报告..............................................76

载有法定代表人、主管会计工作负责人和会计机构负责人签名并盖章的公司2025年年度会计报表

载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的公司2025年度审计报备查文件目录告原件报告期内在中国证监会指定报纸和网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告原稿

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第一节释义

一、释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

常用词语释义

公司、本公司、公牛集指公牛集团股份有限公司

团、公牛报告期指2025年1月1日至2025年12月31日

良机实业指宁波良机实业有限公司，为本公司控股股东凝晖投资指宁波凝晖投资管理合伙企业（有限合伙），为本公司股东慈溪公牛指慈溪市公牛电器有限公司，本公司的全资子公司上海公牛指上海公牛电器有限公司，本公司的全资子公司宁波公牛指宁波公牛电器有限公司，本公司的全资子公司班门电器指宁波班门电器有限公司，本公司的全资子公司公牛光电指宁波公牛光电科技有限公司，本公司的全资子公司公牛精密指宁波公牛精密制造有限公司，本公司的全资子公司公牛数码指宁波公牛数码科技有限公司，本公司的全资子公司公牛国贸指宁波公牛国际贸易有限公司，本公司的全资子公司星罗贸易指宁波星罗贸易有限公司，本公司的全资子公司电工销售指宁波公牛电工销售有限公司，本公司的全资子公司香港公牛指公牛国际贸易（香港）有限公司，本公司的全资子公司公牛低压指宁波公牛低压电气有限公司，本公司的全资子公司海南大成指海南大成供应链管理有限责任公司，本公司的全资子公司沐光智能指广东沐光智能照明有限公司，本公司的全资子公司公牛新能源指宁波公牛新能源科技有限公司，本公司的全资子公司信息科技指上海公牛信息科技有限公司，本公司的全资子公司智能科技指宁波公牛智能科技有限公司，本公司的全资子公司深圳智能指深圳市公牛智能信息有限公司，本公司的全资子公司生活电器指宁波公牛生活电器有限公司，本公司的全资子公司公牛营销指宁波公牛营销有限公司，本公司的全资子公司杭牛五金指杭州杭牛五金机电有限公司

邦奇智能指邦奇智能科技（上海）股份有限公司，本公司的控股子公司公牛智能指上海公牛智能科技有限公司

曜浦合伙企业指宁波曜浦企业管理合伙企业（有限合伙）亮牛五金指杭州亮牛五金机电有限公司飞牛五金指杭州飞牛五金机电有限公司秋迪商贸指河北秋迪商贸有限公司南京光宇珈能指南京光宇珈能新能源科技有限公司长沙宇泰珈能指长沙宇泰珈能新能源科技有限公司宸皓电子指北京宸皓电子科技有限公司慈溪利波指慈溪市利波电器有限公司幻天贸易指湖北幻天科技有限公司国鑫贸易指常德市国鑫贸易有限公司牛唯旺贸易指苏州牛唯旺贸易有限公司

《公司章程》指《公牛集团股份有限公司章程》

《公司法》指《中华人民共和国公司法》

《证券法》指《中华人民共和国证券法》

A股指人民币普通股

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中国证监会指中国证券监督管理委员会财政部指中华人民共和国财政部国金证券指国金证券股份有限公司上交所指上海证券交易所

天健、天健会计师、会

指天健会计师事务所（特殊普通合伙）计师

元、千元、万元、亿元指人民币元、人民币千元、人民币万元、人民币亿元

第二节公司简介和主要财务指标

一、公司信息公司的中文名称公牛集团股份有限公司公司的中文简称公牛集团

公司的外文名称 GONEO GROUP CO.LTD.公司的外文名称缩写 GONEO公司的法定代表人阮立平

二、联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表姓名刘圣松靳晓雪

联系地址上海市青浦区盈港东路3888号A7号楼上海市青浦区盈港东路3888号A7号楼

电话021-33561091021-33561091

传真021-33561091021-33561091

电子信箱 liushengsong@gongniu.cn jinxx@gongniu.cn

三、基本情况简介浙江省宁波市慈溪市观海卫镇工业园西区观附南路258号公司注册地址

（一照多址）

2026年1月15日由浙江省慈溪市观海卫镇工业园东区变更

公司注册地址的历史变更情况为现注册地址

公司办公地址上海市青浦区盈港东路3888号A7号楼公司办公地址的邮政编码201703

公司网址 http://www.gongniu.cn

电子信箱 ir@gongniu.cn

四、信息披露及备置地点

公司披露年度报告的媒体名称及网址《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》《证券时报》

公司披露年度报告的证券交易所网址 http://www.sse.com.cn公司年度报告备置地点公司战略投资与证券中心

五、公司股票简况公司股票简况股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称

A股上海证券交易所公牛集团 603195 /

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六、其他相关资料

名称天健会计师事务所（特殊普通合伙）公司聘请的会计师事务所（境办公地址杭州市江干区钱江路 1366 号华润大厦 B座

内）

签字会计师姓名姚本霞、陈卓炎

七、近三年主要会计数据和财务指标

(一)主要会计数据

单位：元币种：人民币本期比

20252024上年同主要会计数据年年2023年

期增减

(%)

营业收入16026312556.4516830541086.13-4.7815694755606.24

利润总额4905381965.085080455920.70-3.454536334952.36

归属于上市公司股东的4070632747.774272204565.03-4.723870135376.47净利润归属于上市公司股东的

扣除非经常性损益的净3624581661.663741807159.86-3.133703188544.28利润

经营活动产生的现金流4743692351.843730346896.2727.164827282098.55量净额本期末比上年

2025年末2024年末同期末2023年末

增减（%）

归属于上市公司股东的16797615200.7515866115691.085.8714445921963.84净资产

总资产22556242542.6320494034490.6810.0619762205724.93

(二)主要财务指标主要财务指标2025年2024本期比上年同年2023年期增减(%)

基本每股收益（元／股）2.262.36-4.242.15

稀释每股收益（元／股）2.262.36-4.242.15

扣除非经常性损益后的基本每股2.012.07-2.902.05收益（元／股）

减少3.73个百

加权平均净资产收益率（%）24.9128.6429.20分点

扣除非经常性损益后的加权平均减少2.91个百

%22.1825.0927.94净资产收益率（）分点报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明

√适用□不适用

公司于2025年6月9日进行了2024年年度权益分派，按股权登记日公司总股本1292158

890股扣除回购专用账户中的股份为基数，每股转增股份0.4股，转增后股本增加至1809022417股。公司于2024年6月6日进行了2023年年度权益分派，按股权登记日公司总股本891540875

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股扣除回购专用账户中的股份为基数，每股转增股份0.45股，转增后股本增加至1292734248股。

为保证基本每股收益、稀释每股收益的可比性，公司同步调整了2024年与2023年同期数据。

八、境内外会计准则下会计数据差异

(一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用√不适用

(二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用√不适用

(三)境内外会计准则差异的说明：

□适用√不适用

九、2025年分季度主要财务数据

单位：元币种：人民币

第一季度第二季度第三季度第四季度

（1-3月份）（4-6月份）（7-9月份）（10-12月份）营业收入3922292893.484245634455.434029754605.783828630601.76

归属于上市公司股东974916307.501084711296.13919195491.231091809652.91的净利润归属于上市公司股东

的扣除非经常性损益855232293.27987239959.20858725558.23923383850.96后的净利润

经营活动产生的现金1412435516.57965367333.161243684025.141122205476.97流量净额季度数据与已披露定期报告数据差异说明

□适用√不适用

十、非经常性损益项目和金额

√适用□不适用

单位：元币种：人民币附注非经常性损益项目2025年金额（如适2024年金额2023年金额用）

非流动性资产处置损益，包括已85327.47621466.25-5614733.30计提资产减值准备的冲销部分

计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符

合国家政策规定、按照确定的标211088493.72108937593.27191833723.62

准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外

除同公司正常经营业务相关的有14187137.168316155.007786015.00

效套期保值业务外，非金融企业

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持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益

计入当期损益的对非金融企业收93701.4351647.67331702.44取的资金占用费

委托他人投资或管理资产的损益376870519.52540843952.06190904769.99对外委托贷款取得的损益

因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产生的各项资产损失单独进行减值测试的应收款项减值准备转回

企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益非货币性资产交换损益债务重组损益企业因相关经营活动不再持续而

发生的一次性费用，如安置职工的支出等

因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生的一次性影响

因取消、修改股权激励计划一次-性确认的股份支付费用

对于现金结算的股份支付，在可行权日之后，应付职工薪酬的公-允价值变动产生的损益采用公允价值模式进行后续计量

的投资性房地产公允价值变动产-生的损益

交易价格显失公允的交易产生的-收益

与公司正常经营业务无关的或有-事项产生的损益受托经营取得的托管费收入

除上述各项之外的其他营业外收-53787976.84-32089672.59-172631226.63入和支出其他符合非经常性损益定义的损益项目

减：所得税影响额101992383.1996001318.6945407663.66少数股东权益影响额（税493733.16282417.80255755.27后）

合计446051086.11530397405.17166946832.19

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用√不适用

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十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

□适用√不适用

十二、采用公允价值计量的项目

√适用□不适用

单位：元币种：人民币对当期利润的影项目名称期初余额期末余额当期变动响金额

交易性金融资9215000000.0012056428571.432841428571.43产

衍生金融资产10010725.0012044802.442034077.44

应收款项融资8118100.4819820158.5611702058.08

合计9233128825.4812088293532.432855164706.95

十三、其他

□适用√不适用

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第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的业务情况

1.主要业务

报告期内，公司围绕战略目标，专注于电连接、智能电工照明、新能源三大业务。电连接产品主要为转换器（即插座）、数码配件、电动工具、数据中心配电产品等，智能电工照明产品主要包括墙壁开关插座、LED 照明（含智能照明）、安全断路器、智能浴霸、智能晾衣机、智能门

锁、智能窗帘机等，新能源产品主要为新能源汽车充电桩/枪、家庭储能、工商业储能、户外便携式储能等。

公司坚守“成为国际民用电工行业领导者”的企业愿景，将“为客户提供安全舒适的用电体验”为使命，践行“专业专注、走远路”的发展理念。自1995年创立以来，公司始终坚持以消费者需求为导向，以产品品质为根本，从“插座”这一细分领域开始，不断推动功能、技术与设计的创新，开发出了大批受消费者喜爱的新产品。以创新为灵魂，凭借产品研发、营销、供应链及品牌方面的综合领先优势，公司在多年的发展过程中逐步拓展，形成了电连接、智能电工照明、新能源三大业务板块，围绕民用电工及照明领域形成了长期可持续发展的产业布局。

2.经营模式

（1）采购模式：公司的采购业务主要包括铜、银、铝、锡、塑料粒子、纸浆等生产物料采购

和 IT 物资、行政等非生产物料采购两大类。公司确立了以品质为核心的采购策略，通过严格的供应商准入、定期考核及审查机制优选主要供应商，并与主要供应商建立战略合作关系，确保品质与交付。公司在集团层面设立采购共享平台，配备专职人员，通过集中采购、源头供应商直采、招标等方式提升议价能力、降低采购成本、管控原材料质量。此外，公司优化完善供应商管理系统、ERP 系统、制造执行及仓储管理等系统，加强精益采购管理，不断提升采购效率。

公司集中采购铜、银、铝、锡、塑料粒子、纸浆等大宗原材料，并通过期货套期保值等方式锁定交易价格，降低原材料现货市场价格波动给公司经营带来的不确定性风险。

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（2）生产模式：公司采用“市场预测+安全库存”的模式组织生产，以自制为主，部分新品

和配套类产品采取 OEM 生产方式。各工厂负责相应产品和部件的生产组织，在确保产品品质、有效管控成本的同时保证按时交货。公司持续推进生产模式创新，通过搭建产销均衡体系，不断提高精益化、自动化和数字化水平，坚持技术工艺创新，确保产品品质的同时，逐步提升“订单驱动”的柔性生产模式，降低库存积压损失。

（3）销售模式：公司建立了线下线上一体化的全渠道销售模式。线下渠道销售模式以经销为

主、直销为辅，公司在民用电工领域内创新性地推行线下“配送访销”的销售方式，并持续开展渠道精细化管理，有效组织、调动了全国经销商资源，经过长期积累，公司已建立了覆盖全国城乡、110多万家终端网点的线下销售网络。线上渠道以直销+经销模式覆盖主流电商平台，着力将旗舰店打造为品牌宣传窗口，积极开展数字化营销，借助各流量入口，实现“站外导流、站内销售”。同时，公司围绕智能电工照明品类，加速 B端渠道装企、工程项目的开发与销售力度；围绕新能源相关品类，积极布局 B端运营商客户。此外，公司积极拓展家装产品、新能源产品在海外市场的本土化销售能力，加快业务的全球布局。

报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用√不适用

二、报告期内公司所处行业情况

1.行业发展阶段与周期性特点

按国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司从事的业务所处行业大类为“C38 电气机械和器材制造业”，其中转换器、墙壁开关插座和数码配件产品属于“3899 其他未列明电气机械及器材制造”小类，LED 照明属于“3872 照明灯具制造”小类，新能源充电枪/桩属于“3829其他配电及控制设施制造”小类。

随着我国经济结构进一步优化，居民可支配收入和消费水平的不断增长，推动了家用电器、消费电子、房地产、家装、新能源汽车等行业的持续快速增长，从而带动了电连接、智能电工照明、新能源充储产品市场需求的持续提升。当前，我国已成为世界转换器产品的主要生产基地，墙壁开关插座在我国市场上形成了民族品牌、国际知名品牌并存的局面；在照明领域，我国已成为世界工厂，产品远销全球绝大部分市场；在新能源汽车领域，我国是世界上最大的新能源汽车生产国、消费国。总体来看，传统的转换器、数码配件电连接产品，及墙壁开关插座、LED 电工照明产品已进入产业发展的成熟期，但其中细分品类，如智能生态家居产品，以及新能源产品正处于产业发展的成长期，产业红利持续释放。

电连接、智能电工照明、新能源产品与居民生活密切相关，无明显的行业周期性特征和区域性特征。其中，电连接、智能电工照明中的部分产品受春节期间大部分零售终端网点（如五金店、专业市场等）停业休息以及住宅装修减少等因素影响，第一季度通常成为产品全年销量最小的季节。

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2.公司所处的行业地位

公司深耕民用电工领域，始终坚持“专业专注、走远路”的经营理念，自1995年创立以来，逐步形成电连接、智能电工照明、新能源三大主营业务，凭借过硬的产品品质和良好的口碑，公牛品牌的知名度、美誉度不断提升，产品销量领先。报告期内，公司获得了“全国质量检验信得过产品”“全国消费者质量信誉保障产品”“全国民用电工行业质量领先品牌”等殊荣，公司及全资子公司公牛光电分别荣获浙江省科学技术进步二等奖。

根据情报通数据，2025年公司转换器、墙壁开关插座、新能源汽车充电桩、新能源汽车充电枪产品在天猫市场线上销售排名均为第一。

三、经营情况讨论与分析

2025年，是公牛跨越三十年里程碑、开启新征程的开局之年。面对国内宏观承压、全球市场

复杂多变的严峻考验，公司坚守战略定力，从容应对挑战，既稳住发展基本盘，也为长远发展谋篇布局，经受住了市场的检验。一方面，公司筑牢传统业务根基，主力品类市场占有率稳步提升，经营基本面保持稳健，通过精细化管控，盈利能力与现金流持续健康，展现了经营韧性与抗风险能力；另一方面，公司主动谋变布局未来，聚焦新业务孵化、新市场拓展，同步优化管理流程、夯实组织根基，为中长期高质量发展筑牢支撑。公司全年实现营业收入160.26亿元，实现归母净利润40.71亿元。短期业绩虽有压力，但品牌与技术实力斩获颇丰，报告期内公司先后获评“中国制造业民营企业500强”、工业和信息化部“中国消费名品”“制造业单项冠军”“国家卓越级智能工厂”“绿色工厂”等多项荣誉，成功斩获国家发改委等多部门联合授予的“国家企业技术中心”资质，推动公牛品牌向高端化、时尚化、科技化升级，进一步巩固综合领先优势与核心技术壁垒。

2025年，公司重点围绕以下几个方面的工作不懈努力：

（一）电连接业务：巩固基本盘、布局新业态，在挑战中增强经营韧性

2025年，面对复杂的市场环境，电连接业务紧紧围绕“巩固基本盘、布局新业态”的核心方向，稳步推进传统转换器、数码快充等产品迭代升级，加快嵌入式、电动工具等新业务孵化落地，深化五金、即时零售、电商等渠道变革创新，有效抵御了市场波动，在挑战中持续增强经营韧性，进一步巩固并提升了公司在电连接领域的市场优势，为公司整体发展提供了坚实支撑。

我们持续强化传统业务核心竞争力，以产品迭代创新筑牢基本盘。转换器业务聚焦国内外多元应用场景，加快搭建全球化产品开发平台，进一步深化“安全用电专家”的品牌心智；重点推出 GB7“隐嵌高端轨道插座”，凭借极简一体化设计、升级版触控智慧屏及“双纯平”保护门，成为高端装修首选；新一代立式数显、便携迷你插座具备多口快充、数字化显示等优势，兼容小米快充协议，深化了生态链合作；全球旅行转换器主打迷你化、系列化、快充化，创新增加柔性及伸缩线设计，适配多场景使用。同时，我们积极响应新国标升级要求，率先完成全系列四位及以上产品的超功率保护革新。数码业务聚焦安全快充领域，依托“零电压切换”“防过充”“半

15/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告固态电池应用”等核心技术构建竞争壁垒，参与移动电源国家标准起草，推出半固态移动电源、“冰立方”充电器、桌面“公牛小魔盒”、新一代三合一快充等 3C 认证产品，适配航空、高铁等多元场景，为用户提供更安全、高效、智能的充电解决方案。

我们积极布局新赛道，推动嵌入式与电动工具业务实现快速突破、稳步发展。顺应家具电器化趋势，公司专门设立嵌入式业务部门，以嵌入式插座、轨道插座、嵌入式灯条为核心，深度布局家居、办公两大场景：家居端，与头部定制橱柜品牌合作，满足用户便捷、集成、智能、高颜值的取电需求，推动产品从单一单品向空间全套解决方案升级；办公端，嵌入式插座采用隐藏轨道、磁吸技术，支持独立过载保护及手机 APP 远程控制，成为现代办公空间整洁化、高效化的优选产品。同时，以轨道插座为代表的嵌入式产品，通过本土化创新成功进入欧洲及东南亚市场，为业务出海奠定基础。电动工具业务持续完善产品矩阵，丰富角磨、锤镐等产品系列，推出“小魔王”100 型角磨机、“小钢炮”16V 锂电电钻等爆款产品，凭借高效、耐用、易操作的优势获得市场认可；同时强化电机、电控等关键部件的自研自制能力，同步推进海外市场的产品定义与开发，全力挖掘市场增量。

我们深化渠道变革创新，以网点综合化升级和即时零售布局激活增长动能。五金渠道方面，重点推进综合型售点开发与精细化管理，提升公牛五金全品类渗透率，满足用户一站式采购需求；

通过考核牵引营销团队转型，对薄弱市场开展一对一精准帮扶，推动经销商向规范化、企业化运营升级。其中，照明与低压断路器依托商照专区及高质量工装售点，实现工程项目销量稳步攀升；

电动工具聚焦综合五金店与品牌专卖店，高效完成3万家售点覆盖；太阳能照明推进售点精准化、规模化布局，提前卡位赛道。同时，全面布局即时零售新业态，加快闪电仓、闪购店建设，实现终端售点线上下单、线下派送，精准贴合年轻消费群体需求。电商渠道以爆款单品与创新品类双轮驱动，凭借高端轨道插座、升降插座等产品抢占消费者心智；联动动漫 IP，借助新媒体、短视频等线上阵地开展年轻化推广，融合安全品质与时尚元素，持续巩固线上市占率，推动品牌向高端、时尚、年轻化升级。

（二）智能电工照明业务：以 AI 智能+健康照明构建产品竞争力，充分发挥多品类集成优势，持续提升业务与品牌影响力

2025年，行业环境下行承压、市场竞争日趋激烈，智能电工照明业务锚定核心发展方向，以

AI 智能与健康照明为核心抓手，聚焦墙壁开关、LED 照明等传统产品升级，加快护眼灯、沐光 AI智能健康照明等新业务布局落地，深化装饰渠道、沐光渠道模式革新，依托多品类协同集成的独特优势对冲市场不确定性，展现出稳健的经营韧性，进一步巩固了行业领先地位、提升了品牌核心影响力。

我们持续深耕传统核心业务，以常态化产品迭代创新筑牢发展根基，持续放大品类竞争优势。

墙壁开关业务聚焦高端化、智能化、国际化发展方向，推出亚克力拨杆、木纹拨杆等高端系列产品，其中 G70 拨杆、G68“蝶翼Ⅲ超薄开关”斩获德国 iF、意大利 IDA 等国际设计大奖；同步补充兼容公牛及小米生态链的智能开关，创新免 AC 组网模式重塑家庭网络，搭建专属海外研发与供

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应链体系，丰富海外产品系列，为家装产品线出海积累经验。LED 照明业务以“全屋健康照明”为引领，推动健康光谱技术转化，推出 XC01 悦享、XC02 星逸两大系列，分别适配“悦己美颜”“人因舒压”场景，光源业务强化商业、工业领域竞争力，海外 SKU 数量大幅提升。生活电器业务主打“超薄装饰化”，推出超薄装饰风扇灯、纯平恒温浴霸等新品，贴合家装美学需求；低压电气业务推出“窄立方”系列漏电保护器，提升核心性能，同时拓展塑壳断路器等工业农业增量市场。

我们主动布局健康照明与智能交互新赛道，全力推动落地护眼灯、沐光 AI 智能健康照明两大新业务提速发展，培育业务增长新动能。顺应全民健康意识提升的趋势，深度布局落地护眼灯细分领域，推出搭载联合全球知名芯片公司研发的紫光科技产品，具备“紫光护眼+红光养眼”双重模式，支持顶部天幕光广角照明、自适应调光、语音智能交互，以高品质引领行业升级。沐光 AI智能健康照明系统实现跨越式升级，深度融合 AI 大模型与“云+网+边+端”全栈自研技术，推出搭载新一代紫光芯片的超柔自然光射灯，通过健康光动态拟合技术实现视力保护、昼夜节律调节等功能，借助 Matter 协议打通多家居生态，推出“墅级全屋智控解决方案”，适配平层、别墅及商业空间，相关成果在上海、广州设计周亮相，大幅提升品牌专业影响力。

我们立足多品类集成优势，深化渠道战略变革，构建多元化、综合化的渠道布局体系，激活终端增长活力。装饰渠道以全品类旗舰店为核心，开展“店效倍增”专项赋能，通过直达终端的订货会、微直播引流、陈列升级等举措提升门店效能，同时深耕装企渠道，提升渗透率与市场覆盖率；通过推行营销干部帮扶包干、驻商帮扶机制，将管理下沉终端，赋能合作伙伴规范化运营。

沐光渠道精准聚焦 AI 智能健康照明定位，升级门店方案，打造“沉浸式体验+专业化服务”终端场景，借助高端异业联盟、独立设计师开发、新零售直播、精准广告等方式强化主动营销，用户转化率与品牌认可度显著提升，同时同步推进沐光终端网点的精细化布局，进一步扩大市场覆盖。

（三）新能源业务：不断提升家用、商用充电品类产品创新与客户服务能力，加速储能业务开拓

2025年，公司新能源业务实现新突破，整体发展势头良好。公司立足用户需求、紧跟行业趋势，夯实全栈自研与产品创新实力，以智能化产品稳固家用充电市场领先地位，重点开拓商用大功率充电与储能新赛道，优化 C端终端网点与 B 端场景化渠道布局、提升全流程服务效能，进一步强化了市场竞争地位与品牌影响力，为公司高质量发展提供新动能。

家用充电桩作为公司新能源领域的核心布局品类，凭借持续的产品创新，牢牢稳固市场优势。

我们精准挖掘个人用户痛点与智能化需求，推出“天际”“优享”系列智能化家用产品，其中“天际”系列以 3D 曲面玻璃设计、矩阵氛围灯打造高端美学体验，搭载智慧屏显系统实现无感启充、充电实时反馈；“优享”系列集成蓝牙智能控制，持续优化用户交互体验。同时，作为行业首批新国标认证企业，我们率先完成全系产品迭代，在漏电保护、短路保护、过温保护等六方面进行设计升级，进一步提升了产品的安全性与兼容性，市场认可度与品牌美誉度持续提升。

2025年，我们重点培育新增长曲线，聚焦商用充电桩与储能业务加速开拓，核心突破大功率

重卡产品与欧洲户储产品创新。商用领域，我们完善重卡补能等大功率方案布局，优化核心硬件

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架构与软件协议，推出 400kW 大功率单体充电桩，同时加速落地 1 级能效标准的 600kW 大功率单体桩、3MW 分体式群充系列产品，完善商用产品矩阵；储能领域，深耕欧洲户储市场，推进单相、三相家储及小型工商储产品创新与本土化验证，目前新一代产品正处于上市准备阶段；同时面向国内市场推出 125kW/261kWh 液冷储能柜，精准匹配中小企业、园区、数据中心、充电桩配储等场景，能够实现峰谷套利、需量管理、备用电源、光伏配储等功能，为用户提供灵活的智慧能源解决方案。

渠道建设方面，我们推动新能源业务从 C 端向 B 端全面变革创新，实现渠道布局优化与效能提升。C 端市场持续深耕，终端门店覆盖核心城市、县域及重点乡镇，截至报告期末，全国范围内网点数量超 3 万家，优化咨询、购买、安装、售后全流程服务，提升产品触达与用户体验；B 端市场聚焦高价值场景，深化“渠道+场景”布局，重点拓展港口、矿区、工业园、物流园等核心场景，报告期内落地多个光储充放一体化重卡充电场站标杆案例；同时加强与滴滴充电、云快充等平台

战略合作，深化与地方政府、物流企业及电网企业的协同联动，推动商用充电项目规模化落地，进一步扩大渠道覆盖广度与品牌影响力。

（四）新孵化业务：积极推动数据中心、太阳能照明业务布局

2025 年，公司积极布局数据中心与太阳能照明两大新孵化业务。数据中心业务以 PDU 产品为基础，深化与字节、腾讯等头部客户合作，推出适配 AI 算力的大功率直流 PDU、智能母线等新产品，完善研产销体系并推进属地化售后服务建设；太阳能照明业务依托五金、电商既有渠道，聚焦路灯、庭院灯品类推出创新产品实现良好增长，并积极开展海外市场机会洞察与产品预研。

以 PDU（电源分配单元）产品为基础，2025 年公司积极拓展数据中心业务，初步搭建了专业的研产销组织，逐步丰富了配电领域产品，加深了与行业头部客户的合作关系，并持续开发微模块等创新产品、探索构建渠道能力。报告期内，公司充分发挥自身在供配电领域积累的优势，以PDU、智能母线、精密列头柜等核心产品为切入点，巩固了与字节、腾讯、百度、京东等行业头部互联网客户及大型 IDC 服务商的良好合作关系。针对 AI 时代高算力需求，快速迭代开发了大功率直流 PDU、智能 PDU、高功率小母线等系列新产品，获得了良好的市场反馈。面向未来数据中心行业基础设施建设更加普及的长期趋势，公司快速开发了一体化微模块、细分行业智能一体化网络柜等系列产品，以"安全可靠、绿色节能"的产品助力算力基建的全面试点与规模化推进；同时，不断探索满足需求的分销渠道模式，推进全国专业属地化售后服务体系建设。

基于新能源在照明品类应用的长期市场机会，2025年公司积极布局太阳能照明业务，凭借在新能源和照明领域的积累，快速推出了服务于庭院、工厂、乡镇道路等场景的创新产品，并通过五金、电商渠道构建了完整的研产销体系。报告期内，依托成熟的研发平台和开发能力，公司聚焦太阳能路灯、太阳能庭院灯这两大主流品类，上市了“曲面智能款系列产品”、“全屏智能款庭院灯”、“一体路灯”等一系列“高亮、防水、长续航、感应控制、易安装”的照明解决方案。

上述产品通过光学创新、结构轻量化设计、电池电控设计优化、新材料应用等措施有效地解决了

使用痛点，大幅提升了产品质量和用户体验。渠道上，公司传统优势品类的销售网络与精细化管

18/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告理能力，能够在太阳能照明品类上形成较好的协同，凭借线下五金渠道、电商渠道的基础优势，公司的太阳能照明产品快速触达广泛的客户群体，实现了良好的业务增长。同时，公司也在积极着手太阳能照明品类海外市场的机会洞察与产品预研。

（五）国际化：以家装墙开、新能源储能业务为核心引擎，加速全球化布局

2025年，公司坚定践行“全品出海、全球到达”战略，坚守长期主义发展理念，以家装墙开、新能源储能为核心引擎加快海外拓展，聚焦东南亚、欧洲等重点区域，同步发力国际电商，业务覆盖全球超四十个国家，海外客户认可度与“GONEO”品牌影响力持续提升，全球化布局迈出坚实步伐，为后续规模化发展奠定了坚实基础。

家装海外业务以大客户模式为核心驱动，稳步实现本土化产品创新与市场布局的双线突破。

业务辐射东南亚、东亚、欧洲、拉美、中东等多个核心区域，海外全品类产品矩阵逐步完善、陆续上市。在转换器、墙壁开关、照明等核心产品线基础上，我们推动研发模式迭代升级，从初期的优质大客户共创，全面转向平台化研发、本土化落地，精准匹配不同区域市场需求。同时，我们建立标准化大客户开发流程，在重点区域成立专项招商小组攻坚市场，抽调国内一线业务骨干组建赋能团队，聚焦网点开发、标杆市场打造与终端支持，全方位夯实渠道根基；通过塑造优秀样板市场、邀约大客户到访交流，以点带面扩大品牌渠道影响力，全面参与海外各类专业展会，依托产品直观展示与深度商机对接，持续提升品牌声量，稳步深化全球渠道布局。

新能源海外业务聚焦欧洲核心市场，以安装服务流程标准化建设为抓手，构建良性可持续的业务生态，为合作伙伴与终端用户创造持续增量价值。我们深度洞察欧洲用户核心痛点与需求，精心打磨户用及中小工业场景储能产品，以可靠、易安装、AI 智能化为核心价值定位，目前新一代单相家储、三相家储及小型工商储产品已进入上市准备阶段。经过多路径探索验证，我们确立了以安装服务为核心的差异化业务模式，持续完善本地化销售服务流程，在德国、意大利等试点市场成功开发二十余家优质合作伙伴，业务范围逐步向波兰等重点市场延伸突破；通过产品专业推介、线下展会赋能等方式，助力合作伙伴提升市场竞争力，依托国际化专业展会与海外线上平台，拓宽产品触达与品牌传播通路，既为合作伙伴提供稳定的产品与服务支撑，也为终端用户提供便捷高效的储能解决方案，实现多方共赢、长效发展。

国际电商业务实现创新突破与品牌破圈，成为全球化布局的重要增长补充。产品端，我们立足海外市场与用户需求，重点推进新能源充电枪、风扇灯等创新品类的落地与销售攻坚，凭借精准的产品定位与稳定的产品品质，取得阶段性成效，获得海外消费者初步认可。渠道端，我们携手优质大客户，成功入驻亚马逊、OTTO 等海外主流电商平台，进一步扩大渠道覆盖广度；同时，主动赋能大客户构建专业化电商运营能力，协助其优化运营流程、提升推广效能，持续挖掘多元化海外销售通路。品牌端，依托线上平台的新品推广与品牌传播优势，多维度、多场景触达海外消费者，通过精准营销、优质内容传播等举措，有效提升“GONEO”品牌在海外的认知度与影响力，为国际业务持续增长注入新活力。

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（六）公司运营：以产销协同与数据直连两大变革为核心，深化数字化转型，夯实组织根基、锻造未来竞争力

2025年，面对外部环境的快速变化与产业的深度变革，公司聚焦产销协同升级、数据直连两

大核心变革，稳步搭建四级产销协同体系、逐步打破渠道信息壁垒，同步强化 BBS 体系和组织人才建设，深化 AI 技术全场景赋能，不断优化运营体系，逐步构建起支撑公司未来持续发展的运营能力，为后续高质量发展筑牢坚实根基、积蓄充足动能。

产销协同升级持续推进、成效初显，我们超越传统“以销定产”模式，推动产销体系向更高效、更精准的协同模式深度转型，正逐步搭建“集团—事业部—部件—供应商”四级产销协同（PSI）体系。目前，我们正迭代升级 APS 自动排产等信息化平台，推行需求拉动式生产方法论，持续优化库存周转与物流效能；同时稳步推进墙开工厂研产一体、模塑一体及工艺设备标准化建设，加快柔性自动化组装设备投用，着力打造极致高效的供应链竞争力，推动营销端至制造端全价值链逐步实现高效协同、透明可控，持续提升供需匹配精度与整体效能。

数据直连项目有序推进、稳步落地，目前正持续打破公司与经销商、全品类旗舰店之间的信息壁垒，逐步整合 B2B 订单、CRM 客户管理及 SAP 产品等多系统数据资源，稳步构建数据驱动的运营仪表盘，深入推进物料、采购及人力等核心领域数据治理，逐步建立统一数据标准、消除信息孤岛，持续提升渠道数字化运营能力，有效驱动全价值链运营效率稳步提升，精准赋能经销商开展精细化企业运作与门店管理。

AI 技术已全面融入运营各环节，我们专门组建智能 AI 研究院与流程与数字化中心，分别聚焦 AI 产业化规划与轻量化 AI 工具开发应用，在制造端的检测、物流等环节应用 AI 视觉与传感技术，在渠道服务端推出垂直领域智能 AI 设计软件，同时在智能客服、人力资源、创意设计和品牌推广等领域引入 AI 工具，有效优化生产效率、提升客户体验，以技术创新为运营效率提升注入强劲动力。

依托公牛 BBS 体系与组织人才变革，我们以 CVD 核心价值指标、PD 战略部署优先事项、VSM价值流分析等优化创新流程，升级现场精益文化，优化组织架构、孵化新业务单元，建立人才匹配评估与储备机制，深化干部管理、落地任职资格体系，完善分层分类人才培养体系，健全人才梯队，建立自上而下、层层承接的绩效体系，持续夯实组织核心能力，全面提升公司创新增长能力，为各项变革落地见效和业务突破发展提供了坚实保障。

四、报告期内核心竞争力分析

√适用□不适用

公司始终秉持“忠信诚和、专业专注”的核心价值观，战略上前瞻布局、战术上卓越运营，形成了可持续的产业组合和综合竞争优势。

（一）产品力

（1）建立了以消费者需求为导向的产品研发创新优势

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长期以来，公司十分重视消费者需求研究、产品策划与产品研发创新工作，始终坚持以提升消费者使用体验作为产品研发创新的首要目标。公司构建了前瞻性研究、产品策划、研发三位一体的产品创新体系和团队，创新应用各种新技术、新材料与新工艺，并通过持续不断的微创新叠加，围绕“电连接”、“智能电工照明”、“新能源”推出了一大批设计、外观、技术、性能等方面富有差异化特点的产品，广受消费者好评。截至报告期末，公司累计获得德国红点、德国 iF、日本 G-Mark、IDEA、中国红星、艾普兰、中国设计智造等国内外设计大奖 94项，拥有国家工业和信息化部认可的国家级工业设计中心。

公司每年滚动制定三年技术规划，依托未来研究院的组织形式对前瞻技术、关键技术和产品应用技术进行规划，并制定技术发展和技术领先目标的实现路径图。同时，公司积极整合内外部资源，在新能源用电、数字化智能控制、健康照明、AI产业应用等领域与一流高校及咨询公司开展合作。2025年，公司技术实力进一步增强，新增授权专利414项，新增软件著作权20项。截至报告期末，公司总计拥有有效专利3282项，软件著作权92项，为国家知识产权示范企业、国家级博士后工作站设站单位。

在推动行业健康发展方面，公司多年来参与起草国家标准、行业标准和团体标准156项，是中国电器工业协会电器附件及家用控制器分会副理事长单位，全国电器附件标准化技术委员会副主任委员单位，也是行业第一家承担“浙江制造”标准起草并取得认证的电工企业。

（2）始终坚持以质取胜的质量理念，形成了有效、系统的质量管理和控制体系

公司自创立初期即定位于制造高品质产品，以质取胜的质量理念在公司内部深入人心，通过可靠的产品品质，公司在市场上建立了良好的品牌形象和口碑。

公司在原材料选用、采购、研发及生产过程控制、产品检测、售后服务等方面都严格按国家

标准、相关法律法规及企业标准要求执行，建立了产品策划——产品设计——采购——批量生产——售后全过程、完善的质量管理体系。为确保质量管理体系的高效运行，公司建成了具备国内一流检测水平的质量检测中心，总建筑面积12189平米，拥有3个国家认证的实验室，并先后获得“UL 目击实验室”“CNAS 实验室”“CCC 现场实验室”“WMT 认可实验室”“DEKRA 合作实验室”“HCT合作实验室”“TüV莱茵授权实验室”等专业机构的认可。同时，公司拥有独立的材料研究院，对材料质量提升进行技术预研和应用验证，持续提升产品可靠性、耐久性和先进性。此外，运用 QMS、MES、SAP、PLM等信息化技术系统和软件平台，形成客户质量反馈、新品质量风险、内部制造质量，供应商质量等全方位过程监控和问题处理信息化流程，保障质量管控体系的有效落地与执行。

经过长期积淀，公司已形成了有效、系统的质量管控体系，通过了相应业务 ISO9001、ISO14001、OHSAS18001、IATF16949、AS9100D 航空航天质量管理体系认证，并先后获得了“全国质量稳定合格产品”“质量可信产品”“中国出口质量安全示范企业”“浙江名牌产品”“宁波市市长质量奖”等

20多项质量相关奖项。

（二）营销力

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（1）始终顺应消费需求和消费习惯的变化，前瞻性推动渠道变革

依托覆盖全国城乡的线下实体营销网络和专业的线上电商营销网络，公司在民用电工领域建立了线下、线上协同发展的强大营销体系。历年来，通过创新性地推行线下“配送访销”的销售模式，已在全国范围内建立起了由超过110万家终端组成的销售网络，涵盖五金渠道（含五金店、日杂店、办公用品店、超市等）、专业装饰及灯饰渠道售点、数码配件渠道售点、新能源渠道售

点及智能照明沐光品牌售点，这些渠道将销售网点拓展到城乡的门店、卖场、专业市场等各种场所，形成了较难复制的线下营销网络。同时，公司已建立了专业化的电商直销业务运营团队和具有较强实力的线上经销商体系，目前公司已全面入驻天猫、淘宝、京东、拼多多、抖音等领先电商平台，拥有数十家线上授权经销商。在夯实传统电商平台销售规模基础上，全面布局和发力兴趣及内容电商，提高品牌声量的同时，促进销售增长。情报通数据显示，2025年公司转换器、墙壁开关插座、新能源汽车充电桩、新能源汽车充电枪产品在天猫市场线上销售排名均为第一。

线下、线上渠道高质量的协同发展，使公司建立起全覆盖、多层次、立体化的营销网络，成为支撑公司保持竞争力的独特渠道优势。随着消费趋势和流量结构的变化，装饰渠道全品类旗舰店、线上线下融合的新零售模式逐步引入和推广，将成为公司未来渠道发展创新的重要方向。同时，公司多年来始终坚持渠道的精细化管理，在渠道开发、管理、运营等方面形成了成熟的体系，具备快速开拓新渠道的能力优势，新能源、沐光渠道在短时间内的体系化布局，正是这一底层能力的有效体现。

（2）安全可靠的品牌美誉度深入人心，高端、时尚、科技的品牌形象不断强化

公司通过以售点为基础的品牌传播模式，二十多年来持续不断地大力支持经销商在终端售点投放“公牛”店头招牌、店内店外陈列展示和宣传物品等广告资源，成功地把“公牛”品牌传播到大小城市及各级乡镇，形成了简单却又行之有效、独具特色的品牌传播推广模式，“公牛”已成为一个家喻户晓的公众品牌。同时，公司借助多样化、智能化、年轻化的新品以及互联网新媒体宣传推广方式持续丰富品牌内涵，提升品牌在不同消费群体中的渗透率和粘性。伴随公司品牌升级战略，基于不断迭代的产品创新，“公牛”品牌从“安全可靠”逐步向“高端、时尚、科技”转变，公司品牌知名度、美誉度得到进一步提升。

（三）运营力

（1）供应链高度精益化、自动化、数字化，在品质、效率、成本方面始终保持竞争力

公司以产品为核心，深度整合上游供应链环节，掌握关键零部件及核心工艺技术，建立了从基础原材料到成品的垂直一体化供应链体系。公司将制造技术能力作为供应链核心竞争力的重要载体，设有专门的模具、五金、电子、喷涂等配套工厂，为公司多元化的产品配套设计、开发、制造各类高精度模具，实现注塑生产自动化、模塑一体化，精密电子元器件的自研自给，充分发挥协同优势，大幅提升了产品品质、生产效率以及产品创新能力。

公司不断提升精益化、自动化、数字化制造水平，建立了集研发、设计、制造为一体的工业自动化团队，自动化设备和智能组装设备的自主研发设计和组装应用能力持续提升，“人机结合”

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的柔性生产模式得到快速推广。借助业内领先的自动化立体仓库及智能分拣出货系统，公司实现了仓库作业的机械化和自动化，大大提高了配货发货速度和客户响应能力，自动化立体仓库有效衔接前端自动化生产，构建了进料——生产——仓储——出货端到端全流程的智能制造体系。同时，通过全面升级MES系统，整合 ERP、QMS、PLM等软硬件体系，实现了“设计制造一体化、生产加工自动化、生产过程透明化、物流控制精准化”的数字化全过程信息监控和管理，为公司业务的持续发展提供了坚实的支持。

（2）公牛业务管理体系成为驱动公司业务发展的强大引擎

经过近几年不断深化的管理变革，公牛业务管理体系（BBS）已成为驱动公司提升经营质量的重要方法论和运营体系，是公司创新增长与降本增效的强大引擎。BBS围绕公司战略目标，充分运用工具方法论，赋能组织不断进取，助推优势业务夯实基础、新业务突破发展，促进高绩效目标的达成。

五、报告期内主要经营情况报告期，公司实现营业收入160.26亿元，较上年同期下降4.78%，归属于上市公司股东的净利润40.71亿元，较上年同期下降4.72%。

(一)主营业务分析

1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表

单位：元币种：人民币

科目本期数上年同期数变动比例（%）

营业收入16026312556.4516830541086.13-4.78

营业成本9113186646.369551809101.31-4.59

销售费用1183478613.601369414932.93-13.58

管理费用712375179.18732045842.50-2.69

财务费用-96686209.09-118167719.43不适用

研发费用643963783.60745510215.17-13.62

经营活动产生的现金流量净额4743692351.843730346896.2727.16

投资活动产生的现金流量净额-2062252622.29-706309760.89不适用

筹资活动产生的现金流量净额-2798884480.25-3522305034.80不适用

财务费用变动原因说明：主要系利息收入下降所致；

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本期预收货款增加所致；

投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系理财赎回金额较同期下降所致；

筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系借款增加所致。

本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

□适用√不适用

2、收入和成本分析

√适用□不适用

(1).主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况

单位：元币种：人民币

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主营业务分行业情况营业成营业收入毛利率比毛利率本比上

分行业营业收入营业成本%比上年增上年增减（）减（%年增减）（%）

（%）

减少0.13

民用电工15996154942.049095041487.6243.14-4.74-4.53个百分点主营业务分产品情况营业成营业收入毛利率比毛利率本比上

分产品营业收入营业成本%比上年增上年增减（）%年增减减（）%（%）（）

电连接产品7076551275.314166704001.7141.12-7.90-8.14增加0.15个百分点

智能电工照8097778712.424349329105.1446.29-2.80-3.00增加0.11明产品个百分点

新能源产品821824954.31579008380.7729.555.7114.24减少5.26个百分点主营业务分地区情况营业成营业收入毛利率比毛利率本比上分地区营业收入营业成本比上年增上年增减

（%）年增减减（%）（%）

（%）

境内15726306463.948885401865.7543.50-4.99-4.73减少0.16个百分点

境外269848478.10209639621.8722.3112.684.83增加5.82个百分点

主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明

1）电连接产品包括转换器、电工胶带、线盘、耦合器、数码配件、电动工具、数据中心配电相关

产品等；

2）智能电工照明产品包括墙壁开关插座、LED 照明、太阳能照明、断路器、浴霸、智能门锁、智

能晾衣机、智能窗帘机等智能生态产品；

3）新能源产品包括新能源充电枪/桩、储能等产品。

(2).产销量情况分析表

√适用□不适用生产量比销售量比库存量比主要产品单位生产量销售量库存量上年增减上年增减上年增减

（%）（%）（%）

电连接产品万件58082.4057918.153426.29-2.61-1.08-23.12智能电工照

万件108821.19105115.846989.68-14.128.13-18.32明产品

新能源产品万件133.38129.6916.00-1.132.908.77

24/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

(3).重大采购合同、重大销售合同的履行情况

□适用√不适用

(4).成本分析表

单位：元币种：人民币分行业情况本期金情分本期占总上年同期额较上成本构成项况行本期金额成本比例上年同期金额占总成本年同期目

业(%)(%)说比例变动比

例(%)明

民直接材料7535100862.9682.687740932060.2481.04-2.66

用直接人工547724103.576.01617003242.916.46-11.23电

制造费用1012216521.0911.111168372598.1112.23-13.37工成本分析其他情况说明直接材料成本占比上升主要系材料成本上升所致。

(5).报告期主要子公司股权变动导致合并范围变化

√适用□不适用

详见“第八节财务报告”之“九、合并范围的变更”。

(6).公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用√不适用

(7).主要销售客户及主要供应商情况

A.公司主要销售客户及主要供应商情况

√适用□不适用

前五名客户销售额143857.82万元，占年度销售总额8.98%；其中前五名客户销售额中关联方销售额0万元，占年度销售总额0%。

前五名供应商采购额199506.47万元，占年度采购总额17.65%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额0万元，占年度采购总额0%。

B.报告期内向单个客户的销售比例超过总额的 50%、前 5名客户中存在新增客户的或严重依赖于少数客户的情形

□适用√不适用

报告期内向单个供应商的采购比例超过总额的50%、前5名供应商中存在新增供应商的或严重依赖于少数供应商的情形

□适用√不适用

C.报告期内公司股票被实施退市风险警示或其他风险警示前五名销售客户

□适用√不适用

25/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

前五名供应商

□适用√不适用

D.报告期内公司存在贸易业务收入

□适用√不适用

贸易业务占营业收入比例超过10%前五名销售客户

□适用√不适用

贸易业务收入占营业收入比例超过10%前五名供应商

□适用√不适用

3、费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

项目本期数上年同期数变动额变动幅度（%）

销售费用1183478613.601369414932.93-185936319.33-13.58

管理费用712375179.18732045842.50-19670663.32-2.69

财务费用-96686209.09-118167719.4321481510.34不适用

研发费用643963783.60745510215.17-101546431.57-13.62

销售费用变动原因说明：主要系市场推广费、广告费下降所致；

管理费用变动原因说明：主要系股份支付减少所致；

财务费用变动原因说明：主要系利息收入下降所致；

研发费用变动原因说明：主要系研发费用精细化管控所致。

4、研发投入

(1).研发投入情况表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

本期费用化研发投入643963783.60本期资本化研发投入0

研发投入合计643963783.60

研发投入总额占营业收入比例（%）4.02

研发投入资本化的比重（%）0

(2).研发人员情况表

√适用□不适用公司研发人员的数量1472

研发人员数量占公司总人数的比例（%）11.76研发人员学历结构学历结构类别学历结构人数博士研究生2硕士研究生139本科748专科363高中及以下220研发人员年龄结构年龄结构类别年龄结构人数

26/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

30岁以下（不含30岁）381

30-40岁（含30岁，不含40岁）743

40-50岁（含40岁，不含50岁）330

50-60岁（含50岁，不含60岁）18

60岁及以上0

(3).情况说明

□适用√不适用

(4).研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响

□适用√不适用

5、现金流

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期数上年同期数变动额增减变动幅度

（%）经营活动产生

的现金流量净4743692351.843730346896.271013345455.5727.16额投资活动产生

的现金流量净-2062252622.29-706309760.89-1355942861.40不适用额筹资活动产生

的现金流量净-2798884480.25-3522305034.80723420554.55不适用额

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本期预收货款增加所致；

投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系理财赎回金额较同期下降所致；

筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系借款增加所致。

(二)非主营业务导致利润重大变化的说明

□适用√不适用

(三)资产、负债情况分析

√适用□不适用

1、资产及负债状况

单位：元币种：人民币本期期上期期末数占末数占本期期末金额项目名称本期期末数总资产上期期末数总资产较上期期末变情况说明

的比例的比例动比例（%）

（%）（%）

交易性金融12056428571.453.459215000000.03044.9630.83资产

衍生金融资12044802.440.0510010725.000.0520.32产

应收款项融19820158.560.098118100.480.04144.15

27/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

资

其他流动资44356990.920.20124773108.670.61-64.45产

在建工程174048890.550.77316734623.801.55-45.05

递延所得税229571435.711.02166544345.160.8137.84资产

其他非流动26503614.440.1249032961.070.24-45.95资产

短期借款550017188.622.44282663754.751.3894.58

其他应付款828846841.773.67639246264.153.1229.66

合同负债592672243.312.63254249946.231.24133.11

长期借款225126000.001.000.00/

递延所得税83687180.860.3753168103.950.2657.40负债

递延收益55960962.380.2563551756.570.31-11.94

其他非流动83610954.760.3795355810.020.47-12.32负债

实收资本1807973428.008.021292158890.006.3139.92(或股本)

其他综合收70589897.940.3121880910.000.11222.61益

盈余公积870311904.483.86646079445.003.1534.71

其他说明：

交易性金融资产的增加：主要系本期理财增加所致；

衍生金融资产的增加：主要系期末期货套保浮盈；

应收款项融资的增加：主要系应收银行承兑汇票的余额增加所致；

其他流动资产的减少：主要系预缴增值税和所得税减少所致；

在建工程的减少：主要系本期转为固定资产所致；

递延所得税资产的增加：主要系可抵扣暂时性差异增加所致；

其他非流动资产的减少：主要系预付设备款下降所致；

短期借款的增加：主要系本期新增借款所致；

其他应付款的增加：主要系预提销售折扣增加所致；

合同负债的增加：主要系预收货款增加所致；

长期借款的增加：主要系本期新增借款所致；

递延所得税负债的增加：主要系应纳税暂时性差异增加所致；

递延收益的减少：主要系政府补助本期摊销；

其他非流动负债的减少：主要系一年以上限制性股票回购义务减少所致；

实收资本的增加：主要系本期资本公积转增股本所致；

其他综合收益的增加：主要系期末期货浮盈所致；

盈余公积的增加：主要系本期计提盈余公积所致。

2、境外资产情况

√适用□不适用

(1).资产规模

其中：境外资产50661594.82（单位：元币种：人民币），占总资产的比例为0.22%。

(2).境外资产占比较高的相关说明

□适用√不适用

28/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

3、截至报告期末主要资产受限情况

√适用□不适用

详见“第八节财务报告”之“七、合并财务报表项目注释”之“31、所有权或使用权受限资产”。

4、其他说明

□适用√不适用

(四)行业经营性信息分析

√适用□不适用

详见“第三节管理层讨论与分析”之“六、公司关于未来发展的讨论与分析”之“（一）行业格局和趋势”。

(五)投资状况分析对外股权投资总体分析

□适用√不适用

1、重大的股权投资

□适用√不适用

2、重大的非股权投资

√适用□不适用

详见“第八节财务报告”之“七、合并财务报表项目注释”之“22、在建工程”。

3、以公允价值计量的金融资产

√适用□不适用

“第二节公司简介和主要财务指标”之“十二、采用公允价值计量的项目”。

证券投资情况

□适用√不适用证券投资情况的说明

□适用√不适用私募基金投资情况

□适用√不适用衍生品投资情况

√适用□不适用

(1).报告期内以套期保值为目的的衍生品投资

□适用√不适用

(2).报告期内以投机为目的的衍生品投资

□适用√不适用

其他说明：

公司通过商品期货合约对大宗原材料铜、塑料粒子等的预期采购进行套期，以此来规避原材料价

29/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

格变动带来的未来现金流量波动风险。

公司具体套期方式如下：

被套期项目大宗原材料铜和塑料粒子等预期采购套期工具商品期货合约套期工具买入商品期货合约锁定大宗原材料预期采购合约价格变动

公司套期工具（商品期货合约）与被套期项目（大宗原材料预期采购）的基础变量均为铜、塑料

等大宗原材料价格，公司根据实际生产所需原材料需求为基础，在集团采购决策委员会的指导下进行套期保值，上述套期高度有效。公司针对此类套期采用现金流量套期。

此外，公司按风险管理策略对部分原材料银、铝及锡进行套期保值时，在期货平仓后由于数量换算等原因导致套期非高度有效，将无效套期部分计入投资收益。

4、报告期内重大资产重组整合的具体进展情况

□适用√不适用

(六)重大资产和股权出售

□适用√不适用

30/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

(七)主要控股参股公司分析

√适用□不适用

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币注册资公司名称公司类型主要业务总资产净资产营业收入营业利润净利润本家用电器制造；机械电气设备制造；配电开关控制设备制造；照明器具制造；五金产品批发；电工器材制造；电子元器件与机电组件设备制造；

智能家庭消费设备制造；通信设备制造；网络设

备制造；物联网设备制造；技术服务、技术开发、宁波公牛电器有

子公司技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广(除10000709432.69466133.50472741.79209631.33179207.84限公司

依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目：货物进出口；技术进出口(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准)

五金批发、电器辅件销售、家用电器销售、通讯

设备销售、电子产品销售、日用品销售、照明器宁波公牛营销有

子公司1000225186.0345554.391088622.5257077.5341803.63

限公司具生产专用设备销售、机械电气设备销售、照明

器具销售、日用百货销售、灯具销售、风动和电

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动工具销售、金属工具销售、电子元器件批发、

塑料制品销售、机动车充电销售、充电桩销售、家居用品销售、家用电器安装服务（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）报告期内取得和处置子公司的情况

√适用□不适用公司名称报告期内取得和处置子公司方式对整体生产经营和业绩的影响

宁波曜浦企业管理合伙企业（有限合伙）新设无重大影响上海公牛智能科技有限公司新设无重大影响其他说明

□适用√不适用

(八)公司控制的结构化主体情况

□适用√不适用

32/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

六、公司关于未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

√适用□不适用

国家统计局数据显示，2025 年全国 GDP 同比增长 5.0%；全国居民人均可支配收入达到 43377元，同比增长5.0%；全年全国居民人均消费支出29476元，比上年增长4.4%；年末全国常住人口城镇化率为67.89%，比上年末提高0.89个百分点。2025年，我国房地产市场政策持续宽松，围绕构建房地产基础性制度和推动市场止跌回稳两方面展开，限购限贷松绑及保交楼专项有序推进，通过推动“好房子”建设、降低个人住房贷款利率、优化住房公积金政策等方式改善市场供求关系。政策宽松下核心城市房地产市场逐步趋稳，二手房在房地产交易中的结构占比进一步提升，市场预期得到有效稳定。

消费者对家庭光健康、光环境、光效关注度进一步提高，兼具光质量与智能化的家居照明方案渗透率持续提升，从以往的商照和高端家装领域，逐步进入大众市场并成为一种潮流。基于 LED照明技术创新驱动光源质量提升、AI 和物联网技术迅猛发展等优势条件，全屋健康智能照明将以更好的产品和体验，成为大众化的家庭照明解决方案。经过孵化培育，公司智能照明业务，已构建了软硬件产品、渠道、供应链等差异化核心能力，未来将持续推动产业协同优势，抢占消费者心智，实现突破性发展。

我国智能家居行业加速向全屋智能生态整合，AI 及物联网技术推动系统方案成熟度提升。奥维云网监测数据显示，2025年我国精装修市场智能家居系统配置率预计进一步提升至30%以上。

作为智能家居系统的核心，照明控制系统的用户交互感知明显、使用频次高，公司以智能无主灯和自主研发的控制系统为切入点，结合智能门锁、智能窗帘机、智能晾衣机等生态型品类构建的全屋安全用电解决方案，是智能电工照明业务重要的发展方向和差异化的竞争优势。

根据中国汽车工业协会统计，2025年我国新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，市场渗透率超过45%。截至2024年底，全国新能源汽车保有量4397万辆，伴随新能源汽车的高速发展，充电基础设施建设需要同步推进，根据国务院发布《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》，目标到2030年，基本建成覆盖广泛、规模适度、结构合理、功能完善的高质量充电基础设施体系，有力支撑新能源汽车产业发展。根据国家发展改革委等部门发布的《电动汽车充电设施服务能力"三年倍增"行动方案(2025—2027年)》，目标到2027年，显著提升充电设施服务能力，有力支撑新能源汽车产业发展。公司紧握时代趋势，快速完成了面向个人消费者和运营商客户的新能源汽车充电枪、充电桩产品的布局，业务取得跨越式发展。面对未来能源结构变革，公司乘势进入了尚处于发展初期的储能行业，依托国内在该领域的产品创新与供应链优势，在能源供给相对紧张、未来市场空间广阔的欧洲区域，推动面向家庭、中小工商业场景的智慧能源系统业务；在国内市场推动面向工商业体的用户侧储能系统业务。同时公司将加快产品创新与技术储备，积极探索新的业务方向，满足更多用户群体更丰富场景下的储充需求，紧握新能源行业发展的历史机遇。

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(二)公司发展战略

√适用□不适用

公司将以“成为国际民用电工行业领导者”为愿景，从时代的变局中把握机遇，加快推动智能生态、新能源和国际化战略，持续构筑产品力、营销力、运营力等综合竞争优势，为消费者提供更好、更多的用电产品及服务。

(三)经营计划

√适用□不适用

为圆满完成2026年经营目标，公司计划重点开展以下工作：

1.电连接业务：持续推动产品迭代创新，巩固竞争优势，拓展增量市场

2026年电连接业务将持续推进产品迭代与品类创新，着力巩固核心竞争优势、拓展增量市场空间。转换器业务紧扣新应用场景与市场需求，重点推进嵌入式插座、海外轨道插座等产品创新落地、实现规模增长，优化重塑产销存全流程模式，进一步提升供应链数字化运营效能；数码业务依托现有核心优势，完善线上线下一体化强弱电连接产品体系与服务生态，强化市场渗透；电动工具业务聚焦产品竞争力提升与市场份额扩大，积极挖掘海外市场潜在机遇，稳步推进业务拓展落地。

2.智能电工照明业务：以 AI 智能与健康照明为核心打造差异化优势，完善海外墙开产品矩

阵

2026 年智能电工业务将以 AI 智能与健康照明为核心抓手，打造差异化竞争优势，持续完善

以墙壁开关为核心的海外家装产品矩阵。墙壁开关业务聚焦智能与海外两大核心市场机遇，深化产品创新力度，丰富实用智能产品套系与海外产品品类，推动品类向高端时尚方向稳步升级；照明业务聚焦智能健康照明与 AI 技术深度融合，依托新款落地护眼灯、沐光 AI 智能健康照明系统等创新产品及解决方案，实现业务规模与品牌影响力双重突破；生活电器等生态业务坚持差异化创新，为消费者提供更具价值感的产品使用体验，助力板块协同增长。

3.新能源业务：打造充电产品核心能力，加速海外储能业务拓展

2026年新能源业务将重点打造国内重卡等充电产品的技术与渠道核心能力，加速海外储能业务拓展进程。新能源充电业务持续扩大个人充电桩在线上线下市场的竞争优势，夯实 C 端市场根基；不断完善重卡充电、兆瓦级群充等技术密集型品类产品矩阵，提升销售服务能力与供应链柔性交付水平，构建技术与市场双重领先优势；储能业务聚焦欧洲家庭与中小工商业核心场景，迭代升级契合市场主流需求的高可靠、智能化产品，稳步夯实海外市场发展基础，推动储能业务规模化落地。

4.新孵化业务：加快数据中心与太阳能照明业务布局

顺应行业发展趋势，2026年公司将加快数据中心与太阳能照明两大新业务布局，培育未来增长动能。数据中心业务在巩固配电品类现有优势的基础上，持续探索 AI 基础设施场景化应用，通过产品创新与渠道能力建设，构建未来核心竞争优势；太阳能照明业务将立足用户核心需求，持

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续迭代丰富产品线，积极开发差异化创新产品，同步挖掘海外市场发展机会，推动新业务稳步起步、逐步实现突破。

5.国际化：以全品出海、全球到达为牵引，加快家装和新能源业务发展

2026年公司将以“全品出海、全球到达”战略为引领，加快家装与新能源两大业务海外发展步伐，深化全球化布局。家装业务加大优质客户开发力度，加快成熟业务模式复制推广，充分发挥公牛产品综合优势，强化墙壁开关、照明、转换器、电动工具、智能生态等品类海外创新力度；

新能源业务以安装服务为核心商业模式，打造独特用户价值，推动储能产品在欧洲市场实现突破性发展、扩大市场份额。

6.公司运营：统筹推进数字化转型、BBS 体系建设和组织人才战略，全面拥抱 AI 技术，提

升经营竞争力

2026 年公司将持续深化产销协同、全价值链数字化转型，强化 BBS 体系建设，推进人才领先战略，积极拥抱智能产业革命，全面提升公司经营管理水平与未来核心竞争力。公司将以组织与人才建设为保障、BBS 公牛业务管理体系为支撑、全链路数字化转型为抓手，持续推动经营效能提升，赋能创新增长；同时加大 AI 领域投入力度，强化全线产品智能化水平与体系建设，积极对接开源鸿蒙、Matter 等开放生态并拓展深度合作，推动智能产品出海与技术领先落地见效，为战略发展提供有力支撑。

(四)可能面对的风险

√适用□不适用

1、宏观经济增速放缓的风险

国内外政治经济环境正在发生深刻变化，公司主要产品为民用消费品，广泛应用于家庭、办公等用电场合。经济周期性波动将直接影响消费者的实际可支配收入水平、消费者收入结构以及消费者信心指数，进而影响消费者对包括电连接、智能电工照明产品在内的消费品的需求。如国内宏观经济出现增速放缓或下滑，会导致居民可支配收入和消费能力的下降，将降低消费者对公司产品的需求和购买能力，从而影响到公司的业务发展和业绩增长。

2、市场竞争加剧的风险

民用电工领域市场竞争充分，参与者既有国内的众多企业，又有国际知名品牌，同时其中的转换器、墙壁开关插座等产品作为未来智能家居的重要控制入口，也吸引了许多实力雄厚的新企业加入竞争行列。未来，民用电工及照明行业预计将保持较为激烈的竞争状态，市场竞争格局的演变存在不确定性，如公司不能适应新的竞争形势，不能巩固和扩大原有竞争优势，将会面临市场份额损失的风险。

3、新业务发展不达预期的风险

在巩固和扩大原有竞争优势的同时，公司围绕新能源用电充储场景、家庭装修场景，开拓了充电枪/桩、储能、智能照明、断路器、浴霸、智能门锁、智能晾衣机、智能窗帘机等新兴业务，

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但考虑到相关领域发展趋势、市场竞争、消费偏好变化等不确定性因素，不排除未来新业务存在发展不达预期的可能性。

4、新渠道、新市场开拓不达预期的风险

公司针对消费者购买习惯的不同和变化持续完善渠道布局。以工程项目为代表的 B 端业务、新能源充电枪桩适销的汽车后市场及 B 端运营商等渠道，仍处于不断开发、建立能力的阶段。另外，海外市场处于业务拓展初期，尚需逐步构建竞争优势；国际贸易局势不确定性的增强，也为企业的市场规划和业务发展带来了新的挑战。不排除未来存在新渠道、新市场开拓不达预期的可能性。

5、主要原材料价格波动的风险

公司生产所需要的原材料主要为铜材、塑料、组件、五金件、包材、电子件等，原材料采购价格与铜材、塑料等大宗商品价格存在一定相关性。原材料的采购价格对公司主营业务成本存在较大影响。若未来原材料采购价格大幅上涨或发生大幅波动，将不利于公司的成本控制，进而影响公司业绩。

(五)其他

□适用√不适用

七、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明

□适用√不适用

第四节公司治理、环境和社会

一、公司治理相关情况说明

√适用□不适用

公司严格按照《公司法》《证券法》等国家有关法律法规和中国证监会《上市公司治理准则》

等规范性文件的要求，结合公司发展情况，不断完善公司法人治理结构。公司建立了由股东会、董事会和高级管理层组成的治理架构，各层级责权分明、各司其职、有效制衡、科学决策、协调运营，为公司持续、稳健、健康发展，筑牢坚实的根基。

董事会下设审计与风险委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会和战略委员会四个专门委员会，其中审计与风险委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会中独立董事占多数并担任召集人，为董事会提供专业、客观的建议，确保董事会议事、决策的专业性和全面性。

公司拥有完善的公司治理制度，形成了“1+2+N”的治理制度矩阵，即由“公司章程+股东及董事会议事规则+众多专项治理制度”而组成。报告期内，公司完成公司治理架构升级，取消监事会，由审计与风险委员会承接监事会职能。同时，为匹配公司治理架构升级，公司对现有治理制度进行统一梳理和集中“打包”修订，共修订《股东会议事规则》等20项制度，新制定《舆情管

36/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告理制度》1项。公司已建立制度的动态更新机制，随市场、法规和业务模式变化及时修订，确保制度始终与业务实况相符。

同时，公司已经建立起较为完善的内部管理和控制体系，在技术研发、采购管理、安全生产、销售管理、质量控制、财务会计等方面制定了相关管理制度；对子公司的组织管理、经营活动、

财务收支、经济效益等进行内部审计监督，并定期对其内部控制制度的建立和执行情况进行检查和评价，保证内部控制执行有效性。

公司致力于不断推动现代企业治理及制度建设工作，切实提高上市公司发展质量。

公司治理与法律、行政法规和中国证监会关于上市公司治理的规定是否存在重大差异；如有重大差异，应当说明原因□适用√不适用

二、公司控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面独立性的具体措施，以及影响公司独立性而采取的解决方案、工作进度及后续工作计划√适用□不适用

公司实际控制人之一阮立平先生同时担任公司董事长、总裁（总经理）职务，系结合公司经营发展需要、管理效率及行业特点作出的市场化治理安排，符合《公司法》《上市公司治理准则》等相关法律法规及规范性文件的规定，具有合理性与必要性。该安排有利于实现公司决策与执行的高效统一，提升经营管理效率，确保公司发展战略与日常经营管理有效衔接，促进公司持续稳定发展。

为保证公司独立性，公司已严格按照上市公司监管要求，在人员、资产、财务、机构、业务等方面保持完整独立，建立健全了权责分明、有效制衡的法人治理结构。公司通过规范的内部控制制度、独立董事制度、专门委员会运作机制、关联交易决策及回避制度、信息披露制度等，对实际控制人及董事、高级管理人员履职行为进行有效监督与约束。实际控制人已严格按照相关规定作出承诺，依法行使股东权利，不越权干预公司正常经营决策与管理活动，不损害公司及其他股东利益。

控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事与公司相同或者相近业务的情况，以及同业竞争情况发生较大变化对公司的影响、已采取的解决措施、解决进展以及后续解决计划

□适用√不适用

37/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

三、董事和高级管理人员的情况

(一)现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动及薪酬情况

√适用□不适用

单位：股报告期内从是否在公性年任期起始日任期终止年度内股份增减变动原公司获得的姓名职务年初持股数年末持股数司关联方别龄期日期增减变动量因税前薪酬总获取薪酬额（万元）资本公积金

阮立平董事长、总裁男622017-12-232027-1-420835579829169811783342319303.41否转增股本资本公积金

阮学平副董事长男542017-12-232027-1-418255754921940881636851267转增股本、实248.00否施减持计划

周文川董事女422021-5-202027-1-40000.00是

董事、资深副

总裁、董事会2017-12-232027-1-4资本公积金

刘圣松男5616546923165666187285.52否秘书转增股本

财务总监2024-1-52027-1-4

董事、资深副资本公积金

周正华男542017-12-232027-1-422919032086691676304.29否总裁转增股本资本公积金

谢维伟职工董事男462025-12-112027-1-416073622503064294247.52否转增股本

陈臻独立董事女682024-1-52027-1-400020.00是

增持、资本公

李刚独立董事男622024-1-52027-1-40700700积金转增股20.00是本

38/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

李建滨独立董事男472024-1-52027-1-400020.00是资本公积金

李国强资深副总裁男592017-12-232027-1-4353812495337141525266.52否转增股本

合计/////391822554512380522120557968/1715.26/姓名主要工作经历

1964年出生，本科学历，中国国籍，拥有新加坡永久居留权、香港居民身份证。曾任水电部杭州机械设计研究所工程师，公牛集团有限

阮立平

公司董事长兼总裁等。现任公牛集团董事长、总裁，主要兼任良机实业执行董事等。

1972年出生，初中学历，中国国籍，拥有新加坡永久居留权、香港居民身份证。曾任慈溪公牛生产经理、公牛集团有限公司副董事长等。

阮学平

现任公牛集团副董事长，主要兼任慈溪公牛执行董事，良机实业监事等。

1970年出生，本科学历，工程师，中国国籍，无境外永久居留权。曾任猴王集团科学技术部主任助理，美的集团股份有限公司高级经理，

刘圣松奥克斯集团有限公司战略运营总监、事业部副总经理，江西正邦科技股份有限公司总裁助理、事业部总经理，公牛集团有限公司副总裁。

现任公牛集团董事、资深副总裁、国际事业部总经理、董事会秘书、财务总监，拥有上海证券交易所董事会秘书职业资格。

1972年出生，硕士研究生学历，中国国籍，无境外永久居留权。曾任中山嘉华电子（集团）有限公司进料品质控制（IQC）技术员，合一

周正华集团有限公司质量控制（QC）主管，美的集团股份有限公司产品公司总经理，公牛集团有限公司副总裁。现任公牛集团董事、资深副总裁、新能源事业部总经理。

1979年出生，硕士研究生学历，中国国籍，无境外永久居留权。曾任赫比上海家用电器有限公司运营经理，戴尔（中国）研发中心全球

谢维伟运营经理，摩托罗拉（中国）有限公司供应链开发经理，伟创力精密制造有限公司运营总监，公牛集团董事、集团副总裁兼转换器事业部及新能源事业部总经理。现任公牛集团股份有限公司职工代表董事、集团副总裁兼墙开事业部总经理。

1983年出生，硕士研究生学历，博士研究生在读，香港永久居民。现任美瑞健康国际产业集团总裁，深圳市晓舟投资有限公司董事长，

周文川

深圳市工商联(总商会)执委会常委理事，公牛集团董事。

1957年出生，硕士研究生学历，中国国籍，无境外永久居留权。曾任浙江省电力局法律事务室主任，现任浙江阳光时代律师事务所创始

陈臻人、主任，中国电力企业联合会法律分会副会长，中国能源法研究会副会长，中国能源研究会可再生能源专委会副主任，浙江省轨道交通和能源业联合会常务副会长，浙江可再生能源协会碳中和产业促进中心主任，公牛集团独立董事等。

1963年出生，硕士研究生学历，中国国籍，无境外永久居留权。曾任 ABB机器人业务中国区销售经理、汽车工业业务负责人、机器人系

李刚统业务负责人、机器人事业部中国区总裁，机器人及运动控制事业部中国区总裁，ABB（中国）有限公司高级副总裁，第 13 届上海市政协委员，现任上海机器人协会副会长，公牛集团独立董事。

39/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

1979年出生，毕业于北京大学，获得法学和经济学双学士学位，中国国籍，无境外永久居留权，并具有“中国注册会计师”、“中国注册税务师”及“国家法律职业资格（中国注册律师）”资格。曾任普华永道会计师事务所合伙人，小米集团财务部副总裁，小米集团战略投资部李建滨管理合伙人。现任北京深势科技股份有限公司首席财务官，港股上市公司朝聚眼科医疗控股有限公司（2219.HK）及港股上市公司北京第四范式智能技术股份有限公司（6682.HK）独立董事一职，公牛集团独立董事。

1967年出生，大专学历，中国国籍，无境外永久居留权。曾任 TCL国际电工（惠州）有限公司区域经理，爱帝威国际电工（惠州）有限

李国强

公司营销总监，公牛集团营销副总裁。现任公牛集团资深副总裁。

其他情况说明

□适用√不适用

40/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

(二)现任及报告期内离任董事和高级管理人员的任职情况

1、在股东单位任职情况

√适用□不适用在股东单位担任任职人员姓名股东单位名称任期起始日期任期终止日期的职务阮立平宁波良机实业有限公司执行董事2011年11月至今阮学平宁波良机实业有限公司监事2011年11月至今在股东单位任职无情况的说明

2、在其他单位任职情况

√适用□不适用任期任职人在其他单位担任的任期起始日其他单位名称终止员姓名职务期日期阮立平武汉中珈弘毅科技信息产业园有限公司董事2019年1月至今阮立平宁波公牛精密制造有限公司总经理2015年9月至今阮立平宁波梅山保税港区铄今投资管理有限公司执行董事2017年11月至今阮立平慈溪市公牛电器有限公司总经理2008年1月至今阮立平武汉奋进电气科技有限公司执行董事2006年12月至今

阮立平邦奇智能科技（上海）股份有限公司董事长2021年10月至今阮立平宁波公牛光电科技有限公司总经理2014年6月至今阮立平青岛海力商用电器有限公司董事2009年5月至今阮立平上海民申置业有限公司副董事长1999年7月至今阮立平深圳市公牛智能信息有限公司总经理2022年7月至今阮学平宁波梅山保税港区铄今投资管理有限公司监事2017年11月至今阮学平慈溪市公牛电器有限公司执行董事1995年1月至今阮学平上海民申置业有限公司董事1999年7月至今阮学平上海都民置业有限公司副董事长2022年8月至今阮学平上海民申物业管理有限公司董事2005年8月至今刘圣松武汉公牛投资管理有限公司监事2021年10月至今刘圣松上海公牛信息科技有限公司执行董事2024年3月至今刘圣松武汉公牛投资管理有限公司监事2021年10月至今

刘圣松邦奇智能科技（上海）股份有限公司董事2021年9月至今

刘圣松上海公牛智能科技有限公司董事、经理2025年11月至今周正华宁波公牛智能科技有限公司执行董事兼经理2023年2月至今

周正华宁波公牛新能源科技有限公司董事、经理2025年10月至今

谢维伟宁波齐权扬贸易有限公司执行董事、经理2023年9月至今

谢维伟宁波公牛电器有限公司董事、经理2025年9月至今周文川宇业集团有限公司监事2010年6月至今行政总裁执行董周文川美瑞健康国际产业集团有限公司2013年8月至今事副主席周文川深圳市晓舟投资有限公司总经理2009年1月至今周文川芜湖美瑞健康管理有限公司董事总经理2018年4月至今周文川深圳市茵冠生物科技有限公司董事2019年2月至今周文川深圳市钛瓦智充科技有限公司董事2024年3月至今

41/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

周文川深圳瑞麻科技有限公司执行董事、总经理2019年9月至今周文川深圳市美深瑞科技有限公司董事长2019年12月至今周文川深圳肌本分析医疗美容诊所董事长2017年6月至今执行公司事务的董周文川南京美加瑞商务信息咨询有限公司2024年8月至今事周文川芜湖瑞美昆和产业投资有限公司执行董事兼总经理2023年9月至今周文川苏州瑞美昆城产业投资有限公司执行董事兼总经理2023年9月至今周文川昆山瑞美昆润产业投资有限公司执行董事2023年11月至今周文川昆山瑞晓昆逸商业管理有限公司执行董事2024年11月至今周文川北京美艾康科技有限公司董事2020年2月至今周文川深圳市瑞麻生物科技有限公司董事经理2024年9月至今周文川芜湖晓舟投资有限公司总经理2019年10月至今

周文川深圳肌小简美容科技服务有限公司董事、经理2024年9月至今周文川深圳市洲骋投资有限公司董事经理2024年7月至今周文川深圳市洲拓投资有限公司执行董事总经理2024年6月至今周文川广东光宇兆能新能源有限公司董事2023年11月至今

陈臻浙江阳光时代律师事务所创始人、主任1995年2月至今

执行董事、财务负李刚上海翔光逸智能科技有限公司2024年3月至今责人李建滨北京深势科技股份有限公司财务负责人2025年9月至今

李国强宁波公牛国际贸易有限公司执行董事、总经理2024年10月至今

李国强宁波公牛电工销售有限公司董事、经理2024年9月至今在其他单位任无职情况的说明

(三)董事、高级管理人员薪酬情况

√适用□不适用

董事、高级管理人员薪酬的董事的报酬由股东会审议确定。高级管理人员的报酬由董事会审议决策程序确定。

董事在董事会讨论本人薪酬是事项时是否回避薪酬与考核委员会或独立董

事专门会议关于董事、高级薪酬与考核委员会已以议案形式审议通过了关于董事和高级管理

管理人员薪酬事项发表建议人员报酬等事项，一致同意提交董事会、股东会审议。

的具体情况

内部董事、高级管理人员根据在公司担任的具体管理职务，结合公董事、高级管理人员薪酬确司经营情况、相关薪酬制度以及绩效考核结果，支付其薪酬。独立定依据董事薪酬采用津贴制，董事未在公司担任具体管理任职的，不领取薪酬。

董事和高级管理人员薪酬的报告披露的收入情况为董监事及高管人员的实际报酬。

实际支付情况

报告期末全体董事和高级管1715.26万元理人员实际获得的薪酬合计报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的考核根据年度公司经营目标完成和年度履职情况进行绩效考核并评定。

依据和完成情况报告期末全体董事和高级管不适用

42/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

理人员实际获得薪酬的递延支付安排报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的止付不适用追索情况

(四)公司董事、高级管理人员变动情况

√适用□不适用姓名担任的职务变动情形变动原因谢维伟董事离任工作调动谢维伟职工代表董事选举工作调动

注：因工作调整原因，2025年12月11日谢维伟先生申请辞去公司第三届董事会董事职务，同日，公司召开职工代表大会，选举谢维伟先生为公司第三届董事会职工代表董事，任期自本次职工代表大会选举通过之日起至第三届董事会届满之日止。

(五)近三年受证券监管机构处罚的情况说明

□适用√不适用

(六)其他

□适用√不适用

四、董事履行职责情况

(一)董事参加董事会和股东会的情况参加股东参加董事会情况是否会情况董事独立本年应参以通讯是否连续两姓名亲自出委托出缺席出席股东董事加董事会方式参次未亲自参席次数席次数次数会的次数次数加次数加会议阮立平否77500否3阮学平否77500否3周文川否77500否3刘圣松否77500否3周正华否77500否3谢维伟否77500否3陈臻是77500否3李刚是77500否3李建滨是77500否3连续两次未亲自出席董事会会议的说明

□适用√不适用年内召开董事会会议次数7

其中：现场会议次数2通讯方式召开会议次数5现场结合通讯方式召开会议次数0

43/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

(二)董事对公司有关事项提出异议的情况

□适用√不适用

(三)其他

□适用√不适用

五、董事会下设专门委员会情况

√适用□不适用

(一)董事会下设专门委员会成员情况专门委员会类别成员姓名

审计与风险委员会李建滨（召集人）、陈臻、阮学平

提名委员会李刚（召集人）、李建滨、阮立平

薪酬与考核委员会陈臻（召集人）、李刚、阮立平

战略委员会阮立平（召集人）、陈臻、李刚、李建滨、刘圣松

(二)报告期内审计与风险委员会召开三次会议召开日期会议内容重要意见和建议其他履行职责情况审议通过了《关于2024年年度报告及摘要的议案》《关于2024年度财务决算报告的议案》《关于2025年第一季度报告审计与风险委员的议案》《关于2024年度募集资金存放会严格按照法律与实际使用情况专项报告的议案》《关于

2024法规及相关规章详见公司在上交所网年度内部控制评价报告的议案《》关2024 制度开展工作，勤站（www.sse.com.cn）2025 4 于年度审计委员会履职情况报告年勉尽责，根据公司发布的《公牛集团股18的议案》《董事会审计与风险委员会对会月日的实际情况，提出计师事务所2024份有限公司董事会审年度履行监督职责情况的报告》《公司对会计师事务所2024了相关的意见，经计与风险委员会2025过充分沟通讨论，年度履职情况报告》。

年度履职情况的评估报告》《关于续聘2025一致通过所有议年度审计机构的议案》《关于部分案。

募集资金投资项目增加实施地点的议案》《关于2024年度审计监察中心工作总结报告的议案》审计与风险委员会严格按照法律2025法规及相关规章详见公司在上交所网审议通过了《关于年半年度报告及2025 制度开展工作，勤站（www.sse.com.cn）2025 8 摘要的议案》《关于年半年度募集年勉尽责，根据公司发布的《公牛集团股

15资金存放与实际使用情况专项报告的议月日的实际情况，提出份有限公司董事会审案》《关于2025上半年审计监察中心工了相关的意见，经计与风险委员会2025作总结报告》过充分沟通讨论，年度履职情况报告》。

一致通过所有议案。

审计与风险委员详见公司在上交所网

2025 年会严格按照法律站（www.sse.com.cn）1023审议通过了《关于2025年第三季度报告月法规及相关规章发布的《公牛集团股的议案》

日制度开展工作，勤份有限公司董事会审勉尽责，根据公司计与风险委员会2025

44/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告的实际情况，提出年度履职情况报告》。

了相关的意见，经过充分沟通讨论，一致通过所有议案。

(三)报告期内薪酬与考核委员会召开两次会议召开日期会议内容重要意见和建议其他履行职责情况审议通过了《关于2025年限制性股票激薪酬与考核委员励计划（草案）及其摘要的议案》《关于会严格按照法律

2025年限制性股票激励计划实施考核管法规及相关规章理办法的议案》《关于核查公司2025年制度开展工作，勤

2025年4限制性股票激励计划激励对象名单的议勉尽责，根据公司月23日案》《关于2025年特别人才持股计划（草的实际情况，提出案）及其摘要的议案》《关于2025年特了相关的意见，经别人才持股计划管理办法的议案》《关于过充分沟通讨论，

2020年特别人才持股计划存续期展期的一致通过所有议议案》案。

审议通过了《关于向激励对象授予限制薪酬与考核委员性股票的议案》《关于2022年限制性股会严格按照法律票激励计划第三个解除限售期解除限售法规及相关规章条件成就的议案》《关于2023年限制性制度开展工作，勤

2025年6股票激励计划第二个解除限售期解除限勉尽责，根据公司月9日售条件成就的议案》《关于2024年限制的实际情况，提出性股票激励计划第一个解除限售期解除了相关的意见，经限售条件成就的议案》《关于调整2025过充分沟通讨论，年特别人才持股计划购买价格及规模上一致通过所有议限的议案》案。

(四)存在异议事项的具体情况

□适用√不适用

六、审计委员会发现公司存在风险的说明

□适用√不适用审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

七、报告期末母公司和主要子公司的员工情况

(一)员工情况母公司在职员工的数量4077主要子公司在职员工的数量8435在职员工的数量合计12512母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工0人数专业构成专业构成类别专业构成人数生产人员7734销售人员1066

45/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

技术人员2010财务人员134行政人员1568合计12512教育程度

教育程度类别数量（人）本科及以上2830大专2115中专及以下7567合计12512

(二)薪酬政策

√适用□不适用

公司持续推进薪酬与绩效体系变革，以支撑战略发展目标实现，提升组织整体竞争力。在薪酬体系优化方面，我们结合重点业务布局与市场薪酬调研数据，对岗位薪资支付参考线进行了系统性调整，进一步强化关键岗位的市场吸引力与人才保留能力。在绩效管理方面，公司建立了自上而下、层层承接的绩效管理体系，确保个人目标与组织战略紧密对齐，推动组织整体效能提升。

通过引入多维度的绩效评价机制，实现了对员工贡献的客观、公平衡量，为薪酬分配、人才发展等人力资源决策提供可靠依据。

公司将持续优化激励与评价机制，激发员工潜能，为战略落地和可持续发展提供有力的人才支撑。

(三)培训计划

√适用□不适用

公司不断深化员工发展与人才培养建设，通过打造公牛学堂，对不同人才队伍实施多维赋能，完善人才梯队。针对专业队伍，以各岗位领域任职资格标准为基础，精准匹配学习地图，清晰规划员工职业发展路径，实现员工在岗发展。针对干部队伍，系统性建设领导力培养体系，依据干部标准实施分层专项培养与在岗普及，通过课堂培训、实战演练与案例研讨，持续提升战略思维、领导能力。在青年人才培养方面，公司持续引进优质大学生，通过文化浸润、岗位导师制及跨部门轮岗等方式，加速其融入与成长。针对蓝领技能人才，围绕关键工种，打通技能岗位发展通道，开设技能工种特训班，通过理论学习与实操培训、“师带徒”机制、技能认证，充实技能人才队伍，提高技能水平，拓宽技能人才的成长通道。

公司始终秉持“把培养人作为组织发展的手段”，营造开放、包容的学习氛围，鼓励员工不断突破自我，为企业的可持续发展提供坚实的人才保障。

(四)劳务外包情况

√适用□不适用

劳务外包的工时总数603715.58

劳务外包支付的报酬总额（万元）1765.08

46/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

八、利润分配或资本公积金转增预案

(一)现金分红政策的制定、执行或调整情况

√适用□不适用

1.现金分红政策

《公司章程》明确了利润分配的决策程序和机制、利润分配原则、现金分红的条件和比例等，保证了现金分红的透明度和可操作性，以有效维护中小股东和投资者的合法权益。公司利润分配方案严格按照《公司章程》的规定和公司股东会决议执行。

按照《公司章程》的规定，公司将实行持续、稳定的利润分配办法。公司可以采取现金、股票、现金与股票相结合的方式或者法律、法规允许的其他方式分配股利。

在利润分配方式中，相对于股票股利，公司优先采取现金分红的方式；如果公司采用股票股利进行利润分配的，应当已考虑公司成长性、股票流动性等因素。

《公司章程》对分红的说明：公司董事会应当综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身

经营模式、盈利水平、债务偿还能力、是否有重大资金支出安排和投资者回报等因素，区分下列情形，并按照本章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策：

（1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利

润分配中所占比例最低应达到80%；

（2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利

润分配中所占比例最低应达到40%；

（3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利

润分配中所占比例最低应达到20%；公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。

2．利润分配的期间间隔

（1）在公司当年盈利且累计未分配利润为正数的前提下，公司每年度至少进行一次利润分配。

（2）公司可以进行中期现金分红。公司董事会可以根据公司所处的发展阶段、当期的盈利规

模、现金流状况、资金需求状况，提议公司进行中期分红。

3．报告期内公司现金分红的执行情况

经公司2025年5月15日召开的2024年年度股东会审议通过，2024年年度利润分配以2025年6月6日股权登记日的总股本1292158890股扣除回购专用账户的股份73股为基数，每10股派发现金红利24元（含税），同时以资本公积金每10股转增4股，合计派发现金红利

3101181160.80元（含税），占2024年度归属于上市公司普通股股东的净利润的比例为72.59%。

该项分红已于2025年6月9日实施完毕。

(二)现金分红政策的专项说明

√适用□不适用

47/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

是否符合公司章程的规定或股东会决议的要求√是□否

分红标准和比例是否明确和清晰√是□否

相关的决策程序和机制是否完备√是□否

独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用√是□否

中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，其合法权益是否得到了充分保√是□否护

(三)报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正，但未提出现金利润分配方案预案的，公司应当详细披露原因以及未分配利润的用途和使用计划

□适用√不适用

(四)本报告期利润分配及资本公积金转增股本预案

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

每10股送红股数（股）/

每10股派息数（元）（含税）19.00

每10股转增数（股）/

现金分红金额（含税）3435028122.20

合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利4070632747.77润现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普

通股股东的净利润的比率（%84.39）

以现金方式回购股份计入现金分红的金额250200132.90

合计分红金额（含税）3685228255.10

合计分红金额占合并报表中归属于上市公司普90.53

通股股东的净利润的比率（%）

(五)最近三个会计年度现金分红情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）(1)9299985852.90

最近三个会计年度累计回购并注销金额(2)0.00最近三个会计年度现金分红和回购并注销累计金额

(3)=(1)+(2)9299985852.90

最近三个会计年度年均净利润金额(4)4070990896.42

最近三个会计年度现金分红比例（%）(5)=(3)/(4)228.45

最近一个会计年度合并报表中归属于上市公司普通股4070632747.77股东的净利润

最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润3788561204.15

九、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响

(一)相关激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

√适用□不适用

48/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

事项概述查询索引详见上交所网站 www.sse.com.cn 披露的《关于回购注销部分限制性股票的公告》（公告编号：2025-016）《关于调整2022年限制性股票激励计划回购注销价格及数量的公告》（公告编号：2025-043）《关于调整2023年限制性股票激历年限制性股励计划回购注销价格及数量的公告》（公告编号：2025-044）《关于调整2024票激励计划回年限制性股票激励计划回购注销价格及数量的公告》（公告编号：2025-045）购注销

《部分股权激励限制性股票回购注销实施公告》（公告编号：2025-055）《关于回购注销部分限制性股票的公告》（公告编号：2025-082）《部分股权激励限制性股票回购注销实施公告》（公告编号：2025-091）详见上交所网站 www.sse.com.cn披露的《2022年限制性股票激励计划第三个解除限售期解除限售条件成就的公告》（公告编号：2025-048）《2023年限制性股票激励计划第二个解除限售期解除限售条件成就的公告》（公告编号：历年限制性股2025-049）《2024年限制性股票激励计划第一个解除限售期解除限售条件成就票激励计划解的公告》（公告编号：2025-050）《关于2022年限制性股票激励计划第三个解除限售暨上市除限售期解除限售暨上市的公告》（公告编号：2025-056）《关于2023年限制性股票激励计划第二个解除限售期解除限售暨上市的公告》（公告编号：2025-058）《关于2024年限制性股票激励计划第一个解除限售期解除限售暨上市的公告》（公告编号：2025-062）详见上交所网站 www.sse.com.cn披露的《公牛集团 2025年限制性股票激励计《2025年限制划（草案）》《关于调整2025年限制性股票激励计划激励对象名单、授予数性股票激励计量和授予价格的公告》（公告编号：2025-046）《关于向激励对象授予限制性划》授予登记股票的公告》（公告编号：2025-047）《关于2025年限制性股票激励计划授予结果的公告》（公告编号：2025-063）详见上交所网站 www.sse.com.cn披露的《公牛集团 2025年特别人才持股计划《2025年特别（草案）》《关于调整2025年特别人才持股计划购买价格及规模上限的公告》人才持股计划》（公告编号：2025-052）《关于2025年特别人才持股计划首次授予部分完成非授予登记交易过户的公告》（公告编号：2025-060）《关于2025年特别人才持股计划第一次预留授予部分完成非交易过户的公告》（公告编号：2025-066）《 2020 年特别详见上交所网站 www.sse.com.cn披露的《关于 2020年特别人才持股计划存续人才持股计划》期展期的公告》（公告编号：2025-023）《关于2020年特别人才持股计划存续存续期展期及期展期的进展公告》（公告编号：2025-057）《关于调整2020年特别人才持股调整管理模式计划管理模式的公告》（公告编号：2025-070）变更回购股份详见上交所网站 www.sse.com.cn 披露的《关于变更回购股份用途并注销的公用途并注销告》（公告编号：2025-081）

(二)临时公告未披露或有后续进展的激励情况股权激励情况

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用员工持股计划情况

□适用√不适用其他激励措施

□适用√不适用

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(三)董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

□适用√不适用

(四)报告期内对高级管理人员的考评机制，以及激励机制的建立、实施情况

√适用□不适用

公司高级管理人员的薪酬根据公司的实际经营情况，按照公司相关规定实施。

十、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

√适用□不适用

报告期内，公司严格遵守《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《企业内部控制评价指引》等有关法律和规范，不断建立健全公司内部控制体系，提升公司的内控管理水平。公司审计与风险委员会、内部审计、财经管理等部门共同组成公司的风险及内控管理组织体系，对公司的内部控制管理进行监督与评价。公司通过全面的风险识别、管理，良好的内部控制体系运行、检核，有效防范了经营中的各类风险，促进了内部控制目标的实现，进一步提高公司规范运作水平。

报告期内部控制存在重大缺陷情况的说明

□适用√不适用

十一、报告期内对子公司的管理控制情况

√适用□不适用

报告期内，公司严格按照上海证券交易所及公司董事会各项规章制度的要求，对子公司进行规范管理及风险控制，子公司向公司报告经营情况等重大信息，不存在应披露未披露的事项。

对子公司的管理控制存在异常的风险提示

□适用√不适用

十二、内部控制审计报告的相关情况说明

√适用□不适用

天健会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2025年度财务报告内部控制有效性进行了审计，认为：公司于2025年12月31日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，详见同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《2025年度内部控制审计报告》。

是否披露内部控制审计报告：是

内部控制审计报告意见类型：标准的无保留意见报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见

□是√否

十三、上市公司治理专项行动自查问题整改情况不适用

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十四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

√适用□不适用纳入环境信息依法披露企业名2

单中的企业数量（个）序号企业名称环境信息依法披露报告的查询索引

1 浙江省生态环境厅-企业环境信息依法披露系统：公牛集团股份有限公司 https://mlzj.sthjt.zj.gov.cn/eps/index/enterprise-search

2 浙江省生态环境厅-企业环境信息依法披露系统：宁波公牛电器有限公司 https://mlzj.sthjt.zj.gov.cn/eps/index/enterprise-search

其他说明

□适用√不适用

十五、社会责任工作情况

(一)是否单独披露社会责任报告、可持续发展报告或 ESG 报告

√适用□不适用具体内容详见公司同日于上海证券交易所网站 www.sse.com.cn发布的《公牛集团股份有限公司2025年度可持续发展报告》。

(二)社会责任工作具体情况

√适用□不适用

对外捐赠、公益项目数量/内容情况说明

总投入（万元）3197.53

其中：资金（万元）3164.65

四川省布拖县12.71万元，贵州省榕江物资折款（万元）32.87

县20.17万元

惠及人数（人）具体说明

√适用□不适用具体内容详见公司同日于上海证券交易所网站 www.sse.com.cn发布的《公牛集团股份有限公司2025年度可持续发展报告》。

十六、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

√适用□不适用

扶贫及乡村振兴项目数量/内容情况说明

总投入（万元）1749.40

其中：资金（万元）1749.40

物资折款（万元）0

115877浙江省慈溪市观海卫镇、掌起镇的乡惠及人数（人）

村基建、文化下乡等事项帮扶形式（如产业扶贫、就业乡村基建、文化下乡扶贫、教育扶贫等）等

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具体说明

√适用□不适用具体内容详见公司同日于上海证券交易所网站 www.sse.com.cn发布的《公牛集团股份有限公司2025年度可持续发展报告》。

十七、其他

□适用√不适用

52/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

第五节重要事项

一、承诺事项履行情况

(一)公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项

√适用□不适用如未能及如未能是否是否时履行应及时履承诺承诺承诺有履承诺期及时承诺方承诺时间说明未完行应说背景类型内容行期限严格成履行的明下一限履行具体原因步计划

自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其直接或间接持有的公司首次公开发行股票前已发行的股份，也不由公司回购该等股份。其直接或间接持有的公司股票在锁定期满后两年内减持的，其减持价格不低于发行价（若公司股票有派息、送阮立股、资本公积金转增股本等除权、除息事项的，发行价格将进行除平、阮权、除息调整，以下同）；公司上市后6个月内如公司股票连续20学平、个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低与首股份2020年2刘圣于发行价，持有公司股票的锁定期限自动延长至少6个月。在上述6否不适用是不适用不适用次公限售月日松、周承诺锁定期满后，在本人担任公司的董事、监事、高级管理人员期开发

正华、间，以及本人在任期届满前离职的，在本人就任时确定的任期内和行相

李国强任期届满后6个月内：*每年转让的股份不超过本人直接或间接持关的

有公司股份总数的25%；*离职后6个月内，不转让本人直接或间承诺

接持有的公司股份；*遵守法律、行政法规、部门规章、规范性文

件以及证券交易所业务规则对董事、监事、高级管理人员股份转让的其他规定。

（1）本公司及本公司控制的公司或其他组织中，不存在从事与发行解决

良机实人及其子公司相同或相似的业务，不存在同业竞争。（2）本公司及2020年2同业否不适用是不适用不适用业本公司控制的公司或其他组织将不在中国境内外以任何形式从事与月6日竞争

发行人及其子公司现有相同或相似业务，包括不在中国境内外投

53/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

资、收购、兼并与发行人及其子公司现有主要业务有直接竞争的公

司或者其他经济组织。（3）若发行人及其子公司今后从事新的业务领域，则本公司及本公司控制的公司或其他组织将不在中国境内外以控股方式，或以参股但拥有实质控制权的方式从事与发行人及其子公司新的业务领域有直接竞争的业务活动，包括在中国境内外投资、收购、兼并与发行人及其子公司今后从事的新业务有直接竞争

的公司或者其他经济组织。（4）如若本公司及本公司控制的法人出现与发行人及其子公司有直接竞争的经营业务情况时，发行人及其子公司有权以优先收购或委托经营的方式将相竞争的业务集中到发

行人及其子公司经营。（5）本公司承诺不以发行人及其子公司股东的地位谋求不正当利益，进而损害发行人及其子公司其他股东的权益。如因本公司及本公司控制的公司或其他组织违反上述声明与承诺而导致发行人及其子公司的权益受到损害的，则本公司同意向发行人及其子公司承担相应的损害赔偿责任。

（1）本人及本人控制的公司或其他组织中，不存在从事与发行人及

其子公司相同或相似的业务，不存在同业竞争。（2）本人及本人控制的公司或其他组织将不在中国境内外以任何形式从事与发行人及

其子公司现有相同或相似业务，包括不在中国境内外投资、收购、兼并与发行人及其子公司现有主要业务有直接竞争的公司或者其他经济组织。（3）若发行人及其子公司今后从事新的业务领域，则本人及本人控制的公司或其他组织将不在中国境内外以控股方式，或解决阮立以参股但拥有实质控制权的方式从事与发行人及其子公司新的业务2020年2同业平、阮否不适用是不适用不适用

领域有直接竞争的业务活动，包括在中国境内外投资、收购、兼并月6日竞争学平与发行人及其子公司今后从事的新业务有直接竞争的公司或者其他经济组织。（4）如若本人及本人控制的法人出现与发行人及其子公司有直接竞争的经营业务情况时，发行人及其子公司有权以优先收购或委托经营的方式将相竞争的业务集中到发行人及其子公司经

营。（5）本人承诺不以发行人及其子公司股东的地位谋求不正当利益，进而损害发行人及其子公司其他股东的权益。如因本人及本人控制的公司或其他组织违反上述声明与承诺而导致发行人及其子公

54/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

司的权益受到损害的，则本人同意向发行人及其子公司承担相应的损害赔偿责任。

本公司将尽可能减少和规范与公牛集团股份有限公司及其全资或控股子公司之间的关联交易；对于无法避免或者因合理原因发生的关联交易，将严格遵守有关法律、法规及公司章程的规定，遵循等解决

良机实价、有偿、公平交易的原则，履行合法程序，交易价格将按照市场2020年2关联否不适用是不适用不适用

业公认的合理价格确定，保证关联交易的公允性；不利用股东地位，月6日交易促使公司股东大会或者董事会做出侵害公司和其他股东合法权益的决议；在经营决策中，严格按照公司法及公司章程的有关规定，执行关联股东回避制度，以维护全体股东的合法权益。

本人将尽可能减少和规范与公牛集团股份有限公司及其全资或控股子公司之间的关联交易；对于无法避免或者因合理原因发生的关联交易，将严格遵守有关法律、法规及公司章程的规定，遵循等价、解决阮立

有偿、公平交易的原则，履行合法程序，交易价格将按照市场公认2020年2关联平、阮否不适用是不适用不适用

的合理价格确定，保证关联交易的公允性；不利用股东地位，促使月6日交易学平公司股东大会或者董事会做出侵害公司和其他股东合法权益的决议；在经营决策中，严格按照公司法及公司章程的有关规定，执行关联股东回避制度，以维护全体股东的合法权益。

不为限制性股票激励计划的激励对象依激励计划获取有关限制性股公牛集

其他票提供贷款以及其他任何形式的财务资助，包括为其贷款提供担不适用否不适用是不适用不适用与股团保。

权激限制性

励相若公司因信息披露文件中有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，股票激

关的导致不符合授予权益或行使权益安排的，激励对象应当自相关信息其他励计划不适用否不适用是不适用不适用

承诺披露文件被确认存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏后，将由的激励股权激励计划所获得的全部利益返还公司。

对象

55/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

(二)公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目是否达到原盈利预测及其原因作出说明

□已达到□未达到√不适用

(三)业绩承诺情况

□适用√不适用业绩承诺变更情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

□适用√不适用

三、违规担保情况

□适用√不适用

四、公司董事会对会计师事务所“非标准意见审计报告”的说明

□适用√不适用

五、公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正原因和影响的分析说明

（一）公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明

□适用√不适用

（二）公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明

□适用√不适用

（三）与前任会计师事务所进行的沟通情况

□适用√不适用

（四）审批程序及其他说明

□适用√不适用

六、聘任、解聘会计师事务所情况

单位：万元币种：人民币现聘任

境内会计师事务所名称天健会计师事务所（特殊普通合伙）境内会计师事务所报酬286境内会计师事务所审计年限13

境内会计师事务所注册会计师姓名姚本霞、陈卓炎

56/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

境内会计师事务所注册会计师审计服务的累计

姚本霞（3年）、陈卓炎（3年）年限

注：公司2025年度审计费用为286.00万，其中公司2025年度财务报表审计费用为人民币226.00万元，内部控制审计费用为人民币50.00万元，募集资金鉴证费用为人民币10.00万元。

名称报酬

内部控制审计会计师事务所天健会计师事务所（特殊普通合伙）50

聘任、解聘会计师事务所的情况说明

√适用□不适用

根据公司2024年度股东会决议，公司续聘天健会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2025年度的财务报表审计机构及内控审计机构。

审计期间改聘会计师事务所的情况说明

□适用√不适用

审计费用较上一年度下降20%以上（含20%）的情况说明

□适用√不适用

七、面临退市风险的情况

(一)导致退市风险警示的原因

□适用√不适用

(二)公司拟采取的应对措施

□适用√不适用

(三)面临终止上市的情况和原因

□适用√不适用

八、破产重整相关事项

□适用√不适用

九、重大诉讼、仲裁事项

□本年度公司有重大诉讼、仲裁事项√本年度公司无重大诉讼、仲裁事项

十、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整改情况

□适用√不适用

十一、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明

□适用√不适用

57/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

十二、重大关联交易

(一)与日常经营相关的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

√适用□不适用

公司第三届董事会第九次会议审议通过了《关于预计2025年度日常关联交易的议案》，详见

公司在上海证券交易所网站 www.sse.com.cn 披露的《关于预计 2025 年度日常关联交易的公告》

（2025-014），具体执行情况详见《关于预计2026年度日常关联交易的公告》（公告编号：2026-

007）。

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(二)资产或股权收购、出售发生的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

4、涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

□适用√不适用

(三)共同对外投资的重大关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

58/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

(四)关联债权债务往来

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(五)公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务

□适用√不适用

(六)其他

□适用√不适用

十三、重大合同及其履行情况

(一)托管、承包、租赁事项

1、托管情况

□适用√不适用

2、承包情况

□适用√不适用

3、租赁情况

□适用√不适用

(二)担保情况

□适用√不适用

(三)委托他人进行现金资产管理的情况

1、委托理财情况

(1).委托理财总体情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币类型风险特征未到期余额逾期未收回金额

银行理财产品低508500000.00

信托理财产品中低1740428571.43

券商理财产品中低8337500000.00

公募基金产品中低1470000000.00

59/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

其他情况

□适用√不适用

(2).单项委托理财情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(3).委托理财减值准备

□适用√不适用

2、委托贷款情况

(1).委托贷款总体情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(2).单项委托贷款情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(3).委托贷款减值准备

□适用√不适用

3、其他情况

□适用√不适用

(四)其他重大合同

□适用√不适用

60/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

十四、募集资金使用进展说明

√适用□不适用

(一)募集资金整体使用情况

√适用□不适用

单位：万元截至报截至报

其中：

告期末告期末招股书或截至报本年度截至报告募集资超募资募集说明超募资金告期末投入金

募集资3期末累计金累计金累计本年度投变更用途募集资募集资募集资金书中募集总额（）超募资额占比金到位投入募集投入进投入进入金额的募集资

金来源金总额净额（1）资金承诺=（1）-金累计（%）

时间2资金总额度度（8）金总额投资总额（）投入总（9）

（4）（%）（%）

（2）额=(8)/(1)

5(6)＝(7)＝（）(4)/(1)(5)/(3)

首次公

2020年1

开发行22356700350320.85350320.85365497.99104.3329250.638.35150873.45月日股票

合计/356700350320.85350320.85365497.99//29250.63/150873.45其他说明

□适用√不适用

(一)募投项目明细

√适用□不适用

1、募集资金明细使用情况

√适用□不适用

单位：万元

61/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

是否为招股投项目书入可行或截至进性是本项者报告项目度否发目已募截至报告期末达到是是生重项是否实现募集集募集资金期末累计累计预定否否投入进度未大变项目目涉及本年投入本年实现的效

资金说计划投资投入募集投入可使已符达计划的具化，节余金额名称性变更(1)金额的效益益或来源明总额资金总额进度用状结合体原因如质投向者研书（2）（%）态日项计是，发成

中(3)＝期划请说

的(2)/(1)果的明具承进体情诺度况投资项目年产是，

4.1此项

亿套目未首次墙壁生取2025

公开开关产消，58310.391107.7058373.66100.11年不适是10是是不适用否发行插座建调整用股票生产设募集月基地资金建设投资项目总额

62/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

年产

4亿套转是，首次生2023换器此项公开产

自动是目取58883.63-47851.0381.26年61387.12不适11是是否9777.57发行建用化升消或股票设月级建终止设项目年产

1.8

亿套

LED灯生是，首次产基生此项2025

公开地、产

是目为115203.614947.96118455.74102.82年2不适是是10382.88否发行研发建用新项月股票中心设目及总部基地建设项目首次信息运2025公开化建营

是否16035.002317.6416668.89103.95年不适10是是不适用否发行设项管用股票目理月首次渠道运2024公开终端营

是否84745.75-88478.83104.41年8不适是是不适用否发行建设管用月股票及品理

63/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

牌推广项目首次永久公开补充其

否否20877.3335669.84100.00不适不适用否发行流动他用股票资金

合计////333178.3829250.63365497.99///////9777.57注：募集资金存放、管理与实际使用情况详见公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《2025 年度募集资金存放、管理与实际使用情况的专项报告》（公告编号：2026-006）

2、超募资金明细使用情况

□适用√不适用

3、报告期内募投项目重新论证的具体情况

□适用√不适用

(二)报告期内募投变更或终止情况

□适用√不适用

64/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

(三)报告期内募集资金使用的其他情况

1、募集资金投资项目先期投入及置换情况

□适用√不适用

2、用闲置募集资金暂时补充流动资金情况

√适用□不适用

2024年12月26日，公司第三届董事会第七次会议、第三届监事会第六次会议分别审议通过

了《关于继续使用部分闲置募集资金暂时补充流动性资金的议案》，同意公司使用不超过人民币

2亿元暂时闲置的募集资金补充流动资金。使用期限为2025年2月6日至2026年2月5日。

2025年10月17日，公司将19827.50万元归还至募集资金专项账户，本次用于暂时补充流

动资金的闲置募集资金已全部归还至募集资金专项账户。截至2025年12月31日，尚未归还的闲置募集资金余额为0万元。

3、对闲置募集资金进行现金管理，投资相关产品情况

□适用√不适用

4、其他

□适用√不适用

(四)中介机构关于募集资金存储与使用情况的专项核查、鉴证的结论性意见

√适用□不适用天健会计师事务所（特殊普通合伙）：公牛集团管理层编制的2025年度《关于募集资金年度存放、管理与实际使用情况的专项报告》符合《上市公司募集资金监管规则》（证监会公告〔2025〕10号）和《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作（2025年5月修订）》（上证发〔2025〕68号）的规定，如实反映了公牛集团募集资金2025年度实际存放、管理与实际使用情况。

国金证券股份有限公司：经核查，本保荐机构认为，公司已根据《上海证券交易所股票上市规则》《上市公司募集资金监管规则》和《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等法律、法规的要求，存放、使用和管理募集资金，并及时履行了相关信息披露义务，符合相关法律法规的要求，国金证券对公司2025年度募集资金的存放与使用情况无异议。

核查异常的相关情况说明

□适用√不适用

(五)擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的后续整改情况

□适用√不适用

十五、其他对投资者作出价值判断和投资决策有重大影响的事项的说明

□适用√不适用

65/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

第六节股份变动及股东情况

一、股本变动情况

(一)股份变动情况表

1、股份变动情况表

单位：股

本次变动前本次变动增减（+，-）本次变动后数量比例(%)发行新股送股公积金转股其他小计数量比例(%)

一、有限售条件股份56972530.442278901-730940154796172452140.40

1、国家持股

2、国有法人持股

3、其他内资持股56972530.442278901-730940154796172452140.40

其中：境内非国有法人持股

境内自然人持56972530.442278901-730940154796172452140.40股

4、外资持股

其中：境外法人持股境外自然人持股

二、无限售条件流通128646163799.56514584626-318049514266577180072821499.60股份

1、人民币普通股128646163799.56514584626-318049514266577180072821499.60

2、境内上市的外资

股

66/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

3、境外上市的外资

股

4、其他

三、股份总数1292158890100.00516863527-10489895158145381807973428100.00

2、股份变动情况说明

√适用□不适用

（1）资本公积金转增股本

公司于2025年6月9日实施2024年年度权益分派，以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除公司回购专用账户中的股份为基数，向全体股东每股派发现金红利2.40元（含税），同时向全体股东每股以资本公积金转增0.40股。本次权益分派后，公司总股本由1292158890股变更为

1809022417股，有限售条件流通股由5697253股变为7976154股，无限售条件流通股由1286461637股变为1801046263股，详见公司于

2025 年 5 月 31 日在上海证券交易所网站 www.sse.com.cn 披露的《2024 年年度权益分派实施公告》（公告编号：2025-039）。

（2）股权激励限售股回购注销

根据公司历年限制性股票激励计划，对部分激励对象因离职已失去激励计划的激励资格，公司于2025年6月17日、2025年12月25日对其持有的已获授但尚未解除限售的限制性股票共计1048989股进行回购注销处理，详见公司于2025年6月13日、2025年12月23日在上海证券交易所网站www.sse.com.cn 披露的《部分股权激励限制性股票回购注销实施公告》（公告编号：2025-055、2025-091）。

（3）股权激励限售股解除限售暨上市

根据相关规定，公司2022年限制性股票激励计划第三个解除限售期解除限售条件已经成就，502名激励对象共计994163股股份符合本次解除限售条件，公司2023年限制性股票激励计划第二个解除限售期解除限售条件已经成就，627名激励对象共计1073576股股份符合本次解除限售条件，及公司2024年限制性股票激励计划第一个解除限售期解除限售条件已经成就，800名激励对象共计1757512股股份符合本次解除限售条件。变动后，公司总股本不变，有限售条件流通股减少3825251股，无限售条件流通股增加3825251股，详见公司分别于2025年6月18日、2025年6月25日、2025年 7 月 11 日在上海证券交易所网站 www.sse.com.cn 披露的《关于 2022 年限制性股票激励计划第三个解除限售期解除限售暨上市的公告》（公告编号：67/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告2025-056）《关于2023年限制性股票激励计划第二个解除限售期解除限售暨上市的公告》（公告编号：2025-058）《关于2024年限制性股票激励计划

第一个解除限售期解除限售暨上市的公告》（公告编号：2025-062）。

（4）股权激励授予（股份来源为公司回购）

2025年7月9日，公司向2025年限制性股票激励计划644名激励对象授予414.33万股限制性股票，股份来源为公司回购的股份。本次变动后，公

司总股本不变，有限售流通股由5473686股变更为9616986股，无限售流通股由1803114002股变更为1798970702股。详见公司于2025年7月8日、2025年 7月 12日在上海证券交易所网站 www.sse.com.cn披露的《关于股份性质变更暨 2025年限制性股票激励计划权益授予的进展公告》（公告编号：2025-061）及《关于2025年限制性股票激励计划授予结果的公告》（公告编号：2025-063）。

3、股份变动对最近一年和最近一期每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如有）

√适用□不适用

报告期内，公司实施2024年度利润分配转股，每股以资本公积金转增0.40股，导致公司2025年度的基本每股收益、每股净资产等财务指标被摊薄。

4、公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用√不适用

68/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

(二)限售股份变动情况

√适用□不适用

单位：股年初限售本年解除本年增加年末限售解除限售股东名称回购注销限售原因股数限售股数限售股数股数日期

2022年股

股权激励权激励计7460339941632984275029702025年6解锁条件划激励对月23日尚未满足象

2023年股

股权激励权激励计163014010735766520422502479583592025年6解锁条件划激励对月30日尚未满足象

2024年股

股权激励权激励计33210801757512132843254432523476752025年7解锁条件划激励对月16日尚未满足象

2025年股

股权激励权激励计0041433002041203939180解锁条件尚未解锁划激励对尚未满足象

合计56972533825251642220110489897245214//

二、证券发行与上市情况

(一)截至报告期内证券发行情况

□适用√不适用

截至报告期内证券发行情况的说明（存续期内利率不同的债券，请分别说明）：

□适用√不适用

(二)公司股份总数及股东结构变动及公司资产和负债结构的变动情况

√适用□不适用

股东结构变动情况详见“第七节股份变动及股东情况”之“一、股本变动情况”之“（一）股份变动情况表”。

资产和负债结构变动情况详见“第三节管理层讨论与分析”之“五、报告期内主要经营情况”之

“（三）资产、负债情况分析”。

(三)现存的内部职工股情况

□适用√不适用

三、股东和实际控制人情况

(一)股东总数

截至报告期末普通股股东总数(户)53915年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数49969

69/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

(户)截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数不适用

（户）年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先不适用

股股东总数（户）

(二)截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股

前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）

持有有质押、标记或

股东名称报告期内增(%)限售条冻结情况股东性期末持股数量比例（全称）减件股份股份质数量数量状态境内非

宁波良机实业27812160097342560053.84无国有法有限公司人

阮立平8334231929169811716.13境内自无然人

阮学平3685126721940881612.14境内自无然人

香港中央结算14641477427514892.36无其他有限公司宁波凝晖投资

管理合伙企业3496223122367820.68无其他（有限合伙）

全国社保基金454400078790000.44无其他一一四组合招商银行股份

有限公司－兴152649978295940.43无其他全合润混合型证券投资基金上海睿郡资产管理有限公司

－睿郡有孚1621376676122980.42无其他号私募证券投资基金上海睿郡资产管理有限公司

－睿郡有孚3545173265788630.36无其他号私募证券投资基金

全国社保基金-17433247942710.27无其他一零一组合

前十名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份）股份种类及数量股东名称持有无限售条件流通股的数量种类数量宁波良机实业有限公司973425600人民币973425600普通股

70/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

阮立平291698117人民币291698117普通股阮学平219408816人民币219408816普通股香港中央结算有限公司42751489人民币42751489普通股宁波凝晖投资管理合伙企业12236782人民币12236782（有限合伙）普通股人民币全国社保基金一一四组合78790007879000普通股

招商银行股份有限公司－兴7829594人民币7829594全合润混合型证券投资基金普通股上海睿郡资产管理有限公司

－睿郡有孚1号私募证券投7612298人民币7612298普通股资基金上海睿郡资产管理有限公司人民币

－睿郡有孚3号私募证券投65788636578863普通股资基金全国社保基金一零一组合4794271人民币4794271普通股前十名股东中回购专户情况不适用说明

上述股东委托表决权、受托不适用

表决权、放弃表决权的说明

阮立平、阮学平兄弟为一致行动人，二人共同控制公司控股股东宁波良机实业有限公司；二人共同控制的宁波梅山保税港区上述股东关联关系或一致行铄今投资管理有限公司为公司股东宁波凝晖投资管理合伙企业

动的说明（有限合伙）的执行事务合伙人。此外，公司未知前十名股东之间是否存在关联关系或属于《上市公司收购管理办法》规定的一致行动人情况。

表决权恢复的优先股股东及不适用持股数量的说明

持股5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用√不适用

前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用√不适用前十名有限售条件股东持股数量及限售条件

√适用□不适用

单位：股有限售条件股份可上市交易情况有限售条件股持有的有限售序号新增可上市交限售条件东名称条件股份数量可上市交易时间易股份数量

1周培锋61176依据股权激励解锁股权激励限售期

条件进行解锁

53592依据股权激励解锁2成瀚股权激励限售期

条件进行解锁

71/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

3崔杰41616依据股权激励解锁股权激励限售期

条件进行解锁依据股权激励解锁

4王永启40828股权激励限售期

条件进行解锁

5邓程40093依据股权激励解锁股权激励限售期

条件进行解锁

37038依据股权激励解锁6何晓股权激励限售期

条件进行解锁依据股权激励解锁

7龙海岸36588股权激励限售期

条件进行解锁

8彭美南35946依据股权激励解锁股权激励限售期

条件进行解锁

9郑爱华35854依据股权激励解锁股权激励限售期

条件进行解锁依据股权激励解锁

10陈鸣34759股权激励限售期

条件进行解锁上述股东关联关系或无一致行动的说明

(三)战略投资者或一般法人因配售新股成为前10名股东

□适用√不适用

四、控股股东及实际控制人情况

(一)控股股东情况

1、法人

√适用□不适用名称宁波良机实业有限公司单位负责人或法定代表人阮立平成立日期2011年11月23日主要经营业务投资管理报告期内控股和参股的其他境内外无上市公司的股权情况其他情况说明不适用

2、自然人

□适用√不适用

3、公司不存在控股股东情况的特别说明

□适用√不适用

4、报告期内控股股东变更情况的说明

□适用√不适用

5、公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图

√适用□不适用

72/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

(二)实际控制人情况

1、法人

□适用√不适用

2、自然人

√适用□不适用姓名阮立平国籍中国是否取得其他国家或地区居留权是主要职业及职务公牛集团股份有限公司董事长兼总裁过去10年曾控股的境内外上市公无司情况姓名阮学平国籍中国是否取得其他国家或地区居留权是

公牛集团股份有限公司副董事长、上海公牛电器有限公司总主要职业及职务经理过去10年曾控股的境内外上市公无司情况

3、公司不存在实际控制人情况的特别说明

□适用√不适用

4、报告期内公司控制权发生变更的情况说明

□适用√不适用

5、公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

√适用□不适用

73/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

6、实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司

□适用√不适用

(三)控股股东及实际控制人其他情况介绍

□适用√不适用

五、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例

达到80%以上

□适用√不适用

六、其他持股在百分之十以上的法人股东

□适用√不适用

七、股份限制减持情况说明

□适用√不适用

八、股份回购在报告期的具体实施情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币回购股份方案名称以集中竞价交易方式回购股份方案回购股份方案披露时间2025年4月25日拟回购股份数量及占总股本的比例拟回购股份数量233.64万股~373.83万股（依照回购价格上(%)限测算），占总股本的比例0.18%~0.29%。

拟回购金额25000万元~40000万元

拟回购期间2025年4月24日~2026年4月23日

用于实施公司股权激励计划及员工持股计划，若公司未能在回购用途本次回购完成之后3年内实施上述用途，则对应未转让（未全部转让）的剩余回购股份将全部予以注销。

()截至2025年9月18日，公司本次股份回购计划实施完毕，已回购数量股已回购数量为5036025股。

74/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

已回购数量占股权激励计划所涉及

的标的股票的比例(%)100（如有）公司采用集中竞价交易方式减持回无购股份的进展情况注：具体内容可参见《公牛集团股份有限公司关于股份回购实施结果暨股份变动的公告》（公告编号：2025-073）

九、优先股相关情况

□适用√不适用

第七节债券相关情况

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具

□适用√不适用

二、可转换公司债券情况

□适用√不适用

75/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

第八节财务报告

一、审计报告

√适用□不适用审计报告

天健审〔2026〕10864号

公牛集团股份有限公司全体股东：

一、审计意见

我们审计了公牛集团股份有限公司（以下简称公牛集团）财务报表，包括2025年12月31日的合并及母公司资产负债表，2025年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表，以及相关财务报表附注。

我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了公牛集团2025年12月31日的合并及母公司财务状况，以及2025年度的合并及母公司经营成果和现金流量。

二、形成审计意见的基础我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照《中国注册会计师独立性准

则第1号——财务报表审计和审阅业务对独立性的要求》和中国注册会计师职业道德守则，我们

独立于公牛集团，并履行了职业道德方面的其他责任。我们在审计中遵循了对公众利益实体审计的独立性要求。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

三、关键审计事项

关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。

(一)收入确认

1.事项描述

相关信息披露详见财务报表附注三（二十二）、五（二）1及附注十五（一）。

公牛集团收入主要来源于电连接产品、智能电工照明及新能源产品。2025年度，公牛集团实现营业收入为人民币160.26亿元。公牛集团针对不同销售方式确定了不同的收入确认具体方法。

由于营业收入是公牛集团关键业绩指标之一，可能存在公牛集团管理层（以下简称管理层）通过不恰当的收入确认以达到特定目标或预期的固有风险，因此，我们将收入确认确定为关键审计事项。

2.审计应对

针对收入确认，我们实施的审计程序主要包括：

76/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

(1)了解与收入确认相关的关键内部控制，评价这些控制的设计，确定其是否得到执行，并测试相关内部控制运行的有效性；

(2)检查主要的销售合同，了解主要合同条款，评价收入确认政策是否符合企业会计准则的规定；

(3)对营业收入及毛利率按月度、产品、客户等实施实质性分析程序，识别是否存在重大或异常波动，并分析波动原因；

(4)对于内销收入，以抽样方式检查与收入确认相关的支持性文件，包括销售合同、订单、销

售发票、出库单、发货单、运输单及客户签收单等；对于出口收入，获取外汇管理局信息并与账面记录核对，并以抽样方式检查销售合同、出口报关单、货运提单、销售发票等支持性文件；

(5)结合应收账款函证，以抽样方式向主要客户函证本期销售额；

(6)以抽样方式对资产负债表日前后确认的营业收入核对至出库单、发货单、客户签收单、货

运提单等支持性文件，评价营业收入是否在恰当期间确认；

(7)检查与营业收入相关的信息是否已在财务报表中作出恰当列报。

(二)理财产品的确认、计量和列报

1.事项描述

相关信息披露详见财务报表附注三(十一)、附注五(一)2、附注五(二)8及附注十。

截至2025年12月31日，公牛集团交易性金融资产余额为120.56亿元；2025年度理财产品累计投资收益金额为3.77亿元。由于理财产品金额较大，且其收益对公牛集团2025年度净利润影响较大，我们将理财产品的确认、计量和列报确定为关键审计事项。

2.审计应对

针对理财产品的确认、计量和列报，我们实施的审计程序主要包括：

(1)了解与理财产品投资相关的关键内部控制，评价这些控制的设计，确定其是否得到执行，并测试相关内部控制的运行有效性；

(2)根据理财产品合同现金流量特征、公牛集团管理理财产品的业务模式，检查理财产品的分类是否正确；

(3)获取理财产品相关的对账单，与账面余额核对并向银行、证券公司、信托公司函证资产余额，确认理财产品余额是否存在；

(4)以抽样方式检查理财产品本期增减的支持性文件，检查其是否经授权批准，确认有关理财

产品的购入、售出及投资收益金额是否正确，记录是否完整；

(5)复核理财产品的计价方法，检查其公允价值取得依据、期末价值计量和会计处理是否正确；

(6)检查与理财产品的确认、计量和列报相关的信息是否已在财务报表中作出恰当列报。

四、其他信息

管理层对其他信息负责。其他信息包括年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。

77/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。

结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。

基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。

五、管理层和治理层对财务报表的责任

管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

在编制财务报表时，管理层负责评估公牛集团的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项（如适用），并运用持续经营假设，除非计划进行清算、终止运营或别无其他现实的选择。

公牛集团治理层（以下简称治理层）负责监督公牛集团的财务报告过程。

六、注册会计师对财务报表审计的责任

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。

在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：

(一)识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对

这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。

(二)了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。

(三)评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。

(四)对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对公牛集团持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致公牛集团不能持续经营。

(五)评价财务报表的总体列报、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。

(六)就公牛集团中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报表发表审计意见。我们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。

78/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。

我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施（如适用）。

从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。

天健会计师事务所（特殊普通合伙）中国注册会计师：姚本霞（项目合伙人）

中国·杭州中国注册会计师：陈卓炎

二〇二六年四月二十八日

79/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

二、财务报表合并资产负债表

2025年12月31日

编制单位：公牛集团股份有限公司

单位：元币种：人民币项目附注2025年12月31日2024年12月31日

流动资产：

货币资金4167319154.365020380352.96结算备付金拆出资金

交易性金融资产12056428571.439215000000.00

衍生金融资产12044802.4410010725.00

应收票据229607.2820716.39

应收账款307310438.60300129129.39

应收款项融资19820158.568118100.48

预付款项72055820.6771041713.00应收保费应收分保账款应收分保合同准备金

其他应收款10796346.3414247382.42

其中：应收利息应收股利买入返售金融资产

存货1630826167.951573672819.32

其中：数据资源合同资产持有待售资产一年内到期的非流动资产

其他流动资产44356990.92124773108.67

流动资产合计18321188058.5516337394047.63

非流动资产：

发放贷款和垫款债权投资其他债权投资长期应收款长期股权投资其他权益工具投资其他非流动金融资产投资性房地产

固定资产3419722246.683224304800.67

在建工程174048890.55316734623.80生产性生物资产油气资产

使用权资产25219573.6331309235.19

无形资产321852074.34332784504.01

其中：数据资源开发支出

80/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

其中：数据资源商誉

长期待摊费用38136648.7335929973.15

递延所得税资产229571435.71166544345.16

其他非流动资产26503614.4449032961.07

非流动资产合计4235054484.084156640443.05

资产总计22556242542.6320494034490.68

流动负债：

短期借款550017188.62282663754.75向中央银行借款拆入资金交易性金融负债衍生金融负债应付票据

应付账款2455395948.372392046854.63预收款项

合同负债592672243.31254249946.23卖出回购金融资产款吸收存款及同业存放代理买卖证券款代理承销证券款

应付职工薪酬361744361.67380301850.71

应交税费444248807.75393467635.29

其他应付款828846841.77639246264.15

其中：应付利息应付股利应付手续费及佣金应付分保账款持有待售负债

一年内到期的非流动负债13400934.6113165325.36

其他流动负债40729603.2133044892.49

流动负债合计5287055929.314388186523.61

非流动负债：

保险合同准备金

长期借款225126000.00应付债券

其中：优先股永续债

租赁负债12231497.9918791925.77长期应付款长期应付职工薪酬预计负债

递延收益55960962.3863551756.57

递延所得税负债83687180.8653168103.95

其他非流动负债83610954.7695355810.02

非流动负债合计460616595.99230867596.31

负债合计5747672525.304619054119.92

所有者权益（或股东权益）：

81/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

实收资本（或股本）1807973428.001292158890.00其他权益工具

其中：优先股永续债

资本公积2666401019.773284401753.57

减：库存股171181492.01186706622.57

其他综合收益70589897.9421880910.00专项储备

盈余公积870311904.48646079445.00一般风险准备

未分配利润11553520442.5710808301315.08

归属于母公司所有者权益16797615200.7515866115691.08（或股东权益）合计

少数股东权益10954816.588864679.68所有者权益（或股东权16808570017.3315874980370.76益）合计

负债和所有者权益22556242542.6320494034490.68（或股东权益）总计

公司负责人：阮立平主管会计工作负责人：刘圣松会计机构负责人：沈科伟母公司资产负债表

2025年12月31日

编制单位：公牛集团股份有限公司

单位：元币种：人民币项目附注2025年12月31日2024年12月31日

流动资产：

货币资金1589928164.652070730424.69

交易性金融资产3941500000.003720000000.00衍生金融资产应收票据

应收账款46302307.03215670003.92

应收款项融资11125765.104863408.95

预付款项18578755.2225207190.73

其他应收款1856734246.732256550080.31

其中：应收利息

应收股利1440000000.001290000000.00

存货432800518.71333463918.47

其中：数据资源合同资产持有待售资产一年内到期的非流动资产其他流动资产

流动资产合计7896969757.448626485027.07

非流动资产：

债权投资其他债权投资长期应收款

82/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

长期股权投资1165913775.48882322609.98其他权益工具投资其他非流动金融资产投资性房地产

固定资产1966671141.291776303935.29

在建工程22480274.67161552202.20生产性生物资产油气资产

使用权资产2122586.012238295.81

无形资产220430151.45228471899.53

其中：数据资源开发支出

其中：数据资源商誉

长期待摊费用37757194.3334801228.09递延所得税资产

其他非流动资产24012061.8839763255.82

非流动资产合计3439387185.113125453426.72

资产总计11336356942.5511751938453.79

流动负债：

短期借款12663754.75交易性金融负债衍生金融负债

应付票据70000000.00

应付账款1212240408.541190162214.22预收款项

合同负债378643789.972535200.37

应付职工薪酬129061572.68118081281.08

应交税费91536463.0187356333.07

其他应付款179095282.05245825508.52

其中：应付利息应付股利持有待售负债

一年内到期的非流动负债1767266.082054466.06

其他流动负债48154839.82329576.05

流动负债合计2040499622.151729008334.12

非流动负债：

长期借款225126000.00应付债券

其中：优先股永续债

租赁负债147642.01201447.16长期应付款长期应付职工薪酬预计负债

递延收益4865714.289731428.57

递延所得税负债24537307.7213353410.34

其他非流动负债83610954.7695355810.02

83/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

非流动负债合计338287618.77118642096.09

负债合计2378787240.921847650430.21

所有者权益（或股东权益）：

实收资本（或股本）1807973428.001292158890.00其他权益工具

其中：优先股永续债

资本公积2661904657.013281106081.53

减：库存股171181492.01186706622.57其他综合收益专项储备

盈余公积870311904.48646079445.00

未分配利润3788561204.154871650229.62所有者权益（或股东权8957569701.639904288023.58益）合计

负债和所有者权益11336356942.5511751938453.79（或股东权益）总计

公司负责人：阮立平主管会计工作负责人：刘圣松会计机构负责人：沈科伟合并利润表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币项目附注2025年度2024年度

一、营业总收入16026312556.4516830541086.13

其中：营业收入16026312556.4516830541086.13利息收入已赚保费手续费及佣金收入

二、营业总成本11709846718.1412413790449.55

其中：营业成本9113186646.369551809101.31利息支出手续费及佣金支出退保金赔付支出净额提取保险责任准备金净额保单红利支出分保费用

税金及附加153528704.49133178077.07

销售费用1183478613.601369414932.93

管理费用712375179.18732045842.50

研发费用643963783.60745510215.17

财务费用-96686209.09-118167719.43

其中：利息费用16216500.0517642919.79

利息收入112150814.86135627737.79

加：其他收益272704247.18189068481.97投资收益（损失以“－”号391057656.68549160107.06填列）

84/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

其中：对联营企业和合营企业的投资收益以摊余成本计量的金融资产终止确认收益汇兑收益（损失以“－”号填列）净敞口套期收益（损失以“-”号填列）公允价值变动收益（损失以“－”号填列）信用减值损失（损失以“-”-1194049.98-3043247.87号填列）资产减值损失（损失以“-”-19949077.74-40011850.69号填列）资产处置收益（损失以128196.151531409.03“－”号填列）三、营业利润（亏损以“－”号填4959212810.605113455536.08列）

加：营业外收入3278558.194813819.55

减：营业外支出57109403.7137813434.93四、利润总额（亏损总额以“－”号4905381965.085080455920.70填列）

减：所得税费用829079933.66811280009.50五、净利润（净亏损以“－”号填4076302031.424269175911.20列）

（一）按经营持续性分类1.持续经营净利润（净亏损以“”4076302031.424269175911.20－号填列）2.终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）

（二）按所有权归属分类

1.归属于母公司股东的净利润-”4070632747.774272204565.03（净亏损以“号填列）2.少数股东损益（净亏损以“-”5669283.65-3028653.83号填列）

六、其他综合收益的税后净额48708987.948310411.85

（一）归属母公司所有者的其他48708987.948310411.85综合收益的税后净额

1．不能重分类进损益的其他综

合收益

（1）重新计量设定受益计划变动额

（2）权益法下不能转损益的其他综合收益

（3）其他权益工具投资公允价值变动

（4）企业自身信用风险公允价值变动

85/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

2．将重分类进损益的其他综合48708987.948310411.85

收益

（1）权益法下可转损益的其他综合收益

（2）其他债权投资公允价值变动

（3）金融资产重分类计入其他综合收益的金额

（4）其他债权投资信用减值准备

（5）现金流量套期储备49866003.588388752.98

（6）外币财务报表折算差额-1157015.64-78341.13

（7）其他

（二）归属于少数股东的其他综合收益的税后净额

七、综合收益总额4125011019.364277486323.05

（一）归属于母公司所有者的综4119341735.714280514976.88合收益总额

（二）归属于少数股东的综合收5669283.65-3028653.83益总额

八、每股收益：

（一）基本每股收益(元/股)2.262.36

（二）稀释每股收益(元/股)2.262.36

本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0元上期被合并方实现的净利润为：0元。

公司负责人：阮立平主管会计工作负责人：刘圣松会计机构负责人：沈科伟母公司利润表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币项目附注2025年度2024年度

一、营业收入5817215407.536150761125.24

减：营业成本4126606629.074393466427.96

税金及附加44808761.7338192498.01

销售费用110245737.9766972173.78

管理费用366679996.18348224000.20

研发费用263632390.93280702842.99

财务费用-41446182.45-46112546.12

其中：利息费用6491166.7710994150.92

利息收入48461358.7358086127.03

加：其他收益61481044.0176039943.87投资收益（损失以“－”号1378352631.541783815937.42填列）

其中：对联营企业和合营企业的投资收益以摊余成本计量的金融资产终止确认收益净敞口套期收益（损失以“-”号填列）

86/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告公允价值变动收益（损失以“－”号填列）信用减值损失（损失以“-”59735174.72-27258045.13号填列）资产减值损失（损失以“-”-4447711.99-28525370.84号填列）资产处置收益（损失以66087.24-711794.61“－”号填列）二、营业利润（亏损以“－”号填2441875299.622872676399.13列）

加：营业外收入1857762.973212970.28

减：营业外支出29146752.0621632517.87三、利润总额（亏损总额以“－”2414586310.532854256851.54号填列）

减：所得税费用172261715.72179862761.39四、净利润（净亏损以“－”号填2242324594.812674394090.15列）

（一）持续经营净利润（净亏损“”2242324594.812674394090.15以－号填列）

（二）终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）

五、其他综合收益的税后净额

（一）不能重分类进损益的其他综合收益

1.重新计量设定受益计划变动

额

2.权益法下不能转损益的其他

综合收益

3.其他权益工具投资公允价值

变动

4.企业自身信用风险公允价值

变动

（二）将重分类进损益的其他综合收益

1.权益法下可转损益的其他综

合收益

2.其他债权投资公允价值变动

3.金融资产重分类计入其他综

合收益的金额

4.其他债权投资信用减值准备

5.现金流量套期储备

6.外币财务报表折算差额

7.其他

六、综合收益总额2242324594.812674394090.15

七、每股收益：

（一）基本每股收益(元/股)

（二）稀释每股收益(元/股)

公司负责人：阮立平主管会计工作负责人：刘圣松会计机构负责人：沈科伟

87/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

合并现金流量表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币项目附注2025年度2024年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的18633526205.4018601142796.67现金客户存款和同业存放款项净增加额向中央银行借款净增加额向其他金融机构拆入资金净增加额收到原保险合同保费取得的现金收到再保业务现金净额保户储金及投资款净增加额

收取利息、手续费及佣金的现金拆入资金净增加额回购业务资金净增加额代理买卖证券收到的现金净额

收到的税费返还11393925.7815786459.02

收到其他与经营活动有关的400864911.96355145443.10现金

经营活动现金流入小计19045785043.1418972074698.79

购买商品、接受劳务支付的9097363066.729726711927.75现金客户贷款及垫款净增加额存放中央银行和同业款项净增加额支付原保险合同赔付款项的现金拆出资金净增加额

支付利息、手续费及佣金的现金支付保单红利的现金

支付给职工及为职工支付的2323469285.412423958676.60现金

支付的各项税费1820016527.811855102751.85

支付其他与经营活动有关的1061243811.361235954446.32现金

经营活动现金流出小计14302092691.3015241727802.52

经营活动产生的现金流4743692351.843730346896.27量净额

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金

88/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

取得投资收益收到的现金391057656.68541099431.51

处置固定资产、无形资产和6814361.338297330.40其他长期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额

收到其他与投资活动有关的18215867956.2518922934976.07现金

投资活动现金流入小计18613739974.2619472331737.98

购建固定资产、无形资产和500139110.24938519618.43其他长期资产支付的现金投资支付的现金质押贷款净增加额

取得子公司及其他营业单位31308628.23支付的现金净额

支付其他与投资活动有关的20175853486.3119208813252.21现金

投资活动现金流出小计20675992596.5520178641498.87

投资活动产生的现金流-2062252622.29-706309760.89量净额

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金121877654.37120093721.20

其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金

取得借款收到的现金1712624081.26384244915.37

收到其他与筹资活动有关的200662465.75现金

筹资活动现金流入小计1834501735.63705001102.32

偿还债务支付的现金1227701482.791084824646.03

分配股利、利润或偿付利息3108832113.402778937711.08支付的现金

其中：子公司支付给少数股

东的股利、利润

支付其他与筹资活动有关的296852619.69363543780.01现金

筹资活动现金流出小计4633386215.884227306137.12

筹资活动产生的现金流-2798884480.25-3522305034.80量净额

四、汇率变动对现金及现金等2174931.252396099.03价物的影响

五、现金及现金等价物净增加-115269819.45-495871800.39额

加：期初现金及现金等价物836314404.911332186205.30余额

六、期末现金及现金等价物余721044585.46836314404.91额

公司负责人：阮立平主管会计工作负责人：刘圣松会计机构负责人：沈科伟母公司现金流量表

89/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

2025年1—12月

单位：元币种：人民币项目附注2025年度2024年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的7212052336.776789903664.01现金收到的税费返还

收到其他与经营活动有关的1487167958.74387711977.29现金

经营活动现金流入小计8699220295.517177615641.30

购买商品、接受劳务支付的4436788933.204156904683.46现金

支付给职工及为职工支付的725186867.83696229142.03现金

支付的各项税费398929886.90405362326.28

支付其他与经营活动有关的1117785081.79753325419.33现金

经营活动现金流出小计6678690769.726011821571.10

经营活动产生的现金流量净2020529525.791165794070.20额

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金

取得投资收益收到的现金1228345302.401783805563.40

处置固定资产、无形资产和20564619.0328460172.01其他长期资产收回的现金净额

处置子公司及其他营业单位7468485.22收到的现金净额

收到其他与投资活动有关的6159311475.277893810374.02现金

投资活动现金流入小计7415689881.929706076109.43

购建固定资产、无形资产和265339408.57518751075.84其他长期资产支付的现金

投资支付的现金266273722.0081319177.80取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

支付其他与投资活动有关的5953700000.007121346191.78现金

投资活动现金流出小计6485313130.577721416445.42

投资活动产生的现金流930376751.351984659664.01量净额

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金121877654.37120093721.20

取得借款收到的现金470000000.00116504026.48收到其他与筹资活动有关的现金

筹资活动现金流入小计591877654.37236597747.68

偿还债务支付的现金257651482.79719824646.03

分配股利、利润或偿付利息3107459197.272775131977.52支付的现金

90/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

支付其他与筹资活动有关的276474006.43348889665.54现金

筹资活动现金流出小计3641584686.493843846289.09

筹资活动产生的现金流-3049707032.12-3607248541.41量净额

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响

五、现金及现金等价物净增加-98800754.98-456794807.20额

加：期初现金及现金等价物308042460.66764837267.86余额

六、期末现金及现金等价物余209241705.68308042460.66额

公司负责人：阮立平主管会计工作负责人：刘圣松会计机构负责人：沈科伟

91/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

合并所有者权益变动表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币

2025年度

归属于母公司所有者权益项目少数股东所有者权益实收资其他权益工具

(资本公减：库其他综专项储盈余公一般风未分配权益合计本或其他小计积存股合收益备积险准备利润

股本)优先股永续债其他

1292132844186706460710808158661

一、上年年末余额58890.01753.6622.521880910.009445.03013115691.0

8864679158749803

0057705.088.6870.76

加：会计政策变更前期差错更正其他

129213284418670218806460710808158661

二、本年期初余额58890.01753.6622.5910.009445.03013115691.0

8864679158749803

0057705.088.6870.76

三、本期增减变动51581-61800-4870822423745219314992090136933589646.

金额（减少以“－”4538.00733.815525987.942459.49127.4509.67.9057号填列）00130.5689

（一）综合收益总48708407064119345669283412501101

额987.94

32747.

771735.71.659.36

------

（二）所有者投入10489100013623.315525855374357914689116628.5和减少资本89.002130.5681.76.751

1-25025---．所有者投入的普104890456.62512993579146254878592.

通股89.001445.61.7536

2．其他权益工具持

有者投入资本

3．股份支付计入所--165761165761963.

有者权益的金额1000126577963.8585

92/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

3623.35587.1

4．其他

22423---

2459.433254310118310118116（三）利润分配

813620.1160.800.8028

2242322423

1．提取盈余公积2459.42459.4

2．提取一般风险准

备

-331011--．对所有者（或股

81160.310118310118116东）的分配

801160.800.80

4．其他

（四）所有者权益516863527.051686

内部结转03527.00

5168-1．资本公积转增资63525168本（或股本）7.0063527.00

2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏

损

4．设定受益计划变

动额结转留存收益

5．其他综合收益结

转留存收益

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取

93/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

2．本期使用

---

（六）其他11235112351123583.

83.4883.4848

180792666417118705898703111553167976

四、本期期末余额73428.01019.1492.0897.941904.45204415200.7

1095481168085700

0077182.5756.5817.33

2024年度

归属于母公司所有者权益项目少数股东所有者权实收资其他权益工具

(资本减：库其他综专项储盈余公一般风未分配权益益合计本或其他小计

股本)优先股永续债其他公积存股合收益备积险准备利润

89154376016589313570562219383731444514460411

一、上年年末余额08757515724978948792191448958.0049.123.388.150.934.0263.841.89

45.73

加：会计政策变更前期差错更正其他

891543760165893135705622193837314445144895814460411

二、本年期初余额08757515724978948792191545.0049.123.388.150.934.0263.84.89.73

三、本期增减变动金40061-4763420812831048386114245614201-1414568

额（减少以“－”号填801597989911554644937275624902825.列）.005.55.19.85.071.06.24.2103

8310442722042805-4277486

（一）综合收益总额1145614973028653323..855.036.88.8305

--20812---

（二）所有者投入和57535758639725110105147

减少资本8.00216

899473.38000003.9.77.1996.006

----1．所有者投入的普5753517207

317322

66335105

-33890505

通股8.000229.76050

38000000.4.73.49.009

94/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

2．其他权益工具持

有者投入资本

358656296509237853．股份支付计入所576.23785357

有者权益的金额19476.53.0470.5753

4．其他

83861---284763276372763776

（三）利润分配554.078176556923.9769.90.90

83861-

1．提取盈余公积554838615.0754.07

2．提取一般风险准

备

---3．对所有者（或股276377276372763776东）的分配6576569569

69.90.90.90

4．其他

40119-

（四）所有者权益内337340119

部结转.003373.00

140119

．资本公积转增资337340119本（或股本）.003373.00

2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏

损

4．设定受益计划变

动额结转留存收益

5．其他综合收益结

转留存收益

95/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取

2．本期使用

7067970679412037511910545.

（六）其他4.22.22.6284

129213284186706218806460710808315866886467915874980

四、本期期末余额58840176291944013115691.370

90.0053.572.570.005.0015.08.0868.76

公司负责人：阮立平主管会计工作负责人：刘圣松会计机构负责人：沈科伟母公司所有者权益变动表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币

2025年度

项目实收资本其他权益工具减：库存其他综合未分配利所有者权资本公积专项储备盈余公积

(或股本)优先股永续债其他股收益润益合计

12921588328110618670662646079448716509904288

一、上年年末余额90.00081.532.5745.00229.62023.58

加：会计政策变更前期差错更正其他

12921588328110618670662646079448716509904288

二、本年期初余额90.00081.532.5745.00229.62023.58三、本期增减变动金额（减51581453----

8.006192014215525130

2242324少以“－”号填列）4.52.5659.48

108308994671832

025.471.95

22423242242324

（一）综合收益总额594.81594.81

----

（二）所有者投入和减少资1048989.0100013621552513085537481

本03.32.56.76

1．所有者投入的普通股1048989.0250250456.612512994405.61

96/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

2．其他权益工具持有者投

入资本

3--．股份支付计入所有者权117848772657755814792680

益的金额9.937.177.24

41783515617835156．其他.61.61

2242324--

（三）利润分配59.4833254133101181620.28160.80

12242324

．提取盈余公积59.48224232459.48

2--．对所有者（或股东）的31011813101181

分配160.80160.80

3．其他

51686352-

（四）所有者权益内部结转7.00516863527.001．资本公积转增资本（或51686352-股本）7.00

51686352

7.002．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏损

4．设定受益计划变动额结

转留存收益

5．其他综合收益结转留存

收益

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取

2．本期使用

（六）其他2324274.2324274.

2020

97/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

18079734266190417118149870311937885618957569

四、本期期末余额28.00657.012.0104.48204.15701.63

2024年度

项目实收资本其他权益工具减：库存其他综合未分配利所有者权资本公积专项储备盈余公积

(或股本)优先股永续债其他股收益润益合计

8915408753756252165893725622178504489410089011

一、上年年末余额.00125.463.3890.93263.44431.45

加：会计政策变更前期差错更正其他

8915408753756252165893725622178504489410089011

二、本年期初余额.00125.463.3890.93263.44431.45三、本期增减变动金额（减400618015---47514604208128998386155173244018472340少以“－”号填列）.003.93.194.0733.827.87

26743942674394

（一）综合收益总额090.15090.15

（二）所有者投入和减少资--575358.007586321620812899

-.1997251473本.77.96

1-575358.001720702231732266

．所有者投入的普通股.739.76

33510505

0.49

2．其他权益工具持有者投

入资本

3--．股份支付计入所有者权138019842965097715848992

益的金额5.180.575.39

47936365179363651．其他.14.14

8386155--

（三）利润分配4.0728476382763776123.97569.90

98/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

8386155-1．提取盈余公积4.0783861554.07

2--．对所有者（或股东）的27637762763776

分配569.90569.90

3．其他

401193373-

（四）所有者权益内部结转.00401193373.001．资本公积转增资本（或401193373-.0040119337股本）3.002．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏损

4．设定受益计划变动额结

转留存收益

5．其他综合收益结转留存

收益

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取

2．本期使用

1910545.1910545.

（六）其他8484

12921588328110618670662646079448716509904288

四、本期期末余额90.00081.532.5745.00229.62023.58

公司负责人：阮立平主管会计工作负责人：刘圣松会计机构负责人：沈科伟

99/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

三、公司基本情况

1、公司概况

√适用□不适用

公牛集团股份有限公司（以下简称公司或本公司）系由公牛集团有限公司整体变更设立的股份公司，于2017年12月27日在宁波市市场监督管理局登记注册，总部位于浙江省宁波市。公司现持有统一社会信用代码为91330282671205242Y的营业执照，注册资本180902.24万元，股份总数

180797.34万股（每股面值1元，与注册资本不一致系股票回购的股份变动暂未办理工商变更）。

其中，有限售条件的流通股份A股724.52万股；无限售条件的流通股份A股180072.82万股。公司股票已于2020年2月6日在上海证券交易所挂牌交易。

本公司属于电气机械和器材制造行业。主要经营活动为民用电工产品的研发、生产和销售。

产品主要有：电连接产品、智能电工照明、新能源产品等。

本财务报表业经公司2026年4月28日第三届十五次董事会批准对外报出。

为便于表述，将本公司子公司及其他关联公司简称如下：

公司全称公司简称子公司宁波公牛电器有限公司宁波公牛宁波公牛光电科技有限公司公牛光电宁波公牛数码科技有限公司公牛数码宁波公牛精密制造有限公司公牛精密宁波班门电器有限公司班门电器慈溪市公牛电器有限公司慈溪公牛上海公牛电器有限公司上海公牛

公牛国际贸易（香港）有限公司香港公牛宁波公牛供应链管理有限公司公牛管理宁波公牛国际贸易有限公司公牛国贸宁波公牛电工销售有限公司电工销售宁波星罗贸易有限公司星罗贸易宁波公牛低压电气有限公司公牛低压宁波公牛生活电器有限公司生活电器海南大成供应链管理有限责任公司海南大成宁波公牛智能科技有限公司智能科技

邦奇智能科技（上海）股份有限公司邦奇智能上海公牛信息科技有限公司信息科技宁波公牛工具科技有限公司公牛工具宁波公牛新能源科技有限公司公牛新能源深圳市公牛智能信息有限公司深圳智能广东沐光智能照明有限公司沐光智能宁波公牛营销有限公司公牛营销

公牛电器（印尼）有限公司印尼公牛公牛新能源欧洲有限公司德国公牛

公牛国际贸易（新加坡）有限公司新加坡公牛苏州公牛工具有限责任公司苏州公牛

公牛国际贸易（越南）有限公司越南公牛上海公牛智能科技有限公司公牛智能

宁波曜浦企业管理合伙企业（有限合伙）曜浦合伙企业其他关联方宁波良机实业有限公司良机实业杭州亮牛五金机电有限公司亮牛五金

100/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

杭州杭牛五金机电有限公司杭牛五金杭州飞牛五金机电有限公司飞牛五金上海民申置业有限公司民申置业河北秋迪商贸有限公司秋迪商贸宁波公牛置业有限公司公牛置业昆山高树饰品有限公司昆山高树上海匠成实业有限公司匠成实业昆山旭创电子科技有限公司昆山旭创昆山裕东创金属制品有限公司昆山裕东南京光宇珈能新能源科技有限公司南京光宇珈能长沙宇泰珈能新能源科技有限公司长沙宇泰珈能北京宸皓电子科技有限公司宸皓电子慈溪市利波电器有限公司慈溪利波湖北幻天科技有限公司幻天贸易常德市国鑫贸易有限公司国鑫贸易苏州牛唯旺贸易有限公司牛唯旺贸易

四、财务报表的编制基础

1、编制基础

本公司财务报表以持续经营为编制基础。

2、持续经营

√适用□不适用本公司不存在导致对报告期末起12个月内的持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况。

五、重要会计政策及会计估计

具体会计政策和会计估计提示：

√适用□不适用

重要提示：本公司根据实际生产经营特点针对金融工具减值、存货、固定资产折旧、在建工

程、无形资产、收入确认等交易或事项制定了具体会计政策和会计估计。

1、遵循企业会计准则的声明

本公司所编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了公司的财务状况、经营成果、股东权益变动和现金流量等有关信息。

2、会计期间

本公司会计年度自公历1月1日起至12月31日止。

3、营业周期

√适用□不适用

公司经营业务的营业周期较短，以12个月作为资产和负债的流动性划分标准。

4、记账本位币

本公司的记账本位币为人民币。

境外经营实体说明：

101/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

香港公牛在香港设立并开展经营活动，其记账本位币为港币；新加坡公牛在新加坡设立并开展经营活动，其记账本位币为新加坡元；德国公牛在德国设立并开展经营活动，其记账本位币为欧元；

印尼公牛在印度尼西亚设立并开展经营活动，其记账本位币为印尼卢比；越南公牛在越南设立并开展经营活动，其记账本位币为越南盾。

5、重要性标准确定方法和选择依据

√适用□不适用项目重要性标准涉及重要性标准判断的披露事项重要性标准确定方法和选择依据

重要的单项计提坏账准备的应收票据超过资产总额0.3%重要的单项计提坏账准备的应收账款

超过资产总额0.3%重要的核销应收账款

公司将单项其他应收款超过资产总额0.3%的重要的单项计提坏账准备的其他应收款其他应收账款认定为重要应收款项。

公司将发生额或余额超过资产总额的0.3%的重要的在建工程项目项目认定为重要在建工程项目

公司将投资活动现金流量超过资产总额5%作重要的投资活动现金流量为重要的投资活动现金流量

公司将营业收入超过集团营业收入的15%的子

重要的子公司、非全资子公司公司确定为重要子公司、重要非全资子公司。

公司将承诺金额资产总额的0.3%的事项认定重要的承诺事项为重要承诺事项

公司将发生额资产总额的0.3%的资产负债表重要的资产负债表日后事项日后事项认定为资产负债表日后事项

6、同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法

√适用□不适用

1.同一控制下企业合并的会计处理方法

公司在企业合并中取得的资产和负债，按照合并日被合并方在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量。公司按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值份额与支付的合并对价账面价值或发行股份面值总额的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。

2.非同一控制下企业合并的会计处理方法

公司在购买日对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉；如果合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额，首先对取得的被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值以及合并成本的计量进行复核，经复核后合并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益。

7、控制的判断标准和合并财务报表的编制方法

√适用□不适用

1.控制的判断

拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其可变回报金额的，认定为控制。

2.合并财务报表的编制方法

(1)母公司将其控制的所有子公司纳入合并财务报表的合并范围。合并财务报表以母公司及其子公司的财务报表为基础，根据其他有关资料，由母公司按照《企业会计准则第33号——合并财务报表》编制。

(2)对同一子公司的股权在连续两个会计年度买入再卖出，或卖出再买入的相关会计处理方法

102/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

8、合营安排分类及共同经营会计处理方法

□适用√不适用

9、现金及现金等价物的确定标准

列示于现金流量表中的现金是指库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物是指企业持有的期限短（一般指从购买日起三个月内到期）、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

10、外币业务和外币报表折算

√适用□不适用

1.外币业务折算

外币交易在初始确认时，采用交易发生日的即期汇率折算为人民币金额。资产负债表日，外币货币性项目采用资产负债表日即期汇率折算，因汇率不同而产生的汇兑差额，除与购建符合资本化条件资产有关的外币专门借款本金及利息的汇兑差额外，计入当期损益；以历史成本计量的外币非货币性项目仍采用交易发生日的即期汇率折算，不改变其人民币金额；以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，差额计入当期损益或其他综合收益。

2.外币财务报表折算

资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算；所有者权益项目除“未分配利润”项目外，其他项目采用交易发生日的即期汇率折算；利润表中的收入和费用项目，采用交易发生日的即期汇率折算。按照上述折算产生的外币财务报表折算差额，计入其他综合收益。

11、金融工具

√适用□不适用

1.金融资产和金融负债的分类

金融资产在初始确认时划分为以下三类：(1)以摊余成本计量的金融资产；(2)以公允价值计

量且其变动计入其他综合收益的金融资产；(3)以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。金融负债在初始确认时划分为以下四类：(1)以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负

债；(2)金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债；(3)不

属于上述(1)或(2)的财务担保合同，以及不属于上述(1)并以低于市场利率贷款的贷款承诺；(4)以摊余成本计量的金融负债。

2.金融资产和金融负债的确认依据、计量方法和终止确认条件

(1)金融资产和金融负债的确认依据和初始计量方法

公司成为金融工具合同的一方时，确认一项金融资产或金融负债。初始确认金融资产或金融负债时，按照公允价值计量；对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产或金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。但是，公司初始确认的应收账款未包含重大融资成分或公司不考虑未超过一年的合同中的融资成分的，按照《企业会计准则第14号——收入》所定义的交易价格进行初始计量。

(2)金融资产的后续计量方法

1)以摊余成本计量的金融资产

采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量。以摊余成本计量且不属于任何套期关系的一部分的金融资产所产生的利得或损失，在终止确认、重分类、按照实际利率法摊销或确认减值时，计入当期损益。

2)以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资

采用公允价值进行后续计量。采用实际利率法计算的利息、减值损失或利得及汇兑损益计入当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入当期损益。

3)以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资

采用公允价值进行后续计量。获得的股利（属于投资成本收回部分的除外）计入当期损益，

103/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

其他利得或损失计入其他综合收益。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。

4)以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

采用公允价值进行后续计量，产生的利得或损失（包括利息和股利收入）计入当期损益，除非该金融资产属于套期关系的一部分。

(3)金融负债的后续计量方法

1)以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

此类金融负债包括交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具）和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。对于此类金融负债以公允价值进行后续计量。因公司自身信用风险变动引起的指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的公允价值变动金额

计入其他综合收益，除非该处理会造成或扩大损益中的会计错配。此类金融负债产生的其他利得或损失（包括利息费用、除因公司自身信用风险变动引起的公允价值变动）计入当期损益，除非该金融负债属于套期关系的一部分。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。

2)金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债

按照《企业会计准则第23号——金融资产转移》相关规定进行计量。

3)不属于上述1)或2)的财务担保合同，以及不属于上述1)并以低于市场利率贷款的贷款承诺

在初始确认后按照下列两项金额之中的较高者进行后续计量：*按照金融工具的减值规定确定的

损失准备金额；*初始确认金额扣除按照《企业会计准则第14号——收入》相关规定所确定的累计摊销额后的余额。

4)以摊余成本计量的金融负债

采用实际利率法以摊余成本计量。以摊余成本计量且不属于任何套期关系的一部分的金融负债所产生的利得或损失，在终止确认、按照实际利率法摊销时计入当期损益。

(4)金融资产和金融负债的终止确认

1)当满足下列条件之一时，终止确认金融资产：

*收取金融资产现金流量的合同权利已终止；

*金融资产已转移，且该转移满足《企业会计准则第23号——金融资产转移》关于金融资产终止确认的规定。

2)当金融负债（或其一部分）的现时义务已经解除时，相应终止确认该金融负债（或该部分金融负债）。

3.金融资产转移的确认依据和计量方法

公司转移了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，终止确认该金融资产，并将转移中产生或保留的权利和义务单独确认为资产或负债；保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，继续确认所转移的金融资产。公司既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，分别下列情况处理：(1)未保留对该金融资产控制的，终止确认该金融资产，并将转移中产生或保留的权利和义务单独确认为资产或负债；(2)保留了对该金融资产控制的，按照继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项金额的差额计入当期损益：(1)所转移金融资产在终止确认日的账面价

值；(2)因转移金融资产而收到的对价，与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资）之和。转移了金融资产的一部分，且该被转移部分整体满足终止确认条件的，将转移前金融资产整体的账面价值，在终止确认部分和继续确认部分之间，按照转移日各自的相对公允价值进行分摊，并将下列两项金额的差额计入当期损益：(1)终止确认部分的账面价值；(2)终止确认部分的对价，与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资）之和。

4.金融资产和金融负债的公允价值确定方法

公司采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术确定相关金融

资产和金融负债的公允价值。公司将估值技术使用的输入值分以下层级，并依次使用：

(1)第一层次输入值是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；

(2)第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值，包

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括：活跃市场中类似资产或负债的报价；非活跃市场中相同或类似资产或负债的报价；除报价以

外的其他可观察输入值，如在正常报价间隔期间可观察的利率和收益率曲线等；市场验证的输入值等；

(3)第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值，包括不能直接观察或无法由可观察

市场数据验证的利率、股票波动率、企业合并中承担的弃置义务的未来现金流量、使用自身数据作出的财务预测等。

5.金融工具减值

公司以预期信用损失为基础，对以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资、合同资产、租赁应收款、分类为以公允价值计量且其变动计入当

期损益的金融负债以外的贷款承诺、不属于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债或不属于金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债的财务担保合同进行减值处理并确认损失准备。

预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加权平均值。信用损失，是指公司按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现金流量

之间的差额，即全部现金短缺的现值。其中，对于公司购买或源生的已发生信用减值的金融资产，按照该金融资产经信用调整的实际利率折现。

对于购买或源生的已发生信用减值的金融资产，公司在资产负债表日仅将自初始确认后整个存续期内预期信用损失的累计变动确认为损失准备。

对于租赁应收款、由《企业会计准则第14号——收入》规范的交易形成的应收款项及合同资产，公司运用简化计量方法，按照相当于整个存续期内的预期信用损失金额计量损失准备。除上述计量方法以外的金融资产，公司在每个资产负债表日评估其信用风险自初始确认后是否已经显著增加。如果信用风险自初始确认后已显著增加，公司按照整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备；如果信用风险自初始确认后未显著增加，公司按照该金融工具未来12个月内预期信用损失的金额计量损失准备。

公司利用可获得的合理且有依据的信息，包括前瞻性信息，通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。于资产负债表日，若公司判断金融工具只具有较低的信用风险，则假定该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。公司以单项金融工具或金融工具组合为基础评估预期信用风险和计量预期信用损失。当以金融工具组合为基础时，公司以共同风险特征为依据，将金融工具划分为不同组合。公司在每个资产负债表日重新计量预期信用损失，由此形成的损失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。对于以摊余成本计量的金融资产，损失准备抵减该金融资产在资产负债表中列示的账面价值；对于以公允价值计量且其变动计入其他综

合收益的债权投资，公司在其他综合收益中确认其损失准备，不抵减该金融资产的账面价值。

6.金融资产和金融负债的抵销

金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，不相互抵销。但同时满足下列条件的，公司以相互抵销后的净额在资产负债表内列示：(1)公司具有抵销已确认金额的法定权利，且该种法定权利是当前可执行的；(2)公司计划以净额结算，或同时变现该金融资产和清偿该金融负债。不满足终止确认条件的金融资产转移，公司不对已转移的金融资产和相关负债进行抵销。

12、应收票据

□适用√不适用

13、应收账款

√适用□不适用按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

√适用□不适用组合类别确定组合的依据计量预期信用损失的方法

应收银行承兑汇票票据类型参考历史信用损失经验，结合

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当前状况以及对未来经济状

况的预测，通过违约风险敞口应收商业承兑汇票和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状

应收账款——账龄组合账龄况的预测，编制应收账款账龄与预期信用损失率对照表，计算预期信用损失

参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状

其他应收款——账龄组合账龄况的预测，编制其他应收款账龄与预期信用损失率对照表，计算预期信用损失基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法

√适用□不适用账龄应收账款预期信用损失率其他应收款预期信用损失率

（%）（%）

1年以内（含，下同）5.005.00

1-2年10.0010.00

2-3年50.0050.00

3年以上100.00100.00

应收账款和其他应收款的账龄自初始确认日起算。

按照单项计提坏账准备的认定单项计提判断标准

√适用□不适用

对信用风险与组合信用风险显著不同的应收款项和合同资产，公司按单项计提预期信用损失。

14、应收款项融资

□适用√不适用

15、其他应收款

□适用√不适用

16、存货

√适用□不适用

存货类别、发出计价方法、盘存制度、低值易耗品和包装物的摊销方法

√适用□不适用

1.存货的分类

存货包括在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。

2.发出存货的计价方法

发出存货采用月末一次加权平均法。

3.存货的盘存制度

存货的盘存制度为永续盘存制。

4.低值易耗品和包装物的摊销方法

(1)低值易耗品

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按照一次转销法进行摊销。

(2)包装物按照一次转销法进行摊销。

存货跌价准备的确认标准和计提方法

√适用□不适用

资产负债表日，存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。直接用于出售的存货，在正常生产经营过程中以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；需要经过加工的存货，在正常生产经营过程中以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的

金额确定其可变现净值；资产负债表日，同一项存货中一部分有合同价格约定、其他部分不存在合同价格的，分别确定其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分别确定存货跌价准备的计提或转回的金额。

按照组合计提存货跌价准备的组合类别及确定依据、不同类别存货可变现净值的确定依据

□适用√不适用基于库龄确认存货可变现净值的各库龄组合可变现净值的计算方法和确定依据

□适用√不适用

17、合同资产

√适用□不适用合同资产的确认方法及标准

√适用□不适用公司根据履行履约义务与客户付款之间的关系在资产负债表中列示合同资产或合同负债。公司将同一合同下的合同资产和合同负债相互抵销后以净额列示。

公司将拥有的、无条件(即，仅取决于时间流逝)向客户收取对价的权利作为应收款项列示，将已向客户转让商品而有权收取对价的权利（该权利取决于时间流逝之外的其他因素）作为合同资产列示。

公司将已收或应收客户对价而应向客户转让商品的义务作为合同负债列示。

按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

□适用√不适用基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法

□适用√不适用按照单项计提坏账准备的认定单项计提判断标准

□适用√不适用

18、持有待售的非流动资产或处置组

□适用√不适用划分为持有待售的非流动资产或处置组的确认标准和会计处理方法

√适用□不适用

(1)初始计量和后续计量

初始计量和在资产负债表日重新计量持有待售的非流动资产或处置组时，其账面价值高于公允价值减去出售费用后的净额的，将账面价值减记至公允价值减去出售费用后的净额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提持有待售资产减值准备。

对于取得日划分为持有待售类别的非流动资产或处置组，在初始计量时比较假定其不划分为

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持有待售类别情况下的初始计量金额和公允价值减去出售费用后的净额，以两者孰低计量。除企业合并中取得的非流动资产或处置组外，由非流动资产或处置组以公允价值减去出售费用后的净额作为初始计量金额而产生的差额，计入当期损益。

对于持有待售的处置组确认的资产减值损失金额，先抵减处置组中商誉的账面价值，再根据处置组中的各项非流动资产账面价值所占比重，按比例抵减其账面价值。持有待售的非流动资产或处置组中的非流动资产不计提折旧或摊销，持有待售的处置组中负债的利息和其他费用继续予以确认。

(2)资产减值损失转回的会计处理

后续资产负债表日持有待售的非流动资产公允价值减去出售费用后的净额增加的，以前减记的金额予以恢复，并在划分为持有待售类别后确认的资产减值损失金额内转回，转回金额计入当期损益。划分为持有待售类别前确认的资产减值损失不转回。

后续资产负债表日持有待售的处置组公允价值减去出售费用后的净额增加的，以前减记的金额予以恢复，并在划分为持有待售类别后非流动资产确认的资产减值损失金额内转回，转回金额计入当期损益。已抵减的商誉账面价值，以及非流动资产在划分为持有待售类别前确认的资产减值损失不转回。

持有待售的处置组确认的资产减值损失后续转回金额，根据处置组中除商誉外各项非流动资产账面价值所占比重，按比例增加其账面价值。

(3)不再继续划分为持有待售类别以及终止确认的会计处理非流动资产或处置组因不再满足持有待售类别的划分条件而不再继续划分为持有待售类别或

非流动资产从持有待售的处置组中移除时，按照以下两者孰低计量：1)划分为持有待售类别前的账面价值，按照假定不划分为持有待售类别情况下本应确认的折旧、摊销或减值等进行调整后的金额2)可收回金额。

终止确认持有待售的非流动资产或处置组时，将尚未确认的利得或损失计入当期损益。

终止经营的认定标准和列报方法

□适用√不适用

19、长期股权投资

√适用□不适用

1.共同控制、重大影响的判断

按照相关约定对某项安排存在共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策，认定为共同控制。对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定，认定为重大影响。

2.投资成本的确定

(1)同一控制下的企业合并形成的，合并方以支付现金、转让非现金资产、承担债务或发行权

益性证券作为合并对价的，在合并日按照取得被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为其初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付的合并对价的账面价值或发行股份的面值总额之间的差额调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。公司通过多次交易分步实现同一控制下企业合并形成的长期股权投资，判断是否属于“一揽子交易”。

属于“一揽子交易”的，把各项交易作为一项取得控制权的交易进行会计处理。不属于“一揽子交易”的，在合并日，根据合并后应享有被合并方净资产在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额确定初始投资成本。合并日长期股权投资的初始投资成本，与达到合并前的长期股权投资账面价值加上合并日进一步取得股份新支付对价的账面价值之和的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。

(2)非同一控制下的企业合并形成的，在购买日按照支付的合并对价的公允价值作为其初始投资成本。

公司通过多次交易分步实现非同一控制下企业合并形成的长期股权投资，区分个别财务报表和合并财务报表进行相关会计处理：

1)在个别财务报表中，按照原持有的股权投资的账面价值加上新增投资成本之和，作为改按

成本法核算的初始投资成本。

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2)在合并财务报表中，判断是否属于“一揽子交易”。属于“一揽子交易”的，把各项交易

作为一项取得控制权的交易进行会计处理。不属于“一揽子交易”的，对于购买日之前持有的被购买方的股权，按照该股权在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益；购买日之前持有的被购买方的股权涉及权益法核算下的其他综合收益等的，与其相关的其他综合收益等转为购买日所属当期收益。但由于被投资方重新计量设定受益计划净负债或净资产变动而产生的其他综合收益除外。

(3)除企业合并形成以外的：以支付现金取得的，按照实际支付的购买价款作为其初始投资成本；以发行权益性证券取得的，按照发行权益性证券的公允价值作为其初始投资成本；以债务重组方式取得的，按《企业会计准则第12号——债务重组》确定其初始投资成本；以非货币性资产交换取得的，按《企业会计准则第7号——非货币性资产交换》确定其初始投资成本。

3.后续计量及损益确认方法

对被投资单位实施控制的长期股权投资采用成本法核算；对联营企业和合营企业的长期股权投资，采用权益法核算。

4.通过多次交易分步处置对子公司投资至丧失控制权的处理方法

(1)是否属于“一揽子交易”的判断原则

通过多次交易分步处置对子公司股权投资直至丧失控制权的，公司结合分步交易的各个步骤的交易协议条款、分别取得的处置对价、出售股权的对象、处置方式、处置时点等信息来判断分

步交易是否属于“一揽子交易”。各项交易的条款、条件以及经济影响符合以下一种或多种情况，通常表明多次交易事项属于“一揽子交易”：

1)这些交易是同时或者在考虑了彼此影响的情况下订立的；

2)这些交易整体才能达成一项完整的商业结果；

3)一项交易的发生取决于其他至少一项交易的发生；

4)一项交易单独看是不经济的，但是和其他交易一并考虑时是经济的。

(2)不属于“一揽子交易”的会计处理

1)个别财务报表

对处置的股权，其账面价值与实际取得价款之间的差额，计入当期损益。对于剩余股权，对被投资单位仍具有重大影响或者与其他方一起实施共同控制的，转为权益法核算；不能再对被投资单位实施控制、共同控制或重大影响的，按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的相关规定进行核算。

2)合并财务报表

在丧失控制权之前，处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产份额之间的差额，调整资本公积（资本溢价），资本溢价不足冲减的，冲减留存收益。

丧失对原子公司控制权时，对于剩余股权，按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。

处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产的份额之间的差额，计入丧失控制权当期的投资收益，同时冲减商誉。与原有子公司股权投资相关的其他综合收益等，应当在丧失控制权时转为当期投资收益。

(3)属于“一揽子交易”的会计处理

1)个别财务报表

将各项交易作为一项处置子公司并丧失控制权的交易进行会计处理。但是，在丧失控制权之前每一次处置价款与处置投资对应的长期股权投资账面价值之间的差额，在个别财务报表中确认为其他综合收益，在丧失控制权时一并转入丧失控制权当期的损益。

2)合并财务报表

将各项交易作为一项处置子公司并丧失控制权的交易进行会计处理。但是，在丧失控制权之前每一次处置价款与处置投资对应的享有该子公司净资产份额的差额，在合并财务报表中确认为其他综合收益，在丧失控制权时一并转入丧失控制权当期的损益。

20、投资性房地产

不适用

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21、固定资产

(1).确认条件

√适用□不适用

固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用年限超过一个会计年度的有形资产。固定资产在同时满足经济利益很可能流入、成本能够可靠计量时予以确认。

(2).折旧方法

√适用□不适用

类别折旧方法折旧年限（年）残值率年折旧率

房屋及建筑物年限平均法203%4.85%

机器设备年限平均法4-103%9.70%-24.25%

运输工具年限平均法2-103%9.70%-48.50%

电子及其他设备年限平均法2-103%9.70%-48.50%

固定资产装修年限平均法50%20%

22、在建工程

√适用□不适用

1.在建工程同时满足经济利益很可能流入、成本能够可靠计量则予以确认。在建工程按建造

该项资产达到预定可使用状态前所发生的实际成本计量。

2.在建工程达到预定可使用状态时，按工程实际成本转入固定资产。已达到预定可使用状态

但尚未办理竣工决算的，先按估计价值转入固定资产，待办理竣工决算后再按实际成本调整原暂估价值，但不再调整原已计提的折旧。

类别在建工程结转为固定资产的标准和时点房屋及建筑物经竣工验收且完成消防验收之后转固

机器设备安装、调试完成，在达到预定可使用状态的时点，经验收合格转固电子及其他设备安装、调试完成，在达到预定可使用状态的时点，经验收合格转固

23、借款费用

√适用□不适用

1.借款费用资本化的确认原则

公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的，予以资本化，计入相关资产成本；其他借款费用，在发生时确认为费用，计入当期损益。

2.借款费用资本化期间

(1)当借款费用同时满足下列条件时，开始资本化：1)资产支出已经发生；2)借款费用已经发生；3)为使资产达到预定可使用或可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始。

(2)若符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断，并且中断时间连续超过

3个月，暂停借款费用的资本化；中断期间发生的借款费用确认为当期费用，直至资产的购建或者

生产活动重新开始。

(3)当所购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或可销售状态时，借款费用停止资本化。

3.借款费用资本化率以及资本化金额

为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入专门借款的，以专门借款当期实际发生的利息费（包括按照实际利率法确定的折价或溢价的摊销），减去将尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额，确定应予资本化的利息金额；为购建或者生产符合资本化条件的资产占用了一般借款的，根据累计资产支出超过专门借款的资产支出加权平均数乘以占用一般借款的资本化率，计算确定一般借款应予资本化的利息金额。

110/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

24、生物资产

□适用√不适用

25、油气资产

□适用√不适用

26、无形资产

(1).使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序

√适用□不适用

1.无形资产包括土地使用权、软件等，按成本进行初始计量。

2.使用寿命有限的无形资产，在使用寿命内按照与该项无形资产有关的经济利益的预期实现方式

系统合理地摊销，无法可靠确定预期实现方式的，采用直线法摊销。具体如下：

项目使用寿命及其确定依据摊销方法土地使用权土地使用年限直线法

软件使用权2-5直线法

(2).研发支出的归集范围及相关会计处理方法

√适用□不适用

(1)人员人工费用

人员人工费用包括公司研发人员的工资薪金、基本养老保险费、基本医疗保险费、失业保险

费、工伤保险费、生育保险费和住房公积金，以及外聘研发人员的劳务费用。

研发人员同时服务于多个研究开发项目的，人工费用的确认依据公司管理部门提供的各研究开发项目研发人员的工时记录，在不同研究开发项目间按比例分配。

直接从事研发活动的人员、外聘研发人员同时从事非研发活动的，公司根据研发人员在不同岗位的工时记录，将其实际发生的人员人工费用，按实际工时占比等合理方法在研发费用和生产经营费用间分配。

(2)直接投入费用

直接投入费用是指公司为实施研究开发活动而实际发生的相关支出。包括：1)直接消耗的材料、燃料和动力费用；2)用于中间试验和产品试制的模具、工艺装备开发及制造费，不构成固定资产的样品、样机及一般测试手段购置费，试制产品的检验费；3)用于研究开发活动的仪器、设备的运行维护、调整、检验、检测、维修等费用。

(3)折旧费用与长期待摊费用

折旧费用是指用于研究开发活动的仪器、设备和在用建筑物的折旧费。

用于研发活动的仪器、设备及在用建筑物，同时又用于非研发活动的，对该类仪器、设备、在用建筑物使用情况做必要记录，并将其实际发生的折旧费按实际工时和使用面积等因素，采用合理方法在研发费用和生产经营费用间分配。

长期待摊费用是指研发设施的改建、改装、装修和修理过程中发生的长期待摊费用，按实际支出进行归集，在规定的期限内分期平均摊销。

(4)无形资产摊销费用无形资产摊销费用是指用于研究开发活动的软件、知识产权、非专利技术（专有技术、许可证、设计和计算方法等）的摊销费用。

(5)设计费用

设计费用是指为新产品和新工艺进行构思、开发和制造，进行工序、技术规范、规程制定、操作特性方面的设计等发生的费用，包括为获得创新性、创意性、突破性产品进行的创意设计活动发生的相关费用。

(6)装备调试费用与试验费用

装备调试费用是指工装准备过程中研究开发活动所发生的费用，包括研制特殊、专用的生产

111/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告机器，改变生产和质量控制程序，或制定新方法及标准等活动所发生的费用。

为大规模批量化和商业化生产所进行的常规性工装准备和工业工程发生的费用不计入归集范围。

试验费用包括新药研制的临床试验费、勘探开发技术的现场试验费、田间试验费等。

(7)委托外部研究开发费用委托外部研究开发费用是指公司委托境内外其他机构或个人进行研究开发活动所发生的费用（研究开发活动成果为公司所拥有，且与公司的主要经营业务紧密相关）。

(8)其他费用

其他费用是指上述费用之外与研究开发活动直接相关的其他费用，包括技术图书资料费、资料翻译费、专家咨询费、高新科技研发保险费，研发成果的检索、论证、评审、鉴定、验收费用，知识产权的申请费、注册费、代理费，会议费、差旅费、通讯费等。

4.内部研究开发项目研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。内部研究开发项目开发阶段的支出，同时满足下列条件的，确认为无形资产：(1)完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；(2)具有完成该无形资产并使用或出售的意图；(3)无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能证明其有用性；(4)有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；(5)归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

5.公司划分内部研究开发项目研究阶段支出和开发阶段支出的具体标准：

27、长期资产减值

√适用□不适用

对长期股权投资、固定资产、在建工程、使用权资产、使用寿命有限的无形资产等长期资产，在资产负债表日有迹象表明发生减值的，估计其可收回金额。对因企业合并所形成的商誉和使用寿命不确定的无形资产，无论是否存在减值迹象，每年都进行减值测试。商誉结合与其相关的资产组或者资产组组合进行减值测试。

若上述长期资产的可收回金额低于其账面价值的，按其差额确认资产减值准备并计入当期损益。

28、长期待摊费用

√适用□不适用

长期待摊费用核算已经支出，摊销期限在1年以上（不含1年）的各项费用。长期待摊费用按实际发生额入账，在受益期或规定的期限内分期平均摊销。如果长期待摊的费用项目不能使以后会计期间受益则将尚未摊销的该项目的摊余价值全部转入当期损益。

29、合同负债

公司将已收或应收客户对价而应向客户转让商品的义务作为合同负债列示。

30、职工薪酬

(1).短期薪酬的会计处理方法

√适用□不适用

在职工为公司提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益或

112/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告相关资产成本。

(2).离职后福利的会计处理方法

√适用□不适用离职后福利分为设定提存计划和设定受益计划。

(1)在职工为公司提供服务的会计期间，根据设定提存计划计算的应缴存金额确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

(2)对设定受益计划的会计处理通常包括下列步骤：

1)根据预期累计福利单位法，采用无偏且相互一致的精算假设对有关人口统计变量和财务变

量等作出估计，计量设定受益计划所产生的义务，并确定相关义务的所属期间。同时，对设定受益计划所产生的义务予以折现，以确定设定受益计划义务的现值和当期服务成本；

2)设定受益计划存在资产的，将设定受益计划义务现值减去设定受益计划资产公允价值所形

成的赤字或盈余确认为一项设定受益计划净负债或净资产。设定受益计划存在盈余的，以设定受益计划的盈余和资产上限两项的孰低者计量设定受益计划净资产；

3)期末，将设定受益计划产生的职工薪酬成本确认为服务成本、设定受益计划净负债或净资

产的利息净额以及重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生的变动等三部分，其中服务成本和设定受益计划净负债或净资产的利息净额计入当期损益或相关资产成本，重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生的变动计入其他综合收益，并且在后续会计期间不允许转回至损益，但可以在权益范围内转移这些在其他综合收益确认的金额。

(3).辞退福利的会计处理方法

√适用□不适用

向职工提供的辞退福利，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损益：(1)公司不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；(2)公司确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时。

(4).其他长期职工福利的会计处理方法

√适用□不适用

向职工提供的其他长期福利，符合设定提存计划条件的，按照设定提存计划的有关规定进行会计处理；除此之外的其他长期福利，按照设定受益计划的有关规定进行会计处理，为简化相关会计处理，将其产生的职工薪酬成本确认为服务成本、其他长期职工福利净负债或净资产的利息净额以及重新计量其他长期职工福利净负债或净资产所产生的变动等组成项目的总净额计入当期损益或相关资产成本。

31、预计负债

□适用√不适用

32、股份支付

√适用□不适用

1.股份支付的种类

包括以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付。

2.实施、修改、终止股份支付计划的相关会计处理

(1)以权益结算的股份支付

授予后立即可行权的换取职工服务的以权益结算的股份支付，在授予日按照权益工具的公允价值计入相关成本或费用，相应调整资本公积。完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的换取职工服务的以权益结算的股份支付，在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权权益工具数量的最佳估计为基础，按权益工具授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或

113/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告费用，相应调整资本公积。

换取其他方服务的权益结算的股份支付，如果其他方服务的公允价值能够可靠计量的，按照其他方服务在取得日的公允价值计量；如果其他方服务的公允价值不能可靠计量，但权益工具的公允价值能够可靠计量的，按照权益工具在服务取得日的公允价值计量，计入相关成本或费用，相应增加所有者权益。

(2)以现金结算的股份支付

授予后立即可行权的换取职工服务的以现金结算的股份支付，在授予日按公司承担负债的公允价值计入相关成本或费用，相应增加负债。完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的换取职工服务的以现金结算的股份支付，在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权情况的最佳估计为基础，按公司承担负债的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用和相应的负债。

(3)修改、终止股份支付计划

如果修改增加了所授予的权益工具的公允价值，公司按照权益工具公允价值的增加相应地确认取得服务的增加；如果修改增加了所授予的权益工具的数量，公司将增加的权益工具的公允价值相应地确认为取得服务的增加；如果公司按照有利于职工的方式修改可行权条件，公司在处理可行权条件时，考虑修改后的可行权条件。

如果修改减少了授予的权益工具的公允价值，公司继续以权益工具在授予日的公允价值为基础，确认取得服务的金额，而不考虑权益工具公允价值的减少；如果修改减少了授予的权益工具的数量，公司将减少部分作为已授予的权益工具的取消来进行处理；如果以不利于职工的方式修改了可行权条件，在处理可行权条件时，不考虑修改后的可行权条件。

如果公司在等待期内取消了所授予的权益工具或结算了所授予的权益工具（因未满足可行权条件而被取消的除外），则将取消或结算作为加速可行权处理，立即确认原本在剩余等待期内确认的金额。

33、优先股、永续债等其他金融工具

□适用√不适用

34、收入

(1).按照业务类型披露收入确认和计量所采用的会计政策

√适用□不适用

1.收入确认原则

于合同开始日，公司对合同进行评估，识别合同所包含的各单项履约义务，并确定各单项履约义务是在某一时段内履行，还是在某一时点履行。

满足下列条件之一时，属于在某一时段内履行履约义务，否则，属于在某一时点履行履约义

务：(1)客户在公司履约的同时即取得并消耗公司履约所带来的经济利益；(2)客户能够控制公司

履约过程中在建商品；(3)公司履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且公司在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。

对于在某一时段内履行的履约义务，公司在该段时间内按照履约进度确认收入。履约进度不能合理确定时，已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。对于在某一时点履行的履约义务，在客户取得相关商品或服务控制权时点确认收入。在判断客户是否已取得商品控制权时，公司考虑下列迹象：(1)公司就该商品享有现时收款权利，即客户就该商品负有现时付款义务；(2)公司已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法定所有权；(3)公司已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品；(4)公司已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品所有权上的主要风险和报酬；(5)客户已接受该商品；(6)其他表明客户已取得商品控制权的迹象。

2.收入计量原则

(1)公司按照分摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。交易价格是公司因向客户转让商品

或服务而预期有权收取的对价金额，不包括代第三方收取的款项以及预期将退还给客户的款项。

(2)合同中存在可变对价的，公司按照期望值或最可能发生金额确定可变对价的最佳估计数，

114/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

但包含可变对价的交易价格，不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额。

(3)合同中存在重大融资成分的，公司按照假定客户在取得商品或服务控制权时即以现金支付

的应付金额确定交易价格。该交易价格与合同对价之间的差额，在合同期间内采用实际利率法摊销。

(4)合同中包含两项或多项履约义务的，公司于合同开始日，按照各单项履约义务所承诺商品

的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务。

3.收入确认的具体方法

公司主要销售转换器、墙壁开关插座、LED和数码配件、新能源等产品。

(1)公司内销各销售方式收入确认的具体时点

1)经销方式：在将产品送至指定地点、经销商收货时确认收入。

2)直销方式：对商超、电商的直接销售，在客户收到货物并在其供应商平台发布收货数量与

金额的信息，公司完成对账时确认收入；在电商平台开设网店进行销售的，在客户收到货物并在电商平台确认时确认收入；对于上海区域等线下直销客户，公司在将货物交付给客户时确认收入。

3)代销方式：在收到代销清单时确认收入。

(2)公司外销在已办理完货物报关手续取得提单时确认收入。

(2).同类业务采用不同经营模式涉及不同收入确认方式及计量方法

□适用√不适用

35、合同成本

√适用□不适用与合同成本有关的资产包括合同取得成本和合同履约成本。

公司为取得合同发生的增量成本预期能够收回的，作为合同取得成本确认为一项资产。如果合同取得成本的摊销期限不超过一年，在发生时直接计入当期损益。

公司为履行合同发生的成本，不适用存货、固定资产或无形资产等相关准则的规范范围且同时满足下列条件的，作为合同履约成本确认为一项资产：

1.该成本与一份当前或预期取得的合同直接相关，包括直接人工、直接材料、制造费用（或类似费用）、明确由客户承担的成本以及仅因该合同而发生的其他成本；

2.该成本增加了公司未来用于履行履约义务的资源；

3.该成本预期能够收回。

公司对于与合同成本有关的资产采用与该资产相关的商品或服务收入确认相同的基础进行摊销，计入当期损益。

如果与合同成本有关的资产的账面价值高于因转让与该资产相关的商品或服务预期能够取得

的剩余对价减去估计将要发生的成本，公司对超出部分计提减值准备，并确认为资产减值损失。

以前期间减值的因素之后发生变化，使得转让该资产相关的商品或服务预期能够取得的剩余对价减去估计将要发生的成本高于该资产账面价值的，转回原已计提的资产减值准备，并计入当期损益，但转回后的资产账面价值不超过假定不计提减值准备情况下该资产在转回日的账面价值。

36、政府补助

√适用□不适用

1.政府补助在同时满足下列条件时予以确认：(1)公司能够满足政府补助所附的条件；(2)公

司能够收到政府补助。政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量。政府补助为非货币性资产的，按照公允价值计量；公允价值不能可靠取得的，按照名义金额计量。

2.与资产相关的政府补助判断依据及会计处理方法

政府文件规定用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助划分为与资产相关的政府补助。

政府文件不明确的，以取得该补助必须具备的基本条件为基础进行判断，以购建或其他方式形成长期资产为基本条件的作为与资产相关的政府补助。与资产相关的政府补助，冲减相关资产的账面价值或确认为递延收益。与资产相关的政府补助确认为递延收益的，在相关资产使用寿命内按

115/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

照合理、系统的方法分期计入损益。按照名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益。相关资产在使用寿命结束前被出售、转让、报废或发生毁损的，将尚未分配的相关递延收益余额转入资产处置当期的损益。

3.与收益相关的政府补助判断依据及会计处理方法

除与资产相关的政府补助之外的政府补助划分为与收益相关的政府补助。对于同时包含与资产相关部分和与收益相关部分的政府补助，难以区分与资产相关或与收益相关的，整体归类为与收益相关的政府补助。与收益相关的政府补助，用于补偿以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收益，在确认相关成本费用或损失的期间，计入当期损益或冲减相关成本；用于补偿已发生的相关成本费用或损失的，直接计入当期损益或冲减相关成本。

4.与公司日常经营活动相关的政府补助，按照经济业务实质，计入其他收益或冲减相关成本费用。与公司日常活动无关的政府补助，计入营业外收支。

5.政策性优惠贷款贴息的会计处理方法

(1)财政将贴息资金拨付给贷款银行，由贷款银行以政策性优惠利率向公司提供贷款的，以实

际收到的借款金额作为借款的入账价值，按照借款本金和该政策性优惠利率计算相关借款费用。

(2)财政将贴息资金直接拨付给公司的，将对应的贴息冲减相关借款费用。

37、递延所得税资产/递延所得税负债

√适用□不适用1.根据资产、负债的账面价值与其计税基础之间的差额（未作为资产和负债确认的项目按照税法规定可以确定其计税基础的，该计税基础与其账面数之间的差额），按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计算确认递延所得税资产或递延所得税负债。

2.确认递延所得税资产以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限。资产

负债表日，有确凿证据表明未来期间很可能获得足够的应纳税所得额用来抵扣可抵扣暂时性差异的，确认以前会计期间未确认的递延所得税资产。

3.资产负债表日，对递延所得税资产的账面价值进行复核，如果未来期间很可能无法获得足

够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，则减记递延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，转回减记的金额。4.公司当期所得税和递延所得税作为所得税费用收益计入当期损益，但不包括下列情况产生的所得税：(1)企业合并；(2)直接在所有者权益中确认的交易或者事项。

5.同时满足下列条件时，公司将递延所得税资产及递延所得税负债以抵销后的净额列示：(1)

拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利；(2)递延所得税资产和递延所得税

负债是与同一税收征管部门对同一纳税主体征收的所得税相关或者对不同的纳税主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资产和递延所得税负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债或是同时取得资产、清偿债务。

38、租赁

√适用□不适用作为承租方对短期租赁和低价值资产租赁进行简化处理的判断依据和会计处理方法

√适用□不适用

1.在租赁期开始日，公司将租赁期不超过12个月，且不包含购买选择权的租赁认定为短期租赁；将单项租赁资产为全新资产时价值较低的租赁认定为低价值资产租赁。公司转租或预期转租租赁资产的，原租赁不认定为低价值资产租赁。

对于所有短期租赁和低价值资产租赁，公司在租赁期内各个期间按照直线法将租赁付款额计入相关资产成本或当期损益。

除上述采用简化处理的短期租赁和低价值资产租赁外，在租赁期开始日，公司对租赁确认使用权资产和租赁负债。

(1)使用权资产

使用权资产按照成本进行初始计量，该成本包括：1)租赁负债的初始计量金额；2)在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租赁激励相关金额；3)承租人

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发生的初始直接费用；4)承租人为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生的成本。

公司按照直线法/工作量法对使用权资产计提折旧。能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，公司在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，公司在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。

(2)租赁负债

在租赁期开始日，公司将尚未支付的租赁付款额的现值确认为租赁负债。计算租赁付款额现值时采用租赁内含利率作为折现率，无法确定租赁内含利率的，采用公司增量借款利率作为折现率。租赁付款额与其现值之间的差额作为未确认融资费用，在租赁期各个期间内按照确认租赁付款额现值的折现率确认利息费用，并计入当期损益。未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额于实际发生时计入当期损益。

租赁期开始日后，当实质固定付款额发生变动、担保余值预计的应付金额发生变化、用于确定租赁付款额的指数或比率发生变动、购买选择权、续租选择权或终止选择权的评估结果或实际

行权情况发生变化时，公司按照变动后的租赁付款额的现值重新计量租赁负债，并相应调整使用权资产的账面价值，如使用权资产账面价值已调减至零，但租赁负债仍需进一步调减的，将剩余金额计入当期损益。

2.售后租回

公司按照《企业会计准则第14号——收入》的规定，评估确定售后租回交易中的资产转让是否属于销售。

售后租回交易中的资产转让属于销售的，公司按原资产账面价值中与租回获得的使用权有关的部分，计量售后租回所形成的使用权资产，并仅就转让至出租人的权利确认相关利得或损失。

售后租回交易中的资产转让不属于销售的，公司继续确认被转让资产，同时确认一项与转让收入等额的金融负债，并按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》对该金融负债进行会计处理。

作为出租方的租赁分类标准和会计处理方法

√适用□不适用

1.在租赁开始日，公司将实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁

划分为融资租赁，除此之外的均为经营租赁。

(1)经营租赁

公司在租赁期内各个期间按照直线法将租赁收款额确认为租金收入，发生的初始直接费用予以资本化并按照与租金收入确认相同的基础进行分摊，分期计入当期损益。公司取得的与经营租赁有关的未计入租赁收款额的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。

(2)融资租赁在租赁期开始日，公司按照租赁投资净额（未担保余值和租赁期开始日尚未收到的租赁收款额按照租赁内含利率折现的现值之和）确认应收融资租赁款，并终止确认融资租赁资产。公司取得的未纳入租赁投资净额计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。

2.售后租回

公司按照《企业会计准则第14号——收入》的规定，评估确定售后租回交易中的资产转让是否属于销售。

售后租回交易中的资产转让属于销售的，公司根据其他适用的企业会计准则对资产购买进行会计处理，并根据《企业会计准则第21号——租赁》对资产出租进行会计处理。售后租回交易中的资产转让不属于销售的，公司不确认被转让资产，但确认一项与转让收入等额的金融资产，并按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》对该金融资产进行会计处理。

39、其他重要的会计政策和会计估计

√适用□不适用

1.采用套期会计的依据、会计处理方法

(1)套期包括公允价值套期/现金流量套期/境外经营净投资套期。

(2)对于满足下列条件的套期，运用套期会计方法进行处理：1)套期关系仅由符合条件的套期

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工具和被套期工具组成；2)在套期开始时，公司正式指定了套期工具和被套期项目，并准备了关于套期关系和公司从事套期的风险管理策略和风险管理目标的书面文件；3)该套期关系符合套期有效性要求。

套期同时满足下列条件时，公司认定套期关系符合套期有效性要求：1)被套期项目和套期工具之间存在经济关系；2)被套期项目和套期工具经济关系产生的价值变动中，信用风险的影响不占主导地位；3)套期关系的套期比率等于公司实际套期的被套期项目数量与对其进行套期的套期

工具实际数量之比，但不反映被套期项目和套期工具相对权重的失衡。

公司在套期开始日及以后期间持续地对套期关系是否符合套期有效性要求进行评估。套期关系由于套期比率的原因而不再符合套期有效性要求，但指定该套期关系的风险管理目标没有改变的，公司进行套期关系再平衡。

(3)套期会计处理

1)公允价值套期

*套期工具产生的利得或损失计入当期损益。如果套期工具是对选择以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具（或其组成部分）进行套期的，套期工具产生的利得或损失计入其他综合收益。

*被套期项目因风险敞口形成的利得或损失计入当期损益，同时调整未以公允价值计量的已确认被套期项目的账面价值。被套期项目为按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》

第十八条分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（或其组成部分）的，其

因被套期风险敞口形成的利得或损失计入当期损益，其账面价值已经按公允价值计量，不再调整；

被套期项目为公司选择以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资（或其组成部分）的，其因被套期风险敞口形成的利得或损失计入其他综合收益，其账面价值已经按公允价值计量，不再调整。

被套期项目为尚未确认的确定承诺（或其组成部分）的，其在套期关系指定后因被套期风险引起的公允价值累计变动额确认为一项资产或负债，相关的利得或损失计入各相关期间损益。当履行确定承诺而取得资产或承担负债时，调整该资产或负债的初始确认金额，以包括已确认的被套期项目的公允价值累计变动额。

被套期项目为以摊余成本计量的金融工具（或其组成部分）的，公司对被套期项目账面价值所作的调整按照开始摊销日重新计算的实际利率进行摊销，并计入当期损益。被套期项目为按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》第十八条分类为以公允价值计量且其变动计入

其他综合收益的金融资产（或其组成部分）的，按照相同的方式对累计已确认的套期利得或损失进行摊销，并计入当期损益，但不调整金融资产（或其组成部分）的账面价值。

2)现金流量套期*套期工具利得或损失中属于有效套期的部分，作为现金流量套期储备，计

入其他综合收益，无效部分计入当期损益。现金流量套期储备的金额按照以下两项的绝对额中较低者确认：A.套期工具自套期开始的累计利得或损失；B.被套期项目自套期开始的预计未来现金流量现值的累计变动额。

*被套期项目为预期交易，且该预期交易使公司随后确认一项非金融资产或非金融负债的，或者非金融资产和非金融负债的预期交易形成一项适用于公允价值套期会计的确定承诺时，将原在其他综合收益中确认的现金流量套期储备金额转出，计入该资产或负债的初始确认金额。

*其他现金流量套期，原计入其他综合收益的现金流量套期储备金额，在被套期预期交易影响损益的相同期间转出，计入当期损益。

3)境外经营净投资套期

套期工具形成的利得或损失中属于有效套期的部分，确认为其他综合收益，并在处置境外经营时，将其转出计入当期损益；套期工具形成的利得或损失中属于无效套期的部分，计入当期损益。

40、重要会计政策和会计估计的变更不适用。

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41、2025年起首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表

□适用√不适用

42、其他

□适用√不适用

六、税项

1、主要税种及税率

主要税种及税率情况

√适用□不适用税种计税依据税率以按税法规定计算的销售货物和应税劳务收入为基础计算销

增值税项税额，扣除当期允许抵扣的进13%、9%、6%、5%[注1]项税额后，差额部分为应交增值税

从价计征的，按房产原值一次减房产税除30%后余值的1.2%计缴；从租1.2%、12%计征的，按租金收入的12%计缴城市维护建设税实际缴纳的流转税税额5%、7%[注2]

25%、15%、8.25%、15.83%、20%、企业所得税应纳税所得额22%、17%

教育费附加实际缴纳的流转税税额3%

地方教育附加实际缴纳的流转税税额2%

[注1]公司主要产品按13%的税率计缴，利息收入按6%税率计缴增值税；子公司班门电器、上海公牛不动产租赁收入按简易办法计缴增值税，税率为5%；宁波公牛不动产租赁收入部分按9%税率计缴增值税，部分按简易办法计缴增值税，税率为5%[注2]电工销售的税率为7%，其他公司为5%存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明√适用□不适用

纳税主体名称所得税税率（%）本公司15宁波公牛15公牛光电15公牛数码15公牛低压15智能科技15邦奇智能15

香港公牛8.25

德国公牛15.83越南公牛20印尼公牛22新加坡公牛17除上述以外的其他纳税主体25

2、税收优惠

√适用□不适用

119/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告1.根据全国高新技术企业认定管理工作领导小组办公室2025年12月26日发布的《对宁波市认定机构2025年认定报备高新技术企业进行备案的公告》，本公司被认定为宁波市2025年高新技术企业，资格有效期3年。2025年至2027年，本公司企业所得税享受15%的优惠税率。

2.根据全国高新技术企业认定管理工作领导小组办公室2024年12月24日发布的《对宁波市认定机构2024年认定报备的第一批高新技术企业进行备案的公告》，宁波公牛和公牛光电通过高新技术企业复审，资格有效期3年。从2024年至2026年，宁波公牛和公牛光电按照15%的优惠税率计缴企业所得税。

3.根据全国高新技术企业认定管理工作领导小组办公室2023年12月8日发布的《对宁波市认定机构2023年认定报备的第一批高新技术企业拟进行备案的公示》，智能科技和公牛低压被认定为宁波市2023年高新技术企业，公牛数码通过高新技术企业复审，资格有效期3年。2023年至2025年，智能科技、公牛低压和公牛数码企业所得税享受15%的优惠税率。

4.根据全国高新技术企业认定管理工作领导小组办公室2025年12月19日发布的《对上海市认定机构2025年认定报备的第一批高新技术企业进行备案的公示》，邦奇智能被认定为上海市2025年高新技术企业，2025年至2027年，邦奇智能企业所得税享受15%的优惠税率。

3、其他

□适用√不适用

七、合并财务报表项目注释

1、货币资金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

库存现金5641.5823396.58

银行存款3864590724.284749120137.68

其他货币资金125965975.27114806385.62

应收定期存款利息176756813.23156430433.08

合计4167319154.365020380352.96

其中：存放在境28944937.0123736739.09外的款项总额

2、交易性金融资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额指定理由和依据

以公允价值计量且其变动计12056428571.439215000000.00/入当期损益的金融资产

120/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

其中：

银行理财产品508500000.00434000000.00/

信托产品1740428571.433400000000.00/

资管计划8337500000.005381000000.00

公募基金1470000000.00

合计12056428571.439215000000.00/

其他说明：

√适用□不适用

(1)银行理财明细银行名称期末数期初数

中国农业银行股份有限公司慈溪师471000000.00384000000.00桥支行

兴业银行股份有限公司宁波桥城支37500000.00行

宁波银行股份有限公司慈溪支行50000000.00

合计508500000.00434000000.00

(2)信托明细信托公司名称期末数期初数

陕西省国际信托股份有限公司930000000.001340000000.00

华能贵诚信托有限公司530428571.43140000000.00

中粮信托有限责任公司280000000.001080000000.00

百瑞信托有限责任公司350000000.00

中铁信托有限责任公司250000000.00

华鑫国际信托有限公司160000000.00

中海信托股份有限公司50000000.00

光大兴陇信托有限责任公司30000000.00

合计1740428571.433400000000.00

(3)资管计划证券公司名称期末数期初数

上海光大证券资产管理有限公司1831000000.001540000000.00

上海国泰君安证券资产管理有限公1340000000.00200000000.00司

国金证券资产管理有限公司991500000.00

华福证券有限责任公司881000000.00880000000.00

南京证券股份有限公司840000000.00691000000.00

方正证券股份有限公司700000000.00750000000.00

中信证券股份有限公司562000000.00

华源证券股份有限公司500000000.00420000000.00

长江证券股份有限公司500000000.00

中信建投证券股份有限公司72000000.00

广发证券资产管理（广东）有限公司60000000.00

海通期货股份有限公司60000000.00

长江证券（上海）资产管理有限公司500000000.00

西南证券股份有限公司200000000.00

东吴证券股份有限公司200000000.00

合计8337500000.005381000000.00

(4)公募基金基金公司名称期末数期初数

中银基金管理有限公司1410000000.00

121/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

富国基金管理有限公司60000000.00

合计1470000000.00

3、衍生金融资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

套期工具-商品期货合约12044802.4410010725.00

合计12044802.4410010725.00

其他说明：

公司对原材料铜、塑料粒子等进行套期保值，按现金流量套期保值进行会计处理，账面浮盈部分计入衍生金融资产。

4、应收票据

(1).应收票据分类列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额银行承兑票据

商业承兑票据229607.2820716.39

合计229607.2820716.39

(2).期末公司已质押的应收票据

□适用√不适用

(3).期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据

□适用√不适用

(4).按坏账计提方法分类披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别比计提账面计提账面比例金额例金额比例价值金额金额比例价值

(%)(%)(%)(%)

按单项计37123712100.0

提坏账准829.799.42829.70备55

其中：

商业承兑37123712829.799.42829.7100.0汇票550按组合计

1001208229621801090.2071

提坏账准241691.87.004.595.0007.286.730.58345.006.39备

122/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

其中：

商业承兑241691.8710012085.00229621800.581090.5.002071

汇票.004.5907.286.73346.39

241691.871001208

37343713

合计.004.595.00

2296100.02071

07.28636.4920.099.458096.39

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额名称

账面余额坏账准备计提比例（%）

应收商业承兑汇票241691.8712084.595.00

合计241691.8712084.595.00按组合计提坏账准备的说明

□适用√不适用按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用

对本期发生损失准备变动的应收票据账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(5).坏账准备的情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期变动金额类别期初余额收回或转转销或期末余额计提其他变动回核销

单项计提坏3712829.75-3712829.75账准备

按组合计提1090.3410994.2512084.59坏账准备

合计3713920.0910994.25-3712829.7512084.59

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

(6).本期实际核销的应收票据情况

□适用√不适用

其中重要的应收票据核销情况：

□适用√不适用

应收票据核销说明：

□适用√不适用

123/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

其他说明：

□适用√不适用

5、应收账款

(1).按账龄披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）316899414.82312739320.44

1年以内316899414.82312739320.44

1年以内合计316899414.82312739320.44

1至2年6456995.816079426.65

2至3年1997703.613033865.25

3年以上9178006.837151837.78

3至4年

4至5年

5年以上

合计334532121.07329004450.12

(2).按坏账计提方法分类披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别计提账面计提账面比例比例

金额(%)金额比例价值金额金额比例价值

(%)(%)(%)

按单项计提4821482154165416136.71.44136.7100.0236.01.65236.0100.0坏账准备110110

其中：

按组合计提329722403073323523453001109898.560545.6.791043882198.359084.7.252912

坏账准备4.36768.604.11729.39

其中：

3345100.027223073329028873001

合计321201682.8.1410430445

1005320.8.72912

1.07478.600.12.007389.39

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额名称

账面余额坏账准备计提比例（%）

1年以内316899414.8215844970.745.00

1-2年6456995.81645699.6110.00

124/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

2-3年889396.65444698.3350.00

3年以上5465177.085465177.08100.00

合计329710984.3622400545.766.79

按组合计提坏账准备的说明：

□适用√不适用按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用

对本期发生损失准备变动的应收账款账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(3).坏账准备的情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期变动金额收回类别期初余额期末余额计提或转销或核销其他变动转回

按组合计提23459084.72833477.091892016.0522400545.76坏账准备

单项计提坏5416236.014307929.053712829.754821136.71账准备

合计28875320.73833477.096199945.103712829.7527221682.47

其他变动说明：系应收商业票据到期未收回，本期转至应收账款单项计提坏账准备。

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

(4).本期实际核销的应收账款情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目核销金额

实际核销的应收账款6199945.10其中重要的应收账款核销情况

□适用√不适用

应收账款核销说明：

□适用√不适用

(5).按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

125/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

占应收账合同款和合同应收账款期末余资产应收账款和合同资产期末坏账准备期末单位名称额期末资产期末余额余额合计余额余额数的比例

（%）

北京京东世纪贸84686894.8984686894.8925.324234344.74易有限公司

ALPHA.LTD 20583702.85 20583702.85 6.15 1029185.14

浙江天猫技术有8880423.498880423.492.65444021.17限公司中国石油天然气

股份有限公司广8350230.008350230.002.50463681.50西销售分公司

深圳市欧尚特科5382522.835382522.831.61269126.14技有限公司

合计127883774.06127883774.0638.236440358.69

其他说明：

□适用√不适用

6、合同资产

(1).合同资产情况

□适用√不适用

(2).报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因

□适用√不适用

(3).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用

对本期发生损失准备变动的合同资产账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

126/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

(4).本期合同资产计提坏账准备情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

(5).本期实际核销的合同资产情况

□适用√不适用其中重要的合同资产核销情况

□适用√不适用

合同资产核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

7、应收款项融资

(1).应收款项融资分类列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

银行承兑汇票19820158.568118100.48

合计19820158.568118100.48

(2).期末公司已质押的应收款项融资

□适用√不适用

(3).期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收款项融资

□适用√不适用

(4).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用

127/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

对本期发生损失准备变动的应收款项融资账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(5).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

(6).本期实际核销的应收款项融资情况

□适用√不适用其中重要的应收款项融资核销情况

□适用√不适用

核销说明：

□适用√不适用

(7).应收款项融资本期增减变动及公允价值变动情况：

□适用√不适用

(8).其他说明

□适用√不适用

8、预付款项

(1).预付款项按账龄列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额账龄

金额比例(%)金额比例(%)

1年以内67772033.3494.0669397741.9297.69

1至2年3844006.175.331364877.951.92

2至3年365215.630.51205490.600.29

3年以上74565.530.1073602.530.10

合计72055820.67100.0071041713.00100.00

(2).按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币占预付款项期末余额单位名称期末余额

合计数的比例(%)

杭州阿里妈妈软件服务有限公司13165199.0118.27

广西京东晴川电子商务有限公司10614465.5914.73

国网浙江省电力有限公司慈溪市供电公司10357665.7714.37

上海寻梦信息技术有限公司2724944.033.78

天津渤化化工发展有限公司2348439.443.26

128/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

合计39210713.8454.41

其他说明：

□适用√不适用

9、其他应收款

项目列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额应收利息应收股利

其他应收款10796346.3414247382.42

合计10796346.3414247382.42

其他说明：

□适用√不适用应收利息

(1).应收利息分类

□适用√不适用

(2).重要逾期利息

□适用√不适用

(3).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用

(4).按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用

对本期发生损失准备变动的应收利息账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(5).坏账准备的情况

□适用√不适用

129/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

(6).本期实际核销的应收利息情况

□适用√不适用其中重要的应收利息核销情况

□适用√不适用

核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用应收股利

(7).应收股利

□适用√不适用

(8).重要的账龄超过1年的应收股利

□适用√不适用

(9).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用

(10).按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用

对本期发生损失准备变动的应收股利账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(11).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

130/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

(12).本期实际核销的应收股利情况

□适用√不适用其中重要的应收股利核销情况

□适用√不适用

核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用其他应收款

(13).按账龄披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内

其中：1年以内分项

1年以内（含1年）7179570.2910343176.91

1年以内合计7179570.2910343176.91

1至2年3755178.232698094.66

2至3年1192188.344486158.35

3年以上113918355.92111790320.30

账面余额合计126045292.78129317750.22

减：坏账准备115248946.44115070367.80

账面价值合计10796346.3414247382.42

(14).按款项性质分类情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币款项性质期末账面余额期初账面余额

资金拆借款110000000.00110000000.00

押金保证金12161853.4113537117.90

员工购房借款1643496.312698445.63

其他2239943.063082186.69

账面余额合计126045292.78129317750.22

减：坏账准备115248946.44115070367.80

账面价值合计10796346.3414247382.42

(15).坏账准备计提情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

第一阶段第二阶段第三阶段整个存续期预期信整个存续期预期信坏账准备未来12个月预合计

用损失(未发生信用损失(已发生信期信用损失

用减值)用减值)

131/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

2025年1月1日余517158.85269809.46114283399.49115070367.80

额

2025年1月1日余517158.85269809.46114283399.49115070367.80

额在本期

--转入第二阶段-187758.91187758.91

--转入第三阶段-476875.34476875.34

--转回第二阶段

--转回第一阶段

本期计提29578.58394824.79-74824.73349578.64本期转回本期转销

本期核销171000.00171000.00其他变动

2025年12月31日358978.52375517.82114514450.10115248946.44

余额

对本期发生损失准备变动的其他应收款账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

本期坏账准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据：

□适用√不适用

(16).坏账准备的情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期变动金额类别期初余额收回或转销或核其他变期末余额计提转回销动

单项计提坏账110500000.00110500000.00准备

按组合计提坏4570367.80349578.64171000.004748946.44账准备

合计115070367.80349578.64171000.00115248946.44

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：

□适用√不适用

(17).本期实际核销的其他应收款情况

□适用√不适用

其中重要的其他应收款核销情况：

□适用√不适用

其他应收款核销说明：

□适用√不适用

(18).按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

√适用□不适用

132/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

单位：元币种：人民币占其他应收款期末余额坏账准备单位名称期末余额款项的性质账龄合计数的比期末余额

例(%)

融创集团110000000.0087.27资金拆借款3年以上110000000.00

浙江省杭州市2285345.001.811年以内114267.25押金保证金

中级人民法院714655.000.571-2年71465.50常州帕尔菱科

智能升降照明1099532.000.87货款3年以上1099532.00设备有限公司

150000.000.121年以内7500.00

北京京东世纪50000.000.041-2年5000.00押金保证金

贸易有限公司150000.000.122-3年75000.00

600000.000.483年以上600000.00

江苏千喜鹤食764402.270.611年以内38220.11品供应链管理其他

61883.200.051-2年6188.32

有限公司

合计115875817.4791.94//112017173.18

(19).因资金集中管理而列报于其他应收款

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

10、存货

(1).存货分类

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额存货跌价准存货跌价准

项目备/合同履约备/合同履约账面余额账面价值账面余额账面价值成本减值准成本减值准备备

103175995128432.2098047565.104391294559448.939983185原材料7.64449.170.24

2343859623438596188248871882488

在产品4.494.499.2479.24

8859249721483520.7864441459953308923159780.29721711

库存商品4.7764.015.42915.13

3430283834302838232759922327599

发出商品8.998.999.4529.45

委托加工物7350034873500348.62905711.6290571

资.8686091.09

7746864.7746864.28944025.98944025

低值易耗品2441.91

9675581.9675581.98811308.28811308

包装物9226.26

133/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

165743826611952.9163082611601392027719229.21573672

合计120.91667.9548.542819.32

(2).确认为存货的数据资源

□适用√不适用

(3).存货跌价准备及合同履约成本减值准备

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期增加金额本期减少金额项目期初余额期末余额计提其他转回或转销其他

原材料4559448.93749953.44180970.175128432.20

库存商品23159780.2919199124.3020875383.8321483520.76

合计27719229.2219949077.7421056354.0026611952.96本期转回或转销存货跌价准备的原因

√适用□不适用确定可变现净值转回存货跌价转销存货跌价项目的具体依据准备的原因准备的原因相关产成品估计售价减去至完工估计将要以前期间计提了存货本期将已计提存货跌

发生的成本、估计的

原材料跌价准备的存货可变价准备的存货耗用/销售费用以及相关税现净值上升售出费后的金额确定可变现净值估计售价减去估计的以前期间计提了存货本期将已计提存货跌

销售费用以及相关税跌价准备的存货可变价准备的存货耗用/售库存商品费后的金额确定可变现净值上升出现净值按组合计提存货跌价准备

□适用√不适用按组合计提存货跌价准备的计提标准

□适用√不适用

(4).存货期末余额含有的借款费用资本化金额及其计算标准和依据

□适用√不适用

(5).合同履约成本本期摊销金额的说明

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

11、持有待售资产

□适用√不适用

134/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

12、一年内到期的非流动资产

□适用√不适用一年内到期的债权投资

□适用√不适用一年内到期的其他债权投资

□适用√不适用

13、其他流动资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额合同取得成本应收退货成本

待抵扣增值税进项税额37362023.0262597492.77

预缴企业所得税6994967.9062175615.90

合计44356990.92124773108.67

14、债权投资

(1).债权投资情况

□适用√不适用债权投资减值准备本期变动情况

□适用√不适用

(2).期末重要的债权投资

□适用√不适用

(3).减值准备计提情况

□适用√不适用

对本期发生损失准备变动的债权投资账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用本期减值准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据

□适用√不适用

(4).本期实际的核销债权投资情况

□适用√不适用其中重要的债权投资情况核销情况

□适用√不适用

135/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

债权投资的核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

15、其他债权投资

(1).其他债权投资情况

□适用√不适用其他债权投资减值准备本期变动情况

□适用√不适用

(2).期末重要的其他债权投资

□适用√不适用

(3).减值准备计提情况

□适用√不适用

对本期发生损失准备变动的其他债权投资账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用本期减值准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据

□适用√不适用

(4).本期实际核销的其他债权投资情况

□适用√不适用其中重要的其他债权投资情况核销情况

□适用√不适用

其他债权投资的核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

16、长期应收款

(1).长期应收款情况

□适用√不适用

(2).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

136/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用

(3).按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用

对本期发生损失准备变动的长期应收款账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用本期坏账准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据

□适用√不适用

(4).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

(5).本期实际核销的长期应收款情况

□适用√不适用其中重要的长期应收款核销情况

□适用√不适用

长期应收款核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

17、长期股权投资

(1).长期股权投资情况

□适用√不适用

(2).长期股权投资的减值测试情况

□适用√不适用

18、其他权益工具投资

(1).其他权益工具投资情况

□适用√不适用

137/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

(2).本期存在终止确认的情况说明

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

19、其他非流动金融资产

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

20、投资性房地产

不适用

21、固定资产

项目列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

固定资产3411070167.713221831377.65

固定资产清理8652078.972473423.02

合计3419722246.683224304800.67

其他说明：

□适用√不适用固定资产

(1).固定资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币电子及房屋及机器设运输工固定资项目其他设合计建筑物备具产装修备

一、账面原值：

1.2934021389333444191869467352524618276584.1期初余额5732.057256.2495.25326.2074.393

2.255886100062538631501922723067本期增加金额826.27237.885.7940.1451.57483834371.65

1266264113283538631469961734760（）购置55.3118.645.795.845.6055388311.18

2229260887339454926649591（）在建工程转入370.9619.2424.3045.97428446060.47

（3）企业合并增加

3.528976272478176358140275本期减少金额06.135.8983.184.7474661029.94

138/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

1528976272478176358140275（）处置或报废06.135.8983.184.7474661029.94

4.3189911436503710352195021444295027449925.8期末余额2558.321887.9925.15683.16271.224

二、累计折旧

1.4529196936503271861508656209301392247578.1期初余额906.76272.6649.40654.1695.142

2.133097116814192611194213136284本期增加金额561.58398.480.3047.6151.76284887869.73

1133097116814192611194213136284（）计提561.58398.480.3047.6151.76284887869.73

3.439367266061173342677071.本期减少金额40.666.5882.400764608710.71

1439367266061173342677071.（）处置或报废40.666.5882.400764608710.71

4.5860177665273198411529527504441612526737.1期末余额468.34930.4843.12719.3775.834

三、减值准备

1.358195615677.期初余额1.21154197628.36

2.本期增加金额

（1）计提

3.344005.本期减少金额23602.14344607.37

344005.

（1）处置或报废23602.14344607.37

4.323794615075.期末余额5.98013853020.99

四、账面价值

1.2603896667365119386593486938473411070167.7期末账面价值5089.98011.532.0388.7895.391

2.2481106921051723343546491143213221831377.6期初账面价值5825.29032.375.8594.8979.255

(2).暂时闲置的固定资产情况

□适用√不适用

(3).通过经营租赁租出的固定资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末账面价值

房屋及建筑物3344656.31

(4).未办妥产权证书的固定资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目账面价值未办妥产权证书的原因

研发中心及总部基地建设项目366053900.60需变更换证

公司西区基地3号厂房及附属工程184071351.72房产已交付，正在办理中

139/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

(5).固定资产的减值测试情况

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用固定资产清理

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

尚未处置完毕的报废机器设备8652078.972473423.02

合计8652078.972473423.02

22、在建工程

项目列示

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用在建工程

(1).在建工程情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额减减项目值值账面余额账面价值账面余额账面价值准准备备

年产1.8亿套

LED灯生产基地

建设项目、研发124245609.36124245609.36中心及总部基地建设项目惠州公牛智能照

明研发制造基地120419957.56120419957.5686456688.6086456688.60项目

宁波公牛龙山社16413677.9916413677.99区建设项目

年产4.1亿套墙

壁开关插座生产16795030.6116795030.61基地建设项目

信息化建设项目3851851.473851851.47

待安装设备42999587.2342999587.2341310351.3241310351.32

其他零星工程10629345.7610629345.7627661414.4527661414.45

合计174048890.55174048890.55316734623.80316734623.80

140/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

(2).重要在建工程项目本期变动情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币其中利本

本：

息期期本本期工程累资利其期资转入计投入工程本息项目预算期初本期增他期末利金固定占预算进度化资名称数余额加金额减余额息来

资产比例(%)累本少

金额(%)资源计化金本金率额化

额(%)金额年产

1.8亿

套

LED灯生产基地建募设项145

203.12424.564710.84

1713100.0集

目、615.41

102.820资

研发金中心及总部基地建设项目惠州公牛智能自

207

照明02.38645.3396.3312042.0有

67058.1760.00研发7资

制造金基地项目宁波公牛自

376

龙山80.51641.373711.78

5353100.0有

社区6.15

92.270资

建设金项目

141/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

年产

4.1亿

套墙壁开募

关插812.1679.198.601878100.00100.0集

座生1150.100资产基金地建设项目信息募

240

化建35.0385.1487.04872.292103.95

100.0集

设项00资目金

290

433.247712504.5252312042.0合计6.2988.870////65

(3).本期计提在建工程减值准备情况

□适用√不适用

(4).在建工程的减值测试情况

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用工程物资

(5).工程物资情况

□适用√不适用

23、生产性生物资产

(1).采用成本计量模式的生产性生物资产

□适用√不适用

(2).采用成本计量模式的生产性生物资产的减值测试情况

□适用√不适用

(3).采用公允价值计量模式的生产性生物资产

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

142/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

24、油气资产

(1).油气资产情况

□适用√不适用

(2).油气资产的减值测试情况

□适用√不适用

25、使用权资产

(1).使用权资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目房屋及建筑物合计

一、账面原值

1.期初余额59268522.5859268522.58

2.本期增加金额31865001.5531865001.55

1)租入31865001.5531865001.55

3.本期减少金额49685470.0749685470.07

1)处置49685470.0749685470.07

4.期末余额41448054.0641448054.06

二、累计折旧

1.期初余额27959287.3927959287.39

2.本期增加金额17743951.0217743951.02

（1）计提17743951.0217743951.02

3.本期减少金额29474757.9829474757.98

（1）处置29474757.9829474757.98

4.期末余额16228480.4316228480.43

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加金额

（1）计提

3.本期减少金额

（1）处置

4.期末余额

四、账面价值

1.期末账面价值25219573.6325219573.63

2.期初账面价值31309235.1931309235.19

(2).使用权资产的减值测试情况

□适用√不适用

26、无形资产

(1).无形资产情况

√适用□不适用

143/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

单位：元币种：人民币非专专利专利及专有技项目土地使用权利技软件合计权术术

一、账面原值

1.期初384569924.07101602975.5630283018.69516455918.32

余额

2.本期357249.12357249.12

增加金额

（1）357249.12357249.12购置

（2）内部研发

（3）企业合并增加

3.本期2283340.712283340.71

减少金额

（1）2283340.712283340.71处置

4.期末384569924.0799676883.9730283018.69514529826.73

余额

二、累计摊销

1.期初61802370.2691586025.3630283018.69183671414.31

余额

2.本期7632970.893656707.9011289678.79

增加金额

（1）7632970.893656707.9011289678.79计提

3.本期2283340.712283340.71

减少金额

（1）2283340.712283340.71处置

4.期末69435341.1592959392.5530283018.69192677752.39

余额

三、减值准备

1.期初

余额

2.本期

增加金额

（1）计提

3.本期

减少金额

（1）处置

4.期末

余额

144/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

四、账面价值

1.期末315134582.926717491.42321852074.34

账面价值

2.期初322767553.8110016950.20332784504.01

账面价值本期末通过公司内部研发形成的无形资产占无形资产余额的比例是0

(2).确认为无形资产的数据资源

□适用√不适用

(3).未办妥产权证书的土地使用权情况

□适用√不适用

(4).无形资产的减值测试情况

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

27、商誉

(1).商誉账面原值

√适用□不适用

单位：元币种：人民币被投资单位本期增加本期减少名称或形成期初余额企业合并期末余额处置商誉的事项形成的

邦奇智能45133442.0445133442.04

苏州公牛20749741.4020749741.40

合计65883183.4465883183.44

(2).商誉减值准备

√适用□不适用

单位：元币种：人民币被投资单位本期增加本期减少名称或形成期初余额期末余额计提处置商誉的事项

邦奇智能45133442.0445133442.04

苏州公牛20749741.4020749741.40

合计65883183.4465883183.44

(3).商誉所在资产组或资产组组合的相关信息

□适用√不适用资产组或资产组组合发生变化

145/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

(4).可收回金额的具体确定方法可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用√不适用可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用√不适用前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因

□适用√不适用公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因

□适用√不适用

(5).业绩承诺及对应商誉减值情况形成商誉时存在业绩承诺且报告期或报告期上一期间处于业绩承诺期内

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

28、长期待摊费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加金额本期摊销金额其他减少金额期末余额

特别人才34801228.0920908648.9215655257.322297425.3637757194.33持股计划

装修款1128745.061012952.761762243.42379454.40

合计35929973.1521921601.6817417500.742297425.3638136648.73

注：特别人才持股计划具体情况详见本年度报告“第八节财务报告”之“十五、股份支付”

之“6、其他”。

29、递延所得税资产/递延所得税负债

(1).未经抵销的递延所得税资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目可抵扣暂时性差递延所得税可抵扣暂时性递延所得税异资产差异资产

预提销售折扣480541415.38117411609.28301883645.6575470911.42

内部交易未实现利润286809237.9571702309.48279245701.9768752510.79

限制性股票激励计划32869251.126082387.64118047271.0520596936.53

信用减值损失17573496.553910218.4119650417.534803932.53

146/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

资产减值准备12828807.342397900.7119279166.503326999.77

特别人才持股计划12331846.172160421.4510921085.591966423.06

租赁负债7789175.091755802.9614606971.223426151.49

未弥补亏损179371406.4444842851.6298541352.0324635338.01递延收益

合计1030114636.04250263501.55862175611.54202979203.60

(2).未经抵销的递延所得税负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目应纳税暂时性递延所得税应纳税暂时性递延所得税差异负债差异负债非同一控制企业合并资产评估增值其他债权投资公允价值变动其他权益工具投资公允价值变动

固定资产折旧政策会税572832516.93102601259.21479182131.1286237454.95差异计入其他综合收益的套期工具盈亏

使用权资产7960984.351777987.4931309235.193365507.44

合计580793501.28104379246.70510491366.3189602962.39

(3).以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额递延所得税资抵销后递延所抵销后递延所项目递延所得税资产产和负债互抵得税资产或负得税资产或负和负债互抵金额金额债余额债余额

递延所得税资产20692065.84229571435.7136434858.44166544345.16

递延所得税负债20692065.8483687180.8636434858.4453168103.95

(4).未确认递延所得税资产明细

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

可抵扣暂时性差异161681995.79159358924.07

可抵扣亏损277760618.30254808078.88

合计439442614.09414167002.95

(5).未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期

√适用□不适用

147/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

单位：元币种：人民币年份期末金额期初金额备注

2026年257636.50657848.09

2027年46656976.9332984371.79

2028年65463414.6946512115.58

2029年74720963.41118036653.59

2030年38460574.58170081.88

2031年2674639.902839166.82

2032年15435145.2115435145.21

2033年22570019.5522570019.55

2034年11521247.5315602676.37

合计277760618.30254808078.88/

其他说明：

□适用√不适用

30、其他非流动资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目减值减值账面余额账面价值账面余额账面价值准备准备合同取得成本合同履约成本应收退货成本合同资产

预付设备2403132.922403132.9227229904.5527229904.55购置款

特别人才24100481.5224100481.5221803056.5221803056.52持股计划

合计26503614.4426503614.4449032961.0749032961.07

31、所有权或使用权受限资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末期初受项受限受限情限受限情目账面余额账面价值账面余额账面价值类型况类况型货无法随无法随

币89888183.89888183.6时支取65387542.65387542.冻时支取

633冻结资的保证6363结的保证

金金金应

148/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

收票据存货其

中：

数据资源固定资产无形资产其

中：

数据资源

合89888183.89888183.6//65387542.65387542.计6336363//

32、短期借款

(1).短期借款分类

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

质押借款250000000.00抵押借款保证借款

信用借款299950000.00282651482.79

应付短期借款利息67188.6212271.96

合计550017188.62282663754.75

(2).已逾期未偿还的短期借款情况

□适用√不适用

其中重要的已逾期未偿还的短期借款情况如下：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

149/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

33、交易性金融负债

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

34、衍生金融负债

□适用√不适用

35、应付票据

(1).应付票据列示

□适用√不适用

36、应付账款

(1).应付账款列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

货款2234474423.082064677344.90

工程设备款199581929.76272023559.39

费用款21339595.5355345950.34

合计2455395948.372392046854.63

(2).账龄超过1年或逾期的重要应付账款

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

37、预收款项

(1).预收款项列示

□适用√不适用

(2).账龄超过1年的重要预收款项

□适用√不适用

(3).报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

150/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

38、合同负债

(1).合同负债情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

预收货款592672243.31254249946.23

合计592672243.31254249946.23

(2).账龄超过1年的重要合同负债

□适用√不适用

(3).报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

39、应付职工薪酬

(1).应付职工薪酬列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

一、短期薪酬369562330.862093807085.932113107353.61350262063.18

二、离职后福利-设定10593209.85163270401.05162457042.4111406568.49提存计划

三、辞退福利146310.0048246107.2148316687.2175730.00

四、一年内到期的其他福利

合计380301850.712305323594.192323881083.23361744361.67

(2).短期薪酬列示

√适用□不适用

单位：元币种:人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

一、工资、奖金、津360827882.041871382357.551888668056.02343542183.57贴和补贴

二、职工福利费64389021.7664389021.76

三、社会保险费7955153.5572405863.8173742655.796618361.57

其中：医疗保险费6680964.4164784286.3565519590.645945660.12

工伤保险费1274189.147330970.807932458.49672701.45

生育保险费290606.66290606.66

四、住房公积金733042.0060684109.7761348805.7768346.00

五、工会经费和职工46253.2724945733.0424958814.2733172.04教育经费

六、短期带薪缺勤

151/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

七、短期利润分享计划

合计369562330.862093807085.932113107353.61350262063.18

(3).设定提存计划列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

1、基本养老保险10134273.81156717472.22155790715.6711061030.36

2、失业保险费458936.046552928.836666326.74345538.13

3、企业年金缴费

合计10593209.85163270401.05162457042.4111406568.49

其他说明：

□适用√不适用

40、应交税费

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

企业所得税286940857.17270018312.65

增值税100821316.1071367580.37

房产税25596813.5715915365.69

残疾人保障金9052032.94

个人所得税9364609.408952811.61

印花税5931222.486055452.11

土地使用税4973630.454848982.55

城市维护建设税5329584.723685559.80

教育费附加3140437.872134422.01

地方教育附加费2134295.171421172.15

车船税15943.4115943.41

环境保护税97.41

合计444248807.75393467635.29

41、其他应付款

(1).项目列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额应付利息应付股利其他应付款

预提销售折扣480541415.38301883645.65

一年以内限制性股票回购义务84506992.5191341998.56

押金保证金165781351.41145642464.40

预提费用97806393.8495849863.02

应付暂收及代垫款210688.634528292.52

152/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

合计828846841.77639246264.15

其他说明：

□适用√不适用

(2).应付利息分类列示

□适用√不适用

逾期的重要应付利息：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

(3).应付股利分类列示

□适用√不适用

(4).其他应付款按款项性质列示其他应付款

□适用√不适用账龄超过1年或逾期的重要其他应付款

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

42、持有待售负债

□适用√不适用

43、1年内到期的非流动负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

1年内到期的长期借款

1年内到期的应付债券

1年内到期的长期应付款

1年内到期的租赁负债13400934.6113165325.36

合计13400934.6113165325.36

44、其他流动负债

其他流动负债情况

√适用□不适用

153/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额短期应付债券应付退货款

待转增值税销项税额40729603.2133044892.49

合计40729603.2133044892.49

短期应付债券的增减变动：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

45、长期借款

(1).长期借款分类

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额质押借款抵押借款保证借款

信用借款225126000.00

合计225126000.00

其他说明：

□适用√不适用

46、应付债券

(1).应付债券

□适用√不适用

(2).应付债券的具体情况：（不包括划分为金融负债的优先股、永续债等其他金融工具）

□适用√不适用

(3).可转换公司债券的说明

□适用√不适用转股权会计处理及判断依据

□适用√不适用

(4).划分为金融负债的其他金融工具说明

期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况

□适用√不适用

期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表

154/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

□适用√不适用其他金融工具划分为金融负债的依据说明

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

47、租赁负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

尚未支付的租赁付款额12666997.4519856730.32

减：未确认融资费用435499.461064804.55

合计12231497.9918791925.77

48、长期应付款

项目列示

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用长期应付款

(1).按款项性质列示长期应付款

□适用√不适用专项应付款

(2).按款项性质列示专项应付款

□适用√不适用

49、长期应付职工薪酬

□适用√不适用

50、预计负债

□适用√不适用

51、递延收益

递延收益情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额形成原因

155/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

政府补助63551756.577590794.1955960962.38与资产相关

合计63551756.577590794.1955960962.38/

其他说明：

□适用√不适用

52、其他非流动负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额合同负债

一年以上限制性股票回购义务83610954.7695355810.02

合计83610954.7695355810.02

53、股本

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

本次变动增减（+、-）期初余额发行公积金期末余额送股其他小计新股转股

股份总数1292158890516863527-10489895158145381807973428

其他说明：

1)本期因资本公积转增股本，增加股份516863527股增加股本516863527.00元。

2)因参与限制性股票激励计划员工本期离职，公司回购限制性股票1048989股，减少股本

1048989.00元。

54、其他权益工具

(1).期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况

□适用√不适用

(2).期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表

□适用√不适用

其他权益工具本期增减变动情况、变动原因说明，以及相关会计处理的依据：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

55、资本公积

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

156/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告资本溢价（股本2955674935.06114917411.41668458682.672402133663.80溢价）

其他资本公积328726818.5150457948.87114917411.41264267355.97

合计3284401753.57165375360.28783376094.082666401019.77

其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

1)本期股本溢价变动：*本期因资本公积转增股本，减少股本溢价516863527.00元；*本期

授予限制性股票，公司收到限制性股票激励对象的出资款98776272.00元，公司按二级市场回购成本减少库存股205922010.00元，按二级市场回购成本与收到的认购款之间的差额冲减股本溢价107145738.00元；*本期实施2025年特别人才持股计划，将收到的出资款20469883.16元和二级市场回购成本41273715.86元之间的差额冲减股本溢价20803832.70元。*公司限制性股票激励计划参与员工离职，公司回购限制性股票，冲减股本溢价22522001.49元；*本期公司收购邦奇智能少数股权，将新增持股比例享有的邦奇智能净资产的份额低于收购对价的部分冲减股本溢价1123583.48元；*公司限制性股票激励计划解除限售，将前期计入其他资本公积的股权激励费用重分类至资本公积(股本溢价)114917411.41元。

2)本期其他资本公积变动：*公司根据限制性股票的业绩考核条件和服务归属期，确认股份

支付费用增加其他资本公积29549299.95元；*2025年特别人才持股计划授予，将授予成本与公允价值的差额增加其他资本公积20908648.92元。

56、库存股

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

库存股186706622.57349026728.61364551859.17171181492.01

合计186706622.57349026728.61364551859.17171181492.01

其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

1)本期库存股增加：公司从二级市场回购公司股票4972225.00股，计入库存股250250456.61元；公司用回购的股票进行股权激励，减少库存股205922010.00元，并计提回购义务，增加库存股98776272.00元。

2)本期部分限制性股票解锁，减少库存股79643445.22元；公司限制性股票激励计划参与员工离职，公司回购限制性股票，减少库存股23570990.49元；本期分红款包含限制性股票激励未解禁部分，因其现金股利可撤销，公司相应减少库存股14141697.60元。

3)2025年特别人才持股计划实施，减少库存股41273715.86元。

57、其他综合收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期发生金额

减：前

减：前期计入

期初本期所期计入减：所税后归税后归期末项目其他综余额得税前其他综得税费属于母属于少余额合收益发生额合收益用公司数股东当期转当期转入损益

157/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

入留存收益

一、不能重分类进损益的其他综合收益

其中：重新计量设定受益计划变动额权益法下不能转损益的其他综合收益其他权益工具投资公允价值变动企业自身信用风险公允价值变动

二、将重分

2188

类进损益的091048708487089705898

其他综合收.00987.9487.9497.94益

其中：权益法下可转损益的其他综合收益其他债权投资公允价值变动金融资产重分类计入其他综合收益的金额其他债权投资信用减值准备

2262

现金流量401049866498660724900

套期储备.75003.5803.5814.33

外币财务----报表折算差743111570115701190011

额00.7515.645.646.39其他综合收2188091048708487089705898

益合计.00987.9487.9497.94

158/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

58、专项储备

□适用√不适用

59、盈余公积

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

法定盈余公积646079445.00224232459.48870311904.48任意盈余公积储备基金企业发展基金其他

合计646079445.00224232459.48870311904.48

盈余公积说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

公司根据《公司法》及章程规定，按照母公司净利润的10%计提法定盈余公积。

60、未分配利润

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期上期

调整前上期末未分配利润10808301315.089383734874.02调整期初未分配利润合计数（调增+，调减－）调整后期初未分配利润10808301315.089383734874.02

加：本期归属于母公司所有者的净4070632747.774272204565.03利润

减：提取法定盈余公积224232459.4883861554.07提取任意盈余公积提取一般风险准备

应付普通股股利3101181160.802763776569.90转作股本的普通股股利

期末未分配利润11553520442.5710808301315.08

调整期初未分配利润明细：

1、由于《企业会计准则》及其相关新规定进行追溯调整，影响期初未分配利润0元。

2、由于会计政策变更，影响期初未分配利润0元。

3、由于重大会计差错更正，影响期初未分配利润0元。

4、由于同一控制导致的合并范围变更，影响期初未分配利润0元。

5、其他调整合计影响期初未分配利润0元。

2025年5月15日，公司召开2024年年度股东会，审议通过了2024年度利润分配方案，以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利24.00元（含税），共计派发现金红利3101181160.80元。

61、营业收入和营业成本

(1).营业收入和营业成本情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

159/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

收入成本收入成本

主营业务15996154942.049095041487.6216791878289.659526307901.26

其他业务30157614.4118145158.7438662796.4825501200.05

合计16026312556.459113186646.3616830541086.139551809101.31

其中：与客

户之间的合16020665824.659111759854.3816827478031.809551590052.89同产生的收入

(2).营业收入、营业成本的分解信息

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

(3).履约义务的说明

□适用√不适用

(4).分摊至剩余履约义务的说明

□适用√不适用

(5).重大合同变更或重大交易价格调整

□适用√不适用

62、税金及附加

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额消费税营业税

城市维护建设税49804342.8845308537.73

教育费附加29239578.7326617722.27

地方教育费附加19551710.1117745148.20

房产税28164807.3018739997.67

环保税3554.5218923.14

土地使用税5089348.064923850.56

车船使用税35099.8437842.24

印花税21640263.0519786055.26

合计153528704.49133178077.07

63、销售费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

市场推广费547229128.76593987443.21

职工薪酬434575762.57432451737.67

160/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

广告费77118028.87161385339.95

差旅费56797264.7898276438.72

办公费用60690405.4073883454.97

租赁费1933088.132297837.11

其他5134935.097132681.30

合计1183478613.601369414932.93

64、管理费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

职工薪酬428846390.73381888040.85

股份支付费用45204557.27122973177.90

折旧和摊销109312698.8767049662.72

办公费用65252341.0070472914.15

房屋及设备维护费20312139.4019527000.47

税费10812355.19

咨询服务费26747956.7335106294.23

租赁费4106820.769328891.66

业务招待费8155734.526637806.75

其他4436539.908249698.58

合计712375179.18732045842.50

65、研发费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

转换器研发285937646.56344152810.63

墙壁开关插座研发163365223.62172454432.36

LED 研发 82235030.47 86804015.70

数码配件研发32629181.9942650804.84

生活电器研发15722029.3143354070.30

断路器研发21955614.7824503039.77

智能门锁研发4139300.2413024172.14

智能照明研发7741056.448831095.12

电动工具研发30238700.199735774.31

合计643963783.60745510215.17

66、财务费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

利息支出16216500.0517642919.79

利息收入-112150814.86-135627737.79

汇兑损益-2174931.25-2396099.03

手续费1597476.942537838.44

现金折扣-174439.97-324640.84

161/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

合计-96686209.09-118167719.43

67、其他收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币按性质分类本期发生额上期发生额

与收益相关的政府补助211088493.72104071878.98

增值税加计抵减47536793.4972777463.01

代扣个人所得税手续费返还1674915.781351325.69

退伍军人、重点群体就业增值4813250.006002100.00税减免

与资产相关的政府补助7590794.194865714.29

合计272704247.18189068481.97

68、投资收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额权益法核算的长期股权投资收益处置长期股权投资产生的投资收益交易性金融资产在持有期间的投资收益其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入债权投资在持有期间取得的利息收入其他债权投资在持有期间取得的利息收入处置交易性金融资产取得的投资收益处置其他权益工具投资取得的投资收益处置债权投资取得的投资收益处置其他债权投资取得的投资收益债务重组收益

银行理财等投资收益376870519.52540843952.06

处置金融工具取得的投资收益14187137.168316155.00

其中：期货投资14187137.168316155.00

合计391057656.68549160107.06

69、净敞口套期收益

□适用√不适用

70、公允价值变动收益

□适用√不适用

71、信用减值损失

√适用□不适用

162/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额应收票据坏账损失应收账款坏账损失其他应收款坏账损失债权投资减值损失其他债权投资减值损失长期应收款坏账损失财务担保相关减值损失

坏账损失-1194049.98-3043247.87

合计-1194049.98-3043247.87

72、资产减值损失

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

一、合同资产减值损失

二、存货跌价损失及合同履约成本-19949077.74-19262109.29减值损失

三、长期股权投资减值损失

四、投资性房地产减值损失

五、固定资产减值损失

六、工程物资减值损失

七、在建工程减值损失

八、生产性生物资产减值损失

九、油气资产减值损失

十、无形资产减值损失

十一、商誉减值损失-20749741.40

十二、其他

合计-19949077.74-40011850.69

73、资产处置收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

固定资产处置收益-74780.731952804.48

使用权资产处置收益202976.88-421395.45

合计128196.151531409.03

74、营业外收入

营业外收入情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币计入当期非经常性损益项目本期发生额上期发生额的金额非流动资产处置利得合计

163/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

其中：固定资产处置利得无形资产处置利得非货币性资产交换利得接受捐赠政府补助

侵权违约赔偿款1762429.182962011.371762429.18

供应商违约收入1301500.021173812.361301500.02

经销商违约收入45121.10445164.6745121.10无需支付款项

其他169507.89232831.15169507.89

合计3278558.194813819.553278558.19

其他说明：

□适用√不适用

75、营业外支出

√适用□不适用

单位：元币种：人民币计入当期非经常性损益项目本期发生额上期发生额的金额

非流动资产处置损42868.68909942.7842868.68失合计

其中：固定资产处置损失无形资产处置损失非货币性资产交换损失

对外捐赠31975257.2035222619.7631975257.20

罚款支出1700.00513365.641700.00

赔偿支出4197596.71232269.504197596.71

其他20891981.12935237.2520891981.12

合计57109403.7137813434.9357109403.71

76、所得税费用

(1).所得税费用表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

当期所得税费用861587947.30811352201.94

递延所得税费用-32508013.64-72192.44

合计829079933.66811280009.50

164/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

(2).会计利润与所得税费用调整过程

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额

利润总额4905381965.08

按法定/适用税率计算的所得税费用735807294.76

子公司适用不同税率的影响112891806.54

调整以前期间所得税的影响48880626.56非应税收入的影响

不可抵扣的成本、费用和损失的影响7131918.83

使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏5813902.84损的影响

本期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性-4074294.27差异或可抵扣亏损的影响

研发加计扣除的影响-77371321.60

所得税费用829079933.66

其他说明：

□适用√不适用

77、其他综合收益

√适用□不适用详见附注

78、现金流量表项目

(1).与经营活动有关的现金收到的其他与经营活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

政府补助收入211088493.72104052558.50

收到的保证金175361843.10218928487.13

利息收入8012450.4224766000.23

员工归还购房借款1448650.751241052.00

其他4953473.976157345.24

合计400864911.96355145443.10支付的其他与经营活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

付现费用款793304945.881034430955.52

支付保证金202991326.00150894432.92

捐赠支出31975257.2035222619.76

员工住房借款300000.00

其他32672282.2815406438.12

165/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

合计1061243811.361235954446.32

(2).与投资活动有关的现金收到的重要的投资活动有关的现金

□适用√不适用支付的重要的投资活动有关的现金

□适用√不适用收到的其他与投资活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种:人民币项目本期发生额上期发生额

银行理财等投资赎回17991862653.8318794953564.26

收回保证金等224005302.42127981411.81

合计18215867956.2518922934976.07支付的其他与投资活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

银行理财等投资支出19978999344.5419065267947.34

支付期货保证金额196854141.77143545304.87

合计20175853486.3119208813252.21

(3).与筹资活动有关的现金收到的其他与筹资活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

收回质押的定期存款及利息200662465.75

合计200662465.75支付的其他与筹资活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

二级市场回购250250456.61324981396.08

股权激励回购23570990.4917782380.73

偿还租赁负债18078442.3616980003.20

收购少数股东权益4952730.233800000.00质押的定期存款

合计296852619.69363543780.01筹资活动产生的各项负债变动情况

□适用√不适用

166/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

(4).以净额列报现金流量的说明

□适用√不适用

(5).不涉及当期现金收支、但影响企业财务状况或在未来可能影响企业现金流量的重大活动及财务影响

□适用√不适用

79、现金流量表补充资料

(1).现金流量表补充资料

√适用□不适用

单位：元币种：人民币补充资料本期金额上期金额

1．将净利润调节为经营活动现金流量：

净利润4076302031.424269175911.20

加：资产减值准备19949077.7440011850.69

信用减值损失1194049.983043247.87

固定资产折旧、油气资产折耗、生284887869.73249347395.38产性生物资产折旧

使用权资产摊销17743951.0215177575.94

无形资产摊销11289678.7912408400.51

长期待摊费用摊销17417500.74578929.57

处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（收益以“－”号填-128196.15-1531409.03列）固定资产报废损失（收益以“－”号42868.68909942.78填列）公允价值变动损失（收益以“－”号填列）

财务费用（收益以“－”号填列）-90003094.21-95614916.80

投资损失（收益以“－”号填列）-391057656.68-549160107.06递延所得税资产减少（增加以“－”-63027090.5518949300.37号填列）递延所得税负债增加（减少以“－”30519076.91-18998246.44号填列）

存货的减少（增加以“－”号填列）-77102426.37-215653479.25经营性应收项目的减少（增加以“”11085936.35-86777929.59－号填列）经营性应付项目的增加（减少以“”865029474.49-34492747.77－号填列）

其他29549299.95122973177.90

经营活动产生的现金流量净额4743692351.843730346896.27

2．不涉及现金收支的重大投资和筹资活动：

债务转为资本一年内到期的可转换公司债券融资租入固定资产

3．现金及现金等价物净变动情况：

167/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

现金的期末余额721044585.46836314404.91

减：现金的期初余额836314404.911332186205.30

加：现金等价物的期末余额

减：现金等价物的期初余额

现金及现金等价物净增加额-115269819.45-495871800.39

(2).本期支付的取得子公司的现金净额

□适用√不适用

(3).本期收到的处置子公司的现金净额

□适用√不适用

(4).现金和现金等价物的构成

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

一、现金721044585.46836314404.91

其中：库存现金5641.5823396.58

可随时用于支付的银行存款684961152.24786872165.34

可随时用于支付的其他货币资36077791.6449418842.99金可用于支付的存放中央银行款项存放同业款项拆放同业款项

二、现金等价物

其中：三个月内到期的债券投资

三、期末现金及现金等价物余额721044585.46836314404.91

其中：母公司或集团内子公司使用受限制的现金和现金等价物

(5).使用范围受限但仍作为现金和现金等价物列示的情况

□适用√不适用

(6).不属于现金及现金等价物的货币资金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额理由

定期存款3179629572.043962247972.34以获取利息收入为主要目的，并持有到期应收定期存款利息176756813.23156430433.08未实际到账

期货保证金29094324.8556245485.50不可随时支取

保函保证金10793858.789142057.13不可随时支取

票据保证金50000000.00不可随时支取

合计3446274568.904184065948.05/

168/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

其他说明：

√适用□不适用筹资活动相关负债变动情况本期增加本期减少项目期初余额期末余额现金变动非现金变动现金变动非现金变动短期

282663754.751442624081.267430835.401182701482.79550017188.62

借款长期借款

（含一年

内到270000000.00126000.0045000000.00225126000.00期的长期借

款）租赁负债

（含一年

内到31957251.1331865001.5618078442.3620111377.7125632432.62期的租赁负

债）

合计314621005.881712624081.2639421836.961245779925.1520111377.71800775621.24

80、所有者权益变动表项目注释

说明对上年期末余额进行调整的“其他”项目名称及调整金额等事项：

□适用√不适用

81、外币货币性项目

(1).外币货币性项目

√适用□不适用

单位：元期末折算人民币项目期末外币余额折算汇率余额

货币资金--64311546.90

其中：美元7144592.097.028850217908.88

欧元647839.558.23555335282.61

港币6745.550.90326092.58

越南盾25036585551.000.0002666659569.66

印尼卢比4987662112.000.0004202092693.17

应收账款--77685816.99

其中：美元9616815.427.028867594672.24

欧元451008.338.23553714279.10

印尼卢比7260199666.000.0004203046190.76

越南盾12521638939.000.0002663330674.89

应付账款2854518.18

其中：欧元341480.548.23552812262.99

印尼卢比5000000.000.0004202097.87

越南盾150971058.000.00026640157.32

169/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

其他应收款210545.99

其中：欧元25565.668.2355210545.99

其他应付款--46898.17

其中：越南盾176313195.000.00026646898.17

(2).境外经营实体说明，包括对于重要的境外经营实体，应披露其境外主要经营地、记账本位币

及选择依据，记账本位币发生变化的还应披露原因√适用□不适用

香港公牛在香港设立并开展经营活动，其记账本位币为港币；德国公牛在德国设立并开展经营活动，其记账本位币为欧元；印尼公牛在印度尼西亚设立并开展经营活动，其记账本位币为印尼盾；越南公牛在越南设立并开展经营活动，其记账本位币为越南盾。

82、租赁

(1).作为承租人

√适用□不适用项目本期数上年同期数

短期租赁费用9135021.8916830068.13

合计9135021.8916830068.13未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额

□适用√不适用简化处理的短期租赁或低价值资产的租赁费用

□适用√不适用售后租回交易及判断依据

√适用□不适用项目本期数上年同期数

租赁负债的利息费用1008712.05856608.10

与租赁相关的总现金流出27213464.2533810071.33

与租赁相关的现金流出总额27213464.25(单位：元币种：人民币)

(2).作为出租人作为出租人的经营租赁

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

其中:未计入租赁收款额的可变项目租赁收入租赁付款额相关的收入

租赁收入4494512.14

合计4494512.14作为出租人的融资租赁

□适用√不适用未折现租赁收款额与租赁投资净额的调节表

□适用√不适用

170/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

未来五年未折现租赁收款额

□适用√不适用

(3).作为生产商或经销商确认融资租赁销售损益

□适用√不适用

83、数据资源

□适用√不适用

84、其他

□适用√不适用

八、研发支出

1、按费用性质列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

职工薪酬385630669.64465156814.44

直接投入184718535.54196711152.61

折旧和摊销15145096.8015486108.16

其他58469481.6268156139.96

合计643963783.60745510215.17

其中：费用化研发支出643963783.60745510215.17资本化研发支出

2、符合资本化条件的研发项目开发支出

□适用√不适用重要的资本化研发项目

□适用√不适用开发支出减值准备

□适用√不适用

3、重要的外购在研项目

□适用√不适用

九、合并范围的变更

1、非同一控制下企业合并

□适用√不适用

171/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

2、同一控制下企业合并

□适用√不适用

3、反向购买

□适用√不适用

4、处置子公司

本期是否存在丧失子公司控制权的交易或事项

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用是否存在通过多次交易分步处置对子公司投资且在本期丧失控制权的情形

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

5、其他原因的合并范围变动

说明其他原因导致的合并范围变动（如，新设子公司、清算子公司等）及其相关情况：

√适用□不适用公司名称股权取得方式股权取得时点股权取得成本股权取得比例

（%）

曜浦合伙企业新设2025-7-1475万元95

公牛智能新设2025-11-27//

其他说明：

2025年7月，沐光智能和邦奇智能员工新设曜浦合伙企业。曜浦合伙企业注册资本500万元，其中沐光智能认缴出资475万元，持股比例95.00%，邦奇智能员工认缴出资25万元，持股比例为5.00%，截至2025年末，沐光智能出资475万元。本公司自曜浦合伙企业成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。根据投资协议，曜浦合伙企业后续损益由沐光智能和少数股东分别按90%和10%享有。

2025年11月，公司新设公牛智能公司。公牛智能公司注册资本5000万元，其中公司认缴

出资5000万元，持股比例100.00%，截至2025年末，公司尚未出资。本公司自公牛智能公司成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。

6、其他

□适用√不适用

十、在其他主体中的权益

1、在子公司中的权益

(1).企业集团的构成

√适用□不适用

172/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

单位：万元币种：人民币

子公司主要经营持股比例(%)取得注册资本注册地业务性质名称地直接间接方式宁波公牛浙江宁波10000同一控制浙江宁波制造业100下合并公牛光电浙江宁波1000浙江宁波制造业100设立公牛数码浙江宁波1000浙江宁波制造业100设立

班门电器浙江宁波1034.70浙江宁波制造业100设立公牛精密浙江宁波10000浙江宁波制造业100设立同一控制电工销售浙江宁波10000浙江宁波商业100下合并同一控制慈溪公牛浙江宁波3066浙江宁波商业100下合并同一控制上海公牛上海3800上海商业100下合并公牛管理浙江宁波10000浙江宁波商业100设立公牛国贸浙江宁波1000浙江宁波商业100设立同一控制香港公牛香港香港商业100下合并公牛低压浙江宁波2000浙江宁波商业100设立生活电器浙江宁波1000浙江宁波制造业100设立商务服务海南大成海南三亚1000海南三亚100设立业智能科技浙江宁波1000浙江宁波制造业100设立非同一控

邦奇智能上海1500上海商业7010.02制下合并信息科技上海10000上海商业100设立公牛工具浙江宁波3840浙江宁波商业100设立公牛新能浙江宁波1000浙江宁波商业100设立源沐光智能广东10000广东制造业100设立深圳智能深圳1000深圳制造业100设立公牛营销浙江宁波1000浙江宁波商业100设立非同一控苏州公牛江苏苏州4000江苏苏州制造业80制下合并公牛智能上海5000上海商业100设立

(2).重要的非全资子公司

□适用√不适用

(3).重要非全资子公司的主要财务信息

□适用√不适用

(4).使用企业集团资产和清偿企业集团债务的重大限制

□适用√不适用

173/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

(5).向纳入合并财务报表范围的结构化主体提供的财务支持或其他支持

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

2、在子公司的所有者权益份额发生变化且仍控制子公司的交易

√适用□不适用

(1).在子公司所有者权益份额的变化情况的说明

□适用□不适用

(2).交易对于少数股东权益及归属于母公司所有者权益的影响

√适用□不适用

单位：元币种：人民币邦奇智能公司

购买成本/处置对价

--现金4457457.21

--非现金资产的公允价值

购买成本/处置对价合计4457457.21

减：按取得/处置的股权比例计算的子公司净资3333873.73产份额

差额1123583.48

其中：调整资本公积1123583.48调整盈余公积调整未分配利润

其他说明：

√适用□不适用

2025年7月，曜浦合伙企业与邦奇智能少数股东上海厚奇投资中心（有限合伙）、张文英及

潘晓斌签订股权转让协议，收购上海厚奇投资中心（有限合伙）、张文英及潘晓斌持有的邦奇智能11.136%的股权，对价4952730.23元，曜浦合伙企业已于2025年8月支付相关对价。

3、在合营企业或联营企业中的权益

□适用√不适用

4、重要的共同经营

□适用√不适用

5、在未纳入合并财务报表范围的结构化主体中的权益

未纳入合并财务报表范围的结构化主体的相关说明：

□适用√不适用

174/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

6、其他

□适用√不适用

十一、政府补助

1、报告期末按应收金额确认的政府补助

□适用√不适用未能在预计时点收到预计金额的政府补助的原因

□适用√不适用

2、涉及政府补助的负债项目

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期本期计财务本期

新增入营业本期转入其与资产/收报表期初余额其他期末余额补助外收入他收益益相关项目变动金额金额

递延63551756.577590794.1955960962.38与资产相收益关

合计63551756.577590794.1955960962.38/

3、计入当期损益的政府补助

√适用□不适用

单位：元币种：人民币类型本期发生额上期发生额

与收益相关218679287.91108937593.27

合计218679287.91108937593.27

十二、与金融工具相关的风险

1、金融工具的风险

√适用□不适用

本公司从事风险管理的目标是在风险和收益之间取得平衡，将风险对本公司经营业绩的负面影响降至最低水平，使股东和其他权益投资者的利益最大化。基于该风险管理目标，本公司风险管理的基本策略是确认和分析本公司面临的各种风险，建立适当的风险承受底线和进行风险管理，并及时可靠地对各种风险进行监督，将风险控制在限定的范围内。

本公司在日常活动中面临各种与金融工具相关的风险，主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。管理层已审议并批准管理这些风险的政策，概括如下。

(一)信用风险

信用风险，是指金融工具的一方不能履行义务，造成另一方发生财务损失的风险。

1.信用风险管理实务

175/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

(1)信用风险的评价方法公司在每个资产负债表日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。在确定信用风险自初始确认后是否显著增加时，公司考虑在无须付出不必要的额外成本或努力即可获得合理且有依据的信息，包括基于历史数据的定性和定量分析、外部信用风险评级以及前瞻性信息。公司以单项金融工具或者具有相似信用风险特征的金融工具组合为基础，通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具预计存续期内发生违约风险的变化情况。

当触发以下一个或多个定量、定性标准时，公司认为金融工具的信用风险已发生显著增加：

1)定量标准主要为资产负债表日剩余存续期违约概率较初始确认时上升超过一定比例；

2)定性标准主要为债务人经营或财务情况出现重大不利变化、现存的或预期的技术、市场、经济或法律环境变化并将对债务人对公司的还款能力产生重大不利影响等。

(2)违约和已发生信用减值资产的定义

当金融工具符合以下一项或多项条件时，公司将该金融资产界定为已发生违约，其标准与已发生信用减值的定义一致：

1)债务人发生重大财务困难；

2)债务人违反合同中对债务人的约束条款；

3)债务人很可能破产或进行其他财务重组；

4)债权人出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任何其他情况下都不会做出的让步。

2.预期信用损失的计量

预期信用损失计量的关键参数包括违约概率、违约损失率和违约风险敞口。公司考虑历史统计数据（如交易对手评级、担保方式及抵质押物类别、还款方式等）的定量分析及前瞻性信息，建立违约概率、违约损失率及违约风险敞口模型。

3.金融工具损失准备期初余额与期末余额调节表详见本财务报表附注五(一)4、五(一)5、五

(一)6、五(一)8之说明。

4.信用风险敞口及信用风险集中度

本公司的信用风险主要来自货币资金和应收款项。为控制上述相关风险，本公司分别采取了以下措施。

(1)货币资金

本公司将银行存款和其他货币资金存放于信用评级较高的金融机构，故其信用风险较低。

(2)应收款项

本公司定期/持续对采用信用方式交易的客户进行信用评估。根据信用评估结果，本公司选择与经认可的且信用良好的客户进行交易，并对其应收款项余额进行监控，以确保本公司不会面临重大坏账风险。

176/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

由于本公司仅与经认可的且信用良好的第三方进行交易，所以无需担保物。信用风险集中按照客户进行管理。截至2025年12月31日，本公司存在一定的信用集中风险，本公司应收账款的

38.23%（2024年12月31日：38.41%）源于余额前五名客户。本公司对应收账款余额未持有任何

担保物或其他信用增级。

本公司所承受的最大信用风险敞口为资产负债表中每项金融资产的账面价值。

(二)流动性风险

流动性风险，是指本公司在履行以交付现金或其他金融资产的方式结算的义务时发生资金短缺的风险。流动性风险可能源于无法尽快以公允价值售出金融资产；或者源于对方无法偿还其合同债务；或者源于提前到期的债务；或者源于无法产生预期的现金流量。

为控制该项风险，本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并采取长、短期融资方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支。

金融负债按剩余到期日分类期末数项目

账面价值未折现合同金额1年以内1-3年3年以上银行借

775143188.62778131131.95543266885.37234864246.58

款应付账

2455395948.372455395948.372455395948.37

款其他应

828846841.77828846841.77828846841.77

付款一年内到期的

13400934.6113982678.0113982678.01

非流动负债租赁负

12231497.9912666997.4510460968.932206028.52

债

小计4085018411.364089023597.553841492353.52245325215.512206028.52（续上表）上年年末数项目

账面价值未折现合同金额1年以内1-3年3年以上

银行借款282663754.75282813035.31282813035.31

应付账款2392046854.632392046854.632392046854.63其他应付

639246264.15639246264.15639246264.15

款一年内到

期的非流13165325.3614044620.1114044620.11动负债

租赁负债18791925.7719856730.3212783922.877072807.45

小计3345914124.663348007504.523328150774.2012783922.877072807.45

(三)市场风险

市场风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价格变动而发生波动的风险。市场风险主要包括利率风险和外汇风险。

1.利率风险

177/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

利率风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而发生波动的风险。固定利率的带息金融工具使本公司面临公允价值利率风险，浮动利率的带息金融工具使本公司面临现金流量利率风险。本公司根据市场环境来决定固定利率与浮动利率金融工具的比例，并通过定期审阅与监控维持适当的金融工具组合。

截至2025年12月31日，公司无浮动利率借款，利率变动不会对本公司的利润总额和股东权益产生重大的影响。

2.外汇风险

外汇风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本公司于中国内地经营，且主要活动以人民币计价。因此，本公司所承担的外汇变动市场风险不重大。

本公司期末外币货币性资产和负债情况详见本财务报表附注五(五)1之说明。

2、套期

(1).公司开展套期业务进行风险管理

□适用√不适用

其他说明：

√适用□不适用

公司通过商品期货合约对大宗原材料铜、塑料粒子等的预期采购进行套期，以此来规避原材料价格变动带来的未来现金流量波动风险。

公司具体套期方式如下：

被套期项目大宗原材料铜和塑料粒子等预期采购套期工具商品期货合约套期方式买入商品期货合约锁定大宗原材料预期采购合约价格变动

公司套期工具（商品期货合约）与被套期项目（大宗原材料预期采购）的基础变量均为铜、

塑料等大宗原材料价格，公司根据实际生产所需原材料需求为基础，在集团采购决策委员会的指导下进行套期保值上述套期高度有效。公司针对此类套期采用现金流量套期。

截至2025年12月31日，公司列报于其他货币资金的期货保证金占用金额为29094324.85元，公司购买的商品期货合约列报于衍生金融资产，期末公允价值为49917810.00元，公司取现37873007.56元，列报于衍生金融资产金额为12044802.44元，公司已经计入其他综合收益的现金流量套期工具公允价值变动产生的税前利得为人民币72490014.33元，并预期在后续原材料采购期间逐步转入公司利润表。

2025年度，公司因套期会计计入利润表营业成本金额为66516942.84元，铝及锡无效套期

计入投资收益的金额为14187137.16元。

178/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

(2).公司开展符合条件套期业务并应用套期会计

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

(3).公司开展套期业务进行风险管理、预期能实现风险管理目标但未应用套期会计

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

3、金融资产转移

(1).转移方式分类

□适用√不适用

(2).因转移而终止确认的金融资产

□适用√不适用

(3).继续涉入的转移金融资产

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

十三、公允价值的披露

1、以公允价值计量的资产和负债的期末公允价值

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末公允价值

第二层次

项目第一层次公允价第三层次公允价公允价值合计值计量值计量计量

一、持续的公允价值计量

（一）交易性金融资产12044802.4412056428571.4312068473373.87

1.以公允价值计量且变

动计入当期损益的金融12044802.4412056428571.4312068473373.87资产

（1）银行理财等产品12056428571.4312056428571.43

（2）权益工具投资

（3）衍生金融资产12044802.4412044802.44

2.应收款项融资19820158.5619820158.56

179/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

（1）债务工具投资

（2）权益工具投资

（二）其他债权投资

（三）其他权益工具投资

（四）投资性房地产

1.出租用的土地使用权

2.出租的建筑物

3.持有并准备增值后转

让的土地使用权

（五）生物资产

1.消耗性生物资产

2.生产性生物资产

持续以公允价值计量的

12044802.4412076248729.9912088293532.43

资产总额

（六）交易性金融负债

1.以公允价值计量且变

动计入当期损益的金融负债

其中：发行的交易性债券衍生金融负债其他

2.指定为以公允价值计

量且变动计入当期损益的金融负债持续以公允价值计量的负债总额

二、非持续的公允价值计量

（一）持有待售资产非持续以公允价值计量的资产总额非持续以公允价值计量的负债总额

2、持续和非持续第一层次公允价值计量项目市价的确定依据

√适用□不适用

本公司第一层次公允价值计量项目系衍生金融资产（期货合约），以期货市场公开报价为基础确定公允价值。

3、持续和非持续第二层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

□适用√不适用

4、持续和非持续第三层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

√适用□不适用

180/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

本公司持有的银行理财产品及信托产品等，预期收益率较低，公允价值变动也较小，因此以初始确认成本作为其公允价值。

本公司持有应收款项融资为应收银行承兑汇票，其信用风险较小且剩余期限较短，本公司以其票面余额确定其公允价值。

5、持续的第三层次公允价值计量项目，期初与期末账面价值间的调节信息及不可观察参数敏感

性分析

□适用√不适用

6、持续的公允价值计量项目，本期内发生各层级之间转换的，转换的原因及确定转换时点的政

策

□适用√不适用

7、本期内发生的估值技术变更及变更原因

□适用√不适用

8、不以公允价值计量的金融资产和金融负债的公允价值情况

√适用□不适用

本公司不以公允价值计量的金融资产和金融负债主要包括：货币资金、应收票据、应收账

款、其他应收款、短期借款、应付账款、其他应付款、租赁负债等，其账面价值与公允价值差异较小。

9、其他

□适用√不适用

十四、关联方及关联交易

1、本企业的母公司情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币母公司对本企母公司对本企业母公司名称注册地业务性质注册资本业的持股比例

(%)的表决权比例(%)

良机实业浙江宁波投资5000053.8453.84本企业的母公司情况的说明

阮立平、阮学平为公司共同实际控制人，两人合计持有良机实业100%股权，通过良机实业持有公司53.84%股权；同时两人直接持有公司28.27%的股权，通过宁波凝晖投资管理合伙企业（有限合伙）间接持有公司0.68%的表决权。

本企业最终控制方是阮立平、阮学平。

2、本企业的子公司情况

本企业子公司的情况详见附注

√适用□不适用本公司的子公司情况详见本财务报表附注七之说明。

181/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

3、本企业合营和联营企业情况

本企业重要的合营或联营企业详见附注

□适用√不适用

本期与本公司发生关联方交易，或前期与本公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业情况如下

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

4、其他关联方情况

√适用□不适用本公司重要的合营或联营企业详见本财务报表附注七之说明。本期与本公司发生关联方交易，或前期与本公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业情况如下：

其他关联方名其他关联方与本企业关系称盛汇电子良机实业控制的公司公牛置业良机实业控制的公司

亮牛五金实际控制人阮立平之妻弟潘敏峰、徐奕蓉夫妇控制的公司

杭牛五金实际控制人阮立平之妻弟潘敏峰、徐奕蓉夫妇控制的公司

实际控制人阮立平之妻弟潘敏峰、徐奕蓉夫妇之子潘乾亮持股55%，徐奕蓉持股飞牛五金

45%

阮舒泓实际控制人阮立平之女匠成实业实际控制人阮立平之女婿朱赴宁控制的公司昆山旭创实际控制人阮学平配偶孙小平控制的公司昆山裕东实际控制人阮学平配偶孙小平控制的公司昆山高树实际控制人阮学平配偶孙小平控制的公司秋迪商贸高管李国强配偶的兄弟姐妹控制的公司南京光宇珈能董事周文川控制的企业长沙宇泰珈能董事周文川控制的企业国鑫贸易离任董事蔡映峰之妹夫应坚国控制的公司牛唯旺贸易离任董事蔡映峰之女配偶父亲于寿福控制的公司慈溪利波离任董事蔡映峰之妹蔡利波控制的主体

幻天贸易离任高管张丽娜之妹张美娜之子徐琰皓持股32%宸皓电子离任监事李雨配偶之兄长夏中桂及其配偶曾敏惠控制的公司

5、关联交易情况

(1).购销商品、提供和接受劳务的关联交易

采购商品/接受劳务情况表

□适用√不适用

出售商品/提供劳务情况表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币关联方关联交易内容本期发生额上期发生额

182/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

转换器、墙开、

杭牛五金26939408.5038569652.16

LED、数码

转换器、墙开、

亮牛五金17550212.7510556167.61

LED、数码

飞牛五金转换器、数码1281211.09912739.76

杭牛五金小计45770832.3450038559.53

秋迪商贸转换器、LED、数码 4622726.89 4959702.53

转换器、墙开、

昆山高树197868.18

LED、数码

转换器、墙开、

昆山旭创47956.72

LED、数码

转换器、墙开、

昆山裕东47685.76

LED、数码

转换器、墙开、

匠成实业32137.922655.29

LED、数码

公牛置业灯具241660.6134809.73

南京光宇珈能转换器1292460.106812402.68

长沙宇泰珈能转换器790346.91

牛唯旺贸易转换器、LED、数码 20578115.36

国鑫贸易转换器、LED、数码 14823138.29

幻天贸易转换器、LED、数码 16278974.70

慈溪利波转换器、LED、数码 15831135.97

宸皓电子转换器、LED、数码 1037789.38

小计52750164.77130690794.12

购销商品、提供和接受劳务的关联交易说明

□适用√不适用

(2).关联受托管理/承包及委托管理/出包情况

本公司受托管理/承包情况表：

□适用√不适用

关联托管/承包情况说明

□适用√不适用

本公司委托管理/出包情况表

□适用√不适用

关联管理/出包情况说明

□适用√不适用

(3).关联租赁情况

本公司作为出租方：

□适用√不适用

183/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

本公司作为承租方：

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期发生额上期发生额简化处理的未纳入租简化处理的未纳入租租赁短期租赁和赁负债计短期租赁和赁负债计出租方名承担的租承担的租资产低价值资产量的可变增加的使用低价值资产量的可变增加的使称支付的租金赁负债利支付的租金赁负债利种类租赁的租金租赁付款权资产租赁的租金租赁付款用权资产息支出息支出费用（如适额（如适费用（如适额（如适用）用）用）用）

阮舒泓房屋424588.5012880.67172800.00768985.0045366.96723618.04

盛汇电子房屋233539.2015306.27467078.40233539.21关联租赁情况说明

□适用√不适用

184/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

(4).关联担保情况本公司作为担保方

□适用√不适用本公司作为被担保方

□适用√不适用关联担保情况说明

□适用√不适用

(5).关联方资金拆借

□适用√不适用

(6).关联方资产转让、债务重组情况

□适用√不适用

(7).重要承诺事项

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

关键管理人员报酬1715.262011.60

(8).其他关联交易

□适用√不适用

6、应收、应付关联方等未结算项目情况

(1).应收项目

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目名称关联方账面余额坏账准备账面余额坏账准备

南京光宇珈能2026969.70101348.493000.00150.00应收账款

长沙宇泰珈能893092.0044654.60

小计2920061.70146003.093000.00150.00

(2).应付项目

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目名称关联方期末账面余额期初账面余额

杭牛五金344572.91126727.47

亮牛五金321773.81134875.43

合同负债飞牛五金230055.113833.39

杭牛五金小计896401.83265436.29

秋迪商贸300309.46146.14

185/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

公牛置业213858.95

幻天贸易846127.34

慈溪利波207369.20

国鑫贸易137106.26

牛唯旺贸易58978.97

宸皓电子7147.27

小计1196711.291736170.42

亮牛五金70000.0070000.00

杭牛五金80000.0070000.00

飞牛五金20000.0020000.00

杭牛五金小计170000.00160000.00

秋迪商贸23000.0023000.00

其他应付款南京光宇珈能23000.003000.00

宸皓电子30000.00

慈溪利波30000.00

幻天贸易20000.00

国鑫贸易20000.00

牛唯旺贸易20000.00

小计216000.00306000.00

(3).其他项目

□适用√不适用

7、关联方承诺

□适用√不适用

8、其他

□适用√不适用

十五、股份支付

1、各项权益工具

(1).明细情况

√适用□不适用

数量单位：股金额单位：元币种：人民币本期行本期授予本期授予本期解锁权失效对象数金数金类别数量金额数量金额量额量额管理

414330098776272.00382525179785348.83

人员

合计414330098776272.00382525179785348.83

(2).期末发行在外的股票期权或其他权益工具

□适用√不适用

186/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

2、以权益结算的股份支付情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币以权益结算的股份支付对象授予日权益工具公允价值的确定方法授予日权益工具公允价值的重要参数限制性股票的公允价值为授予日收盘价可行权权益工具数量的确定依据预计将行权人数乘以每人授予的数量本期估计与上期估计有重大差异的原因不存在重大差异

以权益结算的股份支付计入资本公积的累计金额371098187.57

其他说明：

(1)2022年限制性股票激励计划

根据公司第二届董事会第十次、第十二次会议决议和2021年年度股东大会决议，本公司从二级市场回购的公司普通股股票实施限制性股票激励计划公司向符合授予条件的646名公司员工

授予150.18万股限制性股票，授予价格为63.06元/股，股权授予日为2022年5月20日。

2022年限制性股票的主要业绩考核要求：第一个解除限售期，业绩考核目标为2022年度营

业收入或归属于上市公司股东的净利润不低于前三个会计年度（即2019-2021年）的平均水平且

不低于前两个会计年度（即2020-2021年）平均水平的110%；第二个解除限售期，业绩考核目标为2023年度营业收入或归属于上市公司股东的净利润不低于前三个会计年度（即2020-2022年）

的平均水平且不低于前两个会计年度（即2021-2022年）平均水平的110%；第三个解除限售期，业绩考核目标为2024年度营业收入或归属于上市公司股东的净利润不低于前三个会计年度（即2021-2023年）的平均水平且不低于前两个会计年度（即2022-2023年）平均水平的110%。

2025年度，公司针对2022年限制性股票激励计划确认股权激励费用2401244.76元。

(2)2023年限制性股票激励计划

根据公司第二届董事会第十八次会议决议和2022年年度股东大会决议，公司向符合授予条件的750名公司员工授予2189848股限制性股票，授予价格为48.95元/股，股权授予日为2023年6月9日。

2023年限制性股票的主要业绩考核要求：第一个解除限售期，业绩考核目标为2023年度营

业收入或归属于上市公司股东的净利润不低于前三个会计年度（即2020-2022年）的平均水平且

不低于前两个会计年度（即2021-2022年）的平均水平110%；第二个解除限售期，业绩考核目标为2024年度营业收入或归属于上市公司股东的净利润不低于前三个会计年度（即2021-2023年）

的平均水平且不低于前两个会计年度（即2022-2023年）的平均水平110%；第三个解除限售期，业绩考核目标为2025年度营业收入或归属于上市公司股东的净利润不低于前三个会计年度（即2022-2024年）的平均水平且不低于前两个会计年度（即2023-2024年）的平均水平110%。

2025年度公司未达到业绩考核目标，公司针对2023年限制性股票激励计划在本年冲回股权

激励费用8959887.57元。

(3)2024年限制性股票激励计划根据公司第三届董事会第三次会议决议和2023年年度股东大会决议，审议通过了《关于2024

187/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告年限制性股票激励计划（草案）及其摘要的议案》《关于调整2024年限制性股票激励计划激励对象名单、授予数量和授予价格的议案》《关于向激励对象授予限制性股票的议案》的议案，公司确定以2024年6月6日为股权授予日，公司实际向865名激励对象合计授予3439110股限制性股票。

2024年限制性股票的主要业绩考核要求。第一个解除限售期，2024年度营业收入或净利润不

低于前三个会计年度（即2021-2023年）的平均水平且不低于前两个会计年度（即2022-2023年）平均水平的110%；第二个解除限售期，2025年度营业收入或净利润不低于前三个会计年度（即2022-2024年）的平均水平且不低于前两个会计年度（即2023-2024年）平均水平的110%；第三

个解除限售期2026年度营业收入或净利润不低于前三个会计年度（即2023-2025年）的平均水

平且不低于前两个会计年度（即2024-2025年）平均水平的110%。

2025年度公司未达到业绩考核目标，预计2026年度可以完成业绩考核，公司针对2024年限

制性股票激励计划在本年度确认股权激励费用21002562.31元。

(4)2025年限制性股票激励计划根据公司第三届董事会第九次会议决议和2024年年度股东大会决议，审议通过了《关于2025年限制性股票激励计划（草案）及其摘要的议案》《关于调整2025年限制性股票激励计划激励对象名单、授予数量和授予价格的议案》《关于向激励对象授予限制性股票的议案》的议案，公司确定以2025年6月9日为股权授予日，公司实际向644名激励对象合计授予4143300股限制性股票。

2025年限制性股票的主要业绩考核要求。第一个解除限售期，2025年度营业收入或净利润不

低于前三个会计年度（即2022-2024年）的平均水平且不低于前两个会计年度（即2023-2024年）平均水平的110%；第二个解除限售期，2026年度营业收入或净利润不低于前三个会计年度（即2023-2025年）的平均水平且不低于前两个会计年度（即2024-2025年）平均水平的110%；第三

个解除限售期2027年度营业收入或净利润不低于前三个会计年度（即2024-2026年）的平均水

平且不低于前两个会计年度（即2025-2026年）平均水平的110%。

2025年度公司未达到业绩考核目标，预计2026年度及2027年度可以完成业绩考核，公司针

对2025年限制性股票激励计划在本年度确认股权激励费用15105380.45元。

3、以现金结算的股份支付情况

□适用√不适用

4、本期股份支付费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币授予对象类别以权益结算的股份支付费用以现金结算的股份支付费用

管理人员29549299.95

合计29549299.95

188/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

其他说明

5、股份支付的修改、终止情况

□适用√不适用

6、其他

√适用□不适用

1.2020年特别人才持股计划2020年4月23日公司第一届董事会第十一次会议审议通过特别人才持股计划（以下简称持股计划），对符合条件的公司员工授予持股计划的份额。涉及人员包括监事、特殊引进人才及特殊贡献人才。持股计划的资金来源为公司计提的持股计划专项基金，资金总额为5000万元，持股计划的份额共计5000万份，每份金额为1元。

2025年度，因员工离职收回持股计划份额2297425份截至2025年12月31日，公司已授予

特别人才持股计划份额38127968份，暂未授予份额为11872032份。公司对已授予的计划份额在长期待摊费用列报，按考核期分期摊销确认费用；对未授予的部分在其他非流动资产列报。2025年公司按服务期摊销计入管理费用5450285.25元。

2.2024年特别人才持股计划2024年4月25日公司第三届董事会第二次会议审议通过《关于公司2024年特别人才持股计划（草案）及其摘要的议案》《关于公司2024年特别人才持股计划管理办法的议案》，参加对象为对公司整体业绩和中长期发展具有重要作用和影响的公司（含下属子公司）董事（不含独立董事，下同）、监事、高级管理人员、特殊引进人才及特殊贡献人才，资金来源为员工个人合法薪酬的一部分，即公司依据《公牛集团股份有限公司薪酬管理制度》提取的员工长期激励奖励基金

3500万元。

2024年特别人才持股计划业绩考核要求为考核年度营业收入或者净利润不低于前三个会计

年度的平均水平且不低于前两个会计年度平均水平的110%，分四期解锁，分别为自公司首次授予的标的股票过户至本持股计划名下之日起算满12个月、24个月、36个月及48个月，每次解锁份额为授予份额的25%。

截至2025年12月31日，公司已授予2024年特别人才持股份额22771550.48元，暂未授予部分为12228449.52元，公司对已授予的计划份额在长期待摊费用列报，按考核期分期摊销确认费用；对未授予的部分在其他非流动资产列报。2025年公司按服务期摊销计入管理费用

7239440.67元。

3.2025年特别人才持股计划

根据2025年4月23日公司第三届董事会第九次会议通过的2025年特别人才持股计划，公司拟对公司整体业绩和中长期发展具有重要作用和影响的公司董事（不含独立董事，下同）、监事、高级管理人员、特殊引进人才及特殊贡献人才进行股权激励，本持股计划的资金规模不超过

5300万元，其中2650万元由参加本持股计划的员工自筹，另2650万元来源于员工个人合法薪

酬的一部分，即公司依据《公牛集团股份有限公司薪酬管理制度》提取的员工长期激励奖励基金。

本持股计划各批次所获标的股票（包括首次授予和预留授予）均分三期解锁，每期解锁的标的股票比例分别为40%、30%、30%，其中首次授予权益份额的解锁时点自公司首次授予的标的股票过户至本持股计划名下之日起满12个月、24个月、36个月，预留授予权益份额由董事会授权管理委员会设定解锁安排和考核目标，但不得早于首次授予份额的解锁时间安排且不得低于首次授予份额的解锁业绩要求。各年度实际解锁比例和数量根据公司业绩指标的达成情况以及持有人个人绩效考核结果计算确定。

本期持股计划项下公司业绩考核指标达成之后，由管委会根据市场情况择机出售对应批次标的股票，收益按持有人持有比例依法扣除相关税费（含个人所得税）进行分配或将相应的标的股票非交易过户至持有人个人证券账户。如存在剩余未分配标的股票及其对应的分红（如有）将全部归公司所有。

持股计划项下各批次归属的考核指标为当年度营业收入或净利润不低于前三个会计年度的平

均水平且不低于前两个会计年度的110%。

189/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

截至2025年12月31日，公司已授予2025年特别人才持股份额20469883.16元，暂未授予部分为32530116.84元，公司对已授予的计划份额在长期待摊费用列报，按考核期分期摊销确认费用；对未授予的部分在其他非流动资产列报。2025年公司按服务期摊销计入管理费用

2965531.40元。

十六、承诺及或有事项

1、重要承诺事项

√适用□不适用

资产负债表日存在的对外重要承诺、性质、金额

(一)重要承诺事项

截至2025年12月31日，本公司公开发行募集资金投资项目情况如下：

募集资金累计已使用项目名称

投资额（万元）募集资金（万元）

年产 1.8 亿套 LED 灯生产基地

建设、研发中心及总部基地建115203.61118455.74设项目渠道终端建设及品牌推广项

84745.7588478.83

目

年产4.1亿套墙壁开关插座生

58310.3958373.66

产基地建设项目年产4亿套转换器自动化升级

58883.6347851.03

建设项目

信息化建设项目16035.0016668.89

永久补充流动资金35669.84

合计333178.38365497.99

(二)截至资产负债表日，公司不存在需披露的重要或有事项。

2、或有事项

(1).资产负债表日存在的重要或有事项

□适用√不适用

(2).公司没有需要披露的重要或有事项，也应予以说明：

□适用√不适用

3、其他

□适用√不适用

十七、资产负债表日后事项

1、重要的非调整事项

□适用√不适用

2、利润分配情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

190/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

拟分配的利润或股利3435028122.20

经审议批准宣告发放的利润或股利3435028122.20

2026年4月28日，公司第三届董事会第十五次会议通过2025年度利润分配方案，以实施

权益分派股权登记日登记的公司可参与分配的股份为基数，拟向全体股东每10股派发现金红利

19元（含税）。

3、销售退回

□适用√不适用

4、其他资产负债表日后事项说明

√适用□不适用

1.公司2026年员工持股计划

2026年4月28日公司第三届董事会第十五次会议通过2026年员工持股计划，该持股计划参

加对象为对公司整体业绩和中长期发展具有重要作用和影响的公司（含下属子公司）董事（不含独立董事，下同）、高级管理人员、其他骨干员工。持股股计划的资金规模不超过255245350元，其中127622675元由参加本持股计划的员工自筹，另127622675元来源于员工个人合法薪酬的一部分，即公司依据《公牛集团股份有限公司薪酬管理制度》提取的员工长期激励奖励基金。若实际员工自筹资金低于127622675元的，则奖励基金部分亦同比例减少。

持股计划通过非交易过户等法律法规许可的方式获取公司的股票。首次授予的权益份额自公司首次授予的标的股票过户至本持股计划名下之日起予以锁定，分三个年度进行业绩考核并解除锁定。第一批解除锁定，2026年度的加权平均净资产收益率不低于22%；第二批解除锁定，2027年度的加权平均净资产收益率不低于20%；第三批解除锁定，2028年度的加权平均净资产收益率不低于20%。

2.公司股票回购计划

根据2026年4月28日公司召开的第三届董事会第十五次会议，公司拟以自有资金及/或股票回购专项贷款通过集中竞价交易方式回购公司股份，回购价格不超过人民币62元/股（含）；

回购总金额不低于人民币20000万元（含），不超过人民币40000万元（含），回购期限为自公司董事会审议通过回购方案之日起不超过12个月。

公司回购的股份将在未来适宜时机用于股权激励计划/或员工持股计划，法定期间未使用部分公司将履行相关程序予以注销并减少注册资本。

十八、其他重要事项

1、前期会计差错更正不适用。

191/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

2、重要债务重组

□适用√不适用

3、资产置换

(1).非货币性资产交换

□适用√不适用

(2).其他资产置换

□适用√不适用

4、年金计划

□适用√不适用

5、终止经营

□适用√不适用

6、分部信息

(1).报告分部的确定依据与会计政策

√适用□不适用

本公司以地区分部为基础确定报告分部，主营业务收入、主营业务成本按最终实现销售地进行划分，资产和负债按经营实体所在地进行划分。

(2).报告分部的财务信息

√适用□不适用

单位：元币种：人民币境外分部间项目境内合计境内公司境外公司抵销

主营业务收入15726306463.94244732396.9025116081.2015996154942.04

主营业务成本8885401865.75182566745.1127072876.769095041487.62

资产总额22505580947.8150661594.8222556242542.63

负债总额5709208653.4238463871.885747672525.30

(3).公司无报告分部的，或者不能披露各报告分部的资产总额和负债总额的，应说明原因

□适用√不适用

(4).其他说明

□适用√不适用

7、其他对投资者决策有影响的重要交易和事项

□适用√不适用

192/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

8、其他

□适用√不适用

十九、母公司财务报表主要项目注释

1、应收账款

(1).按账龄披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内

其中：1年以内分项

1年以内47248817.23226923667.28

1至2年1556709.62102800.00

2至3年29784.00

3年以上

3至4年

4至5年

5年以上

账面余额合计48835310.85227026467.28

减：坏账准备2533003.8211356463.36

合计46302307.03215670003.92

(2).按坏账计提方法分类披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别计提账面计提账面比例比例

金额(%)金额比例价值金额价值

(%)(%)金额比例

(%)按单项计提坏账准备

其中：

按组合计提48832533463022705310.100.0003.85.192307.2646100.0

11352156

006463.5.007000坏账准备852037.28363.92

其中：

4883100.0253346302270100.011352156

合计5310.0003.85.192307.264606463.5.007000852037.28363.92

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用

193/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用

对本期发生损失准备变动的应收账款账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(3).坏账准备的情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期变动金额类别期初余额收回或转销或其他期末余额计提转回核销变动

按组合计提11356463.36-8823459.542533003.82坏账准备

合计11356463.36-8823459.542533003.82

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

(4).本期实际核销的应收账款情况

□适用√不适用其中重要的应收账款核销情况

□适用√不适用

应收账款核销说明：

□适用√不适用

(5).按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币占应收账款和应收账款和合应收账款期末合同资产合同资产期末坏账准备期末单位名称同资产期末余余额期末余额余额合计数的余额额比例（%）中国石油天然气

股份有限公司广8350230.008350230.0017.10463681.50西销售分公司重庆问界智选精

品汽车备件有限4879914.844879914.849.99243995.74公司

广州南盾通讯设2293330.002293330.004.7114666.50备有限公司

火山云（大同）2260325.022260325.024.63113016.25科技有限公司南京光宇珈能新

能源科技有限公2026969.702026969.704.15101348.49司

合计19810769.5619810769.5640.571036708.48

194/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

其他说明：

□适用√不适用

2、其他应收款

项目列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额应收利息

应收股利1440000000.001290000000.00

其他应收款416734246.73966550080.31

合计1856734246.732256550080.31

其他说明：

□适用√不适用应收利息

(1).应收利息分类

□适用√不适用

(2).重要逾期利息

□适用√不适用

(3).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用

(4).按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用

对本期发生损失准备变动的应收利息账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(5).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

195/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

□适用√不适用

(6).本期实际核销的应收利息情况

□适用√不适用其中重要的应收利息核销情况

□适用√不适用

核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用应收股利

(7).应收股利

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

项目(或被投资单位)期末余额期初余额

宁波公牛500000000.00600000000.00

数码科技200000000.00

光电科技200000000.00

精密制造200000000.00

电工销售240000000.00400000000.00

生活电器80000000.00

低压电气50000000.00

公牛营销170000000.0090000000.00

合计1440000000.001290000000.00

(8).重要的账龄超过1年的应收股利

□适用√不适用

(9).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用

(10).按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用

196/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

对本期发生损失准备变动的应收股利账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(11).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

(12).本期实际核销的应收股利情况

□适用√不适用其中重要的应收股利核销情况

□适用√不适用

核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用其他应收款

(13).按账龄披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）259958928.27479271896.01

1年以内合计259958928.27479271896.01

1至2年188557248.78565015664.20

2至3年143481.955455362.65

3年以上671896.87316181.77

3至4年

4至5年

5年以上

合计449331555.871050059104.63

(14).按款项性质分类情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币款项性质期末账面余额期初账面余额

往来款443809397.531043764816.67

押金保证金5033997.894901386.06

员工购房借款349585.45962877.27

其他138575.00430024.63

账面余额小计449331555.871050059104.63

减：坏账准备32597309.1483509024.32

197/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

账面价值小计416734246.73966550080.31

(15).坏账准备计提情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

第一阶段第二阶段第三阶段整个存续期预期整个存续期预期信坏账准备未来12个月预期合计

信用损失(未发生用损失(已发生信信用损失

信用减值)用减值)

2025年1月1日余23963594.8056501566.423043863.1083509024.32

额

2025年1月1日余

额在本期

--转入第二阶段-9427862.449427862.44

--转入第三阶段-57392.7857392.78

--转回第二阶段

--转回第一阶段

本期计提-1537785.94-47016311.20-2357618.04-50911715.18本期转回本期转销本期核销其他变动

2025年12月31日12997946.4218855724.88743637.8432597309.14

余额

对本期发生损失准备变动的其他应收款账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

本期坏账准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据：

□适用√不适用

(16).坏账准备的情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期变动金额类别期初余额收回或转销或其他期末余额计提转回核销变动

按组合计提83509024.3250911715.132597309.14坏账准备

合计83509024.3250911715.132597309.14

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：

□适用√不适用

198/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

(17).本期实际核销的其他应收款情况

□适用√不适用

其中重要的其他应收款核销情况：

□适用√不适用

其他应收款核销说明：

□适用√不适用

(18).按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币占其他应收款期末余额坏账准备单位名称期末余额款项的性质账龄合计数的比期末余额

例(%)

232299185.7051.701年以内11614959.29

宁波公牛往来款

132425988.2429.471-2年13242598.82

55000000.0012.241-2年5500000.00

电工销售往来款

105083.870.022-3年52541.94

数码科技21896492.074.87往来款1年以内1094824.60

浙江省杭2285345.000.511年以内114267.25州市中级押金保证金

714655.000.161-2年71465.50

人民法院

慈溪公牛2082647.650.46往来款1年以内104132.38

合计446809397.5399.43//31794789.78

(19).因资金集中管理而列报于其他应收款

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

3、长期股权投资

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

124940024834864711659139658090828348647882322609.

对子公司投资8.022.54775.48.522.5498

对联营、合营企业投资

124940024834864711659139658090828348647882322609.

合计8.022.54775.48.522.5498

(1).对子公司投资

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

199/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

本期增减变动期末余被投减值准减值准期初余额（账额（账资单备期初追加投减少投计提减备期末面价值）其他面价位余额资资值准备余额

值）

宁波190912260.63768755198599

公牛1.07811.70

公牛36242070.81178276380248

光电2.6833.49

公牛32829788.43125585340856

数码5.6544.08

班门12800099.50278909.130790

电器6809.18

公牛110414446.24106028111474

精密1.97728.21

慈溪43663299.40436632

公牛99.40

上海43408620.20263394.436720

公牛3414.54

公牛30327895.50705961100923

管理01.70997.20

公牛3561019.85705880106198

国贸2.8322.68

电工35406334.12958820131288

销售13.01347.13

星罗9910274.20991027

贸易4.20

公牛5426625.86200306254573

低压99.7625.62

生活15809470.41872426.166818

电器9897.39

海南11601972.80442603.120445

大成7576.55

智能7066378.26919072162570

科技0.6198.87

邦奇28263268.8662736282632627367

智能731.1468.8631.14

信息129656959.23622282135879

科技9.27788.50公牛

新能12334948.85269909.1260486758.52源

深圳9076748.64208192111586

智能5.2773.91

沐光50840649.98501383100979

智能85.07035.05

香港32158722.33572470378834

公牛7.8530.18

公牛10000000.00100000

工具00.00

200/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

公牛9331403.34126680219994

营销29.6532.99

苏州11279352.5420749-112728207497

公牛741.406471.1181.4341.40

882322609.9883486293501991027116591834864合计472.54439.704.203775.4872.54

(2).对联营、合营企业投资

□适用√不适用

(3).长期股权投资的减值测试情况

□适用√不适用

4、营业收入和营业成本

(1).营业收入和营业成本情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期发生额上期发生额项目收入成本收入成本

主营业务5742328866.444069159482.936023760014.054279745400.01

其他业务74886541.0957447146.14127001111.19113721027.95

合计5817215407.534126606629.076150761125.244393466427.96

其中：与

客户之间5776882572.284100643990.396121533442.314381468101.80的合同产生的收入

(2).营业收入、营业成本的分解信息

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

(3).履约义务的说明

□适用√不适用

(4).分摊至剩余履约义务的说明

□适用√不适用

(5).重大合同变更或重大交易价格调整

□适用√不适用

5、投资收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

201/204公牛集团股份有限公司2025年年度报告

项目本期发生额上期发生额

成本法核算的长期股权投资收益1211570000.001500000000.00权益法核算的长期股权投资收益处置长期股权投资产生的投资收益交易性金融资产在持有期间的投资收益其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入债权投资在持有期间取得的利息收入其他债权投资在持有期间取得的利息收入处置交易性金融资产取得的投资收益处置其他权益工具投资取得的投资收益处置债权投资取得的投资收益处置其他债权投资取得的投资收益债务重组收益

银行理财等投资收益166775302.40283805563.40

资金拆借利息收入7329.1410374.02

合计1378352631.541783815937.42

6、其他

□适用√不适用

二十、补充资料

1、当期非经常性损益明细表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目金额说明

非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值85327.47准备的冲销部分

计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定211088493.72

的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产14187137.16生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益