事项：
事件：2024 年3 月28 日，小米首款纯电轿车小米SU7 发布上市，分为三个版本，SU7 标准版21.59 万元、Pro 版本24.59 万元、Max 版本29.99 万元。
国信汽车观点：继华为智选模式之后，小米转型整车业务，小米入场造车优势在于品牌效应、生态网络、研发能力，用户群体庞大、渠道布局广泛、软件算法能力突出，在汽车智能化加速渗透、传统汽车商业模式改变的情况下，或重塑整车企业竞争格局。另一方面，小米入场有望带动生态链企业拓圈，重视原消费电子产业链标向汽车零部件的转型。建议关注小米汽车产业链。
首款车如期上市，小米SU7 定位C 级纯电轿车。2021 年3 月30 日小米集团发布公告，公司拟成立一家全资子公司，负责智能电动汽车业务，正式进入电动智能汽车领域，2023 年10 月26 日，小米澎湃OS 暨Xiaomi14 系列新品发布会上，发布了全新的集团战略“人车家全生态”。2024 年3 月28 日，小米SU7 发布，定位C 级纯电轿车，共有三个版本：小米SU7、SU7 Pro、SU7 Max。具体的：1、标准版，为后驱、长续航、智驾版。整车性能方面，零百加速5.28s，最高时速210km/h，CLTC 续航里程700km，配备73.6kWh 弗迪刀片电池，15 分钟补能350km。动力系统方面，后驱为永磁/同步电机，最大功率220kW。底盘方面，前悬配置双叉臂式独立悬架、后悬为五连杆式独立悬架。座舱方面，前排座椅加热/通风/记忆，后排加热，10扬声器，电动后尾门。智能化系统Xiaomi Pilot Pro，采用11 颗摄像头，为纯视觉方案。2、Pro 版本，相较于标准版续航更长（CLTC 续航里程提升至830km）、且智能化系统升级为Xiaomi Pilot Max 版本（增加城市领航功能，硬件端芯片从Orin N 升级为2 颗Orin X，算力从84TOPS 增加至508TOPS，增加1 颗激光雷达，毫米波雷达从1 颗增加至3 颗）。3、Max 版本，为小米所有技术的集成，自研871V 碳化硅高压平台，搭载101kWh 麒麟电池，CLTC 续航里程800km。底盘方面配置闭式空气弹簧、CDC 减震器。座舱方面，配置56 寸HUD，25 扬声器组合。智能化系统Xiaomi Pilot Max。
小米汽车自建工厂，上市即交付。小米SU7 上市24 小时大定88898 台（7 天可退），在4 月3 日小米SU7首批车主交付仪式上，雷军表示目前小米SU7 大定超10 万，锁单量超4 万。产能方面，2021 年11 月，北京经济技术开发区管委会和小米科技签订《合作协议》，小米汽车正式落户北京经开区，分两期建设累计年产量30 万辆工厂，其中一期、二期分别为15 万辆。小米汽车工厂拥有六大车间（压铸、冲压、车身、涂装、电池、总装），引入超过700 个机器人，实现自动化生产，满产后每76 秒即有一台小米SU7 下线。
依托于北京的生产基地，小米SU7 发布即交付，创始版为现车，从4 月3 日起正式陆续交付，小米SU7 标准版和Max 版预计从4 月底开始陆续启动交付，Pro 版预计从5 月底开始陆续启动交付。
小米集团凭借着品牌效应、用户群体、生态网络、研发能力、具备造车优势。
1、小米集团具有强大的品牌力和庞大的用户群，2023 年小米集团全球月活跃用户数增加至6.41 亿（包括智能手机和平板产品，截至2023 年底，华为账号全球月活用户达4.36 亿）。2023 年小米集团的智能手机业务收入为1575 亿元，同比下降5.8%，全球智能手机出货量为1.46 亿台，在全球智能手机出货量排名第三（连续三年排名全球前三，连续14 个季度全球前三），2023 年市占率达12.8%。
2、小米集团在可穿戴产品领域保持优势。2023 年IoT 与生活消费产品业务收入达到801 亿元，同比增长0.4%。截至2023 年12 月31 日，小米的AIoT 平台已连接的IoT 设备（不包括智能手机、平板、笔记本电脑）数增加至7.40 亿台，同比增长25.5%。
3、公司整体现金流量表现良好，2023 年公司期末现金余额336 亿元人民币。2023 年集团整体毛利率达到21.2%，同比提升4.2 个百分点。公司持续加大对汽车业务的投入，2022 年智能电动汽车等创新业务费用投入为31 亿元人民币，2023 年投入为67 亿元。
4、打造人车家全生态，手机业务、IoT 平台、互联网服务、汽车业务相互赋能。2010 年MIUI 诞生，2014年小米统一的IoT 设备连接协议、通用IoT 模组发布，2016 年开始做通用操作系统，2017 年Vela OS 正式发布，2019 年开始并行研发纯自研通用系统Mina OS，2021 年初开始做车机系统，2022 年初开始决定统一系统架构、统一底层代码，统一MIUI、Vela、Mina、车机OS 四个系统的软件架构，并于2023 年10月26 日，小米澎湃OS 暨Xiaomi 14 系列新品发布会上，发布了全新的集团战略“人车家全生态”。
风险提示
新能源车销量不及预期，行业竞争加剧的风险，政策风险，技术风险等。
