本报告导读：

2026 春节9 天假期为史上最长，文旅板块延续元旦假期高热度。长线游、深度游、定制游等品质消费持续升温。

投资要点：

投资观点：① 春节假期 9 天为历史最长，出行链呈现高景气度。看好旅游出行相关板块：酒店（推荐华住集团-S、首旅酒店、锦江酒店；相关标的：亚朵），景区（推荐峨眉山A、九华旅游、黄山旅游、三峡旅游；相关标的：陕西旅游）。②海南免税购物火爆，刷新销售记录，推荐中国中免、珠免集团。③金价重拾涨势，继续看好黄金珠宝。推荐菜百股份、六福集团、老铺黄金。中美关税调整，推荐跨境电商，安克创新、绿联科技、赛维时代、华凯易佰、致欧科技等。④现制饮品外卖补贴持续，价格战趋缓竞争格局受益。推荐古茗、蜜雪集团、瑞幸咖啡。⑤AI 应用与低估值新消费：推荐康耐特光学、华图山鼎、天立国际控股、凯文教育、科锐国际，相关标的：

豆神教育。⑥低估值高股息标的：推荐江苏国泰、百胜中国、苏美达、锅圈、海底捞、行动教育、中国东方教育。

春节假期各地文旅市场客流收入齐升，消费需求释放强劲。2026 年春节假期（2 月15 日-2 月23 日，共9 天）作为国内"史上最长春节假期"，文旅市场呈现爆发式增长，多地旅客数量与消费金额双升。

重点景区接待量与营收指标频创历史峰值，假期运营数据亮眼。春节假期各景区客流持续高增，多地景区迎来客流高峰并创下历史新高。九华山风景区正月初一至初五累计进山客流26.04 万人次，同比增加24%。春节假期前四天，祥源文旅营业收入2351 万元，累计接待游客量26.45 万人，同比分别增长16%、20%。三峡旅游“两坝一峡”游船初二至初五已售罄，长江夜游、楚风号夜秀持续火爆。

三峡大坝连续3 天游客爆满，同期增长率超100%。

海南离岛免税销售维持高增态势，封关后政策红利加速释放。海南自贸港封关运作后首个春节黄金周，离岛免税市场迎来消费热潮，政策红利与旺季效应叠加持续刷新销售纪录。海口海关统计，2 月15-2 月19 日，海南离岛免税购物金额、人数分别为13.8 亿元、17.7 万人次，较2025 年春节假期前五天分别增长19%、24.6%。2 月21 日三亚全市四家离岛免税店销售总额2.42 亿元，同比增长214.5%（农历同比增长18.2%）；本月累计销售额33.2 亿元，同比增长24%。2 月17 日-2 月21 日（大年初一至初五）三亚免税销售总额连续五天每天突破两亿元，销售数据接连刷新纪录。

全社会跨区域人员流动规模突破历史峰值，交通便利性提升利好异地获客型标的。据交通运输部数据测算，春节假期前8 天（2 月15日-2 月22 日），全社会跨区域人员流动量245021 万人次，较2025年同期（春节假期前8 天）增长9.3%。跨区域人员流动的强劲表现印证春节"返乡+旅游"双轮驱动逻辑以及“长线游”消费升温趋势，交通基建完善（多条高铁新线首次投入春运、民航班次增加）为客流增长提供坚实支撑，利好具备异地获客能力的文旅标的。

风险提示：消费复苏不及预期、政策变动风险、市场竞争加剧。