核心要点

行情回顾

1、风电设备板块本周逆势上涨1.15%，在131个板块中排名第17位，相较于沪深300指数整体下跌的1.75%，展现出较强的抗跌性。

2、本周板块主力资金净流出5.85亿元，但资金流出力度逐日减缓，7月29日和8月1日分别净流入1.85亿元和6289.76万元。

3、板块内个股表现分化明显，禾望电气周涨幅达28.15%，电气风电上涨14.60%，而天顺风能、日月股份等个股则出现下跌。

4、截至8月1日，风电设备板块市盈率为24.76倍，市净率为2.54倍，估值水平处于历史中位数附近。

宏观解读

1、在反内卷政策推动下，风电设备行业的低价无序竞争有望得到治理，企业盈利能力有望提升。

2、根据天风证券的分析，风电设备行业在2023-2024年期间，资本开支（TTM）同比下降的公司占比增加，经营性现金流出现好转。2025年第一季度以来，行业资本开支有再度上升趋势，这表明行业出清的右侧拐点已经出现。同时，2023-2025年第一季度，行业盈利能力有所好转，毛利率（TTM）环比下降的公司占比下降，显示出行业基本面改善的迹象。

投资建议

1、关注政策推动的行业机会：近期，反内卷政策在风电设备行业落地，有望治理低价无序竞争，提升企业盈利能力。随着成本调查和价格监测的加强，恶性竞争将被遏制，行业供需关系有望改善。同时，行业周期出清的右侧拐点已经出现，资本开支上升，毛利率企稳回升。在此背景下，建议投资者关注行业内具备核心竞争力的企业，尤其是受益于政策扶持、市场份额有望提升的公司。

2、把握行业估值修复机会：目前，风电设备板块估值处于相对低位，具有估值修复的潜力。行业基本面改善，盈利能力提升，资本开支上升，表明行业进入上行周期。同时，基金持仓数据显示，风电板块关注度上升，机构资金开始流入。建议投资者关注估值合理、业绩稳健的行业龙头企业，以把握行业估值修复带来的投资机会。

风险提示

行业政策变化和宏观经济波动可能对风电设备行业的发展产生不利影响，投资者需警惕政策不确定性及市场需求低于预期的风险。