核心要点

行情回顾

1、通信服务板块本周上涨1.75%，高于沪深300指数的0.82%，在131个板块中排名第78位。板块周内单日涨跌幅排名起伏不定，7月8日和7月9日排名分别为第31位和第47位，显示板块在周中有所活跃。总体来看，通信服务板块本周表现略优于大盘，但未能持续保持强势。

2、过去一周，通信服务板块主力资金净流出25.67亿元，每天均呈现资金净流出，特别是7月10日净流出9.19亿元。持续的资金流出可能对板块后续表现带来压力。

3、板块内个股涨跌分化，*ST信通（600289）以7.92%的涨幅领涨，中贝通信（603220）和挖金客（301380）分别上涨7.74%和7.61%。相反，润泽科技（300442）和南凌科技（300921）周跌幅分别达到4.10%和4.06%，中国电信（601728）也下跌2.34%。

4、截至2025年7月11日，通信服务板块市盈率（TTM）为27.35倍，市净率（MRQ）为3.10倍。市盈率较历史平均水平略低，市净率处于合理区间。当前估值水平反映出市场对板块未来业绩增长的预期较为谨慎，估值处于合理区间。

行业要闻

1、近日，中国移动采购与招标网显示，智元机器人和宇树科技中标中移(杭州)信息技术有限公司人形双足机器人代工服务采购项目，总金额达1.24亿元。其中，智元机器人中标全尺寸人形双足机器人项目，预算为7800万元；宇树科技中标小尺寸人形双足机器人、算力背包、五指灵巧手项目，预算为4605万元。

投资建议

1、把握AI算力产业链投资机会：全球AI热度持续升温，通信服务行业在AI算力基础设施建设中发挥着关键作用。近期英伟达市值突破4万亿美元，显示出市场对AI算力需求的高度认可。国内通信企业在光模块、服务器、数据中心等领域具备领先优势，深度参与全球供应链。随着AI模型的迭代升级和应用场景的拓展，算力需求将持续增长，相关企业业绩有望保持高增长态势。建议投资者关注在光模块、服务器、数据中心液冷解决方案等领域的龙头企业，把握行业高景气度带来的投资机会。

2、关注通信运营商的数智化转型：受益于数字中国战略的持续推进，通信运营商积极进行数智化转型，创新业务增速明显，占比逐步提升，成为新的业绩增长点。同时，资本开支占收比下降，利于利润释放。随着央企市值管理纳入负责人考核，运营商注重股东回报，持续提升分红比例。预计上半年运营商净利润稳健增长，建议投资者关注通信运营商的长期投资价值。

风险提示

AI发展和算力需求存在不确定性，行业竞争加剧可能影响企业盈利，需警惕市场估值偏高带来的投资风险。