中贝通信集团股份有限公司
向特定对象发行 A 股股票
之
上市公告书
保荐机构（联席主承销商）
（中国（上海）自由贸易试验区商城路618号）联席主承销商
（广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座）
二〇二六年二月
1特别提示
一、发行股票数量及价格
1、发行数量：102085847股
2、发行价格：18.81元/股
3、募集资金总额：1920234782.07元
4、募集资金净额：1890878924.49元
二、新增股票上市安排本次发行新增股份将于限售期届满后的次一交易日起在上海证券交易所上
市流通交易，如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第一个交易日。
三、发行认购情况及限售期安排发行对象通过本次发行认购的公司股份自发行结束之日起6个月内不得转让。若相关证券监管机构对限售期的监管意见或监管要求进行调整，则上述限售期将按照证券监管机构的政策相应调整。
限售期间，因公司发生送股、资本公积金转增股本等情形所衍生取得的股份，亦应遵守上述股份限售安排。
本次发行股票的对象通过本次发行取得的公司股份在限售期届满后进行减持，还需遵守届时有效的法律、法规、规范性文件、上交所相关规则以及《公司章程》的相关规定。
四、股权结构情况
本次发行完成后，公司股权分布符合上海证券交易所主板的上市要求，不会导致不符合股票上市条件的情形发生。
5目录
特别提示..................................................5
释义....................................................8
第一节发行人的基本情况...........................................9
一、发行人概况...............................................9
二、发行人主营业务概况..........................................10
第二节本次发行的基本情况.........................................12
一、发行类型...............................................12
二、本次发行履行的相关程序和发行过程简述.................................12
（一）本次发行履行的内部决策过程.....................................12
（二）本次发行的监管部门注册过程.....................................12
（三）发行过程..............................................13
（四）发行方式..............................................16
（五）发行数量..............................................16
（六）发行价格..............................................16
（七）募集资金及发行费用.........................................16
（八）募集资金到账及验资情况.......................................17
（九）募集资金专用账户设立和三方监管协议签署情况.............................18
（十）本次发行股份登记托管情况......................................18
（十一）发行对象认购股份情况.......................................18
（十二）保荐人（主承销商）关于本次发行过程和发行对象合规性的结论性意见.....................................................27
（十三）发行人律师的合规性结论意见....................................28
第三节本次新增股份上市情况........................................30
一、新增股份上市批准情况.........................................30
二、新增股份的基本情况..........................................30
三、新增股份的上市时间..........................................30
四、新增股份的限售安排..........................................30
第四节本次股份变动情况及其影响......................................31
一、本次发行前后公司前10名股东情况...................................31
（一）本次发行前公司前10名股东情况...................................31
（二）本次发行后公司前10名股东情况...................................31
二、董事、高级管理人员持股变动情况....................................32
三、本次向特定对象发行 A 股股票对公司的影响 ............................ 32
（一）股本结构的变化情况.........................................32
（二）资产结构的变化情况.........................................32
（三）业务结构变化情况..........................................32
（四）公司治理变动情况..........................................33
6（五）对公司董事、高级管理人员结构的影响................................33
（六）关联交易和同业竞争变动情况.....................................33
第五节财务会计信息及管理层讨论和分析...................................34
一、合并资产负债表主要数据........................................34
二、合并利润表主要数据..........................................34
三、合并现金流量表主要数据........................................34
四、主要财务指标.............................................35
五、管理层讨论与分析...........................................36
（一）资产构成分析............................................36
（二）负债构成分析............................................36
（三）偿债能力分析............................................36
（四）营运能力分析............................................36
第六节本次新增股份发行上市相关机构....................................38
一、保荐人（联席主承销商）........................................38
二、联席主承销商.............................................38
三、发行人律师..............................................38
四、审计机构...............................................39
五、验资机构...............................................39
第七节保荐协议主要内容和上市推荐意见...................................40
一、保荐协议签署和指定保荐代表人情况...................................40
二、保荐人推荐公司本次发行新增股份上市的结论性意见............................40
第八节其他重要事项............................................41
第九节备查文件..............................................42
一、备查文件目录.............................................42
二、备查文件存放地点...........................................42
三、查阅时间...............................................42
7释义
在上市公告书中，除非文意另有所指，下列词语具有如下含义：
公司、本公司、发行人、指中贝通信集团股份有限公司
上市公司、中贝通信
本次发行、本次向特定
指 发行人本次向特定对象发行 A 股股票的行为对象发行《中贝通信集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票上本上市公告书指市公告书》
《公司章程》指《中贝通信集团股份有限公司章程》
为本次向特定对象发行的发行期首日，即2026年1月12定价基准日指日中国证监会指中国证券监督管理委员会
上交所、交易所指上海证券交易所
《公司法》指《中华人民共和国公司法》
《证券法》指《中华人民共和国证券法》
《注册管理办法》指《上市公司证券发行注册管理办法》《上海证券交易所上市公司证券发行与承销业务实施细《实施细则》指则》董事会指中贝通信集团股份有限公司董事会股东大会指中贝通信集团股份有限公司股东大会国泰海通、保荐人（联席指国泰海通证券股份有限公司主承销商）中信证券（联席主承销指中信证券股份有限公司
商）
联席主承销商指国泰海通证券股份有限公司、中信证券股份有限公司发行人律师指北京国枫律师事务所
审计机构、验资机构指天健会计师事务所（特殊普通合伙）《中贝通信集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票发《发行方案》指行方案》
元、万元、亿元指人民币元、人民币万元、人民币亿元
8第一节发行人的基本情况
一、发行人概况项目内容发行人名称中贝通信集团股份有限公司
英文名称 China Bester Group Telecom Co. Ltd.注册地址湖北省武汉市江汉区江汉经济开发区江兴路1号办公地址湖北省武汉市江汉区江汉经济开发区江兴路1号法定代表人李六兵成立日期1999年12月29日上市日期2018年11月15日
A 股股票简称 中贝通信
A 股股票代码 603220
A 股股票上市地 上海证券交易所董事会秘书冯刚邮政编码430000
电话号码027-83511515
传真号码027-83511212
电子信箱 best@whbester.com信息披露报纸名
《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》称年度报告登载网
http://www.sse.com.cn/址
一般项目：5G 通信技术服务；信息系统集成服务；信息技术咨询服务；信息系统运行维护服务；安全技术防范系统设计施工服务；软件开发；工程技术服务（规划管理、勘察、设计、监理除外）；通信设备销售；计算机软硬件及辅助设备批发；电子产品销售；机械设备租赁；
租赁服务（不含许可类租赁服务）；货物进出口；技术进出口；进出口代理；以自有资金从事投资活动；物业管理；光电子器件制造；光通信设备制造；太阳能热发电产品销售；太阳能发电技术服务；合同经营范围能源管理；储能技术服务；配电开关控制设备销售；新兴能源技术研发；充电桩销售；电动汽车充电基础设施运营。（除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目）
许可项目：建设工程施工；建筑智能化系统设计；输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验；建筑劳务分包。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）
9二、发行人主营业务概况
公司是一家专业从事通信网络技术的服务商，同时公司持续拓展智算业务，致力于成为我国智算领域的领先服务商。报告期内，公司主要从事 5G 新基建业务、智算业务、智慧城市及其他业务。
1、5G 新基建业务
公司从事 5G 新基建业务，为客户提供包括 5G 移动通信网络、光传输千兆光网等新型数字基础设施在内的网络建设服务，包括覆盖网络规划与设计、项目实施与交付、系统网络维护的项目全生命周期一体化服务。
公司 5G 新基建业务覆盖国内大部分省份，是中国移动、中国电信、中国联通和中国铁塔的重要服务商；同时，公司在国际“一带一路”沿线国家开展 EPC总承包业务，业务区域涵盖中东、东南亚、非洲等地区，是多家海外运营商的重要合作伙伴。
2、智算业务
公司通过提供智算集群设计、建设和运维等服务，为运营商、云服务商、AI大模型企业等客户提供智算整体解决方案。
公司组建了专业的技术团队，配备有服务器、存储、网络、安全、软件开发等相关专业核心技术人员，掌握智算集群网络规划、建设、优化以及一体化运维等核心技术。公司现已初步完成智算业务全国布局，顺利完成武当智算集群、上海松江智算集群、上海临港智算集群、三江源智算集群以及宁夏中卫智算集群等多个项目的智算集群建设。
3、智慧城市及其他业务
公司致力于成为智慧城市建设的参与者，为各地政府、企业客户提供包含系统方案、系统平台部署与项目交付营运等一揽子解决方案。智慧城市项目涵盖专用通信网络、计算机网络、视频监控、智慧小区、机电与弱电系统、软件系统平
台与应用等各专业技术领域。公司围绕智慧城市建设，拓展布局智慧出行业务。
10公司积极布局新能源业务。公司主要从事动力电池及储能系统的生产及销售，
为商用车（轻卡、重卡）提供动力电池系统，为工商业用户提供储能系统。除上述智慧城市及新能源业务外，公司还存在部分光电子器件等产品业务，主要应用于数据中心、通信终端、车用雷达等领域。
11第二节本次发行的基本情况
一、发行类型
本次向特定对象发行股票的种类为境内上市的人民币普通股（A 股），股票面值为人民币1.00元/股。
二、本次发行履行的相关程序和发行过程简述
（一）本次发行履行的内部决策过程2025年3月13日，公司召开第四届董事会第五次会议，审议通过了《关于公司符合向特定对象发行 A 股股票条件的议案》《关于公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票方案的议案》《关于公司<2025 年度向特定对象发行 A 股股票预案>的议案》等与本次发行相关的议案。
2025年4月1日，公司召开2025年第一次临时股东大会，审议通过了与本
次发行相关的议案，批准公司本次发行并授权董事会及董事会授权人士办理本次发行相关的具体事宜。
2025年5月8日，根据2025年第一次临时股东大会的授权，公司召开第四届董事会第八次会议，审议通过了《关于调整公司<2025 年度向特定对象发行 A股股票方案>的议案》《关于调整公司<2025 年度向特定对象发行 A 股股票预案>的议案》等与本次发行相关的议案。
2025年7月28日，根据2025年第一次临时股东大会的授权，公司召开第
四届董事会第九次会议，审议通过了关于调整向特定对象发行 A 股股票事项的相关议案。
（二）本次发行的监管部门注册过程2025年9月17日，公司收到上交所出具的《关于中贝通信集团股份有限公司向特定对象发行股票的交易所审核意见》，上交所对公司向特定对象发行股票的申请文件进行了审核，认为公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求。
2025年10月31日，公司公告收到中国证监会出具的《关于同意中贝通信集团股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复（》证监许可〔2025〕2411号）。
12（三）发行过程
1、认购邀请情况
发行人和联席主承销商于2026年1月9日向上交所报送《发行方案》及《中贝通信集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票认购邀请名单》，共计 362 名特定投资者。
本次向特定对象发行股票启动后（即2026年1月9日）至申购报价开始前（即2026年1月14日9点前），联席主承销商收到共计4名新增投资者的认购意向。发行人和联席主承销商审慎核查将其加入到发送《认购邀请书》名单中，并向后续表达了认购意向的投资者补发了《认购邀请书》及其附件，上述过程均经过北京国枫律师事务所律师见证。新增发送《认购邀请书》的投资者名单如下。
序号类型投资者名称
1其他广东邦领投资有限公司
2其他江苏瑞华投资管理有限公司
3自然人党培娟
4其他上海宁苑资产管理有限公司因此，本次发行共向366名特定对象发送《认购邀请书》及其附件《申购报价单》等认购邀请文件，具体包括：发行人 A 股前 20 大股东（已剔除关联方及香港中央结算有限公司，未剔除重复机构）20家；基金公司33家；证券公司35家；保险公司25家；其他机构227家；个人投资者26位。
上述《认购邀请书》发送范围符合《上海证券交易所上市公司证券发行与承销业务实施细则》第四十一条相关规定，即认购邀请书发送对象除应当包含董事会决议公告后已经提交认购意向书的投资者、公司前20名股东外，还应当包括下列投资者：
（一）不少于20家证券投资基金管理公司；
（二）不少于10家证券公司；
（三）不少于5家保险机构投资者。
经核查，联席主承销商认为，《认购邀请书》的发送范围符合《证券发行与承销管理办法》《上市公司证券发行注册管理办法》《上海证券交易所上市公司证
13券发行与承销业务实施细则》等法律法规的相关规定，也符合发行人关于本次发行的董事会、股东大会及向上交所报送的发行方案文件的相关要求。同时，《认购邀请文件》真实、准确、完整地事先告知了询价对象关于本次选择发行对象、
确定认购价格、分配数量的具体规则和时间安排等相关信息。
2、申购报价情况
2026年1月14日9:00-12:00，在《认购邀请书》规定时限内，在北京国枫
律师事务所的见证下，联席主承销商共收到24份申购报价单，当日12点前，除基金公司和 QFII 无需缴纳保证金外，大家资产管理有限责任公司未缴纳保证金，其他19家投资者均及时足额缴纳保证金。
具体申购报价情况如下：
申购价格申购总金额是否缴纳是否序号投资者名称
（元）（元）保证金有效青岛鹿秀投资管理有限公司（代“鹿22.7355000000.00
1是是秀驯鹿29号私募证券投资基金”）22.0170000000.00
22.7255000000.00
2西藏国盛园区发展投资有限公司是是
17.5955100000.00
3广东邦领投资有限公司21.1355000000.00是是
21.1155000000.00
4王梓旭20.1175000000.00是是
19.61100000000.00
21.0356000000.00
5董易19.3373000000.00是是
18.2399000000.00
20.99146730000.00
6诺德基金管理有限公司19.78337670000.00不适用是
19.00413450000.00
20.8875800000.00
7广发证券股份有限公司19.88120500000.00是是
18.88164300000.00
20.71111270000.00
8财通基金管理有限公司19.75276370000.00不适用是
18.81406230000.00上海宁苑资产管理有限公司（代“宁
9苑沛华稳定增长一号私募证券投资基20.6255000000.00是否金”）
10华安证券资产管理有限公司20.5656150000.00是是
14申购价格申购总金额是否缴纳是否
序号投资者名称
（元）（元）保证金有效
19.9372220000.00
华菱津杉（天津）产业投资基金合伙
1120.4055000000.00是是企业（有限合伙）
20.38112000000.00
12华泰资产管理有限公司是是
18.68146000000.00
20.3355000000.00江苏瑞华投资管理有限公司（代“瑞
1319.3379000000.00是是华精选10号私募证券投资基金”）
18.33100000000.00
前海中船（深圳）智慧海洋私募股权
1420.2355000000.00是是
基金合伙企业（有限合伙）
15贺伟19.7055000000.00是是
19.6957800000.00
16陈蓓文18.7957900000.00是是
17.5958000000.00
17陈学赓19.5555000000.00是是
19.0060000000.00
18中汇人寿保险股份有限公司是是
18.00110000000.00
19汇添富基金管理股份有限公司18.7055000000.00不适用是
18.6668000000.00
20 UBS AG 不适用 是
17.6671000000.00
21王平18.6656000000.00是是
22党培娟18.2055000000.00是是
重庆环保产业股权投资基金合伙企业17.8055000000.00
23是是（有限合伙）17.5956000000.00
24大家资产管理有限责任公司20.9461450000.00否否经核查，财通基金管理有限公司以第三档价格参与申购的产品“财通基金华西银峰2号单一资产管理计划”的出资方华西银峰投资有限责任公司为分销商华
西证券股份有限公司的关联方，因此将上述产品的对应申购认定为无效申购并予以剔除，不影响财通基金管理有限公司其他产品申购的有效性。本表中“申购总金额（元）”为剔除以上无效申购后的数据。
上海宁苑资产管理有限公司（代“宁苑沛华稳定增长一号私募证券投资基金”）
未在规定时间内按《认购邀请书》的要求提交相关核查材料，认定其为无效申购。
大家资产管理有限责任公司未按《认购邀请书》的要求提交相关核查材料且
未按要求缴纳保证金，认定其为无效申购。
15（四）发行方式
本次发行的股票全部采取向特定对象发行的方式。
（五）发行数量根据《发行方案》，本次发行募集资金不超过人民币192023.48万元（含本数），本次发行股票数量不超过109166276股（含本数）。
根据发行对象申购报价情况，本次最终向特定对象发行股票的数量为102085847股，符合发行人董事会及股东大会会议决议要求，符合《关于同意中贝通信集团股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》的要求，未超过《发行方案》本次拟发行数量上限，且已超过《发行方案》本次拟发行股票数量上限的70%。
（六）发行价格
本次发行的发行价格为18.81元/股。
本次向特定对象发行股票采取竞价发行方式，定价基准日为发行期首日
（2026年1月12日）。本次发行的发行价格不低于定价基准日（发行期首日）前20个交易日公司股票交易均价（定价基准日前20个交易日股票交易均价=定价基准日前20个交易日股票交易总额/定价基准日前20个交易日股票交易总量）
的80%，即17.59元/股。
发行人和联席主承销商根据投资者申购报价情况，并且根据《认购邀请书》中规定的定价原则，确定本次发行价格为18.81元/股，与发行底价的比率为
106.94%。
（七）募集资金及发行费用
本次发行募集资金总额为人民币1920234782.07元，未超过公司董事会、股东大会审议通过并经中国证监会同意注册的募集资金总额，未超过本次发行方案中规定的本次募集资金上限192023.48万元（含本数）。扣除总发行费用（不含增值税金额）人民币29355857.58元，募集资金净额为人民币1890878924.49元，其中新增股本人民币102085847.00元，新增资本公积人民币
161788793077.49元。
（八）募集资金到账及验资情况上市公司和联席主承销商于2026年1月15日向获得配售的投资者发出《中贝通信集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票缴款通知书》。截至 2026 年
1月19日止，获得配售的投资者已将认购资金全额汇入联席主承销商的发行专用账户。
天健会计师事务所（特殊普通合伙）对本次发行认购对象缴付申购款的实收情况进行了审验，并于2026年1月21日出具了天健验〔2026〕2-1号《验资报告》。根据该报告，截至2026年1月19日17:00止，联席主承销商实际收到参与本次发行的特定对象在指定账户缴存金额共计人民币1920234782.07元，均以人民币现金形式汇入。
2026年1月20日，联席主承销商将上述认购款项扣除承销费后的余额划转
至公司指定的本次募集资金专户内。
天健会计师事务所（特殊普通合伙）对本次发行募集资金到达发行人账户情
况进行了审验，并于2026年1月21日出具了天健验〔2026〕2-2号《验资报告》。
根据该报告，截至2026年1月19日止，中贝通信本次发行102085847股，募集资金总额为1920234782.07元，扣除总发行费用（不含增值税金额）人民币
29355857.58元，募集资金净额为人民币1890878924.49元，其中新增股本人
民币102085847.00元，新增资本公积人民币1788793077.49元。新增投入资本均以现金形式投入。
本次发行的缴款及验资等程序符合《中贝通信集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票认购邀请书》的约定，符合发行人关于本次发行的董事会、股东大会决议及本次发行的《中贝通信集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票发行方案》的规定，以及《注册管理办法》《实施细则》的相关法规规定。
17（九）募集资金专用账户设立和三方监管协议签署情况
公司已开立募集资金专用账户，用于本次向特定对象发行股票募集资金的存放、管理和使用，并已根据相关规定与存放募集资金的商业银行、保荐人（主承销商）签订募集资金监管协议，共同监督募集资金的使用情况。
（十）本次发行股份登记托管情况公司本次发行新增股份的登记托管手续已于2026年2月4日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完成。
（十一）发行对象认购股份情况
1、发行对象及最终获配情况
根据投资者申购报价情况，并且根据《认购邀请书》中规定的定价原则，本次发行最终价格确定为18.81元/股，最终发行规模为102085847股，募集资金总额为1920234782.07元，未超过股东大会决议、中国证监会证监许可〔2025〕
2411号文同意的股数上限以及向上交所报送发行方案规定的股数上限，未超过
募投项目资金总额192023.48万元（含192023.48万元）。
本次发行对象最终确定为17家，均为本次认购邀请文件发送的对象，所有发行对象均以现金方式认购本次发行的股票。
最终确定的发行对象、获配股数及获配金额具体情况如下：
序获配股数限售期
获配投资者名称获配金额（元）号（股）（月）青岛鹿秀投资管理有限公司（代“鹿秀驯
1372142469999985.446鹿29号私募证券投资基金”）
2西藏国盛园区发展投资有限公司292397654999988.566
3广东邦领投资有限公司292397654999988.566
4王梓旭531632199999998.016
5董易388091472999992.346
6诺德基金管理有限公司21980329413449988.496
7广发证券股份有限公司8734715164299989.156
8财通基金管理有限公司20652044388464947.646
9华安证券资产管理有限公司383944772219998.076
华菱津杉（天津）产业投资基金合伙企业
10292397654999988.566（有限合伙）
18序获配股数限售期
获配投资者名称获配金额（元）号（股）（月）
11华泰资产管理有限公司5954279111999987.996江苏瑞华投资管理有限公司（代“瑞华精
12419989378999987.336选10号私募证券投资基金”）
前海中船（深圳）智慧海洋私募股权基金
13292397654999988.566
合伙企业（有限合伙）
14贺伟292397654999988.566
15陈蓓文307283357799988.736
16陈学赓292397654999988.566
17中汇人寿保险股份有限公司318979259999987.526
合计1020858471920234782.07-
2、发行对象情况介绍
（1）青岛鹿秀投资管理有限公司（代“鹿秀驯鹿29号私募证券投资基金”）企业名称青岛鹿秀投资管理有限公司
统一社会信用代码 91370202MA3CM213X4
企业类型有限责任公司(非自然人投资或控股的法人独资)法定代表人么博注册资本1000万人民币
注册地址 山东省青岛市市南区香港中路 50 号 3 层 301F
【投资管理，资产管理，投资咨询（非证券类业务）】（未经金融监管部门依法批准不得从事向公众吸款、融资担保、代客经营范围理财等金融服务）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）获配数量3721424股限售期6个月
（2）西藏国盛园区发展投资有限公司企业名称西藏国盛园区发展投资有限公司
统一社会信用代码 91540000585782211U
企业类型有限责任公司(非自然人投资或控股的法人独资)法定代表人赵舟
注册资本58367.59万人民币西藏自治区拉萨市西藏拉萨市达孜区德庆镇桑竹林村（达孜绿注册地址色新动能产业园区）中三层楼207-4号
资产管理和股权管理与运营，产业投融资，资产收购、资产处置及重组，相关的土地储备和开发（凭行业主管部门资质经营），项目开发的投资融资业务。（不得从事吸收存款、发放经营范围
贷款、受托发放贷款等金融业务；未经相关部门批准，不得从事同业拆借等业务；严禁借融资租赁的名义开展非法集资活动。）（以上经营范围不得以公开方式募集资金、吸收公众存
19款、发放贷款；不得从事证券、期货类投资；不得公开交易证
券类投资产品或金融衍生产品；不得经营金融产品、理财产品和相关衍生业务）。【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】。
获配数量2923976股限售期6个月
（3）广东邦领投资有限公司企业名称广东邦领投资有限公司
统一社会信用代码 91440500MAD3D3774R
企业类型有限责任公司(港澳台法人独资)法定代表人吴晓纯注册资本5000万人民币
注册地址 汕头市龙湖区金砂路 106 号国际商业大厦 A 幢 1507 号房之三以自有资金从事投资活动；企业总部管理；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；信息技术咨询服务；技术服务、技
术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；玩具、动漫及游艺用品销售；塑料制品销售；工程塑料及合成树脂销经营范围售；模具销售；纸制品销售；电子产品销售；机械设备销售；
办公用品销售；日用品销售；工业设计服务；食品销售（仅销售预包装食品）。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)获配数量2923976股限售期6个月
（4）王梓旭投资者名称王梓旭
身份证号210102********6012住址沈阳市沈河区获配数量5316321股限售期6个月
（5）董易投资者名称董易
身份证号320105********0413住址南京市玄武区获配数量3880914股限售期6个月
（6）诺德基金管理有限公司企业名称诺德基金管理有限公司
统一社会信用代码 91310000717866186P企业类型其他有限责任公司
20法定代表人郑成武
注册资本10000万人民币
注册地址中国（上海）自由贸易试验区富城路99号18层
（一）发起、设立和销售证券投资基金；（二）管理证券投资
经营范围基金；（三）经中国证监会批准的其他业务。【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】获配数量21980329股限售期6个月
（7）广发证券股份有限公司企业名称广发证券股份有限公司
统一社会信用代码 91440000126335439C
企业类型股份有限公司(上市、自然人投资或控股)法定代表人林传辉
注册资本760584.5511万人民币注册地址广东省广州市黄埔区中新广州知识城腾飞一街2号618室许可项目证券业务；公募证券投资基金销售；证券公司为期货公司提供中间介绍业务；证券投资基金托管。（依法须经批准经营范围的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）获配数量8734715股限售期6个月
（8）财通基金管理有限公司企业名称财通基金管理有限公司
统一社会信用代码 91310000577433812A企业类型其他有限责任公司法定代表人吴林惠注册资本20000万人民币注册地址上海市虹口区吴淞路619号505室
基金募集、基金销售、特定客户资产管理、资产管理及中国证
经营范围监会许可的其他业务。【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】获配数量20652044股限售期6个月
（9）华安证券资产管理有限公司企业名称华安证券资产管理有限公司
统一社会信用代码 91340100MAD7TEBR46
企业类型有限责任公司(非自然人投资或控股的法人独资)法定代表人唐泳注册资本60000万人民币
21安徽省合肥市高新区创新大道 2800 号创新产业园二期 E1 栋基
注册地址
金大厦 A 座 506 号许可项目证券业务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后经营范围方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）获配数量3839447股限售期6个月
（10）华菱津杉（天津）产业投资基金合伙企业（有限合伙）企业名称华菱津杉（天津）产业投资基金合伙企业（有限合伙）
统一社会信用代码 91120116684749919D企业类型有限合伙企业执行事务合伙人湖南迪策润通私募基金管理有限公司注册资本200000万人民币
天津经济技术开发区南港工业区综合服务区办公楼 D 座二层注册地址
213室（天津信星商务秘书服务有限公司托管第1194号）
从事对非上市企业的投资，对上市公司非公开发行股票的投资经营范围以及相关咨询服务。国家有专营、专项规定的按专营专项规定办理。
获配数量2923976股限售期6个月
（11）华泰资产管理有限公司企业名称华泰资产管理有限公司
统一社会信用代码 91310000770945342F企业类型其他有限责任公司法定代表人赵明浩注册资本60060万人民币
注册地址 中国（上海）自由贸易试验区博成路 1101 号 8F 和 7F701 单元
管理运用自有资金及保险资金，受托资金管理业务，与资金管理业务相关的咨询业务，国家法律法规允许的其他资产管理业经营范围务。【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】获配数量5954279股限售期6个月
（12）江苏瑞华投资管理有限公司（代“瑞华精选10号私募证券投资基金”）企业名称江苏瑞华投资管理有限公司统一社会信用代码913201173027755304
企业类型有限责任公司(自然人投资或控股的法人独资)法定代表人吴吟文注册资本1000万人民币注册地址南京市溧水区洪蓝街道金牛北路262号22投资管理、资产管理。（依法须经批准的项目，经相关部门批经营范围准后方可开展经营活动）获配数量4199893股限售期6个月
（13）前海中船（深圳）智慧海洋私募股权基金合伙企业（有限合伙）前海中船（深圳）智慧海洋私募股权基金合伙企业（有限合企业名称
伙）
统一社会信用代码 91440300MA5GD1C19N企业类型有限合伙企业执行事务合伙人深圳市前海船海私募股权基金管理有限公司注册资本381250万人民币深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路128号基金小镇对冲注册地址基金中心407一般经营项目受托资产管理、投资管理（不得从事信托、金融资产管理、证券资产管理及其他限制项目）；股权投资、受托管理股权投资基金（不得从事证券投资活动；不得以公开方式经营范围募集资金开展投资活动；不得从事公开募集基金管理业务）
（根据法律、行政法规、国务院决定等规定需要审批的，依法取得相关审批文件后方可经营）许可经营项目无。
获配数量2923976股限售期6个月
（14）贺伟投资者名称贺伟
身份证号430903********1835住址广东省深圳市福田区获配数量2923976股限售期6个月
（15）陈蓓文投资者名称陈蓓文
身份证号 310109********502X住址上海市浦东新区获配数量3072833股限售期6个月
（16）陈学赓投资者名称陈学赓
身份证号350102********0416住址福建省福州市仓山区获配数量2923976股限售期6个月
23（17）中汇人寿保险股份有限公司
企业名称中汇人寿保险股份有限公司
统一社会信用代码 91110101MACNA4WK2B
企业类型股份有限公司(非上市、国有控股)法定代表人任小兵注册资本3320000万人民币注册地址北京市东城区金宝街52号8层803室许可项目保险业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许经营范围可证件为准）(不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)获配数量3189792股限售期6个月
注：前海中船（深圳）智慧海洋私募股权基金合伙企业（有限合伙）的普通合伙人暨基金管理人，原名为“前海中船（深圳）私募股权基金管理有限公司”，现已更名为“深圳市前海船海私募股权基金管理有限公司”。该更名事项已于2025年12月30日取得深圳市市场监督管理局的核准变更登记。
3、发行对象与发行人关联关系、最近一年重大交易情况及未来交易安排
（1）发行对象与发行人的关联关系
本次发行获配对象不包括发行人和联席主承销商的控股股东、实际控制人、
董事、高级管理人员及其控制或者施加重大影响的关联方。
本次发行获配对象均承诺本次认购不存在发行人及其控股股东、实际控制人、
主要股东向其作出保底保收益或变相保底保收益承诺的情形，且未直接或通过利益相关方向其提供财务资助或者补偿等方式损害公司利益的情形。
（2）发行对象及其关联方与发行人最近一年的重大交易情况及未来交易安排
本次向特定对象发行 A 股股票的发行对象及其关联方与发行人最近一年不
存在重大交易情况；亦不存在未来交易安排。对于未来可能发生的交易，公司将严格按照《公司章程》及相关法律法规的要求，履行相应的内部审批决策程序，并作充分的信息披露。
4、发行对象私募基金备案情况
24联席主承销商和律师对本次向特定对象发行股票的获配投资者是否属于所
规定的私募投资基金备案情况进行了核查，相关核查情况如下：
西藏国盛园区发展投资有限公司、广东邦领投资有限公司、广发证券股份有
限公司以其自有资金参与认购，不属于《中华人民共和国证券投资基金法》《私募投资基金监督管理暂行办法》《私募投资基金登记备案办法》规定的私募投资基金或私募基金管理人，亦不属于《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》《证券期货经营机构私募资产管理计划备案办法》规定的私募资产管理计划，无需办理私募基金管理人登记、私募投资基金或私募资产管理计划备案手续。
王梓旭、董易、贺伟、陈蓓文和陈学赓为自然人，以其自有资金参与认购，无需办理相关登记备案手续。
华菱津杉（天津）产业投资基金合伙企业（有限合伙）、前海中船（深圳）
智慧海洋私募股权基金合伙企业（有限合伙）、青岛鹿秀投资管理有限公司和江
苏瑞华投资管理有限公司属于《中华人民共和国证券投资基金法》《私募投资基金监督管理暂行办法》《私募投资基金登记备案办法》规范的私募投资基金管理
人或私募投资基金，已按照规定完成私募管理人登记和产品备案。
华安证券资产管理有限公司以其管理的资产管理计划参与认购，其获配的资产管理计划已根据《中华人民共和国证券投资基金法》《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》《证券期货经营机构私募资产管理计划备案办法》等法律法规的规定在中国证券投资基金业协会完成备案。
诺德基金管理有限公司和财通基金管理有限公司为证券投资基金管理人，其参与本次发行认购的各类资产管理计划均已按照《中华人民共和国证券投资基金法》《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》及《证券期货经营机构私募资产管理计划备案办法》等法律、法规、规范性文件及自律规则的规定在中国证券投资基金业协会进行了备案。
华泰资产管理有限公司、中汇人寿保险股份有限公司为保险机构投资者，以其管理的养老金产品、保险资管产品和保险资金产品参与本次认购。不属于《中华人民共和国证券投资基金法》《私募投资基金监督管理暂行办法》《私募投资基
25金登记备案办法》规范的私募投资基金或私募基金管理人，无需履行私募投资基金备案程序。
综上，本次发行的发行对象符合相关法律法规、发行人董事会及股东大会关于本次发行相关决议及《发行方案》的规定，涉及需要备案的产品均已根据《中华人民共和国证券投资基金法》《私募投资基金监督管理暂行办法》《私募投资基金登记备案办法》等法律法规要求在中国证券投资基金业协会完成登记备案。
5、发行对象资金来源
根据中国证监会《监管规则适用指引——发行类第6号》的要求，联席主承销商及发行人律师须对本次认购对象资金来源进行核查。经联席主承销商及发行人律师核查：
本次发行对象，均承诺“我方及我方最终认购方不存在发行人和联席主承销商的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其控制或者施加重大
影响的关联方；不存在发行人及其控股股东、实际控制人、主要股东向本机构/本
人作出保底保收益或变相保底保收益承诺，以及直接或通过利益相关方向本机构/本人提供财务资助或者其他补偿等方式损害公司利益的情形。”发行人出具了《关于未向发行对象做出保底保收益或者变相保底收益承诺及未直接或者通过利益相关方向发行对象提供财务资助或者其他补偿的承诺函》，承诺“公司及控股股东、实际控制人、主要股东未向亦不会向本次发行的发行对象做出保底保收益或者变相保底保收益承诺，且不会直接或者通过利益相关方向发行对象提供财务资助或者其他补偿”。
综上所述，上述认购资金来源的信息真实、准确、完整，上述认购资金来源的安排能够有效维护公司及中小股东合法权益，符合中国证监会《监管规则适用指引——发行类第6号》等相关规定。
6、发行对象的适当性管理情况
根据中国证监会《证券期货投资者适当性管理办法》和中国证券业协会《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》的要求，联席主承销商须开展投资者适当性管理工作。按照《认购邀请书》中约定的投资者分类标准，投资者
26划分为专业投资者和普通投资者，其中专业投资者又划分为当然机构专业投资者
（A 类）、法人或机构专业投资者（B 类）、自然人专业投资者（C 类）、认定法人或机构专业投资者（D 类）及认定自然人专业投资者（E 类）等 5 个类别。
普通投资者按其风险承受能力等级划分为 C1（保守型）、C2（谨慎性）、C3（稳健型）、C4（积极型）、C5（激进型）等五种级别。
本次中贝通信向特定对象发行风险等级界定为 R4（中高风险）级。专业投资者和普通投资者中 C4（积极型）及以上的投资者均可参与。
本次中贝通信发行对象均已提交相应核查材料，其核查材料符合联席主承销商的核查要求，联席主承销商对本次发行的获配对象的投资者适当性核查结论为：
序产品风险等级与风险获配投资者名称投资者分类号承受能力是否匹配
1 青岛鹿秀投资管理有限公司 A 类专业投资者 是
2 西藏国盛园区发展投资有限公司 B 类专业投资者 是
3广东邦领投资有限公司普通投资者是
4王梓旭普通投资者是
5董易普通投资者是
6 诺德基金管理有限公司 A 类专业投资者 是
7 广发证券股份有限公司 A 类专业投资者 是
8 财通基金管理有限公司 A 类专业投资者 是
9 华安证券资产管理有限公司 A 类专业投资者 是
华菱津杉（天津）产业投资基金合
10 A 类专业投资者 是
伙企业（有限合伙）
11 华泰资产管理有限公司 A 类专业投资者 是
12 江苏瑞华投资管理有限公司 A 类专业投资者 是
前海中船（深圳）智慧海洋私募股
13 A 类专业投资者 是
权基金合伙企业（有限合伙）
14贺伟普通投资者是
15 陈蓓文 C 类专业投资者 是
16陈学赓普通投资者是
17 中汇人寿保险股份有限公司 A 类专业投资者 是经核查，本次获得配售的投资者均符合《证券期货投资者适当性管理办法》《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》及联席主承销商投资者适当性管理相关制度要求等规定。
（十二）保荐人（主承销商）关于本次发行过程和发行对象合规性的结论性意见本次发行的联席主承销商对本次向特定对象发行过程和发行对象的合规性
27进行了核查，并形成如下结论意见：
1、关于本次发行定价过程合规性的意见
本次发行的发行定价过程符合公司董事会、股东大会等公司履行的内部决策
程序的要求；符合《公司法》《证券法》《证券发行与承销管理办法》《上市公司证券发行注册管理办法》《上海证券交易所上市公司证券发行与承销业务实施细则》等法律、法规、规章制度和规范性文件的有关规定；符合中国证监会出具的《关于同意中贝通信集团股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2025〕2411号）；符合已向上交所报送的《发行方案》的要求。发行人本次发行的发行过程合法、有效。
2、关于本次发行对象选择合规性的意见
本次发行对发行对象的选择公平、公正，符合公司及其全体股东的利益，符合《证券发行与承销管理办法》《上市公司证券发行注册管理办法》及《上海证券交易所上市公司证券发行与承销业务实施细则》等有关法律、法规的规定，符合向上交所报备的《发行方案》。
本次发行对象不包括发行人和联席主承销商的控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员及其控制或者施加重大影响的关联方。发行人和联席主承销商的控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员及其控制或施加重大影响的关联方未通过直接或间接方式参与本次发行认购。
发行人及其控股股东、实际控制人、主要股东未向发行对象作出保底保收益
或者变相保底保收益承诺，也不存在直接或通过利益相关方向发行对象提供财务资助或者其他补偿等方式损害公司利益的情形。
综上，本次发行在发行过程和认购对象选择等各个方面，符合发行人关于本次发行的董事会、股东大会决议和发行方案的相关规定，充分体现了公平、公正原则，符合上市公司及全体股东的利益。本次发行结果公平、公正，符合向特定对象发行股票的有关规定。
（十三）发行人律师的合规性结论意见
发行人律师关于本次向特定对象发行过程和认购对象合规性的结论意见为：
28截至本专项法律意见书出具日，本次发行已经履行了必要的批准和授权程序，
相关的批准和授权合法有效；本次发行的《认购协议》、缴款通知等法律文件符
合《注册管理办法》《实施细则》《证券发行与承销管理办法》等法律、法规、规
章和规范性文件关于向特定对象发行股票的有关规定，合法有效；发行人本次发行的过程符合《注册管理办法》《实施细则》《证券发行与承销管理办法》等法律、
法规、规章和规范性文件关于向特定对象发行股票的有关规定，发行结果公平、公正，符合向特定对象发行股票的有关规定；本次发行的认购对象符合《注册管理办法》《实施细则》《证券发行与承销管理办法》等法律、法规、规章和规范性
文件的规定以及发行人股东大会决议的相关要求，具备相应的主体资格；截至本专项法律意见书出具日，就本次发行事宜，发行人尚需办理发行对象获配股份登记和上市等相关手续，以及办理与本次发行相关注册资本增加之工商变更登记（备案）事宜。
29第三节本次新增股份上市情况
一、新增股份上市批准情况根据中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的《证券变更登记证明》，中国证券登记结算有限责任公司上海分公司已完成与本次发行相关的证券变更登记。
二、新增股份的基本情况
证券简称：中贝通信
证券代码：603220
上市地点：上海证券交易所
三、新增股份的上市时间本次发行新增股份将于限售期届满后的次一交易日起在上海证券交易所上
市流通交易，如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第一个交易日。
四、新增股份的限售安排发行对象通过本次发行认购的公司股份自发行结束之日起6个月内不得转让。
若相关证券监管机构对限售期的监管意见或监管要求进行调整，则上述限售期将按照证券监管机构的政策相应调整。
限售期间，因公司发生送股、资本公积金转增股本等情形所衍生取得的股份，亦应遵守上述股份限售安排。
本次发行股票的对象通过本次发行取得的公司股份在限售期届满后进行减持，还需遵守届时有效的法律、法规、规范性文件、上交所相关规则以及《公司章程》的相关规定。
30第四节本次股份变动情况及其影响
一、本次发行前后公司前10名股东情况
（一）本次发行前公司前10名股东情况
本次发行前，截至2025年9月30日，公司前十大股东情况如下：
持股数量持有限售条件的股排名股东名称占总股本比例
（股）份数量（股）
1李六兵9459817721.78%-
上海靖戈私募基金管理合伙企
2业（有限合伙）－靖戈共赢尊享216987835.00%-
十二号私募证券投资基金
3梅漫216621604.99%-
4于力78000001.80%-
江阴米利都私募基金管理合伙
5企业（有限合伙）－米利都新动55786461.28%-
力私募证券投资基金
6香港中央结算有限公司52544621.21%-
7李云47774781.10%-
8王洪廷45856001.06%-
招商银行股份有限公司－南方
9中证1000交易型开放式指数证31737400.73%-
券投资基金
10郑炎坤30879290.71%-
合计17221697539.66%-
注：由于尾数四舍五入保留小数点后两位，可能导致尾数之和与合计值有差异，以下同。
（二）本次发行后公司前10名股东情况
截至2026年2月4日，公司前十名股东情况如下：
持股数量持有限售条件的股排名股东名称占总股本比例
（股）份数量（股）
1李六兵9459817717.64%-
2梅漫216621604.04%-
上海靖戈私募基金管理合伙企
3业（有限合伙）－靖戈共赢尊享213887833.99%-
十二号私募证券投资基金
4广发证券股份有限公司88206251.64%8734715
31持股数量持有限售条件的股
排名股东名称占总股本比例
（股）份数量（股）
5于力78000001.45%-
6王梓旭53163210.99%5316321
7李云47374780.88%-
江苏瑞华投资管理有限公司－
8瑞华精选10号私募证券投资基41998930.78%4199893
金
9王洪廷40406300.75%-
10董易38809140.72%3880914
合计17644498132.88%22131843
二、董事、高级管理人员持股变动情况
公司董事、高级管理人员未参与此次认购，本次发行前后，公司董事、高级管理人员持股数量未因本次发行而发生变化。
三、本次向特定对象发行 A 股股票对公司的影响
（一）股本结构的变化情况
本次向特定对象发行完成后，公司将增加102085847股限售流通股。
本次向特定对象发行不存在其他股东通过认购本次发行股票成为公司控股
股东的情形，本次向特定对象发行不会导致公司控制权发生变更。
（二）资产结构的变化情况
本次发行完成后，公司资产总额、净资产规模均将增加，负债总额不变，资产负债率将相应下降，本次发行有利于提高公司资产质量和偿债能力，降低财务风险，优化资本结构。
本次向特定对象发行实施后将进一步提升公司资产质量，增强公司核心竞争力，促进公司持续、健康发展，符合公司及全体股东的利益。
（三）业务结构变化情况
本次向特定对象发行募集资金投资项目均属于公司的主营业务，本次发行后公司的业务范围不会发生变化。公司主营业务的盈利能力将进一步增强，为公司
32的可持续发展奠定坚实的基础。
（四）公司治理变动情况
本次发行完成后，公司股本将相应增加，原股东的持股比例也将相应发生变化。公司的控股股东和实际控制人没有发生变更，董事、高级管理人员稳定，不会影响原有法人治理结构的稳定性和有效性，公司将继续加强和完善公司的法人治理结构。
（五）对公司董事、高级管理人员结构的影响
截至本报告出具日，公司尚无对董事、高级管理人员进行调整的具体计划。
本次发行不会对公司董事、高级管理人员造成重大影响。若公司拟调整董事、高级管理人员，将根据有关规定，履行必要的法律程序和信息披露义务。
（六）关联交易和同业竞争变动情况
本次发行完成后，本次向特定对象发行股票不会对公司的业务结构产生重大影响，不会发生公司与其控股股东、实际控制人及其关联人之间在生产、采购、销售等方面新增经常性关联交易的情形。
本次发行完成后，控股股东和实际控制人对本公司的业务关系、管理关系不会发生变化，亦不会因本次发行产生同业竞争和其他关联交易。
33第五节财务会计信息及管理层讨论和分析公司2022年度、2023年度、2024年度财务报告业经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并分别出具了天健审〔2023〕2-147号、天健审〔2024〕2-
159号和天健审〔2025〕2-292号标准无保留意见的审计报告。公司2025年1-9月财务报告未经审计。
一、合并资产负债表主要数据
单位：万元
项目2025.9.302024.12.312023.12.312022.12.31
资产总计801589.69808808.86613994.29463153.25
流动资产合计343096.71372297.38395172.98363785.45
非流动资产合计458492.99436511.48218821.3199367.80
负债合计582555.41597057.97413068.72276841.20
流动负债合计382011.98376508.42341330.31264871.15
非流动负债合计200543.43220549.5571738.4111970.05
所有者权益合计219034.28211750.89200925.57186312.05归属于母公司所有者权益
207734.07204019.60193995.93178414.60
合计
少数股东权益11300.217731.296929.647897.44
二、合并利润表主要数据
单位：万元
项目2025年1-9月2024年度2023年度2022年度
营业收入231717.93298434.38286183.47264312.73
营业成本187488.34241517.49239505.43219492.39
营业利润9907.1316614.6416348.1312206.06
利润总额9935.0816387.0416037.1311939.96
净利润8050.3014730.8714555.2611104.98归属于母公司所有者
8504.1914477.8314383.4310879.08
的净利润
三、合并现金流量表主要数据
单位：万元
342025年1-9
项目2024年度2023年度2022年度月经营活动产生的现金流
16386.4518133.0814230.325093.41
量净额投资活动产生的现金流
-35505.87-212745.99-104313.43-16056.81量净额筹资活动产生的现金流
-19615.35153868.06116286.7820443.68量净额现金及现金等价物净增
-38322.71-40204.6026343.4511699.21加额
四、主要财务指标
2024年2023年2022年
2025年9月
项目12月3112月3112月31
30日
日日日
流动比率0.900.991.161.37
速动比率0.790.881.011.19
资产负债率（母公司）72.42%73.48%67.05%59.31%
资产负债率（合并）72.68%73.82%67.28%59.77%归属于发行人股东的每股净资产
5.044.884.614.26（元/股）
2025年1-9
项目2024年度2023年度2022年度月
应收账款周转率（次）1.471.461.451.38
存货周转率（次）6.045.414.925.00
息税折旧摊销前利润（万元）40977.6749862.0825195.7118529.59每股经营活动产生的现金流量净
0.380.420.330.12额（元/股）
每股净现金流量（元/股）-0.88-0.930.600.27
研发费用占营业收入的比重2.96%3.26%3.41%4.17%
注：具体计算公式如下：
（1）流动比率=流动资产÷流动负债；
（2）速动比率=（流动资产-存货）/流动负债；
（3）资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%；
（4）归属于发行人股东的每股净资产＝期末归属于母公司股东权益合计额÷期末普通股份总数；
（5）应收账款周转率=营业收入÷期初期末应收账款平均账面价值，2025年上半年数据已进行年化处理；
（6）存货周转率=营业成本÷存货平均账面价值，2025年上半年数据已进行年化处理；
（7）息税折旧摊销前利润＝利润总额＋利息支出＋固定资产折旧增加＋使用权资产折旧增
加+无形资产摊销增加＋长期待摊费用摊销增加；
（8）利息保障倍数＝（利润总额＋利息支出）÷利息支出；
35（9）每股经营活动产生的现金流量净额＝经营活动产生的现金流量净额÷期末普通股份总数；
（10）每股净现金流量＝现金及现金等价物净增加额÷期末普通股份总数；
（11）研发费用占营业收入的比重=研发费用÷营业收入；
（12）根据2023年度利润分配资本公积转增股本等导致公司股本变化情况，对2023年、
2022年每股净资产、每股经营活动产生的现金流量净额、每股净现金流量追溯重述。
五、管理层讨论与分析
（一）资产构成分析
报告期各期末，发行人的资产规模分别为463153.25万元、613994.29万元、
808808.86万元和801589.69万元，公司资产规模总体呈增长趋势。主要系报告
期内公司积极开拓智算业务，购置了较大规模的 AI 服务器等固定资产所致。
（二）负债构成分析
报告期各期末，发行人的负债规模分别为276841.20万元、413068.72万元、
597057.97万元和582555.41万元，主要系公司开展智算业务等需要投入资金较多，新增借款融资所致。
（三）偿债能力分析
报告期各期末，发行人主要偿债能力指标情况如下：
2025年9月2024年12月2023年12月2022年12月
项目
30日31日31日31日
流动比率0.900.991.161.37
速动比率0.790.881.011.19资产负债率（母公
72.42%73.48%67.05%59.31%
司）
资产负债率（合并）72.68%73.82%67.28%59.77%
报告期内，公司合并资产负债率整体出现上升趋势，主要系报告期内公司业务拓展较快，算力设备相关采购需求大幅增加，为应对公司面临的资金压力，公司通过银行借款、融资租赁的形式进行融资，导致总体负债规模上升。
（四）营运能力分析
报告期各期，发行人营运能力主要财务指标情况如下：
36项目2025年1-9月2024年度2023年度2022年度
应收账款周转率（次）1.471.461.451.38
存货周转率（次）6.045.414.925.00
报告期内，公司应收账款周转率分别为1.38、1.45、1.46和1.47，存货周转率分别为5.00、4.92、5.41和6.04，均较为稳定。
37第六节本次新增股份发行上市相关机构
一、保荐人（联席主承销商）
名称：国泰海通证券股份有限公司
法定代表人：朱健
住所：中国（上海）自由贸易试验区商城路618号
保荐代表人：江志强、李勤
项目协办人：张一星
联系电话：021-38676666
联系传真：021-38670666
二、联席主承销商
名称：中信证券股份有限公司
法定代表人：张佑君
住所：广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座
联系电话：60836986
联系传真：60833930
三、发行人律师
名称：北京国枫律师事务所
住所：北京市东城区建国门内大街26号新闻大厦7层
负责人：张利国
签字律师：胡琪、许桓铭
联系电话：010-88004488/66090088
联系传真：010-66090016
38四、审计机构
名称：天健会计师事务所（特殊普通合伙）
住所：浙江省杭州市西湖区灵隐街道西溪路128号
负责人：毛育晖
签字会计师：张恩学、邓戒刚
联系电话：0731-85179809
联系传真：0731-82275679
五、验资机构
名称：天健会计师事务所（特殊普通合伙）
注册地址：浙江省杭州市西湖区灵隐街道西溪路128号
负责人：毛育晖
签字会计师：张恩学、欧阳小玲
联系电话：0731-85179809
联系传真：0731-82275679
39第七节保荐协议主要内容和上市推荐意见
一、保荐协议签署和指定保荐代表人情况
本保荐人指定江志强、李勤担任中贝通信集团股份有限公司2025年度向特
定对象发行 A 股股票的保荐代表人。
江志强先生：保荐代表人、中国注册会计师非执业会员、硕士研究生，曾主持或参与芯朋微非公开发行、本钢板材公开发行可转债等再融资项目；山源科技、
友车科技、瑞博生物、星环科技等 IPO 项目；南京港重大资产重组、新能泰山重
大资产重组等并购重组项目；紫光国微公司债、中远海运集团公司债等债券项目。
在保荐业务执业过程中严格遵守《证券发行上市保荐业务管理办法》等相关规定，执业记录良好。
李勤女士：保荐代表人，中国注册会计师非执业会员、硕士研究生，曾主持或参与友车科技、福昕软件、星环科技等 IPO 项目、长城汽车等可转债项目、富乐德重大资产重组等并购重组项目。在保荐业务执业过程中严格遵守《证券发行上市保荐业务管理办法》等有关规定，执业记录良好。
二、保荐人推荐公司本次发行新增股份上市的结论性意见
本保荐机构认为：中贝通信本次向特定对象发行股票符合《公司法》《证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》等法律法规及规范性文件中关于主板上市公司向特定对象发行股票及上市的相关要求。
发行人本次发行上市申请文件不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。本次发行的股票具备在上海证券交易所主板上市的条件。国泰海通愿意推荐发行人本次发行的股票上市交易，并承担相关保荐责任。
40第八节其他重要事项
自本次发行获得中国证监会同意注册之日至本上市公告书披露前，未发生对公司有较大影响的其他重要事项。
41第九节备查文件
一、备查文件目录
（一）中国证监会同意注册批复文件；
（二）保荐人出具的发行保荐书、发行保荐工作报告和尽职调查报告；
（三）律师出具的法律意见书和律师工作报告；
（四）保荐人关于本次发行过程和认购对象合规性的报告；
（五）律师关于本次发行过程和认购对象合规性的报告；
（六）发行完成后会计师事务所出具的验资报告；
（七）上交所要求的其他文件；
（八）其他与本次发行有关的重要文件。
二、备查文件存放地点
（一）发行人：中贝通信集团股份有限公司
地址：湖北省武汉市江汉区江汉经济开发区江兴路1号
电话：027-83511515
传真：027-83511212
联系人：冯刚
（二）保荐人（联席主承销商）：国泰海通证券股份有限公司
地址：上海市静安区新闸路669号博华广场36层
电话：021-38676666
传真：021-38670666
三、查阅时间
除法定节假日之外的每日上午9:00-11:00，下午14:00-17:00。
42（以下无正文）
43
沪公网安备31011802005267号
