事件：2026 年10 月29 日，公司发布2026 年三季度报告。2026 年前三季度，公司实现营收377.7 亿（同比+221.3%），实现归母净利润66.7 亿（同比+424.9%），实现扣非归母净利润62.5 亿（同比+807.8%）。

船舶行业整体保持良好发展态势，公司业绩大幅增长。2026 年单三季度，公司营业收入同比提升180.97%，归属于上市公司股东的净利润同比提升390.87%。上述业绩变化，主要系船舶行业整体保持良好发展态势，公司业务规模提升，手持订单高速增长，船舶开工数量、交付数量较上年同期大幅增加，带动公司业绩大幅增长。

公司盈利逐步释放，带动净资产规模的进一步扩大。截至2026 年第三季度末，公司总资产同比提升107.99%，主要系公司业务规模发展壮大，本期扩大投资及经营性流动资产增加；公司本年向特定对象发行股份，总股本及资本公积大幅增加。截至2026 年第三季度末，公司归属于上市公司股东的所有者权益同比提升144.03%，主要系公司本年向特定对象发行股份，总股本及资本公积大幅增加；随着公司业务规模不断提升，盈利逐步释放，带动净资产规模的进一步扩大。

盈利预测：预计公司2026-2028 年实现营收528.46/819.96/983.83 亿元，同比增144.2%/55.2%/20.0%；归母净利润97.17/161.74/203.96 亿元，同比增266.0%/66.4%/26.1%，对应EPS 为9.54/15.88/20.02 元。公司作为民营造船龙头，有望深度受益于本轮船舶周期上行以及自身产能扩张，业绩增长动能强劲，维持公司“买入”评级。

风险提示：技术迭代风险、新船订单不及预期风险、产能扩张与交付不及预期风险、原材料价格上涨风险、国际地缘政治、国际贸易及汇率波动风险等。