格隆汇5月25日｜东方证券研报指出，高油价加速海外叉车电动化，杭叉集团份额有望继续提升。Q1业绩符合预期，电动化和出海带来增长韧性。近期的地缘冲突导致全球油价处于高位，在高油价的驱动下，认为全球新能源叉车渗透率将加速提升，2025年中国锂电池叉车出口量24.90万台，中国在锂电产业链上的先发优势正转化为强劲的出口竞争力，看好杭叉等头部企业在全球份额的继续提升。随着本地化运营深化与高端产品推广，认为公司在海外的运营管理水平将继续提升，继续看好公司提升海外市场份额。高油价背景下，预计海外叉车的电动化率有望提升。看到杭叉集团持续完善海外的布局，Q1也取得较强增长韧性。参考可比公司估值，给予2026年16.4xPE，对应目标价为31.0元，维持“买入”评级。