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┃九方关注
►海外方面，美股三大指数08月27日收盘全线上涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨147.16点，收于45565.23点，涨幅为0.32%；标准普尔500种股票指数上涨15.46点，收于6481.4点，涨幅为0.24%，创历史新高；纳斯达克综合指数上涨45.87点，收于21590.14点，涨幅为0.21%。
美股盘后，英伟达财报显示数据中心收入逊色，本季指引不够亮眼。盘后股价一度下挫逾5%。
热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数收跌2.58%。
►国内方面，广发基金管理有限公司发布公告，为满足投资者的投资需求，决定取消广发上证科创板成长交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的申购（含转换转入、定期定额和不定额投资）业务限额，具体措施如下：
自2025年8月28日起，广发上证科创板成长ETF发起式联接基金取消原投资者单日单个基金账户申购（含转换转入、定期定额和不定额投资）合计不得超过100.00元的限额，恢复正常的大额申购（含转换转入、定期定额和不定额投资）业务。
2025年8月27日，广发基金以“保护基金份额持有人利益”为由，暂停该基金的大额申购。
┃行情前瞻
指数方面，昨日市场出现了跳水行情，一方面连续上涨后导致了局部热点板块巨大的获利盘，另一方面，寒武纪股价一度超越茅台，导致了一些资金选择出逃。不过，总体来说，A股的科技时代正在如火如荼开启，市场连涨后震荡也合乎情理。不必过度恐慌，下跌后，密切留意市场的承接力度和科技板块能否重新活跃起来。
上方阻力位：3850-3888点此处成为短期的明显阻力，注意反压的力度。
下方支撑位：关注3750-3780区域，合理回踩的首要支撑区域。
板块方面，
1、科技：英伟达公布业绩，基本符合预期。不过股价下跌，预计对于算力产业链还会有压制，但作为市场的核心方向，长期来看，算力和AI应用仍是市场核心，可以逢低关注。
2、券商、多元金融：行情的稳定器，可以作为配置
3、创新药：高位股回吐严重，注意规避。
4、有色、资源：美联储降息预期，稀土、钨、锡等几个贵金属、小金属方向可以持续跟踪。
┃题材机会
1、优化业务准入 促进卫星通信产业发展
工信部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，其中指出，推动手机等终端设备直连卫星加快推广应用；加快卫星互联网系统建设和应用服务，组织开展卫星物联网商用试验，支持符合条件的企业依托低轨卫星物联网星座；鼓励卫星通信在工业、农业、交通、能源、城市治理等各行业、各领域创新应用，加强与工业互联网、车联网、航空机载通信、低空智联网、算力网络等新一代信息基础设施交叉融合；综合利用多种资金渠道，支持卫星通信基础研究和核心技术攻关，提高关键技术自主可控水平。
点评：目前卫星通信发展呈现技术迭代加速、终端生态重构与商业场景扩容三重增长逻辑。国家将卫星通信纳入“新基建”，通过财政补贴、税收优惠、研发投入推动产业升级，并加速卫星互联网与5G、物联网融合。数据显示，我国卫星通信2025年市场规模有望突破2000亿元，年复合增长率超20%。未来十年，随着成本下降、标准统一及政策支持，该产业有望成为万亿级蓝海，重塑全球通信格局。
相关公司包括：天银机电、华力创通、中国卫通、中国卫星、硕贝德
2、中国首个光量子计算机制造工厂落地
据报道，近日，国内量子计算领军企业——北京玻色量子科技有限公司自建的“专用光量子计算机制造工厂”正式落地深圳南山区。此次玻色量子自建的国内首个规模化专用光量子计算机制造工厂，建成后预计年产光量子计算机可达数十台/套，可形成专用光量子计算机的批量生产产能。
点评：量子计算作为下一代信息技术的核心驱动力，正从实验室走向产业化应用。技术突破、政策支持与市场需求共同驱动产业快速发展，其应用场景从专用计算向通用计算拓展，推动金融、医药、能源等领域深度变革。量子计算产业正处于“技术驱动向应用牵引”的关键转折期，2025-2030年将是商业化落地的黄金窗口，有望迈进千亿美元市场规模。中国“十四五”规划将量子科技列为核心战略。凭借政策支持与工程化能力，中国有望在量子通信、光量子计算等领域实现局部突破。
3、稀土价格业绩双轮驱动上涨
多家稀土上市公司的半年度业绩大幅增长。北方稀土26日发布半年报，公司上半年实现营业收入188.66亿元，同比增长45.24%;归属于上市公司股东的净利润9.31亿元，同比大幅增长1951.52%。与此同时，稀土主要品种的价格亦持续走高，8月以来平均上涨超过10万元/吨。另外，工业和信息化部等三部门日前发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，其中明确，国家对稀土开采(含稀土矿产品等)和对通过开采、进口以及加工其他矿物所得的各类稀土矿产品(含独居石精矿)的冶炼分离实行总量调控管理。
点评：银河证券表示，国内永磁行业需求旺盛，部分磁材企业排产已延至10月中旬。同时，中国进一步加强对稀土供应端的管控，下游需求提升推动稀土价格持续上涨。2025年三季度，稀土永磁企业有望在量价齐升的推动下进一步释放业绩。相关行业分析师表示，在下游补库预期下，稀土价格易涨难跌，参考过往出口管制金属走势，海外高价往往带动国内价格上涨，企业利润增厚，稀土板块有望迎来估值和利润双击。
4、华为云宣布Tokens服务全面接入384超节点
在27日举行的第四届828B2B企业节开幕式上，华为云宣布其Tokens服务全面接入CloudMatrix384超节点，将发挥“大杂烩”优势，以系统创新弥补单点不足，实现性能持续提升。华为云介绍称，通过xDeepServe架构创新，单芯片最高可实现2400TPS、50msTPOT的超高吞吐、低时延的性能，超过业界水平。
华为云表示，过去18个月，中国AI算力需求呈现指数级增长。数据显示，2024年初中国日均Token的消耗量为1000亿，截至今年6月底，日均Token消耗量已突破30万亿，1年半的时间增长了300多倍，反映了我国人工智能应用规模快速增长，也对算力基础设施的需求提出了更大的挑战。
点评：CloudMatrix384超节点是华为推出的革命性AI架构，通过系统级创新解决传统算力瓶颈，具备高吞吐、低时延、高弹性等特点。华为CloudMatrix384超节点通过系统级创新，显著提升Tokens处理效率，全面接入后加速AI商业化落地。
┃公告淘金
豪恩汽电(301488) 8月26日在业绩说明会上表示，目前公司在手订单项目充足，客户涵盖了全球一流车厂，主要产品有视觉感知系统和超声波雷达系统，合计在手定点金额达200亿元—300亿元。随着汽车智能驾驶的普及，公司在单车价值量方面也做了大量提升。单车感知系统的价格从原来的一千元以下将提升到3000元到4000元每台车，加上域控将会更多。公司在深耕智能驾驶业务领域的同时，已积极布局机器人领域。公司已与上海智元签署技术合作协议，双方将合作研究开发Genie02超声波传感器项目，此外与多家机器人厂家在洽谈交流中。另外公司已与英伟达达成芯片战略合作，全面进入机器人大脑控制系统的开发，涵盖英伟达Jetson Thor、Orin AGX、Orin NX和OrinNano全系列控制域。
华域汽车(600741) 拟以2.06亿元收购公司控股股东上海汽车集团股份有限公司持有的上海上汽清陶能源科技有限公司49%股权。本次交易完成后，公司将持有上汽清陶49%的股权，标志着公司首次进入固态电池领域，有利于补全“智能动力”平台产品矩阵，实现“固态电池”业务与“电驱动”、“热管理”等业务的协同发展。
得邦照明(603303) 拟收购浙江嘉利（丽水）工业股份有限公司不少于51%股份并取得其控制权。本次交易预计构成重大资产重组。嘉利股份专业从事汽车（乘用车、商用车）灯具的研发、设计、制造和销售，以及少量摩托车车灯业务、模具配套业务，是我国知名的内资汽车灯具制造企业。
生益科技(600183) 在半年度业绩说明会上就研发重点表示，公司不断地推出具有高增值效益的系列新产品，这些科研成果广泛应用于高算力、AI服务器、5G天线、通讯骨干网络、新一代通讯基站、大型计算机、路由器、高端服务器、汽车电子、智能家居等领域。
中际旭创(300308) 在投资者关系活动记录表中称，预计未来两个季度1.6T将持续量产和规模出货，部分液冷产品已开始送样给客户。
宁波华翔(002048) 拟共同投资设立合资公司，进行PEEK材料研发与应用。
维尔利(300190) 8月26日在机构调研时表示，子公司维尔利能源主要业务为工业节能业务，拥有丰富的高效冷却系统的设计与项目实施经验，数据中心制冷也是其未来计划开拓的领域之一，目前已有个别项目在进行洽谈。
广合科技(001389) 拟26亿元投建云擎智造基地项目，扩大高端印制电路板的生产能力。
宏景科技(301396) 拟定增募集资金总额不超过13.54亿元，净额拟全部用于智能算力集群建设及运营项目等。
三安光电(600703) 旗下湖南三安半导体正式发布首代高性能Trench MOSFET技术平台成果。
昂利康(002940) 与亚飞生物、亲合力签署授权许可协议，公司将获得IMD-1005药物分子在中国的独家权益。
晶澳科技(002459) 8月26日在业绩说明会上表示，现阶段公司会持续推动高功率Topcon产品的投放。
康达新材(002669) 8月27日在互动平台回复投资者称，公司参股子公司必控科技相关产品应用于“天宫一号”与“神舟九号”载人交会对接任务中。
众生药业(002317) RAY1225注射液两项降糖III期临床试验完成首例参与者入组。
初灵信息(300250) 子公司签署全光组网融合终端配套从网关系列产品框架合同。
┃减持预警
国芯科技：股东拟减持5.00%股份
恒银科技：股东拟减持3.00%股份
杭州园林：股东拟减持3.00%股份
福 莱 特：股东拟减持2.13%股份
新 亚 强：股东拟减持2.00%股份
和辉光电：股东拟减持2.00%股份
亚联发展：股东拟减持2.00%股份
妙可蓝多：股东拟减持1.95%股份
正裕工业：股东拟减持1.00%股份
浙大网新：股东拟减持0.97%股份
精研科技：股东拟减持0.89%股份
朗进科技：公司及实控人之一李敬茂因涉嫌信披违法违规被证监会立案
喜悦智行：公司实际控制人之一罗胤豪因操纵证券市场罪获刑三年三个月
┃涨停解码
4连板：天普股份
2连板：能科科技、德创环保、国光连锁、傲农生物、皇马科技、海阳科技、启明信息、天融信、长江材料
┃热门事件
美东时间周三盘后，全球市值最高的上市公司、人工智能（AI）芯片龙头企业英伟达公布了最新财报，虽然该公司营收和利润均超出市场预期，但由于最关键的数据中心业务连续两个季度收入略低于预期，其股价在盘后交易中一度大跌逾5%。
截至发稿，英伟达盘后下跌超3%。
财报显示，英伟达2026财年第二季度（截至2025年7月）营收为467.4亿美元，同比增长56%，高于市场预期的460.6亿美元；净利润为264.2亿美元，同比增长59%，折合每股收益1.05美元，高于预期的1.01美元。
英伟达预计第三季度营收为540亿美元，略高于华尔街分析师共识预期。该公司强调，其预测不包括H20的销售额。H20是英伟达针对中国市场推出的“特供版”AI芯片。
自2023年中生成式AI热潮开始显现以来，英伟达连续九个季度营收同比增幅均超过50%，但Q2增速是期间内最慢的一次。
英伟达的增长主要由数据中心业务驱动，该业务以图形处理器（GPU）及其配套产品为核心。该板块Q2营收同比增长56%，达到411亿美元，但略低于市场预期的413.4亿美元。
英伟达称，该公司二季度未向中国销售H20芯片，但向中国以外客户释放了价值1.8亿美元的库存。据悉，英伟达二季度H20销售额减少40亿美元。
在激烈的外卖和即时零售价格战中，美团在二季度交出了成绩单。
财报显示，美团今年第二季度实现营收918.4亿元人民币，同比增长11.7%；不过，第二季度经营利润暴跌98%至2.3亿元，经营利润率从13.7%跌至0.2%；第二季度调整后净利润14.9亿元人民币，相较于去年同期的136.06亿元同比下降89%，远低于预估98.5亿元人民币。
“美团是在竞争中成长起来的，当前外卖市场竞争持续加剧，我们将继续捍卫市场地位。”美团CEO王兴在昨晚的财报电话会上表示，坚决反对当前这种内卷式的竞争态势，监管机构也不希望市场上出现这种竞争。
他在上述业绩会上说道，美团不是第一次面对这种激烈的竞争，在过去多年的发展中，美团在竞争中不断壮大、巩固领先地位。无论过去还是现在，美团始终专注于做正确的事，即，保证优质供给、稳定履约、合理价格，为用户创造良好的体验。
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