格隆汇9月16日｜华福证券研报指出，天味食品内生修复叠加外延并表，业绩表现亮眼。上半年归母净利润3.81亿元，同比+100.40%；单26Q2实现归母净利润1.31亿元，同比+13.36%。分产品看，26H1菜谱式调料/火锅调料/香肠腊肉调料分别实现收入12.08/6.29/0.32亿元，同比+34.8%/+47.1%/+137.6%。展望下半年，行业步入销售旺季，增长有望加速；公司6月收购坛坛香60%股权，预计26Q3并表有望贡献增量，湘式口味及辣椒酱领域补齐复调品类矩阵。长期看，复调行业格局有望进一步集中，公司"内生升级大单品放量+外延子公司高增"双轮驱动，平台化复调布局持续完善，成长天花板有望进一步打开。持续看好公司基于复调平台化战略与产品结构升级所带来的行业竞争力提升，业绩具备中长期稳健增长动能。维持"买入"评级。