核心要点

行情回顾

1、本周电机板块周涨幅为0.75%，低于沪深300指数的1.99%涨幅，在131个板块中排名第69位。周内板块单日涨跌幅排名波动较大，但整体走势保持平稳。

2、本周主力资金净流出2.08亿元，机构资金对电机板块的关注度有所下降，资金面呈现先扬后抑的特征。

3、个股方面，迪贝电气以9.65%的周涨幅领涨板块，鸣志电器、江特电机等表现突出；湘电股份、中电电机等个股则出现下跌，板块内个股走势分化明显。

4、截至2025年9月30日，电机板块市盈率（TTM）为20.5倍，市净率（MRQ）为2.8倍，均处于历史中位水平，估值处于合理区间。

宏观解读

1、受迎峰度夏影响，7/8月全国火电发电量同比增长，主要火电公司2025年第三季度度电净利有望继续提升，将增加对相关电机设备的需求。

2、全球首台16兆瓦漂浮式风电机组完成一体化组装，这是全球已安装单机容量最大的漂浮式海上风电系统装备，为电机在深远海风电场的应用提供了新的可能。

行业要闻

1、我国首个国家级海上风电试验基地即将在福建福清投运，可开展目前世界最大容量风电机组和最长尺寸风机叶片的检测试验。

2、世界海拔最高的高比例掺烧高碱煤660兆瓦超超临界火电机组投运，项目率先应用“国产化超超临界机组中压转子设备”，标志着我国在高端装备制造业高端材料领域取得突破性进展。

投资建议

1、关注火电盈利提升带动的电机需求增长：短期内，受迎峰度夏影响，全国火电发电量同比增长，主要火电公司2025年第三季度度电净利有望继续提升。火电企业盈利的增加将带来对相关电机设备需求的增长，从而利好电机行业。建议投资者关注受益于火电领域需求增长的电机企业，把握短期内市场机会。

2、布局技术创新推动的行业长期发展：长期来看，全球最大的16兆瓦漂浮式风电机组完成一体化组装，标志着深远海风电技术取得突破，为电机在深远海风电场的应用提供新机遇。同时，国内首个海上风电试验基地即将投运，高端装备国产化取得进展，这些都将推动电机行业技术水平提升和应用领域的拓展。建议投资者关注具备技术创新能力、能够抓住新能源领域发展机遇的电机企业，布局行业长期增长。

风险提示

行业可能面临宏观经济波动和政策变化带来的风险，技术创新的应用效果和市场需求的提升或不及预期，需警惕行业发展的不确定性。