证券代码：603345证券简称：安井食品

安井食品集团股份有限公司

投资者调研记录表

□特定对象调研□分析师会议

投资者关系□媒体采访□业绩说明会

活动类别□新闻发布会□路演活动

□现场参观□其他时间2023年12月上市公司接总经理：张清苗副总经理：黄清松

待人员姓名财务总监：唐奕董事会秘书：梁晨

1、市场竞争中安井小厨和冻品先生下一步的定位如何？串烤事

业部收入体量预期？

安井小厨定位鸡肉调理品，上半年把串烤项目部并入安井小厨，以鸡肉调理品和串烤两条主线推进，更加符合安井的渠道特点。两条主线同步发展空间更大，安井小厨今年小酥肉、糯米鸡的表现都达到预期。

冻品先生定位预制菜专业板块，有独立的事业部运作。冻品先生将聚焦两条主线：（1）酒店菜的通路化改造。安井的优势渠道是投资者关注 开放式小 B和 C 端渠道，酒店是相对封闭的渠道，并不是安井的传的主要问题 统强项；从小 B 和 C 端切入，对酒店菜进行通路化改造更符合安井一贯坚持的“产品适销对路”的理念。（2）火锅周边食材系列化丰富。冻品先生的毛肚、黄喉、百叶、鸭肠、黑鱼片、巴沙鱼片等火锅周边产品叫好也叫座。火锅周边和安井主业契合、想象空间大。

第四季度天气开始转冷时，牛羊肉卷销售情况在旺季到来之前达到预期，未来或将发展为火锅周边系列产品的主打爆品。国内牛羊肉这个赛道原有企业更多在养殖屠宰端，在消费者端品牌力和渠道控制力不强。我们在这一品类上，结合原有水发产品协同发力。接下来在供应链端会进一步延伸，着力培育牛羊肉这个品类，并在未来3-5年持续推广。

2、如何看现在市场的竞争和对后续费用的把控？公司长期稳态

利润率是怎样的？

第二季度以来，米面制品的价格竞争更明显。有些产品安井已

经有明显的成本优势和行业地位沉淀，价格竞争对我们也只是短期的冲击。价格竞争如果没有明显带动或拖累销售，参与价格竞争的意义也不大。安井绝大部分主推产品均具备成本优势，我们也会根据原材料的成本变动采取灵活的方式参与到竞争。在保证总体盈利的前提下，通过加大促销力度和市场费用投入压制竞争对手，提升市场占有率，确保不会因为拒绝参与价格竞争而导致单品市占率下降的现象发生。现在超市里竞品有9.9元的锁鲜装在销售，短时间对我们有一定影响；安井同类产品价格更高，但是品质差别很大，不会影响产品固定的消费群体。

随着企业规模成长，费用（如营销宣传等）不会同比例增加。

公司的净利率与原材料成本挂钩，原材料成本高低将对公司净利率产生较大影响；另外，通过产品结构的优化调整，提升高端产品比重将对提高净利率起到正面作用。在高端产品持续增长的前提下，原材料即使上涨，毛利率也能维持。目前来看火锅料家庭消费有逐渐向高端发展的趋势，C 端称重产品如中档的糖果装产品正在经历迭代的阶段。锁鲜装系列作为火锅料 C 端高端产品的代名词，通过持续地推广，公司会是最大的受益者。

3、对大 B定制化明年有更进一步的发展，大 B 的规划和想法？

今年公司根据当前消费环境及渠道变化积极在研发上做出相应的调整。

（1）爆品系列化。安井过去是“超级大爆品+爆品集群”策略，通过这样的模式推动企业的增长。接下来会对细分行业的潜在爆品，以行业专业厂家维度思考，打造爆品系列化；针对不同渠道如电商渠道、小 B等推出不同规格产品，比如烤肠和牛羊肉卷有不同规格、不同口味的 SKU。用细分行业的大品类策略把爆品打爆，整个集团在面对细分行业竞争者的时候，不会在系列化或产品矩阵上有劣势和空白。

（2）研发属地化。安井全国基地布局基本完成，销地产策略上

进一步升级为产地研、产地销。全国各地口味差别大，我们会在工厂所在区域开展属地化研发工作。比如前两年针对华中市场研发的夹心鱼饼、脆骨肉丸、亲亲肠、麻辣香包都有不错的销量，属地化产品可以快速蚕食区域性竞争对手的市场份额。接下来“产地研”“产地销”的研发策略会着重在华南、东北和西南区域开展。

（3）定制化。为了主动顺应渠道碎片化和分化的趋势，我们也

将主动拥抱特通渠道定制化、大 B定制化、新零售定制化。公司将很快完成组织架构的调整，扩编特通部门、设立新零售部门，以适应渠道变化和市场发展趋势。

4、品类策略上，明年有哪些潜力新品以及背后的储备思路？

在火锅丸子、米面制品之外，全力做烤机渠道（自建终端）。

目前主要产品是火山石烤肠，接下来会结合烤肠机做一些以鱼浆/鸡肉/猪肉做原料的创新产品，如墨鱼烧等。

安井增长会选一些高速增长、大品类、上升周期的产品（也即“高大上”产品）。在烤肠方面，特通渠道配合连锁系统投烤机卖安井的烤肠，资源投入会倾斜向我们认为有更大潜力的板块。

5、产能富裕后预制菜有多少比例考虑自产？这两年有一些项目

价格估值比以前好很多，未来协同性上有没有考虑并购比较好的标的？

随着产能的不断释放，有些外协产品自己能做的会陆陆续续自己做。糯米鸡过去是100%外协，现在由新宏业代加工；小酥肉也有部分是自己加工。

并购要谨慎，有战略目的才会并购，实现1+1＞2。公司并购三原则要志同道合（基于速冻食品和预制菜专业赛道、经营者价值观趋同、产品与渠道相匹配）、产业互补（品类互补、品类优势、渠道补齐）、锦上添花（标的本身具备较好的成长性）。6、安井的优势在大流通，尤其是火锅渠道，扩品类更多是在大餐饮、烧烤渠道，怎么补齐渠道能力？通过现有经销商还是新招商？烧烤、关东煮、火锅、麻辣烫很多经销商是不完全区隔，很多渠道同时卖。公司每个月都有厂商沟通会，总结每个月渠道开发、产品推广情况，密切关系，厂商一体做市场。渠道拓展厂商联手一起做，会更快一些。

7、展望成本走势、产能投产的节奏？

原料主要是鸡肉、猪肉、油脂类、大豆蛋白、包材，都有一定幅度下降，预计短期内原料价格不会太高。目前在摸索期货市场，目的是降本增效。

2013年开始保持每年2个工厂各一期投入的节奏。根据募投项

目投入计划和全国各大区市场需求，分期推进基地建设，有序释放产能。调整后的辽宁三期项目已建设完毕，也即冷库主体已完工，目前正进行冷库保温工程安装，计划2024年6月投入使用；广东安井已于2023年6月正式投产；山东安井正在进行主体厂房及附属设

施的消防竣工验收，计划2024年3月份试产；河南三期建筑主体已封顶，计划2024年投入使用；泰州三期正在进行宿舍及仓储项目消防竣工验收，计划2024年1月投入使用；洪湖安井目前在开展主体工程的建设安装，计划2024年4月分步投入使用。

8、应收应付账款下降的原因？

应收之前给30天账期，现在缩短到15天，进一步提升管理效率。水发产品是季节性产品，应收和存货周转会慢一些。

上述调研会议，公司与投资者进行了交流与沟通，严格依照相关管理制度及规定执行，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息泄露等情况。

参与单位名

称及人员姓详见《附件：参会名单》

名附件：参会名单

1、2023年12月19日，公司举办“走进上市公司”主题投资者交流活动。

序号姓名单位序号姓名单位

1安昀施罗德2包恺永赢基金

3毕晓静财通证券4卞大利微明恒远投资

5蔡再行豪山资产6曹欣之申万宏源

7陈佳欢中意资产8陈建新财通资管

9陈健骥施罗德10陈磊博道基金

11陈柳国都证券12陈睿婕淡水泉投资

13陈帅颐和久富14陈嵩昆安信基金

15陈瑶重阳投资16程碧升海通证券

17戴佳娴远信投资18董懿夫华泰资产

19 范习辉 惠升基金 20 房之琛 Causeway Capital

21冯佳文天风证券22冯允鹏中欧基金

23付竹云源峰基金24盖婷婷敦和资管

25刚登峰泉果基金26龚源月华泰证券

27顾训丁中信证券28管嘉琪中信保诚基金

29郭杰易方达基金30郭祎姮中泰资管

31韩冬伟国华兴益保险32贺然海通资管

33侯雅楠安信证券34胡楠贝莱德基金

35胡思蓓招商证券36胡跃才中金公司

37华立辉庐雍资产38黄超杰华宝基金

39黄德庄鹏华基金40黄佳斌野村东方国际证券

41黄佳丽华泰保兴42黄逸群易方达基金

43贾婷婷淡水泉投资44菅成广中信建投

45姜荷泽泉果基金46景皓东方财富证券

47 鞠洪一 CPE 源峰 48 寇星 华西证券

49李大和中信证券资产50李德宝大家资产

51李亨通嘉实基金52李峻加拿大鲍尔赛嘉

53李品科中信资管54李爽银华基金

55李响财通资管56李晓真巨杉资产

57李新帜诺安基金58李鑫鑫华金证券

59李茵琦财通证券60李泽明长信基金

61李竹君平安资管62李梓语国泰君安

63廖欣宇惠理基金64刘佳奇宽远资产

65刘健摩根基金66刘匀召国信证券

67娄青丰信达证券68卢日欣泰康资产

69罗頔影东吴证券70梅思哲博时基金

71孟博东证资管72彭俊霖华创证券

73钱思佳泉果基金74邱思佳兴证资管

75沈旸中金公司76石伟燊保银资产

77 宋丽华 汇丰前海证券 78 宋琦 海通国际证券79 宋婷 瑞银集团 UBS 80 孙凌波 国联证券

81孙山山华鑫证券82谭一苇睿郡资产

83陶世奇中泰资管84童杰华福证券

85童若凡施罗德86万牧原长江证券

87王迪融通基金88王丁万家基金

89王可欣华泰证券90王萌平安证券

91王琴万家基金92王姝仪淡联投资

93王苏煦汇安基金94王贤姝麦星投资

95王郁冰中庚基金96王珠琳上海证券

97韦香怡德邦证券98韦一飞才华资本

99吴思颖国盛证券100吴文德财通证券

101吴悠兴证全球基金102吴越东方证券

103吴兆峰东北证券104吴政华安基金

105夏旭新华基金106肖峰景顺长城基金

107肖依琳太平洋证券108谢林翼麦星投资

109邢恺东方证券110熊鹏德邦证券

111徐荟德邦证券112徐小敏庐雍资产

113徐椰香人保养老114徐玉露石峰资产

115徐哲琪富国基金116徐志敏中泰资管

117许鑫敦和资管118薛涵方正证券

119薛缘中信证券120严迪超惠升基金

121颜言加拿大鲍尔122晏诗雨中泰证券

123杨骥浙商证券124杨琪银河基金

125杨文广顶天投资126杨扬阳富达基金

127杨逸文中邮证券128杨哲光大证券

129杨志刚海南夏尔130叶洁沁源投资

131应晓立歌汝私募132于航永赢基金

133袁辰昱工银瑞信基金134张凤涛保银资产

135张海涛慎知资产136张玲玉民生证券

137张墨朱雀基金138张诗悦兴业基金

139张燕珍中信资管140张羽鹏泉果基金

141张兆函信达澳亚基金142章昕乔华安基金

143赵舜南方基金144赵雯财通资管

145赵玥申万宏源146郑日中泰资管

147郑婉玲安信基金148周浩南方基金

149周金菲平安基金150周炯道旌安资产

151周悦琅中金公司152朱红诺德基金

153朱骏华泰证券154祝昱丰长信基金