食品饮料行业：1Q24 基金重仓食品饮料行业比例13.6%，超配比例略有下滑。

1Q24 食品饮料行业重仓比例环比4Q23 下滑0.10pcts 至13.6%,位居申万一级行业第一。1Q24 食品饮料行业重仓超配比例为6.86%,环比下降0.19pcts。

子板块：剔除茅台后白酒板块重仓持股比例环比提升，大众品中啤酒、软饮料、零食板块基金持仓比例提升。1）白酒：1Q24 白酒板块基金重仓持股比例（负数为低配，下同）环比提升0.05pcts 至11.67%,超配比例环比下降0.06pcts 至6.77%。1Q24 白酒（剔除茅台）板块基金重仓持股比例环比提升0.48pcts 至7.72%,超配比例环比提升0.40pcts 至5.56%。2）啤酒：1Q24啤酒板块基金重仓持股比例环比提升0.12pcts 至0.77%,超配比例环比提升0.11pcts 至0.61%。3）乳品：1Q24 乳品板块基金重仓持股比例环比下降0.04pcts 至0.21%,超配比例环比下降0.06pcts 至下降0.35%。4）软饮料：

1Q24 软饮料板块基金重仓持股比例环比提升0.02pcts 至0.19%,超配比例环比提升0.01pcts 至0.05%。5）零食：1Q24 零食板块基金重仓持股比例环比提升0.04pcts 至0.16%,超配比例环比提升0.03pcts 至0.05%。6）调味品：

1Q24 调味发酵品板块基金重仓持股比例环比下降0.07pcts 至0.15%,超配比例环比下降0.06pcts 至下降0.23%。7）预加工食品：1Q24 预加工食品板块基金重仓持股比例环比下降0.15pcts 至0.11%,超配比例环比下降0.13pcts至0.01%。

个股：茅台、泸州老窖重仓持股比例环比下降,五粮液、山西汾酒获得加配。

1Q24 贵州茅台/泸州老窖持有基金数环比下降30/5 家达到640/309 家，基金重仓比例环比下降0.44/0.04pcts 至3.94%/2.12%。白酒板块五粮液/山西汾酒获得加配，持有基金数分别增加45/28 家达到293/234 家，重仓比例上升0.23/0.28pcts 至1.98%/1.51%。大众品方面，青岛啤酒/华润啤酒/东鹏饮料/盐津铺子获得加配较多，持有基金数分别增加9/3/5/2 家至59/24/41/21家，重仓比例提升0.09/0.04/0.02/0.01pcts 至0.35%/0.24%/0.17%/0.06%。

风险提示：1、消费需求疲软；2、原材料价格大幅上涨；3、行业竞争加剧。

投资建议：白酒分红比率或存上修空间，建议关注一季报高增长标的与高股息属性标的。推荐组合为贵州茅台、山西汾酒、洋河股份、泸州老窖、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘、青岛啤酒、燕京啤酒、天味食品、中炬高新、安井食品、千味央厨、劲仔食品、甘源食品。