证券代码：603345 证券简称：安井食品

安井食品集团股份有限公司

投资者调研记录表

投资者关系活动类别 □特定对象调研 分析师会议 □媒体采访 业绩说明会 □新闻发布会 路演活动 □现场参观 其他

时间 2026年4月

上市公司接待人员姓名 财务总监：唐奕；董事会秘书：梁晨

投资者关注的主要问题 1.请问公司2026年的费用预算相比去年如何？整体的投放策略是怎样的？ 整体预算原则与2025年趋同，年度总金额预计基本持平。公司要求各区域保持费用投放的相对稳定，既要避免投入产出倒挂，也要防止因过度收缩而错失机会，整体基调是优化费用结构、稳固盈利水平。 在具体管控规则上，针对不同区域和业务类型出台了差异化措施：对于成熟市场，若费用增速高于销售增速导致费比超标，新年度预算将打一定的折扣，以督促提升投入产出效率；对于费用大幅下降但销售增长缓慢的区域，列为红线并限期整改；同时，资源向商超到家、电商、经销商短视频及线上种草等新兴渠道倾斜。总体而言，公司新年度费用预算与去年基本持平，通过将费用进行差异化折扣与整改机制，优化投放结构，保障整体盈利稳定。

2.公司在经销商渠道企稳的背景下，一季度新零售、电商实现翻倍增长，想了解公司这类新兴渠道后续发展规划。

一季度新零售和电商渠道增速较高，主要得益于与盒马、美团等平台的深化合作，龙虾等品类拉动增量。电商板块方面，公司通过人员与管理调整，使产品规划与思路更加清晰，更贴合当前消费者的消费习惯，从而实现了较快增长。 公司将定制业务作为渠道与产品布局的重要板块，针对大B等核心定制客户需求，2026年将从业务模式、组织架构、管理流程、产品适配等多方面推进精细化管理。通过组织架构的裂变与优化，在生产基地、营销渠道等环节设立专门的定制部门，实现从研发、销售到生产的全流程定制化对接，打破部门壁垒，提升协同效率。同时，针对电商、农贸、团餐、餐饮等不同渠道布局专属产品矩阵，后续还将规划专属定制工厂。公司希望在定制化产品上兼顾销量、品牌与盈利水平，避免长期牺牲利润。 3.在当前商超持续调整、区域商超变革的趋势下，公司能否从中受益？能否分别从经销商与直营维度，分析该趋势给公司带来的机遇及实际贡献。 商超调整背景下，公司整体战略保持稳定，公司长期坚持BC兼顾、全渠发力的策略。从经销商维度看，其在各板块的渗透度、忠诚度及自我迭代能力持续增强，公司与之保持良好配合，这是公司当前业绩稳健的基础，公司将继续巩固这一基本盘。

在新渠道拓展中，公司特别注意避免顾此失彼，防止因过度投入新渠道而打破原有的价格体系，使得绝大多数忠诚的经销商能持续盈利，从而保持经销商的积极性。对于折扣店等新兴渠道，公司延续一贯原则：在定制化产品能够突出特色、给公司带来增量，且不明显影响盈利水平的前提下，有序推进合作。目前公司各基地已配置专人对接并下达相应考核任务。对于该渠道，公司整体保持战略审慎，不会为短期增量而牺牲产品品质与未来利润空间。公司不排斥优质新合作伙伴，对于能够带来实际增量、理解公司竞争策略的新渠道，公司积极开展定制化合作。这一过程同时也是公司研发能力、人才积累和经验提升的重要路径。公司致力于通过定制化实现存量补位与增量获取，平衡短期增长与长期盈利及品牌稳定。

4.当前公司C 端大单品表现强劲、C 端占比持续提升，展望未来，C 端单品是否会成为公司核心增量主力？ 在渠道端，公司践行“BC兼顾、全渠发力”的策略，除了进一步夯实以经销商为基本盘的渠道根基外，公司在C端近年来的品牌建设和质价比提升已取得明显成效。公司锁鲜装系列产品长期保持两位数增长且毛利稳定，是公司C端的核心重点。同时，C端面点产品也将持续升级，如将原有的“嵊州小笼包”升级为“老面鲜肉小笼包”推向全国，以及推出高颜值、使用泰国大米的玫瑰花型糕，更加贴合年轻消费者对产品颜值与品质的追求。 未来公司将继续巩固锁鲜装系列产品在行业中的地位，针对锁鲜装新品，公司将延续“淡季做市场、旺季冲销量”的打法，计划在七八月份集中推广。目前公司已推出锁鲜四宝组合装、真空玲珑装等全域新品，并在广东、厦门、湖北等多基地因地制宜生产，实现电商、商超、农贸等C端全渠道覆盖。未来公司将继续强化C端新品迭代与质价比升级，稳住C端盈利水平。公司坚持BC兼顾、全渠道发力的策略，未来将根据市场需求，在BC两端均衡发展，以保持整体增长韧性。 上述调研会议，公司与投资者进行了交流与沟通，严格依照相关管理制度及规定执行，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息泄露等情况。

参与单位名称及人员姓名 详见《附件1：参会名单》

附件1：参会名单

2026年04月28日晚，公司组织召开一季度业绩解读会。

序号 姓名 机构 序号 姓名 机构

1 关山 融通基金 2 牛广宇 中信建投

3 王克玉 泓德基金 4 赵雷 信达证券

5 于玥 博时基金 6 肖悦 国海证券

7 薛杨 中加基金 8 周涛 国海证券

9 徐志华 汇添富基金 10 孟斯硕 东兴证券

11 陈鹏扬 博时基金 12 和芳芳 山西证券

13 郭堃 长盛基金 14 梁帅奇 太平洋证券

15 吴越 嘉实基金 16 李爽 天治基金

17 刘克飞 建信基金 18 严文炀 华创证券

19 刘亮 长信基金 20 丁天 华创证券

21 杨金金 交银施罗德基金 22 沈旸 中国国际金融

23 张玮升 工银瑞信基金 24 武雨欣 中国国际金融

25 费馨涵 汇丰晋信基金 26 王凯 中国国际金融

27 林伟强 浦银安盛基金 28 祝美学 中国国际金融

29 王麟锴 建信基金 30 吴康辉 东海证券

31 黄艺明 百嘉基金 32 程碧升 国泰海通证券

33 郑名洋 泓德基金 34 肖燕南 西部证券

35 邓怡 浙商基金 36 胡慧铭 国泰海通证券

37 李柄桦 华夏基金 38 訾猛 国泰君安证券

39 袁辰昱 广发基金 40 王新雨 国信证券

41 龚路成 广发基金 42 胡跃才 财信证券

43 廖欣宇 南方基金 44 柴苏苏 国信证券

45 方云朋 南方基金 46 陈力宇 国泰海通证券

47 王诗瑶 博时基金 48 宋芳 南京证券

49 钟天皓 博时基金 50 周翔 华源证券

51 彭珂 易方达基金 52 方一苇 开源证券

53 易俊何 易方达基金 54 李梓语 国盛证券

55 郭舒洁 富国基金 56 童杰 华福证券

57 余驰 富国基金 58 陈宇君 国金证券

59 贺宁 鹏华基金 60 林佳雯 兴业证券

61 代林玲 国金基金 62 刘洁铭 天风证券

63 韩超 汇添富基金 64 周缘 申银万国证券

65 李文华 汇丰晋信基金 66 齐晓石 天风证券

67 周宗舟 汇丰晋信基金 68 赖思琪 中泰证券

69 虞秀兰 招商基金 70 卢周伟 华西证券

71 姜禄彦 诺德基金 72 张宇光 开源证券

73 魏甜 新疆前海联合基金 74 逄晓娟 开源证券

75 戴隽 泰信基金 76 叶倩瑜 光大证券

77 陈磊 博道基金 78 李依琳 国盛证券

79 鲍强 嘉实基金 80 符蓉 广发证券

81 张浩嵩 嘉实基金 82 吴艾锜 天风证券

83 左勇 嘉实基金 84 李嘉祺 光大证券

85 王郁冰 中庚基金 86 范晨昊 长江证券

87 郑希涛 永安国富资产 88 刘淇铭 兴业证券

89 童颖 国泰基金 90 闻宏伟 海通国际

91 胡运昶 国泰基金 92 张悦 兴业证券

93 郑伟豪 嘉合基金 94 杨逸文 中邮证券

95 高坤 东兴基金 96 范锡蒙 国联民生证券

97 李燕宁 大成基金 98 江皓云 中信证券

99 周金菲 平安基金 100 黄欣培 财通证券

101 王萧睿 淳厚基金 102 刘光意 中国银河证券

103 肖峰 景顺长城基金 104 顾训丁 中信证券

105 张坚 长城基金 106 熊鹏 山西证券

107 余欢 长城基金 108 熊欣慰 中泰证券

109 杨庆运 中银基金 110 刘景瑜 国联民生证券

111 王琴 万家基金 112 韦香怡 华安证券

113 王丁 万家基金 114 尤诗超 国投证券

115 杨恒 东海基金管理 116 吴文德 财通证券

117 宋佳龄 恒越基金 118 任龙 招商证券

119 潘俊汝 永赢基金 120 龚源月 华福证券

121 包恺 永赢基金 122 吴思颖 广发证券

123 张程 交银施罗德基金 124 孙菲菲 中国银河国际

125 杨传忻 中信保诚基金 126 宋丽华 汇丰前海证券

127 刘健 摩根基金 128 秦一方 东方财富证券

129 冯新月 国投瑞银基金 130 孙天一 浙商证券

131 吕睿竞 长盛基金 132 蔡雪昱 中邮证券

133 陈相合 安信基金 134 张玲玉 东方证券

135 张文玺 融通基金 136 王可欣 华泰证券

137 李泽明 长信基金 138 万鹏程 东亚前海证券

139 张路榆 百嘉基金 140 张岑岭 韓國投資

141 史佳璐 宏利基金 142 郝天宇 天风证券

143 曹敏 鹏扬基金 144 杨良俊 华福证券

145 张夺 合煦智远基金 146 吕昌 申银万国证券

147 靳晓婷 西部利得基金 148 王伟 申港证券

149 潘宇 西部利得基金 150 施琪 华泰证券

151 蒲天瑞 农银汇理基金 152 张潇倩 浙商证券

153 吴悠 兴证全球基金 154 冯潇 华泰证券

155 翟秀华 兴证全球基金 156 李晴 中国人保资产

157 彭俊霖 财通基金 158 丰一凯 长江证券

159 唐忠 西藏东财基金 160 王漪昆 天风证券

161 蒋纯文 上银基金 162 严可人 上海光大证券

163 黄亚铷 路博迈基金 164 贺然 上海海通证券

165 赵耀 安联基金 166 邱思佳 兴证证券

167 卞美莹 華富基金 168 匡伟 兴证证券

169 官忠涛 建信养老金 170 满臻 上海东方证券

171 刘晔 高盛 172 张文豪 财通证券

173 李婧怡 路博迈亚洲 174 赵雯 财通证券

175 芮雯 海通國際 176 李峥 泉果基金

177 洪瑞祥 Point72 178 朱骏 华泰证券

179 王雨申 中信里昂证券 180 高峰 广发证券

181 王依菲 Point72 182 杜塞骥 上海逸融投资

183 葛幸梓 LMR Partners 184 赵雪莲 招银理财

185 阮玮仕 Polymer Capital 186 张喆 长江养老保险

187 吴极 敦和资产 188 赵莹 太平养老保险

189 丁宁 敦和资产 190 朱丽丽 中国平安保险

191 周雨婷 海南旗泓私募 192 谢璐 中华联合保险

193 何流 上海峰上投资 194 缪鑫宇 泰康养老保险

195 石伟燊 上海保银私募 196 张歌 国富人寿保险

197 马铮 深圳市日斗投资 198 苏晓珺 光大证券

199 张辰权 海南硕丰私 200 刘勇 光大证券

201 高峰 上海森锦投资 202 王晴 渤海证券

203 孟博 北京金百镕投资 204 陈凯南 北京国际信托

205 张凤涛 上海保银私募 206 刘野 宁银理财

207 汤晨晨 沣京资本 208 雷韵 汇丰环球投资

209 陈阳 上海和谐汇一 210 徐廷玮 杭银理财

211 刘慧萍 上海同犇投资 212 陈霸鑫 浙商基金

213 张帆 上海彬元资产 214 冯丹丹 花旗環球金融

215 黄松涛 乾锦豪(深圳) 216 初逸舟 花旗環球金融

217 韩骋 上海健顺投资 218 宋婷 瑞士银行

219 陈曦 上海递归私募基金 220 刘轶韪 Dymon Asia Capital (HK)

221 张潇筱 华夏未来资本 222 Karen Liu Balyasny Asset Management (Hong Kong)

223 胡江宾 上海万丰友方投资 224 Jing Wang Dymon Asia Capital (HK)

225 侯成成 宁波彩霞湾投资 226 廖詩畫 富瑞金融集團

227 陈健骥 施罗德投资 228 SHIRLEYLIU North Rock Capital

229 郭晋 上海华邻资产 230 任选蓉 国都证券

231 王琦 澄源(北京)私募基金 232 杨美云 浙商证券

233 雨晨 上海景林资产 234 李鑫鑫 华金证券

235 陈睿婕 淡水泉 236 钟沐欣 高盛

237 刘璟欣 耕霁(上海)投资 238 张昕璇 RISCURA

239 解睿 海南羊角私募 240 Olivia Fu Foundation Asset

241 笪菲 海南和谕私募 242 张竹心 经济研究所

243 乔雅 杭州融泰云臻私募基金 244 彭琦茹 野村东方国际

245 刘人宽 杭州正鑫私募 246 汤志浩 大成基金

247 李爽 北京沣沛投资 248 张雨晴 富国基金

249 王厚恩 深圳深高私募 250 黄一青 思睿集团

251 田江 上海鼎锋资产 252 丁海兵 大華大陸投資

253 王辉 北京市星石投资 254 董懿夫 国联基金

255 吴涵泳 深圳奇盛基金 256 李国华 新余中山路营业部

257 孙辰 北京华软新动力 258 周洋 高盛

259 罗涛 深圳量度资本 260 李芳芳 国元咨询服务

261 刘小瑛 湖南源乘私募基金 262 Jianing LIN 鼎绎（上海）咨询

263 钱新华 上海重阳投资 264 霍健 弘则弥道(上海)投资

265 陈瑶 上海重阳投资 266 Chaoyu Lao 克里赛尔易莱纳信息技术

267 王蒙 上海明河投资 268 张燕 华泰资产

269 赖燊生 恒识投资管理 270 韩冬伟 国华兴益保险

271 谭一苇 上海睿郡资产 272 郭雨涵 中信保诚

273 徐玉露 上海石锋资产 274 李德宝 大家资产管理

275 陈哲 广东惠正私募 276 吕佳音 工银安盛资产

277 王雨晴 上海涌乐私募 278 白嘉怡 太平洋资产管理

279 戴佳娴 远信（珠海）私募 280 程夏颖 上海原点资产

281 陈静 上海盘京投资 282 郑尚海 上海乘是资产

283 张海涛 上海慎知资产 284 温淑涵 高盛

285 杨君弈 上海万纳私募 286 胡昀昀 摩根资产

287 石嘉婧 上海六禾投资 288 韩越秦 新华资产管理

289 梁悦芹 深圳市興億投資 290 项洪波 中国国际金融

291 黄向前 深圳市尚诚资产 292 杨文广 上海顶天投资

293 褚洪亮 深圳市尚诚资产 294 丁家炬 中债信用增进

295 宜欣 麦格理资本 296 陈鹏 艾希控股

297 李墨 上海保银私募基金 298 周汝昂 中庚基金

299 夏克扎提·努力木 中信建投证券 300 郑亮 杭银理财

301 白姣姣 国都证券