12月7日晚间，水星家纺(603365)披露发行可转债预案。根据预案，水星家纺拟募集资金10.15亿元，投资于水星家纺(南通)产业基地、水星电子商务园区(智能仓储基地)项目以及补充流动资金。

作为国内家纺行业的头部企业，水星家纺表示，本次再融资的目的系专注于公司主营业务，旨在提升家纺产品核心品类的自有产能规模，同时提升仓储能力，实现产品智能化仓储及运营管理，进一步巩固提升公司在家纺行业的市场地位。

据了解，目前水星家纺的生产规模限制了公司的进一步发展，推动了公司提出以上两项募投项目。水星家纺介绍，在产能方面，目前公司自有产能利用率已趋于饱和，现有产能规模已难以满足自身持续扩大的产能缺口，亟待扩产以满足自身业务不断发展的需要;在物流方面，目前，公司自有的仓储物流能力已处于较高利用水平，需额外租赁仓库以补充自有仓储能力。

具体来看，水星家纺拟对南通产业基地项目投资6.4亿元，该项目包含生产项目及仓储项目两个子项目，公司拟通过购置土地并新建生产线及仓库的方式，新增家纺产品产能同时提升仓储能力。

可行性分析报告显示，该项目建设期为30个月。在项目建成后，可年产套件产品40万套、被芯产品175万条、枕芯产品85万只，同时建成现代化仓储物流中心，提高仓储运营效率，实现产品智能化仓储及运营管理。水星家纺预计，项目正常达产后，预计将新增年销售收入5.53亿元，年均净利润4848.22万元。

作为对比，在2022年度，水星家纺套件、被子、枕芯等合计生产量2047.88万套，销售量1982.78万套。全年水星家纺实现营业收入36.64亿元，归属于上市公司股东的净利润2.78亿元。

水星电子商务园区(智能仓储基地)项目总投资为1.4亿元，实施地点位于上海市奉贤区奉金路99号，通过引进自动化仓储设备及相关系统建设智能仓储基地。本项目有助于公司提升仓储能力及智能化水平，并提高仓储管理效率，从而为公司稳步扩大业务规模奠定基础，为公司长期、稳定发展创造良好条件。项目建设期为18个月。

值得注意的是，水星家纺本次两个募投项目均位于长江三角洲地区，其中江苏省南通市川姜镇系全国规模最大的家纺产业集群之一。水星家纺回应，公司需要对行业资源进行有机整合，持续提升在生产制造、商品流通和渠道拓展方面的能力水平，有必要围绕江苏南通及上海等产业集群布局生产、仓储等资源建设，提升综合竞争力，并以产业集群作为重要基地充分感知市场需求变化，及时调整产品款式、市场策略，抢占市场发展先机。

今年以来，社会经济恢复常态化运行，家用纺织品企业生产运营平稳，前期积压的存量需求及政策利好释放叠加较低基数效应，行业综合景气度和企业发展预期有所回升。水星家纺前三季度实现营业收入27.54亿元，同比增长10.25%;归母净利润2.52亿元，同比增长38.1%。

在披露三季报后，水星家纺曾在接待机构调研时预计，未来几年家纺行业体量将持续平稳上升。水星家纺分析称，消费者对于家纺制品的需求趋于个性化、多样化，也更注重品质和功能性。由于观念转变和品牌认同，消费者对于家纺制品，特别是知名品牌的家纺制品需求将有增长预期。公司将凭借线下知名度优势，深入渗透高线城市和大部分低线城市，完成多层次的消费群体覆盖。