事件：2026 年4 月22 日，公司发布2026 年一季报，1Q26 实现营业收入1.50 亿元，同比增长5.34%；归母净利润0.46 亿元，同比增长117.79%；扣非归母净利润0.40 亿元，同比增长130.50%。

盈利能力：毛利率提升叠加费用收缩，利润弹性明显释放。1Q26 公司营业总成本同比下降，其中营业成本、销售费用、管理费用、研发费用均较上年同期下降，带动利润增速显著高于收入增速。公司一季度扣非净利润实现翻倍增长，经营质量边际改善明显。

核心业务：金融IT 基本盘稳健，信创项目持续推进。公司作为券商核心交易系统领域重要厂商，核心交易、财富管理、资管、大运营等业务线仍是后续增长主线。结合此前年报披露的A5 核心交易系统覆盖及重点券商项目推进情况，后续重点关注信创核心系统交付节奏和券商IT 投入修复。

经营节奏：一季度业绩修复明显，全年项目确认节奏仍是关键。金融IT公司收入确认通常具有一定季节性，公司一季度收入小幅增长但利润弹性已经体现，后续增长仍需跟踪核心项目验收。

投资建议：我们持续看好公司依托核心交易系统优势，持续推进信创替代、财富管理升级与AI 场景落地。我们预测公司2026-2028 年实现收入6.40、7.04、7.74 亿元，实现归母净利润2.12、2.53、2.96 亿元，对应PE 分别为32.7x、27.4x、23.5x，维持“增持”评级。

风险提示：金融IT 投入不及预期；券商信创项目推进节奏低于预期；AI 产品落地和商业化进展不及预期。