投资要点：

STEAM 为新式教育形式，高质量的课程是推广关键：STEAM 是包含Science（科学）、Technology（技术）、Engineering（工程）、Arts（艺术）、Mathematics（数学）为主的、有别于传统教育、以学生为中心的探究式教学方式，具有跨学科以及与现实有联系、建构主义教学、注重实践三大特征，目前STEAM 教育模式处于爆发前夜，未来发展首先依托于高质量的课程、依靠于以技术教师为核心的教育师资、并且应采取过程性评价方式在中小学加大普及范围。

STEAM 教育有四种不同的应用模式场景，创客教育、机器人、科学实验、编程等为主流形式：STEAM教育在实际应用时根据不同目标的不同可分为验证型、探究型、制造型和创造型四种不同的应用模式，其中最高级的形式为创造型STEAM，目前机器人、编程、3D 打印等由技术切入到STEAM 教育的形式成为时下的主流形式；国内外市场中比较有代表性的公司有专注儿童机器人教育培训的乐博教育、专注儿童益智玩具和模具的领先品牌邦宝益智，国外典型代表有“积木+机器人”的乐高教育、科学体验式课程培养科学逻辑的Mad science、有用用互动案例提高学生解决实际问题的能力的Cogent Education、面向孩子设计教育游戏APP 的Zyrobotics 公司、专门为高中和大学设计生物打印课程的SE3D Education 公司。

投资策略及建议：

鉴于STEAM 教育在未来教育产业发展中的新兴模式与竞争性优势，我们建议投资者从两点把握未来的投资机会：

推荐布局创客教育、机器人、科学实验、编程等技术类入口STEAM 教育的公司；未来转型STEAM 教育类公司有两条路径，一种是来自机器人、科学实验、编程、3D 等技术领域的公司，他们了解产品、技术和教具，另一种来自传统的教育培训领域公司，他们熟悉培训学校的运作，我们认为STEAM 教育最顺利和最自然的方式是由技术或工程领域切入到STEAM 领域，推荐布局创客教育、机器人、编程、3D 等技术类入口STEAM 教育的公司，如盛通股份（002599.SZ，收购机器人培训公司乐博乐博教育）；

推荐具备教学体系科学先进、标准化程度较高的STEAM 教育公司：传统的教育产业过于依赖师资的力量且受时间、空间限制明显，个性化服务要求高，区域分割严重、集中度低且发展不可持续， STEAM教育凭借先进的教学体系和标准化的教学课程容易通过加盟等复制商业模式，我们推荐具备或布局教学体系科学先进、标准化程度较高的STEAM 教育公司，如盛通股份（002599.SZ，收购机器人培训公司乐博乐博教育）、邦宝益智（603398.SH）；

风险提示：市场发展不及预期，政策支持不达预期