投资要点：

5 月中信机械板块上涨2.09%，跑赢沪深300 指数5.75 个百分点，排名第2 名：截止到5 月26 日收盘，5 月中信机械板块上涨2.09%，跑赢沪深300 指数5.75 个百分点，在30 个中信一级行业中排名第2 名。中信机械三级子行业中，5 月核电设备、工业机器人、锅炉设备表现居前，分别上涨36.74%、18.19%、8.29%。

4 月光伏装机、风电装机大幅增长，工程机械继续下滑，新能源汽车环比下降：受低基数影响，4 月份新能源汽车销量同比大增，但环比下降较多、挖掘机销量等工程机械产品继续下滑趋势。但4 月光伏装机、风电装机大幅增长，固定资产投资上制造业和基建投资仍保持一定韧性，房地产投资和开发数据跌幅未见拐点，销售有同比转正迹象。

投资建议：财报成长子行业占优，关注受益产业链安全的专精特新和风电储能设备龙头

投资策略上，我们认为首先继续持续推荐今年潜在的大风口：产业链安全。中央、国务院近期各项重要会议都对产业链安全、高端制造等领域有更强的关注和推动。中长期看，供应链安全在总体国家安全观、政策引导、产业链上下游一致认同、国产化经济性好、国产技术积累突破节点到来等多重逻辑共振下，行业逻辑硬、内生推动力强，很长一段时间内都将会是我国高端装备制造业向制造强国突破的关键点。

我们持续建议重点关注包括工业机器人、机床工具、半导体设备、高端仪器仪表传感器等领域核心设备、核心零部件龙头企业，未来在国产自主可控、产业链安全大潮下具有明显的成长空间。

其次，积极稳妥推进碳达峰碳中和。新能源替代旧能源仍在持续进行时，新能源设备仍有较大发展空间。今年持续推荐风电零部件和储能设备。

风险提示：1）制造业投资增速不及预期；2）出口需求不及预期；3）下游行业需求不及预期；4）原材料价格继续上涨；5）新能源、半导体政策发生重大转变。