核心要点

行情回顾

1、通信设备板块本周表现相对稳定，周涨跌幅为-0.36%，略优于沪深300指数的-0.59%，在131个板块中排名第54位，处于中游水平。

2、过去一周板块主力资金净流出106.31亿元，资金呈现持续外流态势，机构资金的大规模撤离可能对板块短期走势产生负面影响。

3、板块内个股涨跌分化明显，*ST天喻周涨幅14.01%领涨，鼎信通讯周跌幅达10.61%，投资者需关注个股基本面，谨慎选择投资标的。

4、截至12月31日，通信设备板块市盈率（TTM）为25.69倍，市净率（MRQ）为3.13倍，当前估值水平处于合理区间。

宏观解读

1、全球各国低轨星座计划加速落地，预计2030年全球低轨在轨卫星将超过7万颗，星间激光通信成为关键技术，推动通信设备行业需求增长。

2、量子科技迎来产业化的关键窗口期，全球主要国家加大投入，中国在量子通信、计算领域跻身国际前列，将为通信设备行业带来新机遇。

3、上海市发布支持G60科创走廊商业航天发展的具体措施，商业航天产业链步入规模化壮大期，为通信设备行业带来新的增长点。

行业要闻

1、中际旭创凭借在800G/1.6T光模块领域的技术优势，成为AI光通信赛道的核心企业，预计2026年业绩将实现爆发式增长。

投资建议

1、关注AI算力驱动的光模块行业机会：随着AI算力需求的持续增长，光模块行业迎来了发展机遇期。中际旭创、新易盛等企业在800G/1.6T光模块领域具备技术领先地位，硅光技术优势明显，且拥有全球顶级客户资源，有望在AI光通信赛道中受益。同时，国内“东数西算”工程的推进，也为这些企业提供了政策支持和市场需求。投资者可关注这些具备核心技术优势和市场竞争力的光模块企业。

2、把握商业航天与卫星通信的长期增长：全球各国加速部署低轨卫星星座，预计2030年全球低轨在轨卫星将超过7万颗。星间激光通信成为支撑低轨卫星星座快速组网与高效通信的关键技术。随着我国“GW星座”等低轨星座密集发射提速，相关通信设备企业有望受益于行业的长期增长。此外，商业航天政策的加码，产业链步入规模化壮大期，也为通信设备行业带来了新的增长点。

风险提示

行业可能面临国际环境变化、技术发展不及预期、市场竞争加剧等风险，需谨慎应对。