创新药概念震荡反弹

今日早盘，创新药概念震荡反弹，三生国健“20cm”涨停，泽璟制药-U、迈威生物-U、三生制药等股跟涨。

消息面上，10月30日，2025年国家医保谈判在北京开启。今年国谈在延续医保目录常规调整机制的基础上，首次正式引入“商保创新药目录”机制。商保创新药目录主要纳入超出保基本定位、暂时无法纳入基本目录，但创新程度高、临床价值大、患者获益显著的创新药，推荐商业健康保险、医疗互助等多层次医疗保障体系参考使用。

根据国家医保局8月28日公告，2025年基本药品目录调整有535个药品通用名通过形式审查。商保创新药目录有121个药品通用名通过形式审查，其中同时申报基本医保目录和商保创新药目录的有79个。

此外，10月份以来国产创新药“出海”进程明显提速。多起BD交易落地，包括普瑞金与Kite达成最高15.2亿美元交易，维立志博与Dianthus达成最高10亿美元交易等。业内人士表示，10月份国产创新药BD的“井喷”是中国创新药产业进入全球主流梯队的集中兑现。根据医药魔方NextPharma数据库，截至10月21日，中国创新药今年对外许可共发生115起，金额总计达到1012.4亿美元，远超2024年全年的519亿美元。

融资客加仓多只绩优股

据统计，年内创新药概念股的股价平均上涨49.01%，其中9只创新药概念股的股价实现翻倍，舒泰神、广生堂、荣昌生物的股价涨幅居前，分别上涨330.77%、236.36%和194.45%。

10月以来，15只概念股获得机构调研，华东医药累计获得132家机构调研，公司表示，2025年1—9月，公司医药工业创新产品销售及代理服务收入合计达16.75亿元，同比大幅增长62%。后续随着新获批产品陆续贡献销量，以及塞纳帕利胶囊、爱拉赫®、赛恺泽®等产品如顺利被纳入医保/商保目录，将有助于推动相关产品放量，创新产品业务收入有望保持持续提升和快速增长趋势。

九洲药业月内获得99家机构调研，公司新工厂产线产能利用率超出年初预期，第三季度关键临床批和NDA项目数量上升较快，除了传统大客户，新兴客户项目数量也在上涨，整体形势乐观向上。从目前在手订单来看，预计未来1—2年内能保持较快的增速水平。

从业绩表现来看，目前发布三季报的创新药概念股中，药明康德的净利润规模最大，公司前三季度营业总收入328.57亿元，同比增长18.61%，归母净利润为120.76亿元，同比增长84.84%。恒瑞医药、上海医药、华东医药、复星医药的净利润规模居前，均超20亿元。

通化东宝、双鹭药业、南模生物、微芯生物等7股前三季度业绩实现扭亏；科兴制药、成都先导、步长制药、金凯生科、圣诺生物的净利润增幅居前，同比增幅均超100%。

从资金面来看，截至10月30日，10月以来，多只绩优创新药概念股获得融资客加仓，包含药明康德、丽珠集团、皓元医药、艾力斯等股。

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