证券代码：603477 证券简称：巨星农牧

债券代码：113648 债券简称：巨星转债

乐山巨星农牧股份有限公司

投资者关系活动记录表

投资者关系活动类别 □特定对象调研 业绩说明会 现场参观 分析师会议 □新闻发布会 其他（通讯会议：2026年半年度报告业绩交流会） 媒体采访 路演活动

参与单位 中信证券、中金公司、长江证券、广发证券、华鑫证券、天风证券、东方证券、兴业证券、华福证券、国泰海通、国信证券、华源证券、申万宏源证券、浙商证券、华西证券、 招商证券、国泰君安证券、国盛证券、开源证券、华创证券、方正证券、国海证券、 财通证券、光大证券、东方财富、华安证券、西部证券、禾川科技、南昌产投基金、 怀新投资、杭州热联、中银基金、宽行基金、重阳投资、诚盛投资、合众易晟投资、 高熵资管、嘉合基金、JP Morgan、Yuanhao Greater China Fund （以上排名不分先后）

时间 2026年8月28日 15:30-16:30

地点 成都·公司总部会议室

上市公司 接待人员姓名 董事会秘书：张耕 副总经理：徐成聪 财务总监：陈丽青 证券事务代表：张诗琪

投资者关系活动 主要内容介绍 一、公司业绩回顾与发展展望 1、业绩回顾 2026年上半年，国内生猪市场价格处于历史低位，生猪行业处于周期性磨底阶段。面对行业“寒冬”，公司积极响应国家号召坚持高质量发展，主动淘汰低效母猪产能，向内求索持续推动生猪养殖增效降本；但因生猪养殖业务受到生猪市场价格较大降幅影响，同时公司基于谨慎性原则对消耗性生物资产计提存货跌价减值准备，公司业绩在生猪行业周期性波动影响下出现阶段性亏损。2026年上半年，公司生猪出栏280.77万头，公司实现营业收入35.57亿元，实现归母净利润-8.38亿元。 2、发展展望 国家“十五五”规划将农业新质生产力提升至前所未有的高度，生猪行业正在经历从“周期博弈”转向“内生性增长”深刻转折，行业已然迈向高质量发展阶段。在国家“十五五”规划强调高质量发展的开局之年，巨星农牧积极响应国家生猪产能调控政策号召，毅然将战略重心从“规模扩张”升级为“高质量发展”，确立“科技驱动、数智赋能、可持续发展”的核心发展方略。 周期不可知，但成本可控；市场不可测，但效率可期。公司在周期低谷时修炼内功，在行业寒冬中锻造肌肉；向内求索，把每一分钱都花在刀刃上，向下扎根，把每一头猪都养到极致处；未来巨星农牧将向“33头PSY、5.5元/斤完全成本”挑战目标坚定迈进。 寒冬终将过去，春天必会到来。在产能调控政策引导和市场自发调节机制的共同作用下，生猪市场供需关系正在重构和改善，有望促进猪价回升稳定至合理水平。公司在行业前进的逻辑中进步并在时代发展的潮流中变革，以提高生产水平与产品质量赋能提升经营业绩，推动公司高质量发展和可持续健康成长。 二、公司生猪养殖生产指标与完全成本情况？ 公司以世界先进育种企业为标杆，整合构建并改进完善基因育种改良体系，持续提升种猪群体生产性能。2026年上半年，公司生猪养殖业务的标杆种场PSY突破35，种群PSY达到30以上；2026年7月，公司生猪养殖业务的种群PSY达到31以上，公司的种猪效能持续引领国内行业领先水平。 基于种场生产效率与健康度等核心优势的持续提升与充分释放，公司重点聚焦提升生猪育肥环节效率，通过降低育肥料肉比、提高日增重与育肥存活率，实现种场优势向育肥全流程价值的高效转化。2026年上半年，公司的育肥成活率约为95%，标准商品肥猪料肉比约为2.5；2026年7月，公司的育肥成活率保持稳定为95%，标准商品肥猪料肉比降至2.44。 公司积极响应国家生猪产能调控政策号召，坚定落实生猪产能调控责任，公司能繁母猪数量位于生猪产能合理目标区间。2026年上半年，因持续淘汰低效种猪产能导致资产处置损失影响，公司的商品肥猪完全成本为6.3元/斤以内。得益于种场优势的持续提升和育肥效率的不断优化，公司商品肥猪完全成本呈现出持续改进态势。2026年7月，公司的商品肥猪完全成本降至6.2元/斤以内。随着低效种猪产能资产处置因素影响减弱和公司生产指标养殖效率持续改进，公司商品肥猪完全成本预计在2026年四季度降至6.0元/斤以内。 三、公司安全经营与可持续发展情况？ 公司于1994年创立饲料业务，2005年进军养猪行业。经过多年的现代化、规模化、标准化生猪养殖实践与创新，公司已经积累了丰富的企业经营经验和先进的养殖管理技术，具备连续穿越多轮猪周期的成功经验和关键能力。在经营方面，公司通过加强生产管理促进增效降本，以提高生产水平赋能提升经营业绩，积极提升回报投资者能力和水平，推动公司高质量发展和可持续健康成长。在管理方面，公司高度重视企业安全经营和稳健发展，已建立覆盖“财务、生产、资产、品牌”核心风险防线作为企业安全经营根本保障，为企业可持续发展构筑了“成本、产业链、金融、品牌”多维度护城河。2026年上半年，公司经营稳健管理有序财务状况良好，融资渠道畅通现金流稳定健康，企业资产负债率稳中有降，经营韧性在周期底部得以充分验证，公司未来的高质量发展和可持续健康成长将得到坚实保障。 2026年上半年，公司已依法实施完成向特定对象发行股票相关事项，公司投资价值得到资本市场的积极反馈与广大投资者的高度认可，基于对公司发展前景的坚定信心以及对公司长期投资价值的认可，公司控股股东四川巨星企业集团有限公司本次已认购增持公司股票。本次募投项目“公猪站建设项目、养殖技术研究基地建设项目、数字智能化建设项目”符合国家加快建设农业强国战略要求及生猪产业高质量发展方向，通过优质基因高效利用、先进技术研发推广、数智化升级改造等多个维度，致力于提高公司的养殖效率和经营质量，有利于增强公司的行业竞争力和推动实现高质量发展，以“提质增效、研发创新、数智赋能”等领域的投入实践为生猪养殖行业打造高质量发展范本。 公司高度重视股东回报工作并多维度开展市值管理，2026年上半年，公司披露了《2026年度“提质增效重回报”行动方案》，并从“深耕主营业务夯实经营质效、完善公司治理规范决策运作、提升投资价值持续回报股东”多个方面开展践行落实并按计划完成股东分红，努力提升公司经营质量和投资价值。为了健全公司长效激励机制并充分调动公司管理者和员工的积极性，2026年上半年公司推出“乐山巨星农牧股份有限公司第一期员工持股计划”，持股计划的考核指标与激励方式符合行业未来发展趋势，得到了公司员工的充分认可和积极参与，有利于加强公司员工的责任心、凝聚力，提高公司的综合竞争力。

附件清单（如有） 无

日期 2026年8月28日

重要提示 公司郑重提醒如下： 参与单位和人员由组织机构整理提供，鉴于参与单位和人员的数量较多，公司无法完全保证参与单位和人员的完整性、准确性，敬请投资者特别注意。 以上内容如涉及行业预测研判、公司发展战略、公司经营计划等相关内容，均不构成公司的实质性承诺和保证，敬请广大投资者审慎决策，理性投资，注意风险。