半导体行业周期反转，制造环节国内先进制程急需突破

2023年以来全球半导体销售额月度销售连续7个月环比增长，库存压力下降，行业呈现恢复态势。制造环节中，我国在成熟制程领域市占率较高，先进制程急需突破。

Vision Pro引领空间运算新时代，A端侧进入落地元年

VisionPro强调与现实世界的交流和融合，而非隔绝，将在方方面面改变人们的生活与生产，将引领空间运算时代。多家大厂积极布局A终端，引领消费电子新浪潮。

AI带来算力需求提升，chiplet规模化落地可期

Al应用需要大量算力作为支撑，算力芯片等产业链公司迎来发展机遇。Chiplet生态有望逐步落地，价值量的增长点主要集中在封测端和材料端。

推荐标的

立讯精密、中芯国际、韦尔股份。

风险提示

下游需求恢复不及预期;AI产业化进度不及预期，国际贸易风险