核心观点：

全球新能源汽车将继续高速增长：2018年预计全球新能源汽车销量将超过200万辆，增速超过60%，我们预计2019年全球新能源汽车将继续保持30-40%的增长速度。

政策对行业的影响将逐步减弱，步入消费驱动时代：根据第一电动网等网站发布的新能源汽车补贴下降50%+，2021年全面退出。从占比而言对新能源汽车的影响越来越小，本次补贴调整后，对新能源汽车行业发展影响将逐步消除。

行业产能过剩与高端产能不足长久并存：从四大主要材料到锂电池环节，锂电池及电解液、正极均是高端产能不足，而低端产能过剩，主要原因是下游整车厂出于安全考虑，会选择可靠性更高的供应商，从而使得行业分化明显。

推荐：比亚迪、新宙邦、亿纬锂能、宁德时代、当升科技、杉杉股份。

风险提示：新能源车销量不及预期