核心要点

行情回顾

1、数字媒体板块本周逆势上涨1.42%，在131个板块中排名第5位，远优于沪深300指数的下跌3.77%。

2、本周板块主力资金净流入7.57亿元，11月18日和11月21日分别净流入8.21亿元和6.95亿元，机构资金青睐明显。

3、个股涨多跌少，视觉中国周涨幅20.67%，值得买、掌阅科技分别上涨11.08%和6.68%，龙头股领涨。

4、截至11月21日，板块市盈率为25.67倍，市净率为2.95倍，估值处于历史中位水平，较为合理。

宏观解读

1、市场监管总局发布《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》，旨在促进平台经济创新和健康发展，引导平台经营者加强反垄断合规管理。

行业要闻

1、《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》对数字媒体行业影响重大，提出了8个场景中的新型垄断风险，推动企业加强合规管理，促进市场公平竞争。

投资建议

1、短期关注AI赋能的数字媒体企业：随着市场监管总局发布《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》，数字媒体行业迎来合规发展的新阶段。同时，人工智能技术在行业的深入应用成为驱动增长的核心引擎。互联网广告平台积极利用AI提升广告投放效率，游戏厂商依靠AI增强内容创新和商业化效率，影视制作也在AI辅助下提高生产力和创意水平。建议投资者短期内关注那些积极拥抱AI技术、在合规环境中具备竞争优势的数字媒体企业。这些企业有望在市场调整中脱颖而出，实现业绩的快速增长。

2、长期布局内容制作与分发的龙头企业：在政策支持和市场需求双重驱动下，数字媒体行业的长期发展前景广阔。随着用户对高质量内容的需求持续增长，具备强大内容制作和分发能力的企业将占据有利地位。影视、游戏、在线教育等领域的龙头企业，拥有丰富的IP资源和深厚的行业积累，能够持续产出满足用户需求的内容产品。同时，这些企业也在积极布局新兴内容形态，如微短剧、互动剧等，进一步拓宽市场空间。建议投资者长期关注这些具备核心竞争力的龙头企业，以把握行业持续增长带来的投资机会。

风险提示

行业可能面临政策监管变化、市场竞争加剧和技术迭代等风险，投资者需警惕宏观环境变化对数字媒体企业业绩产生的影响。