核心要点

行情回顾

1、物流板块本周上涨2.31%，低于沪深300指数4.18%的涨幅，在131个板块中排名第87位，表现落后。

2、本周物流板块主力资金净流出4.49亿元，机构投资者关注度下降，市场情绪谨慎。

3、个股分化明显，申通快递周涨幅达17.63%，福然德、圆通速递表现较好，恒基达鑫、嘉诚国际等下跌。

4、截至8月22日，物流板块市盈率（TTM）为-39.79，处于近一年数据的0.00分位；市净率（MRQ）为1.57，处于近一年数据的34.09分位，估值较低。

宏观解读

1、泛人形机器人将在物流场景试用，预计明年爆发增长，推动行业自动化水平提升。

2、中欧班列（沈阳）集结中心运输突破13万标准箱，服务企业超2000家，年均进出口货值逾10亿元。

3、上海港实现电子提单、电子提货单及电子仓单“三单融合”，企业资金周转效率提升超80%。

4、GENMA品牌向孟加拉客户提供的14台最新技术混动RTG项目迎来里程碑节点。

行业要闻

1、上海临港首批无人驾驶智能网联出租车正式向公众开放运营服务，Robotaxi商业化进程加速。

2、深圳机场T2航站区北货运区及综合配套工程正式开工，项目建成后，深圳机场的航空货邮保障能力有望超过180万吨/年。

投资建议

1、关注自动化升级带来的短期机遇：随着泛人形机器人即将在物流场景试用，物流行业的自动化水平有望在短期内显著提升。泛人形机器人在物流分拣等环节的应用，能够提高运营效率，降低人工成本。相关自动化设备供应商和具备先进技术的物流企业可能因此受益，股价有望上涨。建议投资者关注在机器人技术和自动化分拣领域有布局的公司，抓住技术革新带来的投资机会。

2、布局具备国际拓展能力的物流企业：中欧班列运量持续增长，上海港推进电子单证创新，表明国家对物流行业的支持力度加大，国际货运通道进一步畅通。这为具备国际业务拓展能力的物流企业提供了良好的发展环境。短期内，这些企业有望受益于国际贸易的复苏和增长；长期来看，有机会提升在全球供应链中的地位，实现业绩的持续增长。建议投资者关注具有国际网络布局和跨境物流能力的企业。

3、看好推进末端变革的快递龙头：在快递行业从增量市场向存量市场切换的过程中，竞争将更加激烈。具备前瞻性的产能投入和全链路成本优化能力的企业，将在市场中占据优势。特别是那些推进末端模式变革、提升服务质量和客户付费意愿的快递龙头企业。短期内，反内卷政策加强，行业价格有望托底，有利于这些企业释放利润；长期来看，行业格局的优化将提升其市场地位和盈利能力。建议投资者关注在成本优化、服务提升和模式创新上具备领先优势的快递公司。

风险提示

物流行业可能面临需求增长低于预期、价格战加剧以及劳务用工成本上升等风险，投资者需警惕行业竞争加剧和政策变化带来的不确定性。