嘉诚国际:关于公司2025年年度报告问询函的回复公告

证券代码：603535证券简称：嘉诚国际公告编号：2026-018

债券代码：113656债券简称：嘉诚转债

广州市嘉诚国际物流股份有限公司

关于公司2025年年度报告问询函的回复公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

广州市嘉诚国际物流股份有限公司（以下简称“嘉诚国际”或“公司”）于近日收到上海证券交易所发送的上证公函【2026】1081号《问询函》（以下简称《问询函》）。根据《问询函》的要求，公司会同相关中介机构就《问询函》中所提问题逐项进行了认真核查落实，现将相关问题回复如下：

问题一、关于会计差错更正和内控审计意见。公司对部分综合物流收入成本、

工程安装收入成本、资产抵债、空调供应链分销业务返利、润滑油贸易收入、仓

库租赁等事项进行调整，涉及2022年至2025年三季报应收账款、存货、其他流动资产、固定资产、使用权资产、应付账款、租赁负债、主营业务收入、主营业

务成本、信用减值损失、财务费用等多个科目。基于前述事项，年审会计师对内部控制审计报告出具带强调事项段的无保留意见。

请公司：（1）逐项列示2022年以来会计差错更正涉及的各项业务的具体情况，包括但不限于业务背景、相关业务历年收入和成本确认金额、收入和成本确认标准、前期会计处理、更正原因及依据、更正后的会计处理、对相应年度的具

体影响等，说明相关会计差错更正是否准确、完整；（2）结合前述问题，说明公司财务会计制度、内部控制制度等方面存在的风险或缺陷，说明拟采取的完善措施。请年审会计师对问题（1）发表意见，请公司董事会、审计委员会对问题

（2）发表明确意见。

【公司回复】

（1）逐项列示2022年以来会计差错更正涉及的各项业务的具体情况，包括

1但不限于业务背景、相关业务历年收入和成本确认金额、收入和成本确认标准、前期会计处理、更正原因及依据、更正后的会计处理、对相应年度的具体影响等，说明相关会计差错更正是否准确、完整。

2收入和成相关业务历年收入和成本确认金额（万元）对相应年度的具体影响（万元）

序更正原因及依更正后的会计业务背景前期会计处理本确认标号2022202320242025年影响报2022202320242025年准会计科目据处理

年度年度年度1-9月表项目年度年度年度1-9月应收账

2020年-2022年，客使用期间因租-1443.95-1443.95-1443.95-1443.95款

户一和客户二在公司金支付方存在累计调减应收

仓库开展业务，使用公司按照租赁合异常存在一账款1443.95未分配-1362.22-1362.22-1362.22-1362.22

1期间客户一和客户二同的约定于2022租赁合同300.58定的风险，公万元，应交税

利润营业收入

就租金支付方存在争年度确认租金收和账单司基于谨慎性费81.73万应交税

议后客户二提出了入300.58万元原则调整前期元，营业收入-81.73-81.73-81.73-81.73费撤租申请，未与本公已依据合同确1362.22万元司达成一致。认的租金收入营业收-300.58入公司子公司天运国际应收账

物流(广州)有限公司-152.59-1259.20-1259.20-1259.20款（以下简称“天运国公司按照租赁际”）与客户三签订公司按照租赁合合同补充协议

物业租赁合同，租赁同的约定于2022基于谨慎性原未分配-143.95-1187.92-1187.92-1187.92累计调减应收

公司仓库，租赁期间年度和2023年则，公司按照利润

21259.20为202131

租赁合同账款

年月日度分别确认租金营业收入788.691043.97租赁合同补充至2026228

和账单万元，应交税年月收入788.69万协议调整了租应交税

费71.28万-8.64-71.28-71.28-71.28日，每月租金及管理元、1043.97万赁期间费

92.22元，营业收入费为万元，客元1187.92万元

户三中途退租，公司营业收-143.95-1043.97租金收入确认至入

2023年9月。

应收账

公司2024年与客户公司按照租赁合调减固定资产1259.201259.20款

三签订租赁合同补充同补充协议约定抵偿设备公允1259.20万固定资协议，确认剩余应付的设备抵债及该固定资产价值不足，公元，调增应收-1109.67-885.37

3产租金及补偿款合计抵债设备的第三折旧计提营业成本149.53224.29司对资产入账账款1259.20

704.23未分配万元，其余款方评估报告确认表价值进行了调万元，以及相149.53373.82

利润项以客户三存放于仓了固定资产整应期间的折旧营业成库的设备抵偿。1445.48万元，费（固定资产-149.53-205.98本

3收入和成相关业务历年收入和成本确认金额（万元）对相应年度的具体影响（万元）

序更正原因及依更正后的会计业务背景前期会计处理本确认标号2022202320242025年据处理影响报2022202320242025年准会计科目年度年度年度1-9月表项目年度年度年度1-9月减少应收账款累计折旧和营研发费-18.31

1445.48万元。业成本）用

应收账

公司基于谨慎-733.26-883.23-883.23累计调减应收款性原则，冲减账款883.23万应交税

了客户四长时-41.51-49.99-49.99元，应交税费费间未支付的综

公司与客户四就作业49.99万元，营未分配合物流收入，-691.76-833.24-833.24费、运输费、物料因客户四长时间业收入833.24利润待收到款后计

款、违约金、赔偿未支付，依据事合同、账万元营业收收入。-691.76-141.48

4款、后勤服务费、叉实公司与客户四单、费用入营业收入691.76141.48

车租金、维修费等历的交易暂估确认核查确认应收账

累计调增营业-966.38-966.38-966.38-966.38

史账务进行对账梳了收入833.24万表款

成本1550.66理，并确定清理方元公司根据收入应付账万元，应付账584.28584.28584.28584.28案。成本匹配原款款584.28万则，调整综合未分配元，调减应收-1550.66-1550.66-1550.66-1550.66物流服务成本

账款966.38利润万营业成

元1550.66本客户五和客户

公司2024应收账年为客户-2653.11-2653.11六未就公司前累计调减应收款五和客户六提供仓储公司根据前期投

期投入单独支账款1960.50

配送服务，公司为项入，就三水仓的付对价，后续万元，应交税存货495.87296.36目开仓（分别为三水前期投入确认收结算款项体现费186.94万仓和鹤山仓）前期投入1276.52万

5仓储配送2426.96为作业费，公元，营业收入应交税入了货架、电脑、扫元，针对鹤山仓营业收入-226.15-226.15

服务协议司基于谨慎性1773.56万费

描枪、打印机、飞机的前期投入确认原则，冲减了元，营业成本盒等设备物资，并投收1150.44万未分配前期投入相关296.36万元，-1931.09-2130.60入人力完成货架安元，相关款项采利润收入和成本，调增存货装、飞机盒的折叠等取分期收款。

补确认后续摊296.36万元营业收工作。-2426.96销成本。入

4收入和成相关业务历年收入和成本确认金额（万元）对相应年度的具体影响（万元）

序更正原因及依更正后的会计业务背景前期会计处理本确认标号2022202320242025年据处理影响报2022202320242025年准会计科目年度年度年度1-9月表项目年度年度年度1-9月营业成

-495.87199.51本公司与客户七签订租赁合同，租赁公司海应收账关楼1楼和2号检验-416.97-416.97款

楼3号铺，租赁期间因存在争议进公司根据租赁合分别为2023年11月入诉讼程序且同持续确认对客

1日至2033年10月已判决，根据累计调减应收

户七的租金至

631日、2023年10月判决，需冲减账款416.97万

未分配

2024年11月，租赁合同营业收入973.00-416.97-416.97

21日至2033年10提起诉讼起至元，营业收入利润

2024年确认租金

月20日，每月租金2024年11月416.97万元及管理费收入

分别为含税59.29万的租金及管理

973.00万元

元和24.70万元，费。

2024营业收年公司因客户-416.97

入七长期拖欠租金而提起诉讼。

公司子公司天运国际公司按照总额法营业收

与供应商一、客户八营业收入2200.264228.83公司从单一客-2200.26-4228.83

确认润滑油贸易报价单、累计调减营业入开展润滑油贸易业户和三方定价收入，于2023合同、报收入6429.08

7务，签订三方协议，等方面重新评年和2024年分关单、提万元，营业成

公司采购相关货物后估润滑油贸易

别确认收入单、送货本6429.08万

先存放于公司仓库，收入采用净额

2200.26万元、单元营业成

根据客户需求进行提

4228.82营业成本2167.104246.30

法更为谨慎-2200.26-4228.83万元。本货。

8公司子公司广州市三公司根据安装工空调安装2023营业收入93.421129.33基于及时性原调增年度应收账-367.63-367.63

景电器设备有限公司程履约进度确认合同、工则，公司按工应付账款75.53款

5收入和成相关业务历年收入和成本确认金额（万元）对相应年度的具体影响（万元）

序更正原因及依更正后的会计业务背景前期会计处理本确认标号2022202320242025年据处理影响报2022202320242025年准会计科目年度年度年度1-9月表项目年度年度年度1-9月（以下简称“三景电收入、结转成程验收确程进度结转成万元，营业成应付账器”）承接了客户本。认表、工本，需调整本75.53万75.5393.64款九、客户十等客户的程竣工验2023年度成元；调增2024

空调安装业务，再分收单本和2024年年度应付账款未分配-75.53-461.27-367.63

包给第三方进行安度收入及成本93.64万元，营利润装，公司根据安装工业成本18.11营业收-367.63程履约进度确认收营业成本4.22346.51万元，调减应入入、结转成本。收账款367.63万元，营业收营业成75.5318.11-93.64入367.63万元本

公司应按照采其他流-259.74-293.33-1776.40购入库金额计动资产

提协感奖，需未分配公司子公司三景电器调整2023累计调增营业-259.74-293.33-1776.40采购订单利润

作为供应商二广州总公司根据对供应年、2024*年成本

1776.40

9金额协代理商，可根据采购商二的采购订单营业成本-1766.38-1855.51-1483.07协感奖，由于万元，调减其

感奖返利金额的一定比例享受金额计提协感奖未回收时间较他流动资产比例协感奖返利。长，2025年1776.40万元营业成259.7433.591483.07

1-9月暂不计本提，待回款后确认。

调增使用权资使用权3381.333381.33

公司使用的顺德仓库产3381.33万资产公司未按照仓

是由公司物流供应商元，租赁负债租赁负公司根据每月运库租赁业务实3404.803404.80

10与仓库业主签订租赁运输费账债输费账单确认营营业成本74.5955.94

3404.80万

质确认使用权合同，公司以运输作单元，财务费用未分配业成本资产和租赁负-23.46-23.46

业费的形式向供应商62.53万元，调利润债。

支付费用。减营业成本营业成-39.06

39.06万元本

6收入和成相关业务历年收入和成本确认金额（万元）对相应年度的具体影响（万元）

序更正原因及依更正后的会计业务背景前期会计处理本确认标号2022202320242025年据处理影响报2022202320242025年准会计科目年度年度年度1-9月表项目年度年度年度1-9月财务费62.53用

因较长时间未应收账-523.22回收相关物流款费租金，基于应交税调减应收账款-29.62

公司按照租赁合租赁合谨慎性原则，523.22费公司为客户十一提供万元，

11同、合议书、账同、账公司冲回运输、仓储、作业等营业收入493.60应交税费29.62未分配-493.60

单确认综合物流单、合议2025年1-9月综合物流服务。万元，营业收利润收入书确认的物流租

入493.60万元金，待客户书营业收-493.60面确认可回款入后确认收入。

由于 A段运应收账

公司与客户十二和客-1718.37款

户十三开展航空货运营业收入1718.37

费（中转站至调减应收账款机场）合同价1718.37万应付账服务，服务包括 A -334.10格尚未确定，元，应付账款款段运输（中转站至机公司根据运输合运输合

12 基于谨慎性原 334.10万元，未分配场）和 B段运输同、账单确认综 -1384.26

同、账单则公司冲回营业收入利润（机场至机场）。合物流收入

2025年1-9月1718.37万营业收

公司根据运输合同、营业成本334.10-1718.37

暂估确认的代元，营业成本入账单确认综合物流收

理航空运费 A 334.10万元营业成入场）。-334.10段收入。本由于该收入属应收账

-952.64

于合同外，双调减应收账款款公司为客户十四提供

公司根据仓储服方尚未对此签952.64万元，

13仓储配套服务，其中

仓储服务

务账单确认综合营业收入898.72应交税

订补充协议，应交税费53.92-53.92包括部分临时性的仓账单费

物流收入且款项回收具万元，营业收储服务。

有不确定性，入898.72万元未分配-898.72基于谨慎性原利润

7收入和成相关业务历年收入和成本确认金额（万元）对相应年度的具体影响（万元）

序更正原因及依更正后的会计业务背景前期会计处理本确认标号2022202320242025年影响报2022202320242025年准会计科目据处理

年度年度年度1-9月表项目年度年度年度1-9月则公司冲回

2025年1-9月营业收-898.72

暂估确认的仓入储收入。

应付账

公司2025年987.69调增应付账款款

公司每季度根据供应公司根据每月运运输费账1-9月根据收

14987.69万元，未分配商提供账单暂估计提输费账单确认营营业成本入成本匹配的-987.69

单营业成本利润运输费用。业成本原则重新计提987.69万元营业成运输成本。987.69本

应收账296.65616.11776.991504.51累计调增应收款

账款1504.51其他流12.9939.34179.92万元，其他流动资产动资产179.92递延所万元，递延所得税资-44.50-30.7341.09152.74得税资产产上述事项导致

上述事项导致的坏账152.74万元；应交税

15的坏账损失、-458.52-737.77-1093.29-1695.83

损失、所得税费用、调减应交税费费

所得税费用、

盈余公积调整1695.83万盈余公

盈余公积调整-146.96-267.35-485.57-485.57元，盈余公积积

485.57万元，未分配857.641603.482436.294018.58

信用减值损失利润

801.67万元，信用减266.22332.45187.24801.67

所得税费用值损失

780.62万元所得税

-259.35-293.01-427.34-780.62费用

8（2）结合前述问题，说明公司财务会计制度、内部控制制度等方面存在的

风险或缺陷，说明拟采取的完善措施。

一、公司财务会计制度、内部控制制度存在的风险及缺陷

结合2022年至2025年三季报多项账务调整、收入成本及往来科目更正、年

审会计师出具带强调事项段的无保留内控审计意见，对照公司全维度内控自查成果，公司在财务核算、档案管理规范性存在不足，具体如下：

1.财务核算方面：

公司部分综合物流收入成本、工程安装收入成本、资产抵债、空调供应链分

销业务返利、润滑油贸易收入、仓库租赁等事项未遵循《企业会计准则》谨慎性

原则开展账务处理，导致收入、成本、应收账款、信用减值损失等科目出现调整。

2.档案管理方面：

合同、业务单据、结算资料在建立统一完备的业务台账管理方面需强化，单据移交、归档、会计档案线上线下化留存有待完善。

二、拟采取的完善整改措施

针对上述财务会计、内部控制存在的缺陷与风险，公司制定立行立改、专项优化、长效管控三级整改方案，明确整改方向、实施举措，全面修复内控及财务管控体系：

（一）健全财务会计制度，规范账务全流程核算

1.分析差错原因

公司召开专项整改会议，全面梳理会计差错更正的原因并制定整改措施，加强财务核算规范意识，强化日常会计核算工作的复核环节，完善财务管理。

2.完善核算细则，统一账务标准

针对综合物流、工程安装、仓储租赁、润滑油贸易、供应链返利、资产抵债

等业务类型，专项制定分业态财务核算管理办法，严格对标《企业会计准则》，明确收入、成本、返利、资产抵债、租赁业务、坏账计提等账务处理规则，统一

9全公司核算口径。

3.强化原始凭证管理，夯实核算依据

将客户书面确认函、货物签收单、结算对账单等列为收入确认必备原始凭证，明确单据流转、核对、归档时限与责任，做到每一笔收入、成本均资料完整、有据可查。针对长期未回款款项，严格按照谨慎性原则计提信用减值损失，定期开展往来款项专项清查。

4.规范档案与台账管理

建立合同、结算单据、业务台账统一管理制度，指定专人负责台账更新、合同集中保管；推进会计档案电子化、系统化留存，严格执行档案保管期限规定，确保财务资料合规可追溯。

（二）加强人员培训，提升会计核算水平组织财务部门认真学习企业会计准则，尤其是《企业会计准则第14号——收入》的相关规定及准则解释和应用案例的学习，不断提高财务队伍人员综合素质，夯实会计基础工作，提升会计核算水平。

（三）完善考核与监督体系，提升制度执行刚性

1.优化绩效考核体系

修订全员 KPI 考核方案，将内控制度执行、财务规范操作、流程合规性纳入考核指标，明确评分标准与反馈流程，提升考核透明度。

2.强化内部审计监督职能

充实内审团队力量，严格按照上市公司监管要求制定年度审计计划，规范审计频次报告报送流程；建立内审部门与董事会审计委员会常态化定期汇报机制，保障内审独立性与监督效力，做到风险早发现、早整改。

（四）进一步完善信息化建设，促进业财数据同步及时准确。

结合业务需求推进信息化全面升级，全面推进数智化转型升级；使得业务系统、仓储系统、财务系统数据实时对接，实现业财数据及时准确互联互通、自动校验，依托数智化手段提升数据及时性、准确性、会计档案合规性，深化业务和

10财务的融合，为财务核算、内控管理、经营决策提供精准数据支撑。

（五）建立常态化内控自查机制

建立月度抽查、季度专项检查、年度全面自查的内控常态化排查机制，持续梳理风险漏洞，对整改事项跟踪督办、闭环管理，确保内控体系持续有效运行。

三、董事会专项意见

公司董事会已全面核查本次会计差错更正、内控审计意见及内部控制自查发

现的各项问题，经审议后发表意见如下：

1.董事会确认，本次会计差错更正系公司过往在财务核算、档案管理等方面

有待完善，公司对相关问题更正完善予以认可。

2.董事会责成经营管理层逐项推进问题整改，并定期向董事会汇报整改进展。

3.董事会将持续督导公司完善财务会计制度、内部控制体系、业务流程及监

督考核机制，严格遵守《公司法》《企业会计准则》及上市公司监管规定，不断提升财务核算规范性、内部控制有效性，保障公司合规稳健运营。

四、审计委员会专项意见

公司审计委员会对本次会计差错、内控缺陷及整改方案进行专项核查、审议，现发表意见如下：

1.审计委员会认为，公司2022年至2025年三季报相关会计差更予以认可，

反映了公司过往在财务核算及内控方面需加强改善。

2.审计委员会审议通过公司制定的各项整改措施，认为整改方案全面、具备

针对性与可操作性，能够有效弥补现有财务及内控短板。

审计委员会将充分履行监督职责，持续跟踪整改进度、核查整改效果，督促内审部门强化日常监督，推动公司财务核算、内部控制、档案管理、信息化建设等工作全面规范，持续优化内控环境。

【会计师意见】

11一、核查程序

针对公司会计差错更正事项，会计师执行的主要审计程序如下：

1、逐项复核收入确认差错更正事项，检查相关合同、合议书、账单、业务

确认函、费用核查确认表、收款单据、安装工程进度表/验收单、微信聊天记录或

邮件沟通记录、法律意见书等原始凭证；

2、访谈公司业务部员工、客户主要负责人、代理律师，就公司会计差错事

项进行确认；

3、就公司提供的除合同、账单等收入确认依据之外的其他证据进行复核验证；

4、对抵债资产进行盘点，确认相关资产的真实性和准确性；

5、获取润滑油贸易业务相关合同及业务单据，了解业务具体操作流程，复

核该业务按总额法或净额法确认收入的判断的合理性；

6、获取空调安装工程合同、工程分包合同、安装工程进度表/验收单，复核

工程安装收入和成本计算的准确性；

7、获取公司各年度采购清单，结合与供应商二签订的经销协议，复核公司

返利计算的准确性；

8、获取顺德仓库租金账单，复核租赁事项差错更正计算的准确性；

9、检查财务报表附注对差错类型、调整金额、累计影响的披露的充分性、准确性。

二、核查意见

公司已就2022年-2025年1-9月会计差错事项按照《企业会计准则》的相关

规定进行更正和披露，相关会计差错更正是准确、完整的。

问题二、关于应收账款和坏账准备。年报显示，公司2024年调整后应收账

款期末余额6.69亿元，累计计提坏账准备0.85亿元，2025年应收账款期末余12额6.69亿元，累计计提坏账准备1.51亿元，应收账款账面余额同比基本持平，

但1年以上账龄余额占比从上年29.58%升至43.4%，坏账准备计提同比增长

77.65%。除单项计提坏账准备的应收账款外，公司对应收账款划分了应收综合物

流客户（组合1）、应收商品销售客户（组合2）、应收工程客户（组合3）、应

收合并范围内关联方客户（组合4）四个组合，并按照组合计提坏账准备。2025年末，组合1应收账款账面余额4.95亿元、坏账准备1.21亿元，计提比例24.45%；

组合2应收账款账面余额5683.95万元、坏账准备363.58万元，计提比例6.08%；

组合3应收账款账面余额9851.58万元、坏账准备1148.44万元，计提比例

11.66%。

请公司：（1）按照不同组合、不同账龄分别列示近两年应收账款账面余额、

坏账准备、账面价值，列示不同组合应收账款前十名的单位名称、关联关系、账龄分布、账面余额、坏账准备金额、当期坏账计提或转回金额、逾期情况、期后

回款情况；（2）说明账龄1年以上应收账款大幅增长的原因，以及公司已采取或拟采取的催收措施及催收安排；（3）说明不同组合、不同账龄的应收账款信

用风险、坏账准备计提比例的确定依据，各组合坏账计提比例存在差异的原因及合理性，对比同行业可比公司说明公司坏账计提政策是否合理；（4）结合前述问题以及主要对手方资信情况、履约能力及期后回款情况等，说明2025年应收账款坏账准备大幅增长的原因及合理性、是否存在前期计提不充分的情形。请年审会计师发表意见。

【公司回复】

（1）按照不同组合、不同账龄分别列示近两年应收账款账面余额、坏账准

备、账面价值，列示不同组合应收账款前十名的单位名称、关联关系、账龄分布、账面余额、坏账准备金额、当期坏账计提或转回金额、逾期情况、期后回款情况。

一、按照不同组合、不同账龄分别列示近两年应收账款账面余额、坏账准备、账面价值

（一）综合物流客户组合近两年应收账款情况

单位：万元

132025年度2024年度

账龄账面余额坏账准备账面价值账面余额坏账准备账面价值

1年以内30386.97735.3629651.6134730.891155.7833575.11

1-2年8542.943801.564741.387365.011840.515524.50

2-3年6047.643635.602412.044949.331653.133296.20

3-4年3069.712851.44218.271392.96640.86752.10

4-5年1178.72851.04327.68113.0271.3541.67

5年以上256.25223.8832.37143.23132.3310.90

合计49482.2312098.8837383.3548694.445493.9643200.48

（二）商品销售客户组合近两年应收账款情况

单位：万元

2025年度2024年度

账龄账面余额坏账准备账面价值账面余额坏账准备账面价值

1年以内5070.7949.195021.607540.49264.677275.82

1-2年588.2148.94539.27330.8357.13273.70

2-3年66.7122.0044.71106.5735.0171.56

3-4年11.699.162.5326.6615.9910.67

4-5年25.6620.125.5458.4658.46

5年以上220.90214.186.72205.56205.56

合计5983.96363.595620.378268.57636.827631.75

（三）工程客户组合近两年应收账款情况

单位：万元

2025年度2024年度

账龄账面余额坏账准备账面价值账面余额坏账准备账面价值

1年以内2361.66100.842260.824854.94170.414684.53

1-2年3977.55332.923644.631037.34179.15858.19

2-3年693.2894.08599.202577.30846.641730.66

3-4年2432.41412.542019.87293.83176.21117.62

4-5年247.973.28174.62

5年以上138.77134.783.99164.08164.08

合计9851.571148.448703.138927.491536.497391.00

二、列示不同组合应收账款前十名的单位名称、关联关系、账龄分布、账面

余额、坏账准备金额、当期坏账计提或转回金额、逾期情况、期后回款情况

14（一）综合物流客户组合应收账款余额前十大客户情况

1、2025年度

（1）账龄分布

单位：万元公司账龄分布账面余额坏账准备账面价值

1年以内2922.3770.722851.65

1-2年3746.431780.451965.98

2-3年3467.082169.921297.16

第一名3-4年1846.781719.24127.54

4-5年165.16119.2445.92

5年以上12.6211.031.59

合计12160.445870.606289.84

1年以内6985.13169.046816.09

第二名

合计6985.13169.046816.09

1年以内6000.00145.205854.80

第三名

合计6000.00145.205854.80

1年以内5935.77143.655792.12

第四名

合计5935.77143.655792.12

1年以内1712.2741.441670.83

1-2年3108.451485.681622.77

第五名

2-3年730.79457.37273.42

合计5551.511984.493567.02

1年以内203.224.92198.30

1-2年104.8739.2565.62

2-3年1654.92920.47734.45

第六名

3-4年1222.931132.2090.73

4-5年966.79698.02268.77

合计4152.732794.861357.87

1年以内2112.0051.112060.89

第七名

合计2112.0051.112060.89

1年以内1414.4534.231380.22

第八名

合计1414.4534.231380.22

15公司账龄分布账面余额坏账准备账面价值

1年以内1319.9831.941288.04

第九名

合计1319.9831.941288.04

1-2年637.09199.66437.43

第十名

合计637.09199.66437.43

（2）主要客户情况

单位：万元关联关当期坏账期后回款逾期情公司账面余额坏账准备系变动金额况

第一名无12160.445870.603880.952452.00未逾期

第二名无6985.13169.04-14.986985.13未逾期

第三名无6000.00145.20-54.60未逾期

第四名无5935.77143.65-469.383282.25未逾期

第五名无5551.511984.491555.60666.00未逾期

第六名无4152.732794.861533.4855.93未逾期

第七名无2112.0051.11-35.791290.98未逾期

第八名无1414.4534.2334.23已逾期

第九名无1319.9831.94-7.511319.98未逾期

第十名无637.09199.66133.06已逾期

2、2024年度

（1）账龄分布

单位：万元公司账龄分布账面余额坏账准备账面价值

1年以内7059.82235.096824.73

1-2年3467.08866.422600.66

2-3年2326.40778.181548.22

第一名

3-4年165.1699.0466.12

5年以上12.6211.660.96

合计13031.081990.4011040.68

1年以内6000.00199.805800.20

第二名

合计6000.00199.805800.20

第三名1年以内5526.12184.025342.10

16公司账龄分布账面余额坏账准备账面价值

合计5526.12184.025342.10

1年以内3309.22110.203199.02

1-2年634.70158.61476.09

第四名

2-3年1029.07344.22684.85

合计4972.98613.034359.95

1年以内3108.45103.513004.94

1-2年1050.43262.50787.93

第五名

2-3年187.9662.87125.09

合计4346.84428.893917.95

1年以内438.8414.61424.23

1-2年1654.92413.561241.36

第六名2-3年1222.93409.07813.86

3-4年966.79424.13542.66

合计4283.481261.383022.10

1年以内2609.4986.902522.59

第七名

合计2609.4986.902522.59

1年以内2000.0066.601933.40

第八名

合计2000.0066.601933.40

1年以内1184.8839.461145.42

第九名

合计1184.8839.461145.42

1年以内1012.0033.70978.30

第十名

合计1012.0033.70978.30

（2）主要客户情况

单位：万元关联关当期坏期后回款逾期情公司账面余额坏账准备系账变动金额况

第一名无13031.081990.40567.582903.02未逾期

第二名无6000.00199.8098.306000.00未逾期

第三名无5526.12184.0266.735526.12未逾期

第四名无4972.98613.03230.824792.08未逾期

第五名无4346.84428.89350.611173.60未逾期

第六名无4283.481261.38341.508.72未逾期

第七名无2609.4986.9086.902609.49未逾期

17关联关当期坏期后回款逾期情

公司账面余额坏账准备系账变动金额况

第八名无2000.0066.6066.601362.91已逾期

第九名无1184.8839.4639.461184.88未逾期

第十名无1012.0033.7033.701000.00已逾期

（二）商品销售客户组合应收账款余额前十大客户情况

1、2025年度

（1）账龄分布

单位：万元公司账龄分布账面余额坏账准备账面价值

1年以内2407.4223.352384.07

第一名

合计2407.4223.352384.07

1年以内275.132.67272.46

1-2年516.9443.01473.93

3-4年1.120.880.24

第二名

4-5年5.144.031.11

5年以上58.4656.681.78

合计856.79107.27749.52

1年以内802.377.78794.59

第三名

合计802.377.78794.59

1年以内269.672.62267.05

第四名1-2年61.175.0956.08

合计330.847.71323.13

1年以内251.132.44248.69

第五名

合计251.132.44248.69

1年以内133.051.29131.76

第六名

合计133.051.29131.76

1年以内129.541.26128.28

第七名

合计129.541.26128.28

1年以内114.361.11113.25

第八名

合计114.361.11113.25

第九名1年以内101.310.98100.33

18公司账龄分布账面余额坏账准备账面价值

合计101.310.98100.33

1年以内90.060.8789.19

第十名

合计90.060.8789.19

（2）主要客户情况

单位：万元关联关坏账准当期坏期后回款逾期情公司账面余额系备账变动金额况

第一名无2407.4223.35-116.031714.49未逾期

第二名无856.79107.270.13134.50已逾期

第三名无802.377.787.78641.23未逾期

第四名无330.847.71-33.29136.54未逾期

第五名无251.132.44-14.34245.68未逾期

第六名无133.051.291.29133.05未逾期

第七名无129.541.261.26129.54未逾期

第八名无114.361.11-3.37114.36未逾期

第九名无101.310.980.98101.31未逾期

第十名无90.060.870.8740.60未逾期

2、2024年度

（1）账龄分布

单位：万元公司账龄分布账面余额坏账准备账面价值

1年以内3970.60139.373831.23

第一名1-2年0.110.020.09

合计3970.71139.393831.32

1年以内1167.9040.991126.91

第二名

合计1167.9040.991126.91

1年以内698.9924.53674.46

1-2年119.8320.6999.14

第三名2-3年1.120.370.75

3-4年5.143.082.06

4-5年58.4658.460.00

19公司账龄分布账面余额坏账准备账面价值

合计883.53107.13776.40

1年以内478.0816.78461.30

第四名

合计478.0816.78461.30

1年以内200.487.04193.44

1-2年142.1124.54117.57

第五名

2-3年94.6931.1063.59

合计437.2762.68374.59

1年以内219.257.70211.55

第六名

合计219.257.70211.55

1年以内151.985.33146.65

第七名

合计151.985.33146.65

1年以内127.654.48123.17

第八名

合计127.654.48123.17

1年以内88.963.1285.84

第九名

合计88.963.1285.84

1年以内79.612.7976.82

第十名

合计79.612.7976.82

（2）主要客户情况

单位：万元关联关当期坏期后回款逾期情公司账面余额坏账准备系账变动金额况

第一名无3970.71139.3964.683950.29未逾期

第二名无1167.9040.999.091165.22未逾期

第三名无883.53107.13-40.06419.26已逾期

第四名无478.0816.7810.10375.75未逾期

第五名无437.2762.6815.15109.38未逾期

第六名无219.257.705.04219.25未逾期

第七名无151.985.334.34151.98未逾期

第八名无127.654.483.68127.65未逾期

第九名无88.963.123.1286.93未逾期

第十名无79.612.792.7979.61未逾期

（三）工程客户组合应收账款余额前十大客户情况

201、2025年度

（1）账龄分布

单位：万元公司账龄分布账面余额坏账准备账面价值

1年以内673.6828.77644.91

1-2年3813.49319.193494.3

2-3年542.0773.56468.51

第一名3-4年2319.29393.351925.94

4-5年85.2025.1960.01

5年以上2.152.080.07

合计7435.88842.146593.74

1年以内685.0929.25655.84

第二名2-3年1.050.140.91

合计686.1429.40656.74

1年以内270.3611.54258.82

第三名

合计270.3611.54258.82

1年以内198.598.48190.11

第四名

合计198.598.48190.11

1年以内164.627.03157.59

第五名

合计164.627.03157.59

4-5年124.5436.8287.72

第六名

合计124.5436.8287.72

1年以内121.845.20116.64

第七名

合计121.845.20116.64

1年以内23.250.9922.26

2-3年33.374.5328.84

第八名

3-4年59.2810.0549.23

合计115.9015.58100.32

1年以内99.394.2495.15

第九名1-2年9.980.849.14

合计109.375.08104.29

1年以内49.442.1147.33

第十名

1-2年37.153.1134.04

21公司账龄分布账面余额坏账准备账面价值

5年以上12.4212.060.36

合计99.0017.2881.72

（2）主要客户情况

单位：万元关联关坏账准当期坏期后回款逾期情公司账面余额系备账变动金额况

第一名无7435.88842.14-338.712933.37未逾期

第二名无686.1429.4028.58456.39部分逾期

第三名无270.3611.5411.54已逾期

第四名无198.598.488.48120.75未逾期

第五名无164.627.037.03已逾期

第六名无124.5436.82-37.87未逾期

第七名无121.845.205.2079.71未逾期

第八名无115.9015.58-5.51未逾期

第九名无109.375.083.16未逾期

99.0017.282.6912.42部分逾第十名无

期

2、2024年度

（1）账龄分布

单位：万元公司账龄分布账面余额坏账准备账面价值

1年以内4567.05160.304406.75

1-2年727.91125.71602.20

2-3年2525.41829.601695.81

第一名

3-4年105.2063.0942.11

5年以上2.152.150.00

合计7927.711180.846746.87

1年以内33.371.1732.20

第二名1-2年115.2919.9195.38

合计148.6621.08127.58

3-4年124.5474.6949.85

第三名

合计124.5474.6949.85

22公司账龄分布账面余额坏账准备账面价值

1年以内0.330.010.32

第四名1-2年82.6914.2868.41

合计83.0214.2968.73

1年以内62.042.1859.86

第五名5年以上12.4212.420.00

合计74.4614.5959.87

5年以上71.7971.790.00

第六名

合计71.7971.790.00

1年以内61.402.1559.25

第七名

合计61.402.1559.25

1年以内54.551.9152.64

第八名

合计54.551.9152.64

1-2年39.476.8232.65

第九名

合计39.476.8232.65

5年以上34.2934.290.00

第十名

合计34.2934.290.00

（2）主要客户情况

单位：万元关联关当期坏期后回款逾期情公司账面余额坏账准备系账变动金额况

第一名无7927.711180.84428.034051.04未逾期

第二名无148.6621.0810.2352.05未逾期

第三名无124.5474.6926.27未逾期

第四名无83.0214.295.2056.48未逾期

第五名无74.4614.592.0137.31部分逾期

第六名无71.7971.79-24.10已逾期

第七名无61.402.15-17.98已逾期

第八名无54.551.911.1024.11已逾期

第九名无39.476.825.31已逾期

第十名无34.2934.29已逾期

（2）说明账龄1年以上应收账款大幅增长的原因，以及公司已采取或拟采取的催收措施及催收安排。

23一、账龄1年以上应收账款大幅增长的原因

（一）报告期及上期末，公司账龄1年以上应收账款明细如下：

单位：万元

2025占应收占应收年末2024年末

账款总账款总变动幅度账龄应收账款余应收账款余变动金额额比例额比例（%)额%)额（（%)

1-2年13406.7320.048735.4813.054671.2553.47

2-3年6952.0510.398127.7112.14-1175.66-14.39

3-4年6008.328.982173.373.263834.95175.53

4-5年1913.202.86172.410.261740.791009.56

5年以上756.641.13584.230.87172.4129.51

合计29036.9443.4019793.2029.589243.7446.70

如上表所示，本期账龄1年以上应收账款较上期增加9243.74万元，增幅

46.70%；1年以上账龄余额占比从上年29.58%上升至43.4%。经核查客户应收

明细、对账及结算资料等，本年1年以上应收增量主要来自七大客户，合计1年以上账龄增量9873.43万元，占整体增量的106.81%，是报告期内1年以上应收账龄大幅增长的主要因素。

（二）账龄1年以上应收账款主要客户明细：

单位：万元

2025年2024年末一2025年末2024年末

末一年期同比变动客户名称年期以上应收应收账款应收账款余以上应收金额账款余额余额额账款余额

客户一3138.16453.002685.163238.133323.62

客户二3839.241238.392600.855551.514346.84

客户三8313.195743.582569.6110234.9011412.01

客户四637.09-637.09637.092000.00

客户五497.00-497.00497.001012.00

客户六486.60-486.60987.851193.46

客户七581.66184.54397.12856.79883.53

合计17492.947619.519873.4322003.2724171.46

（三）账龄1年以上应收账款大幅增长的原因主要如下：

241、客户一：项目已于2024年完成验收，完工验收后需历经竣工评审流程，

验收后一年内需支付结算款，但由于地产行业不景气，客户资金紧张，结算周期延长。客户一已确认我司结算手续及金额，我司正在积极催促回款，预计2026年下半年将完成该部分款项回收。

2、客户二：公司向其提供仓储租赁形成应收款项，同时向其采购物流、报

关服务形成应付款项。因其回款依赖自身客户结算资金，资金回流偏慢；我司基于风险管控，应付款项亦未结算，且双方未签订净额结算协议，不满足往来抵销会计条件，因此应收账龄延长形成长账龄增量。

3、客户三：由于我司仅接受现金回款方式，不接受小银行的承兑汇票结算方式，因此回款速度放缓。近年来家电行业市场竞争加剧，考虑到客户三为我司的长期战略合作伙伴，为维系双方长期稳定合作关系，公司适度减少了款项催收力度，致使应收逐年滚动进入一年以上区间。

4、客户四:2024年公司与某国企签订合作协议，为其进出口贸易提供代理

报关服务，代理报关费用由客户四直接支付。2024年公司完成了进出口贸易的代理报关服务后确认2000万报关费收入。2025年已回款1362.91万元，由于当地政府财政资金压力较大，政府财政预算管控严格，客户四反馈剩余637.09万已在财政审批流程，我司正持续与客户四积极对接跟进上述款项的回收。

5、客户五:2024年公司与某国企签订了合作协议，为其进出口贸易提供代

理报关服务，代理报关费用由客户五直接支付。2024年公司完成了进出口贸易的代理报关服务后确认1012万报关费收入。2025年已回款515万元，2026已回款485万，由于政府财政拨款手续原因，政府财政预算管控严格，客户五反馈剩余12万已在财政审批流程，我司正持续与客户五积极对接跟进上述款项的回收。

6、客户六：东莞臻境花园项目于2024年完工验收，部分货款未完成结算。

由于地产行业不景气，客户资金紧张，结算速度放缓，2025年账龄滚存一年。公司预计2026年下半年将完成该部分款项回收。

7、客户七：家电国补期间，客户集中备货，国补需要向政府申报，回款速

25度变慢，加之客户自身经营及财务承压，资金链紧张，致使账期延长。

二、公司已采取或拟采取的催收措施及催收安排

（一）核查梳理证据，夯实催收基础

1、完整归集债权证据：统一整理运输合同、派车单、送货签收单、货物签

收凭证、对账单、物流结算单、增值税发票、里程明细、附加费用确认单、往

期对账记录，补齐缺失签收单据与费用确认资料，明确各细项物流费金额，锁定债权事实，同时核对诉讼时效，及时通过正式文书中断时效。

2、建立专项催收台账：台账详细登记合作客户、欠费类型、欠款总额、逾

期时长、业务对接人、未付款核心原因、历次催收记录、回款进度，实行一户一档动态管理。

3、摸排客户经营状况:实地走访合作厂区、经营场地，核查客户货运业务

量、经营现金流、同行口碑等情况，同步摸清客户合作上下游货源企业，挖掘回款渠道。

4、厘清欠款纠纷:梳理争议事项、费用核算异议、签收流程漏洞等遗留问题，划分争议金额与无争议运费金额，优先敲定无争议款项回款方案。

（二）明确内部催收责任分工

1、业务负责人:为第一催收责任人，全程负责对接沟通、上门对账、协调

业务纠纷，运费回款直接与业务提成、绩效奖金挂钩，人员离职必须签订清收责任书，持续配合后续对账与取证工作。

2、财务部:负责核对运费账目、出具正式结算对账函、统计长账龄金额、跟进资金到账、按时计提坏账准备，做好账务风险管控。

3、法务部:负责出具正式催款文书、处理欠款纠纷、对接诉讼维权、办理

财产保全，把控催收合规性。

4、管理层:牵头对接大额长账龄欠款客户负责人，统筹疑难欠费协商谈判，审批折扣回款、分期还款等方案。

（三）分级递进式催收举措

第一阶段：正式文书催告，敲定还款意向

261、出具加盖企业公章的正式催收函，清晰列明逾期费用总额、逾期时长、合同约定逾期违约责任，明确最终还款期限，采用 EMS 邮寄 + 企业微信、对公邮箱双重送达，留存全部送达凭证。

2、安排业务与财务人员联合上门对账，现场核对全部业务明细，消除账目

核对分歧，要求客户出具书面还款承诺书。

3、针对长期合作的客户，约谈确定合规分期还款计划，签订还款协议，明

确每期还款金额、还款日期，约定逾期加重违约处罚条款。

第二阶段：收紧业务权限

1、暂停客户的优惠信用政策、月结账期、运费垫资等合作福利，取消运力

优先调配权限，杜绝新增欠款。

2、对接客户上下游合作企业，告知运费长期逾期事实，借助行业合作圈口碑约束，督促客户主动结清欠费。

第三阶段：灵活制定回款方案，快速盘活呆滞账款

1、现金折扣回款：针对经营正常、暂时资金紧张的客户，在合理范围内制

定短期现金结清优惠，明确折扣比例，签订运费结清协议，全款到账后终止全部债权债务关系。

2、债务置换抵账：协商以客户自有货物、仓储货品等实物评估作价抵扣运费，签订正式抵账协议，完成货物清点与交接手续。

3、拆分争议款项：针对存在争议的费用，双方协商确定合理扣款金额后，

剩余无争议运费限期全额结清。

第四阶段：法律施压催收，强化回款约束力

1、协商无果后，委托专业律师出具正式律师函，明确告知拒不结清一年以

上逾期运费，将直接启动司法程序，维权产生的诉讼费、律师费、保全费、差旅费等全部由欠款方承担。

2、整理全套证据链，向法院提起诉讼，对于债权清晰、单据齐全的欠款，

优先申请支付令，简化维权流程、降低维权成本；大额欠款同步申请诉前财产保全，冻结客户对公账户、营运资产，防止资产转移逃避债务。

（四）行业专属机构辅助催收

271、委托具备正规资质的商账催收机构，对接一年以上欠款，约定合规回款分成，全程规范催收流程，维护企业口碑。

2、通过合法债权转让、保理处置方式，快速回笼部分资金，缓解企业资金周转压力。

（五）财务风控与长效管控机制

1.规范财务计提核销：严格按照企业财务制度，对逾期一年以上运费应收

款项足额计提坏账准备；穷尽所有催收手段依旧无法收回的欠款，完善催收凭证、司法文书等资料，履行内部审批流程后完成坏账核销，坚持账销案存，后续发现可执行资产持续跟进追偿。

2.优化前端业务风控：新合作货运客户严格审核资质，划定信用等级，严

控长账期结算模式；长期合作客户缩短结算周期，坚持按月对账、按月结算，留存完整的物流单据，从源头减少一年以上长账龄欠款形成。

3.定期复盘整改：每月召开长账龄运费清收专项会议，通报催收进度，梳

理催收难点，优化催收方式；明确结算时限、逾期罚息、费用界定等内容，规避后续结算纠纷。

通过上述组合催收措施，截至目前已收回逾期欠款金额5062.84万元，已签署或初步达成债务重组意向金额约625.00万元。

（3）说明不同组合、不同账龄的应收账款信用风险、坏账准备计提比例的

确定依据，各组合坏账计提比例存在差异的原因及合理性，对比同行业可比公司说明公司坏账计提政策是否合理。

（一）说明不同组合、不同账龄的应收账款信用风险、坏账准备计提比例的

确定依据，各组合坏账计提比例存在差异的原因及合理性公司根据不同业务类型和客户所属行业划分应收账款信用风险组合，不同组合的客户结算模式、主体资信、行业周期存在差异，信用风险特征也存在显著不同。不同账龄的应收账款通常随着账龄的增加，违约概率、损失率同步上升，信用风险持续恶化。

公司对单项金额重大且在初始确认后已经发生信用减值的应收账款单独确定其信用损失。当在单项工具层面无法以合理成本评估预期信用损失的充分证据

28时，公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的判断，依

据信用风险特征划分为若干组合，在组合基础上，采用迁徙率模型及前瞻性估计调整，构建减值矩阵，并据此计提组合的坏账准备。

公司不同组合的划分依据、坏账计提方法及计提比例具体如下：

组合名称确定组合的依据计提方法计提比例

一般不计提坏账，除非合并范围内的应收款

内部关联方有客观证据表明其发生0.00%项了减值

参考历史信用损失经1年以内：2.42%验，结合当前状况以及1－2年：44.50%对未来经济状况的预2－3年：60.12%

综合物流客户综合物流业务客户测，编制应收账款账龄3-4年：92.89%与整个存续期预期信用4-5年：72.20%

损失率对照表，计算预5年以上：

期信用损失87.37%

参考历史信用损失经1年以内：0.97%验，结合当前状况以及1－2年：8.32%对未来经济状况的预2－3年：32.97%

商品销售客户商品销售业务客户测，编制应收账款账龄3-4年：78.38%与整个存续期预期信用4-5年：78.40%

损失率对照表，计算预5年以上：

期信用损失96.96%

参考历史信用损失经1年以内：4.27%验，结合当前状况以及1－2年：8.37%对未来经济状况的预2－3年：13.57%

工程客户工程业务客户测，编制应收账款账龄3-4年：16.96%与整个存续期预期信用4-5年：29.56%

损失率对照表，计算预5年以上：

期信用损失97.12%

如上表所示，除单项计提坏账准备的应收账款外，公司将应收账款划分为综合物流客户组合、商品销售客户组合和工程客户组合，因为各组合历史回收率不同，根据不同组合的历史回收率计算的坏账计提比例因而存在差异，其中，综合物流客户组合的坏账准备整体计提比例为24.45%，商品销售客户组合的坏账准备整体计提比例为6.08%，工程业务客户组合的坏账准备整体计提比例为11.66%，综合物流业务受行业周期影响，客户回款变慢，坏账计提比例相对最高，商品销售业务回款周期较短，坏账计提比例相对最低，工程客户居中，上述应收账款组合坏账计提与实际回款情况相符，具有合理性。

二、对比同行业可比公司说明公司坏账计提政策是否合理

29（一）综合物流业务下，公司与同行业可比公司应收账款计提坏账准备比例

对比如下：

整体计

公司1年以内1-2年2-3年3-4年4-5年5年以上提比例

飞力达0.58%10.02%75.58%100.00%100.00%100.00%4.14%

新宁物流1.00%30.00%60.00%100.00%100.00%100.00%3.19%

华鹏飞5.00%20.00%50.00%100.00%100.00%100.00%16.05%

怡亚通1.00%5.00%15.00%100.00%100.00%100.00%2.60%

平均值1.90%16.26%50.15%100.00%100.00%100.00%6.50%

嘉诚国际2.42%44.50%60.12%92.89%72.20%87.37%24.45%

注：怡亚通坏账计提比例为账龄组合坏账计提比例。

公司综合物流业务应收账款组合坏账准备计提比例高于同行业可比公司计提水平，主要原因系公司主要客户由于市场竞争原因或资金结算的问题延长了回款时间，导致综合物流业务组合应收账款迁徙率增加，预期信用损失率增加，坏账计提比例较高，公司综合物流业务组合坏账计提比例较同行业可比公司高具有合理性。

（二）商品销售业务下，公司与同行业可比公司应收账款计提坏账准备比例

对比如下：

公司1年以内1-2年2-3年3-4整体计年4-5年5年以上提比例

美的集团未披露2.21%

格力电器3.34%18.49%42.22%97.81%97.81%97.81%10.62%

海信家电未披露2.56%

四川长虹1.48%20.66%50.00%98.15%98.15%98.15%7.37%

平均值2.41%19.58%46.11%97.98%97.98%97.98%5.69%

嘉诚国际0.97%8.32%32.97%78.38%78.40%96.96%6.08%公司商品销售业务应收账款组合坏账准备计提比例与同行业可比公司计提

水平相当，公司商品销售业务应收账款组合坏账计提政策合理。

（三）工程业务下，公司与同行业可比公司应收账款计提坏账准备比例对比

如下：

3011-22-33-44-55整体计公司年以内年年年年年以上

提比例

怡亚通5.00%5.00%5.00%5.00%5.00%5.00%5.00%

格力电器3.34%18.49%42.22%97.81%97.81%97.81%10.62%

老板电器5.00%10.00%20.00%50.00%80.00%100.00%8.12%

时代新材1.72%9.01%17.18%32.60%88.74%100.00%3.72%

平均值3.77%10.63%21.10%46.35%67.89%75.70%6.87%

嘉诚国际4.27%8.37%13.57%16.96%29.56%97.12%11.66%

注1：怡亚通坏账计提比例为应收工程类款项坏账计提比例。

注2：存在工程客户的同行业可比公司未单独披露工程客户的计提情况。

公司工程业务应收账款组合坏账准备计提比例与同行业可比公司计提水平较高，同行业可比公司海尔智家、格力电器及老板电器未单独区分披露工程项目客户应收账款坏账计提情况，而是与商品销售合并计提，由于房地产行业下行、工程结算时间较长等原因，工程项目客户的预期信用损失率较商品销售高，公司工程业务应收账款组合坏账计提政策合理。

（4）结合前述问题以及主要对手方资信情况、履约能力及期后回款情况等，说明2025年应收账款坏账准备大幅增长的原因及合理性、是否存在前期计提不充分的情形。

一、2025年应收账款坏账准备大幅增长的原因

2025年末，公司应收账款坏账准备余额为15148.67万元，较上年末增加

6622.91万元，增长77.68%，主要原因如下：

（一）账龄结构延长导致迁徙率上升

2025年末，公司账龄1年以上应收账款余额为29036.94万元，占比43.40%，

较上年末的19793.20万元（占比29.58%）增加9243.74万元。账龄延长直接导致以迁徙率为基础的预期信用损失模型计算的损失率大幅上升，进而驱动坏账准备计提金额增加。1年以上账龄增量主要集中于七大客户（合计增量9873.43万元，占整体增量的106.81%），该等客户账龄延长系项目结算周期、行业竞争格局等客观因素所致，而非客户信用状况的根本性恶化。

（二）宏观经济及行业环境影响

2025年，受全球贸易环境变化、国内经济下行压力、居民消费意愿下降等多

重因素影响，公司综合物流业务主要客户经营承压，回款节奏普遍放缓。公司客

31户结构中包含部分受贸易波动影响较大的制造业及贸易类企业，上述客户的资金

周转速度下降直接导致应收账款账龄延长。

（三）预期信用损失模型自动触发损失率上升

公司严格按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的规定，采用预期信用损失模型（迁徙率模型）计提坏账准备。随着账龄延长，各账龄段的迁徙率自动上升，模型计算的预期信用损失率随之提高，从而驱动坏账准备计提金额增加。公司信用政策、计提依据均未发生变化。

二、坏账准备大幅增长的合理性

（一）坏账准备增长与账龄结构变化匹配

公司信用政策及坏账计提政策未发生变化，坏账准备的增加系账龄结构延长、迁徙率上升的直接结果，二者变动趋势一致。

（二）主要对手方资信及履约能力良好

公司主要应收账款对手方中，除中国恒大集团外，其余均为大型企业或国有企业，资信状况良好，履约能力较强，均未被列入失信被执行人名单，不存在经营异常或破产清算等重大信用风险事件。

（三）坏账计提政策在同行业中较为谨慎

综合物流业务整体计提比例24.45%，高于飞力达（4.14%）、新宁物流（3.19%）、华鹏飞（16.05%）、怡亚通（2.60%）等同行业可比公司；商品销售业务计提比例

6.08%，与美的集团、格力电器等相当；工程业务计提比例11.66%，处于同行业较高水平。

（四）期后持续回款

截至目前，2025年末逾期欠款已收回5062.84万元，已签署或初步达成债务重组意向约625.00万元。主要客户持续回款，不存在大额应收账款长期无法收回的情形。

三、是否存在前期计提不充分的情形

（一）公司信用政策及坏账计提政策与前期保持一惯性，均采用迁徙率模型

计算各组合不同账龄的预期信用损失率，未发生会计政策或会计估计变更。坏账准备增长系账龄结构延长这一客观事实触发各账龄段应收账款的预期信用损失

率大幅增加所致。根据企业会计准则应用指南，预期信用损失率=历史损失率

32×（1+前瞻性调整），各账龄段预期信用损失率=该账龄段迁徙率*下一账龄段

预期信用损失率。

关于商品销售客户组合及工程客户组合部分账龄段预期信用损失率2025年对比2024年存在差异的相关说明如下：

公司供应链分销业务板块主要为广州市三景电器设备有限公司代理销售松

下电器业务，松下电器代理销售业务包括家用空调、商用空调、电商空调、冰箱及其他小家电，对于空调销售业务，又分为包安装和不包安装两种。总体来说，从业务逻辑上，公司的安装服务收入不是孤立的一项业务，而是销售空调的一种配套延伸服务，销售空调和提供安装服务的客户具有交叉重叠。另一方面，公司安装服务收入占供应链分销业务整体的比例也较低（2024年相关收入及应收账款占比均不到10%），对整体的信用减值损失的计提所产生的影响不大。因此，公司在2018年执行新金融工具准则时，基于以下四个方面的分析判断，将产品销售业务和安装工程服务合并为一个风险组合进行减值评估。

项目具体分析判断高度一致。两类应收账款的最终偿付都完全依赖于该客户核心信用风险来

的整体信用状况和付款意愿，而非某项特定交易的现金源流。客户若财务困难，通常会同时拖欠货款和安装费。

无本质差异。两项业务关联紧密（安装依附于销售），通合同条款与法律

常签署在同一份合同或关联合同中，付款条件、信用期和保障违约条款高度一致或相互绑定。

高度趋同。客户很少会区分支付“设备款”和“安装费”，通历史还款行为常合并支付一笔款项。企业催收时也是针对该客户整体欠款，而非按交易类型分开催收。

统一管理。企业的信用审批（如授予该客户的总信用额内部风险管理实

度）、对账和催收流程通常是针对客户统一进行，而非按践“销售”和“服务”分设两套体系。

鉴于目前工程行业发展形势下，工程客户的回款风险确实与普通经销客户存在较大差别，故将工程客户作为单独的信用组合具备一定合理性，公司从2025年开始将工程客户单独作为一个信用风险组合。为此，公司将工程客户作为单独的信用组合重新测算了2024年及2023年的预期信用损失率，新旧组合的坏账计提情况对比如下：

1、商品销售组合（旧）

单位：元

332024年末余额2023年末余额

账龄计提比计提比应收账款坏账准备例应收账款坏账准备例

（%）（%）

1年以内123954201.34350792.473.51102419183.433902170.893.81

1至2年13681623.82362816.4217.2736374971.386747557.1918.55

2至3年26838701.78816513.5232.856322048.202458012.3438.88

3至4年3204882.71921968.1759.971199308.12787345.7865.65

4至5年584569.5584569.49100.005201751.815201751.81100.00

5年以上3696372.93696372.88100.001372006.321372006.32100.00

合计171960351.921733032.9512.64152889269.2620468844.3313.39

2、商品销售组合（新）

单位：元

2024年末余额2023年末余额

账龄计提比计提比应收账款坏账准备例应收账款坏账准备例

（%）（%）

1年以内75404850.541470394.591.9542004728.081075321.042.56

1至2年3308261.93425773.3112.874085464.22729663.9117.86

2至3年1065702.40383333.1535.971693522.54717714.8542.38

3至4年266566.91232606.2987.261012399.49840696.5483.04

4至5年584569.49584569.49100.00371186.22371186.22100.00

5年以上2055594.132055594.13100.001162345.531162345.53100.00

合计82685545.405152270.956.2350329646.084896928.099.73

3、工程客户组合

单位：元

2024年末余额2023年末余额

账龄计提比计提比应收账款坏账准备例应收账款坏账准备例

（%）（%）

1年以内48549350.761451625.592.9960414455.352066174.373.42

1至2年10373361.83970946.679.3632289507.163971609.3812.30

2至3年25772999.344059247.4015.754628525.661048361.0622.65

3至4年2938315.81656713.5822.35186908.6375212.0340.24

4至5年4830565.593106767.7764.31

345年以上1640778.751195457.6672.86209660.79209660.79100.00

合计89274806.498333990.899.34102559623.1810477785.4110.22

根据模拟测试结果，对2023年度和2024年度的利润影响如下：

单位：元项目2024年度2023年度

对预期信用损失的累计影响金额-8246771.10-5094130.83

对当期利润总额影响金额（增加）3152640.275094130.83

对当期净利润影响金额（增加）2364480.203820598.12

针对上述结果，公司认为将产品销售业务和安装工程服务业务认定为同一信用风险组合不会导致2023、2024年度利润虚增。由于重新测算后的结果对当年度的利润影响金额较小，我司对2024年度及以前不做追溯处理。

公司在编制2025年度财务报表时，将工程客户单独作为一个信用风险组合，但对2024年度的数据不做追溯处理，只是简单将2024年度的总体商品销售组合简单拆分沿用原信用损失率，故导致2025年财务报表中可比期间对比的信用损失率差异较大，若将2024年度按相同口径还原后，对比情况如下：

1、商品销售组合（新）

单位：元

2025年末余额2024年末余额

账龄计提比计提比应收账款坏账准备例应收账款坏账准备例

（%）（%）

1年以内50707855.17491866.190.9775404850.541470394.591.95

1至2年5882051.83489386.718.323308261.93425773.3112.87

2至3年667143.42219957.1932.971065702.40383333.1535.97

3至4年116927.9891648.1678.38266566.91232606.2987.26

4至5年256569.91201162.5978.40584569.49584569.49100.00

5年以上2208958.672141824.6096.962055594.132055594.13100.00

合计59839506.983635845.446.0882685545.405152270.956.23

2、工程客户组合

单位：元账龄2025年末余额2024年末余额

35计提比计提比

应收账款坏账准备例应收账款坏账准备例

（%）（%）

1年以内23616638.941008430.494.2748549350.761451625.592.99

1至2年39775454.493329205.548.3710373361.83970946.679.36

2至3年6932796.13940780.4313.5725772999.344059247.4015.75

3至4年24324119.394125370.6516.962938315.81656713.5822.35

4至5年2479021.45732847.5229.56

5年以上1387735.871347796.8097.121640778.751195457.6672.86

合计98515766.2711484431.4311.6689274806.498333990.899.34

将2024年度按相同口径还原后，2025年度坏账计提比例与2024年度差异不大。

综上，公司不存在前期坏账计提不充分的情形，且公司信用政策及坏账计提政策与前期保持一致。

（二）2025年全球贸易环境变化、国内经济下行等外部因素属于不可预见

的宏观环境变化，在此背景下客户回款节奏放缓属于报告期内的新增事实，不应据此倒推前期计提不充分。

（三）年审会计师已执行函证、走访、期后回款核查等程序，认为公司应收

款项坏账准备计提充分、合理、审慎，2025年应收账款坏账准备大幅增长具有合理性，不存在前期计提不充分的情形。

【会计师意见】

一、核查程序

1、了解和评价公司信用政策，应收款项管理相关内部控制的设计和运行有效性，并对关键控制点执行有效性测试。

2、评估管理层对应收账款预期信用损失的合理性，具体考虑基于前瞻性因

素修正后的客户历史信用情况、宏观经济环境、违约或延迟付款等情况。

3、获取报告期末公司应收款项账龄及坏账准备计提情况，复核公司应收款

项账龄是否划分存在异常情况，检查应收款项的期初、期末账龄分布是否符合公司的业务模式，坏账准备计提金额是否准确。

364、结合客户信用风险特征及账龄情况，执行应收账款函证程序及检查期后

回款情况，评价应收账款坏账准备计提的合理性。

5、关注应收款项主要客户的企业类型及期后回款情况，评估应收款项主要

客户的支付能力，是否存在无法收回应收款项的风险。

6、将公司与同行业可比公司的坏账准备计提政策及坏账总体比例进行对比，

评估公司坏账准备计提政策是否合理。

二、核查意见

经执行上述程序，会计师认为：

1、公司不同组合应收账款坏账准备计提比例的确定依据合理，各组合坏账

计提比例存在差异具有合理性，与同行业可比公司对比，公司坏账计提政策合理；

2、公司各类应收款项坏账准备计提充分、合理、审慎，符合企业会计准则的规定，2025年应收账款坏账准备大幅增长具有合理性、不存在前期计提不充分的情形。

问题三、关于利息收入。定期报告显示，公司2024年各季度货币资金平均

余额2.59亿元，利息收入620.86万元，2025年各季度货币资金平均余额2.82亿元，利息收入231.59万元。2025年货币资金平均余额同比增长8.88%，但利息收入同比下降62.70%。另外，2024年全年购买理财产品支付现金7.28亿元，银行理财产品收益122.37万元，2025年全年购买理财产品支付现金6.28亿元，银行理财产品收益166.83万元，购买银行理财产品金额同比下降13.74%，收益同比增长36.33%。

请公司：（1）列示公司货币资金和理财产品主要存放银行、存放金额、存

放类型、存款期限、利率、月度资金余额和对应利息收入；（2）说明利息收入

和货币资金、理财收益和理财产品规模匹配性、利息收入大幅降低的原因及合理

性；（3）核实是否存在与控股股东或其他关联方联合或共管账户、以定期存款

或存单等资产为控股股东的融资行为提供质押担保、同一银行开展存贷业务、以

及其他被挪用、占用或限制权利的情形。请年审会计师发表意见。

37【公司回复】

（1）列示公司货币资金和理财产品主要存放银行、存放金额、存放类型、存款期限、利率、月度资金余额和对应利息收入。

1.公司2024年理财产品情况如下：

单位：万元期限银行产品类型金额开始日到期日利率利息收益收益计入科目

（天）

浦发银行结构性存款8000.002024-5-62024-8-6922.53%51.00投资收益

平安银行银行理财产品4000.002024-8-72024-9-6302.07%6.79投资收益

工商银行银行理财产品4000.002024-8-82024-9-9320.77%2.69投资收益

平安银行银行理财产品2000.002024-9-272024-10-27301.83%3.01投资收益

招商银行结构性存款3000.002024-9-302024-10-31312.15%5.48投资收益

浦发银行结构性存款1673.002024-9-292024-12-29912.28%9.52投资收益

招商银行银行理财产品4000.002024-9-272024-11-26603.47%22.80投资收益

招商银行银行理财产品4000.002024-11-282025-1-2760//

平安银行银行理财产品15200.002024-1-22024-12-30/滚动买入、赎21.03投资收益

农业银行银行理财产品300.002024-03-182024-08-14/回0.05投资收益

民生银行远期外汇合约4715.662024-12-172025-12-17365//

小计50888.66////122.37

建设银行定期存款5000.002024-1-232024-4-23912.63%32.81利息收入4487.682023-12-72024-12-73665.75%（税交通银行美元定期存款利息收入前）

329.51民生银行港币定期存款2392.782023-12-152024-12-153665.35%（税利息收入前）各合作银存款（含活/2024-1-12024-12-31//258.54活期存款利息

38行期、协定等）收入

小计11880.46////620.86

总计62769.12////743.23

公司2025年理财产品情况如下：

单位：万元

银行产品类型金额开始日到期日期限（天）利率利息收益收益计入科目

招商银行银行理财产品4000.002024-11-282025-2-10742.55%20.68投资收益

招商银行银行理财产品4000.002025-1-232025-3-26622.47%16.79投资收益

平安银行银行理财产品3000.002025-1-222025-4-26941.81%14.00投资收益

浦发银行银行理财产品3000.002025-1-272025-5-191122.09%19.20投资收益

中国银行银行理财产品4000.002025-6-132025-8-27752.02%16.58投资收益

浦发银行银行理财产品2000.002025-6-162025-8-27721.73%6.84投资收益

交通银行银行理财产品2000.002025-6-172025-8-27711.40%5.45投资收益

招商银行银行理财产品2000.002025-6-162025-8-27722.38%9.38投资收益

平安银行银行理财产品4500.002025-9-182026-3-301931.74%22.33投资收益

平安银行银行理财产品5600.002025-9-122025-11-26/分次赎回2.27投资收益

滚动买入、赎

平安银行银行理财产品10700.002025-1-62025-12-24/8.77投资收益回

工商银行银行理财产品400.002025-07-022025-07-2927.001.39%0.41投资收益

民生银行远期外汇合约4715.662024-12-172025-12-173650.51%24.13投资收益

小计49915.66////166.83

工商银行银行理财产品2000.002025-9-182026-1-281321.45%8.26公允价值变动收益

中国银行银行理财产品5000.002025-9-182026-2-121471.61%22.90

39平安银行银行理财产品9400.002025-9-1262.13

小计16400.00////93.29

中国银行通知存款5230.002025-07-312025-09-2657.000.69%5.67利息收入各合作银存款（含活/2025-1-12025-12-31//225.92活期存款利息收入行期、协定等）

小计5230.00////231.59

总计71545.66////491.71

公司月度资金余额情况如下：

单位：万元时间资金余额时间资金余额

2024年1月27591.292025年1月23345.36

2024年2月27979.122025年2月26645.81

2024年3月30749.022025年3月31453.01

2024年4月36984.362025年4月30297.01

2024年5月21397.112025年5月35435.31

2024年6月31029.182025年6月33129.67

2024年7月25793.232025年7月35408.70

2024年8月27062.652025年8月54454.33

2024年9月27669.852025年9月24961.42

2024年10月28710.662025年10月25949.78

2024年11月31011.562025年11月22281.07

2024年12月42156.802025年12月23394.40月度资金平均余额29844.5730562.99

如上表所示，公司两年月度资金平均余额相当。

40公司货币资金主要存放银行、存放金额及对应利息情况如下：

单位：万元各合作行时间资金存放银行名称存放金额理财收益活期存款利息收入

2024年12月工商银行1225.532.69

2024年12月广发银行3245.58

2024年12月建设银行1096.4432.81

2024年12月交通银行1001.43329.51

2024年12月民生银行7349.62

2024年12月平安银行8582.6230.83258.54

2024年12月浦发银行2016.4660.52

2024年12月兴业银行2507.61

2024年12月招商银行4269.0428.28

2024年12月中国银行5543.06

2024年12月中信银行1087.53

合计37924.92484.64258.54

单位：万元各合作行时间资金存放银行名称存放金额理财收益活期存款利息收入

2025年12月工商银行980.888.67

2025年12月广发银行1065.68

2025年12月建设银行516.72

2025年12月交通银行866.445.45

2025年12月民生银行7684.7024.13225.92

2025年12月平安银行7252.29109.5

2025年12月浦发银行524.2726.04

2025年12月招商银行385.7746.85

2025年12月中国银行3771.6645.15

合计23048.41265.79225.92

（2）说明利息收入和货币资金、理财收益和理财产品规模匹配性、利息收入大幅降低的原因及合理性。

公司各季度货币资金余额与利息收入情况如下：

单位：万元货币资季度平均余

3月31日6月30日9月30日12月31日

金余额额

2024年30749.0231029.1827669.8542156.8032901.21

412025年31453.0133129.6724961.4223394.4028234.63

*如上表所示，2025年季度货币资金平均余额同比下降14.18%，而利息收入同比下降62.70%。根据（1）中表格所示，对比2024年，2025年利息收入同比降幅较大的原因主要为公司在2024年购买了定期存款，2024年因购买定期存款所产生的利息收入为362.32万，剩余部分利息258.54万元主要为活期存款、协定存款、通知存款所产生。2025年利息收入231.59万元几乎为活期存款、协定存款、通知存款产生，同比下降12.62%，剔除定期存款利息收入的影响，利息收入变动比例与货币资金平均余额变动比例存在相关性。

*如（1）中表格所示，2024年购买理财产品（不含定期存款）50888.66万元，理财收益122.37万元；2025年购买理财产品(含2024年购买理财约8715.66万元，不含定期存款)66315.66万元，理财收益166.83万元。2025年购买理财产品金额同比增加30.32%，2025年理财收益同比增加36.33%，理财收益与理财产品规模匹配合理，存在相关性。

*从整体角度出发，2024年全年购买理财（含定期存款）62769.12万元，收益743.23万元；2025年全年购买理财（含定期存款）71545.66万元，收益

491.71万元。收益与购买理财金额呈现反向变动，主要原因为2024年公司购买

外币定期存款，收益率较高，收益率分别为5.75%、5.35%，该项定期存款在2024年底到期后，市场上未有同类高收益产品可买入，2025年新购远期外汇合约产品收益率未有2024年所购外币定期存款收益率可观。再者，近年来市场持续降息，利率整体走低，底层资产的收益空间被大幅压缩，理财收益也随之下降。

（3）核实是否存在与控股股东或其他关联方联合或共管账户、以定期存款

或存单等资产为控股股东的融资行为提供质押担保、同一银行开展存贷业务、以

及其他被挪用、占用或限制权利的情形。

经核实，公司不存在与控股股东或其他关联方联合或共管账户、以定期存款或存单等资产为控股股东的融资行为提供质押担保、同一银行开展存贷业务、以

及其他被挪用、占用或限制权利的情形。

【会计师意见】

一、核查程序

42针对公司利息收入相关事项，会计师执行的主要审计程序如下：

1、就利息收入和货币资金、理财收益和理财产品规模匹配性执行配比分析程序；