投资要点:

潮服成为引领年轻人消费的新风向。潮牌——是融合了多种年轻人潮流文化元素的服饰类型,其发源于美国,后逐渐传入日本,在里原宿地区发展壮大。进入21 世纪以来,潮牌逐渐突破美国及日本,向更广泛的国家和地区传播。潮牌拥有强调原创、符号化、规模小、跨界频繁、品类相对单一、创始人个人特征明显等特点。经营模式上,一般采取向部分明星发放,引发潮流趋势,再进行饥饿营销;跨界合作、邀请明星站台、潮流人物举行活动等也是常用的营销方式。销售渠道方面,主要通过买手店,品牌专卖店、网店等渠道销售。伴随着―潮文化‖的流行,潮牌也逐渐开始从小众走向大众,成为一股强有力的消费力量。

潮牌在国内发展迅速,渗透率日渐提升。潮牌的范围较难界定,进入中国也相对较晚,缺少明确的市场规模数字。通过I.T 在大陆地区的销售粗略判断,潮牌服饰在国内保持较快的增速。I.T 大陆地区2008-2016 的CAGR 高达45%。尽管近两年增速有所下滑,但仍保持约15%的增长水平。新一线城市研究所的数据显示,北京为潮牌关注度最高的城市,潮牌的辐射半径已经突破一线城市,向以成都、武汉等为代表的新一线城市转移,目前潮牌在国内的受众主要以男性为主,男女性对于潮流品牌的认知度存在较大差异。Vans、Supreme、NewBalance 为国人关注度较高的品牌。同时,主打个性化、小众化、蕴含各式潮流元素的服饰品牌也开始在电商平台走红, 2014-2016 年线上潮牌商品消费额占比及淘宝平台出售―潮牌‖商品店铺数量均保持稳健的增长趋势。

潮牌在国内市场仍具有很大的提升空间。1)社会形态的转变伴随着认知及消费理念的转移,个性化、差异化、多元化的消费理念逐渐成为主流。2)明星效应是潮牌引爆市场的一个关键因素。当今信息爆炸时代,时尚潮流传播曝光迅速,基于社交圈以及粉丝经济由―明星作品‖向―明星周边产品‖快速转移。同时渠道愈发扁平化,代购、海淘等方式促进国外小众潮牌的销售。3)潮牌作为高街品牌,涉及了浓重的体育元素。当前体育产业正处蓬勃发展期,滑板、冲浪等与潮流文化关联度较高的项目将纳入2020 东京奥运会,预计也将对潮牌在国内的发展形成催化。

建议关注:潮牌当兴,通过整合海内外知名潮牌的A 股上市公司将直接受益,建议关注精准投资优质标的,致力于打造中国高级时装集团帝国的歌力思;产品―潮‖化、设计驱动、 ―尽享时尚‖的优质品牌服饰公司太平鸟;优质标的加持,大体育产业布局领先的贵人鸟;拥有优质前端,善于营销,在产品端逐渐发力,联名知名设计师走近时尚的海澜之家。

风险提示:终端销售低迷、品牌发展不及预期、并购整合不及预期、盗版等。