核心要点

行情回顾

1、航运港口板块本周上涨3.25%，超过沪深300指数的1.95%，在131个板块中排名第36位。周内板块单日涨跌幅排名显示，12月22日排名第11位，表现突出，随后几日排名有所波动，但整体仍保持在前半段，显示出板块热度持续。

2、本周板块主力资金净流出13.38亿元，资金外流趋势明显。尤其是12月26日，单日主力资金净流出7.85亿元，资金流出压力加大。

3、板块内个股表现分化，安通控股上涨61.33%，领涨全市场；海峡股份、北部湾港等涨幅超10%。而青岛港、中谷物流等个股则出现下跌。

4、截至12月26日，板块市盈率（TTM）为-3.29，处于近一年数据的17.36分位；市净率（MRQ）为1.45，处于近一年数据的92.98分位，估值水平分化明显。

投资建议

1、关注大宗商品补库驱动的短期机会：近期，中国的大宗商品库存补足正在驱动航运需求的增长。原油、铁矿石和大豆的库存补给导致油轮和干散货航运租金达到近几年高点。下游需求目前不是核心问题，关键在于中国补库周期的持续时间。建议投资者短期内关注受益于油运和干散货运输的航运企业，特别是油运板块，可能有较好的投资机会。

2、评估板块估值偏高带来的长期风险：截至2025年12月26日，航运港口板块市盈率（TTM）为-3.29，处于近一年数据的17.36分位；市净率（MRQ）为1.45，处于近一年数据的92.98分位，估值水平较高。同时，主力资金持续净流出，本周净流出13.38亿元。长期来看，需警惕高估值带来的回调风险，谨慎对待板块投资。

风险提示

全球贸易风险、燃油成本上涨以及政策变化可能对航运行业造成不利影响，需密切关注国际局势和相关政策动向。