核心观点：

基金对机械设备行业整体配置下降，持股数量环比提升。根据基金公布的2022 年2 季报数据，22Q2 偏股型基金在机械设备持仓规模1093亿元（统计对象见正文说明），环比-1.0%；基金配置比例有所回落，整体配置比例为3.2%，环比-0.44pct。22Q2 机械设备行业低配比例为1.6%（基金持仓机械行业占比与机械行业上市公司市值占比之差），较22Q1 低配比例+0.87pct。

基金配置专用机械：规模稳中有升，结构上仍以其他专用机械为主。

22Q2基金专用设备板块持仓金额为638.7亿元，占机械设备的58.4%，环比+5.4pct。绝对金额端，持仓规模达到最高点，超配水平环比下降，持仓基金数量维持高位。22Q2 其他专用设备持仓规模540.4 亿元，达历史最高，环比+8.3pct。冶金矿采化工设备（后文统称上游类设备）受上游油气、矿山等行业高景气度影响，配置比例回暖。22Q2 基金配置比例达0.16%，环比-0.02 pct；低配比例0.08%，环比+0.03 pct。

工程机械：新增长贷款季度拐点出现，需求边际改善提速。受稳增长政策及海外高景气推动，22Q2 基金在工程机械持仓规模达46 亿元，环比提升119pct；持仓基金数量达到153 家，环比+22.4%。22Q2 配置比例达0.14%，环比+0.07pct；低配比例0.4%，环比-0.03pct。

基金配置通用机械：规模略有下降，机床设备和制冷空调设备配置比例增加。22Q2 基金配置通用机械规模达到320 亿元，环比-9.1%；持仓基金数量为446 个，环比-42.2%。结构上看，22Q2 其他通用机械基金配置比例0.59%，环比略有下降；22Q2 超配比例为0.1%，环比-0.3 个百分点。机床工具、制冷空调设备配置规模占机械设备行业持仓比例有所修复，环比分别提升0.09/0.67 个百分点。

重仓个股：本季度重仓基金数量前五个股是汇川技术、先导智能、晶盛机电、三一重工和迈为股份；重仓基金数量增长前三公司为汇川技术、先导智能、帝尔激光。持股市值前三是汇川技术、先导智能、晶盛机电；持股占流通股比增加前三为帝尔激光、新莱应材和青鸟消防。

投资建议：建议关注（1）聚焦上游，通胀链受益标的。包括杰瑞股份、迪威尔、力量钻石等，关注中海油服、德石股份等；（2）聚焦先进制造业，景气度加速的新兴成长领域。推荐先导智能、利元亨、恒润股份、新强联、捷佳伟创、迈为股份、永创智能，关注帝尔激光、海目星；（3）等待稳增长措施落地，包括工程机械和通用自动化板块。关注三一重工、恒立液压、欧科亿、华锐精密、国茂股份、柏楚电子等。

风险提示：宏观经济变化导致需求波动，原材料价格变化，细分领域竞争加剧，国内疫情反复，人民币汇率波动，统计样本偏差风险等。