事件：东尼电子发布2018 年一季报，Q1 实现收入2.95 亿元，同比增长211%，实现归母净利润0.88 亿元，同比增长403%，符合市场预期。

金刚线业务继续发力，公司业绩爆发增长。2018 年Q1 东尼电子实现营收2.95 亿元，同比增长211%，归母净利0.88 亿元，同比增长403%，毛利率为48.45%，比去年同期增加8.26 百分点。公司上市之后加强成本控制，2018Q1 期间费用率有所下降，达到14.51%，比去年同期下降0.42 百分点。公司业绩全面提升主要原因是金刚线业务的爆发性增长，预计2018 年Q1 金刚线业务占比超过60%，利润占比超过65%，相较于2017 年全年接近50%的贡献率继续提升。

继续看好2018 年金刚线业务发展，建议关注公司新业务。根据金刚线产业链调研情况，我们认为2018 年金刚线行业会出现市场向龙头集中现象，而东尼电子作为金刚线国内龙头将首当其冲受益于此，继续看好全年金刚线业务保持高速增长带来公司的业绩向上弹性。另外，在2017 年公司新业务无线线圈及电池极耳快速增长的情况下，建议关注新业务在2018 年的市场开拓新进展，其市场的顺利开拓将较大程度增加公司业绩曲线的向上斜率。

维持“强烈推荐”评级：预计公司2018-2020 年营业收入分别为14.10/18.41/22.53 亿元，净利润3.50/4.76/5.85 亿元，对应EPS分别为3.44/4.66/5.73 元，维持“强烈推荐”评级。

催化剂：金刚线产能扩张加快；无线感应线圈进入全球主要手机供应链；超微金属细线及电池极耳市场开拓加快等。

风险提示：金刚线行业竞争加剧；金刚线需求进度低于预期等。