核心观点：

9 月祖代引种量同比减少，国产品种累计占比达64%。据禽业协会数据，9 月全国祖代鸡引种量约9.44 万套，环比减少54.5%，同比减少23.6%。1-9 月，祖代鸡累计引种量约99.19 万套，同比增长31.1%；结构上看，国内自繁、海外引种累计占比分别约64%、36%，近期海外禽流感疫情有所反复，海外引种恢复依旧不顺畅，国内自繁品种占比明显高于国外引种量。

在产祖代存栏环比微增，在产父母代存栏环比下滑。据禽业协会数据，9 月全国祖代鸡存栏181.55 万套，其中后备存栏67.55 万套、在产存栏114 万套，环比分别+5.67%/+1.23%，同比分别+52.55%/-15.88%。

父母代存栏方面，9 月全国父母代存栏8379.94 万套，其中后备存栏3797.01 万套、在产种鸡存栏4582.93 万套，环比分别+4.7%/-3.08%，同比分别+18.42%/+20%。9 月，父母代鸡苗销量（含自用）为545.12万套，环比增长4.18%，同比下滑3.94%；1-9 月累计销量约4928.13万套，同比增长7.57%。

商品代鸡苗价格在成本线附近震荡，毛鸡价格延续下行态势。据禽业协会数据，父母代鸡苗价格环比小幅下跌，9 月均价约53.54 元/套，估算单套利润约31 元/套；商品代鸡苗价格持续在成本线附近震荡，据博亚和讯数据，截至10 月13 日商品代鸡苗价格约2.36 元/羽；商品代毛鸡价格继续震荡下行，据博亚和讯，10 月12 日价格约3.75 元/斤，较9 月初下滑约10.7%。

投资建议。按前期祖代引种节奏推算，引种缺口将逐步向下游环节传导，预计23 年4 季度父母代存栏有望逐步下降，各产业链环节未来均有望充分受益，持续关注父母代鸡苗销量情况，建议关注圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份、禾丰股份。

风险提示。鸡价大幅波动的风险、原材料价格波动风险、疫病风险、食品安全等。