格隆汇3月25日｜东方证券研报指出，索通发展为预焙阳极全球龙头，产业链协同优势突出。公司依托“合资建厂、贴近铝厂”的产业协同模式，在电解铝产能集中区域布局生产基地，形成稳定客户矩阵与规模化产能优势。截至2026年初，公司已在国内建成多座生产基地，建成预焙阳极产能约376万吨，在建及筹建产能持续推进，整体规划产能接近500万吨，规模与市占率稳居行业前列。同时，公司依托石油焦资源协同优势向新能源材料延伸，布局锂电负极材料业务，构建以石油焦为基的产业链分支协同体系。电解铝产能内部迁动与海外扩张共振，商用预焙阳极迎来放量窗口；石油焦供需格局偏紧，阳极定价机制或带来阶段性利差扩大，赋予盈利弹性。参考可比公司2026年调整后平均PE为15倍，给予公司2026年15倍PE，目标价34.95元，首次给予“买入”评级。