疫情影响下机械上市公司普遍受冲击较大，关注半导体设备、光伏设备等闪光点。继续重点推荐3C 产业链、小家电行业、半导体设备、锂电设备等， 推荐： 科森科技（ 603626 ）、赛腾股份（603283）、先导智能（300450）、快克股份（603203），科创板：

石头科技（688169）、瀚川智能（688022）、柏楚电子（688188）（华西机械&中小盘联合覆盖）。

机械上市公司2019 年报&2020 年一季报分析：2019 年较2018 年改善显著，2020 年Q1 疫情影响下仍存闪光点。1）2019 年机械上市公司（申万一级）收入和净利润增速分别为14.1%、32.9%，较2018 年均有明显改善；受到国内疫情影响2020 年一季度营业收入和净利润分别同比下滑14.03%、46.67%，但半导体设备、光伏设备等仍有较高增长。2）进入二季度国内疫情得到有效控制，一季度部分被延迟的订单将在二季度被消化，叠加二季度供应链的全面复产复工，我们预计二季度制造业各项数据将显著改善。3）我们判断在新冠疫情的影响下，逆周期调控力度将加大，新旧基建有望同时发力，机械行业作为制造业中游，整体将受益，重点关注5G 基建、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、工业互联网等。

持仓分析：。截至2020 年Q1，SW 机械行业公司公募基金持股参考市值前十名（以2020 年3 月31 日收盘自由流通市值为参考）分别为：三一重工（95.23 亿元）、先导智能（19.43 亿元）、赢合科技（13.47 亿元）、中微公司（10.09 亿元）、中国中车（8.60 亿元）、石头科技（8.55 亿元）、豪迈科技（8.00 亿元）、捷佳伟创（7.90 亿元）、精测电子（7.53 亿元）、恒立液压（6.55 亿元）。

投资建议：1）看好国内3C 产业链，推荐科森科技、赛腾股份、快克股份，受益标的：华兴源创、精测电子等。2）疫情之下小家电有望迎来大风口，推荐拥有核心技术和优质渠道的智能扫地机器人公司石头科技。3）锂电设备下游空间大，设备公司确定性强，推荐先导智能等。4）同时推荐优质汽车电子设备企业瀚川智能、激光切割控制系统龙头柏楚电子（华西机械&中小盘联合覆盖）等。

风险提示：经济增长波动加大；苹果新机创新力度不够；相关企业订单获取不及预期等。